‫‪419‬‬ ‫جملة البشائر االقتصادية (اجمللد السادس‪ ،‬العدد‪ ،1‬أفريل ‪)2020‬‬

‫رأس املال الفكري‪ :‬رؤية متع ّددة املقارابت‬

‫‪Intellectual Capital: a Multidisciplinary Perspective‬‬

‫أ‪.‬د‪ .‬بن بوزاين حممد‬ ‫ط‪.‬د‪ .‬طالب أمحد نور الدين‬

‫جامعة أبوبكر بلقايد‪ ،‬تلمسان‪ ،‬اجلزائر‬ ‫بوالية غرداية‬
‫ﻣﺘﻌﺪﺩﺓ ﺍﻟﻤﻘﺎﺭﺑﺎﺕ‬ ‫ديةﺭؤﻳﺔ‬ ‫ابملؤسسات االقتصا‬
‫ﺍﻟﻔﻜﺮﻱ‪:‬‬ ‫ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎﻝ‬ ‫ﺍﻟﻌﻨﻮﺍﻥ‪ :‬التنمية اإلدارية لالرتقاء‬
‫خمرب‬
‫ائر ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ‬ ‫غرداية‪ ،‬اجلز‬
‫ﺍﻟﺒﺸﺎﺋﺮ‬ ‫ﻣﺠﻠﺔ‬‫جامعة‬ ‫ﺍﻟﻤﺼﺪﺭ‪:‬‬
‫ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ‬ ‫‪ -talebahmed.noureddine@univ-ghardaia.dz‬ﻛﻠﻴﺔ ﺍﻟﻌﻠﻮﻡ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﻭﺍﻟﻌﻠﻮﻡ‬
‫‪mbenbouziane@yahoo.fr‬‬ ‫ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻃﺎﻫﺮﻱ ﻣﺤﻤﺪ‪ ،‬ﺑﺸﺎﺭ‬ ‫‪.‬‬
‫ﺍﻟﻨﺎﺷﺮ‪:‬‬
‫ﻭﻋﻠﻮﻡ ﺍﻟﺘﺴﻴﻴﺮ‬
‫اتريخ القبول‪2020/02/27 :‬‬ ‫اتريخ االستالم‪2019/08/16 :‬‬
‫ﻧﻮﺭ ﺍﻟﺪﻳﻦ‪ ،‬ﻃﺎﻟﺐ ﺃﺣﻤﺪ‬ ‫ﺍﻟﻤؤﻟﻒ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﻲ‪:‬‬
‫املعرفة ظهرت ع ّدة مفاهيم من أمهها رأس املال الفكري و الذي‬ ‫ﻣﺤﻤﺪ)ﻡ‪.‬املبين على‬
‫ﻣﺸﺎﺭﻙ(‬ ‫يسمى االقتصاد‬ ‫اجلديد أو ما‬
‫ﺑﻮﺯﻳﺎﻥ‪،‬‬ ‫ظهور االقتصاد ﺑﻦ‬ ‫امللخص‪ :‬مع‬
‫ﺁﺧﺮﻳﻦ‪:‬‬ ‫ﻣؤﻟﻔﻴﻦ‬
‫ﻉ‪ 1‬الرئيسي خللق القيمة هلا و الضامن األساسي لصمودها أمام املنافسني‪ .‬وابلتايل هندف من‬
‫ﻣﺞ‪,6‬املصدر‬
‫الثروة احلقيقية للمنظمة و‬ ‫أصبح ميثّل‬
‫ﺍﻟﻤﺠﻠﺪ‪/‬ﺍﻟﻌﺪﺩ‪:‬‬
‫بشيء من اإلسهاب ألهم املقارابت اليت تناولت هذا املفهوم الناشئ على األقل على مستوى العامل‬ ‫ﻣﺤﻜﻤﺔ‪:‬هذه الورقة البحثية التعرضﻧﻌﻢ‬
‫خالل‬
‫العريب‪ ،‬خاصة ان رأس املال الفكري يعترب من أهم موجودات املؤسسة حىت أن قيمته قد تتعدى ‪ % 98‬من القيمة السوقية للمنظمة‬
‫‪2020‬‬ ‫ﺍﻟﺘﺎﺭﻳﺦ ﺍﻟﻤﻴﻼﺩﻱ‪:‬‬
‫خصوصا ابلنسبة للمنظمات الرائدة عرب العامل‪ .‬حيث ينقسم رأس املال الفكري إىل ثالثة أقسام رئيسية هي‪ :‬رأس املال البشري‪ ،‬واهليكلي‪،‬‬
‫ﺃﻓﺮﻳﻞ‬ ‫ﺍﻟﺸﻬﺮ‪:‬‬
‫والزبوين‪ .‬وتساهم هذه املكوانت الثالث عند تفاعلها يف خلق القيمة للمنظمة بشكل أساسي و نظرا للحداثة النسبية هلذا املفهوم فقد‬
‫‪419 - 439‬‬ ‫ﺍﻟﺼﻔﺤﺎﺕ‪:‬‬
‫تناوله املنظرون و االكادمييون بل وحىت املمارسون من ع ّدة مقارابت ووجهات نظر خمتلفة‪.‬‬
‫مال بشري؛ رأس مال هيكلي؛ رأس مال زبوين‪ ،‬اقتصاد املعرفة‪.‬‬‫‪1057418‬‬
‫‪ :MD‬املفتاحية‪ :‬رأس مال فكري؛ رأس‬‫ﺭﻗﻢالكلمات‬
‫ﻭﻣﻘﺎﻻﺕ ‪Abstract : With the emergence of the new economy or‬‬ ‫‪ the knowledge-based‬ﺑﺤﻮﺙ‬
‫‪what is called‬‬ ‫ﻧﻮﻉ ﺍﻟﻤﺤﺘﻮﻯ‪:‬‬
‫‪economy new concepts have appeared among which the intellectual capital which represents‬‬
‫‪Arabic‬‬ ‫ﺍﻟﻠﻐﺔ‪:‬‬
‫‪the true wealth of the organization and the main source of creating value for them; as well as‬‬
‫‪most of this persistence stands in front of competitors.‬‬ ‫‪EcoLink‬‬ ‫ﻗﻮﺍﻋﺪ ﺍﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕ‪:‬‬
‫‪Intellectual capital is the most important capital among the others and can constitute up to‬‬
‫ﺍﻟﻮﻃﻦ‪98%‬‬
‫ﺍﻟﻤؤﺳﺴﺎﺕ‪of the،‬‬ ‫ﺍﻟﺘﻨﻈﻴﻤﻲ‪ ،‬ﺇﺩﺍﺭﺓ‬
‫‪company’s market‬‬ ‫ﺍﻟﺒﺸﺮﻳﺔ‪ ،‬ﺍﻟﻬﻴﻜﻞ‬
‫‪value, especiallyfor‬‬ ‫ﺍﻟﻤﻮﺍﺭﺩ ‪large‬‬ ‫‪ around the world‬ﺇﺩﺍﺭﺓ‬
‫‪companies‬‬ ‫ﻣﻮﺍﺿﻴﻊ‪:‬‬
‫‪; it‬‬
‫ﺍﻟﻌﺮﺑﻲ‬
‫‪consists essencially three main parts : human, structural and relational capital. These‬‬
‫‪contribute in an essential‬‬ ‫‪way as result of their interactions in the value creation for the‬‬
‫‪http://search.mandumah.com/Record/1057418‬‬ ‫ﺭﺍﺑﻂ‪:‬‬
‫‪organisation. Given that, this concept is relatively recent, it has been approached by theorists,‬‬
‫‪academics, but also practitionners of differents perspectives and vews; from where we try‬‬
‫‪through this research papr to illustrate with a little detail the main perspectives that have‬‬
‫‪approached this concept.‬‬
‫; ‪Key Words: Intellectual capital ; Human capital ; Structural capital ; relationship capital‬‬
‫‪Knowledge economy.‬‬

‫‪JEL Codes : J24.‬‬

‫*مرسل املقال‪ :‬طالب أمحد نور الدين (‪)talebahmed.noureddine@univ-ghardaia.dz‬‬
‫© ‪ 2022‬ﺩﺍﺭ ﺍﻟﻤﻨﻈﻮﻣﺔ‪ .‬ﺟﻤﻴﻊ ﺍﻟﺤﻘﻮﻕ ﻣﺤﻔﻮﻇﺔ‪.‬‬
‫ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﺎﺩﺓ ﻣﺘﺎﺣﺔ ﺑﻨﺎﺀ ﻋﻠﻰ ﺍﻹﺗﻔﺎﻕ ﺍﻟﻤﻮﻗﻊ ﻣﻊ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﻘﻮﻕ ﺍﻟﻨﺸﺮ‪ ،‬ﻋﻠﻤﺎ ﺃﻥ ﺟﻤﻴﻊ ﺣﻘﻮﻕ ﺍﻟﻨﺸﺮ ﻣﺤﻔﻮﻇﺔ‪ .‬ﻳﻤﻜﻨﻚ ﺗﺤﻤﻴﻞ ﺃﻭ ﻃﺒﺎﻋﺔ‬
‫ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﺎﺩﺓ ﻟﻼﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻟﺸﺨﺼﻲ ﻓﻘﻂ‪ ،‬ﻭﻳﻤﻨﻊ ﺍﻟﻨﺴﺦ ﺃﻭ ﺍﻟﺘﺤﻮﻳﻞ ﺃﻭ ﺍﻟﻨﺸﺮ ﻋﺒﺮ ﺃﻱ ﻭﺳﻴﻠﺔ )ﻣﺜﻞ ﻣﻮﺍﻗﻊ ﺍﻻﻧﺘﺮﻧﺖ ﺃﻭ ﺍﻟﺒﺮﻳﺪ ﺍﻻﻟﻜﺘﺮﻭﻧﻲ(‬
‫ﺩﻭﻥ ﺗﺼﺮﻳﺢ ﺧﻄﻲ ﻣﻦ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺣﻘﻮﻕ ﺍﻟﻨﺸﺮ ﺃﻭ ﺩﺍﺭ ﺍﻟﻤﻨﻈﻮﻣﺔ‪.‬‬
419 )2020 ‫ أفريل‬،1‫ العدد‬،‫جملة البشائر االقتصادية (اجمللد السادس‬

‫ رؤية متع ّددة املقارابت‬:‫رأس املال الفكري‬

Intellectual Capital: a Multidisciplinary Perspective

‫ بن بوزاين حممد‬.‫د‬.‫أ‬ ‫ طالب أمحد نور الدين‬.‫د‬.‫ط‬

‫ اجلزائر‬،‫ تلمسان‬،‫جامعة أبوبكر بلقايد‬ ‫خمرب التنمية اإلدارية لالرتقاء ابملؤسسات االقتصادية بوالية غرداية‬
‫ اجلزائر‬،‫جامعة غرداية‬
mbenbouziane@yahoo.fr talebahmed.noureddine@univ-ghardaia.dz .

2020/02/27 :‫اتريخ القبول‬ 2019/08/16 :‫اتريخ االستالم‬

‫ مع ظهور االقتصاد اجلديد أو ما يسمى االقتصاد املبين على املعرفة ظهرت ع ّدة مفاهيم من أمهها رأس املال الفكري و الذي‬:‫امللخص‬
‫ وابلتايل هندف من‬.‫أصبح ميثّل الثروة احلقيقية للمنظمة و املصدر الرئيسي خللق القيمة هلا و الضامن األساسي لصمودها أمام املنافسني‬
‫خالل هذه الورقة البحثية التعرض بشيء من اإلسهاب ألهم املقارابت اليت تناولت هذا املفهوم الناشئ على األقل على مستوى العامل‬
‫ من القيمة السوقية للمنظمة‬% 98 ‫ خاصة ان رأس املال الفكري يعترب من أهم موجودات املؤسسة حىت أن قيمته قد تتعدى‬،‫العريب‬
،‫ واهليكلي‬،‫ رأس املال البشري‬:‫ حيث ينقسم رأس املال الفكري إىل ثالثة أقسام رئيسية هي‬.‫خصوصا ابلنسبة للمنظمات الرائدة عرب العامل‬
‫ وتساهم هذه املكوانت الثالث عند تفاعلها يف خلق القيمة للمنظمة بشكل أساسي و نظرا للحداثة النسبية هلذا املفهوم فقد‬.‫والزبوين‬
.‫تناوله املنظرون و االكادمييون بل وحىت املمارسون من ع ّدة مقارابت ووجهات نظر خمتلفة‬
.‫ اقتصاد املعرفة‬،‫ رأس مال فكري؛ رأس مال بشري؛ رأس مال هيكلي؛ رأس مال زبوين‬:‫الكلمات املفتاحية‬
Abstract : With the emergence of the new economy or what is called the knowledge-based
economy new concepts have appeared among which the intellectual capital which represents
the true wealth of the organization and the main source of creating value for them; as well as
most of this persistence stands in front of competitors.
Intellectual capital is the most important capital among the others and can constitute up to
98% of the company’s market value, especiallyfor large companies around the world ; it
consists essencially three main parts : human, structural and relational capital. These
contribute in an essential way as result of their interactions in the value creation for the
organisation. Given that, this concept is relatively recent, it has been approached by theorists,
academics, but also practitionners of differents perspectives and vews; from where we try
through this research papr to illustrate with a little detail the main perspectives that have
approached this concept.
Key Words: Intellectual capital ; Human capital ; Structural capital ; relationship capital ;
Knowledge economy.

