Trung tâm Phân tích và Tư vấn Đầu tư

BẢN TIN THỊ TRƯỜNG

Khởi sắc

Ngày 28/03/2024
Tổng quan phiên giao dịch

TOP CỔ PHIẾU CÓ GTGD LỚN NHẤT

VN-Index 1.290,18 HNX-Index 243,92 Upcom-Index 91,48
1D 7,09 0,6% 1D 1,07 0,4% 1D 0,30 0,3% ACB 1.814,8
YTD 160,25 14,2% YTD 12,88 5,6% YTD 4,44 5,1%
GTGD (tỷ đồng) 25.805 GTGD (tỷ đồng) 1.863 GTGD (tỷ đồng) 587 TCB 1.505,5
NĐTNN - GT ròng (tỷ đồng) (1.328,6) NĐTNN - GT ròng (tỷ đồng) 28,9 NĐTNN - GT ròng (tỷ đồng) 17,4
SSI 1.030,6
Vốn hóa (tỷ đồng) 5.280.256 Vốn hóa (tỷ đồng) 328.656 Vốn hóa (tỷ đồng) 1.194.336
VND 1.018,7

STB 1.005,3

VHM 807,5
11:00

13:40
13:55
9:30
9:00
9:15

9:45
10:00
10:15
10:30
10:45

11:15
11:30
13:10
13:25

14:10
14:25
14:40
14:55

9:45

10:30

13:10
9:00
9:15
9:30

10:00
10:15

10:45
11:00
11:15
11:30

13:25
13:40
13:55
14:10
14:25
14:40
14:55

10:00

13:25

14:40
10:15
10:30
10:45
11:00
11:15
11:30
13:10

13:40
13:55
14:10
14:25

14:55
9:00
9:15
9:30
9:45
NVL 806,4

Tỷ đồng
EIB 685,4

MWG 663,8
Tài chính Bất động sản HTD KTY HTD thiết yếu Công nghiệp VIX 621,7

1,32% 0,32% 1,06% 0,69% -0,26% HPG 615,9

HCM 514,4

VCI 493,0
Nguyên vật liệu Dịch vụ tiện ích Năng lượng CNTT Y tế
MSN 488,5
0,32% 0,24% -0,85% 1,54% 0,06%
GEX 427,3

34 510 251 404 12 Nguồn: SSI tổng hợp

2
 Điểm nhấn giao dịch & Quan điểm kỹ thuật

ĐIỂM NHẤN GIAO DỊCH

• Mạch tăng của thị trường được nối dài với phiên tăng điểm trọn vẹn. Đóng cửa, VNIndex thiết lập mức cao mới kể từ giữa tháng 6.2022 là 1.290,2 điểm, tăng 7,1
điểm (+0,55%).
• VN30 +1,12% đóng vai trò dẫn dắt nhờ nỗ lực của TCB (+5,4%), STB (+3,6%), VHM (+1,9%), SSI (+1,7%), FPT (+1,7%).
• Theo ngành, các nhóm Ngân hàng, Chứng khoán, CNTT, Bán lẻ, Thủy sản, Phân bón, Hóa chất có phiên giao dịch khởi sắc hơn mặt bằng chung
• Trong đó, nhiều mã bật tăng mạnh đi kèm thanh khoản vượt trội như TCB, VHM, HCM, PAN, ANV, VHC, DPM, FRT, GIL.
• Chiều giảm điểm chủ yếu ghi nhận cung chốt lời ở nhóm Bất động sản tầm trung, Xây dựng và Vật liệu, qua sự đi xuống của các mã NVL (-2,5%), LCG (-2,1%),
HBC (-1,5%), DXG (-1,5%), KDH (-1,3%). Những nhóm còn lại đa phần biến động nhẹ.
• Thanh khoản khớp lệnh sàn HOSE cho thấy sự đồng thuận khi tăng 17% so với phiên trước, lên gần 23 nghìn tỷ đồng.
• Khối ngoại duy trì bán ròng mạnh 1,3 nghìn tỷ đồng với quy mô lớn nhất tại VHM (-323 tỷ đồng), VRE (-256 tỷ đồng) và TCB (-182 tỷ đồng). Ngược lại, STB (+183
tỷ đồng) là điểm sáng ở chiều mua ròng.
QUAN ĐIỂM KỸ THUẬT
• VNIndex đóng cửa tại 1.290,18 điểm, tăng +7,09 điểm (+0,55%). Thanh khoản khớp lệnh 888,3 triệu đơn vị, tăng nhẹ so với phiên trước.
• VNIndex hạ nhiệt từ vùng giá cao trong phiên và vẫn quanh khu vực kháng cự trung hạn. Các chỉ báo kỹ thuật RSI và ADX duy trì trên vùng tích cực. Với diễn biến
trên, chúng tôi kỳ vọng VNIndex sẽ vận động ngắn hạn trong biên độ 1.297 - 1.294. Đồng thời, xu hướng điều chỉnh sẽ hình thành nếu VNIndex đánh mất khu vực
hỗ trợ 1.280 - 1.283.

