Кінець 2

0
епохи 2
офшорів 1
 Офшори мали свої переваги з двох
причин

1. відсутність податків та фінансової

звітності

2. можливість не показувати зв'язок

між Вами та Вашим бізнесом

Більшість бізнесменів побудували володіння

своїм бізнесом через офшорні компанії.
*власники бізнесу складали свої капітали в
офшорах, при цьому мали дуже скромні доходи.
 Але часи змінюються і всі
розуміють, що офшори —
вже не вихід.
платежі

комплаєнс
сервіс

фінансовий
моніторинг

власники Бізнесу починають відчувати вплив реалізації плану

BEPS
не буде можливості не
платити податки в Україні,
якщо Ваш бізнес працює
тут;

CRS автоматичний обмін

інформацією, завдяки чому
податкова буде отримувати
інформацію про Ваші
компанії, операції,
рахунки;

закон про КІК змусить BEPS

сплатити податки з
доходів Ваших офшорів;

в майбутньому для Вас

стане проблемою
можливість витрачати
Ваші кошти, якщо Ви не
зможете показати джерело
Ваших доходів та і Ви будете змушені відмовитися від використання іноземних
походження коштів. компаній.
 Альтернатива офшорам існує

— це

створення Корпоративного інвестиційного фонду в Україні

*створення ж корпоративного інвестиційного

фонду є найоптимальнішим рішенням для Вашого
бізнесу.
 Термін «Корпоративний інвестиційний
фонд» з’явився в законодавстві України в
2001 році з набранням чинності Законом
України «Про інститути спільного
інвестування (пайові та корпоративні

У1994 році
інвестиційні фонди)»¹, Законом України
«Про інститути спільного інвестування»².

На сьогоднішній день діяльність

в Україні почали свою діяльність
інвестиційні фонди (поняття
корпоративного інвестиційного
фонду законодавець визначив
пізніше).
корпоративних інвестиційних фондів
регулюється Законом України «Про
інститути спільного інвестування»² від
05 липня 2012 року N 5 080-VI, який
набрав чинності 01 січня 2014 року.
 Поняття інвестиційних фондів

Інвестиційні фонди — це форма

колективного інвестування, при
якій кошти інвесторів
об'єднуються та інвестуються
професійним керуючим в різні
активи (цінні папери,
нерухомість, корпоративні права,
бізнес-проекти, депозити тощо) з
метою отримання доходу для
інвесторів.

Інвестиційний фонд являє собою по суті «грошовий мішок», в який інвестори вкладають
кошти шляхом купівлі цінних паперів фонду. Фонд керується професійною компанією з
управління активами, яка інвестує кошти фонду в цінні папери, депозити, нерухомість,
конкретні інвестиційні проекти та інші активи з метою збільшення вартості активів цього
фонду. Приріст вартості активів фонду є доходом власників цінних паперів фонду.
 Корпоративний фонд — це юридична особа, яка утворюється у формі
акціонерного товариства і здійснює виключну діяльність зі спільного
інвестування.

*венчурний фонд розміщує свої акції шляхом безпосереднього їх пропозиції заздалегідь визначеному колу
осіб. Вимоги щодо структури активів корпоративного фонду застосовуються через шість місяців з дня
реєстрації регламенту корпоративного фонду.

Корпоративний венчурний фонд — це недиверсифікований

інститут спільного інвестування закритого типу, який здійснює
виключно приватне розміщення цінних паперів власного випуску, і
активи якого більш ніж на 50 відсотків складаються з корпоративних
прав і цінних паперів, які не допущені до торгів на фондовій біржі або в
торговельно-інформаційній системі (учасниками венчурного фонду
можуть бути як фізичні так і юридичні особи).
 КІФ*
вважається створеним з моменту його
державної реєстрації.

Діяльність із спільного інвестування

корпоративний фонд починає
проводити з моменту внесення його до
Єдиного державного реєстру інститутів
спільного інвестування та отримання
свідоцтва про внесення КІФ до Єдиного
державного реєстру інститутів
спільного інвестування, підставою для
чого є реєстрація регламенту КІФ в
Національній комісії з цінних паперів та
фондового ринку (далі – НКЦПФР).

