Bài tập chương 3 ĐTTC

Chapter 03 - How Securities Are Traded
Chapter 03
How Securities Are Traded

Câu hỏi nhiều lựa chọn

1. Việc mua bán cổ phiếu đã được phát hành trước đó diễn ra A. trên thị trường thứ
cấp. B. trên thị trường sơ cấp. C. thường là với sự hỗ trợ của một chủ ngân hàng đầu tư. D. A
và B. E. B và C.
Giao dịch thị trường thứ cấp bao gồm các giao dịch giữa các nhà đầu tư.
AACSB: Analytic
Bloom's: Ghi nhớ
Độ khó: Dễ
Chủ đề: Cổ phiếu

2. Việc mua một cổ phiếu phát hành mới diễn ra A. trên thị trường thứ cấp. B. trên thị
trường sơ cấp. C. thường là với sự hỗ trợ của một chủ ngân hàng đầu tư. D. A và B. E. B và
C.
Nguồn tiền từ việc bán các đợt phát hành mới chảy vào công ty phát hành, biến đây trở thành
một giao dịch trên thị trường sơ cấp. Các chủ ngân hàng đầu tư thường hỗ trợ bằng cách định
giá vấn đề và tìm người mua.
AACSB: Analytic
Bloom's: Ghi nhớ
Độ khó: Dễ

3. Doanh nghiệp huy động vốn bằng cách phát hành cổ phiếu A. trên thị trường thứ
cấp. B. trên thị trường sơ cấp. C. cho các nhà đầu tư không thận trọng. D. chỉ vào những ngày
thị trường tăng giá. E. C và D.
Nguồn tiền từ việc bán các đợt phát hành mới chảy vào công ty phát hành, biến đây trở thành
một giao dịch trên thị trường sơ cấp.
AACSB: Analytic
Bloom's: Ghi nhớ
Độ khó: Dễ

3-1
4. Những phát biểu sau đây về chuyên gia là đúng : A. Các chuyên gia duy trì một cuốn
sách liệt kê các lệnh giới hạn chưa thực hiện chưa được thực hiện. B. Các nhà chuyên môn
kiếm được thu nhập từ tiền hoa hồng và chênh lệch giá cổ phiếu. C. Các nhà chuyên môn sẵn
sàng giao dịch theo giá chào mua và giá chào bán được niêm yết. D. Chuyên gia không thể
giao dịch bằng tài khoản của chính họ. E. A, B và C đều đúng.
Các chức năng của chuyên gia là tất cả các mục được liệt kê trong A, B và C. Ngoài ra, các
chuyên gia giao dịch bằng tài khoản của chính họ.
AACSB: Analytic
Bloom's: Hiểu
Độ khó: Trung bình

5. Chủ ngân hàng đầu tư A. đóng vai trò trung gian giữa người phát hành cổ phiếu và nhà
đầu tư. B. đóng vai trò cố vấn cho các công ty trong việc giúp họ phân tích nhu cầu tài chính
và tìm người mua chứng khoán mới phát hành. C. nhận tiền gửi từ những người tiết kiệm và
cho các công ty vay. D. A và B. E. A, B và C.
Vai trò của chủ ngân hàng đầu tư là hỗ trợ công ty phát hành chứng khoán mới, cả về năng
lực tư vấn và tiếp thị. Chủ ngân hàng đầu tư không có vai trò tương đương với ngân hàng
thương mại, như đã nêu trong C.
AACSB: Analytic
Bloom's: Ghi nhớ
Chủ đề: Giao dịch chứng khoán

6. Trong một "cam kết chắc chắn" A. chủ ngân hàng đầu tư mua cổ phiếu từ công ty và bán
lại phát hành cho công chúng. B. chủ ngân hàng đầu tư đồng ý giúp công ty bán cổ phiếu với
giá ưu đãi. C. chủ ngân hàng đầu tư tìm ra phương án tiếp thị tốt nhất cho công ty ngân hàng
đầu tư. D. B và C. E. A và B.
Trong một "cam kết chắc chắn", chủ ngân hàng đầu tư mua cổ phiếu từ công ty và bán lại
phát hành cho công chúng.
AACSB: Analytic
Bloom's: Hiểu

7. Thị trường thứ cấp bao gồm A. các giao dịch trên sở giao dịch chứng khoán. B. giao dịch
trên thị trường OTC. C. giao dịch thông qua chủ ngân hàng đầu tư. D. A và B. E. A, B và C.
3-2
Thị trường thứ cấp bao gồm các giao dịch trên các sàn giao dịch có tổ chức và trên thị trường
OTC. Chủ ngân hàng đầu tư tham gia vào việc phát hành các vấn đề mới trên thị trường sơ
cấp.
8. Yêu cầu ký quỹ ban đầu ở Mỹ được xác định bởi A. Ủy ban Chứng khoán và Giao
dịch. B. Hệ thống Dự trữ Liên bang. C. Sở giao dịch chứng khoán New York. D. B và C. E. A
và B
Hội đồng Thống đốc của Hệ thống Dự trữ Liên bang xác định các yêu cầu ký quỹ ban đầu.
AACSB: Analytic
Bloom's: Hiểu

9. Bạn đã mua cổ phiếu JNJ với giá $ 50 mỗi cổ phiếu. Cổ phiếu hiện đang được bán ở mức $
65. Lợi nhuận của bạn có thể được bảo vệ bằng cách đặt __________ A. lệnh dừng
mua B. lệnh giới hạn mua C. lệnh thị trường D. lệnh giới hạn bán E. không có lệnh nào ở
trên.
Với lệnh bán giới hạn, cổ phiếu của bạn sẽ chỉ được bán ở một mức giá cụ thể hoặc tốt
hơn. Do đó, một lệnh như vậy sẽ bảo vệ lợi nhuận của bạn. Không có lệnh nào khác có thể áp
dụng cho tình huống này.
AACSB: Phân tích

Bloom's: Áp dụng

10. Bạn đã bán khống cổ phiếu JCP với giá 80 đô la / cổ phiếu. Khoản lỗ của bạn có thể
được giảm thiểu bằng cách đặt __________: A. lệnh bán giới hạn B. lệnh giới hạn
mua C. lệnh dừng mua D. lệnh trong ngày E. không có lệnh nào ở trên.

Với lệnh dừng mua, cổ phiếu sẽ được mua nếu giá tăng đến một mức xác định, do đó hạn chế
thua lỗ của bạn.
AACSB: Analytic
Bloom's: Hiểu
3-3

11. Câu nào sau đây về đơn đặt hàng là sai ? A. Lệnh thị trường chỉ đơn giản là lệnh mua
hoặc bán một cổ phiếu ngay lập tức với giá thị trường phổ biến. B. Lệnh bán giới hạn là nơi
các nhà đầu tư chỉ định mức giá mà họ sẵn sàng bán một chứng khoán. C. Nếu cổ phiếu ABC
đang bán với giá 50 đô la, lệnh mua giới hạn có thể hướng dẫn nhà môi giới mua cổ phiếu nếu
và khi giá cổ phiếu giảm xuống dưới 45 đô la. D. Lệnh thị trường là lệnh mua hoặc bán chứng
khoán trên một sở giao dịch (thị trường) cụ thể. E. Không có điều nào ở trên.
Tất cả các mô tả đơn hàng ở trên đều đúng ngoại trừ D.

AACSB: Tư duy phản chiếu
Bloom's: Áp dụng

12. Các hạn chế đối với giao dịch liên quan đến thông tin nội bộ áp dụng cho những người sau
đây ngoại trừ A. nhân viên của công ty. B. giám đốc công ty. C. các cổ đông lớn. D. Tất cả
những điều trên đều bị hạn chế giao dịch nội gián. E. Không điều nào ở trên bị hạn chế giao
dịch nội gián.

A, B và C là nội bộ của công ty và chịu các hạn chế về giao dịch thông tin nội bộ. Hơn nữa,
Tòa án Tối cao cho rằng các thương nhân không được giao dịch trên thông tin không công
khai ngay cả khi họ không phải là người trong cuộc.
AACSB: Analytic
Bloom's: Ghi nhớ

13. Chi phí mua và bán một cổ phiếu bao gồm __________. A. hoa hồng của người môi
giới B. chênh lệch giá thầu của đại lý C. một sự nhượng bộ về giá mà nhà đầu tư có thể buộc
phải thực hiện. D. A và B. E. A, B và C.

Tất cả những điều trên là chi phí có thể có của việc mua và bán một cổ phiếu.
AACSB: Analytic
3-4
Bloom's: Hiểu

14. Giả sử bạn đã mua 200 cổ phiếu của cổ phiếu phổ thông GE với giá ký quỹ 70 đô la /
cổ phiếu từ nhà môi giới của bạn. Nếu mức ký quỹ ban đầu là 55%, bạn đã vay bao
nhiêu từ nhà môi giới? A. 6.000 USD B. 4.000 USD C. 7.700 USD D. 7.000 USD E. 6.300
USD
200 cổ phiếu * (70 đô la / cổ phiếu) * (1 - 0,55) = 14.000 đô la * (0,45) = 6.300 đô la.
Số tiền vay khi mua cổ phiếu ký quỹ là: số cổ phiếu * giá cổ phiếu *(1- tỷ lệ ký quỹ)
15. Bạn đã bán khống 200 cổ phiếu của cổ phiếu phổ thông với giá 60 đô la một cổ
phiếu. Mức ký quỹ ban đầu là 60%. Khoản đầu tư ban đầu của bạn là A. 4.800 đô
la. B. 12.000 đô la. C. 5.600 đô la. D. 7.200 đô la. E. không có điều nào ở trên.