Để tải báo cáo chi tiết, vui lòng nhấn vào đây

3
 Cập nhật doanh nghiệp
Công ty Cổ phần Phú Tài (PTB: HOSE): Nhu cầu đá hồi phục nhờ các dự án đầu tư công
Ngô Thị Kim Thanh, thanhntk@ssi.com.vn
Khuyến nghị: TRUNG LẬP
Giá mục tiêu 1 năm: 64.800 Đồng/cp
Tải báo cáo tại đây
Kết quả kinh doanh Q4/2023 tiếp tục sụt giảm. Trong Q4/2023 PTB ghi nhận doanh thu thuần và LNST lần lượt là 1,5 nghìn tỷ đồng (giảm 11% svck) và 52 tỷ
đồng (giảm 33% svck). Kết quả kinh doanh quý 4 thấp hơn 25% so với ước tính của chúng tôi do xuất khẩu gỗ vẫn chưa phục hồi.
Cho năm 2024, chúng tôi ước tính doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt đạt 6,2 nghìn tỷ đồng (tăng 11% svck) và 380 tỷ đồng (tăng 18,8% svck) - cao
hơn dự báo trước đó do nhu cầu đá dự kiến sẽ phục hồi nhờ các dự án đầu tư công.
Cho năm 2025, chúng tôi dự báo doanh thu sản xuất đá sẽ tăng trưởng 19% svck do công ty có thể trúng thầu dự án sân bay Long Thành (giá trị hợp đồng
400 tỷ đồng); Nhà máy đá thạch anh sẽ hoạt động hết công suất khi nhận được đơn hàng từ khách hàng Mỹ, Hàn Quốc; Sản lượng gỗ tiếp tục phục hồi từ thị
trường Mỹ sẽ là động lực chính giúp PTB ghi nhận mức tăng 23% svck LNST trong năm 2025. PTB sẽ trích lập dự phòng 30 tỷ đồng từ nợ xấu Noble trong
năm 2025.
Luận điểm đầu tư. PTB đang hoạt động tích cực hơn so với ngành gỗ nhờ có khách hàng lớn (Masterband, và Melissa & Doug, GigaCloud). Ngoài ra, lợi
nhuận ổn định của công ty cho thấy năng suất lao động được tối ưu hóa giúp biên lợi nhuận gộp của mảng gỗ vượt mức trung bình ngành từ 3% đến 4%.
Chúng tôi nhận thấy sản xuất đá dự kiến phục hồi trong năm 2024-2025, nhờ các dự án đầu tư công như mở rộng nhà ga T3 của Sân bay Tân Sơn Nhất và
Sân bay Long Thành với tổng giá trị 600 tỷ đồng. PTB đang giao dịch ở mức P/E dự phóng năm 2024 và 2025 lần lượt là 12,6x và 10,8x, thấp hơn một chút
so với các công ty cùng ngành (12,8x trong năm 2024). Chúng tôi áp dụng mức P/E trung bình cho ngành gỗ là 12x và ngành đá là 11x, và đưa ra mức giá
mục tiêu 1 năm cho PTB là 64.800 đồng/cổ phiếu (thấp hơn 1% so với giá hiện tại). Chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu PTB.
Chúng tôi cho rằng, mặc dù định giá cổ phiếu đang khá hợp lý cho năm 2024 tuy nhiên các nhà đầu tư có thể tích lũy cổ phiếu trong các phiên điều chỉnh do
chúng tôi kỳ vọng việc trúng thầu các dự án đầu tư công cho mảng đá trong thời gian tới và mức tăng trưởng lợi nhuận mạnh trong nửa cuối năm 2024 và
năm 2025 có thể sẽ tác động tích cực đến giá cổ phiếu trong trung hạn.
4
 Cập nhật doanh nghiệp
CTCP Đầu tư Thế giới Di động (MWG: HOSE): Cập nhật KQKD 2T2024

