‫‪Finance‬‬ ‫‪Second Level 2022-2023‬‬

‫‪2022-2023‬‬

‫‪Finacial‬‬
‫‪Managment‬‬
‫تتضمن دراسة الإدارة املالية معلية ختطيط ا ألنشطة املالية للرشكة وتنظميها وتوجهيها ومراقبهتا‪ .‬وهذا يشمل احلصول عىل ا ألموال واس تخداهما لعمليات‬
‫املؤسسة‪ .‬كام أأنه يتعامل مع تطبيق مبادئ الإدارة العامة ويس تفيد من املوارد املالية للمؤسسة‪ .‬عىل وجه التحديد‪ ،‬تس تخدم اإدارة الشؤون املالية‬
‫مبادئ القمية الزمنية للنقود (‪ ،)Present Value‬والرافعة املالية (‪ ،)Financial Leverage‬والتنويع‪ ،‬ومعدل العائد املتوقع لالستامثر مقابل خماطره‪،‬‬
‫هبدف تعظمي ثروة املسامهي (دي هدف املادة من الاخر)‪.‬‬

‫‪Some related terminologies‬‬

‫•‬ ‫‪Liquidity‬‬ ‫السيولة‬
‫•‬ ‫‪Profitability‬‬ ‫الربحية‬
‫•‬ ‫‪Face Value‬‬ ‫القيمة االسمية‬
‫•‬ ‫‪Market Value‬‬ ‫القيمة السوقية‬
‫•‬ ‫‪Fair Value‬‬ ‫القيمة العادلة‬
‫•‬ ‫‪Stock‬‬ ‫سهم‬
‫•‬ ‫‪Bond‬‬ ‫سند‬
‫•‬ ‫‪Treasury Bills‬‬ ‫اُذون خزانة‬
‫•‬ ‫‪Securities‬‬ ‫أوراق مالية‬
‫•‬ ‫‪Sole Proprietorship‬‬ ‫منشأة فردية‬
‫•‬ ‫‪Partnership‬‬ ‫شركة أفراد‬
‫•‬ ‫‪Corporation‬‬ ‫شركة مساهمة = تٌصدر أسهم في البورصة‬
‫•‬ ‫)‪Bord of Director (BOD‬‬ ‫رئيس مجلس اإلدارة‬
‫•‬ ‫)‪Earnings Per Share (ESP‬‬ ‫ربحية السهم‬
‫•‬ ‫‪Capital Structure‬‬ ‫هيكل رأس المال‬
‫•‬ ‫‪Shareholders‬‬ ‫المساهمون = ُمالك االسهم‬
‫•‬ ‫‪Creditors‬‬ ‫الدائنون‬
‫•‬ ‫‪Market Capitalization‬‬ ‫القيمة السوقية للشركة‬
‫•‬ ‫‪Net Working Capital‬‬ ‫صافي رأس المال العامل‬
‫•‬ ‫‪Mutual Funds‬‬ ‫صناديق االستثمار‬