Корпоративний фонд — це фінансова

установа (КІФ повинен отримати цей
статус в НКЦПФР до проведення
фінансових операцій).
Правовий статус учасника КІФ

Учасник КІФ — це особа, яка є

власником цінних паперів КІФ.
Учасники цивільних відносин
набувають статусу учасника
КІФ з моменту набуття права
власності на цінні папери КІФ
відповідно до законодавства
про депозитарну систему.
 право брати участь в управлінні
у діяльністю КІФ
ч
а призначати представників для участі
с у Загальних зборах та в будь-який час
відкликати їх
т
ь
надає власникам акцій КІФ

в
брати участь в розподілі прибутку
КІФ та отримувати дивіденди (для
К закритих КІФ).

І
Ф
для венчурних КІФ законодавством встановлюються обмеження щодо
участі фізичних осіб. Фізична особа може стати учасником венчурного
фонду за умови придбання цінних паперів такого фонду в кількості, за
номінальною вартістю цих цінних паперів складає суму не менше ніж 1500
мінімальних заробітних плат у місячному розмірі, встановленому законом
на 01 січня 2014 р.
 До складу активів венчурного корпоративного фонду можуть Активи фонду
входити боргові зобов'язання. Такі зобов'язання можуть бути
оформлені векселями, заставними, договорами позики та
іншими способами, що не були заборонені законодавством
України. Позики за рахунок коштів венчурного корпоративного
фонду можуть надаватися тільки юридичним особам,
учасником яких є такий венчурний фонд.

активи венчурного корпоративного фонду можуть повністю складатися з нерухомості, корпоративних прав
та цінних паперів, що не допущені до торгів на фондовій біржі, або цінних паперів, які не отримали
рейтингової оцінки відповідно до закону.

Як правило, згідно з інвестиційними деклараціями

корпоративних венчурних фондів, кошти фондів можуть
інвестуватися в будь-які активи, крім тих, права на володіння
якими обмежено або заборонено законом. Нерухоме майно, що
становить активи корпоративного венчурного фонду,
реєструється в установленому порядку на ім'я корпоративного
венчурного фонду.
Управління активами КІФ на підставі договору про управління активами
корпоративного інвестиційного фонду здійснює компанія з управління активами
(КУА).

Для роботи з КІФ не обов’язково створювати нову компанію з управління

активами, досить вибрати компанію з управління активами та укласти з нею
договір. Такий механізм дуже зручний, оскільки в разі необхідності заміни компанії
з управління активами, досить розірвати договір про управління активами та
укласти договір з іншою компанією.

Діяльність з управління активами є професійною діяльністю на фондовому ринку.

Здійснення діяльності з управління активами вимагає професійних знань.
Законодавством встановлюються певні вимоги щодо діяльності компаній з
управління активами. Це стосується розміру статутного капіталу, приміщення,
кількості і кваліфікації фахівців компанії, вимог до керівника компанії. Для
здійснення діяльності з управління активами необхідно отримати відповідну
ліцензію, що видається НКЦПФР. НКЦПФР здійснює державне регулювання
діяльності компаній з управління активами, стежить за дотриманням компаніями
всіх встановлених законодавством вимог.
 Бухгалтерський і податковий облік
операцій та результатів діяльності зі
спільного інвестування, здійснюється
компанією з управління активами (на
підставі договору про управління
активами) окремо від обліку операцій
та результатів її господарської
діяльності та обліку операцій та
результатів діяльності інших
інвестиційних фондів, активи яких
перебувають в її управлінні .
 ЕФЕКТИВНИЙ КОНТРОЛЬ НАД
ДІЯЛЬНІСТЮ КУА

У корпоративному венчурному фонді в

Яким чином обов'язковому порядку створюється

Наглядова Рада фонду.