Nguyễn Trần Phương Nga, ngantp@ssi.com.vn

MWG gần đây đã công bố kết quả kinh doanh sơ bộ 2 tháng đầu năm 2024 với tổng doanh thu tăng 14% svck đạt 21,6 nghìn tỷ
đồng, trong đó doanh thu từ mảng điện thoại & điện máy và bách hóa tăng lần lượt 3% và 47% svck. Kết quả này sát với ước tính
của chúng tôi. Trong năm 2024-2025, chúng tôi kỳ vọng mảng điện thoại & điện máy sẽ đạt mức tăng trưởng doanh thu 4% và 7%,
nhưng biên lợi nhuận sẽ mở rộng đáng kể trong năm 2024-2025 nhờ mức tồn kho an toàn hơn và các biện pháp cắt giảm chi phí.
Trong khi đó, nếu loại các chi phí bất thường, mảng bách hóa đã đạt điểm hòa vốn vào tháng 12/2023. Do đó, chúng tôi kỳ vọng
mảng bách hóa sẽ mang lại mức tăng trưởng doanh thu cũng như biên lợi nhuận mở rộng trong giai đoạn 2024-2025. Hiện tại,
chúng tôi dự báo lợi nhuận ròng năm 2024 đạt 2,45 nghìn tỷ đồng (tăng 1360% svck, từ 2,3 nghìn tỷ đồng) và ước tính lợi nhuận
ròng năm 2025 đạt 3,4 nghìn tỷ đồng (tăng 40% svck).

5
 Thống kê thị trường
DIỄN BIẾN INDEX VÀ THANH KHOẢN (1 NĂM) PE FW CỦA VNINDEX

1400 45.000 21
1Y FW P/E 5Y Average +/- 1 SD +/- 2 SD

Tỷ đồng
40.000
1300 19
35.000
17
1200 30.000
15
25.000
1100 13
20.000
11
1000 15.000

10.000 9
900
5.000 7

800 - 5
Mar-19 Sep-19 Mar-20 Sep-20 Mar-21 Sep-21 Mar-22 Sep-22 Mar-23 Sep-23

DIỄN BIẾN GIAO DỊCH NHÀ ĐẦU TƯ NƯỚC NGOÀI

500 204
60 65
0

-500 -77 -87

-238 -211 -277 -214
-519 -566 -472 -489
-1000 -617
-834 -885 -912
-1500 -1.282
-1.347
-2000
-1.864

Nguồn: SSI Research 6

 Thống kê thị trường
TOP TÁC ĐỘNG TĂNG LÊN VNINDEX TOP GTGD ĐỘT BIẾN TOÀN THỊ TRƯỜNG