‫)‪Part (1 BMT‬‬ ‫‪|Page1‬‬

 ‫‪Finance‬‬ ‫‪Second Level 2022-2023‬‬

‫‪An Overview of‬‬

‫‪Financial Management‬‬ ‫الجزء ده نظري‬
‫للفهم وحبقي‬
‫‪Career Opportunities in Finance:‬‬ ‫مترجملك اغلبه‬
‫‪▪ Money and capital markets‬‬ ‫كشرح‬
‫طبعا بعد دراسة مادة الفينانس وما يلهيا من مواد لها عالقة ابلتحليل املايل والاستامثر حيكون من السهل عليك‬
‫‪▪ Investments‬‬ ‫كخرجي انك تدور عيل فرصة معل يف سوق املال او البورصة او يف جمال الاستامثر عامة او الإدارات املالية يف‬
‫‪▪ Financial management‬‬ ‫أأي منظمة عيل وجه ا ألرض همام اكن نشطها‪.‬‬
‫‪----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------‬‬
‫‪Responsibility of the Financial Staff:‬‬
‫‪Maximize stock value by:‬‬ ‫اليل حندرسه مع بعض يف املادة دي يه الرشاكت املسامهة اليل بتجيب فلوسها عن طريق طرح اسهم يف‬
‫البورصة‪ .‬واملسؤولية العظمي عىل أأفراد الإدارة املالية يف النوع ده من الرشاكت هو تعظمي قمية سهم الرشكة‪.‬‬
‫▪‬ ‫‪Forecasting and planning‬‬ ‫لك ما يعيل تبقي الإدارة دي انحجة‪ .‬وده بيمت عن طريق نقط كتري مهنا‪:‬‬
‫▪‬ ‫‪Investment and financing decisions‬‬ ‫‪ -‬التنبؤ والتخطيط السلمي للمس تقبل‬
‫▪‬ ‫‪Coordination and control‬‬ ‫‪ -‬اختاذ قرارات مالية واستامثرية سلمية‬
‫‪ -‬التنظمي والتنس يق والتحمك ادلاخيل للرشكة‬
‫▪‬ ‫‪Transactions in the financial markets‬‬
‫‪ -‬املعامالت والقرارات املالية السلمية واجليدة يف سوق املال‬
‫▪‬ ‫‪Managing risk‬‬ ‫‪ -‬اإدارة اخملاطر‬
‫‪----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------‬‬
‫‪Role of Finance in a Typical Business Organization:‬‬
‫الشلك ده بيوحض ازاي اإدارة الرشاكت املسامهة بتتكون‪:‬‬
‫أأول‪ :‬محةل ا ألسهم اليل هام مالك الرشكة بينتخبوا جملس اإدارة (‪ )Board of Directors‬يدير الرشكة‪.‬‬
‫اثنيا‪ :‬جملس الإدارة بيختار رئيس جملس الإدارة(‪ )President‬والرئيس بيعي مساعدين ليه مهنم املدير املايل ( ‪VP:‬‬
‫‪ )Finance‬ده بقي اللك فللك يف الرشكة ده بقي حتتيه اتني واحد مسؤول مايل (‪ )Treasurer‬والتاين مسؤول‬
‫حماس يب(‪ )Controller‬ولك واحد حتتيه كذا مدير برييبورتوا ليه‪.‬‬

‫‪----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------‬‬

‫)‪Part (1 BMT‬‬ ‫‪|Page2‬‬

 ‫‪Finance‬‬ ‫‪Second Level 2022-2023‬‬

‫‪Alternative Forms of Business Organization:‬‬

‫‪▪ Sole proprietorship‬‬
‫‪▪ Partnership‬‬
‫‪▪ Corporation‬‬

‫‪Sole proprietorship & Partnership‬‬ ‫‪Corporation‬‬

‫رشكة فردية او رشكة التضامن‬ ‫رشكة مسامهة‬
‫‪Advantages:‬‬ ‫‪Advantages:‬‬
‫‪- Ease of formation‬‬ ‫‪- Unlimited life‬‬
‫‪- Subject to few regulations‬‬ ‫‪- Easy transfer of ownership‬‬
‫‪- No corporate income taxes‬‬ ‫‪- Limited liability‬‬
‫‪- Ease of raising capital‬‬
‫‪Disadvantages:‬‬ ‫‪Disadvantages:‬‬
‫‪- Difficult to raise capital‬‬ ‫‪- Double taxation‬‬
‫‪- Unlimited liability‬‬ ‫‪- Cost of set-up and report filing‬‬
‫‪- Limited life‬‬

‫احنا عندان الرشاكت ‪ 3‬أأنواع أأساس ية‪:‬‬

‫‪ -1‬رشكة فردية ودي ميلكها فرد واحد ورشكة التضامن ودي ميلكها كذا رشيك والنوعي دول سهلي يف الانشاء وغري ملكفي يف تكوهنم ومبيخدوش وقت كبري يف التكوين ومعلهاش قيود كبرية من احلكومة و‬
‫بتدفع رضائب دخل مرة واحدة‪ .‬بس لهيا شوية عيوب مهنا اهنا صعب تزويد رأأس املال بسهوةل علشان الرشاكء مش من السهل اهنم يكون معامه فلوس كتري اتنية لزتويد رأأس مال رشكهتم والبنوك بتتحفظ عيل‬
‫اقراضهم وغري كدا ان لو الرشكة فلست وعلهيا ديون بيجيبوا احصهبا وحيجزوا عيل ممتلكهتم علشان يسدوا ادليون والنوع ده من الرشاكت بيبقي معره قصري مبجرد مصاحب الرشكة ميوت مثال او الرشاكء خيتلفوا‬
‫بيصفوا الرشكة بيهنم وخالص‪.‬‬