Số tiền ban đầu khi bán khống cổ phiếu là: số cổ phiếu*giá cổ phiếu* tỷ lệ ký quỹ
200 cổ phiếu * (60 đô la / cổ phiếu) * 0,60 = 12.000 đô la * 0,60 = 7.200 đô la
16. Bạn đã mua 100 cổ phiếu của cổ phiếu phổ thông IBM với giá ký quỹ là 70 đô la một
cổ phiếu. Giả sử ký quỹ ban đầu là 50% và ký quỹ duy trì là 30%. Bạn sẽ nhận được một cuộc
gọi ký quỹ dưới mức giá cổ phiếu nào? Giả sử cổ phiếu không trả cổ tức; bỏ qua lãi suất ký
quỹ. A. $ 21 B. $ 50 C. $ 49 D. $ 80 E. không có điều nào ở trên

Mua cổ phiếu ký quỹ:
Tính số tiền cho vay: số cổ phiếu* giá cổ phiếu*(1-tỷ lệ ký quỹ)
Nhận được cuộc gọi ký quỹ khi:
Tỷ lệ ký quỹ duy trì = (số cổ phiếu*giá cổ phiếu mới – số tiền cho vay)/ số cổ phiếu*giá cổ
phiếu mới
100 cổ phiếu * 70 đô la * .5 = 7.000 đô la * 0,5 = 3.500 đô la (số tiền cho vay); 0,30 =

(100P - $ 3,500) / 100P; 30P = 100P - $ 3,500; - 70P = - 3.500 đô la; P = $ 50.
AACSB: Analytic
Bloom's: Áp dụng
3-5
Độ khó: Khó
Chủ đề: Giao dịch ký quỹ

17. Bạn đã mua 100 cổ phiếu phổ thông ký quỹ với giá $ 45 mỗi cổ phiếu. Giả sử tỷ suất lợi
nhuận ban đầu là 50% và cổ phiếu không trả cổ tức. Ký quỹ duy trì sẽ là bao nhiêu nếu một
cuộc gọi ký quỹ được thực hiện với giá cổ phiếu là 30 đô la? Bỏ qua lãi suất ký
quỹ. A. 0,33 B. 0,55 C. 0,43 D. 0,23 E. 0,25
Áp dụng công thức như trên:
100 cổ phiếu * $ 45 / cổ phiếu * 0,5 = $ 4,500 * 0,5 = $ 2,250 (số tiền cho vay); X = [100 ($
30) - $ 2,250] / 100 ($ 30); X = 0,25.
AACSB: Analytic
Bloom's: Áp dụng
Độ khó: Khó

18. Bạn đã mua 300 cổ phiếu phổ thông ký quỹ với giá 60 đô la cho mỗi cổ phiếu. Tỷ lệ ký
quỹ ban đầu là 60% và cổ phiếu không trả cổ tức. Tỷ suất lợi nhuận của bạn sẽ là bao nhiêu
nếu bạn bán cổ phiếu với giá 45 đô la / cổ phiếu? Bỏ qua lãi suất ký quỹ. A. 25,00% B. -
33,33% C. 44,31% D. -41,67% E. -54,22%

Tiền thu được sau khi bán cổ phiếu và hoàn trả khoản vay = số cổ phiếu*giá bán – số tiền vay
% Lợi nhuận = (tiền thu được … - tiền đầu tư ban đầu) / tiền đầu tư ban đầu
300 ($ 60) (0,60) = $ 10,800 đầu tư;
300 (60 đô la) = 18.000 đô la X (0,40) = 7.200 đô la cho vay
; Tiền thu được sau khi bán cổ phiếu và hoàn trả khoản vay: $ 13.500 - $ 7.200 = $ 6.300; Lợi
nhuận = ($ 6,300 - $ 10,800) / $ 10,800 = - 41,67%.
AACSB: Analytic
Bloom's: Áp dụng
Độ khó: Khó

3-6
19. Giả sử bạn bán khống 100 cổ phiếu của cổ phiếu phổ thông với giá $ 45 mỗi cổ phiếu,
với mức ký quỹ ban đầu là 50%. Tỷ suất lợi nhuận của bạn sẽ là bao nhiêu nếu bạn mua lại cổ
phiếu với giá 40 đô la / cổ phiếu? Cổ phiếu không trả cổ tức trong kỳ và bạn đã không chuyển
bất kỳ khoản tiền nào khỏi tài khoản trước khi thực hiện giao dịch bù
trừ. A. 20,03% B. 25,67% C. 22,22% D. 77,46% E. không thuộc trường hợp nào ở trên
Đầu tư ban đầu = 100*45*0,5= 2250
Lợi nhuận trên cổ phiếu = ($ 45 - $ 40) * 100 = $ 500, $ 500 / $ 2,250 (đầu tư ban đầu) =
22,22%.
AACSB: Analytic
Bloom's:
Độ khó áp dụng : Trung bình

20. Bạn đã bán khống 300 cổ phiếu của cổ phiếu phổ thông với giá $ 55 / cổ phiếu. Mức ký
quỹ ban đầu là 60%. Bạn sẽ nhận được cuộc gọi ký quỹ ở mức giá nào nếu tỷ lệ ký quỹ duy trì
là 35%? A. $ 51,00 B. $ 65,18 C. $ 35,22 D. $ 40,36 E. không có điều nào ở trên
Bạn bán khống cổ phiếu
Vốn chủ sở hữu là: số cổ phiếu * giá cổ phiếu + số cổ phiếu*giá cổ phiếu*tỷ lệ ký quỹ = số cổ
phiếu * giá cổ phiếu * (1+ tỷ lệ ký quỹ)
Bạn nhận được cuộc gọi ký quỹ :
Tỷ lệ ký quỹ = (vốn chủ sở hữu – số cổ phiếu*giá CP mới)/ số cổ phiếu*giá CP mới.
Vốn chủ sở hữu = 300 ($ 55) * 1,6 = $ 26,400; 0,35 = ($ 26,400 - 300P) / 300P; 105P =

26.400 - 300P; 405P = 26.400; P = $ 65,18
21. Giả sử bạn đã bán khống 100 cổ phiếu của cổ phiếu phổ thông với giá $ 50 mỗi cổ
phiếu. Mức ký quỹ ban đầu là 60%. Tiền ký quỹ duy trì sẽ là bao nhiêu nếu một cuộc gọi ký
quỹ được thực hiện với giá cổ phiếu là 60 đô la? A. 40% B. 33% C. 35% D. 25% E. không có
điều nào ở trên

$ 5.000 × 1,6 = $ 8.000; [$ 8.000 - 100 ($ 60)] / 100 ($ 60) = 33%.
3-7

AACSB: Analytic
Bloom's: Áp dụng
Độ khó: Khó

22. Chuyên viên trên sở giao dịch chứng khoán thực hiện các chức năng sau A. Hoạt động
như người kinh doanh tài khoản của chính họ. B. Phân tích chứng khoán mà họ chuyên môn
hóa. C. Cung cấp thanh khoản cho thị trường. D. A và B. E. A và C.

Chuyên viên vừa là nhà môi giới, vừa là người kinh doanh và cung cấp tính thanh khoản cho
thị trường; họ không phải là nhà phân tích.
AACSB: Analytic
Bloom's: Hiểu

23. Cổ phiếu cho các giao dịch ngắn hạn A. thường được vay từ các nhà môi giới
khác. B. thường là cổ phiếu do người môi giới của người bán khống nắm giữ trên tên
đường. C. được vay từ các ngân hàng thương mại. D. B và C. E. không có đáp án nào ở trên.

Thông thường, nguồn cổ phiếu duy nhất cho các giao dịch bán khống là cổ phiếu do người
môi giới của người bán khống nắm giữ trên đường phố; thường đây là những cổ phiếu ký quỹ.
AACSB: Analytic
Bloom's: Hiểu

24. Lệnh nào sau đây hữu ích nhất cho những người bán khống muốn hạn chế khoản lỗ có thể
xảy ra? A. Lệnh giới hạn B. Lệnh tùy ý C. Lệnh giới hạn lỗ D. Lệnh dừng mua E. Không có
điều nào ở trên

Bằng cách đưa ra lệnh dừng mua, người bán khống có thể hạn chế tổn thất tiềm ẩn bằng cách
đảm bảo rằng cổ phiếu sẽ được mua (và vị thế bán được đóng lại) nếu giá tăng đến một mức
nhất định.
AACSB: Analytic
Bloom's: Ghi nhớ
3-8

25. Lệnh nào sau đây hướng dẫn nhà môi giới mua với giá thị trường hiện tại? A. Lệnh giới
hạn B. Lệnh tùy ý C. Lệnh giới hạn lỗ D. Lệnh dừng mua E. Lệnh thị trường
Các lệnh thị trường phải được thực hiện ngay lập tức với mức giá hiện hành tốt nhất.
AACSB: Analytic
Bloom's: Ghi nhớ

26. Lệnh nào sau đây hướng dẫn người môi giới mua bằng hoặc thấp hơn một mức giá xác
định? A. Lệnh giới hạn lỗ B. Lệnh tùy ý C. Lệnh giới hạn mua D. Lệnh dừng mua E. Lệnh thị
trường
Lệnh giới hạn mua sẽ được thực hiện nếu giá thị trường giảm xuống mức giá giới hạn đã chỉ
định.
AACSB: Analytic
Bloom's: Ghi nhớ

27. Lệnh nào sau đây hướng dẫn người môi giới bán bằng hoặc thấp hơn một mức giá
xác định? A. Lệnh giới hạn bán B. Lệnh cắt lỗ C. Lệnh giới hạn mua D. Lệnh dừng
mua E. Lệnh thị trường

Các lệnh cắt lỗ sẽ được thực hiện nếu giá thị trường giảm xuống mức giá giới hạn được chỉ
định.
AACSB: Analytic
Bloom's: Ghi nhớ

3-9
28. Lệnh nào sau đây hướng dẫn nhà môi giới bán bằng hoặc cao hơn một mức giá xác
định? A. Lệnh giới hạn mua B. Lệnh tùy ý C. Lệnh giới hạn bán D. Lệnh dừng mua E. Lệnh
thị trường

Các lệnh bán giới hạn sẽ được thực hiện nếu giá thị trường tăng đến mức giá giới hạn đã định.
AACSB: Analytic
Bloom's: Ghi nhớ

29. Lệnh nào sau đây hướng dẫn người môi giới mua bằng hoặc cao hơn một mức giá
xác định? A. Lệnh giới hạn mua B. Lệnh tùy ý C. Lệnh giới hạn bán D. Lệnh dừng
mua E. Lệnh thị trường
Lệnh dừng mua sẽ được thực hiện nếu giá thị trường tăng đến mức giá giới hạn đã định.
AACSB: Analytic
Bloom's: Ghi nhớ

30. Đăng ký kệ A. là một cách đặt vấn đề trên thị trường sơ cấp. B. cho phép các công ty đăng
ký chứng khoán để bán trong khoảng thời gian hai năm. C. làm tăng chi phí giao dịch cho
công ty phát hành. D. A và B. E. A và C.

Việc đăng ký hạn sử dụng làm giảm chi phí giao dịch cho công ty vì công ty có thể đăng ký
phát hành trong thời gian dài hơn trước đây và do đó yêu cầu dịch vụ của chủ ngân hàng đầu
tư ít thường xuyên hơn.
AACSB: Analytic
Bloom's: Nhớ
Độ khó: Dễ

3-10
31. Bạn muốn mua 100 cổ phiếu của Hotstock Inc. với giá tốt nhất có thể càng nhanh
càng tốt. Rất có thể bạn sẽ đặt A. lệnh cắt lỗ B. lệnh dừng mua C. lệnh thị
trường D. lệnh giới hạn bán E. lệnh giới hạn mua
Lệnh thị trường là để thực hiện ngay lập tức ở mức giá tốt nhất có thể.
AACSB: Analytic
Bloom's: Hiểu
Độ khó: Dễ

32. Bạn muốn mua cổ phiếu XON với giá 60 đô la từ nhà môi giới của mình bằng cách sử
dụng càng ít tiền của bạn càng tốt. Nếu ký quỹ ban đầu là 50% và bạn có $ 3000 để đầu tư,
bạn có thể mua bao nhiêu cổ phiếu? A. 100 cổ phiếu B. 200 cổ phiếu C. 50 cổ phiếu D. 500
cổ phiếu E. 25 cổ phiếu
.5 = [(Q * $ 60) - $ 3.000] / (Q * $ 60); $ 30Q = $ 60Q - $ 3.000; $ 30Q = $ 3.000; Q = 100.
AACSB: Phân tích

Bloom's: Áp dụng

33. Việc IBM bán cổ phiếu mới cho công chúng sẽ là một (n) A. bán khống. B. chào bán
vốn cổ phần dày dặn. C. phát hành riêng lẻ. D. giao dịch thị trường thứ cấp. E. chào bán lần
đầu ra công chúng.