JEL Codes : J24.

)talebahmed.noureddine@univ-ghardaia.dz( ‫ طالب أمحد نور الدين‬:‫*مرسل املقال‬
‫‪420‬‬ ‫جملة البشائر االقتصادية (اجمللد السادس‪ ،‬العدد‪ ،1‬أفريل ‪)2020‬‬

‫املقدمة‪:‬‬
‫إن املتتبع لبيئة األعمال اليوم يالحظ بوضوح التحوالت اجلذرية احلاصلة يف هذا احلقل؛ فالكثري من األسس‬
‫والثوابت قد تغريت وحل حملها أسس و ثوابت أخرى؛ كل هذا نتيجة التحول حنو االقتصاد اجلديد أو االقتصاد املبين‬
‫على املعرفة والذي أصبحت املعلومة ومتثّل مادته األولية؛ فلم تعد قيمة املؤسسات تقاس مبوجوداهتا املادية وعقاراهتا و‬
‫منقوالهتا‪ ،‬بل صارت قيمة املؤسسة تقرتب بشكل يكاد يكون مطابقا لرأس ماهلا الفكري‪.‬‬
‫يتضمن رأس املال الفكري ثالث مكوانت رئيسية هي لدى أغلب املنظرين‪ :‬رأس املال البشري و اهليكلي و الزبوين‪.‬‬ ‫و ّ‬
‫وألن هذا املفهوم قد اسرتعى اهتمام الكثري من الباحثني يف خمتلف حقول املعرفة يف جمال االقتصاد واإلدارة كونه‬
‫ال يزال حديث النشأة نسبيا فهو مل يظهر فعليا إال يف النصف األخري من تسعينيات القرن املاضي‪ ،‬جاءت هذه‬
‫احملاولة لتق ّدم قراءة مفاهيمية لرأس املال الفكري من مقارابت متع ّددة تكاد تغطي خمتلف جماالت االقتصاد و اإلدارة‪.‬‬
‫بناء على ما سبق تتضح معامل إشكالية البحث و املتمثّلة يف‪ :‬ما هو مفهوم رأس املال الفكري من خمتلف وجهات‬
‫النظر اليت متثل أهم جماالت االقتصاد واإلدارة؟‬
‫و تنبع أمهية البحث ممّا يلي‪:‬‬
‫كون املفهوم ال يزال يف مراحله األوىل (مرحلة البناء املفاهيمي)؛‬ ‫‪‬‬
‫كون رأس املال الفكري أهم موارد املؤسسة و من هنا جاءت أمهية دراسته دراسة تفصيلية تغطي مجيع احلقول‬ ‫‪‬‬
‫ذات العالقة ابملؤسسة (اإلسرتاتيجية‪ ،‬االقتصاد‪ ،‬احملاسبة‪ ،‬املالية‪ ،‬نظم املعلومات‪...‬اخل)؛‬
‫أن الكثري من املؤسسات و اهليئات البحثية و األكادميية تستثمر أمواال طائلة على رأس املال الفكري ملا له من‬ ‫‪‬‬
‫عوائد مستقبلية عالية و مضمونة إىل ح ّد بعيد؛‬
‫الرؤى املتباينة يف تناول هذا املفهوم ذلك أن لكل من هؤالء وجهة نظر ومقاربة خاصة به تنطلق من خلفيته‬ ‫‪‬‬
‫املسري هلذا املفهوم خيتلف عن تعريف احملاسب له‪ ،‬و تعريف هذا األخري‬ ‫الفكرية و اجتاهاته املفاهيمية فتعريف رّ‬
‫له خيتلف بدوره مع تعريف رجل التسويق له‪ ،‬و كل هؤالء خيتلفون مع اختصاصي أنظمة املعلومات يف تعريفه‪،‬‬
‫و هذا ما جعل التعريفات تتخذ اجتاهات خمتلفة متاما قد تصل يف نظر غري املختصني إىل حد التناقض و التضاد‪.‬‬
‫أهداف البحث‪ :‬إن العمل البحثي حيتم على كل من يتخذه وسيلةً أن حيدد أهدافا يبتغي حتقيقها من وراء عمله؛ و‬
‫تتأكد هذه الضرورة بتأكد األمهية اليت يكتسيها املوضوع‪ ،‬لذا‪ ،‬وعمال هبذه القاعدة‪ ،‬فإننا نتوخى من خالل هذه‬
‫الدراسة حتقيق مجلة من األهداف نوجزها فيما يلي‪:‬‬
‫‪ ‬التعرف على طبيعة رأس املال الفكري و وضعه يف سياقه املفاهيمي؛‬
‫‪ ‬الوقوف على أهم املقارابت اليت تناولت رأس املال الفكري وحماولة معرفة أهم الفروق بينها؛‬
‫‪ ‬ميكن أن يلفت هذا البحث انتباه املسريين و يوجه ابلتايل أنظارهم إىل االهتمام برأس املال الفكري ابعتباره‬
‫أهم موجودات املنظمة بل و ثروهتا احلقيقية‪.‬‬
‫‪421‬‬ ‫جملة البشائر االقتصادية (اجمللد السادس‪ ،‬العدد‪ ،1‬أفريل ‪)2020‬‬

‫‪ .1‬مفهوم رأس املال الفكري و أمهيته و تطوره التارخيي‪:‬‬

‫ظهر مفهوم رأس املال الفكري؛ بظهور االقتصاد اجلديد يف ظل االعتماد على املعرفة و املعلومات كمواد أولية‬
‫هلذا االقتصاد وبعد أن أصبح ميثّل الثروة احلقيقية للمؤسسات بعد أن كانت املصادر الطبيعية هي الثروة احلقيقية‬
‫للمنظمة قبل التسعينيات و أصبح بذلك املمثل احلقيقي للقدرة على املنافسة و املعيار احملوري لنجاح املنظمات يف‬
‫حتقيق أهدافها‪ .‬و يرتكز مفهوم رأس املال الفكري على اعتباره القدرة اليت متلكها املنظمة‪ ،‬و اليت يصعب تقليدها من‬
‫قبل املنظمات املنافسة‪ .‬و من أهم التعريفات اليت حتيط هبذا املفهوم الناشئ نسبيا‪:‬‬
‫"امتالك املنظمة لنخبة متميزة من العاملني – يف كافة املستوايت‪ -‬هلا القدرة على تطوير و حتديث النظام اإلنتاجي‬
‫لدى املنشأة و بطرق متميزة‪( .‬عرابة و بن عوايل‪.")2011 ،‬‬
‫"يعترب رأس املال الفكري من األصول غري امللموسة اليت هلا أتثري مايل على القوائم ملالية للشركات وتتكون عادة من‬
‫املهارات واملواهب واملعرفة ورأس مال املعلومات مثل قواعد البياانت ورأس مال املعلومات ونظم املعلومات والبنية‬
‫التحتية للتكنولوجية ورأس املال التنظيمي مثل الثقافة وأسلوب القيادة والقدرة على املشاركة املعرفية (احلسبان و الفواز‪،‬‬
‫‪ ،2017‬صفحة ‪ .")7‬كما تعرفه شبكة ‪ CIGREF‬أبنه‪" :‬ميثل جمموع األصول الغري مالية و الالّملموسة اليت متلكها‬
‫املنظمة هبدف استخدامها يف إنتاج أو التزويد ابلسلع و اخلدمات )‪ ".(CIGREF, 2006, pp. 09-25‬و‬
‫يعرفه ستيوارت أبنه املعرفة اليت ميكن توظيفها ‪ ،‬فاملعرفة ال ميكن أن تصبح رأس مال ما مل يتم العثور عليها و استثمارها‬
‫حبيث ميكن استخدامها لصاحل املنظمة‪( .‬عجالن حسن‪ ،2007 ،‬صفحة ‪ .)128‬يف حني يرى ‪Edvinsson‬‬
‫رأس املال الفكري أبنه ا"ملوجودات الفكرية اليت تتجاوز قيمتها قيمة املوجودات األخرى اليت تظهر يف امليزانية العمومية‪،‬‬
‫وتتكون هذه املوجودات الفكرية من نوعني‪ :‬بشري‪ ،‬هو مصدر االبتكار والتجديد؛ وهيكلي‪ ،‬وهو املساند للبشري‬
‫مثل نظم املعلومات وقنوات السوق وعالقات العمالء‪( .‬احلسبان و الفواز‪ ،2017 ،‬صفحة ‪ .")7‬و يذهب املفكر‬
‫البارز ‪ P.Drucker‬إىل أن رأس املال احلقيقي ألي مؤسسة مهما كان نشاطها أو حجمها إمنا يتمثل يف رأس املال‬
‫البشري (‪ )Humain Capital‬والذي يعد موردا اسرتاتيجيا‪ ،‬يتمثل يف جمموعة املوارد والقدرات اخلاصة ‪،‬و اليت متنح‬
‫املؤسسات ميزة تنافسية تعتمد على اإلبداع واالبتكار ‪ ،‬والتحسني املستمر من خالل االستغالل األمثل هلذه القدرات‬
‫واإلمكاانت واليت تعمل على توليد األفكار‪ ،‬وإجراء البحوث‪ ،‬وحتويل خمرجات هذه األخرية إىل منتجات‪ ،‬يف حني‬
‫أعم يف خنبة الكفاءات ذات القدرات املعرفية والتنظيمية واليت متكنهم من إنتاج‬ ‫يتمثل رأس املال الفكري بشكل ّ‬
‫األفكار اجلديدة أو تطوير األفكار القدمية ‪ ،‬مبا مي ّكن املؤسسة من توسيع حصتها السوقية وتعظيم نقاط قوهتا وجعلها‬
‫يف موقع ميكنها من اقتناص الفرص املناسبة يف الوقت املناسب‪ ،‬وال يرتكز رأس املال الفكري يف مستوى تنظيمي معني‬
‫دون غريه‪ ،‬كما ال يشرتط توافر شهادة أكادميية ملن يتصف به‪( .‬مساليل‪ ،2005 ،‬صفحة ‪)121‬‬
‫و هناك من يعترب رأس املال الفكري "تطبيقات اخلربة‪ ،‬تكنولوجيا املنظمة‪ ،‬العالقات مع الزابئن واملهارات االحرتافية‬
‫واليت متنح املنظمة ميزة تنافسية"‪(salah & selamat) .‬‬
‫‪422‬‬ ‫جملة البشائر االقتصادية (اجمللد السادس‪ ،‬العدد‪ ،1‬أفريل ‪)2020‬‬

‫إعتمادا على ما سبق ميكن صياغة تعريف شامل هلذا املفهوم ابعتبار رأس املال الفكري‪" :‬قوة ذات مستوى‬
‫معريف عال حتوزها جمموعة من العاملني لديها قدرة التعامل مع شبكة اتصاالت ونظام معلومات فعالني إضافة إىل‬
‫شبكة عالقات خارجية متميزة للمؤسسة مع حميطها اخلارجي‪ ،‬مما مي ّكنها من حتقيق عوائد معتربة تتفوق هبا على‬
‫منافسيها احلاليني و احملتملني"‪ .‬والشكل املوايل يلخص دورة حتويل األصول إىل سيولة ( ‪Converting assets to‬‬
‫‪)casch cycle‬‬
‫الشكل رقم ‪:1‬دورة حتويل األصول إىل سيولة (‪.)Converting assets to casch cycle‬‬

‫األصواللالملموسة‪:‬‬
‫محتسبة كاستثمارات في‬
‫الالملموسات‬ ‫‪ ‬رأس المال البشري‬
‫‪ ‬رأس المال الهيكلي‬
‫‪ ‬رأس المال الزبوني‬

‫األصول الملموسة‪:‬‬ ‫يستعم‬

‫مرمسلة يف أصول ملموسة‬ ‫األرض‬ ‫‪‬‬
‫إضافية‬ ‫اآلالت‬ ‫‪‬‬
‫الموجودات‬ ‫‪‬‬
‫االستثمارات‬ ‫‪‬‬
‫العمل‪....‬‬ ‫‪‬‬
‫لتوليد‬
‫ال‬
‫‪€‬‬
‫تدفع كأرابح‬
‫للشركاء‬

‫‪Source :AbhijitTalukdar,What is intellectual capital and why it should be measured,Attanix‬‬