‫‪ -2‬النوع التالت الرشاكت املسامهة‪ :‬ودي رشاكت معرها طويل جدا علشان ملكها مه محلت ا ألسهم ودول بيبعوا ا ألسهم بتعهتم وبيشرتوا من سوق ا ألوراق املالية اليل يه البورصة يعين امللكية بتتنقل بلك‬
‫سهوةل من خشص لشخص و السهم حيفضل موجود والرشكة حتفضل موجودة‪ .‬والنوع ده من الرشاكت سهل اهنا تصدر اسهم اتنية يف البورصة وتزود رأأس مالها واملُالك(محةل ا ألسهم) دول معلهمش أأي‬
‫مسؤلية حيت لو الرشكة فلست كبريمه بيخرسوا متن السهم اليل معامه وخالص‪ .‬بس النوع ده من الرشاكت علشان يتكون بياخد وقت وفلوس كتري جدا وبيبقي عليه رقابة علية من احلكومة والهيئات‬
‫احلكوميةوغري كدا اهنم بيدفعوا الرضائب مرتي مرة رضيبة الرشكة نفسها ومرة رضائب دخل املالك بعد ميتوزع علهيم ا ألرابح‪.‬‬
‫تالحظ ان العيوب هنا يه املمزيات وهنا والعكس‬

‫‪----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------‬‬
‫‪Financial Goals of the Corporation:‬‬
‫‪The primary financial goal is shareholder wealth maximization, which translates to‬‬
‫‪maximizing stock price.‬‬
‫?‪▪ Do firms have any responsibilities to society at large‬‬
‫?‪▪ Is stock price maximization good or bad for society‬‬
‫?‪▪ Should firms behave ethically‬‬
‫زي مقولنا قبل كدا ان الهدف ا ألسايس للرشاكت املسامهة هو تعظمي ثروة املُالك (محةل ا ألسهم) عن طريق تعظمي سعر السهم وابلطبع‪ ،‬هناك بعض القيود عىل ما ميكن ل إالدارة أأن تفعهل عند العمل عىل خلق‬
‫قمية للمسامهي‪ .‬ل جيوز ل إالدارة املشاركة يف ممارسات التوظيف غري القانونية أأو اإنشاء احتاكرات لس تغالل املس هتلكي أأو انهتاك قواني ماكحفة التلوث أأو الاخنراط يف مجموعة من ا ألنشطة احملظورة ا ألخرى‪.‬‬
‫ذلكل‪ ،‬جيب أأن يكون الهدف الواحض ل إالدارة هو تعظمي القمية للمسامهي‪ ،‬مع مراعاة القيود اليت تفرضها احلكومة واجملمتع‪.‬‬
‫‪----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------‬‬

