KIẾN THỨC CƠ BẢN VỀ

THỊ TRƯỜNG GIAO DỊCH

PHÁI SINH HÀNG HÓA

Copyright © Mercantile Exchange of Vietnam

NỘI DUNG CHÍNH
1. KHÁI QUÁT THỊ TRƯỜNG GIAO DỊCH PHÁI SINH HÀNG HÓA
2. NHU CẦU THỊ TRƯỜNG GIAO DỊCH PHÁI SINH HÀNG HÓA TRÊN THẾ GIỚI
3. LỊCH SỬ HÌNH THÀNH & PHÁT TRIỂN
4. PHÂN LOẠI CÁC THỊ TRƯỜNG PHÁI SINH HÀNG HÓA
5. MỘT SỐ SÀN GIAO DỊCH PHÁI SINH HÀNG HÓA TRÊN THẾ GIỚI
6. HỆ THỐNG GIAO DỊCH PHÁI SINH HÀNG HÓA
7. ĐỐI TƯỢNG THAM THỊ TRƯỜNG GIA PHÁI SINH HÀNG HÓA TRÊN THẾ GIỚI
8. CÁC HÌNH THỨC GIAO DỊCH

2
Copyright © Mercantile Exchange of Vietnam
1.
KHÁI QUÁT THỊ TRƯỜNG
GIAO DỊCH PHÁI SINH HÀNG HÓA

Copyright © Mercantile Exchange of Vietnam

Khái niệm chung
THỊ TRƯỜNG PHÁI SINH HÀNG HÓA
Là thị trường phát hành và giao dịch các
sản phẩm hàng hóa phái sinh.
Copyright © Mercantile Exchange of Vietnam
PHÁI SINH HÀNG HÓA
(DERIVATIVES)
Là những hợp đồng tài chính, hay
công cụ tài chính mà giá trị của nó
dựa vào giá của các tài sản cơ
bản là hàng hóa (Underlying asset).
Nhằm mục tiêu khác nhau như phân
tán rủi ro, bảo vệ lợi nhuận hoặc tạo
lợi nhuận.
4
 Mục đích ra đời thị trường
phái sinh hàng hoá
• Đem lại một cơ hội đầu tư minh bạch, toàn cầu
và tiềm năng lợi nhuận lớn cho nhà đầu tư cá
nhân từ sự chênh lệch giá hàng hóa
• Giúp người nông dân chủ động được giá bán
sản phẩm với giá cao và định được mức lợi
nhuận sẽ có được trong tương lai

• Là công cụ giúp cho các doanh nghiệp bảo

hiểm giá và tránh rủi ro trong quá trình kinh
doanh, sản xuất
 Tên sản phẩm giao dịch Dầu thô WTI

Hợp đồng kỳ hạn Mã hàng hóa CLE

Độ lớn hợp đồng
tiêu chuẩn 1 000 thùng / lot
Đơn vị giao dịch USD / thùng
(Futures) Thời gian giao dịch Thứ 2 - Thứ 6:
5:00 - 4:00 (ngày hôm sau)
Bước giá 0.01 USD / thùng
Tháng đáo hạn Các tháng liên tiếp trong năm hiện tại và 10 năm tiếp
theo, thêm 2 tháng đầu của năm thứ 11.
Niêm yết các hợp đồng cho một năm dương lịch mới
Dầu thô WTI và 2 tháng hợp đồng bổ sung, sau khi hợp đồng
tháng 12 của năm hiện tại đáo hạn.
Ngày thông báo đầu tiên Theo quy định của MXV
Ngày giao dịch cuối cùng Trước ngày 25 của tháng trước tháng đáo hạn 3
ngày làm việc
Ký quỹ 5 610 USD/Lot
(Theo quy định của MXV ngày 10/09/2021)
Giới hạn vị thế Theo quy định của MXV
Biên độ giá Theo quy định của MXV
Phương thức thanh toán Không giao nhận vật chất
Tiêu chuẩn chất lượng Tiêu chuẩn được chi tiết bên dưới