буде захищений Акціонер має право бути включеним до

складу Наглядової ради або призначити
інвестор КІФ? свого представника за умови придбання
акцій фонду.
 Повноваження Наглядової Ради

прийняття рішення про ведення чергових та позачергових

зборів акціонерів фонду, крім скликання акціонерами
1 корпоративного фонду позачергових загальних зборів
акціонерів:

затвердження порядку денного загальних зборів,

це 2
прийняття рішення про дату їх проведення та про
включення пропозицій до порядку денного загальних
зборів;

3 обрання голови наглядової ради;

 Повноваження Наглядової Ради

затвердження регламенту фонду та змін до

нього;
4

затвердження змін до проспекту емісії акцій

корпоративного фонду; 5 це
обрання реєстраційної комісії фонду; 6
 Повноваження Наглядової Ради

визначення дати складення переліку осіб,які мають право

7 на отримання дивідендів,порядку та строків виплати
дивідендів;

затвердження договорів з активами корпоративного фонду

це 8 укладеними компанією з управління активами, на суму,

яка перевищує встановлену статутом або регламентом
мінімальну вартість;

вирішення інших питань,які належать до компетенції

9 наглядової ради корпоративного фонду.
Таким чином...
рішення всіх суттєвих питань, які стосуються діяльності Фонду,
віднесено до компетенції Наглядової Ради, який в свою чергу
представляє і захищає інтереси інвестора.

Наведений перелік повноважень Наглядової Ради, при їх ефективному

здійсненні, унеможливлює зловживання КУА в процесі управління
фондами.
 Створення Корпоративного Інвестиційного Фонду в Україні є найоптимальнішим
рішенням для структурування Вашого Бізнесу.

КІФ стане Холдинговою компанію для всіх Ваших активів

корпоративні
права нерухомість
інтелектуальна
власність цінні
папери боргові
зобов'язання
ПЕРЕВАГИ КІФ
КІФ – 0 % податок на прибуток. КІФ має податкову пільгу. Активи
та доходи КІФ від операцій з такими активами підпадають під
дію підпункт 141.6.1 пункту 141.6 статті 141 Податкового Кодексу
України³ та звільняються від оподаткування податку на
прибуток підприємства.

КІФ реалізував концепцію податку на виведений капітал. Це означає, що

оподаткуванню підлягають тільки розподілені на користь учасників дивіденди.

Ставка податку на дивіденди складає 9% + 1,5 % воєнного збору.

(приклад картинки відправляю). 10,5% - Ваші доходи абсолютно
прозорі. З огляду на міжнародну практику маємо адекватну
ставку.
*КІФ
може бути власником Корпоративних прав Ваших
компаній. В такому випадку дохід від продажу бізнесу та.
виплачених дивідендів не підлягає оподаткуванню.
А кошти можуть бути рефінансовані в інші проекти.
На фонд може бути оформлена Ваша
Нерухомість. Орендні платежі будуть
сплачуватись фонду без податкового
навантаження.

Також на КІФ може бути оформлена

інтелектуальна власність – роялті буде
виплачуватись фонду без податкового
навантаження.

Через КІФ Ви можете кредитувати свій

бізнес та акумулювати на КІФ
відсотковий дохід.
 Використання
Корпоративних венчурних фондів
 КІФ
БЕНЕФІЦІАР
ЦЕ ВИ
$

ВАШ
БІЗНЕС

БЮДЖЕТ
ФОНД ДЛЯ ФІЗИЧНОЇ ОСОБИ
Фізичні особи, які володіють активами у вигляді частки в
статутному капіталі підприємств (юридичних осіб), часто
стикаються з низкою запитань, обмеженнями і
витратами при отриманні доходів від володіння такими
активами

обмеження для осіб зі спеціальним статусом (державні

службовці);

відкритість і доступність інформації про володіння

підприємствами (бізнесом, участю як інвесторів в
проектах і т.д.);

високі витрати при отриманні офіційного доходу від

ефективного бізнесу. Чистий дохід (прибуток),
отриманий від бізнесу, підлягає оподаткуванню податком
на прибуток для юридичних осіб, після чого при
отриманні дивідендів фізичною особою сплачується
прибутковий податок.
Найчастіше зазначені складності вирішуються таким чином

оформлення корпоративних співпраця і проведення

прав на номінальних фіктивних операцій з
(підставних) фізичних осіб контрагентами, які працюють з
порушеннями чинного
законодавства
Разом з тим, згадані способи піддають ризикам, пов'язаним з володінням
бізнес додатковими ризикам, бізнесом, так як реальний власник не
зокрема, наступним... володіє корпоративними правами;