‫)‪Part (1 BMT‬‬ ‫‪|Page3‬‬

 ‫‪Finance‬‬ ‫‪Second Level 2022-2023‬‬

‫?‪Is stock price maximization the same as profit maximization‬‬

‫‪▪ No, despite a generally high correlation amongst stock price, EPS, and cash flow.‬‬
‫‪▪ Current stock price relies upon current earnings, as well as future earnings and cash flow.‬‬
‫‪▪ Some actions may cause an increase in earnings, yet cause the stock price to decrease (and‬‬
‫‪vice versa).‬‬
‫هل تعظمي سعر السهم هو ابملثل تعظمي رحب الرشكة؟‬
‫لء مش رشط يكون تعظمي رحب الرشكة يؤدي ايل تعظمي قمية السهم ابلرمغ من قوة الارتباط بي رحبية السهم (‪ )ESP‬وسعر السهم‪ .‬واديك مثال‪ :‬ممكن مثال املدير يقرر يبيع أأصول اثبته او يقلل مرتبات او‬
‫يرسح عامل عيل يعظم رحب الرشكة وده فعل سليب يف سوق الاستامثر واملستمثرين مش هبل دول بيدرسوا لك حركة يف الرشكة قبل ميشرتوا أأسهمها‪ .‬فهنا رحب الرشكة زاد لكن سعر سهمها قل‪ .‬والعكس طبعا‪,‬‬
‫ممكن اإدارة مالية شاطرة تشرتي أأصول اثبته لزتويد الإنتاج وتزود استامثراهتا وده حيقلل الرحب يف الفرتة احلالية لكن مؤرش جيد لمنو الرشكة وابلتايل حتبقي العي علهيا واملستمثرين حيقبلوا علهيا وده حيعيل سعر‬
‫اسهمها‪.‬‬
‫‪▪ Note:‬‬
‫𝐼𝑁‬ ‫𝐹𝐶‬
‫𝑠𝑒𝑟𝑎‪- 𝐸𝑃𝑆 = 𝑛𝑜.𝑜𝑓 𝑠ℎ‬‬ ‫𝑠𝑒𝑟𝑎‪- 𝐶𝐹 𝑝𝑒𝑟 𝑠ℎ𝑎𝑟𝑒 = 𝑛𝑜.𝑜𝑓 𝑠ℎ‬‬
‫‪----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------‬‬
‫‪ Agency relationships:‬‬
‫‪▪ An agency relationship exists whenever a principal (Shareholders) hires an agent to act on‬‬
‫‪their behalf.‬‬
‫‪▪ Within a corporation, agency relationships exist between:‬‬
‫‪- Shareholders and managers‬‬ ‫طبعا زي مقولنا قبل كدا ان محةل ا ألسهم (ممكن يطلق علهيم‪ )Principal‬بيعينوا جملس اإدارة يدير الرشكة ويتخذ القرارات‬
‫‪- Shareholders and creditors‬‬ ‫وبيعملولوه تفويض او توكيل ابلتعامل مع البنوك واجلهات احلكومية‪ .‬ويف بعض ا ألحيان بيحاول جملس الإدارة انه حيقق ماكسب‬
‫خشصية عيل حساب محةل ا ألسهم وهنا بتنشأأ فكرة تعي وكيل يكون مسؤل عن القرارات املالية الهامة ومراقبة قرارات جملس‬
‫الإدارة‪.‬‬
‫وطبعا يف خالفات اخري بتنشأأ بي محةل ا ألسهم وادلائني (اليل مسلفي الرشكة فلوزسي البنك مثال) وبتبقي عايزة تتدخل‬
‫‪Shareholders versus‬‬ ‫‪Managers:‬‬ ‫يف الإدارة علشان تطمن عيل فلوسها‪.‬‬

‫‪▪ Managers are naturally inclined to act in their own best interests.‬‬
‫‪▪ But the following factors affect managerial behavior:‬‬
‫طبعا زي مقولنا ان املديرين ممكن يترصفوا مبا حيقق ماكس هبم عيل حساب املالك وعلشان كدا محةل ا ألسهم بيلجأأوا لبعض ‪- Managerial compensation plans‬‬
‫‪- Direct intervention by shareholders‬‬ ‫العوامل لتحسي اداءه الإدارة مهنا‪:‬‬
‫حتفزي املديرين بتخصيص مرتب شهري كبري او حافز س نوي ويربطوه بسعر السهم‪.‬‬
‫‪- The threat of firing‬‬ ‫التدخل املبارش من محةل ا ألسهم يف الإدارة واختاذ القرارات مع املدير‪.‬‬
‫‪- The threat of takeover‬‬ ‫الهتديد بعدم التجديد يف الس نة اجلديدة أأو حنبع السهم واملالك اجلدد جيوا يغريوا الإدارة‪..‬‬

