Professional Documents
Culture Documents
74714-Điều văn bản-180352-1-10-20221216
74714-Điều văn bản-180352-1-10-20221216
74714-Điều văn bản-180352-1-10-20221216
Tháng 10/2013, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước A (mức tốt nhất) đến E (mức
(UBCKNN) đã ban hành Quy chế hướng dẫn xếp loại kém nhất).
công ty chứng khoán (CTCK) theo tiêu chuẩn CAMEL Trong nhóm chỉ tiêu tài
chính, chỉ tiêu mức độ đủ vốn
theo Quyết định số 617/QĐ-UBCK ngày 9/10/2013. (C) có trọng số cao nhất 30%,
Quy chế này được ban hành nhằm phân loại, đánh giá đánh giá qua 3 chỉ tiêu (Vốn
một cách toàn diện hoạt động của các CTCK, trên cơ chủ sở hữu/tổng tài sản; vốn
sở đó hỗ trợ cho UBCK trong công tác quản lý, giám chủ sở hữu/vốn cố định và tỷ
lệ an toàn tài chính). Trong đó:
sát hoạt động của các công ty này. Dựa theo quy chế - Các công ty có tỷ lệ an toàn
trên, nhóm tác giả thực hiện đánh giá phân loại các tài chính từ 300% trở lên được
CTCK đang hoạt động trên thị trường chứng khoán 100 điểm, từ 180% đến 300%
(TTCK) Việt Nam nhằm đưa ra cái nhìn cụ thể hơn về được 80 điểm, từ 150%-180%
được 40 điểm, từ 120% đến
thực trạng hoạt động của các công ty này. 150% được 20 điểm và dưới
120% được 0 điểm.
- Đối với chỉ tiêu vốn chủ
hữu/tổng tài sản, công ty nào
1. Tiêu chuẩn CAMEL đối thông qua trọng số của chỉ tiêu có tỷ lệ trên 77% mới được 100
với các công ty chứng khoán đó. Các chỉ tiêu C, A, E, L thuộc điểm, từ 51%-77% được 80
CAMEL là hệ thống đánh nhóm chỉ tiêu tài chính (trọng điểm, dưới 51% được 20 điểm.
giá tình trạng vững mạnh của số 80%) và yếu tố quản trị M Về chỉ tiêu chất lượng tài
các tổ chức tài chính dựa trên là yếu tố phi tài chính (trọng sản (A), lần đầu tiên các CTCK
5 tiêu chuẩn là mức độ đủ vốn số 20%). Điểm cuối cùng sẽ là sẽ bị đánh giá về các khoản
(C), chất lượng tài sản (A), chất điểm bình quân có trọng số của phải thu. CTCK nào có tỷ lệ
lượng quản trị (M), khả năng các điểm nói trên, trên cơ sở đó các khoản phải thu/tổng tài sản
sinh lời (E) và chất lượng thanh các CTCK sẽ được phân loại từ dưới 10% mới được 100 điểm,
khoản (L). Theo Quy
chế, đối với CTCK, Bảng 1. Mức xếp loại công ty chứng khoán
Mức xếp Điểm xếp loại các công ty
mỗi chỉ tiêu này sẽ Điều kiện bổ sung
loại ban đầu chứng khoán
được chấm trong thang
A Từ 80 điểm đến 100 điểm Không có điểm yếu tố dưới 70
điểm 100, số lượng mỗi B Từ 70 điểm đến dưới 80 điểm Không có điểm yếu tố dưới 70
mức điểm trong mỗi chỉ C Từ 60 điểm đến dưới 70 điểm Không có điểm yếu tố dưới 60
tiêu là 5, tuy nhiên mức D Từ 45 điểm đến dưới 60 điểm
độ quan trọng của mỗi E Từ 0 đến dưới 45 điểm Không chấm điểm được
chỉ tiêu là khác nhau và Nguồn: Quy chế xếp loại CTCK, UBCKNN
yếu, chủ yếu chỉ dừng lại ở các 2013 Outlook tính răn đe, khuyến khích các
hoạt động phân phối trong khi 2. Báo cáo của StoxPlus CTCK hoạt động nghiêm túc,
nhu cầu tiêu thụ lại cao. Các nhưng các vụ vi phạm không vì
sản phẩm nam dược và đông tiếp theo trang 64 thế mà giảm đi. Điều này gây
dược gần đây mới được chú CTCK Tràng An…) rủi ro lớn cho chính CTCK nói
trọng thương mại hoá. Đối với + Vi phạm quy định về bù trừ riêng và TTCK nói chung.
