‫ما هو التحوط في األسواق المالية؟ تعلّم التحوط مع شرح مبسط‬

‫ف ب ر ا ي ر ‪2 0 2 2 ,1 1‬‬

‫ا ال ق ت ص ا د و ا ل ت م و ي ل‬

‫جميع األنشطة اإلستثمارية تتمتع بنصيبها العادل من العادل من المخاطر‪ .‬لذلك فإن اإلدارة السليمة للمخاطر يجب دائ ًما أن‬
‫تكون جز ًءا أساسيًا من استراتيجيتك عند التعامل مع األسواق المالية‪ .‬فبينما تستمر األسواق المعاصرة في التطور وتؤدي إلى‬
‫المزيد من الفرص‪ ،‬تزداد الحاجة إلى الحذر واإلدارة الفعالة للمخاطر‪ .‬هذا هو المكان الذي يأتي فيه التحوط إلى الصورة‪ .‬في‬
‫ضا بفحص بعض األمثلة عليها‪ ،‬حتى تتمكن من استخدامها‬ ‫هذه المقالة‪ ،‬سوف نكتشف ماهية التحوط في التمويل‪ .‬كما سنقوم أي ً‬
‫بشكل أفضل في استثماراتك‪.‬‬

‫ا ل م ح ت و ى ‪  ‬اخفاء‪ ‬‬
‫فهرس‬
‫ما هو التحوط؟‬
‫لمحة حول نشأة التحوط كمفهوم مالي‬
‫كيف يعمل التحوط؟‬
‫في أي المجاالت يستخدم التحوط في العالم المالي؟‬
‫أمثلة على التحوط‬
‫أنواع التحوط‬
‫مخاطر التحوط‬
‫مزايا وعيوب التحوط‬
‫كيف يمكنك اإلستفادة من التحوط؟‬
‫الخاتمة‬

‫ما هو التحوط؟‬
‫لنأخذ نظرة حول موضوعنا ونجيب على السؤال الرئيسي لدينا‪ ‬ما هو التحوط‪ ‬عندما يتعلق األمر باالستثمار والتمويل‪ .‬التحوط‬
‫في العالم المالي‪  ‬هي إستراتيجية يستخدمها المستثمرون لتأمين أنفسهم ضد مخاطر الجانب السلبي لمركز استثماري‪ .‬يفعلون‬
‫ذلك عن طريق إجراء صفقة أخرى لتعويض الخسائر المحتملة‪ .‬‬

‫بشكل أساسي‪ ،‬يقوم المستثمر بتحوط أحد األصول عن طريق التداول بأصل آخر‪ .‬وهذا يحد من مخاطر حدوث تأثير سلبي‬
‫أكبر على موارده المالية‪ .‬بالطبع هذا ال يعني أنه يمكن أن يساعد المستثمر كليًا على تجنب التأثير السلبي‪ .‬ومع ذلك‪ ،‬فهي‬
‫طريقة فعالة لتقليل أي خسائر يتم تكبدها‪ .‬‬

‫إذا تم التنفيذ بشكل صحيح‪ ،‬فإن الفوائد المالية والتشغيلية واالستراتيجية للتحوط يمكن أن تمتد إلى أبعد من مجرد تجنب‬
‫ض ا خيارات للمستثمر للحفاظ على القيمة وحتى إنشاء المزيد منها بمرور الوقت‪ .‬‬ ‫الضائقة المالية‪ .‬يمكن أن يفتح أي ً‬

‫ومع ذلك‪ ،‬يمكن للتنفيذ السيء في‪ ‬التحوط‪  ‬أن يؤدي إلى سيناريو تكون فيه الفوائد المتلقاة من األصل المقابل ليست كافية لتبرير‬
‫التكلفة‪ .‬وهذا من شأنه تدمير قيمة محفظتك وتعريضها لمخاطر اضافية بأكثر مما كانت معرضة له في من األساس‪.‬‬

‫لمحة حول نشأة التحوط كمفهوم مالي‬

‫في حين كانت هناك عدة إشارات إلى‪ ‬التحوط‪ ‬على مدى العقدين الماضيين‪ ،‬يعود مصطلح “صندوق التحوط” إلى عام ‪1949‬‬
‫فقط‪ .‬كان ذلك عندما تضمنت جميع استراتيجيات االستثمار تقريبًا اتخاذ مراكز شراء (‪ )long‬فقط‪ .‬عقب ذلك‪ ،‬قام مراسل في‬
‫مجلة فورتشن يدعى‪  ‬ألفريد وينسلو جونز‪  ‬بنشر مقال يبرز كيف يمكن للمستثمرين تحقيق عوائد أعلى‪ .‬كان اقتراحه هو تنفيذ‬
‫التحوط كاستراتيجية استثمار‪ .‬أدى هذا إلى والدة‪ ‬نموذج جونز االستثماري‪.‬‬

