TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA HÀ NỘI

VIỆN KINH TẾ VÀ QUẢN LÝ

Chương 3 CHIẾN LƯỢC CẤP CÔNG TY

EM4460 Quản trị chiến lược 1

 3.2 Chiến lược hướng ngoại

EM4460 Quản trị chiến lược 2

 Chiến lược hướng ngoại

Chiến lược Phương thức thực hiện

Sáp nhập
Mua lại
Liên minh chiến lược Liên doanh
LMCL sử dụng nguồn vốn
LMCL không sử dụng nguồn vốn

EM4460 Quản trị chiến lược 3

Mục tiêu bài học

● Hiểu và phân biệt các loại hình chiến lược hướng ngoại
● Xác định ưu nhược điểm của từng loại hình chiến lược
hướng ngoại
● Trường hợp áp dụng các loại hình chiến lược hướng ngoại

EM4460 Quản trị chiến lược 4

 3.2. Chiến lược hướng ngoại
3.2.1 Chiến lược sáp nhập

Chiến lược sáp nhập

Chiến lược qua đó hai công ty đồng ý kết hợp hoạt động
kinh doanh trên cơ sở tương đối cân bằng

Hai công ty nổi tiếng sáp nhập vào năm 2015 và trở thành một
trong những công ty thực phẩm lớn nhất toàn cầu

EM4460 Quản trị chiến lược 5

 3.2. Chiến lược hướng ngoại
3.2.1 Chiến lược sáp nhập

Chiến lược sáp nhập

EM4460 Quản trị chiến lược 6

 3.2. Chiến lược hướng ngoại
3.2.2 Chiến lược mua lại

Chiến lược mua lại

Chiến lược trong đó một công ty mua lại một phần hoặc
toàn bộ tài sản hoặc cổ phiếu công ty khác và có thể giành
được quyền kiểm soát công ty đã được mua lại

Hai công ty nổi tiếng Disney và Pixar đã sát nhập vào năm 2006 và
trở thành một trong những thương vụ mua lại thành công nhất

EM4460 Quản trị chiến lược 7

 3.2. Chiến lược hướng ngoại
3.2.2 Chiến lược mua lại

So sánh mua lại và sáp nhập

Mua lại Sáp nhập

• Công ty bị mua trở thành • Hình thành một công ty mới
một đơn vị kinh doanh • Cân bằng giữa các bên tham gia
phụ thuộc
• Công ty mua có quy mô,
nguồn lực dồi dào hơn

EM4460 Quản trị chiến lược 8

 3.2. Chiến lược hướng ngoại
3.2.2 Chiến lược mua lại

Ưu điểm của chiến lược mua lại

• Tăng cường quyền lực thị trường
• Vượt qua rào cản gia nhập thị trường
• Giảm chi phí phát triển sản phẩm mới và tăng tốc giới thiệu sản phẩm
ra thị trường
• Giảm rủi ro so với tự phát triển sản phẩm mới
• Tăng cường đa dạng hóa
• Định hình lại phạm vi cạnh tranh
• Xây dựng năng lực mới

EM4460 Quản trị chiến lược 9

 3.2. Chiến lược hướng ngoại

Ưu điểm của chiến lược mua lại 3.2.2 Chiến lược mua lại

Tập đoàn Masan mua lại 51% cổ phần Phúc Long và nắm quyền
chi phối và hợp nhất kết quả kinh doanh

EM4460 Quản trị chiến lược

 3.2. Chiến lược hướng ngoại
3.2.2 Chiến lược mua lại
Ưu điểm của chiến lược mua lại

Android mang lại lợi nhuận khoảng 19 tỉ USD/ năm cho Google

EM4460 Quản trị chiến lược 11

 3.2. Chiến lược hướng ngoại
3.2.2 Chiến lược mua lại

Khó khăn khi thực hiện mua lại

• Khó tích hợp và quản trị công ty bị mua lại
• Đánh giá không đầy đủ về công ty mục tiêu
• Tỷ lệ nợ cao hoặc bất thường
• Khó tạo ra cộng hưởng với công ty bị mua lại
• Đa dạng hóa quá mức
• Quá tập trung vào mua lại
• Quy mô quá lớn