Khi một công ty có cổ phiếu đã giao dịch trên thị trường thứ cấp phát hành cổ phiếu mới ra
công chúng thì đây được gọi là một đợt chào bán cổ phần theo mùa.
AACSB: Analytic
Bloom's: Hiểu
Độ khó: Dễ

34. Tuyên bố đăng ký cuối cùng cho chứng khoán mới được SEC phê duyệt được gọi là A. cá
trích đỏ B. tuyên bố sơ bộ C. bản cáo bạch D. thỏa thuận nỗ lực hết mình E. cam kết chắc
3-11
chắn
Bản cáo bạch là tuyên bố đăng ký cuối cùng đã được SEC phê duyệt.
AACSB: Phân tích

Bloom's: Ghi nhớ
Chủ đề: Quy định

35. Bạn bán khống 100 cổ phiếu của Công ty Loser với giá thị trường là 45 đô la một cổ
phiếu. Khoản lỗ tối đa có thể có của bạn là A. 4500 đô la B. không giới hạn C. không D. 9000
đô la E. không thể biết được từ thông tin đã cung cấp

Người bán khống mất tiền khi giá cổ phiếu tăng. Vì không có giới hạn trên đối với giá cổ
phiếu, mức lỗ lý thuyết tối đa là không giới hạn.
AACSB: Phân tích

Bloom's: Áp dụng

36. Bạn mua 300 cổ phiếu của Qualitycorp với giá $ 30 cho mỗi cổ phiếu và đặt cọc ký quỹ
ban đầu là 50%. Ngày hôm sau, giá của Qualitycorp giảm xuống còn 25 USD / cổ phiếu. Số
tiền ký quỹ thực tế của bạn là bao nhiêu? A. 50% B. 40% C. 33% D. 60% E. 25%

AM = [300 (25 đô la) - .5 (300) (30 đô la)] / [300 (25 đô la)] = 0,40
AACSB: Analytic
Bloom's:

37. Khi một công ty tiếp thị chứng khoán mới, một tuyên bố đăng ký sơ bộ phải được
nộp cho A. sở giao dịch mà chứng khoán sẽ được niêm yết. B. Ủy ban Chứng khoán và
Giao dịch. C. Cục Dự trữ Liên bang. D. tất cả các công ty khác trong cùng ngành, nghề kinh
3-12
doanh. E. Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang.

SEC yêu cầu tuyên bố đăng ký và phải chấp thuận nó trước khi vấn đề có thể diễn ra.
AACSB: Analytic
Bloom's: Ghi nhớ
Độ khó: Dễ

38. Trong một thỏa thuận bảo lãnh phát hành điển hình, công ty ngân hàng đầu tư I) bán cổ
phần ra công chúng thông qua tổ chức bảo lãnh phát hành. II) mua chứng khoán từ công ty
phát hành. III) chịu hoàn toàn rủi ro rằng cổ phiếu có thể không được bán với giá chào
bán. IV) đồng ý giúp công ty bán phát hành ra công chúng nhưng không thực sự mua chứng
khoán. A. I, II và III B. I, III và IV C. I và IV D. II và III E. I và II
Một sự sắp xếp bảo lãnh phát hành điển hình được thực hiện trên cơ sở cam kết chắc chắn.
AACSB: Analytic
Bloom's: Ghi nhớ

39. Điều nào sau đây là đúng đối với các vị trí riêng của các dịch vụ bảo mật chính? A. Các
tuyên bố đăng ký rộng rãi và tốn kém được yêu cầu bởi SEC. B. Đối với các vấn đề rất lớn,
chúng phù hợp hơn các đợt phát hành công khai. C. Họ buôn bán trên thị trường thứ
cấp. D. Cổ phiếu được bán trực tiếp cho một nhóm nhỏ các nhà đầu tư tổ chức hoặc giàu
có. E. Chúng có tính thanh khoản cao hơn so với các đợt chào bán ra công chúng.

Các công ty có thể tiết kiệm chi phí đăng ký, nhưng kết quả là chứng khoán không thể giao
dịch trên thị trường thứ cấp và do đó kém thanh khoản hơn. Chào bán công khai phù hợp hơn
cho các vấn đề rất lớn.
AACSB: Analytic
Bloom's: Hiểu

40. Bạn đã bán khống 100 cổ phiếu của cổ phiếu phổ thông với giá 45 đô la / cổ phiếu. Mức
ký quỹ ban đầu là 50%. Khoản đầu tư ban đầu của bạn là A. 4.800 đô la. B. 12.000 đô
la. C. 2,250 đô la. D. 7.200 đô la. E. không có điều nào ở trên.
3-13

100 cổ phiếu * $ 45 / cổ phiếu * 0,50 = $ 4,500 * 0,50 = $ 2,250
AACSB: Analytic
Bloom's: Áp dụng
Chủ đề: Bán khống

41. Bạn đã bán khống 150 cổ phiếu của cổ phiếu phổ thông với giá 27 đô la một cổ
phiếu. Mức ký quỹ ban đầu là 45%. Khoản đầu tư ban đầu của bạn là A. 4.800,60 đô
la. B. 12.000,25 đô la. C. 2.250,75 đô la. D. 1,822,50 đô la. E. không có điều nào ở trên.

150 cổ phiếu * $ 27 / cổ phiếu * 0,45 = $ 4,050 * 0,45 = $ 1,822,50
AACSB: Analytic
Bloom's: Áp dụng

42. Bạn đã mua 100 cổ phiếu của XON cổ phiếu phổ thông trên lề tại $ 60 cho mỗi cổ
phiếu. Giả sử ký quỹ ban đầu là 50% và ký quỹ duy trì là 30%. Bạn sẽ nhận được một cuộc
gọi ký quỹ dưới mức giá cổ phiếu nào? Giả sử cổ phiếu trả cổ tức không; bỏ qua sự quan tâm
về lợi nhuận. A. $ 42,86 B. $ 50,75 C. $ 49,67 D. $ 80,34 E. không có ở trên

100 cổ phiếu * $ * 0,5 = 60 $ 6.000 * 0,5 = $ 3,000 (số tiền vay); 0.30 = (100P - $ 3,000) /
100P; 30P = 100P - $ 3,000; - 70P = - $ 3,000; P = $ 42,86
AACSB: Analytic
Bloom's: Áp dụng
Độ khó: Khó

3-14
43. Bạn đã mua 1000 cổ phiếu của cổ phiếu phổ thông CSCO với giá ký quỹ là 19 đô la một
cổ phiếu. Giả sử ký quỹ ban đầu là 50% và ký quỹ duy trì là 30%. Dưới những gì giá cổ phiếu
mức bạn sẽ nhận được một margin call? Giả sử cổ phiếu trả cổ tức không; bỏ qua sự quan tâm
trên lề A. $ 12,86 B. $ 15,75 C. $ 19,67 D. 13,57 $ E. không có ở trên

1000 cổ phiếu * $ 19 * .5 = $ 19,000 * 0,5 = $ 9,500 (số tiền cho vay); 0,30 = (1000P - $
9,500) / 1000P; 300P = 1000P - $ 9,500; - 700P = - $ 9.500; P = $ 13,57
AACSB: Analytic
Bloom's: Áp dụng
Độ khó: Khó

44. Bạn đã mua 100 cổ phiếu phổ thông ký quỹ với giá 40 đô la một cổ phiếu. Giả sử tỷ suất
lợi nhuận ban đầu là 50% và cổ phiếu không trả cổ tức. Ký quỹ duy trì sẽ là bao nhiêu nếu
một cuộc gọi ký quỹ được thực hiện với giá cổ phiếu là 25 đô la? Bỏ qua lãi suất ký
quỹ. A. 0,33 B. 0,55 C. 0,20 D. 0,23 E. 0,25

100 cổ phiếu * $ 40 / cổ phiếu * $ 4.000 = 0,5 * 0,5 = $ 2,000 (số tiền vay); X = [100 ($
25) - $ 2,000] / 100 ($ 25); X = 0,20.
AACSB: Analytic
Bloom's: Áp dụng
Độ khó: Khó

45. Bạn đã mua 1000 cổ phiếu phổ thông ký quỹ với giá $ 30 cho mỗi cổ phiếu. Giả sử tỷ suất
lợi nhuận ban đầu là 50% và cổ phiếu không trả cổ tức. Ký quỹ duy trì sẽ là bao nhiêu nếu
một cuộc gọi ký quỹ được thực hiện với giá cổ phiếu là 24 đô la? Bỏ qua lãi suất ký
quỹ. A. 0,33 B. 0,375 C. 0,20 D. 0,23 E. 0,25

3-15

1000 cổ phiếu * $ 30 / cổ phiếu * 0.5 = $ 30.000 * 0.5 = $ 15.000 (số tiền cho vay); X =
[1000 (24 đô la) - 15.000 đô la] / 1000 (24 đô la); X = 0,375.
AACSB: Analytic
Bloom's: Áp dụng
Độ khó: Khó

46. Bạn đã mua 100 cổ phiếu phổ thông ký quỹ với giá $ 50 cho mỗi cổ phiếu. Tỷ lệ ký quỹ
ban đầu là 50% và cổ phiếu không trả cổ tức. Tỷ suất lợi nhuận của bạn sẽ là bao nhiêu nếu
bạn bán cổ phiếu với giá 56 đô la / cổ phiếu? Bỏ qua lãi suất ký
quỹ. A. 28% B. 33% C. 14% D. 42% E. 24%

100 ($ 50) (0,50) = $ 2,500 đầu tư; được bán cổ phiếu = (56 - 50) (100) = $ 600; Return = ($
600 / $ 2,500) = 24%.
AACSB: Analytic
Bloom's: Áp dụng
Độ khó: Khó

47. Bạn đã mua 100 cổ phiếu phổ thông ký quỹ với giá 35 đô la cho mỗi cổ phiếu. Tỷ lệ ký
quỹ ban đầu là 50% và cổ phiếu không trả cổ tức. Tỷ suất lợi nhuận của bạn sẽ là bao nhiêu
nếu bạn bán cổ phiếu với giá 42 đô la / cổ phiếu? Bỏ qua lãi suất ký
quỹ. A. 28% B. 33% C. 14% D. 40% E. 24%

100 ($ 35) (0,50) = $ 1,750 đầu tư; thu được từ việc bán cổ phiếu = (42 - 35) (100) = $
700; Lợi tức = ($ 700 / $ 1,750) = 40%.
3-16
AACSB: Analytic
Bloom's: Áp dụng
Độ khó: Khó