‫إلثبات فرضيته‪ ،‬أطلق جونز شراكة استثمارية‪ .‬استخدمت كالً من البيع على المكشوف والرافعة المالية كجزء من‬
‫استراتيجيتها‪ .‬كان الهدف هو الحد من المخاطر وتعزيز العائدات في نفس الوقت‪ .‬وحصل جونز على نتائج استثنائية من خالل‬
‫هذا النهج التحوطي‪ .‬وقاده ذلك إلى التفوق على أعلى صندوق استثماري في ذلك الوقت بأكثر من ‪ ٪85‬صافي‪ .‬‬
 ‫استحوذ هذا النجاح على اهتمام األفراد ذوي الجيوب الثقيلة‪ .‬حيث بدأوا يبحثون في ما يسمى “التحوط” و “صناديق التحوط”‬
‫لجني بعض األرباح ألنفسهم‪ .‬وتطور مفهوم‪ ‬التحوط في التمويل‪ ‬على مر السنين‪ .‬حتى أنها توسعت لتشمل النظام الذي من‬
‫خالله يمكن للتبادالت العالمية أن تتقن‪ ،‬وتحسن‪ ،‬وتحافظ على نزاهة االلتزامات التي تم التعهد بها في العقود اآلجلة‪ .‬‬

‫كيف يعمل التحوط؟‬

‫دعونا نلقي نظرة على تشبيه بسيط ولكنه مناسب للغاية‪ :‬اشترى شخص ما سيارة وقرر شراء تأمين على السيارة‪ .‬هذا ال‬
‫يمنعهم من الوقوع| في أي حادث‪ ،‬ولكنه يقلل من األثر المالي السلبي في حالة وقوع حادث‪ .‬‬

‫بشكل عام‪ ،‬إنها نتيجة أفضل بكثير من عدم وجود أي شيء على اإلطالق‪ .‬حتى لو كان عليك دفع قسط وتلبية التزام حسب‬
‫حاجة التأمين‪ .‬من األفضل التفكير في أقساط التأمين على أنها تكلفة لتقليل المخاطر وليس القضاء عليها‪.‬‬

‫هذه هي الطريقة التي يعمل بها‪ ‬التحوط‪ .‬لنفترض أنك تمتلك أسهم ‪ XYZ‬في محفظتك ألنك تعتقد أن الشركة لديها إمكانات‬
‫ممتازة على المدى الطويل‪ .‬ومع ذلك‪ ،‬فأنت قلق بشأن الخسائر المحتملة على المدى القصير‪ .‬تتمثل إحدى طرق تقليل المخاطر‬
‫في شراء أصل مرتبط سلبًا بهذا األصل الذي اخترته‪ .‬لذا فأنت تشتري أسهم ‪ ABC‬التي ترتبط عكسيا ً بـ ‪ .XYZ‬وبهذه‬
‫الطريقة‪ ،‬فإنه في حال انخفض ‪ ، XYZ‬ترتفع ‪ .ABC‬وبالتالي‪ ،‬لن تتعرض محفظتك لضربة شاملة من الخسائر التي تتكبدتها‬
‫‪ ،XYZ‬نظ ًرا ألن القيمة المتزايدة لـ ‪ ABC‬يمكن أن تعوضها‪.‬‬

‫يستخدم المستثمرون التحوط عندما يكونون غير متأكدين من المكان الذي سيتأرجح فيه السوق بعد ذلك‪ .‬وتقريبا في كل‬
‫االوقات يستخدم مديرو المحافظ االستثمارية وكبار المستثمرين المؤسسيين تقنيات مختلفة لتقليل تعرضهم لمخاطر السوق‬
‫المختلفة‪ .‬ويتثمل الهدف النهائي‪ ،‬على الرغم من صعوبة تحقيقه‪ ،‬في تنفيذ تحوط مثالي‪ ،‬وهو التحوط الذي يقضي تما ًما على‬
‫تعرضك للمخاطر (باستثناء التكلفة األصلية للحصول على العقد)‪.‬‬