фінансовим ризикам, які можуть

обернутися несприятливими
економічними наслідками для
реального власника;

юридичним ризикам аж до
кримінальної відповідальності
менеджменту підприємств;

ризикам, пов'язаним з низькою

інвестиційною привабливістю
бізнесу в зв'язку з непрозорістю
структури власності та сумнівними
оборудками.
 фізична особа/особи 1
(реальний власник бізнесу)

5 2 КУА

Фонд

4 3 4

бізнес-проект №1 бізнес-проект №2
(підприємство-юр.особа) (підприємство-юр.особа)

Фізична особа / особи купують акції фонду, таким чином наповнюючи Фонд коштами, за які
здійснюється придбання активів (корпоративні права, інтелектуальна власність, нерухоме або
рухоме майно) на Фонд.
Фізична особа / особи отримує акції фонду і стає офіційними власниками активів Фонду.
Фонд встановлює взаємини з підприємствами - юридичними особами через фінансові або
комерційні контракти (процентної позики, лізингу, оренди, купівлі-продажу цінних паперів і т.
д.), в результаті виконання яких норма прибутку від бізнесу / -ів буде надходити на рахунки
Фонду.
Надходження доходів від операційної діяльності бізнесу / -ів на рахунки Фонду.
Виплата офіційного доходу власникам акцій фонду, що є офіційним доходом власника і
оподатковується у розмірі - 9% + 1,5%.
 ФОНД ДЛЯ ЮРИДЧНОЇ ОСОБИ
Юридичні особи (підприємства) при проведенні своєї господарської діяльності стикаються з
низкою запитань, на вирішення яких введені обмеження за родом діяльності підприємств.
Крім цього підприємства несуть додаткові витрати. До таких питань відноситься наприклад:
рефінансування бізнесу в рамках співпраці з інвесторами - альтернативним банкам.
Зацікавлений у співпраці інвестор, який не є фінансовою установою (звичайне комерційне або
виробниче підприємство, фізична особа), не має законної можливості видавати процентні
позики. При цьому поворотна фінансова допомога (безвідсоткова), як інструмент може бути
використана без участі Фонду, але має свої особливості.

У той же час компанія з управління активами (КУА), яка управляє активами фонду, має статус
фінансової установи та може надавати за рахунок Фонду грошові кошти на умовах процентної
позики. проведення фінансових операцій з використанням позик, цінних паперів і т.д .;
Підприємство без необхідних ліцензій на здійснення фінансових операцій обмежена в ряді угод
з цінними паперами, а ті, які можуть бути виконані, формують високе податкове
навантаження на підприємство, що значно знижує
ефективність таких операцій.

З огляду на те, що звичайні комерційні та виробничі підприємства не мають права на

здійснення ряду фінансових операцій, наявність власного Фонду дозволяє вирішувати багато
питань в рамках законодавства з мінімальними витратами. Фонд здійснює функції свого роду
банку і може видавати процентні позики, отримувати в заставу майно позичальника,
виконувати операції з заставними та іншими цінними паперами.
 юридична особа
(діючий бізнес)
2
4
3 6 КУА
7

Фонд 1 інвестор
комерційний 5 (юридична/
банк
фізична особа)

Юридична особа, здійснюючи рефінансування своєї діяльності, здійснює цей захід з використанням
Фонду. Інвестор купує акції Фонду, за які перераховує кошти.
Фонд перераховує кошти на рахунок підприємства за договором процентної позики. З метою
забезпечення повернення позики підписується Договір застави / іпотеки, при необхідності
виписуються заставні, які можуть бути передані Інвестору. Підприємство погашає заборгованість
перед комерційним банком за кредитним договором.
Підприємство здійснює погашення основної суми позики і відсотків за користування на рахунок
Фонду. Фонд повертає залучені кошти Інвестору, а також виплачує дохід, отримуючи на свій рахунок
акції фонду.
Підприємство купує акції Фонду або ж інші цінні папери наявні в активах Фонду, і, таким чином
переводить на його рахунок кошти. Грошові кошти з урахуванням прибутковості акцій Фонду
перераховуються на рахунок «основного» юридичної особи.
Фізичні та / або юридичні особи,
розглядаючи можливість в участі в нових
бізнес-проектах, стикаються з такими
питаннями

входження в проект;

надійність гарантій повернення

інвестицій, внесених в проект;
ФОНД ДЛЯ УЧАСТІ
регулювання відносин з
В БІЗНЕС-
учасниками проекту;
ПРОЕКТАХ
вихід з проекту.