‫‪consulting,2008,p3 www.attanix.comconsulté le 04-04_2018‬‬
‫يوضح الشكل أعاله كيفية حتويل األصول على سيولة‪ ،‬حبيث جند أن األصول الالّملموسة (رأس املال الفكري)‬
‫عندما تصبح لديها اجلاهزية تستعمل بقية األصول املادية املوجودة يف املنظمة (أرض‪ ،‬استثمارات‪ ،‬آالت‪ )...‬بغرض‬
‫توليد اإلنتاج و من مث السيولة واليت تتمثل يف‪:‬‬
‫‪ ‬جزء يوزع على الشركاء؛‬
‫‪ ‬جزء يتم رمسلته و إعادته إىل األصول امللموسة كاستثمارات؛‬
‫‪ ‬جزء يعاد استثماره يف تنمية رأس املال الفكري‪.‬‬
‫‪ .2‬تطور رأس املال الفكري‪:‬‬
‫نشأ تبعا لظهور مفهوم رأس املال الفكري جمتمع تتمثل موارده األولية يف املعرفة و هو جمتمع املعرفة أو (ما بعد‬
‫الرأمسالية) كما يسميه ‪ Drucker‬؛جمتمع يعتمد فيه خلق القيمة على االبتكار و اإلنتاجية و ليس على ختصيص‬
‫‪423‬‬ ‫جملة البشائر االقتصادية (اجمللد السادس‪ ،‬العدد‪ ،1‬أفريل ‪)2020‬‬

‫رأس املال و العمل؛ و الفئة الرائدة يف هذا اجملتمع هم العاملون يف جمال املعرفة وهم ‪:‬مديرو املعرفة‪ ،‬و مهنيو املعرفة‬
‫وعمال املعرفة‪.‬‬
‫يرى سلمان عبيد أن مراحل تطور رأس املال الفكري تتمثل يف‪( :‬عبيد‪ ،2014 ،‬صفحة ‪)69‬‬
‫‪ ‬بدأ االهتمام مبوضوع رأس املال الفكري يف التسعينيات من القرن العشرين‪ ،‬وكانت البداية يف سنة ‪1991‬‬
‫م‪ ،‬على يد صانع األغذية ‪ Ralph Stayer‬؛‬
‫‪ ‬شهدت السنوات التالية لسنة ‪ 1991‬م نشاطا حبثيا يف املوضوع املذكور‪ ،‬ملناقشة مفهوم املوضوع‪ ،‬وأبعاده‬
‫وسبل قياسه‪ ،‬واستثماره؛‬
‫‪ ‬كانت نتيجة اجلهود املبذولة ظهور مفاهيم جديدة ومؤثرة مثل ‪:‬املنظمة املتعلمة‪ ،‬واقتصاد املعلومات‪ ،‬وعهد‬
‫وع ّدت املوجودات املعرفية هي األساس يف تكوين وتطوير املوجودات املادية األخرى؛‬ ‫املعرفة؛ ُ‬
‫‪ ‬إن الشركات اليت اهتمت ابملوجودات الفكرية حققت أرابحا خيالية عالية‪ ،‬ومنها شركة ‪. IBM‬‬
‫جدير ابلذكر أن االهتمام مبوضوع رأس املال الفكري انتقل إىل العامل العريب منذ منتصف التسعينات امليالدية‪،‬‬
‫و متثل ذلك يف عقد املؤمترات والندوات اليت عاجلت من خالل بعض حماورها موضوع رأس املال الفكري يف خمتلف‬
‫أقطار العامل العريب‪( .‬هيجان‪)2009 ،‬‬
‫‪ .3‬أمهية رأس املال الفكري‪:‬‬
‫ميكن أن تتضح أمهية رأس املال الفكري من خالل‪( :‬عبيد‪ ،2014 ،‬الصفحات ‪)77-76‬‬
‫‪ o‬إن إسهامات وأتثري رأس املال الفكري على حتقيق النتائج واألهداف تعد أحد النقاط احليوية اليت تظهر‬
‫أمهيته‪.‬‬
‫‪ o‬إن بقاء واستمرار املؤسسات يف ممارسة أنشطتها وأعماهلا مرتبط بشكل كبري ابلقدرات واملهارات واألدوار‬
‫املختلفة اليت يؤديها العنصر البشري الذي يعد املكون األساس لرأس املال الفكري‪.‬‬
‫‪ .4‬التمييز بني رأس املال الفكري و رأس املال التقليدي‪:‬‬
‫ال بد من متييز رأس املال الفكري عن رأس املال التقليدي ذلك أن هذا سيفيد بشكل أساسي يف إدارة وتقييم‬
‫األول يف املنظمة‪ .‬و تستند هذه املقارنة على أبعاد أساسية للتمييز ورصد االختالف بينهما‪ ،‬كما هو م ّبني يف اجلدول‬
‫التايل‪:‬‬
‫‪424‬‬ ‫جملة البشائر االقتصادية (اجمللد السادس‪ ،‬العدد‪ ،1‬أفريل ‪)2020‬‬

‫اجلدول رقم ‪ :1‬االختالف بني رأس املال الفكري و رأس املال التقليدي‪.‬‬
‫رأس املال التقليدي‬ ‫رأس املال الفكري‬ ‫البعد‬
‫مادي ملموس‪Tangible‬‬ ‫أثريي و غري ملموس ‪Intangible‬‬ ‫التكويين‬
‫يعرب عن أحداث‪Events‬‬ ‫يعرب عن عمليات ‪Process‬‬ ‫الوظيفي‬
‫يرتكز على املاضي فقط‪Pastonly‬‬ ‫يتوجه حنو املستقبل ‪Futur‬‬ ‫الزمين‬

‫هو عبارة عن تكلفة‪Cost‬‬ ‫هو عبارة عن قيمة‪Value‬‬ ‫احملتوى‬

‫نقدي‪Cash‬‬ ‫غري مايل‪Non financial‬‬ ‫الطبيعة‬
‫وقيت‪Periodic‬‬ ‫مستمر‪Ongoing‬‬ ‫الدميومة‬
‫ينقص و يستهلك‪Decrease with use‬‬ ‫يزيد ابالستعمال‪Increase with use‬‬ ‫االستعمال‬
‫يرتبط بسلسلة القيمة‪Value chain‬‬ ‫يرتبط بشبكات القيمة‪Value Networks‬‬ ‫تشكيالت القيمة‬

‫كمي‪Quantity‬‬ ‫نوعي‪Quality‬‬ ‫النوعي‪/‬الكمي‬

‫املصدر‪ :‬سعد غالب ايسني‪ ،‬إدارة املعرفة ‪ :‬املفاهيم‪ ،‬النظم‪ ،‬التقنيات‪ ،‬دار املناهج‪ ،‬عمان‪ ،2007‬ص‪.216‬‬
‫يبني اجلدول أعاله أن عملية قياس رأس املال الفكري صعبة ج ّدا ابملقارنة مع نظريه التقليدي‪ ،‬ألن العمر اإلنتاجي‬
‫لألصول املادية حمدود بينما تتمتع األصول الالمادية بقيمة مفتوحة النهاية ‪ Open End Value‬لكوهنا بطبيعة‬
‫تكوينها غري خطية ‪ ،‬بل نتاج مبتكر لشبكة معقدة من القيمة وحتوالهتا فضال عن كون أصل املعرفة ذاهتا مندجمة‬
‫وضمنية يف املعارف واملهارات املخفية لألفراد واجلماعات‪.‬‬
‫‪ .5‬أهم املداخل اليت تناولت رأس املال الفكري‪:‬‬
‫‪ .1.5‬رأس املال الفكري من منظور اقتصادي‪:‬‬
‫إن رأس املال الفكري يلعب دورا هاما يف جناح املنظمات يف الوقت احلاضر من حيث أنه مييز املنظمات اليت‬
‫تق ّدم منتجات جديدة و بشكل أفضل إضافة على ابتكارات متجددة خلدماهتا ومنتجاهتا و هذا ما أوضحته نتائج‬
‫استقصاء رؤساء جمالس دارة منظمات كربى يف أمريكا و الذين أ ّكدوا أن رأس املال الفكري هو أكثر أصول املؤسسة‬
‫أمهية و هو أساس النجاح يف األلفية الثالثة‪ .‬ويف استقصاء أجري على رؤساء ‪ 95‬منظمة بريطانية تبني أن هناك اتفاق‬
‫بني الرؤساء من حيث إدراكهم ملسامهة الالملموسات يف جناح منظماهتم‪( .‬بن صوشة‪ ،2011 ،‬صفحة ‪ .)5‬و‬
‫تتأ ّكد يوما بعد يوم الفرضية القاضية أبن املورد األساسي يف خلق القيمة هو رأس املال الفكري؛ و كما يقول بيرت‬
‫دراكر ‪": P.Drucker‬مل ختتف وسائل اإلنتاج التقليدية من أرض وعمل ورأس مال؛ لكنها أصبحت اثنوية ‪ ،‬وأصبح‬
‫املورد األساسي الوحيد هو املعرفة"‪ .‬جدير ابلذكر أن أول خمترب نظامي للبحث أنشئ يف الوالايت املتحدة األمريكية‬
‫سنة ‪ 1876‬من طرف العامل توماس إديسون ‪ T. Edison‬؛ ويف ‪ 1886‬أنشأ العامل ابلعلوم التطبيقية آرثري دي ليتل‬
‫‪ Arthur D.Little‬مؤسسته اليت أصبحت فيما بعد مؤسسة كبرية لالستشارات تعاملت معها عديد من الشركات‬
‫‪425‬‬ ‫جملة البشائر االقتصادية (اجمللد السادس‪ ،‬العدد‪ ،1‬أفريل ‪)2020‬‬

‫الكربى املنتشرة آنذاك مثل‪Eastman ;Kodak G E; Dow :‬؛ ‪ Dupont‬و غريها و قد شكل هذا املخترب‬
‫الصناعي نقلة نوعية يف اتريخ للوالايت املتحدة األمريكية الصناعي يف حني أن معظم االخرتاعات يف ذلك الوقت‬
‫كانت عبارة عن أعمال فردية‪.(Augier & Teece, 2005, pp. 3-25) .‬و تكشف الدراسة املعمقة ألبعاد‬
‫التطور يف االقتصاد واألعمال عن وجود مقاربتني‪ .‬األوىل هي رؤية الربح (‪ )Profit Vision‬والتعبري الرمسي عنها‬
‫يتمثل يف النموذج االقتصادي القائم على تعظيم الربح وزايدة قيمة محلة األسهم ‪ .‬والثانية هي رؤية القيمة ( ‪Value‬‬
‫‪ )Vision‬والتعبري الرمسي عنها يتمثل يف منوذج األعمال القائم على التكلفة (القيمة من وجهة نظر محلة األسهم)‬
‫التميز يف ذلك (القيمة من منظور املنافسة) وهذا ما متثله نظرية قيمة أصحاب‬
‫واملنفعة (القيمة من وجهة نظر الزبون)و ّ‬
‫املصاحل ‪( .)Stakeholder Value‬دمحاين‪ ،2015 ،‬صفحة ‪)152‬‬
‫وقد أدركت الكثري من املنظمات أن املخاطرة يف جمال البحث والتطوير أكثر منها عند استخالص القيمة من‬
‫األصول امللموسة‪ .‬و قد اصطدمت الكثري من املنظمات مبشكلة حقيقية وهي أنه وابلرغم من كوهنا رائدة يف جمال‬
‫البحث والتطوير إال أهنا ال تستفيد من االستحواذ على القيمة املوجودة يف تلك االستثمارات الضخمة‪ .‬ألنه قد مت‬
‫االستيالء عليها من املنافسني‪ ،‬إضافة إىل ضياع الكثري من البحوث يف أدرج املختربات‪ .‬فعلى سبيل املثال قام مركز‬
‫البحث والتطوير التابع ملؤسسة ‪ Xerox‬بثورة يف جمال احلواسيب احملمولة‪ ،‬والشبكات احمللية‪ ،‬وخمتلف تقنيات‬
‫العرض أصبحت بعد ذلك اخللفية التكنولوجية حلواسيب آبل ماكينتوش ‪ Apple Macintoch‬وقد حقق مسامهو‬
‫‪Xerox‬أرابحا كثرية إال أن األمر انتهى مبعظم املزااي بني يدي منافسيها‪.‬‬
‫مما تق ّدم ذكره؛ يتبني لنا أن نشاط البحث و التطوير و اإلنتاج وكذا االستثمار يف األصول الالّملموسة شهد يف هناية‬
‫القرن العشرين منحى خمتلفا عنه يف بداية القرن‪ ،‬حيث عمدت الكثري من كربايت املنظمات إىل إغالق خمترباهتا أو‬
‫حتجيمها بشكل كبري‪(Augier & Teece, 2005, pp. 3-25) .‬‬
‫أ‪ .‬اإلبتكار و النمو االقتصادي‪ :‬يعترب اإلبداع احملرك األساسي للنمو االقتصادي ؛ و ذلك ما أ ّكده العامل سولو‬
‫‪ Solow‬والذي اعترب يف ‪ 1957‬أن ‪ % 87‬من منو مداخيل الوالايت املتحدة األمريكية بني ‪ 1909‬و ‪ 1949‬قد‬
‫مت بفضل التقدم التكنولوجي‪ .‬و اجلديد يف نظرية النمو‪ ،‬مقارنة بنظرية سولو ‪ 1957‬هم أن النمو االقتصادي على‬
‫املدى الطويل يفسر‪ ،‬ليس نتيجة لزايدة عدد السكان‪ ،‬بل برتاكم املعرفة مما يُنتج زايدة يف الدخل و ابلتايل النمو‬
‫املطرد‪.‬‬
‫ب‪ .‬استخالص القيمة من رأس املال الفكري‪ :‬إن استخالص القيمة من رأس املال الفكري كما أشران سابقا يُعترب‬
‫أمرا ابلغ الصعوبة واملخاطرة مقارنة ابستخالصها من األصول املادية؛ ذلك أن املعرفة ال تنتج أي قيمة ما مل يتم‬
‫استعماهلا‪ ،‬إالّ أ ّن قيمتها سرعان ما تتضاعف ابستعماهلا أو إبضافتها إىل مكوانت أخرى‪.‬‬
‫إمجاال فإن املعرفة واألصول الالمادية األخرى أخذت مكاهنا يف جمال األعمال كمفتاح أساسي لألداء يف املنظومة‬
‫االقتصادية‪ ،‬ويفسر امتالك املعرفة وتنميتها إضافة إىل رأس املال الفكري ظاهرة خلق الثروة و ارتفاع املستوى املعيشي‬
‫‪426‬‬ ‫جملة البشائر االقتصادية (اجمللد السادس‪ ،‬العدد‪ ،1‬أفريل ‪)2020‬‬