‫في أي المجاالت يستخدم التحوط في العالم المالي؟‬

‫هناك فئات األصول التي يستخدم فيها‪ ‬التحوط‪ ‬عمليا‪ .‬وتشمل ما يلي‪ :‬‬

‫السلع ‪  :‬ويقصد بها أي سلعة يتم تداولها‪ ،‬مثل منتجات الطاقة والمنتجات الزراعية والمعادن الثمينة‪ ،‬إلخ‪ .‬‬ ‫‪‬‬
‫األوراق المالية ‪  :‬ويتمثل بشكل عام في شكل األسهم والمؤشرات وصناديق‪ .‬ويمكن للمستثمرين شراء األوراق المالية‬ ‫‪‬‬
‫دون امتالك مادي لها‪ ،‬مما يجعلها قابلة للتداول بسهولة‪.‬‬
‫العمالت ‪  :‬تشمل هذه الفئة العمالت األجنبية ويمكن أن تنطوي على استخدام صفقة أخرى للتحوط على أخرى‪  .‬‬ ‫‪‬‬
‫ضا معدالت اإلقراض واالقتراض‪  .‬‬
‫سعر الفائدة ‪  :‬يمكن أن يشمل التحوط أي ً‬ ‫‪‬‬
‫الطقس ‪ :‬هذا يشمل‪ ‬مشتقات الطقس‪ ‬السوق مع أحداث منخفضة المخاطر نسبيًا وعالية االحتمال‪  .‬‬ ‫‪‬‬

‫أمثلة على التحوط‬

‫بعد أن أصبحت لديك فكرة عامة‪ ،‬دعنا نلقي نظرة على بعض األفكار الواقعية‪ ‬أمثلة على التحوط‪ :‬‬

‫المشتقات‬
‫هي األوراق المالية التي تستمد قيمها من األصول األساسية‪ .‬المشتقات مثل‪ ‬العقود اآلجلة والخيارات‪ ‬هي أدوات رائعة في‬
‫التحوط‪ .‬على النحو التالي‪:‬‬

‫التحوط في العقود اآلجلة‬

‫لنفترض أنك تمتلك مخب ًزا ناج ًحا‪ .‬وكنت قلقًا للغاية بشأن ارتفاع سعر الزبدة التي تستخدمها في معجناتك الرائعة‪ .‬يمكنك‬
‫التحوط من عدم القدرة على التنبؤ من خالل الدخول في عقد آجل‪ ،‬مما يسمح لك بشراء الزبدة بسعر محدد في تاريخ مستقبلي‬
‫متفق عليه‪.‬‬

‫إذا ارتفع السعر بشكل كبير مع انتهاء صالحية العقد‪ ،‬فإن التحوط على العقد اآلجل سيؤتي ثماره‪ .‬هذا ألنك ستتمكن من‬
‫الحصول على الزبدة بالسعر الذي دخلت به في العقد اآلجل‪ ،‬وهو أقل من سعر السوق‪.‬‬
 ‫ما يحدث عندما ينخفض السعر هو تمثيل واضح ألحد سلبيات التحوط‪ .‬إذا انخفضت تكلفة الزبدة بحلول تاريخ انتهاء العقد‪،‬‬
‫فأنت ملزم مرة أخرى بدفع السعر المحدد في البداية في العقد‪ .‬بمعنى أنه كان من األفضل لك عدم التحوط في المقام األول‪.‬‬

‫بشكل أساسي‪ ،‬يتيح لك التحوط بهذه الطريقة عدم القلق بشأن ما يحدث لسعر الزبدة أثناء االحتفاظ بالعقد المستقبلي‪.‬‬

‫التحوط مع الخيارات‪ ‬‬
‫ال تختلف عقود الخيارات كثيراً عن العقود اآلجلة‪ .‬الفرق الرئيسي هو أنك لست ملز ًما بتنفيذ العقد عند انتهاء‪  ‬في حالة عقود‬
‫الخيارات‪ .‬لديك خيار شراء أو بيع لألصل في تاريخ محدد في المستقبل‪ .‬‬