Copyright © Mercantile Exchange of Vietnam 4

 Dầu thô WTI
kỳ hạn tháng 10/2021

Copyright © Mercantile Exchange of Vietnam 4

2.
LỊCH SỬ HÌNH THÀNH & PHÁT TRIỂN
CỦATHỊTRƯỜNG HÀNG HÓA THẾ GIỚI

Copyright © Mercantile Exchange of Vietnam

 QUÁ TRÌNH HÌNH THÀNH & PHÁT TRIỂN
CỦA THỊ TRƯỜNG HÀNG HÓA PHÁI SINH TRÊN THẾ GIỚI

Quyền chọn Sàn giao Giao dịch Giao dịch Trung

vụ Olive dịch ở Mỹ điện tử hóa Quốc mở cửa

- 600 BC 1697 1848 - 1933 - 1990s 2005 - 2008 2007 - 2008 2018

Chicago CoMex 1933

board of
Trade 1848

Dojima Rice Sàn giao dịch CME Group

Exchange Trung Quốc - CBOT
- NYMEX
- COMEX

Copyright © Mercantile Exchange of Vietnam 8

3.
NHU CẦU
CỦA THỊ TRƯỜNG PHÁI SINH
HÀNG HÓA THẾ GIỚI

Copyright © Mercantile Exchange of Vietnam

 SIÊU CHU KỲ HÀNG HÓA

Nguồn: Bank of
Canada
Copyright © Mercantile Exchange of Vietnam 6
 Diễn biến chỉ số MXV và nhóm mặt hàng
6 tháng đầu năm 2021
3,400
3,200
3,000
2,800
2,600
2,400
2,200
2,000
1,800
1,600
1,400
1,200
1-Feb
8-Feb
15-Feb
22-Feb

5-Apr
4-Jan
11-Jan
18-Jan
25-Jan

1-Mar
8-Mar
15-Mar
22-Mar
29-Mar

12-Apr
19-Apr
26-Apr
3-May
10-May
17-May
24-May
31-May
7-Jun
14-Jun
21-Jun
28-Jun
MXV Index Nông sản Năng lượng Công nghiệp Kim loại

MXV INDEX 2302 MXV INDEX NÔNG SẢN 1699 MXV INDEX NĂNG LƯỢNG 3212
25% 464.40 16% 236.75 49% 1062.02
MXV INDEX KIM LOẠI 2029 MXV INDEX CÔNG NGHIỆP 1725
12% 221.17 13% 193.22
Nguồn: Báo cáo thành
Copyright © Mercantile Exchange of Vietnam viên bán niên 2021 6
4.
PHÂN LOẠI
THỊ TRƯỜNG PHÁI SINH
HÀNG HÓA
Thị trường giao dịch tập trung
(Exchanges)
Các Sở giao dịch phái sinh hàng hóa là
các thị trường giao dịch hàng hóa tập
trung, nơi các chủ thể tham gia thực
hiện các hợp đồng được chuẩn hóa
(standardized contracts), với các điều
khoản do Sở quy định.
Sở đóng vai trò trung gian đối với tất cả
các chủ thể tham gia và yêu cầu các bên
tham gia mua bán phải ký quỹ và tuân
thủ điều khoản hợp đồng.

Copyright © Mercantile Exchange of Vietnam 10

Đặc điểm chung
▸ Giao dịch tập trung & có địa điểm cụ thể
▸ Khối lượng và giá cả được quy định bởi thị
trường
▸ Rủi ro thấp, do Sở đóng vai trò trung gian, quy
định chặt chẽ các điều khoản hợp đồng
▸ Mức giá ít bị chi phối bởi các chủ thể tham gia
thị trường
▸ Tính thanh khoản cao

Copyright © Mercantile Exchange of Vietnam

11
Thị trường giao dịch phi tập trung
(Over the Counter - OTC)
Khác với thị trường giao dịch tập trung,
thị trường OTC là những thỏa thuận
riêng giữa hai bên tham gia và không bị
ràng buộc bởi các điều kiện khắt khe từ Sở.
Các bên có quyền đàm phán và thương
lượng các điều khoản hợp đồng phù
hợp nhất. Đổi lại, các giao dịch này cũng
đối mặt với nguy cơ rủi ro tín dụng khi
các đối tác tham gia không thực hiện
những cam kết trong hợp đồng.

Copyright © Mercantile Exchange of Vietnam

12
Đặc điểm chung
▸ Giao dịch không tập trung
▸ Khối lượng và giá cả theo thỏa thuận giữa các
bên tham gia
▸ Rủi ro cao, do đối tác không chấp hành cam kết
hợp đồng
▸ Mức giá có thể bị chi phối bởi một số ít các chủ
thể lớn
▸ Tính thanh khoản thấp do số lượng chủ thể tham
gia thị trường hạn chế

Copyright © Mercantile Exchange of Vietnam

13
5.
SỞ GIAO DỊCH HÀNG HÓA
QUỐC TẾ GIAO DỊCH LIÊN
THÔNG VỚI MXV.