EM4460 Quản trị chiến lược 12

 3.2. Chiến lược hướng ngoại
3.2.2 Chiến lược mua lại

Khó khăn khi thực hiện mua lại

Thẩm định doanh nghiệp giúp Vingroup phát hiện sai phạm
trong số liệu tài chính của Công ty gỗ Trường Thành

EM4460 Quản trị chiến lược 13

 3.2. Chiến lược hướng ngoại
3.2.2 Chiến lược mua lại

Khó khăn khi thực hiện mua lại

• Khó tích hợp và quản trị công ty bị mua lại
• Đánh giá không đầy đủ về công ty mục tiêu
• Tỷ lệ nợ cao hoặc bất thường
• Khó tạo ra cộng hưởng với công ty bị mua lại
• Đa dạng hóa quá mức
• Quá tập trung vào mua lại
• Quy mô quá lớn

EM4460 Quản trị chiến lược 14

 3.2. Chiến lược hướng ngoại
3.2.2 Chiến lược mua lại
“Thương vụ hớ nhất mọi thời đại”

Mất 7,5 tỉ USD để mua lại bộ phận điện thoại của Nokia vào năm 2014,
Microsoft đã phải bán lại với giá 350 triệu USD sau 2 năm

EM4460 Quản trị chiến lược 15

 3.2. Chiến lược hướng ngoại
3.2.2 Chiến lược mua lại

Đặc điểm của chiến lược mua lại hiệu quả

Đặc điểm Kết quả

1 Công ty bị mua có tài sản hoặc nguồn lực Cộng hưởng và lợi thế cạnh tranh nhờ duy trì thế
bổ trợ cho lĩnh vực kinh doanh chính của mạnh của công ty mua và bị mua
công ty mua
2 Hoạt động mua lại diễn ra thân thiện Quá trình sáp nhập diễn ra nhanh chóng, hiệu quả

3 Công ty mua thẩm định tốt và đánh giá Tránh trả giá quá cao, công ty bị mua bổ trợ tốt
chính xác tình trạng của công ty bị mua nhất cho công ty mua

4 Công ty mua có lợi thế tài chính Công ty mua tiếp cận nguồn vốn tài trợ cho
thương vụ với giá rẻ

5 Công ty sau sáp nhập có mức nợ trung bình Chi phí tài trợ cho thương vụ thấp hơn, giảm rủi ro
(ví dụ rủi ro phá sản) tránh hậu quả do nợ nhiều

6 Công ty mua kiên trì tập trung vào đổi mới, Duy trì lợi thế cạnh tranh dài hạn trên thị trường
R&D
7 Công ty mua quản trị thay đổi tốt, linh hoạt Sáp nhập nhanh và hiệu quả hơn sẽ giúp tạo ra
và có khả năng thích ứng cao cộng hưởng nhiều hơn

EM4460 Quản trị chiến lược 16

 Đặc điểm của chiến lược mua lại hiệu quả
Pixar Walt Disney
Lĩnh vực Phim hoạt hình ngắn, phim quảng cáo Phim hoạt hình
Công nghệ hoạt
3D 2D
hình
Sở hữu quyền sở hữu trí tuệ của một số phần
mềm chuyên dụng (RenderMan, Marionette,
Ringmaster)
Phần mềm Không có
Cho đến năm 20025, những phần mềm này
được sử dụng trong khoảng 100 bộ phim, và
47 bộ phim trong đó đạt giải Oscar.
Sở hữu nhân sự có kiến thức kỹ thuật vững
Kỹ năng Thiếu nghệ sĩ đồ họa máy tính
chắc (có bằng tiến sĩ)
 Đồ họa máy tính Kinh nghiệm trong ngành điện
Tài sản
 Khả năng kể chuyện sáng tạo ảnh

Kênh phân phối Không có Phim, TV, DVD

Văn hóa doanh  Sáng tạo tự do  Quản trị hiệu quả

nghiệp  Hợp tác dân chủ  Củng cố VHDN
Chi phí thấp (110 người sản xuất phim Câu
ChiEM4460
phí Quản
vậntrị chiến
hành lược
Nhân sự gồm 125,000 người
17
 HANOI UNIVERSITY OF SCIENCE AND TECHNOLOGY

EM4460 Quản trị chiến lược