‫على سبيل المثال‪ ،‬لنفترض أنك تملك سهم‪  ‬أمازون (‪ .)AMZN‬وأنك متفائل بشكل معقول بشأن نمو الشركة ولكنك تتجه نحو‬
‫االنخفاض في صناعة التجارة اإللكترونية‪ .‬ما يمكنك فعله للحماية من األداء السلبي في أسهمك هو شراء خيار بيع (‪put‬‬
‫‪ ) option‬على سهم أمازون‪ .‬يمنحك هذا الحق في بيع أسهم أمازون بسعر محدد‪ ،‬ويسمى سعر التنفيذ‪ ،‬في وقت الحق متفق‬
‫عليه‪.‬‬

‫بهذه الطريقة‪ ،‬إذا انخفضت القيمة السوقية كما كنت تخشى وانخفضت إلى ما دون سعر التنفيذ للخيار‪ ،‬فستكسب بعض المال‬
‫مرة أخرى من خالل أرباح بيع خيار البيع‪ .‬هذا ألنه سيزداد في القيمة‪ .‬بدال من ذلك‪ ،‬يمكنك ممارسة أو تنفيذ الخيار‪ .‬سيسمح‬
‫لك ذلك ببيع أسهمك بسعر التنفيذ‪ ،‬والذي هو اآلن أعلى من سعر السوق‪ .‬‬

‫تخصيص األصول (التنويع)‬

‫“ال تضع كل البيض في سلة واحدة” لعلك سمعت هذا القول مرارًا وتكرا ًرا‪ ،‬ومع ذلك فإنه ال يصبح قوالً قدي ًما‪ .‬يتطلب‬
‫تخصيص األصول قيامك بوضع أموالك في استثمارات التي ال تتحرك في نفس االتجاه‪ .‬‬

‫ضا أنك تمتلك أصواًل أخرى‪،‬‬‫لنفترض أنك تمتلك أسه ًما لمستشفيات وفنادق وسلسلة من مراكز التسوق الخاصة‪ .‬لنفترض أي ً‬
‫مثل الذهب والسلع الزراعية والسندات‪ .‬في يوم من األيام‪ ،‬حدث أمر سلبي أثر على صناعة السياحة حيث يعمل الفندق التابع‬
‫للشركة التي تمتلكها‪ .‬ألنك كنت متنوعًا‪ ،‬ستظل محفظتك في حالة جيدة‪ .‬لن تتأثر األسهم واألصول| األخرى في محفظتك‬
‫باالنخفاض في أسعار أسهم الفنادق ألنها غير مرتبطة‪.‬‬

‫بهذه الطريقة‪ ،‬يعمل التنويع كاستراتيجية تحوط فعالة لتحييد المخاطر بين فئات األصول المتعددة‪ .‬إذا تعرضت إحدى فئات‬
‫األصول للخسائر‪ ،‬فيمكن لنوع آخر تعويضها‪.‬‬

‫استراتيجة ‪Average Down‬‬

‫هذه اإلستراتيجية بسيطة لكنها فعالة للغاية‪ .‬وتنطوي على شراء وحدات إضافية من األدوات المالية التي قمت بشرائها مسبقًا‬
‫حتى بعد انخفاض سعر السوق أكثر‪ .‬حيث سيعمل ذلك على تقليل متوسط السعر الذي اشتريت به السهم‪.‬‬

‫بافتراض مثال أنك اشتريت ‪ 100‬وحدة من األسهم بسعر ‪ 50‬دوال ًرا للسهم‪ ،‬ولكن بعد ذلك انخفض السعر إلى ‪ 40‬دوالرًا‬
‫للسهم‪ .‬بدالً من الخسارة‪ ،‬قررت شراء ‪ 100‬وحدة إضافية‪ ،‬مما يؤدي بعد ذلك إلى خفض متوسط سعرك إلى ‪ 45‬دوالرًا لكل‬
‫سهم‪ .‬اآلن يجب أن يصل السعر فقط إلى ‪ 45‬دوالرًا بدالً من ‪ 50‬دوال ًرا حتى تصل إلى المركز‪.‬‬

‫متوسط التكلفة‬
‫وهي إستراتيجية استثمار تتضمن استثمار نفس المبلغ الثابت على مدى فترة طويلة‪ .‬غالبًا ما يستخدم المستثمرون متوسط‬
‫التكلفة للتحوط من استثماراتهم في سوق متقلب‪ .‬من خالل وضع نفس المبلغ من المال كل أسبوع أو شهر‪ ،‬فإنهم يتحوطون ضد‬
‫الخسائر المحتملة خالل ظروف السوق غير المواتية‪ .‬‬