‫‪Shareholders versus Creditors:‬‬

‫‪▪ Shareholders (through managers) could take actions to maximize stock price that are‬‬
‫‪detrimental to creditors.‬‬
‫‪▪ In the long run, such actions will raise the cost of debt and ultimately lower stock price.‬‬
‫هنا يف اجلزء بيقوكل ان محةل ا ألسهم ممكن خيدوا قرارات ممكن تبقي ضد مصلحة ادلائني‪ .‬ازاي ده تعايل افهمك؟‬
‫أأول‪ :‬ادلائني بيسلفوا الرشكة وبيخدوا فوائد اثبتة وبيبقوا معمتدين ان لوحصل حاجة حيخدوا أأصول الرشكة يبيعوها وخيدوا فلوسهم‪ .‬ممكن بقي جيي محةل ا ألسهم يروحوا خملي جملس الإدارة ابيع أأصول اثبتة‬
‫للرشكة ووخدين فلوسها وحطهنا يف مرشوع كبري لو كسب املرشوع ده هام اس تفادوا وزودوا ارحبهم وادلائني مس تفدوش حاجه من القصة ديه علشان فوايدمه اثبتة بس هام كدا اتأأثروا ابلسلب وبعد كدا‬
‫حيطلبوا فوايد اكرت لفلوسهم فده حيخيل تلكفة ادلين أأعيل وترجع قمية السهم تقل اتين‪ .‬فالفضل التنس يق مع ادلائني علشان ميعلموش عيل الرشكة‪.‬‬
‫‪----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------‬‬

‫)‪Part (1 BMT‬‬ ‫‪|Page4‬‬

 Finance Second Level 2022-2023

Factors that affect stock price

.‫لك ميجي تدفق نقدي للرشكة من استامثرهتا ده بزيود سعر أأسهمها‬
▪ Projected cash flows to shareholders .‫ولك ميبقي التدفق ده منتظم ده بيدي زايدة واس تقرار لسعر السهم‬
▪ Timing of the cash flow stream ‫بيبعد‬‫و‬ ‫اخلطورة‬ ‫بزيود‬ ‫ده‬ ‫منخفض‬ ‫ومرة‬ ‫عايل‬ ‫مرة‬ ‫حتخليه‬ ‫لكن لو فيه عدم انتظام وقرارات غري سلمية خاصة ابلتدفق النقدي‬
‫ وده حتلقيه يف النقطة ا ألخرية القادمة‬.‫املستمثرين عن رشاء السهم وده بيقلل سعره‬
▪ Riskiness of the cash flows

Factors that Affect the Level and Riskiness of Cash Flows

▪ Decisions made by financial managers:
- Investment decisions
- Financing decisions (the relative use of debt financing)
- Dividend policy decisions
▪ The external environment
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Financial Management Decisions ‫الجزء ده عملي‬

‫حنتسأل فيه وهنا‬
‫بقي حخف الترجمة‬
1. Capital Budgeting Decisions :‫قرارات الإدارة املالية ا ألساس ية‬ .‫شوية‬
2. Capital Structure Decisions ‫ حنشرتي أأصول اثبتة باكم وحنستمثر فلوس اد ايه؟‬-1
‫ حنجيب الفلوس دي مني؟‬-2
3. Working Capital Decisions
‫ رأأس املال العامل اليل حيش تغل يف الإنتاج قد ايه؟‬-3
4. Dividends Policy Decisions ‫ حنوزع أأرابح اكم أأخر الس نه؟‬-4

Net Working Capital = CA – CL

Financial
Structure
Assets (Uses of Fund) Liab. & O.E. (Sources of Fund) = CS + CL

