УНИВЕРСИТЕТ ЗА НАЦИОНАЛНО И СВЕТОВНО СТОПАНСТВО

Дисциплина: Управление на рисковете на финансовите пазари

КУРСОВА РАБОТА

На тема:

Фалит на „Signature Bank“ – рисковете, които допринасят за

кризисната ситуация

Изготвили: Проверил:
Деница Борисова - фак. номер: 20113048 Гл. ас. д-р С. Петров
Антонина Тончева - фак. номер: 20113038
Габриела Стоянова – фак. номер: 20113059
Специалност: МИО, поток 124
 Съдържание

1. Представяне на историята за фалита на „Signature Bank“................................................3

 История на „Signature Bank“...............................................................................................3
 История за фалита на „Signature Bank“.............................................................................3
 Хронология на събитията....................................................................................................4
2. Идентификация на рисковете..................................................................................................5
Табл. 1. Структура на възникналите рискове и съответните им въздействащи фактори.
...........................................................................................................................................................6
3. Анализ на Рисковете.................................................................................................................7
 Системен риск........................................................................................................................7
 Лихвен риск............................................................................................................................8
 Крипто риск............................................................................................................................9
 Ликвиден риск.....................................................................................................................10
 Мениджмънт риск...............................................................................................................11
4. Епилог на казуса......................................................................................................................12
 Обобщение.............................................................................................................................12
 Какво се е случило „след това“?........................................................................................13
 Извод......................................................................................................................................13
Източници.........................................................................................................................................14

2
 1. Представяне на историята за фалита на „Signature Bank“
 История на „Signature Bank“
„Signature Bank“ е базирана в Ню Йорк и започва дейността си през 2001г. с
активи на стойност от 50 млн.$. Тя не попада сред най-големите търговски банки в
САЩ в този период, като се намира на около 7900-та позиция в тази класация (въз
основа на депозитите). Тази банка успява да се разрасне и през 2023г. вече е 29-тата по
големина търговска банка в САЩ. Това демонстрире успеха, който успява да постигне
през този период.

Преди своя фалит „Signature Bank“ функционира като търговска банка, която е
застрахована от FDIC1 (Federal Deposit Insurance Corporation). Банката основно работи с
частни предприятия, също така нейни клиенти са: адвокатски кантори, компании за
криптовалути и купувачи на недвижими имоти. Към 2023г. „Signature Bank“ разполага с
40 офиса в Ню Йорк, Навада, Северна Каролина, Кентъки и Калифорния. През 2018г.
банката упешно навлиза в дигиталното банкиране, като още през 2019г. разработва
цвоя платформа за блокчейн плащания. Друго голямо постижение на банката е това, че
до 2021г. бива добавена към „S&P 500“ индекса и заема първо място по отношение на
възвръщаемост на акционерите сред всички финансови институции, които обхваща
индекса (Shinn, L., 2023). До 2022г., по данни на Департамента за финансови услуги на
Ню Йорк, Signature има активи на стойност над 110 млрд.$ и депозити за
приблизително 89 млрд. Тази банка е сред малкото такива, която позволява на
клиентите си да депозират в криптовалута, тъй като навлизат в този бизнес още през
2018г. (Bennett, K., 2023). До 2023г. „Signature Bank“ разраства мащабите на своята
дейонст и се превръща в една от най-големите банки в САЩ(Shinn, L., 2023).

 История за фалита на „Signature Bank“

„Signature Bank“ фалира на 12 март 2023г. Основната причина за този банкрут е
фалитът на „Silicon Valley Bank“ (SVB), който е най-големият в страната след
закриването на „Washington Mutual“ през 2008г. Тези две събития се осъществяват през
кратък период от време, а именно два дни. На 10 март 2023г., след краха на SVB,
вложителите в „Signature Bank“ изпадат в паника и започват да изтеглят големи суми
пари, тъй като Signature по това време е изложена на риск от криптосектора и има
големи суми незастраховани депозиии. Поради наличието на онлайн банкиране
денонощно и социалните медии изтеглането от страна на вложителите продължава през
1
Федерална корпорация за застраховане на депозитите

3
целия уикенд. На 12 март 2023г., за да предотвратят разпространение на този проблем в
целия банков сектор, регулаторните органи затварят „Signature Bank“. FDIC е назначена
за синдик на банката и обявява, че има план, чрез който могат да гарантират, че всеки
вложител ще бъде защитен, дори тези, чиито депозити са над 250 000 долара и не са
застраховани от FDIC.