48. Giả sử bạn bán ngắn 1.000 cổ phiếu của cổ phiếu phổ thông với giá $ 35 cho mỗi cổ
phiếu, với biên độ ban đầu ở mức 50%. Điều gì sẽ là tỷ suất hồi vốn nếu bạn mua lại cổ phiếu
với giá $ 25 / cổ phiếu? Các cổ phiếu trả cổ tức không có trong giai đoạn này, và bạn không
loại bỏ bất kỳ tiền từ tài khoản trước khi thực hiện giao dịch bù
trừ. A. 20,47% B. 25,63% C. 57,14% D. 77,23% E. không có ở trên

Lợi nhuận trên cổ phiếu = ($ 35 - $ 25) (1.000) = $ 10.000; đầu tư ban đầu = (35 đô la)
(1.000) (. 5) = 17.500 đô la; lợi nhuận = 10.000 đô la / 17.500 đô la = 57,14%.
AACSB: Analytic
Bloom's:

49. Giả sử bạn bán ngắn 100 cổ phiếu phổ thông với giá $ 30 cho mỗi cổ phiếu, với biên độ
ban đầu ở mức 50%. Điều gì sẽ là tỷ suất hồi vốn nếu bạn mua lại cổ phiếu với giá $ 35 / cổ
phiếu? Các cổ phiếu trả cổ tức không có trong giai đoạn này, và bạn không loại bỏ bất kỳ tiền
từ tài khoản trước khi thực hiện giao dịch bù trừ. A. -33,33% B. -25,63% C. -57,14% D. -
77,23% E. không có ở trên

Lợi nhuận trên cổ phiếu = ($ 30 - $ 35) (100) = - 500; đầu tư ban đầu = ($ 30) (100) (. 5) = $
1.500; lợi nhuận = - 500 đô la / 1.500 đô la = - 33,33%.
AACSB: Analytic
Bloom's: Áp dụng

3-17
50. Bạn muốn mua cổ phiếu GM với giá 40 đô la từ nhà môi giới của mình bằng cách sử dụng
càng ít tiền của bạn càng tốt. Nếu ký quỹ ban đầu là 50% và bạn có $ 4000 để đầu tư, bạn có
thể mua bao nhiêu cổ phiếu? A. 100 cổ phiếu B. 200 cổ phiếu C. 50 cổ phiếu D. 500 cổ
phiếu E. 25 cổ phiếu

bạn có thể mua ($ 4000 / $ 40) = 100 cổ phiếu hoàn toàn và bạn có thể vay $ 4.000 để mua
100 cổ phiếu khác.
AACSB: Analytic
Bloom's:

51. Bạn muốn mua cổ phiếu IBM với giá 80 đô la từ nhà môi giới của mình bằng cách sử
dụng càng ít tiền của bạn càng tốt. Nếu ký quỹ ban đầu là 50% và bạn có $ 2000 để đầu tư,
bạn có thể mua bao nhiêu cổ phiếu? A. 100 cổ phiếu B. 200 cổ phiếu C. 50 cổ phiếu D. 500
cổ phiếu E. 25 cổ phiếu

Bạn có thể mua (2000 $ / $ 80) = 25 cổ phiếu hoàn toàn và bạn có thể mượn 2.000 $ để mua
thêm 25 cổ phiếu.
AACSB: Analytic
Bloom's:

52. Giả sử bạn đã bán khống 100 cổ phiếu của cổ phiếu phổ thông với giá 40 đô la một cổ
phiếu. Mức ký quỹ ban đầu là 50%. Ký quỹ duy trì sẽ là bao nhiêu nếu một cuộc gọi ký quỹ
được thực hiện với giá cổ phiếu là $ 50? A. 40% B. 20% C. 35% D. 25% E. không có điều
nào ở trên

NÀY LÀ BÁN KHỐNG, ÁP DỤNG CÔNG THỨC BÁN KHỐNG
3-18
Vốn chủ sở hữu = số cổ phiếu*giá cổ phiếu* (1+ tỷ lệ ký quỹ)
Tỷ lệ ký quỹ = ( vốn chủ sở hữu – số cổ phiếu*giá cp mới)/ số cổ phiếu* giá cp mới
$ 4.000 × 1,5 = $ 6.000; [$ 6.000 - 100 ($ 50)] / 100 ($ 50) = 20%.
AACSB: Analytic
Bloom's: Áp dụng
Độ khó: Khó

53. Giả sử bạn đã bán khống 100 cổ phiếu của cổ phiếu phổ thông với giá 70 USD / cổ
phiếu. Mức ký quỹ ban đầu là 50%. Tiền ký quỹ duy trì sẽ là bao nhiêu nếu một cuộc gọi ký
quỹ được thực hiện với giá cổ phiếu là 85 đô
la? A. 40,5% B. 20,5% C. 35,5% D. 23,5% E. không thuộc trường hợp nào ở trên

$ 7,000 × 1,5 = $ 10.500; [$ 10.500 - 100 ($ 85)] / 100 ($ 85) = 23,5%.
AACSB: Analytic
Bloom's: Áp dụng
Độ khó: Khó

54. Bạn đã bán khống 100 cổ phiếu của cổ phiếu phổ thông với giá 45 đô la / cổ phiếu. Mức
ký quỹ ban đầu là 50%. Bạn sẽ nhận được cuộc gọi ký quỹ ở mức giá nào nếu tỷ lệ ký quỹ
duy trì là 35%? A. 50 đô la B. 65 đô la C. 35 đô la D. 40 đô la E. không có điều nào ở trên

Vốn chủ sở hữu = 100 ($ 45) * 1,5 = $ 6,750; 0,35 = ($ 6,750 - 100P) / 100P; 35P =

6750 - 100P; Chương trình 135 = 6750; P = $ 50.00
AACSB: Analytic
Bloom's: Áp dụng
Độ khó: Khó

3-19
55. Bạn bán ngắn 100 cổ phiếu phổ thông với giá $ 75 cho mỗi cổ phiếu. Các ký quỹ ban đầu
là 50%. Mức giá cổ phiếu bạn sẽ nhận được một margin call nếu biên độ bảo trì là 30%? A. $
90.23 B. $ 88,52 C. $ 86,54 D. $ 87,12 E. không có ở trên

Vốn chủ sở hữu = 100 (75 đô la) * 1,5 = 11.250 đô la; 0,30 = ($ 11,250 - 100P) / 100P; 30P =
11,250 - 100P; 130P = 11,250; P = $ 86,54
AACSB: Analytic
Bloom's: Áp dụng
Độ khó: Khó

56. Mặc dù lợi nhuận IPO trong ngày đầu tiên lớn, lợi nhuận trung bình trong năm đầu
tiên ở Mỹ là khoảng ____________ phần trăm. A. 7,2 B. 18,2 C. 26,4 D. 4,8 E. 9,1

Xem Hình 3.3.
AACSB: Analytic
Bloom's: Ghi nhớ
Độ khó: Dễ

57. Lợi nhuận IPO năm thứ hai trung bình ở Mỹ là khoảng ____________ phần
trăm. A. 6,7 B. 18,2 C. 26,4 D. 7,0 E. 9,1

Xem Hình 3.3.
3-20
AACSB: Analytic
Bloom's: Ghi nhớ
Độ khó: Dễ

58. Lợi nhuận trung bình của IPO năm thứ ba ở Hoa Kỳ là khoảng ____________ phần
trăm. A. 6,7 B. 18,2 C. 26,4 D. 5,3 E. 10,4

Xem Hình 3.3.
AACSB: Analytic
Bloom's: Ghi nhớ
Độ khó: Dễ

59. Bản cáo bạch sơ bộ được gọi là ____________. A. cá trích đỏ B. khế ước C. email

xanh D. tombstone E. bia mộ

Bản cáo bạch sơ bộ được gọi là cá trích đỏ.
AACSB: Analytic
Bloom's: Ghi nhớ
Độ khó: Dễ

60. Đạo luật chứng khoán năm 1933 ____________. I) yêu cầu công bố đầy đủ thông tin liên
quan đến việc phát hành chứng khoán mới II) yêu cầu đăng ký chứng khoán mới III) yêu cầu
phát hành bản cáo bạch nêu chi tiết triển vọng tài chính của công ty IV) thành lập SEC V) yêu
cầu công bố định kỳ thông tin tài chính liên quan VI ) trao quyền cho SEC để điều chỉnh các
sàn giao dịch, giao dịch OTC, các nhà môi giới và các đại lý A. I, II và III B. I, II, III, IV, V
và VI C. I, II và V D. I, II và IV E . IV chỉ
3-21
Đạo luật chứng khoán năm 1933 yêu cầu công bố đầy đủ thông tin liên quan đến việc
phát hành chứng khoán mới, yêu cầu đăng ký chứng khoán mới và yêu cầu phát hành
bản cáo bạch nêu chi tiết triển vọng tài chính của công ty.
AACSB: Phân tích

Bloom's: Hiểu
Độ khó: Dễ

61. Đạo luật chứng khoán năm 1934 ____________. I) yêu cầu công bố đầy đủ thông tin liên
quan đến việc phát hành chứng khoán mới II) yêu cầu đăng ký chứng khoán mới III) yêu cầu
phát hành bản cáo bạch nêu chi tiết triển vọng tài chính của công ty IV) thành lập SEC V) yêu
cầu công bố định kỳ thông tin tài chính liên quan VI ) trao quyền cho SEC để điều chỉnh các
sàn giao dịch, giao dịch OTC, các nhà môi giới và các đại lý A. I, II và III B. I, II, III, IV, V
và VI C. I, II và V D. I, II và IV E . IV, V và VI

Đạo luật chứng khoán năm 1934 đã thành lập SEC, yêu cầu tiết lộ định kỳ thông tin tài chính
liên quan và trao quyền cho SEC để điều chỉnh các sàn giao dịch, giao dịch OTC, nhà môi
giới và đại lý.
AACSB: Phân tích

Bloom's: Hiểu
Độ khó: Dễ

62. Điều nào sau đây không bắt buộc theo Tiêu chuẩn Ứng xử Nghề nghiệp của Viện
CFA? A. kiến thức về tất cả các luật, quy tắc và quy định hiện hành B. tiết lộ tất cả các khoản
đầu tư cá nhân cho dù chúng có thể xung đột với các khoản đầu tư của khách hàng hay
không C. tiết lộ tất cả các xung đột với khách hàng và khách hàng tiềm năng D. điều tra hợp
lý về tình hình tài chính của khách hàng E. Tất cả những điều trên là bắt buộc theo tiêu chuẩn
của Viện CFA.