‫يف عامل اليوم؛ ليس ألمهية املعرفة فحسب‪ ،‬بل لتوسع املنافسة يف أسواق السلع واخلدمات‪ ،‬واليت أدت إىل تنمية‬
‫املوجودات الفكرية‪ ،‬وكقاعدة للتميز التنافسي يف خمتلف القطاعات (طالب أمحد‪ ،2013 ،‬صفحة ‪.)13‬‬
‫‪ .2.5‬رأس املال الفكري من منظور اسرتاتيجي‪:‬‬
‫عرف ‪ Keneeth‬اسرتاتيجية املنظمة أبهنا ‪":‬منط اختاذ القرار يف الشركة و الذي حيدد ويربز أهدافها‪ ،‬وغاايهتا‪،‬‬ ‫ّ‬
‫ويضع السياسات الرئيسية واخلطط اليت مت ّكنها من حتقيق أهدافها ؛ وحيدد خط سري املنظمة يف جمال األعمال‪ ،‬و‬
‫اجتاهها االقتصادي وكذا توجهها يف جمال تسيري املوارد البشرية‪ ،‬إضافة إىل مسامهتها االقتصادية وغري االقتصادية اليت‬
‫حتققها جملموعة املسامهني‪ ،‬و املوظفني‪ ،‬والزابئن‪ ،‬واجملتمع"‪( .‬طالب أمحد‪ ،2013 ،‬صفحة ‪)13‬‬
‫وقد ازدادت أمهية رأس املال الفكري كمورد أساسي يساهم بشكل حموري يف منو املنظمات تبعا للتطور الذي‬
‫عرفه مفهوم االسرتاتيجية خالل العقود القليلة املاضية؛ وبذلك حتول مفهوم االسرتاتيجية من منوذج يعترب املنظمة علبة‬
‫سوداء إىل التعامل معها ككيان ميكن إعادة صياغة مكوانته مبا خيدم مصلحة املنظمة يف السوق‪.‬‬
‫يسهل من عملية صياغة وتنفيذ االسرتاتيجية من خالل‬ ‫إن موضوع حتليل رأس املال الفكري كأداة اسرتاتيجية ّ‬
‫األخذ بعني االعتبار فوائد مدخل رأس املال الفكري الذي يقود إىل رفع فاعلية وتنفيذ وقياس األداء االسرتاتيجي‬
‫فضالً عن البيئة اخلارجية للمنظمة إذ يعدان مقياسني أساسيني للتفكري االسرتاتيجي ‪ .‬فقد أشار( ‪ ) Roos‬أنه‬
‫ابإلمكان حتقيق االسرتاتيجية من خالل رأس املال الفكري للمنظمة إذ قد تطور أساساً كإطار عمل لتحليل القيمة‬
‫املضافة للموجودات غري امللموسة يف املنظمة‪ ،‬إذ يعد أكثر من جمرد مورد للمنظمة بل هو قدرهتا على املوائمة بني‬
‫كافة املوارد‪ ،‬فوجود املوارد لوحدها ال يعد كافياً لتكوين قيمة للمنظمة لذا فإن مدخل حتليل رأس املال الفكري ميكن‬
‫اعتباره أداة إسرتاتيجية لتوضيح القيم اليت تولّد املوارد سواء كانت ملموسة أو غري ملموسة وأمهية الرتابط فيما بينها‪.‬‬
‫(جواد و امساعيل‪ ،2009 ،‬صفحة ‪ .)141‬و قد تطور أداء املنظمات وخلقها للقيمة بشكل الفت حني اعتمدت‬
‫اسرتاتيجيات تستجيب ملتطلبات السوق عن طريق االستخدام األمثل ملواردها وإمكاانهتا الداخلية؛ لذا وجب عليها‬
‫أن هتتم مبا متلكه من موارد وأن توجهها حبيث تساهم بفعالية يف إنتاج القيمة؛ وقد كانت هذه املوارد يف املاضي‬
‫بتحول األسواق من البائعني إىل املستهلكني؛ و بتطور املوارد و توجه‬
‫تتمثل يف املوجودات املادية و أو القيم املالية؛ و ّ‬
‫وجه رئيسي ألداء املنظمة و‬ ‫املنظمات حنو االعتماد على املعرفة والالّملموسات ‪ ،‬أخذ رأس املال الفكري مكانه كم ّ‬
‫امللح الذي يطرح نفسه هو‪ :‬ملاذا تنمو بعض املنظمات أحسن من األخرى؟‪:‬‬ ‫أداة فعّالة إلنتاج القيمة لديها‪ .‬والسؤال ّ‬
‫إن الفكر االسرتاتيجي يتبىن يف هذا السياق مقاربتني أساسيتني‪ :‬تركز األوىل على استغالل قوة السوق متجهة ابملنظمة‬
‫خارجيا؛ يف حني أن األخرى تركز على الفعالية التنظيمية مركزة على البيئة الداخلية للمنظمة‪(Augier & Teece, .‬‬
‫)‪2005, pp. 3-25‬‬
‫أ‪ .‬منوذج االسرتاتيجية املرتكزة على السوق‪ :‬تركز هذه النماذج االسرتاتيجية التقليدية على استغالل قوة السوق‪،‬‬
‫مثل قوة املنافسة اليت حت ّدث عنها ‪ Porter‬و الصراع االسرتاتيجي و الذي تبناه ‪ .Sharpiro‬ويرى بورتر أن الرحبية‬
‫االقتصادية هي نتيجة تفاعل قوى مخس تتمثل يف‪ :‬قوة البائعني؛ قوة السلع أو اخلدمات البديلة؛ قوة املوردين؛ دخول‬
‫‪427‬‬ ‫جملة البشائر االقتصادية (اجمللد السادس‪ ،‬العدد‪ ،1‬أفريل ‪)2020‬‬

‫منافسني جدد؛ املنافسني احلاليني؛ وتتطلب هذه االسرتاتيجية وجود ردود أفعال هجومية أو دفاعية خللق موقع دفاعي‬
‫يف السوق لكي تتواكب بنجاح مع قوى املنافسة و تنشئ أفضل عائد على االستثمار؛ هذه االسرتاتيجيات هي‪:‬‬
‫القيادة ابلتكلفة؛ والتميز‪ .‬أما اسرتاتيجية الصراع االسرتاتيجي فقد طورها ‪ Carl Sharpiro‬والذي أشار إىل أن‬
‫اسرتاتيجية األعمال ميكنها أن تعتمد مقاربة تتخذ من نظرية األلعاب و تقوم الفكرة على حتليل التفاعل التنافسي يف‬
‫قطاع ما و أتثريه على السلوكيات والتصرفات وذلك عن طريق التأثري على البيئة السوقية أبنشطة مثل اإلعالن‪ .‬و‬
‫املالحظ أن كال االسرتاتيجيتني السالفيت الذكر تعتمدان على امليزة السوقية للمنتج‪ ،‬و اليت مت ّكن املنظمة من احتكار‬
‫للسوق‪.(Augier & Teece, 2005) .‬‬ ‫السوق كنتيجة حتمية للتدابري املتخذة للح ّد من دخول منافسني حمتملني ّ‬
‫ب‪ .‬منوذج االسرتاتيجية املرتكزة على املوارد‪ :‬يتوقف تفوق املنظمة يف رحبيتها عن منافسيها حسب هذا النموذج‬
‫تستغل من خالله هذه املوارد؛ و‬
‫ّ‬ ‫إىل مدى تنويع املنظمة يف هيكلة مواردها يف مواجهة منافسيها واألسلوب الذي‬
‫تطور املنظمات طرقا مبتكرة يف هندسة مواردها‪ .‬ويطرحا هذا النموذج تساؤال مفاده‪ :‬هل متلك املنظمة املوارد الكافية‬
‫للحفاظ على مزاايها؟ لإلشارة فإ ّن من أوائل من تناول هذا املفهوم ‪ Edith Penrose‬وتبناها فيما بعد ‪Birger‬‬
‫‪ Wernerfelt‬و ‪ Richard Rumelt‬يف ‪ . 1984‬و ينظر هذا املفهوم إىل املنظمات على أهنا كيان غري متجانس‬
‫يتّسم مبوارده املتميزة؛ و قد تزايد دور رأس املال الفكري بشكل كبري يف ظل هذه املقاربة‪( .‬طالب أمحد‪،2013 ،‬‬
‫عرف ‪ Hiroyouki Itami‬يف الثمانينيات املوارد الالّملموسة أبهنا " األصول املعتمدة على‬ ‫صفحة ‪ .)14‬وقد ّ‬
‫املعلومات" واليت تضم التكنولوجيا‪ ،‬و ثقافة املنظمة‪،‬و صورة املنظمة‪ ،‬و ثقة الزابئن‪،‬و كذا املهارات التسيريية؛ وهي‬
‫حسب وجهة نظره السبب الرئيسي للنجاح الدائم ألهنا األصول الوحيدة اليت ابإلمكان استغالهلا يف الوقت ذاته يف‬
‫جماالت متعددة؛ و يبني الشكل التايل موارد املنظمة بشكل عام‪:‬‬
‫الشكل رقم ‪ :2‬موارد املنظمة‪.‬‬
‫رأس المال المادي‬ ‫رأس المال المالي‬

‫رأس المال ال كري‬

‫الموارد العال قية (رأس المال الزبوني)‬ ‫الموارد الهيكلية(رأس المال الهيكلي)‬ ‫الموارد البشرية(رأس المال البشري)‬

‫‪Source : Mie Augier, David J. Teece , A Strategic Perspective on Intellectual Capital,‬‬

‫‪Perspectives on Intellectual Capital: op cit p32.‬‬
‫ت‪ .‬الطبيعة الديناميكية إلنشاء القيمة‪ :‬إن التقسيم الوارد أعاله ملوارد ملنظمة يعطينا صورة اثبتة هليكل املوارد لدى‬
‫املنظمة؛ و إنشاء القيمة كما أسلفنا يتطلب حتويل املوارد إىل سلع و خدمات تنشئ قيمة‪ .‬و يُنظر إىل موارد رأس‬
‫‪428‬‬ ‫جملة البشائر االقتصادية (اجمللد السادس‪ ،‬العدد‪ ،1‬أفريل ‪)2020‬‬