Copyright © Mercantile Exchange of Vietnam

 Các sở giao dịch liên thông với MXV

Copyright © Mercantile Exchange of Vietnam

16
 Hoạt động hợp tác giữa MXV với
các Sở Giao dịch liên thông

Copyright © Mercantile Exchange of Vietnam

 Hoạt động hợp tác giữa MXV với
các Sở Giao dịch liên thông

Copyright © Mercantile Exchange of Vietnam

6.
HỆ THỐNG GIAO DỊCH PHÁI
SINH HÀNG HÓA

Copyright © Mercantile Exchange of Vietnam

 MÔ HÌNH HỆ THỐNG
GIAO DỊCH PHÁI SINH HÀNG HÓA
SỞ GIAO DỊCH HÀNG HÓA QUỐC TẾ CME –
ICE – TOCOM – LME – Bursa – SGX

NGÂN HÀNG SỞ GIAO DỊCH HÀNG HÓA VIỆT NAM GIAO HÀNG
THANH TOÁN VẬT CHẤT

HỆ THỐNG ĐƠN VỊ GIÁM

KHO BÃI ĐỊNH CHẤT
LƯỢNG

ĐƠN VỊ THÀNH VIÊN KINH DOANH

ĐƠN VỊ THÀNH VIÊN MÔI GIỚI

KHÁCH HÀNG

Copyright © Mercantile Exchange of Vietnam 18

7. ĐỐI TƯỢNG THAM GIA

Nhà phòng vệ giá

Hedgers
Là những người tham gia
giao dịch hàng hóa phái
sinh để phòng ngừa các
rủi ro do sự biến động giá
bất lợi cho họ.
19
Nhà đầu cơ
Speculators
Là những người chấp nhận rủi ro cao
để tìm kiếm lợi nhuận cao từ sự dao
động giá. Họ có thể giữ thế mua (long
position) hay báṇ (short position) hay
cả hai vị thế cho cùng một hàng hóa
(spread position). Có 2 loại: Nhà đầu
cơ vị thế (Position traders) và Nhà
đầu cơ theo ngày (day traders).

Copyright © Mercantile Exchange of Vietnam 20

Nhà đầu tư chênh lệch giá
Arbitrageurs
Là những chủ thể tham gia thị
trường với mục tiêu đạt được lợi
nhuận mà không phải chịu bất
kỳ rủi ro nào nhờ việc giao dịch
đồng thời trên nhiều thị trường
khác nhau

Copyright © Mercantile Exchange of Vietnam 21

 Nhà đầu tư chênh lệch giá
Cách thức kiếm lợi nhuận từArbitrage

Thị trường Thị trường Thị trường Thị trường

giao ngay tương lai
Kỳ hạn Kỳ hạn nội địa quốc tế

Copyright © Mercantile Exchange of Vietnam 21

8.
CÁC HÌNH THỨC GIAO DỊCH
TRÊN THỊ TRƯỜNG PHÁI SINH HÀNG HÓA

Copyright © Mercantile Exchange of Vietnam

Hôgiácôngkhai
Outcrying
Là cách thức giao tiếp bằng cử chỉ
tay và lời nói được sử dụng bởi các
trader tại sàn giao dịch. Những kí
hiệu và lời hô hoán này được sử
dụng để truyền đạt thông tin, mục
đích và xác nhận tại các hố giao dịch
(trading pit).
Do vậy, hô giá công khai còn
được gọi là giao dịch tại hố (pit
trading).
23
Giao dịch điện tử
Electronic Trading
Là hình thức giao dịch tự động hóa
hoàn toàn bằng hệ thống máy tính hiện
đại để thực hiện các công việc: đặt
lệnh, truyền lệnh, khớp lệnh, trả kết quả
giao dịch, thanh toán bù trừ, lưu kí...
Hình thức giao dịch này có khả
năng nhận lệnh, truyền lệnh và
xử lí lệnh nhanh nhất, chính xác nhất
nhờ đó đáp ứng được khối lượng giao
dịch ngày càng lớn của thị trường.
Copyright © Mercantile Exchange of Vietnam 24
Giao dịch thuật toán
Algorithmic Trading

Là quy trình thực hiện lệnh bằng cách

sử dụng những chỉ thị giao dịch tự
động và đã được lập trình trước cho
các biến số như giá cả, thời điểm, và
khối lượng.

Copyright © Mercantile Exchange of Vietnam 25

 Top Quỹ Quant năm 2020
STT QUỸ TỔNG TÀI SẢN
(tỷ USD)

1 Millennium Management 276

2 AQR Capital Management 248
3 Bridgewater Associates 235
4 Citadel Advisors 234
5 Renaissance Technologies 116
6 Man Group 113
7 Acadian Asset Management 100
8 D.E. SHAW 82
9 Two Sigma Advisors 66
Copyright © Mercantile Exchange of Vietnam 2
 XIN CÁM ƠN
Mail: info@mxv.vn

Web: www.mxv.vn

Tầng 16, Tòa tháp Văn phòng Hòa Bình, 106

Hoàng Quốc Việt, Cầu Giấy, Hà Nội
Hotline: (024) - 3396 3939
Văn Phòng Đại Diện TP HCM: 26-28 Hàm Nghi,
Phường Bến Nghé, Quận 1, TP HCM.
Hotline: 028 3535 6363