3-22
Xem "Trích dẫn từ Tiêu chuẩn Ứng xử Nghề nghiệp của Viện CFA". Các khoản đầu tư cá
nhân không cần được tiết lộ trừ khi chúng có xung đột tiềm ẩn hoặc thực tế.
AACSB: Phân tích

Bloom's: Hiểu

63. Theo Tiêu chuẩn Ứng xử Nghề nghiệp của Viện CFA, các thành viên Viện CFA có trách
nhiệm đối với tất cả những điều sau đây ngoại trừ : A. chính phủ B. nghề nghiệp C. công
chúng D. chủ lao động E. khách hàng và khách hàng tiềm năng

Xem "Trích dẫn từ Tiêu chuẩn Ứng xử Nghề nghiệp của Viện CFA".
AACSB: Phân tích

Bloom's: Hiểu

Câu hỏi trả lời ngắn

64. Thảo luận về việc mua ký quỹ cổ phiếu phổ thông. Bao gồm trong cuộc thảo luận của bạn
những lợi thế và bất lợi, các loại yêu cầu ký quỹ, cách đáp ứng các yêu cầu này và ai là người
xác định các yêu cầu này.
Mua chứng khoán trên các phương tiện lề mua chứng khoán với vốn vay một phần. Quỹ này
được vay mượn từ nhà môi giới của bạn, người đã mượn tiền từ một ngân hàng thương
mại. Yêu cầu ký quỹ ban đầu là phần trăm của các quỹ đó phải của riêng bạn. Yêu cầu ký quỹ
ban đầu hiện tại ở Mỹ là 50% và được thiết lập bởi hệ thống dự trữ liên bang. Margin chỉ đơn
giản là bình đẳng như một phần trăm giá trị của tài khoản của bạn. Tiếp theo để mở tài khoản,
giá cổ phiếu thay đổi và do đó biên độ thay đổi tài khoản của bạn. Lề bảo trì là bên lề liên
quan sau khi bạn mở tài khoản của bạn. Một biên độ bảo trì 25% là cần thiết đối với cổ phiếu
NYSE niêm yết; Tuy nhiên, hầu hết các nhà môi giới sẽ yêu cầu một biên độ bảo dưỡng cao
hơn số tiền đó. Nếu bên lề của tài khoản của bạn giảm xuống dưới các yêu cầu ký quỹ bảo trì,
bạn sẽ nhận được một margin call. Bạn có thể có thể gửi bạn tiền môi giới hơn để giảm số tiền
vay ban đầu để lấy lại tài khoản của mình vào lề bảo trì cần thiết, hoặc môi giới của bạn có
thể bán một số cổ phần cho bạn, sử dụng số tiền thu được để làm giảm lượng cho vay ban đầu
của bạn , do đó lấy lại tài khoản của bạn để yêu cầu ký quỹ.
Ưu điểm của lợi nhuận là đòn bẩy. Nếu giá cổ phiếu tăng bạn sở hữu nhiều cổ phiếu hơn đã
có bạn chỉ được sử dụng các quỹ của riêng bạn và lợi nhuận của bạn sẽ lớn hơn. Những bất
3-23
lợi của lề là nếu giá của các cổ phiếu giảm bạn sẽ sở hữu thêm cổ phiếu và thua lỗ của bạn sẽ
lớn hơn đã có bạn chỉ được sử dụng các quỹ của riêng bạn.

Bloom's: Hiểu

65. Liệt kê ba yêu cầu niêm yết đối với Sở giao dịch Singapore.
Yêu cầu niêm yết bao gồm, nhưng không giới hạn, thu nhập trước thuế tối thiểu và doanh thu
hoạt động trong năm qua, số lượng tối thiểu thành viên quản lý độc lập trong hội đồng quản
trị, giá trị thị trường tối thiểu của cổ phiếu công khai, tỷ lệ cổ phiếu nắm giữ công khai tối
thiểu và số lượng tối thiểu các cổ đông.

Bloom's: Hiểu
Chủ đề: Trao đổi

3-24
Multiple Choice Questions

1. The trading of stock that was previously issued takes place

A. in the secondary market.
B. in the primary market.
C. usually with the assistance of an investment banker.
D. A and B.
E. B and C.
2. A purchase of a new issue of stock takes place

D. A and B.
E. B and C.
3. Firms raise capital by issuing stock

C. to unwary investors.
D. only on days when the market is up.
E. C and D.
4. The following statements regarding the specialist are true:

A. Specialists maintain a book listing outstanding unexecuted limit orders.
B. Specialists earn income from commissions and spreads in stock prices.
C. Specialists stand ready to trade at quoted bid and ask prices.
D. Specialists cannot trade in their own accounts.
E. A, B, and C are all true.
3-25
5. Investment bankers
A. act as intermediaries between issuers of stocks and investors.
B. act as advisors to companies in helping them analyze their financial needs and find buyers
for newly issued securities.
C. accept deposits from savers and lend them out to companies.
D. A and B.
E. A, B, and C.
6. In a "firm commitment"

A. the investment banker buys the stock from the company and resells the issue to the public.
B. the investment banker agrees to help the firm sell the stock at a favorable price.
C. the investment banker finds the best marketing arrangement for the investment banking
firm.
D. B and C.
E. A and B.
7. The secondary market consists of

A. transactions on the stock exchange.
B. transactions in the OTC market.
C. transactions through the investment banker.
D. A and B.
E. A, B, and C.
8. Initial margin requirements in the U.S. are determined by

A. the Securities and Exchange Commission.
B. the Federal Reserve System.
C. the New York Stock Exchange.
D. B and C.
E. A and B.
3-26
9. You purchased JNJ stock at $50 per share. The stock is currently selling at $65. Your gains
may be protected by placing a __________.
A. stop-buy order
B. limit-buy order
C. market order
D. limit-sell order
E. none of the above
10. You sold JCP stock short at $80 per share. Your losses could be minimized by placing a
__________.
A. limit-sell order
B. limit-buy order
C. stop-buy order
D. day-order
E. None of the above.
11. Which one of the following statements regarding orders is false?

A. A market order is simply an order to buy or sell a stock immediately at the prevailing
market price.
B. A limit sell order is where investors specify prices at which they are willing to sell a
security.
C. If stock ABC is selling at $50, a limit-buy order may instruct the broker to buy the stock if
and when the share price falls below $45.
D. A market order is an order to buy or sell a stock on a specific exchange (market).
12. Restrictions on trading involving insider information apply to the following except

A. corporate officers.
B. corporate directors.
C. major stockholders.
D. All of the above are subject to insider trading restrictions.
E. None of the above is subject to insider trading restrictions.
3-27
13. The cost of buying and selling a stock consists of __________.

A. broker's commissions
B. dealer's bid-asked spread
C. a price concession an investor may be forced to make
D. A and B
E. A, B, and C
14. Assume you purchased 200 shares of GE common stock on margin at $70 per share from
your broker. If the initial margin is 55%, how much did you borrow from the broker?
A. $6,000
B. $4,000
C. $7,700
D. $7,000
E. $6,300
15. You sold short 200 shares of common stock at $60 per share. The initial margin is 60%.
Your initial investment was
A. $4,800.
B. $12,000.
C. $5,600.
D. $7,200.
16. You purchased 100 shares of IBM common stock on margin at $70 per share. Assume the
initial margin is 50% and the maintenance margin is 30%. Below what stock price level
would you get a margin call? Assume the stock pays no dividend; ignore interest on margin.
A. $21
B. $50
C. $49
D. $80
3-28
17. You purchased 100 shares of common stock on margin at $45 per share. Assume the
initial margin is 50% and the stock pays no dividend. What would the maintenance margin be
if a margin call is made at a stock price of $30? Ignore interest on margin.
A. 0.33
B. 0.55
C. 0.43
D. 0.23
E. 0.25
18. You purchased 300 shares of common stock on margin for $60 per share. The initial
margin is 60% and the stock pays no dividend. What would your rate of return be if you sell
the stock at $45 per share? Ignore interest on margin.
A. 25.00%
B. −33.33%
C. 44.31%
D. −41.67%
E. −54.22%
19. Assume you sell short 100 shares of common stock at $45 per share, with initial margin at
50%. What would be your rate of return if you repurchase the stock at $40/share? The stock
paid no dividends during the period, and you did not remove any money from the account
before making the offsetting transaction.
A. 20.03%
B. 25.67%
C. 22.22%
D. 77.46%
At what stock price would you receive a margin call if the maintenance margin is 35%?
A. $51.00
B. $65.18
C. $35.22
D. $40.36
3-29
21. Assume you sold short 100 shares of common stock at $50 per share. The initial margin is
60%. What would be the maintenance margin if a margin call is made at a stock price of $60?
A. 40%
B. 33%
C. 35%
D. 25%
22. Specialists on stock exchanges perform the following functions

A. Act as dealers in their own accounts.
B. Analyze the securities in which they specialize.
C. Provide liquidity to the market.
D. A and B.
E. A and C.
23. Shares for short transactions

A. are usually borrowed from other brokers.
B. are typically shares held by the short seller's broker in street name.
C. are borrowed from commercial banks.
D. B and C.
24. Which of the following orders is most useful to short sellers who want to limit their
potential losses?
A. Limit order
B. Discretionary order
C. Limit-loss order
D. Stop-buy order
3-30
25. Which of the following orders instructs the broker to buy at the current market price?
A. Limit order
C. Limit-loss order
D. Stop-buy order
E. Market order
26. Which of the following orders instructs the broker to buy at or below a specified price?
A. Limit-loss order
C. Limit-buy order
D. Stop-buy order
E. Market order
27. Which of the following orders instructs the broker to sell at or below a specified price?
A. Limit-sell order
B. Stop-loss
C. Limit-buy order
D. Stop-buy order
E. Market order
28. Which of the following orders instructs the broker to sell at or above a specified price?
A. Limit-buy order
C. Limit-sell order
D. Stop-buy order
E. Market order
29. Which of the following orders instructs the broker to buy at or above a specified price?
A. Limit-buy order
C. Limit-sell order
D. Stop-buy order
E. Market order
3-31
30. Shelf registration
A. is a way of placing issues in the primary market.
B. allows firms to register securities for sale over a two-year period.
C. increases transaction costs to the issuing firm.
D. A and B.
E. A and C.
31. You want to buy 100 shares of Hotstock Inc. at the best possible price as quickly as
possible. You would most likely place a
A. stop-loss order.
B. stop-buy order.
C. market order.
D. limit-sell order.
E. limit-buy order.
32. You want to purchase XON stock at $60 from your broker using as little of your own
money as possible. If initial margin is 50% and you have $3000 to invest, how many shares
can you buy?
A. 100 shares
B. 200 shares
C. 50 shares
D. 500 shares
E. 25 shares
33. A sale by IBM of new stock to the public would be a(n)