‫املال الفكري على أهنا حمركات أساسية لألداء‪ ،‬تتطلب عالقات سببية بني املوارد و عملية إنشاء القيمة‪.‬‬
‫)‪.(Augier & Teece, 2005‬‬
‫‪ .3.5‬رأس املال الفكري من منظور حماسيب‪:‬‬
‫تظهر النقلة النوعية من االقتصاد املبين على الصناعة املعتمد على املوجودات املادية إىل االقتصاد املبين على‬
‫املعرفة والذي ميثل رأس املال الفكري فيه املفتاح األساسي للميزة التنافسية‪ ،‬والتفوق االقتصادي‪ ،‬وإنشاء القيمة لدى‬
‫املنظمات يف االقتصادايت املتقدمة‪ .‬و يصطلح يف جمال احملاسبة ابألصول الالّملموسة (‪ )Intangible assets‬على‬
‫القيم الالمادية للموجودات اليت ميكنها حتقيق أرابح مستقبلية‪(Lev, Cañibano, & Marr, 2005, p. 42) .‬‬
‫ويبني معيار احملاسبة الدويل ‪ 38‬احملاسبة و اإلفصاح عن املوجودات غري امللموسة اليت مل يتم تناوهلا ابلتحديد يف املعايري‬
‫احملاسبية الدولية األخرى‪ ،‬و ينطبق على اإلنفاق على أنشطة اإلعالن و التدريب والبحث والتطوير‪( .‬بن داوية و‬
‫احممدي بوزينة‪)2011 ،‬‬
‫جدير ابلذكر أن جلنة معايري احملاسبة الدولية لعام ‪ 1999‬عرفت األصل أبنه مورد متتلكه املنشأة نتيجة ألحداث سابقة‬
‫ومن املتوقع أن ينجم عنه منافع مستقبلية هلا‪.‬‬
‫أ‪ .‬معايري تصنيف أساليب احملاسبة عن رأس املال الفكري‪ :‬تتضمن معايري تصنيف أساليب احملاسبة على رأس املال‬
‫الفكري حسب (‪ )Edvisson , Malone‬أربعة معايري هي‪( :‬احلسبان و الفواز‪ ،2017 ،‬صفحة ‪)7‬‬
‫‪ ‬القياس النقدي ملكوانت رأس املال الفكري‪ :‬ويطلق على األساليب اليت ينطبق عليها املعيار النقدي أو مداخل‬
‫التقييم املايل لرأس املال الفكري؛‬
‫‪ ‬القياس الكمي أو القياس غري النقدي ملكوانت رأس املال الفكري ‪ :‬ويطلق عليها أساليب احلكم الشخصي‬
‫ومدخل تقدير قيمة رأس املال الفكري؛‬
‫‪ ‬استخدام احلكم الشخصي للقائم بعملية التقييم يف عدم استخدام املعيار الكمي أو املعيار النقدي؛‬
‫‪ ‬استخدام نطاق قياسي لعناصر رأس املال الفكري يف حال عدم إمكانية استخدام اي من املعايري السابقة‪.‬‬
‫ب‪ .‬املوارد البشرية كأصل من أصول الشركة ‪ :‬إستنادا إىل تعريف جملس معايري احملاسبة الدولية ‪ IASB‬يف ‪2015‬‬
‫لألصل الذي ينص على أ ّن األصل "هو املورد االقتصادي احلايل الذي تسيطر عليه الشركة والناتج عن حدث‬
‫اقتصادي حصل ابملاضي ويتوقع منه توليد منافع اقتصادية مستقبلية " فإن شروط اعتبار البند أصال من أصول الشركة‬
‫يتمحور حول نقطتني‪ :‬حق السيطرة و اخلدمات املستقبلية املتوقعة‪ .‬إن املعيار املناسب لتمييز األصول البشرية هو‬
‫احلق الوظيفي خالفا لألصول املادية اليت تتمتع الشركة حبق امللكية القانوين هلا ‪ ،‬فاحلق القانوين يوفر للشركة حق‬
‫احلصول على خدمات املوظف ‪،‬أما احلجة املق ّدمة ملعارضة رمسلة االستثمار يف املوارد البشرية و اليت مفادها أن‬
‫املوظف له حق االستقالة إبرادته فيمكن الرد عليها أبن استقالة موظف بعينه ال تؤثر على القوى العاملة يف الشركة‬
‫ككل ‪ ،‬طاملا أ نه ميكنها إحالله مبوظف آخر ‪ ،‬فمعيار امللكية هنا يتم تطبيقه على مفهوم اجملموعة وليس على مفهوم‬
‫الفرد؛ ومن جهة أخرى يدعو البعض إىل املرونة يف تعريف األصل وذلك ابلتقليل من االعتماد على أمهية معيار‬
‫‪429‬‬ ‫جملة البشائر االقتصادية (اجمللد السادس‪ ،‬العدد‪ ،1‬أفريل ‪)2020‬‬

‫امللكية واستبداله مبعيار الرقابة على األصل ‪ ،‬معللني ذلك ابلتطور احلاصل يف املشروعات وخصوصاً بعد ظهور‬
‫عقود اإلجيار التمويلي‪( .‬األعرج‪ ،2016 ،‬صفحة ‪)14‬‬
‫و ختتلف األصول البشرية عن األصول املادية اململوكة قانونيا يف املنظمة يف أن لألخرية قيمة سوقية وميكن حتويلها‬
‫أو استخدامها يف تسديد الديون يف حني أن األصول البشرية تعمل ابملؤسسة و ال ميكن امتالكها قانوان و ال ميكن‬
‫استخدامها لسداد الديون‪( .‬طالب أمحد‪ ،2013 ،‬صفحة ‪)16‬‬
‫إن توفر اخلصائص السالفة الذكر تؤكد اعتبار األصول البشرية أصوال ابملفهوم احملاسيب‪ ،‬و حيث أنه ميكن قياسها‬
‫ماداي مما جيعل من املمكن ظهور أرصدة للموارد البشرية يف القوائم املالية دون اخلروج عن املبادئ احملاسبية التقليدية و‬
‫ابلتايل ال بد من استنفادها على عدد من الفرتات مع األخذ بعني االعتبار أن األصل اململوك له هناية‪.‬‬
‫و هناك سببان إلدراج املوارد البشرية يف احملاسبة ‪:‬‬
‫‪ ‬أوهلما أن العنصر البشري مورد قيّم للمنظمة ما دام يقدم خدمات ميكن حتديدها؛‬
‫‪ ‬و اثنيهما أن قيمة العنصر البشري كمورد تتوقف على كيفية تشغيله ومن مث فإن األسلوب اإلداري‬
‫‪ Management‬يساهم إىل حد كبري يف التأثري يف القيمة للموارد البشرية‪.‬‬
‫لكن السؤال الذي يطرح هنا هو‪ :‬هل تعد املوارد البشرية كأصل يف كل مراحل اقتناء هذا األصل أم أهنا تعد يف‬
‫مراحل كأصل و يف مراحل كنفقات جارية؟‬
‫إن احلد الفاصل يف حتديد هل كانت النفقة رأمسالية أم جارية هو مقدار اخلدمات املتوقعة من تلك النفقة مستقبال‬
‫فالنفقة جيب أن تعاجل كنفقة جارية أو رأمسالية يف الفرتة اليت تتحقق فيها منافعها فإذا كانت هذه النفقات تعود ابملنفعة‬
‫على املنظمة لعدة سنوات فيجب أن تعد كأصل من أصول املنظمة‪ ،‬وعندها ال بد من رمسلة هذا األصل؛ أي قياس‬
‫النسبة من قيمة األصل اليت سوف تستهلك خالل الفرتة احملاسبية‪ ،‬و ال بد من التمييز بني االهتالك الذي ميثل‬
‫النقص يف األصول اململوكة كالعقارات والعمارات و اآلالت‪ ...‬وبني االستنفاد الذي ميثل النقص يف األصول غري‬
‫اململوكة أو ما يسمى ابألصول املعنوية فعلى الرغم من أن شهرة حمل ما قد تتزايد مع الزمن عكس ابقي األصول املادية‬
‫الثابتة اليت يطرأ عليها التناقص؛ وعليه فألن االستفادة من األصول البشرية إمنا هو استفادة من قيمة األصل خالل‬
‫الفرتة التقديرية املتوقعة خلدمات هذا األصل مع األخذ ابحلسبان احلاجة إىل وضع معيار حماسيب معني حيدد فرتة زايدة‬
‫اخلربة لألصل البشري خالل سنوات اخلدمة و الفرتة اليت تبقى عندها اخلربة اثبتة وميكن أن يكون استنفاد األصول‬
‫البشرية مبنيا على‪:‬‬
‫‪ ‬مدة خدمة األصل البشري تعادل فرتة بقائه يف اخلدمة لدى املنظمة؛‬
‫‪ ‬مدة خدمة األصل البشري تعادل فرتة بقائه يف وظيفة معينة يف املنظمة؛‬
‫‪ ‬مدة خدمة األصل البشري تعادل مدة استمرار معارفهم يف التكنولوجيا املتطورة واجلديدة‪ ،‬فإذا كانت معارفهم‬
‫غري قادرة على جماراة التكنولوجيا اجلديدة فإن قيمتهم كأصل بشري تستنفد ابلكامل‪( .‬بن صاحل و بونعجة‪،‬‬
‫‪)2011‬‬
‫‪430‬‬ ‫جملة البشائر االقتصادية (اجمللد السادس‪ ،‬العدد‪ ،1‬أفريل ‪)2020‬‬

‫ومل يتوصل احد إىل منوذج أو معادلة متكاملة لقياس األصول الفكرية اليت تتفق مع املبادئ احملاسبية من جهة‬
‫ومن إقناع اإلدارة مبحاسن ومساوئ االستثمار يف العنصر البشري يف ضوء املتغريات اليت تؤثر على مكوانت رأس املال‬
‫الفكري للعنصر البشري‪.‬‬
‫وتتجسد أمهية قياس رأس املال الفكري بصورة كبرية فيما أييت ‪:‬‬
‫‪ -‬عدم وجود أدوات قياس دقيقة لرأس املال الفكري وحتديد اثر ذلك القياس على القوائم املالية وابلتايل على قيمة‬
‫الشركة بشكل عام؛‬
‫‪ -‬عدم استطاعة األساليب احملاسبية التقليدية اليت تعتمد على قياس األصول امللموسة من واقع السجالت التارخيية‬
‫للشركات أو املنظمات على قياس وتقدير قيمة رأس املال الفكري هلا والذي يشكل جزءا كبريا من أصوهلا؛‬
‫‪ -‬عجز أدوات القياس احلالية عن التعبري عن رأس املال الفكري يف القوائم املالية ‪ ،‬على سبيل املثال قياس رأس املال‬
‫البشري ورضا الزابئن؛‬
‫‪ -‬ان األساليب احلديثة املتواجدة لقياس رأس املال الفكري تركز على قياس قيمة الشركات أو املنظمات اعتمادا على‬
‫احلاضر واملستقبل بينما تركز األساليب احملاسبية القدمية على املاضي فقط‪( .‬احلسبان و الفواز‪ ،2017 ،‬الصفحات‬
‫‪)8-7‬‬
‫‪ .4.5‬رأس املال الفكري من منظور مايل‪:‬‬
‫أصبح دور رأس املال الفكري كأحد املكوانت الرئيسية ألصول املنظمة يتزايد بشكل مطّرد خصوصا يف ظل‬
‫اقتصاد يتحول من الصناعة إىل اخلدمات و إىل اقتصاد مبين على املعرفة؛ و مقارنة بغريه من األصول املادية واملالية‬
‫للمنظمة فإن هناك صعوبة يف حتديد معامل رأس املال الفكري وقياسه فضال عن إدارته وتقييمه؛ وسنتناول يف ما يلي‬
‫رأس املال الفكري من منظور مايل‪:‬‬
‫من املعلوم أن القيمة يف منظمة ما تنشأ عن تفاعل خمتلف مكوانت حمفظة األصول لديها؛ ومتول هذه احملفظة‬
‫خمتلف عمليات املنظمة‪ ،‬مما ينتج سلعا وخدمات ؛ إضافة إىل ذلك هناك بعض األصول ليس هلا عوائد فورية ملموسة‪،‬‬
‫ويهدف االستثمار يف هذه األصول إىل متكني املنظمة من إنتاج سلع وخدمات مستقبال‪ ،‬إال أن هذه العوائد حمل‬
‫خماطرة وعدم أتكد‪ .‬وينتظر من هذه االستثمارات أتمني و حتقيق منو مستقبلي (طالب أمحد‪ ،2013 ،‬صفحة ‪)17‬؛‬
‫لذا فإن‪:‬‬
‫قيمة املنظمة = قيمة األصول املوجودة ‪ +‬قيمة فرص النمو املستقبلي نتيجة األصول املوجودة ‪ +‬قيمة فرص النمو‬
‫املستقبلية نتيجة األصول اجلديدة‪.‬‬
‫وكمثال عن فرص النمو املستقبلي نتيجة األصول املوجودة أنخذ براءة االخرتاع الناجتة عن عملية البحث والتطوير‬
‫القائمة؛ وكمثال عن فرص النمو املستقبلية نتيجة األصول اجلديدة أنخذ املواد اليت تكون قد نتجت أو طورت عن‬
‫االستثمار الذي يكون قد حتقق نتيجة للبحث و التطوير‪ .‬وميثل املكوانن األخريان للمعادلة تراكم املوارد والقدرات‬
‫املاضية للمنظمة؛ ومتكن فرص النمو املستقبلية املنظمة من إنشاء معرفة جديدة تقود إىل إنتاج مزيد من السلع‬
‫‪431‬‬ ‫جملة البشائر االقتصادية (اجمللد السادس‪ ،‬العدد‪ ،1‬أفريل ‪)2020‬‬