các cơ sở y tế, chăm sóc sức và thanh toán chứng khoán của 3. Kết luận
khỏe do tư nhân đầu tư, dự báo Trung tâm lưu ký chứng khoán Do ảnh hưởng của các đợt
sẽ xuất hiện một số thương vụ (CTCK An Phát, CTCK BIDV, suy giảm của thị trường kéo dài
phát hành riêng lẻ do nhu cầu CTCK Bảo Việt…) trong thời gian vừa qua, hoạt
vốn và nhu cầu về quản lý. + Vi phạm về công bố thông động của các CTCK gặp nhiều
Khai khoáng: Năm 2010, tin (CTCK Bảo Việt, CTCK khó khăn. Dựa trên những phân
thương vụ của Masan và Núi An Phát, CTCK Thương mại tích theo tiêu chuẩn CAMEL
pháo là thương vụ M&A đầu và công nghiệp, CTCK Toàn có thể thấy ngay cả với nhóm
tiên trong lĩnh vực này. Ngành cầu…) những CTCK có quy mô vốn
còn nhiều tiềm ẩn chưa được + Sử dụng nhân viên không lớn nhất thị trường hiện nay,
khai thác hết, và sẽ có sự hợp có chứng chỉ hành nghề (CTCK vẫn có một số công ty bị lỗ
tác chiến lược giữa các công ty TP.HCM, CTCK Châu Á-Thái lũy kế, hoạt động kém hiệu
khai khoáng địa phương đã có Bình Dương…). quả. Hiện trạng này cho thấy,
giấy phép khai thác những mỏ + Một số vụ việc khác liên cần phải thực hiện tái cấu trúc
tốt và các công ty quốc tế có quan đến hình sự như lừa đảo CTCK một cách triệt để, quyết
khả năng về vốn và công nghệ chiếm đoạt tài sản (CTCK liệt hơn để đảm bảo an toàn
để tập trung chế biến sâu. Tràng An có vụ nhận ủy thác của các tổ chức trung gian trên
Đối với Việt Nam, các thay đầu tư rồi chiếm đoạt tiền; TTCK ngày càng vững mạnh,
đổi trong môi trường pháp lý, CTCK Ngân hàng Sài Gòn đảm bảo an toàn tài chính để
đặc biệt là cải thiện về mặt thủ thương tín có vụ cố ý công bố cung cấp dịch vụ cho khách
tục và tiến độ trong tiến trình thông tin sai sự thật, thao túng hàng theo quy định của pháp
cổ phần hóa, việc nền kinh tế giá…) và một số vi phạm khác. luật. ■
đang có các dấu hiệu ngừng Có thể dễ dàng nhận thấy, tất Tài liệu tham khảo
suy thoái và sẽ phục hồi mạnh cả các vi phạm nói trên đều có 1. Báo cáo tài chính của các CTCK
trong năm 2014 cũng có thể tác ảnh hưởng đến vấn đề an toàn qua các năm 2007- 2013.
động lớn đến việc hình thành, hoạt động và an toàn tài chính 2. Quy chế hướng dẫn xếp loại
giá trị cũng như số lượng của của các CTCK, gây tác động CTCK theo tiêu chuẩn CAMEL.
các hoạt động giao dịch M&A tiêu cực đến uy tín của CTCK 3. "Tái cấu trúc CTCK- Kết quả
trong tương lai. ■ và niềm tin của nhà đầu tư. Mặc thực hiện năm 2013 và phương
Tài liệu tham khảo dù chế tài xử phạt đang ngày hướng nhiệm vụ 2014”, Tạp chí
1. Viet Nam M&A 2012 Report and càng tăng cao nhằm tăng thêm Chứng khoán, số 183+184, tr 23-15.