A. short sale.
B. seasoned equity offering.
C. private placement.
D. secondary market transaction.
E. initial public offering.
3-32
34. The finalized registration statement for new securities approved by the SEC is called
A. a red herring.
B. the preliminary statement.
C. the prospectus.
D. a best-efforts agreement.
E. a firm commitment.
35. You sell short 100 shares of Loser Co. at a market price of $45 per share. Your maximum
possible loss is
A. $4500.
B. unlimited.
C. zero.
D. $9000.
E. Cannot tell from the information given.
36. You buy 300 shares of Qualitycorp for $30 per share and deposit initial margin of 50%.
The next day Qualitycorp's price drops to $25 per share. What is your actual margin?
A. 50%
B. 40%
C. 33%
D. 60%
E. 25%
37. When a firm markets new securities, a preliminary registration statement must be filed
with
A. the exchange on which the security will be listed.
B. the Securities and Exchange Commission.
C. the Federal Reserve.
D. all other companies in the same line of business.
E. the Federal Deposit Insurance Corporation.
3-33
38. In a typical underwriting arrangement the investment banking firm
I) sells shares to the public via an underwriting syndicate.
II) purchases the securities from the issuing company.
III) assumes the full risk that the shares may not be sold at the offering price.
IV) agrees to help the firm sell the issue to the public but does not actually purchase the
securities.
A. I, II, and III
B. I, III, and IV
C. I and IV
D. II and III
E. I and II
39. Which of the following is true regarding private placements of primary security

offerings?
A. Extensive and costly registration statements are required by the SEC.
B. For very large issues, they are better suited than public offerings.
C. They trade in secondary markets.
D. The shares are sold directly to a small group of institutional or wealthy investors.
E. They have greater liquidity than public offerings.
A. $4,800.
B. $12,000.
C. $2,250.
D. $7,200.
A. $4,800.60.
B. $12,000.25.
C. $2,250.75.
D. $1,822.50.
3-34
42. You purchased 100 shares of XON common stock on margin at $60 per share. Assume the
A. $42.86
B. $50.75
C. $49.67
D. $80.34
43. You purchased 1000 shares of CSCO common stock on margin at $19 per share. Assume
the initial margin is 50% and the maintenance margin is 30%. Below what stock price level
would you get a margin call? Assume the stock pays no dividend; ignore interest on margin
A. $12.86
B. $15.75
C. $19.67
D. $13.57
A. 0.33
B. 0.55
C. 0.20
D. 0.23
E. 0.25
A. 0.33
B. 0.375
C. 0.20
D. 0.23
E. 0.25
3-35
A. 28%
B. 33%
C. 14%
D. 42%
E. 24%
A. 28%
B. 33%
C. 14%
D. 40%
E. 24%
48. Assume you sell short 1000 shares of common stock at $35 per share, with initial margin
at 50%. What would be your rate of return if you repurchase the stock at $25/share? The stock
A. 20.47%
B. 25.63%
C. 57.14%
D. 77.23%
A. −33.33%
B. −25.63%
C. −57.14%
D. −77.23%
3-36
50. You want to purchase GM stock at $40 from your broker using as little of your own
can you buy?
A. 100 shares
B. 200 shares
C. 50 shares
D. 500 shares
E. 25 shares
51. You want to purchase IBM stock at $80 from your broker using as little of your own
can you buy?
A. 100 shares
B. 200 shares
C. 50 shares
D. 500 shares
E. 25 shares
A. 40%
B. 20%
C. 35%
D. 25%
A. 40.5%
B. 20.5%
C. 35.5%
D. 23.5%
3-37
A. $50
B. $65
C. $35
D. $40
A. $90.23
B. $88.52
C. $86.54
D. $87.12
56. Despite large first-day IPO returns, average first-year returns in the US are approximately
____________ percent.
A. 7.2
B. 18.2
C. 26.4
D. 4.8
E. 9.1
57. Average second-year IPO returns in the US are approximately ____________ percent.

A. 6.7
B. 18.2
C. 26.4
D. 7.0
E. 9.1
3-38
58. Average third-year IPO returns in the US are approximately ____________ percent.

A. 6.7
B. 18.2
C. 26.4
D. 5.3
E. 10.4
59. The preliminary prospectus is referred to as a ____________.

A. red herring
B. indenture
C. green mail
D. tombstone
E. headstone
60. The securities act of 1933 ____________.

I) requires full disclosure of relevant information relating to the issue of new securities
II) requires registration of new securities
III) requires issuance of a prospectus detailing financial prospects of the firm
IV) established the SEC
V) requires periodic disclosure of relevant financial information
VI) empowers SEC to regulate exchanges, OTC trading, brokers, and dealers
A. I, II, and III
B. I, II, III, IV, V, and VI
C. I, II, and V
D. I, II, and IV
E. IV only

A. I, II, and III
C. I, II, and V
D. I, II, and IV
E. IV, V, and VI

3-39
62. Which of the following is not required under the CFA Institute Standards of Professional
Conduct?
A. Knowledge of all applicable laws, rules and regulations.
B. Disclosure of all personal investments whether or not they may conflict with a client's
investments.
C. Disclosure of all conflicts to clients and prospects.
D. Reasonable inquiry into a client's financial situation.
E. All of the above are required under the CFA Institute standards.
63. According to the CFA Institute Standards of Professional Conduct, CFA Institute

members have responsibilities to all of the following except:
A. the government.
B. the profession.
C. the public.
D. the employer.
E. clients and prospective clients.

Short Answer Questions

64. Discuss margin buying of common stocks. Include in your discussion the advantages and
disadvantages, the types of margin requirements, how these requirements are met, and who
determines these requirements.

65. List three listing requirements for the Singapore Exchange.

3-40
Chapter 03 How Securities Are Traded Answer Key

Multiple Choice Questions

1. The trading of stock that was previously issued takes place

D. A and B.
E. B and C.
Secondary market transactions consist of trades between investors.
AACSB: Analytic
Bloom's: Remember
Difficulty: Easy
Topic: Stocks

2. A purchase of a new issue of stock takes place

D. A and B.
E. B and C.
Funds from the sale of new issues flow to the issuing corporation, making this a primary
market transaction. Investment bankers usually assist by pricing the issue and finding buyers.
AACSB: Analytic
Bloom's: Remember
Difficulty: Easy
Topic: Stocks

3-41
3. Firms raise capital by issuing stock
C. to unwary investors.
D. only on days when the market is up.
E. C and D.
Funds from the sale of new issues flow to the issuing corporation, making this a primary
market transaction.
AACSB: Analytic
Bloom's: Remember
Difficulty: Easy
Topic: Stocks

4. The following statements regarding the specialist are true:

A. Specialists maintain a book listing outstanding unexecuted limit orders.
B. Specialists earn income from commissions and spreads in stock prices.
C. Specialists stand ready to trade at quoted bid and ask prices.
D. Specialists cannot trade in their own accounts.
E. A, B, and C are all true.
The specialists' functions are all of the items listed in A, B, and C. In addition, specialists
trade in their own accounts.
AACSB: Analytic
Bloom's: Understand
Difficulty: Moderate
Topic: Stocks

3-42
5. Investment bankers
A. act as intermediaries between issuers of stocks and investors.
B. act as advisors to companies in helping them analyze their financial needs and find buyers
for newly issued securities.
C. accept deposits from savers and lend them out to companies.
D. A and B.
E. A, B, and C.
The role of the investment banker is to assist the firm in issuing new securities, both in
advisory and marketing capacities. The investment banker does not have a role comparable to
a commercial bank, as indicated in C.
AACSB: Analytic
Bloom's: Remember
Topic: Stock Trading

6. In a "firm commitment"

A. the investment banker buys the stock from the company and resells the issue to the public.
B. the investment banker agrees to help the firm sell the stock at a favorable price.
C. the investment banker finds the best marketing arrangement for the investment banking
firm.
D. B and C.
E. A and B.
In a "firm commitment" the investment banker buys the stock from the company and resells
the issue to the public.
AACSB: Analytic
Bloom's: Understand

3-43
7. The secondary market consists of
A. transactions on the stock exchange.
B. transactions in the OTC market.
C. transactions through the investment banker.
D. A and B.
E. A, B, and C.
The secondary market consists of transactions on the organized exchanges and in the OTC
market. The investment banker is involved in the placement of new issues in the primary
market.
AACSB: Analytic
Bloom's: Remember

8. Initial margin requirements in the U.S. are determined by

A. the Securities and Exchange Commission.
B. the Federal Reserve System.
C. the New York Stock Exchange.
D. B and C.
E. A and B
The Board of Governors of the Federal Reserve System determines initial margin
requirements.
AACSB: Analytic
Bloom's: Understand
Topic: Stocks

3-44
9. You purchased JNJ stock at $50 per share. The stock is currently selling at $65. Your gains
may be protected by placing a __________
A. stop-buy order
B. limit-buy order
C. market order
D. limit-sell order
E. none of the above.
With a limit-sell order, your stock will be sold only at a specified price, or better. Thus, such
an order would protect your gains. None of the other orders are applicable to this situation.
AACSB: Analytic
Bloom's: Apply

10. You sold JCP stock short at $80 per share. Your losses could be minimized by placing a
__________:
A. limit-sell order
B. limit-buy order
C. stop-buy order
D. day-order
With a stop-buy order, the stock would be purchased if the price increased to a specified level,
thus limiting your loss.
AACSB: Analytic
Bloom's: Understand

3-45
11. Which one of the following statements regarding orders is false?
A. A market order is simply an order to buy or sell a stock immediately at the prevailing
market price.
B. A limit sell order is where investors specify prices at which they are willing to sell a
security.
C. If stock ABC is selling at $50, a limit-buy order may instruct the broker to buy the stock if
and when the share price falls below $45.
D. A market order is an order to buy or sell a stock on a specific exchange (market).
All of the order descriptions above are correct except D.
AACSB: Reflective Thinking

Bloom's: Apply

12. Restrictions on trading involving insider information apply to the following except

A. corporate officers.
B. corporate directors.
C. major stockholders.
D. All of the above are subject to insider trading restrictions.
E. None of the above is subject to insider trading restrictions.
A, B, and C are corporate insiders and are subject to restrictions on trading on inside
information. Further, the Supreme Court held that traders may not trade on nonpublic
information even if they are not insiders.
AACSB: Analytic
Bloom's: Remember

3-46
13. The cost of buying and selling a stock consists of __________.
A. broker's commissions
B. dealer's bid-asked spread
C. a price concession an investor may be forced to make.
D. A and B.
E. A, B, and C.
All of the above are possible costs of buying and selling a stock.
AACSB: Analytic
Bloom's: Understand

14. Assume you purchased 200 shares of GE common stock on margin at $70 per share from
your broker. If the initial margin is 55%, how much did you borrow from the broker?
A. $6,000
B. $4,000
C. $7,700
D. $7,000
E. $6,300
200 shares * $70/share * (1 − 0.55) = $14,000 * (0.45) = $6,300.
AACSB: Analytic
Bloom's: Apply

A. $4,800.
B. $12,000.
C. $5,600.
D. $7,200.
200 shares * $60/share * 0.60 = $12,000 * 0.60 = $7,200
AACSB: Analytic
Bloom's: Apply

3-47
16. You purchased 100 shares of IBM common stock on margin at $70 per share. Assume the
A. $21
B. $50
C. $49
D. $80
100 shares * $70 * .5 = $7,000 * 0.5 = $3,500 (loan amount); 0.30 = (100P − $3,500)/100P;
30P = 100P − $3,500; −70P = −$3,500; P = $50.
AACSB: Analytic
Bloom's: Apply
Difficulty: Difficult
Topic: Trading on Margin