CA: Short Term uses 400 CL: Short Term Source 400

L.T.D:
FA: Long Term Uses 600 600
O.E. : Long term Source
Total Assets 1000 Financial Structure 1000 Capital
Capital
Budgeting Structure
= FA = LTD + OE
 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝐵𝑢𝑑𝑔𝑒𝑡 = 𝐹𝑖𝑥𝑒𝑑 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠
 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑆𝑡𝑟𝑢𝑐𝑡𝑢𝑟𝑒 = 𝐿𝑜𝑛𝑔 𝑇𝑒𝑟𝑚 𝐷𝑒𝑏𝑡 + 𝑂𝑤𝑛𝑒𝑟𝑠 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦
 𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎𝑙 𝑆𝑡𝑟𝑢𝑐𝑡𝑢𝑟𝑒 = 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑆𝑡𝑟𝑢𝑐𝑡𝑢𝑟𝑒 + 𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠
 𝑁𝑒𝑡 𝑊𝑜𝑟𝑘𝑖𝑛𝑔 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 = 𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 − 𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠

Part (1 BMT) |Page5

 Finance Second Level 2022-2023

1. Capital Budgeting Decisions

▪ Capital budgeting is the process of planning and managing a firm’s long-term investments
(long-term assets). Under this decision, financial manager determines investment
opportunities that generate cash flows greater than cost.

2. Capital Structure Decisions

▪ Capital structure refers to the mixture of long-term debt and equity the firm uses to
finance its investments. Financial manager has to consider the cost of each source of funds
to determine what amounts of debt the firm will borrow and if it is better for the firm to
issue stocks or to issue bonds and so on.

3. Working Capital Decisions

▪ Working capital refers to a firm’s short-term assets and short-term liabilities (current
assets and current liabilities). Managing working capital is important to ensure that the
firm has sufficient resources to continue its operations.
- Net Working Capital = Current Assets – Current Liabilities
- NWC = CA – CL
- NWC = (Liabilities + OE) – Fixed Assets = CS – FA
▪ In other words, NWC is the part of current assets that is financed by long term sources of
funds.

The Rule of Financial Equilibrium

▪ Long Term Sources of funds should be used to finance Long Term Uses.
▪ Short Term Sources of funds (current liabilities) should be used to finance current assets.
1- When net working capital equals zero
Assets (Uses of Fund) Liab. & O.E. (Sources of Fund)

CA: Short Term uses 400 CL: Short Term Source 400

L.T.D:
FA: Long Term Uses 600 600
O.E. : Long term Source
Total Assets 1000 Financial Structure 1000

- NWC = CA – CL = 400 – 400 = 0

- NWC = CS – FA= 600 – 600 = 0
- In this case, the rule of financial equilibrium applies.
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Part (1 BMT) |Page6

 Finance Second Level 2022-2023
2-When NWC is positive
Assets (Uses of Fund) Liab. & O.E. (Sources of Fund)

CA: Short Term uses 400 CL: Short Term Source 150

L.T.D:
FA: Long Term Uses 600 850
O.E. : Long term Source
Total Assets 1000 Financial Structure 1000

- NWC = CA – CL = 400 – 150 = 250

- NWC = CS – FA= 850 – 600 = 250
- The positive NWC means that long term sources of finance (long-term loans & OE) are
used to fund some of the current assets.
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

3-When NWC is negative

Assets (Uses of Fund) Liab. & O.E. (Sources of Fund)

CA: Short Term uses 250 CL: Short Term Source 450

L.T.D:
FA: Long Term Uses 750 550
O.E. : Long term Source
Total Assets 1000 Financial Structure 1000

- NWC = CA – CL = 250 – 450 = -200

- NWC = CS – FA = 550 – 750 = -200
- When NWC is negative, this means that short term sources of finance are used to
finance long-term assets. This is risky for a company and increases the likelihood of
bankruptcy.
- Liquidity (short-term) is used up in financing fixed assets (long-term). The company
may not be able to pay its loans.
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

To be continued ……..