‫واخلدمات وتفتح أمامها أسواقا جديدة‪ .‬وهناك منوذجان لتقييم األصول الالمادية‪( :‬طالب أمحد‪ ،2013 ،‬صفحة‬
‫‪)17‬‬
‫أ‪ .‬النماذج الساكنة‪ :‬هي مناذج تقيم مكوانت األصول الفكرية يف زمن معني؛ وهتمل البعد الزمين والتكويين (مكوانت‬
‫األصول الفكرية) لدى التقييم؛ و من أمهها‪:‬‬
‫‪Technology Broker‬‬ ‫‪‬‬
‫‪Market- or Value-Based Approach‬‬ ‫‪‬‬
‫‪Lev’s Residual Income Model‬‬ ‫‪‬‬
‫‪Tobin’s Q‬‬ ‫‪‬‬
‫ب‪ .‬النماذج الديناميكية‪ :‬و تقيم االستثمار يف األصول الفكرية كال على حده يف زمن معني؛ و يدخل ضمن هذا‬
‫التصنيف‪(Sudarsanam & Sorwar, 2005, pp. 56-80) :‬‬
‫‪Discounted Cash-Flow Model ‬‬
‫‪Real Option Models ‬‬
‫وقد يفرتض البعض وجود عالقة مباشرة بني املعرفة والقيمة اليت ختلقها هذه املعرفة‪ ،‬ويقرتح أصحاب هذا التوجه‬
‫أساليب تتتبع عملية حتويل املعرفة إىل خمرجات ذات قيمة ومن خالل هذا األسلوب ال تستهلك املعرفة عند استخدامها‬
‫خللق التغريات ابلقيمة املضافة؛ فالقيمة الدفرتية لشركة مايكروسوفت ال تتعدى ‪ 2‬إىل ‪ 3‬مليار دوالر يف حني تتع ّدى‬
‫اجملسدة ضمن العمليات‬‫قيمتها السوقية ‪ 300‬إىل ‪ 400‬مليار دوالر و هذا ميثّل قدرة الشركة وقيمة استخدامها للمعرفة ّ‬
‫و التكنولوجيا و األفراد‪( .‬العربيد‪ ،2010 ،‬صفحة ‪ .)16‬جدير ابلذكر أن القدرة اإلبداعية للمنظمة ال تتعلق ابملعرفة‬
‫والقدرات الفردية فحسب؛ بل وبشكل أساسي ابلتفاعالت الفكرية والعالقات؛ فاملتطلَّب األساسي لنشوء اإلبداع‬
‫يتمثّل يف العالقات ويُشتق يف املقام األول من العالقة و‪/‬أو التفاعل بني األفراد‪.‬‬
‫إن القدرة اإلبداعية والقدرات الكامنة لدى املنظمة ميكنها أيضا أن توجد يف شبكات مصادر املعرفة وميكن فهم‬
‫اإلبداع يف هذا السياق من خالل نتيجة العالقات التداؤبية بني األفراد بشكل مستقل‪ .‬ورغم حماوالت الوصول إىل‬
‫وتوصف رأس‬‫طريقة لقياس وتقييم القدرة اإلبداعية يف املؤسسة‪ ،‬إال أن هناك فجوة بني النماذج األكادميية اليت تقيس ّ‬
‫خاصة تتوىل وصف وتقييم ومبوضوعية رأس املال الفكري‬ ‫املال الفكري لألفراد؛ وابلتايل فإنه ال ب ّد من تطوير آليات ّ‬
‫والذي ميكن تسجيله يف هذه احلالة ضمن رأس املال العالقات‪(Bischoff, Vladova, & Sabina).‬‬
‫‪ .5.5‬رأس املال الفكري من منظور تسويقي‪:‬‬
‫يعترب نشاط التسويق من أقدم النشاطات يف املؤسسة‪ ،‬إال أن معظم املنظرين املشتغلني أبمره ال يتطرقون يف‬
‫كتاابهتم إىل مفهوم رأس املال الفكري صراحة رغم أهنم كثريا ما يتحدثون عن تسيري أصول رأس املال الفكري ويف‬
‫مقدمتها العالمات التجارية واليت حتوز نسبة كبرية من قيمة بعض املنظمات واليت تستثمر مبالغ ضخمة من املوارد يف‬
‫بنائها؛ وتندرج الكثري من املوارد و اإلمكاانت حتت رأس املال الفكري‪ ،‬مثل تسيري العالقات مع الزابئن‪ ،‬املهارات‬
‫اإلبداعية‪ ،‬و مهارات التفاوض اخل‪ ...‬و من أهم ما كان مييز األسواق يف فرتة الستينيات‪ ،‬التعامل ابلسلع امللموسة؛‬
‫‪432‬‬ ‫جملة البشائر االقتصادية (اجمللد السادس‪ ،‬العدد‪ ،1‬أفريل ‪)2020‬‬

‫حيث كان الرتكيز حينها على التبادالت احلقيقية؛ عكس ما جيري يف أايمنا من حتول ملفت حنو السوق املبين على‬
‫اخلدمات؛ و أهم منوذج كان يسود آنذاك هو منوذج املزيج التسويقي أو ال ‪ 4Ps‬الذي وضعه ‪ Mc Carty‬سنة‬
‫‪( .1960‬طالب أمحد‪ ،2013 ،‬صفحة ‪)19‬‬
‫و بعد ازدهار قطاع اخلدمات يف سبعينيات القرن املاضي؛ بدأ األكادمييون يتناولونه ابلدراسة؛ وظهر تسويق‬
‫اخلدمات كحقل مستقل من حقول التسويق‪ .‬وأدخل ‪ Grönroos‬يف ‪ 1979‬مفهوم التسويق التفاعلي‬
‫‪ interactive marketing‬مما جعل مفهوم العالقة ابلزبون ‪Customer Relationship ( CRM‬‬
‫‪ ) Management‬يظهر للوجود ملزما املنظمات صناعية كانت أم خدمية بتحسني عالقتها بزابئنها‪ ،‬وهو ما مل‬
‫يكن موجودا من ذي قبل؛ وقد تطورت تكنولوجيا االتصال بشكل مطّرد تبعا لتطور قطاع اخلدمات ؛ وهو ما جعل‬
‫من الثورة يف قطاع اخلدمات واالتصاالت وجهان لعملة واحدة‪(Fernström, 2005, pp. 82-92) .‬‬
‫وتتم ّكن املنظمة من خالل تكنولوجيات االتصال من تعلم وختزين املعلومات اليت حتتاجها عن عمالئها‪ ،‬وهو ما‬
‫ميكنها من تكييف خدماهتا وتطوير عالقاهتا بزابئنها‪.‬‬
‫وتبعا ملفهوم العالقة ابلزبون اجته التفكري إىل دميومة هذه العالقة‪ ،‬وقد طور ‪ Grönroos‬يف ‪ 1980‬دراستة‬
‫ليربر بذلك التكاليف اليت تتحملها املنظمة لتكوين و تطوير العالقة بني املنتج أو اخلدمة من جهة و الزبون من جهة‬
‫أخرى‪ ،‬فظهر ما يسمى بدورة حياة العالقة ابلزبون؛ هذه البحوث اليت منت يف سياق اقتصادي أدخلت مفهوم‬
‫اقتصاد السوق‪ ،‬الذي يعين حتقيق النتائج عن طريق فهم الزابئن و احتياجاهتم بدل الرتكيز على اقتصادايت احلجم‪ .‬و‬
‫قد بينت الكثري من الدراسات (مثل دراسة ‪ Reichheld‬و ‪ singer grand&Schle‬و ‪) Wiltron‬أن‬
‫للمحافظة على الزابئن احلاليني أثرا إجيابيا على رحبية املنظمة؛ يف حني أن احلصول على زابئن جدد مكلف جدا هلا‪.‬‬
‫)‪(Fernström, 2005, pp. 82-92‬‬
‫و ميكن بناء عالقة تبادلية مع الزابئن حبيث جتنبهم تكاليف إضافية كالتبادالت اليت ال طائل منها‪.‬‬
‫أ‪ .‬قيمة عالقة الزبون‪ :‬حاولت عدة مبادرات تقييم العالقات يف املنظمة ؛ وقد طور ( ‪ )Gumesson‬مفهوم العائد‬
‫على العالقات كما يلي‪(Fernström, 2005):‬‬
‫"ميثل العائد على العالقات ‪ ROR‬املداخيل املالية الصافية الناجتة عن إعادة وصيانة شبكة عالقات املنظمة"‪.‬‬
‫و ميثل العائد على العالقات النتيجة املالية الصافية طويلة املدى والناجتة عن إنشاء عالقات للمؤسسة مع الزابئن‬
‫وصيانتها‪.‬‬
‫و قد و ضع ‪ Gumesson‬اخلطوط العريضة ألنواع النتائج احملتملة الناجتة عن خمتلف عالقات املنظمة سواء يف‬
‫احلاضر أو يف املستقبل‪ ،‬وطبيعتها‪ ،‬وكيفية التفاعل معها؛ عالوة على ذلك‪ ،‬فقد بني مدى احلاجة إىل‬
‫إدماج أهداف ‪ ROR‬يف اخلطط التسويقية العملية وأمهية حتويل املوارد العالقاتية إىل موارد املنظمة األخرى عن طريق‬
‫إدخال تفاصيل االتصال العميل وتواريخ الشراء يف نظام إدارة عالقات العمالء (‪(Fernström, 2005).)CRM‬‬
‫‪433‬‬ ‫جملة البشائر االقتصادية (اجمللد السادس‪ ،‬العدد‪ ،1‬أفريل ‪)2020‬‬

‫ب‪ .‬العالمة التجارية و املوارد التنظيمية‪ :‬ينبغي للمنشغلني بقياس املوارد الالّملموسة يف املؤسسة تطوير العالمة‬
‫التجارية حبيث ميكن تقيمها؛ لكن كيف ذلك؟‬
‫ابلنظر إىل عملية إنشاء القيمة وإىل العالمات التجارية؛ يوضح ‪ Doyle‬أنه ينبغي توفر أربعة عوامل ألي عالمة‬
‫جتارية حىت تساهم يف إنشاء القيمة‪( :‬طالب أمحد‪ ،2013 ،‬صفحة ‪)19‬‬
‫‪ ‬عرض قيمة جذابة للزابئن؛‬
‫‪ ‬إشراكها بشكل فعال ضمن املوارد املادية والالمادية اليت تشكل النشاط اجلوهري للمنظمة؛‬
‫‪ ‬إمكانية حتقيق عوائد عالية قد تفوق رأس املال؛‬
‫‪ ‬إتّباع اإلدارة العليا اسرتاتيجيات العالمة التجارية املرتبطة مباشرة إبنشاء القيمة للمسامهني وأصحاب املصاحل‪.‬‬
‫ت‪ .‬قياس العالمات التجارية‪ :‬ابعتباره من رواد قياس وتسيري العالمات التجارية يضع ‪ Aaker‬مجلة من التدابري‬
‫لقياس قيمة أسهم العالمة التجارية‪( :‬طالب أمحد‪ ،2013 ،‬صفحة ‪)19‬‬
‫‪ ‬تدابري الوالء‪ :‬السعر‪ ،‬الرضا‪ ،‬الوالء؛‬
‫‪ ‬تدابري اجلودة املدركة و القيادة‪ :‬اجلودة املدركة‪ ،‬القيادة؛‬
‫‪ ‬تدابري التشابه و التمايز‪ :‬القيمة املدركة‪ ،‬خصوصية العالمة‪ ،‬الرتابط التنظيمي؛‬
‫‪ ‬تدابري الوعي‪ :‬الوعي ابلعالمة؛‬
‫‪ ‬تدابري سلوك السوق‪ :‬احلصة السوقية‪ ،‬األسعار‪ ،‬مؤشرات التوزيع‪.‬‬
‫إال أنه جتدر اإلشارة أنه مع اعتماد العديد من املنظمات هذا األسلوب يف تقييم العالمات التجارية كونه األشهر‬
‫فإنه واجه العديد من االنتقادات و مل حيض بثقة املستثمرين و موجهي األسواق‪.‬‬
‫و ميكن لرأس املال الفكري االستفادة من أفكار كثرية تتعلق بكيفية تطوير املوارد خصوصا فيما يتعلق مبجال التسويق‬
‫يف جانب العالقات ابلزابئن (املوارد العالقاتية)‪ ،‬والعالمات التجارية ( املوارد التنظيمية)‪ ،‬واملهارات التسويقية اخلاصة‬
‫(املوارد البشرية)‪ .‬وميكن لرأس املال الفكري أيضا أن يستفيد من تطوير التفكري حول موارد العمالء و الرتكيز على‬
‫املستهلك‪(Fernström, 2005, pp. 94-104) .‬‬
‫‪ .5.6‬رأس املال الفكري من منظور رأس املال البشري‪:‬‬
‫مهما ضمن املكوانت األساسية لرأس املال الفكري؛ لذا سنرّكز هنا على‬ ‫يش ّكل رأس املال البشري عنصرا جوهراي ّ‬
‫هذا العنصر املهم يف تشكيلة رأس املال الفكري‪.‬و ميثّل رأس املال البشري احملور الذي يتعلق بعملية التفكري املقتصر‬
‫على العنصر البشري‪ ،‬فالنقود حتقق أمورا متعددة‪ ،‬لكنها ال ميكن أن تفكر‪ ،‬واآلالت تؤدي العمل بصورة كفؤة وفعالة‬
‫وأفضل إنتاجية من العاملني‪ ،‬لكنها ال ميكن أن تتوصل إىل االخرتاعات؛ فاإلنسان هو املصدر األساسي لعمليات‬
‫اإلبداع واالبتكار‪( .‬عبيد‪ ،2014 ،‬صفحة ‪)89‬‬
‫وقد تع ّددت املداخل الفلسفية املتعلقة بتعريف رأس املال البشري‪ ،‬إال أهنا ال خترج عن ثالثة يتفق عليها معظم‬
‫الباحثني‪:‬‬
‫‪434‬‬ ‫جملة البشائر االقتصادية (اجمللد السادس‪ ،‬العدد‪ ،1‬أفريل ‪)2020‬‬