A. 0.33
B. 0.55
C. 0.43
D. 0.23
E. 0.25
100 shares * $45/share * 0.5 = $4,500 * 0.5 = $2,250 (loan amount); X = [100($30) −
$2,250]/100($30); X = 0.25.
AACSB: Analytic
Bloom's: Apply

3-48
A. 25.00%
B. -33.33%
C. 44.31%
D. -41.67%
E. -54.22%
300($60)(0.60) = $10,800 investment; 300($60) = $18,000 X (0.40) = $7,200 loan; Proceeds

after selling stock and repaying loan: $13,500 − $7,200 = $6,300; Return = ($6,300 −
$10,800)/$10,800 = − 41.67%.
AACSB: Analytic
Bloom's: Apply

A. 20.03%
B. 25.67%
C. 22.22%
D. 77.46%
Profit on stock = ($45 − $40) * 100 = $500, $500/$2,250 (initial investment) = 22.22%.
AACSB: Analytic
Bloom's: Apply

3-49
A. $51.00
B. $65.18
C. $35.22
D. $40.36
Equity = 300($55) * 1.6 = $26,400; 0.35 = ($26,400 − 300P)/300P; 105P = 26,400 − 300P;
405P = 26,400; P = $65.18
AACSB: Analytic
Bloom's: Apply

A. 40%
B. 33%
C. 35%
D. 25%
$5,000 × 1.6 = $8,000; [$8,000 − 100($60)]/100($60) = 33%.
AACSB: Analytic
Bloom's: Apply

3-50
22. Specialists on stock exchanges perform the following functions
A. Act as dealers in their own accounts.
B. Analyze the securities in which they specialize.
C. Provide liquidity to the market.
D. A and B.
E. A and C.
Specialists are both brokers and dealers and provide liquidity to the market; they are not
analysts.
AACSB: Analytic
Bloom's: Understand

23. Shares for short transactions

A. are usually borrowed from other brokers.
B. are typically shares held by the short seller's broker in street name.
C. are borrowed from commercial banks.
D. B and C.
Typically, the only source of shares for short transactions is those held by the short seller's
broker in street name; often these are margined shares.
AACSB: Analytic
Bloom's: Understand

3-51
24. Which of the following orders is most useful to short sellers who want to limit their
potential losses?
A. Limit order
C. Limit-loss order
D. Stop-buy order
E. None of the above
By issuing a stop-buy order, the short seller can limit potential losses by assuring that the
stock will be purchased (and the short position closed) if the price increases to a certain level.
AACSB: Analytic
Bloom's: Remember

25. Which of the following orders instructs the broker to buy at the current market price?
A. Limit order
C. Limit-loss order
D. Stop-buy order
E. Market order
Market orders are to be executed immediately at the best prevailing price.
AACSB: Analytic
Bloom's: Remember

26. Which of the following orders instructs the broker to buy at or below a specified price?
A. Limit-loss order
C. Limit-buy order
D. Stop-buy order
E. Market order
Limit-buy orders are to be executed if the market price decreases to the specified limit price.
AACSB: Analytic
Bloom's: Remember

3-52
27. Which of the following orders instructs the broker to sell at or below a specified price?
A. Limit-sell order
B. Stop-loss
C. Limit-buy order
D. Stop-buy order
E. Market order
Stop-loss orders are to be executed if the market price decreases to the specified limit price.
AACSB: Analytic
Bloom's: Remember

28. Which of the following orders instructs the broker to sell at or above a specified price?
A. Limit-buy order
C. Limit-sell order
D. Stop-buy order
E. Market order
Limit-sell orders are to be executed if the market price increases to the specified limit price.
AACSB: Analytic
Bloom's: Remember

29. Which of the following orders instructs the broker to buy at or above a specified price?
A. Limit-buy order
C. Limit-sell order
D. Stop-buy order
E. Market order
Stop-buy orders are to be executed if the market price increases to the specified limit price.
AACSB: Analytic
Bloom's: Remember

3-53
30. Shelf registration
A. is a way of placing issues in the primary market.
B. allows firms to register securities for sale over a two-year period.
C. increases transaction costs to the issuing firm.
D. A and B.
E. A and C.
Shelf registration lowers transactions costs to the firm as the firm may register issues for a
longer period than in the past, and thus requires the services of the investment banker less
frequently.
AACSB: Analytic
Bloom's: Remember
Difficulty: Easy

31. You want to buy 100 shares of Hotstock Inc. at the best possible price as quickly as
possible. You would most likely place a
A. stop-loss order
B. stop-buy order
C. market order
D. limit-sell order
E. limit-buy order
A market order is for immediate execution at the best possible price.
AACSB: Analytic
Bloom's: Understand
Difficulty: Easy

3-54
32. You want to purchase XON stock at $60 from your broker using as little of your own
can you buy?
A. 100 shares
B. 200 shares
C. 50 shares
D. 500 shares
E. 25 shares
.5 = [(Q * $60) − $3,000]/(Q * $60); $30Q = $60Q − $3,000; $30Q = $3,000; Q = 100.
AACSB: Analytic
Bloom's: Apply

33. A sale by IBM of new stock to the public would be a(n)

A. short sale.
B. seasoned equity offering.
C. private placement.
D. secondary market transaction.
E. initial public offering.
When a firm whose stock already trades in the secondary market issues new shares to the
public this is referred to as a seasoned equity offering.
AACSB: Analytic
Bloom's: Understand
Difficulty: Easy
Topic: Stocks

3-55
34. The finalized registration statement for new securities approved by the SEC is called
A. a red herring
B. the preliminary statement
C. the prospectus
D. a best-efforts agreement
E. a firm commitment
The prospectus is the finalized registration statement approved by the SEC.
AACSB: Analytic
Bloom's: Remember
Topic: Regulation

35. You sell short 100 shares of Loser Co. at a market price of $45 per share. Your maximum
possible loss is
A. $4500
B. unlimited
C. zero
D. $9000
E. cannot tell from the information given
A short seller loses money when the stock price rises. Since there is no upper limit on the
stock price, the maximum theoretical loss is unlimited.
AACSB: Analytic
Bloom's: Apply

3-56
36. You buy 300 shares of Qualitycorp for $30 per share and deposit initial margin of 50%.
The next day Qualitycorp's price drops to $25 per share. What is your actual margin?
A. 50%
B. 40%
C. 33%
D. 60%
E. 25%
AM = [300 ($25) − .5 (300) ($30)]/[300 ($25)] = .40
AACSB: Analytic
Bloom's: Apply

37. When a firm markets new securities, a preliminary registration statement must be filed
with
A. the exchange on which the security will be listed.
B. the Securities and Exchange Commission.
C. the Federal Reserve.
D. all other companies in the same line of business.
E. the Federal Deposit Insurance Corporation.
The SEC requires the registration statement and must approve it before the issue can take
place.
AACSB: Analytic
Bloom's: Remember
Difficulty: Easy
Topic: Regulation

3-57
38. In a typical underwriting arrangement the investment banking firm
I) sells shares to the public via an underwriting syndicate.
II) purchases the securities from the issuing company.
III) assumes the full risk that the shares may not be sold at the offering price.
IV) agrees to help the firm sell the issue to the public but does not actually purchase the
securities.
A. I, II, and III
B. I, III, and IV
C. I and IV
D. II and III
E. I and II
A typical underwriting arrangement is made on a firm commitment basis.
AACSB: Analytic
Bloom's: Remember
Topic: Stocks

39. Which of the following is true regarding private placements of primary security

offerings?
A. Extensive and costly registration statements are required by the SEC.
B. For very large issues, they are better suited than public offerings.
C. They trade in secondary markets.
D. The shares are sold directly to a small group of institutional or wealthy investors.
E. They have greater liquidity than public offerings.
Firms can save on registration costs, but the result is that the securities cannot trade in the
secondary markets and therefore are less liquid. Public offerings are better suited for very
large issues.
AACSB: Analytic
Bloom's: Understand
Topic: Stocks

3-58
A. $4,800.
B. $12,000.
C. $2,250.
D. $7,200.
100 shares * $45/share * 0.50 = $4,500 * 0.50 = $2,250
AACSB: Analytic
Bloom's: Apply
Topic: Short Selling

A. $4,800.60.
B. $12,000.25.
C. $2,250.75.
D. $1,822.50.
150 shares * $27/share * 0.45 = $4,050 * 0.45 = $1,822.50
AACSB: Analytic
Bloom's: Apply

3-59
42. You purchased 100 shares of XON common stock on margin at $60 per share. Assume the
A. $42.86
B. $50.75
C. $49.67
D. $80.34
100 shares * $60 * .5 = $6,000 * 0.5 = $3,000 (loan amount); 0.30 = (100P - $3,000)/100P;
30P = 100P − $3,000; −70P = -$3,000; P = $42.86
AACSB: Analytic
Bloom's: Apply

43. You purchased 1000 shares of CSCO common stock on margin at $19 per share. Assume
the initial margin is 50% and the maintenance margin is 30%. Below what stock price level
would you get a margin call? Assume the stock pays no dividend; ignore interest on margin
A. $12.86
B. $15.75
C. $19.67
D. $13.57
1000 shares * $19 * .5 = $19,000 * 0.5 = $9,500 (loan amount); 0.30 = (1000P −
$9,500)/1000P; 300P = 1000P − $9,500; −700P = −$9,500; P = $13.57
AACSB: Analytic
Bloom's: Apply

3-60
A. 0.33
B. 0.55
C. 0.20
D. 0.23
E. 0.25
$2,000]/100($25); X = 0.20.
AACSB: Analytic
Bloom's: Apply

A. 0.33
B. 0.375
C. 0.20
D. 0.23
E. 0.25
$15,000]/1000($24); X = 0.375.
AACSB: Analytic
Bloom's: Apply

3-61
A. 28%
B. 33%
C. 14%
D. 42%
E. 24%
100($50)(0.50) = $2,500 investment; gain on stock sale = (56 − 50)(100) = $600; Return =
($600/$2,500) = 24%.
AACSB: Analytic
Bloom's: Apply

A. 28%
B. 33%
C. 14%
D. 40%
E. 24%
100($35)(0.50) = $1,750 investment; gain on stock sale = (42 − 35)(100) = $700; Return =
($700/$1,750) = 40%.
AACSB: Analytic
Bloom's: Apply

3-62
48. Assume you sell short 1000 shares of common stock at $35 per share, with initial margin
at 50%. What would be your rate of return if you repurchase the stock at $25/share? The stock
A. 20.47%
B. 25.63%
C. 57.14%
D. 77.23%
Profit on stock = ($35 − $25)(1,000) = $10,000; initial investment = ($35)(1,000)(.5) =