Докладът, който FDIC публикува през април на 2023г. посочва за причина на

фалита на „Signature Bank“ лошото управление на банката и невъзможността да се
вслуша в препоръките на FDIC и да реагира навреме.

В периодът 2001-2023г., по данните на FDIC са закрити 550 банки. Това, което

всъщност откроява фалита на „Signature Bank“ е фактът, че е пряко обвързан с фалита
на SVB и предизвиква в последствие страхове за състоянието на банковия сектор
занапред (Shinn, L., 2023).

 Хронология на събитията

 6 декември 2022г. – На конференцията на Goldman Sachs, „Signature Bank“

обявява, че възнамерява да се откаже от част от своите депозити в криптовалута
(от $8 млрд. до $10 млрд.), поради възникването на проблеми в тази сфера, като
смята да намали процентите на общите си депозити до под 20% от 23,5%.
 17 януари 2023г. – Въпреки, че в отчета на банката в края на годината е
посочено, че тя е „значително над стандартите за „добра капитализация“ на
FDIC“, в същото време се намира в най-лошата депозитна среда в своята 22
годишна история.
 31 януари 2023г. – „Signature Bank“ обявява, че три кредитни агенции (Fitch,
Kroll I Moody’s) потвърждават нейните кредитни рейтинги, въз основа на
обстоен преглед от на състоянието на ѝ.
 9 март 2023г. – „Signature Bank“ опитва да докаже на инвеститорите и
регулаторните органи, че има достатъчно стабилен инвестиционен рейтинг,
добра ликвидност и широк набор от депозити, като публикува съобщение, което
дава тази информнация.
 10 март 2023г. – След закриването на SVB акциите на „Signature Bank“ достигат
$70, което представлява спад от близо 80% спрямо стойността им на 10
февруари 2022г.

4
  12 март 2023г. - „Signature Bank“ фалира, като FDIC поема ролята на нейн
синдик и успява да прехвърли всички активи на „Signature Bridge Bank“, която е
под управлението на FDIC, и стартира търсене на кандидати за закупуване на
„Signature Bank“.
 19 март 2023г. – FDIC обявява, че „Flagstar Bank“, която е дъщерно дружество,
притежавано от „New York Community Bancorp“, е вече притежаваща
институция на „Signature Bank“ (за почти всички депозити). Също така FDIC
обявява, че ще покрие близо $4 млрд. в депозити (Shinn, L., 2023).

2. Идентификация на рисковете

Като причина, за фалита на „Signature Bank“ можем да посочим няколкото

финансови риска, които не са взети под внимание достатъчно във възникналата
кризисна ситуация. Можем да характеризираме тези рискове, въз основа на факторите,
които им оказват влияние. Рисковете, които причиняват фалитa на „Signature Bank“ са:

 Системен риск - той представлява заплахата, породена от обичайното пазарно

поведение и не е свързан с характеристиките на конкретен актив или
операциите на компанията. Често се описва като риск, който е неизбежен.
Докато инвеститорите могат да намалят излагането си на специфични рискове
чрез диверсификация на инвестициите си, те не могат да се предпазят от
системни рискове, които са присъщи на пазара като цяло, а не на всеки отделен
член.

 Лихвен риск - той се отнася до вероятността от отрицателно въздействие върху

стойността на активите, причинено от колебания в лихвените проценти. Този
риск може да възникне от различни източници, включително промени в
абсолютните лихвени проценти, вариации във формата на кривата на доходност
и несъответствия между експозицията и стратегиите за управление на риска в
области като реинвестиции, преструктуриране на портфейли и свързани пазари.

 Ликвиден риск - той влияе върху всеки пазар. Това оказва влияние върху
способността на човек да закупува, продава, хеджира или ликвидира позиция.
Възможността една организация да няма достатъчно пари в наличност, за да
финансира ежедневните операции, е значителен вид ликвиден риск.

5
  Риск, свързан с депозити в криптовалути - този риск е свързан с депозити в
крипто валута. Фалитът на банката Signature се дължи до голяма степен на
рисковете в крипто сектора.

 Риск, свързан с управлението на мениджмънта - този риск можем да го

прибавим към оперативния риск. Той може да бъде разгледан към категорията
на „people risk“, тъй като всъщност целта на мениджмънта на една компания е
да следи, управлява и контролира възможните рискове и да определя какъв би
бил крайният резултат от поемането или отхвърлянето им. Повечето банки
фалират поради една единствена причина, а именно - лошото управление.
Такава е и ситуацията за „Signature Bank“ (Петров, С., 2023).

Табл. 1. Структура на възникналите рискове и съответните им въздействащи фактори.