2,5 700%
2,13
600%
2,0
500%
1,5 400%
0,86 300%
Điểm

1,0
0,60 0,52 0,51 200%
0,5 100%
0%
0,0
-0,14 -0,14 -0,17 -0,22
-0,5 -0,35
TCB VHM FPT VIC STB VCB PLX VRE NVL GVR
TOP MUA/BÁN RÒNG NĐTNN TOÀN THỊ TRƯỜNG TOP GIAO DỊCH THỎA THUẬN TOÀN THỊ TRƯỜNG

300 1600 1.462

183 1400
200
1200
100 46 35 32 31 1000

Tỷ đồng
0
Tỷ đồng

800
-100 600
388
-200 400
-159 -160 168 159
-193 200 126 77 65 65 55 50
-300 -256
0
-400 -323
ACB EIB NAB MSB VPB VIB MWG GKM TCH TCB
STB SSI MWG FTS HCM NVL VNM TCB VRE VHM

Nguồn: SSI Research 7

 CẬP NHẬT ETF

Nguồn: SSI tổng hợp

8
 KHUYẾN CÁO

CAM KẾT PHÂN TÍCH

Chuyên viên phân tích trong báo cáo này này cam kết rằng (1) quan điểm thể hiện trong báo cáo phân tích này phản ánh chính xác quan điểm cá nhân đối với chứng khoán
và/hoặc tổ chức phát hành và (2) chuyên viên phân tích đã/ đang/sẽ được miễn trách nhiệm bồi thường trực tiếp hoặc gián tiếp liên quan đến khuyến nghị cụ thể hoặc quan
điểm trong báo cáo phân tích này.
KHUYẾN NGHỊ
Mua: Ước tính tiềm năng tăng giá lớn hơn hoặc bằng 10 điểm phần trăm so với mức tăng chung của thị trường trong 12 tháng tới.
Khả quan: Ước tính tiềm năng tăng giá dưới 10 điểm phần trăm so với mức tăng chung của thị trường trong 12 tháng tới.
Trung lập: Ước tính tiềm năng tăng giá tương đương so với mức tăng chung của thị trường trong 12 tháng tới.
Kém khả quan: Ước tính tiềm năng giảm giá dưới 10 điểm phần trăm so với mức tăng chung của thị trường trong 12 tháng tới.
Bán: Ước tính tiềm năng giảm giá lớn hơn hoặc bằng 10 điểm phần trăm so với mức tăng chung của thị trường trong 12 tháng tới.
Trong một số trường hợp, khuyến nghị dựa trên tiềm năng tăng giá 1 năm có thể được điều chỉnh lại theo ý kiến của chuyên viên phân tích sau khi cân nhắc một số yếu tố
thị trường có thể làm ảnh hưởng đến giá cổ phiếu trong ngắn hạn và trung hạn.
TUYÊN BỐ MIỄN TRỪ
Các thông tin, tuyên bố, dự báo và dự đoán trong báo cáo này, bao gồm cả các ý kiến đã thể hiện, được dựa trên các nguồn thông tin mà SSI cho là đáng tin cậy, tuy nhiên
SSI không đảm bảo sự chính xác và đầy đủ của các thông tin này. Báo cáo không có bất kỳ thông tin nhạy cảm về giá chưa công bố nào. Các ý kiến thể hiện trong báo cáo
này được đưa ra sau khi đã được xem xét kỹ càng và cẩn thận và dựa trên thông tin tốt nhất chúng tôi được biết, và theo ý kiến cá nhân của chúng tôi là hợp lý trong các
trường hợp tại thời điểm đưa ra báo cáo. Các ý kiến thể hiện trong báo cáo này có thể thay đổi bất kì lúc nào mà không cần thông báo. Báo cáo này không và không nên
được giải thích như một lời đề nghị hay lôi kéo để đề nghị mua hay bán bất cứ chứng khoán nào. SSI và các công ty con và/ hoặc các chuyên viên, giám đốc, nhân viên của
SSI và công ty con có thể có vị thế hoặc có thể ảnh hưởng đến giao dịch chứng khoán của các công ty được đề cập trong báo cáo này và có thể cung cấp dịch vụ hoặc tìm
kiếm để cung cấp dịch vụ ngân hàng đầu tư cho các công ty đó.
Báo cáo này không được sử dụng dưới bất kỳ mục đích thương mại nào, và không được công bố công khai trên báo chí hay bất kỳ phương tiện nào khác nếu không được sự
đồng ý của SSI. Người dùng có thể trích dẫn hoặc trình chiếu báo cáo cho các mục đích phi thương mại. SSI có thể có thỏa thuận cho phép sử dụng cho mục đích thương
mại hoặc phân phối lại báo cáo với điều kiện người dùng trả phí cho SSI. SSI không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ thiệt hại trực tiếp hay thiệt hại do hậu quả phát sinh từ
việc sử dụng báo cáo này hay nội dung báo cáo này. Việc sử dụng bất kỳ thông tin, tuyên bố, dự báo, và dự đoán nào trong báo cáo này sẽ do người dùng tự quyết định và
tự chịu rủi ro. 9
 THÔNG TIN LIÊN HỆ