Part (1 BMT) |Page7

 Finance Second Level 2022-2023

Class work
(1) Choose the Correct Answer
1) A sole proprietorship is defined as a business:
a) engaged in a single operation.
b) that produces only one product.
c) that employs a single employee.
d) owned by a single individual.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2) A firm created as a separate and distinct legal entity that may be owned by one or more
individuals entitles is called a.......
a) Partnership. b) Corporation. c) Sole proprietorship. d) Public company.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
3) A sole proprietorship........
a) is relatively easy to create.
b) involves significant legal costs during the formation process.
c) has an unlimited life.
d) is taxed as a separate legal entity.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
4) The primary goal of financial management is to maximize the.......
a) current net income.
b) net working capital.
c) the number of shares outstanding.
d) market value of the existing stock.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
5) Which one of the following statements correctly applies to a sole proprietorship?
a) The business entity has an unlimited life.
b) The ownership can easily be transferred to another individual.
c) The owner enjoys limited liability for the firm's debt.
d) Obtaining additional equity is dependent on the owner's personal finances.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
6) An agency problem frequently exists in situations where there is a separation of....
a) Treasury and controller functions.
b) Working capital and capital structure management.
c) Company ownership and company management.
d) Marketing and financial management.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
7) The potential conflict of interest between a firm's owners and its managers is referred to as a(n):
a) organizational problem.
b) structure problem.
c) agency problem.
d) control issue.
e) management conflict.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
8) A firm's current assets and current liabilities are referred to as the firm's:
a) capital structure. b) cash equivalents. c) working capital. d) net assets.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Part (1 BMT) |Page8

 Risk & Insurance Second Level 2022-2023

9) Capital budgeting includes which of the following?

a) determining the amount of cash needed on a daily basis to operate a firm.
b) identifying assets that produce value in excess of the cost to acquire those assets.
c) evaluating the size and timing of future cash flows from a project.
d) evaluating the risks associated with a proposed project.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
10) The daily financial operations of a firm are primarily controlled by managing the........
a) long-term liabilities. b) working capital. c) capital structure. d) capital budget.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
11) Which one of the following Is a capital structure decision?
a) Determining the optimal inventory level.
b) Establishing the preferred debt- equity level.
c) selecting new equipment to purchase.
d) Setting the terms of sale for credit sales
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
12) John has been promoted and is now in charge of all fixed asset purchases. In other words, John
is in charge of....
a) Capital structure management.
b) Asset allocation.
c) Capital budgeting.
d) Risk management.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
13) Smart company is financed with 40 percent debt from TNT and 60 percent equity from EK. This
mixture of debt and equity is referred to as the firm's......
a) Financial structure. b) Capital structure. c) Working capital. d) Capital budgeting.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
14) Net working capital is defined as
a) cash, accounts receivable, and inventory.
d) current assets plus current liabilities.
b) current assets.
c) cash minus current liabilities.
e) current assets minus current liabilities.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
15) Over the past year, a firm increased its current assets and decreased its current liabilities. As a
result, the firm’s net working capital...
a) had to increase.
b) had to decrease.
c) could have remained constant.
d) could have either increased, decreased, or remained constant.
e) was unaffected as the changes occurred in the firm's current accounts.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
16) Which one of the following is included in net working capital?
a) mortgage on a building payable over the next thirty years
b) bill payable to a supplier for the purchase of inventory.
d) five-year bonds issued to the general public.
c) equipment with a useful life of six years
Part (1) |Page9
 Risk & Insurance Second Level 2022-2023

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
17) Which one of the following statements is correct?
a) Accounts payable is the amount due from customers.
b) Net working capital can be positive, negative, or zero.
c) Bonds are included in networking capital.
d) The amount of retained earnings is found on the income statement
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
18) We can say that the financial manager applies the financial balance rule, when:
a) NWC is positive
b) NWC is negative
c) Current assets is equal to Current liabilities
d) there is no debt
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
19) The firm may face a bankruptcy risk, when:
a) NWC is positive
b) NWC is negative
c) Current assets is equal to Current liabilities
d) there is no debt
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
20) The mixture of debt and equity used by the firm to finance its operations is called:
a) working capital management
b) financial depreciation
c) agency cost analysis
d) capital structure
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
21) There is no difference between capital structure and financial structure.
a. True. b. False.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
22) Financial structure is a part of Capital structure.
a. True. b. False.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

1) 2) 3) 4) 5) 6) 7) 8) 9) 10) 11)
D A A D D C C C B B B
12) 13) 14) 15) 16) 17) 18) 19) 20) 21) 22)
C B E A B B C B D B B

‫بالتوفيق يارب‬

Ibrahim Khalil

Part (1) | P a g e 10