‫‪ ‬نظرية اقتصادايت كلفة التبادل‪The Transaction Cost Economy Theory :‬‬

‫‪ ‬نظرية رأس املال البشري‪The Human Capital Theory :‬‬
‫‪ ‬نظرية املؤسسة ذات النظرة املستندة للمورد‪Resource-Based View of the Firm Theory :‬‬
‫وتؤكد النظرية الثانية (نظرية رأس املال البشري) على تقدير املؤسسة للمبالغ املستثمرة يف املوارد البشرية من خالل‬
‫مقارنتها ابلعوائد املستقبلية احملتملة‪ ،‬شرط اقرتاهنا بتحسني يف اإلنتاجية مع التزامها بتوفري أفضل فرص تدريب للعاملني‬
‫فنيا وإداراي وإجادة حتقيق البناء املعريف هلا‪.‬كما تؤكد ذات النظرية على ضرورة تركيز االستثمارات‪ ،‬على تدريب العاملني‬
‫إلكساهبم املهارات احملددة واملطلوبة للعمل مع محاية تلك املهارات من االستيالء عليها من قبل املنافسني إضافة إىل‬
‫أهنا تفرتض امتالك رأس املال البشري خاصيتني ابرزتني مها احلصول على املهارات املتخصصة كموجود فكري معريف‪،‬‬
‫وأن ال تكون تلك املهارات سهلة النقل واالقتباس و التحويل والتنازل عنها حلساب منظمات أخرى‪( .‬دمحاين‪،‬‬
‫‪ ،2015‬صفحة ‪)89‬‬
‫وقد أحدث االقتصاد املعريف ومنظمات األعمال اإللكرتونية تغيريات جوهرية كبرية يف طبيعة العالقة مع املوارد‬
‫البشرية‪ ،‬وأصبح العاملون واملديرون يف قلق على وظائفهم ويف حالة من عدم األمن الوظيفي‪ ،‬وعدم ضمان االستمرارية‬
‫يف أعماهلم ووظائفهم‪ ،‬بسبب املستجدات اليت يفرزها عصر املعرفة يوما بعد يوم‪.‬‬
‫و يرى (‪ )Mcgreger, Tweed, and Pech‬أن املوارد البشرية ميكن تقسيمها إىل ثالثة جماالت أساسية هي‪:‬‬
‫ا‪ .‬الكيان الربجمي إلدارة املوارد البشرية‪ :‬برز هذا اجملال وتبلور نتيجة التفكري املتعمق جملموعة من الباحثني الذين‬
‫ركزوا على وضع إطار مفاهيمي له‪ ،‬يعزز ممارسات إدارة املوارد البشرية يف جماالت التدريب‪ ،‬وبناء فرق العمل‪ ،‬ويركز‬
‫على مشاركة العاملني؛ وهذا من أجل إدماج هؤالء العاملني بصورة فاعلة يف أعمال املنظمة وأنشطتها‪ ،‬وهذا اجملال‬
‫يتعلق مبا يتصل ابألفراد أنفسهم‪.‬‬
‫ب‪ .‬الكيان املادي إلدارة املوارد البشرية‪ :‬يركز هذا اجملال على تبين املدخل الشرطي يف إدارة املوارد البشرية‪ ،‬ويركز‬
‫على األنشطة واملمارسات اليت تتصل ابملنظمة‪( .‬دمحاين‪ ،2015 ،‬الصفحات ‪ .)91-90‬وقد عرفت مداخل قياس‬
‫و تسيري رأس املال البشري جناحا كبريا يف زايدة الوعي واالهتمام هبذا اجلزء من رأس املال الفكري‪ ،‬وسرعان ما اعتُربت‬
‫حماسبة رأس املال البشري ‪ HRA‬وحماسبة وتكاليف رأس املال البشري ‪ HRCA‬كآليات تقنية للقياس ومت تفسريها‬
‫على أهنا أدوات تقنية متقدمة للقياس بدل األسلوب النمطي الذي جيعل منه آلية للتأثري على سلوك العاملني‪ .‬و‬
‫ابلنظر جلمود القواعد احملاسبية التقليدية فإن حماسبة رأس املال البشري تقدم قياسات أكثر دقة ومرونة ومصداقية يف‬
‫تعاملها مع خمتلف الظواهر احمليطة به‪ .‬وابلرغم من وضع الكثري من القواعد واآلليات اليت مت ّكن من ضبط و قياس‬
‫السلوك البشري إال أنه عادة ما يُستغين عنها؛ وهذا ما حدث حملاسبة رأس املال البشري وحماسبة وتكاليف رأس املال‬
‫البشري إذ أنه قد مت نسيان اهلدف الرئيسي من استحداثهما ووقعتا يف شرك القياس؛ ذلك أنه يصعب جدا بل قد‬
‫يستحيل قياس هذا السلوك بدقة كونه ضمين وغري متوقَّع‪( .‬طالب أمحد‪ ،2013 ،‬صفحة ‪)21‬‬
‫‪435‬‬ ‫جملة البشائر االقتصادية (اجمللد السادس‪ ،‬العدد‪ ،1‬أفريل ‪)2020‬‬

‫و قد طرح كل من ‪ Fincham & Rostender‬تساؤالت حول املغزى احلقيقي وراء فكرة مقاييس رأس املال‬
‫البشري‪ ،‬وتوصال إىل أن األمر ال ميكن أن خيلو من التحيز والذاتية؛ عالوة على أن القياسات اليت جيريها املديرون و‬
‫إطارات احملاسبة عادة ما تتم وفق رغباهتم و أهوائهم مما يفضي إىل تساؤل كبري‪" :‬من هو املستفيد من تقارير رأس‬
‫املال البشري؟" )‪(Fernström, 2005, pp. 94-104‬‬
‫و يرى البعض أنه ينبغي على مناذج رأس املال الفكري و كذا مناذج رأس املال البشري تقدمي معلومات وافية مثل‬
‫إعطاء توليفة من املؤشرات احملددة بدقة يف حني أن هناك من يرى أنه ال داعي لتقدمي املعلومات هبذا املستوى من‬
‫الدقة‪.‬‬
‫و قد اقرتح ‪ Fincham & Rostender‬أن تكون التقارير املتعلقة برأس املال البشري ذات طابع وصفي‬
‫حتليلي بدال من تلك التقارير املعتمدة على األرقام و األشكال والتكاليف و األهداف‪.‬‬
‫وهناك طرق أخرى ميكن من خالهلا جتاوز الصراعات احلاصلة بني أصحاب املصاحل وهي عبارة عن منوذج مطور من‬
‫مناذج حماسبة رأس املال البشري ورأس املال الفكري يقوم على حتليل الوضعيات؛ وأيخذ هذا النموذج بعني االعتبار‬
‫مصاحل الشركاء ومواقف القوة لديهم؛ و قد مكنت الدراسات يف جمال املوارد البشرية واستقاللية وظيفة املوارد البشرية‬
‫من جتاوز مشكلة تضارب املصاحل والوقوع يف معضلة قياس السلوك اإلنساين‪.‬‬
‫ومن املعلوم أن وظيفة املوارد البشرية يف العديد من املنظمات متثل وظيفة تشغيلية وإدارية يف نفس الوقت‪ ،‬وتلعب‬
‫دورا أساسيا يف إنشاء القيمة املرتكزة على املورد البشري ذلك أن احلاجة ملحة أكثر مما مضى إىل نظرة متكاملة إىل‬
‫املوارد املختلفة للمنظمة وكيفية دجمها إلنشاء القيمة؛ وكذا لفهم تقارير املوارد البشرية بشكل أكثر دقة وعمق‪.‬‬
‫)‪(Fernström, 2005, pp. 94-104‬‬
‫ت‪ .‬رأس املال الفكري من منظور أنظمة املعلومات‪ :‬ميثّل رأس املال الفكري مفهوما جديدا ميكن من خالله فهم‬
‫وإدارة وقياس الظواهر الالمادية ملنظمة ما ؛ فنظام املعلومات للمنظمة غري مرئي‪ ،‬إال أن تبين مقاربة تعتمد على رأس‬
‫املال الفكري مت ّكن من رؤيته بوضوح‪.‬‬
‫ومن خالل هذه املقاربة ميكن تقسيم نظام املعلومات إىل ثالث حماور رئيسية‪:‬‬
‫‪ ‬اعتبار نظام املعلومات أصال من أصول املنظمة؛‬
‫‪ ‬تقييم نظام املعلومات؛‬
‫‪ ‬تفعيل و نشاء األصول املرتبطة بنظام املعلومات‪.‬‬
‫و قد مت تناول احملورين األولني ابلبحث و اإلثراء بشكل مستفيض يف حني ال يزال احملور األخري يف مراحل االهتمام‬
‫و الدراسة األوىل؛ وبناء على ما ذكر آنفا‪ ،‬ظهر مفهوم كفاءة نظام معلومات املنظمة الذي يكتسي أمهية كبرية يف‬
‫تفعيل و إنشاء أصول نظام املعلومات للمنظمة‪ ،‬و تقاس قدرة املنظمة على إنتاج القيمة مبدى استثمارها يف تقنيات‬
‫اإلعالم (‪.) IT‬‬
‫‪436‬‬ ‫جملة البشائر االقتصادية (اجمللد السادس‪ ،‬العدد‪ ،1‬أفريل ‪)2020‬‬

‫و هناك منوذج يربط بني املوارد التنظيمية (خصوصا األفراد و معرفتهم) و تطور القدرة على إنشاء القيمة من‬
‫يتوصل إىل أن هذه القدرة حتكمها مجلة مهارات تتمثّل يف املمارسات التنظيمية الناجتة عن تظافر جهود‬
‫املنظمة؛ ّ‬
‫العاملني واالستفادة من مهاراهتم وخرباهتم‪.‬‬
‫الشكل رقم ‪ :3‬إنشاء قيمة األعمال (‪ )Buisiness value‬من خالل نظام املعلومات‪ :‬كفاءة نظام‬
‫املعلومات‪.‬‬
‫معرفة األعمال‪:‬دمج املعرفة على املستوى‬
‫التنظيمي باملعرفة على مستوى نظام‬
‫املعلومات‬

‫أداء فعال للعمليات‬ ‫بتية حتتية لتكنولوجيات اتصال‬

‫مرنة قابلة إلعادة االستعمال‬

‫‪Source : Joe Peppard ,An Information systems Perspective on Intellectual capital,‬‬