*кожне з вищевказаних питань має свої

особливості і без використання Фонду, рішення
таких питань може бути високоризикованих і
витратним процесом. Вхід в бізнес-проект
може бути виконано через пряме інвестування
в статутний капітал, або / і додаткове
фінансування.
 Збільшення частки в статутному
капіталі підприємства дозволяє
здійснювати управління даним
підприємством, але вихід з
підприємства (за винятком продажу
частки) є досить проблематичним і
сумнівним з точки зору отримання
прибутку або хоча б повернення
вкладених грошей. Крім того,
корпоративні конфлікти, пов'язані з
розбіжностями і зловживаннями інших
учасників бізнесу, стають все більш
частим явищем.

Додаткове фінансування може бути здійснено через емісію цінних паперів, видачу
процентних позик з внесенням в заставу майна підприємства, що значно знижує ризики
неповернення такого фінансування.
Вхід в бізнес-проект і вихід з нього для звичайного підприємства досить ускладнений.
Найчастіше при виході з проекту і продажу корпоративних прав за ринковою вартістю
(ціна продажу значно перевищує номінал) формується високе податкове навантаження,
яка відсутня при роботі над проектом з використанням Фонду.
 юридична особа 7
(діючий бізнес)
і/або
фізична особа
1 КУА
2
Фонд

6 3 4 5

бізнес-проект
(підприємство-юр.особа)

Юридична та / або фізична особа наповнює Фонд коштами через покупку акцій Фонду та / або інших
цінних паперів, які знаходяться в активах Фонду. Фонд оформляє на юридичне та / або фізична особа
цінні папери. Фонд купує частку підприємства по «новому» бізнес-проекту або робить внесок в
статутний капітал такого підприємства. Фонд видає процентну позику підприємству по «новому»
бізнес-проекту з отриманням в заставу майна. З метою забезпечення повернення позики підписується
Договір застави / іпотеки, при необхідності виписуються заставні, які можуть бути продані (таким
чином, можна заробити на продажу заставних), Підприємство в рамках договору про процентному
позику здійснює погашення основної суми позики, а також відсотків за користування (домовлена
прибутковість по проекту). Фонд вилучає свою частку із статутного капіталу, або офіційно продає свою
длю за ринковою ціною. Фонд викуповує акції Фонду і / або інші цінні папери у юридичної та / або
фізичної особи, перераховує кошти з урахуванням прибутковості реалізованого проекту. Цінні папери
оформляються на рахунки Фонду.
 Групи компаній з холдингової структурою
управління найчастіше стикаються з
питаннями розподілу і перерозподілу
(зокрема сезонного характеру) активів
групи кампаній. При цьому потрібна
прозорість таких операцій і об'єктивна
оцінка таких розподілів на предмет
ФОНД ДЛЯ ефективності роботи окремих підприємств
(напрямків) бізнесу. Рішення подібних
УПРАВЛІННЯ І завдань без використання Фонду тягне на
підприємства податкові навантаження, а з

ФІНАНСУВАННЯ урахуванням необхідності регулярного

перерозподілу значно знижує ефективність

ПРОЕКТІВ роботи групи компаній в цілому.