‫إذا انخفض سعر الورقة المالية بشكل كبير في الشهر التالي‪ ،‬فسينتهي بهم األمر بشراء المزيد من الوحدات بسعر أقل‪ .‬على‬
‫العكس من ذلك‪ ،‬إذا ارتفع السعر بشكل كبير‪ ،‬فإن متوسط التكلفة يقلل من مخاطر استثمار مبلغ كبير من المال في وقت قد‬
‫تتضخم فيه األسعار‪.‬‬

‫الحفاظ على السيولة (الكاش االحتياطي)‬

 ‫هذه اإلستراتيجية واضحة تما ًم ا‪ .‬يعد امتالك نقود احتياطية طريقة رائعة للتحوط من الخسائر المحتملة في استثماراتك‪ .‬وتزيد‬
‫أهميتها في أوقات عدم اليقين المالي‪ .‬‬

‫أنواع التحوط‬
‫هناك ثالثة أنواع رئيسية‪ ‬للتحوط‪ ‬عليك معرفتها‪ :‬‬

‫العقود اآلجلة‪ –  ‬هذه اتفاقية غير موحدة لتداول أصل معين بسعر محدد في تاريخ يتفق عليه طرفان مستقالن‪ .‬تستخدم‬ ‫‪‬‬
‫العقود اآلجلة ألنواع مختلفة من األصول| المتداولة‪ ،‬بما في ذلك العمالت والسلع‪.‬‬
‫العقد آجل‪ – ‬كما ذكرنا سابقًا‪ ،‬العقد اآلجل هو اتفاق معياري لتداول أصل محدد بسعر محدد في تاريخ مستقبلي يتفق‬ ‫‪‬‬
‫عليه طرفان مستقالن‪  .‬‬
‫أسواق المال‪ –  ‬تغطي عدة أنواع من األنشطة المالية المتعلقة بالعمالت والعمليات األخرى في سوق المال‪ .‬‬ ‫‪‬‬

‫هناك العديد‪ ‬أنواع التحوط‪  ‬االستراتيجيات المتاحة اليوم‪ ،‬وبينما قد يكون هناك بعض التداخالت‪ ،‬فإن كل واحدة تختلف بشكل‬
‫ملحوظ‪ .‬ضع في اعتبارك استخدام أكثر من نهج واحد حتى تتمكن من الخلط بين طرق مختلفة لتحقيق أفضل النتائج الممكنة‪.‬‬

‫مخاطر التحوط‬
‫على الرغم من جميع فوائده العديدة‪ ،‬فإن التحوط ال يخلو من بعض الجوانب السلبية‪ ،‬حتى كأداة لتخفيف المخاطر‪ .‬وتشمل ما‬
‫يلي‪ :‬‬

‫التحوط ليس مجانيًا‬

‫باإلضافة إلى التكلفة األصلية لشراء األصل المقابل‪ ،‬هناك تكاليف أخرى متضمنة في التحوط‪ .‬على سبيل المثال‪ ،‬إذا كنت تقوم‬
‫بالتحوط باستخدام المشتقات‪ ،‬فقد يُطلب منك أوالً وضع مبلغ كبير من رأس المال ودفع رسوم السمسرة‪ .‬كالهما سيتسبب في‬
‫اإلقتطاع من أرباحك‪ .‬‬

‫قد يكون غير ضروري‬

‫في سوق جيد األداء أو سوق يتحرك بشكل جانبي‪ ،‬ال يقدم التحوط الكثير من الفوائد‪ .‬في مثل هذه الحاالت‪ ،‬ليست هناك حاجة‬
‫للتحوط‪ .‬لهذا السبب‪ ،‬يعتبر بعض المستثمرين التحوط من النفقات غير الضرورية‪.‬‬

‫عيوب التحوط مقابل مخاطر اإلستثمار الخاطئ‬

‫يمكن للمستثمرين ومديري المحافظ في بعض األحيان قضاء الكثير من الوقت والجهد في محاولة التحوط من المخاطر التي ال‬
‫تهم بالضرورة محفظتهم المالية أو الصحة المالية للشركة‪ .‬‬