Trung tâm phân tích và tư vấn đầu tư

Hoàng Việt Phương
Giám đốc Trung Tâm phân tích và tư vấn đầu tư
phuonghv@ssi.com.vn
SĐT: (+84 – 24) 3936 6321 ext. 8729

Vĩ mô Phân tích cổ phiếu KHCN Chiến lược thị trường

Phạm Lưu Hưng Ngô Thị Kim Thanh Nguyễn Lý Thu Ngà
Kinh tế trưởng Chuyên viên phân tích cao cấp Chuyên viên cao cấp Chiến lược đầu tư
hungpl@ssi.com.vn thanhntk@ssi.com.vn nganlt@ssi.com.vn
SĐT: (+84 – 24) 3936 6321 ext. 8711 SĐT: (+84 – 28) 3636 3688 ext. 3053 SĐT: (+84 – 28) 3636 3688 ext. 3051

Thái Thị Việt Trinh Dữ liệu Nguyễn Quốc Bảo

Chuyên viên phân tích Vĩ mô Lương Thị Việt Chuyên viên cao cấp Chiến lược đầu tư
trinhttv@ssi.com.vn Chuyên viên cao cấp hỗ trợ baonq1@ssi.com.vn
SĐT: (+84 – 24) 3936 6321 ext. 8720 vietlt@ssi.com.vn SĐT: (+84 – 28) 3636 3688 ext. 3059
SĐT: (+84 – 24) 3936 6321 ext. 8714
Phân tích Định lượng Hồ Hữu Tuấn Hiếu, CFA
Lê Huyền Trang Nguyễn Thị Kim Tân Chuyên gia Chiến lược đầu tư
Chuyên viên cao cấp Phân tích dữ liệu Chuyên viên hỗ trợ hieuhht1@ssi.com.vn
tranglh1@ssi.com.vn tanntk@ssi.com.vn SĐT: (+84 – 24) 3936 6321 ext. 8704
SĐT: (+84 – 24) 3936 6321 ext. 8710 SĐT: (+84 – 24) 3936 6321 ext. 8715
Trần Thị Bảo Châu
Nguyễn Bùi Minh Châu Nguyễn Thị Anh Thư Chuyên viên Chiến lược đầu tư
Chuyên viên Phân tích dữ liệu Chuyên viên hỗ trợ chauttb@ssi.com.vn
chaunbm@ssi.com.vn thunta2@ssi.com.vn SĐT: (+84 – 28) 3636 3688 ext. 3043
SĐT: (+84 – 24) 3936 6321 ext. 8706 SĐT: (+84 – 24) 3936 6321 ext. 8702

10