$17,500; return =$10,000/$17,500 = 57.14%.
AACSB: Analytic
Bloom's: Apply

A. -33.33%
B. -25.63%
C. -57.14%
D. -77.23%
Profit on stock = ($30 − $35)(100) = −500; initial investment = ($30)(100)(.5) = $1,500;

return =−$500/$1,500 = −33.33%.
AACSB: Analytic
Bloom's: Apply

3-63
50. You want to purchase GM stock at $40 from your broker using as little of your own
can you buy?
A. 100 shares
B. 200 shares
C. 50 shares
D. 500 shares
E. 25 shares
you can buy ($4000/$40) = 100 shares outright and you can borrow $4,000 to buy another
100 shares.
AACSB: Analytic
Bloom's: Apply

51. You want to purchase IBM stock at $80 from your broker using as little of your own
can you buy?
A. 100 shares
B. 200 shares
C. 50 shares
D. 500 shares
E. 25 shares
You can buy ($2000/$80) = 25 shares outright and you can borrow $2,000 to buy another 25
shares.
AACSB: Analytic
Bloom's: Apply

3-64
A. 40%
B. 20%
C. 35%
D. 25%
$4,000 × 1.5 = $6,000; [$6,000 − 100($50)]/100($50) = 20%.
AACSB: Analytic
Bloom's: Apply

A. 40.5%
B. 20.5%
C. 35.5%
D. 23.5%
$7,000 × 1.5 = $10,500; [$10,500 − 100($85)]/100($85) = 23.5%.
AACSB: Analytic
Bloom's: Apply

3-65
A. $50
B. $65
C. $35
D. $40
Equity = 100($45) * 1.5 = $6,750; 0.35 = ($6,750 − 100P)/100P; 35P = 6,750 − 100P; 135P =
6,750; P = $50.00
AACSB: Analytic
Bloom's: Apply

A. $90.23
B. $88.52
C. $86.54
D. $87.12
Equity = 100($75) * 1.5 = $11,250; 0.30 = ($11,250 − 100P)/100P; 30P = 11,250 − 100P;
130P = 11,250; P = $86.54
AACSB: Analytic
Bloom's: Apply

3-66
56. Despite large first-day IPO returns, average first-year returns in the US are approximately
____________ percent.
A. 7.2
B. 18.2
C. 26.4
D. 4.8
E. 9.1
See Figure 3.3.
AACSB: Analytic
Bloom's: Remember
Difficulty: Easy
Topic: Stocks

57. Average second-year IPO returns in the US are approximately ____________ percent.

A. 6.7
B. 18.2
C. 26.4
D. 7.0
E. 9.1
See Figure 3.3.
AACSB: Analytic
Bloom's: Remember
Difficulty: Easy
Topic: Stocks

58. Average third-year IPO returns in the US are approximately ____________ percent.

A. 6.7
B. 18.2
C. 26.4
D. 5.3
E. 10.4
See Figure 3.3.
AACSB: Analytic
Bloom's: Remember
Difficulty: Easy
Topic: Stocks

3-67
59. The preliminary prospectus is referred to as a ____________.
A. red herring
B. indenture
C. green mail
D. tombstone
E. headstone
The preliminary prospectus is referred to as a red herring.
AACSB: Analytic
Bloom's: Remember
Difficulty: Easy
Topic: Stocks


A. I, II and III
C. I, II and V
D. I, II and IV
E. IV only
The securities act of 1933 requires full disclosure of relevant information relating to the issue
of new securities, requires registration of new securities, and requires issuance of a prospectus
detailing financial prospects of the firm.
AACSB: Analytic
Bloom's: Understand
Difficulty: Easy
Topic: Regulation

3-68
A. I, II and III
C. I, II and V
D. I, II and IV
E. IV, V, and VI
The securities act of 1934 established the SEC, requires periodic disclosure of relevant
financial information, and empowers SEC to regulate exchanges, OTC trading, brokers, and
dealers.
AACSB: Analytic
Bloom's: Understand
Difficulty: Easy
Topic: Regulation

62. Which of the following is not required under the CFA Institute Standards of Professional
Conduct?
A. knowledge of all applicable laws, rules and regulations
B. disclosure of all personal investments whether or not they may conflict with a client's
investments
C. disclosure of all conflicts to clients and prospects
D. reasonable inquiry into a client's financial situation
E. All of the above are required under the CFA Institute standards.
See "Excerpts from CFA Institute Standards of Professional Conduct". Personal investments
need not be disclosed unless they are in potential or actual conflict.
AACSB: Analytic
Bloom's: Understand
Topic: Regulation

3-69
63. According to the CFA Institute Standards of Professional Conduct, CFA Institute
members have responsibilities to all of the following except:
A. the government
B. the profession
C. the public
D. the employer
E. clients and prospective clients
See "Excerpts from CFA Institute Standards of Professional Conduct".
AACSB: Analytic
Bloom's: Understand
Topic: Regulation

3-70
Short Answer Questions

64. Discuss margin buying of common stocks. Include in your discussion the advantages and
disadvantages, the types of margin requirements, how these requirements are met, and who
determines these requirements.
Buying stock on margin means buying stock with partially borrowed funds. These funds are
borrowed from your broker, who has borrowed the funds from a commercial bank. The initial
margin requirement is the percent of the funds that must be your own. The current initial
margin requirement in the U.S. is 50% and is set by the Federal Reserve System. Margin is
simply equity as a percent of the value of your account. Subsequent to opening the account,
stock prices change and thus the margin of your account changes. The maintenance margin is
the relevant margin after you open your account. A 25% maintenance margin is required for
NYSE listed stocks; however, most brokers will require a maintenance margin above that
amount. If the margin of your account falls below the maintenance margin requirement, you
will receive a margin call. You can either send your broker more cash to reduce the amount of
the original loan to get your account back to the required maintenance margin, or your broker
can sell some of the shares for you, using the proceeds to reduce the amount of your original
loan, thus getting your account back to the margin requirement.
The advantage of margin is that of leverage. If the price of stock increases you own more
shares than had you used only your own funds and your returns will be greater. The
disadvantage of margin is that if the price of the stock declines you will own more shares and
your losses will be greater than had you used only your own funds.

Bloom's: Understand

65. List three listing requirements for the Singapore Exchange.
Listing requirements include, but are not limited to, minimum pretax income and operating
revenue in the last year, minimum number of independent directors on the board, minimum
market value of publicly held stock, minimum percentage of shares publicly held, and a
minimum number of shareholders.

Bloom's: Understand
Topic: Exchanges

3-71

Bài tập chương 3 ĐTTC

Uploaded by

Document Information

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Bài tập chương 3 ĐTTC

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

Chapter 03 - How Securities Are Traded

Câu hỏi nhiều lựa chọn

AACSB: Phân tích

Tất cả các mô tả đơn hàng ở trên đều đúng ngoại trừ D.

200 cổ phiếu * (70 đô la / cổ phiếu) * (1 - 0,55) = 14.000 đô la * (0,45) = 6.300 đô la.

200 cổ phiếu * (60 đô la / cổ phiếu) * 0,60 = 12.000 đô la * 0,60 = 7.200 đô la

Mua cổ phiếu ký quỹ:

Tính số tiền cho vay: số cổ phiếu* giá cổ phiếu*(1-tỷ lệ ký quỹ)

Nhận được cuộc gọi ký quỹ khi:

100 cổ phiếu * 70 đô la * .5 = 7.000 đô la * 0,5 = 3.500 đô la (số tiền cho vay); 0,30 =

Áp dụng công thức như trên:

300 ($ 60) (0,60) = $ 10,800 đầu tư;

300 (60 đô la) = 18.000 đô la X (0,40) = 7.200 đô la cho vay

Đầu tư ban đầu = 100*45*0,5= 2250

Bạn bán khống cổ phiếu

Bạn nhận được cuộc gọi ký quỹ :

Tỷ lệ ký quỹ = (vốn chủ sở hữu – số cổ phiếu*giá CP mới)/ số cổ phiếu*giá CP mới.

Vốn chủ sở hữu = 300 ($ 55) * 1,6 = $ 26,400; 0,35 = ($ 26,400 - 300P) / 300P; 105P =

$ 5.000 × 1,6 = $ 8.000; [$ 8.000 - 100 ($ 60)] / 100 ($ 60) = 33%.

AACSB: Phân tích

AACSB: Phân tích

AACSB: Phân tích

100 cổ phiếu * $ 45 / cổ phiếu * 0,50 = $ 4,500 * 0,50 = $ 2,250

150 cổ phiếu * $ 27 / cổ phiếu * 0,45 = $ 4,050 * 0,45 = $ 1,822,50

NÀY LÀ BÁN KHỐNG, ÁP DỤNG CÔNG THỨC BÁN KHỐNG

Tỷ lệ ký quỹ = ( vốn chủ sở hữu – số cổ phiếu*giá cp mới)/ số cổ phiếu* giá cp mới

$ 4.000 × 1,5 = $ 6.000; [$ 6.000 - 100 ($ 50)] / 100 ($ 50) = 20%.

$ 7,000 × 1,5 = $ 10.500; [$ 10.500 - 100 ($ 85)] / 100 ($ 85) = 23,5%.

Vốn chủ sở hữu = 100 ($ 45) * 1,5 = $ 6,750; 0,35 = ($ 6,750 - 100P) / 100P; 35P =

Xem Hình 3.3.

Xem Hình 3.3.

Xem Hình 3.3.

59. Bản cáo bạch sơ bộ được gọi là ____________. A. cá trích đỏ B. khế ước C. email

Bản cáo bạch sơ bộ được gọi là cá trích đỏ.

AACSB: Phân tích

AACSB: Phân tích

AACSB: Phân tích

AACSB: Phân tích

Câu hỏi trả lời ngắn

AACSB: Tư duy phản chiếu

AACSB: Tư duy phản chiếu

Multiple Choice Questions

1. The trading of stock that was previously issued takes place

2. A purchase of a new issue of stock takes place

3. Firms raise capital by issuing stock

4. The following statements regarding the specialist are true:

6. In a "firm commitment"

7. The secondary market consists of

8. Initial margin requirements in the U.S. are determined by

11. Which one of the following statements regarding orders is false?

12. Restrictions on trading involving insider information apply to the following except

13. The cost of buying and selling a stock consists of __________.

22. Specialists on stock exchanges perform the following functions

23. Shares for short transactions

33. A sale by IBM of new stock to the public would be a(n)

39. Which of the following is true regarding private placements of primary security

57. Average second-year IPO returns in the US are approximately ____________ percent.

58. Average third-year IPO returns in the US are approximately ____________ percent.

59. The preliminary prospectus is referred to as a ____________.

60. The securities act of 1933 ____________.

63. According to the CFA Institute Standards of Professional Conduct, CFA Institute

Short Answer Questions

Chapter 03 How Securities Are Traded Answer Key

Multiple Choice Questions

Đầu tư ban đầu = 100450,5= 2250

Tỷ lệ ký quỹ = (vốn chủ sở hữu – số cổ phiếugiá CP mới)/ số cổ phiếugiá CP mới.

Tỷ lệ ký quỹ = ( vốn chủ sở hữu – số cổ phiếugiá cp mới)/ số cổ phiếu giá cp mới