основними інструментами, використання

яких недоступно для звичайних
підприємств і фізичних осіб, є видача
Використання Фонду для таких завдань, дозволяє легко і процентних позик і робота з цінними
ефективно переміщати активи підприємств між паперами.
собою, а також акумулювати і перерозподіляти
зароблений прибуток, з мінімальними витратами часу і
грошей.
 7
керуюча компанія
(власник бізнесу)

1 КУА

Фонд

2 3 4 5 6 4

бізнес-проект №1 бізнес-проект №2 бізнес-проект №3

(підприємство-юр.особа) (підприємство-юр.особа) (підприємство-юр.особа)

Керуюча компанія (власник бізнесу) наповнює Фонд через покупку акцій Фонду. Фонд видає процентну
позику підприємству (бізнес-проект №1) групи з умовами повернення і отримання плати за
користування позикою. Підприємство (бізнес-проект №1) повертає позику з виплатою відсотків за
користування (як правило норма прибутку) на рахунок Фонду. Фонд видає процентну позику
підприємствам (бізнес-проект №2 і №3) групи з умовами повернення і вартості користування позикою.
Підприємство (бізнес-проект №2) в рамках договору про процентному позику здійснює погашення
основної суми позики, а також відсотків за користування. Гроші акумулюються на рахунках Фонду знову
можуть бути спрямовані на фінансування окремих підприємств групи на необхідних умовах.
Підприємство (бізнес-проект №3) в рамках договору про процентному позику здійснює погашення
основної суми позики, а також відсотків за користування. Фонд викуповує цінні папери (акції Фонду або
/ та інші цінних паперів) у Керуючої компанії або / і виплачує дохід (відсоток) за цінними паперами, чим
забезпечується покриття поточних витрат Керуючої компанії, а гроші акумулюються на рахунках Фонду
направляються в нові бізнес-проекти № 4; 5 ... і т.д
При здійсненні господарської діяльності Оптимізація оподаткування
підприємство схильні до податкового бізнесу, що діє, можлива за
навантаження, яке досить високе. Здійснюючи такими податками...
ряд операцій за участю власного Фонду
податок на додану вартість;
підприємство отримує можливість скорочення податок на прибуток підприємств.
податкового навантаження на бізнес, так як
операції з цінними паперами звільнені від
податку на додану вартість, так само звільнені від Для цілей оптимізації
цього податку операції прямого і портфельного можуть бути використані
інвестування та фінансування за договорами такі інструменти...
процентної позики зокрема. Крім того, Фонд не є процентні позики;
використання продуктів інтелектуальної
платником податку на прибуток, тому весь дохід власності;
отриманий Фондом, а саме приріст активів не операції з цінними паперами, за рахунок їх
підлягає оподаткуванню. вартості і ліквідності.
 юридична особа
(діючий бізнес) 1
і/або 5
фізична особа

1
КУА

6 Фонд
1 1
7 7 2 1 2 1
постачальник 0 покупець/клієнт
(підприємство-юр.особа) (підприємство-юр.особа)
3 9
8 1 1
5
4 бізнес-проект
3 4
(підприємство-юр.особа)

Юридична та / або фізична особа наповнює Фонд коштами через покупку акцій Фонду. Фонд видає
процентну позику підприємству (бізнес-проект) з умовами повернення і платності. Для підприємства
вартість користування (відсотки) є валовими витратами і знижують оподатковуваний прибуток.
Підприємство (бізнес-проект) виплачує відсотки за користування (як правило норма прибутку), на
рахунок Фонду. Отримані кошти можуть бути знову направлені на рахунок підприємства як позику без
податкових наслідків. Постачальник / підрядник поставляє товари / послуги, необхідні в діяльності
підприємства, з ПДВ. Підприємство (бізнес-проект) несе валові витрати і отримує податковий кредит з
ПДВ. Підприємство (бізнес-проект) виписує в рахунок погашення заборгованості вексель.
 юридична особа
(діючий бізнес) 1
і/або 5
фізична особа