‫مزايا وعيوب التحوط‬

‫هناك عدد من المزايا البارزة لـ‪ ‬التحوط‪ ‬استثماراتك‪ :‬مثل‪ :‬‬

‫يحد من الخسائر المحتملة‪ –  ‬الجانب اإليجابي الرئيسي للتحوط هو أنه يساعدك على الحد من الضرر أو تقليله‪  .‬‬ ‫‪‬‬
‫ضا في حماية أرباحك من خالل الدخول‬ ‫تحمي األرباح‪ – ‬باإلضافة إلى تخفيف خسائرك‪ ،‬يمكن أن يساعد التحوط أي ً‬ ‫‪‬‬
‫في عقد آجل‪ .‬‬
‫سيولة أعلى في األسواق المالية‪ –  ‬يعني التحوط باستثماراتك أنك تتداول بشكل عام في أسواق مختلفة‪ ،‬مثل األسهم‬ ‫‪‬‬
‫والمشتقات والسلع وما إلى ذلك‪  .‬‬
‫يمكن أن يكون توفير الوقت‪ – ‬يمكن للمستثمرين على المدى الطويل توفير الوقت من خالل تنويع محفظتهم‬ ‫‪‬‬
‫االستثمارية والسماح لها بالمرور على المدى الطويل‪ .‬بهذه الطريقة‪ ،‬ال يتعين عليهم قضاء الوقت في تتبع أو تعديل‬
‫محفظتهم بغض النظر عن حالة السوق‪ .‬‬
‫يحمي من التغييرات غير المواتية‪ –  ‬يمكن إلستراتيجية التحوط المنفذة بنجاح حماية المتداول من تغيرات أسعار السلع‬ ‫‪‬‬
‫األساسية وتغيرات أسعار الفائدة والتضخم وتغيرات أسعار صرف العمالت وغير ذلك‪  .‬‬

‫من حيث العيوب‪ ،‬فإن التحوط له القليل‪ .‬وتشمل ما يلي‪ :‬‬

 ‫غالبًا ما يتطلب التحوط مهارات وخبرة تداول جيدة‪ .‬في بعض الحاالت‪ ،‬قد يتضمن التحوط الصحيح الستثماراتك‬ ‫‪‬‬
‫مقايضات معقدة وحسابات دقيقة‪ ،‬والتي قد تكون صعبة على المتداولين المبتدئين والمستثمرين‪ .‬‬
‫هناك إمكانية ألرباح محدودة ألن المخاطرة والمكافأة غالبًا ما تكون متناسبة – تقليل المخاطر غالبًا ما يعني تقليل‬ ‫‪‬‬
‫أرباحك‪.‬‬
‫قد يكون التحوط صعبًا بالنسبة للمتداولين اليوميين ألنه مع التداول قصير األجل‪ ،‬قد يكون من الصعب للغاية تتبع‬ ‫‪‬‬
‫السوق باستمرار‪.‬‬

‫كيف يمكنك اإلستفادة من التحوط؟‬

‫غالبًا ما تتم مناقشة التحوط بعبارات عامة مما يجعله يبدو كواحد من تلك المفاهيم التي يتم استخدامها فقط بين أكثر المجاالت‬
‫المالية التخصصية‪ .‬ومن ثم فإن غالبية مستثمري الشراء واالحتفاظ ال يهتمون بالتقلبات قصيرة األجل تما ًما‪ .‬في هذا الصدد‪ ،‬ال‬
‫فائدة تذكر من التحوط‪ .‬‬

‫لماذا اذا نتعلم عن التحوط وكيف يمكن أن تساعدك؟ حتى إذا كنت ال تخطط للتحوط من محفظتك الخاصة‪ ،‬فمن الضروري فهم‬
‫كيفية عملها‪ .‬إنها أداة قيمة في ترسانة االستثمار الخاصة بك‪ .‬‬

‫في يوم من األيام يمكن أن يساعدك في تحقيق أرباح ضخمة أو يوفر لك خسائر فادحة‪ .‬عند استخدامها بشكل صحيح‪ ،‬يمكن أن‬
‫يقلل التحوط من المخاطر ويحتمل أن يزيد األرباح‪.‬‬

‫الخاتمة‪ ‬‬
‫ستكون مخاطر السوق دائ ًما عنصرًا ثابتًا وغير مستقر في االستثمار‪ .‬وبغض النظر عن نوع المستثمر الذي تهدف إلى أن‬
‫تكونه‪ ،‬فمن المفيد أن يكون لديك معرفة أساسية بالتحوط‪ ،‬وهي العديد من االستراتيجيات لتحسين الوعي بحماية محفظتك‪.‬‬