‫‪.perspectives on Intellectual capital, opcit,p118‬‬
‫فعل للحوافز وكذا طريقة التسيري املعتمدة يف املنظمة؛ و مبا أن املعرفة‬ ‫و يتم تنشيط املعرفة التنظيمية عن طريق نظام ّ‬
‫تقوم على خربة العاملني وجتربتهم‪ ،‬فيمكن أن تتحول هذه املعرفة إىل قدرات ومهارات؛ وال ميكن للمنظمة شراء‬
‫املهارات و القدرات املتعلقة بنظام املعلومات لديها بل عليها بناءها و تطويرها‪.‬‬
‫مما سبق‪ ،‬ميكننا استنتاج أن إنشاء القيمة بصفة مستدمية عن طريق تكنولوجيا اإلعالم هو نشاط قائم على املعرفة‬
‫والعالقة اليت تربطه ابلتكنولوجيا جد حمدودة؛ رغم أن احللول اليت تقدمها هذه األخرية جتسد بشكل أو آبخر املعرفة‬
‫التنظيمية‪.‬‬
‫و هناك عوامل أخرى تساهم يف التحول من رأس املال البشري إىل رأس املال اهليكلي إضافة إىل املعرفة و املهارات‬
‫الضرورية لنجاح رافعة إنشاء القيمة عن طريق تكنولوجيات اإلعالم مما يفسر عدم رضا بعض املنظمات عن نتائج‬
‫استثمارها يف أنظمة املعلومات؛ فتفعيل املعرفة واملهارات لدى العاملني ومشاركتها يف خمتلف أجزاء املنظمة‪ ،‬إضافة إىل‬
‫تلك املكتسبة وتنسيق املعرفة بني خمتلف أجزاء املنظمة ميثل التحدي األكرب أمام املسريين؛ ونظرا ألمهية هذه‬
‫العمليات فقد مت إدراجها يف أدبيات أنظمة املعلومات كمتطلبات أساسية إلنشاء عالقة وطيدة بني نظام املعلومات‬
‫والعاملني يف املستوى التشغيلي‪.‬‬
‫إن أمهية تكنولوجيات اإلعالم يف حياتنا الراهنة وكذا دورها احملوري يف إنشاء جو من املنافسة جتعل من الضروري‬
‫على املنظمة امتالك نظام معلومات قادر على مواجهة هذه التحدايت؛ ورغم أن كفاءة نظام املعلومات ترتبط أساسا‬
‫ابلبيئة الداخلية للمنظمة إال أن هلا آاثرا واضحة على البيئة اخلارجية هلا‪.‬‬
‫‪437‬‬ ‫جملة البشائر االقتصادية (اجمللد السادس‪ ،‬العدد‪ ،1‬أفريل ‪)2020‬‬

‫و ميكن أن تقاس كفاءة نظام املعلومات للمنظمة مبسامهة تكنولوجيا االتصال يف إجناز األعمال والقدرة على املنافسة‪.‬‬
‫وهذا من أكرب التحدايت اليت تواجه املنظمة‪(CIGREF, 2006, p. 25) .‬‬
‫ومع أنه ال ميكن حصر وظيفة نظام املعلومات يف اإلفصاح؛ إال أن ذلك ال يتعارض مع استخدامه فيها ألهنا توفر‬
‫معلومات واضحة و دقيقة يف خدمة متخذ القرار ابلدرجة األوىل؛ عالوة غلى ذلك‪ ،‬فإن نظام املعلومات جيعل رأس‬
‫املال الفكري ظاهرا و يساعد يف قياسه بشكل كبري )‪.(CIGREF, p. 14‬‬
‫اخلامتة‪:‬‬
‫خنلص يف هناية هذا البحث إىل أن رأس املال الفكري مفهوم متعدد اجلوانب و املداخل ويكاد يستغرق كل أنشطة‬
‫املؤسسة لذا فال ميكن حصره من خالل وجهة نظر أحاديّة التصور و املنطلقات‪.‬‬
‫و تظهر أمهية رأس املال الفكري من كونه أصبح أهم موجودات املؤسسة على اإلطالق خصوصا يف الدول الرائدة‬
‫اقتصاداي‪ ،‬حبيث أصبح يتع ّدى لدى الكثري من املنظمات املتميزة ‪ 98‬ابملائة من قيمتها السوقية خصوصا وأننا نعيش‬
‫ّ‬
‫عصر االقتصاد اجلديد أو االقتصاد املبين على املعرفة و الذي تستحوذ فيه املعلومة واملعرفة على القدر األكرب من‬
‫األمهية لذا وجب االهتمام هبا من كافة اجلوانب وذلك من منطلق أنّه يغطّي كل أنشطة و وظائف املؤسسة وهو ما‬
‫ّأدى إىل االهتمام به بشكل كبري وتناوله من وجهات نظر متع ّددة ومتنوعة ‪.‬‬
‫مثّ أنّه ولكون مفهوم رأس املال الفكري حديث نسبيا و أنه ال يزال يف مرحلة الصياغة و حتديد األطر املفاهيمية؛‬
‫فإننا جند أن كل األطراف و الوظائف و املكوانت يف املؤسسة حاولت وضع إطار مفاهيمي يربز بوضوح مفهوم‬
‫عني‪ ،‬والتسويق يراه من زاوية‬
‫رأس املال الفكري من وجهة نظرها؛ فاالسرتاتيجية هتتم برأس املال الفكري من جانب م ّ‬
‫أخرى يف حني أن احملاسبة تتناوله بشكل خمتلف؛ وكذلك أنظمة املعلومات و املالية؛ و هكذا‪.‬‬
‫و قد حاولنا من خالل هذه الورقة التطرق ألهم املقارابت هذه بغرض إزالة الغموض ولو جزئيا عن هذا املفهوم‬
‫عملي من‬
‫متعرضني إىل كيفية التعامل معه بشكل ّ‬ ‫الناشئ و الذي أصبح يفرض نفسه بشكل متزايد يف بيئة األعمال ّ‬
‫طرف خمتلف أصحاب هذه املداخل و املقارابت املتع ّددة‪.‬‬
‫قا مة املراجع‪:‬‬
‫‪ ‬بن داوية وهيبة ‪ ،‬و بوزينة أمينة احممدي‪ .)2011( .‬متطلبات القياس و اإلفصاح احملاسيب عن رأس املال الفكري‬
‫و أثره على القوائم املالية ملنظمات األعمال‪ .‬امللتقى الدويل اخلامس حول‪:‬رأس املال الفكري يف منظمات‬
‫األعمال العربية يف ظل االقتصادايت احلديثة‪ .‬الشلف‪ :‬جامعة حسيبة بن بو علي‪.‬‬
‫‪ ‬بن صاحل عبد هللا ‪ ،‬و بونعجة سحنون‪ .)2011( .‬أساليب القياس و اإلفصاح احملاسيب عن رأس املال الفكري‬
‫من منظور معايري احملاسبة الدولية‪ .‬امللتقى الدويل اخلامس حول‪ :‬رأس املال الفكري يف منظمات األعمال العربية‬
‫يف ظل االقتصادايت احلديثة‪ .‬الشلف‪ :‬جامعةحسيبة بن بوعلي‪.‬‬
‫‪438‬‬ ‫جملة البشائر االقتصادية (اجمللد السادس‪ ،‬العدد‪ ،1‬أفريل ‪)2020‬‬

‫‪ ‬بن صوشة رايض‪ .)2011 ,04 26( .‬رأس املال الفكري كمورد إسرتاتيجي لتحقيق امليزة التنافسية يف ظل‬
‫اقتصاد املعرفة(دراسة حالة على املؤسسة الوطنية للجيوفيزايء‪ .‬املوارد اإلسرتاتيجية الرهان األقوى لتميز املؤسسات‬
‫االقتصادية يف ظل االقتصاد الالمادي‪ ،‬صفحة ‪.05‬‬
‫‪ ‬احلسبان عطاهلل ‪ ،‬و الفواز تركي‪ .)2017 ,12( .‬أثر طرق ووسائل حماسبة رأس املال الفكري يف حتقيق امليزة‬
‫التنافسية‪ -‬دراسة تطبيقية على البنوك اإلسالمية يف األردن‪ ،‬متوفر على اخلط على الرابط‪:‬‬
‫‪researchgate.net/publication/:https://www.researchgate.net/publication/321474638_ath‬‬
‫‪r_trq_wwsayl_mhasbt_ras_almal_alfkry_fy_thqyq_almyzt_altnafsyt_drast_ttbyqyt_ly‬‬
‫‪_albnwk_alaslamyt_fy_alardn_-_Copy‬‬
‫اتريخ االسرتداد ‪ ،2018 ,04 04‬من‪:‬‬
‫‪ ‬دمحاين عزيز‪ . )2015( .‬مسامهة اإلنفاق على رأس املال الفكري يف أداء املؤسسة الصناعية – حالة مؤسسة‬
‫سوانطراك‪ .‬تلمسان‪.‬‬
‫رابح عرابة‪ ،‬و حنان بن عوايل‪ .)2011 ,12 14-13( .‬ماهية رأس املال الفكري و االستثمار يف رأس املال‬ ‫‪‬‬
‫البشري‪ .‬امللتقى الدويل اخلامس حول رأس املال الفكري يف منظمات األعمال العربية يف ظل االقتصادايت‬
‫احلديثة‪.‬‬
‫مساليل حممد حيضيه‪ .)2005( .‬أثر التسيري االسرتاتيجي للموارد البشرية وتنمية الكفاءات على امليزة التنافسية‬ ‫‪‬‬
‫للمؤسسة االقتصادية (مدخل اجلود ةواملعرفة)‪ .‬اجلزائر‪.‬‬
‫طالب أمحد نور الدين‪ .)2013( .‬االستثمار يف رأس املال الفكري ودوره يف أداء املؤسسة (حالة سوانطراك)‬ ‫‪‬‬
‫(مذكرة ماجستري)‪ .13 .‬ورقلة‪ :‬جامعة قاصدي مرابح‪.‬‬
‫عبيد سلمان‪ .)2014( .‬أثر االستثمار برأس املال الفكري على إدارة اجلودة الشاملة (دراسة تطبيقية على شؤون‬ ‫‪‬‬
‫اجلمارك مبملكة البحرين)‪ .‬البحرين‪.‬‬
‫عجالن حسني حسن‪ .)2007( .‬اسرتاتيجيات االدارة املعرفية يف منظمات االعمال‪ .‬عمان‪ :‬إثراء للنشر و‬ ‫‪‬‬
‫التوزيع‪.‬‬
‫فهد العربيد عصام‪ .)2010 ,07 15( .‬قياس رأس املال املعريف (الفكري) بني النظرية والتطبيق‪ .‬متوفر على‬ ‫‪‬‬
‫اخلط على الرابط ‪ https://hrdiscussion.com/hr15219.html‬اتريخ االسرتداد ‪.2018 ,04 15‬‬
‫حممد األعرج معاذ‪ .)2016( .‬استخدام منوذج ( ‪ )Schwartz & Lev‬لقياس رأس املال البشري ومسامهته‬ ‫‪‬‬
‫يف صايف الدخل دراسة تطبيقية على بنك لبنان واملهجر يف األردن (مذكرة ماجس)تري‪ .‬جامعة الشرق األوسط‪.‬‬
‫انظم جواد‪ ،‬و ندى امساعيل‪ .)2009( .‬حتليل رأس املال الفكري كأداة اسرتاتيجية‪ .‬جملة الغري للعلوم االقتصادية‬ ‫‪‬‬
‫واإلدارية‪ ،‬جملد ‪ 04‬عدد ‪.141 ،1‬‬
‫هيجان عبد الرمحن بن أمحد‪ ،)2009 ,3 3( .‬متوفر على اخلط على الرابط‪:‬‬ ‫‪‬‬
‫‪ .ww.hrdiscussion.com/hr4422.html‬اتريخ االسرتداد ‪. 2018 ,04 15‬‬
 439 )2020 ‫ أفريل‬،1‫ العدد‬،‫جملة البشائر االقتصادية (اجمللد السادس‬

 Anderson, D. (2004). Making sense of intellectual capital; designing a method for

the valuation of intangibles p4. Burlington USA: Elsevier Butterworth-
Heinemann.
 Augier, M., & Teece, D. (2005). An Economics Perspective on Intellectual
Capital, Perspectives on Intellectual Capital. Butterworth-Heinemann, USA:
Elsevier.
 Bischoff, S., Vladova, G., & Sabina, J. (s.d.). www.springer.com. Consulté le 04
05, 2018, sur www.springer.com: www.springer.com/cda/content/document/cda.../
9783642333880-c1.pdf?SGWID..
 cigref .)2006 ,09 25( .Capital immatériel - 7 jours pour comprendre.consulté
online sur le site cigref.fr le 02/04/2028
 https://cigref.typepad.fr/cigref_presse/CommuniquesContainer/CP-2006-09-25-
Capital-Immateriel.pdf
 https://cigref.typepad.fr/cigref_presse/CommuniquesContainer/CP-2006-09-25-
Capital-Immateriel.pdf
 Lev, B., Cañibano, L., & Marr, B. (2005). An Accounting Perspective on
Intellectual Capital, Perspectives on Intellectual Capital. Butterworth-
Heinemann, USA: Elsevier.
 Lisa Fernström .)2005( .A Marketing Perspective on Intellectual
Capital,Perspectives on Intellectual Capital .Butterworth-Heinemann, USA:
Elsevier.
 salah, a., & selamat, f. (s.d.). Intellectual Capital Management in Malaysian
Public Listed Companies. International revew of buisiness papers.
 Sudarsanam, S., & Sorwar, G. (2005). A Finance Perspective on Intellectual
Capital, Perspectives on Intellectual Capital. Butterworth-Heinemann, USA:
Elsevier.

Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)