1
КУА
Фонд купує на ринку (біржі) вексель підприємства (бізнес-проект) виписаний постачальнику /
підряднику. Фонд висуває 6 або продає вексель Фонд підприємству (бізнес-проект) за номінальною
вартістю. Підприємство (бізнес-проект) перераховує гроші за вексель 1 на рахунок1Фонду, які
можуть бути знову направлені 7 на рахунок
7 1
2 підприємства 2
(бізнес-проект) 1
як позику, без
податкових наслідків. Підприємство випускає емісію
постачальник 0 опціонів на поставку базового активу
покупець/клієнт
(продукція,(підприємство-юр.особа)
товари, послуги і т.д.) за привабливою ціною (трохи вище собівартості), які набуває
(підприємство-юр.особа)
Фонд. Фонд перераховує гроші на рахунок підприємства3 мінімальну премію по опціонах.
8 9 1 1 (відповідає
5
Фонд продає опціони клієнтам Підприємства (бізнес-проект) за ринковою ціною
нормі націнки). Ринкова ціна 4 базового активу 3
= вартість базового активу за опціоном
бізнес-проект 4 + вартість
опціону (премія за опціоном). Покупець / клієнт перераховує гроші за опціон на рахунок Фонду, які
(підприємство-юр.особа)
можуть бути спрямовані на рахунок підприємства (бізнес-проект) як позику, без податкових
наслідків.
Юридична Покупець
та / або / клієнт
фізична особаперераховує
наповнює Фонд кошти на рахунок
коштами Підприємства
через (бізнес-проект)
покупку акцій Фонду. Фондзавидає
базовийпозику
процентну актив за привабливою
підприємству ціною. Підприємство
(бізнес-проект) з умовами(бізнес-проект)
повернення здійснює поставку
і платності. базового
Для підприємства
вартість користування (відсотки) є валовими витратами і знижують оподатковуваний ним
активу Покупцеві / клієнту. Фонд здійснює викуп акцій Фонду та / або виплату доходів по на
прибуток.
Підприємство (бізнес-проект) виплачує рахунок власників
відсотки акцій Фонду. (як правило норма прибутку), на
за користування
рахунок Фонду. Отримані кошти можуть бути знову направлені на рахунок підприємства як позику без
податкових наслідків. Постачальник / підрядник поставляє товари / послуги, необхідні в діяльності
підприємства, з ПДВ. Підприємство (бізнес-проект) несе валові витрати і отримує податковий кредит з
ПДВ. Підприємство (бізнес-проект) виписує в рахунок погашення заборгованості вексель.
При здійсненні господарської діяльності
часто виникає необхідність мати наявність
здійснювати вільний оборот
високоліквідними активами. Часом у
підприємств існують високі ризики при
формування даних активів, а також
наслідків у виконанні операцій по
ФОНД ДЛЯ
формуванню таких активів.
ПЕРЕРОЗПОДІЛУ
З метою зниження таких ризиків Фонд має
можливість здійснення операцій з обміну АКТИВІВ З
активів різної ліквідності з урахуванням
номінальної і ринкової вартості таких УРАХУВАННЯМ
ЇХ
активів, з урахуванням компенсацій втрат
(втрат в ліквідності). При роботі з
використанням Фонду підприємство не
здійснює «високоризикові» операції з ЛІКВІДНОСТІ
придбання товарноматеріальних цінностей
і послуг.
*рішення задач по формуванню вільного обороту
високоліквідних активів з використанням Фонду, не
має негативних наслідків в фінансових показниках
роботи для підприємства (бізнеспроекту).
 юридична особа 7
(діючий бізнес)
і/або
фізична особа
1
6 5 КУА

Фонд
торговець цінними 4
паперами
(інвестиційна
2 3
компанія)
6
бізнес-проект
(підприємство-юр.особа)

Юридична та / або фізична особа наповнює Фонд коштами через покупку акцій Фонду. Фонд видає
процентну позику підприємству (бізнес-проект) з умовами повернення і виплати вартості користування
позикою або / та підписання договорів на користування продуктами інтелектуальної власності
(ліцензійних угод). Підприємство (бізнес-проект) виплачує відсотки або / та роялті за користування
продуктами інтелектуальної власності (як правило норма прибутку), на рахунок Фонду.
Фонд отримані грошові кошти перераховує Продавцю цінними паперами за низьколіквідні активи (цінні
папери). Фонд отримує на баланс низьколіквідні активи (цінні папери). При цьому номінальна вартість
таких цінних паперів значно перевищує ринкову вартість. Фізична особа та / або юридична особа
(власник бізнесу) і / або Підприємство (бізнес-проект) отримують компенсацію втрат в ліквідності
активів фонду, формуючи вільно обертаються високоліквідні активи у власника бізнесу і / або
підприємства. Фонд здійснює викуп акцій Фонду та / або виплату доходів по ним на рахунок власників
акцій Фонду. При цьому низьколіквідні цінні папери можуть бути продані за ринковою вартістю, що
значно нижче за номінальну вартість (втрати відображаються в результатах Фонду).
 Фізичні та / або юридичні особи,
розглядаючи питання володіння і
розпорядження наявними активами
стикаються з такими питаннями...

захищеність активів від впливу сторонніх

установ;

ФОНД ДЛЯ ЗАХИСТУ конфіденційність інформації про реальних

власників активів (бізнесу);

АКТИВІВ мінімізація витрат при операціях купівлі-

продажу активів;

мінімальні обмеження в прийнятті рішень

і їх реалізації.

*кожне з вищевказаних питань має свої особливості

і без використання Фонду, рішення таких питань
може бути високоризикованих і витратним
процесом.
В даний час...
нерідко виникають ситуації з обмеженнями володіння корпоративними правами
(бізнесом) і можливостями ними розпоряджатися. Ряд осіб мають офіційний статус не маю
можливості ведення підприємницької діяльності. При цьому популярним останнім часом
стало використання юридичних осіб, нерезидентів України. Але слід зазначити високі
ризики і високу вартість таких рішень. Використання Фонду значно знижує ризики, а
також здешевлює вартість рішень вищевказаних питань. При оформленні корпоративних
прав на Фонд, саме Фонд юридично буде власником активів (бізнесу). Фонд не є ні
юридичною, ні фізичною особою. Фонд обслуговується Компанією з управління активами,
яка і здійснює всі операції і веде повний комплексний облік і звітність відповідно до
законодавства. По ряду питань, в тому числі за операціями переоформлення
корпоративних прав (бізнесу) Компанія з управління активів обов'язково повинна
отримати погодження Загальних зборів акціонерів Фонду або Наглядової ради Фонду. До
складу Наглядової ради Фонду можуть входити виключно власники інвестиційних
сертифікатів Фонду (власники Фонду - власники бізнесу відповідно). Без рішення
Наглядової ради, оформленого у вигляді протоколу, виконання таких операцій не можливо.
А в разі тиску з боку сторонніх установ, таке рішення Наглядової ради (до складу якого
входять нерезиденти України) практично не реально. Найчастіше при продажу
корпоративних прав за ринковою вартістю (ціна продажу значно перевищує номінал)
формується високе податкове навантаження (особливо при операціях з нерезидентом), яка
відсутня при продажу корпоративних прав (бізнесу) з використанням Фонду.
 юридична особа
(діючий бізнес) 7
і/або
фізична особа
8
2 КУА

Фонд
1

6 3 4 5

бізнес-проект
(підприємство-юр.особа)

Юридична та / або фізична особа (резидент і / або нерезидент) наповнює Фонд коштами через покупку
інвестиційних сертифікатів Фонду. Фонд оформляє на юридичне та / або фізична особа (резидент і / або
нерезидент) цінні папери. Формується Наглядова рада Фонду. Фонд купує частку підприємства, і / або
робить внесок в статутний капітал підприємства. Фонд стає власником активів (бізнесу). Фонд видає
процентні позики підприємству з отриманням в заставу майна. З метою забезпечення повернення
позики підписується. Договір застави / іпотеки, при необхідності виписуються заставні, які можуть бути
продані (таким чином, можна заробити на продажу заставних в разі необхідності продажу нерухомості,
обладнання саме як активів). Підприємство в рамках договору про процентному позику здійснює
погашення основної суми позики, а також відсотків за користування (прибутковість від бізнесу, яка також
може при необхідності рефінансуватися в цей або інший бізнес). Фонд, при наявності протоколу
Наглядової ради, продає корпоративні права підприємства (бізнес) за ринковою ціною. Фонд викуповує
цінні папери (інвестиційні сертифікати або / та інші цінних паперів) у юридичної та / або фізичної особи,
перераховує кошти з урахуванням прибутковості реалізованого проекту. Цінні папери оформляються на
рахунки Фонду.
Дякую за увагу!

м. Київ, вул. Московська, 32/2

м. Львів, вул. Здоров’я, 16 Аліна Золотар,
alinazolotar@legalaid.ua Керівник практики фінансове
право Адвокатського об’єднання
+38 050 248 14 68 «Бачинський та партнери»