Риск Фактори
Произтича от съответния пазар или
пазарен сегмент
Възможност за хеджиране, чрез
използване на инструменти
Системен риск
характеризиращи целия пазар, като
например индекс за търговия на фондов
пазар или производни инструменти
базирани на такива индекси.
Промени в нивото на лихвите
Промени във формата на кривата на
доходност
Лихвен риск
Несъответствия между експозицията и
предприетите стратегии за управление на
риска
Ликвиден риск Възможната опасност организацията да
няма достатъчно парична ликвидност, за
да изпълнява ежедневните си операции
Имя възможност да се отнасят и за
организация, която има финансов

6
 капацитет да изпълнява своите
краткосрочни задължения
Възможност за ниска стойност на
криптовалутата ,причинени от някакъв
външен фактор например военен
Риск, свързан с депозит в крипто
конфликт.
Високо съдържание на депозити в крипто
валута, които не са подсигурени
Липса на подходящо и добро управление
от страна на мениджърския колектив в
Риск, свързан с управлението на компанията.
мениджмънта Невнимание и липса на заинтересованост
относно поеманите рискове, случващи се
в банката, които водят до лоши резултати

3. Анализ на Рисковете

 Системен риск

Рискът, който може да определим като един от основните за фалита на „Signature

Bank“ е системният риск. Той често се описва като неизбежен и не бива свързан с
характеристиките на активи от компанията.

Системният риск може да бъде изразен по няколко начина, като 1 от начините,

по който се проявява за SVB и „Signature Bank“ е фактът, че съставът на техните активи
се различава от средните за пазара. „Signature Bank“ притежава малко над 5% от
активите си в брой., а SVB, от своя страна - 7%. В индустрията е необходимо банката
да притежава около 13% . Правителството на САЩ взима решение да подкрепи
депозитите на SVB и „Signature Bank“, без значение от техния размер. Това би трябвало
да доведе до намаляване на вероятността на банките с по-малко налични средства да се
сблъскат с недостиг на ликвидност, породени от масови внезапни телгения на
вложителите. Към момента има около $1 трилион в депозити, които не са застраховни и

7
въз основа на това се достига до заключението, че настъпващата банкова криза не е
приключила.

За да се справи със системния риск, всяка банкова институция е необходимо да

се съобрази с препоръките на съответното правителство, състоянието на пазара и
множество други фактори. Ако мениджмънта на банката откаже да се отнесе сериозно
към различните възникващи рискови фактори, то това би довело до фатален край за
дейността ѝ, какъвто е случаят на „Signature Bank“ (PBS, 2023).

 Лихвен риск

„Signature Bank“ е изправена пред лихвен риск, както и всички останали банки в
сектора, поради бързото нарастване на лихвените проценти за много кратък период от
време. През март 2023г., малко преди фалита на „Signature Bank“, федералният резерв
повишава лихвените проценти агресивно, с около 4,5 процентни пункта. Това действие
е предприето, за да се борят с бързо растящата инфлация. Това води до промяна на
доходността по дълга с висок темп.

Доходността по едногодишните ДЦК на САЩ достига своя връх от 5,25% през

март 2023г., докато в началото на 2022г. тя е едва 0,5%. Повишаването на доходността
на ценните книги води до понижаване на цената им. Това покава, че прекомерното
повишаване на лихвените проценти води до значителен спад на пазарните стойности на
емитираните дългови книжа във всяка една тяхна форма.

Тове не представлява голям проблем за банката, ако собственикът на дадената

ценна книга успее да я задържи до падежа, когато вече ще може да прибере нейната
номинална стойност, без да се отчите като загуба. Тази нереализирана загуба се губи в
баланса. От дуга страна, ако се наложи собственикът да продаде ценната книга преди
падежа ѝ, при наличието на разлика между пазарната и номиналната (първата да е по-
ниска от втората) нереализираната загуба се превръща в действителна такава. Именно
това се очаква от „Signature Bank“ да направи в началото на 2023г., когато клиентите на
банаката започват да теглят своите депозити, поради недостиг на парични средтва.
Невъзможността банката да реализира тази цел изцяло е отново вина на лошото
управление и неподходящи методи за справяне с появяващите се рискове и проблемни
ситуации (PBS, 2023).

8
  Крипто риск

Един от основните рискове, довели до фалитът на банката е именно крипто

рискът. В последните години „Signature Bank“ се насочва към крипто фирми, като
предлага платежната платформа „SigNet“, основана на блокчейн технологията. Това
позволява на клиентите да прехвърлят средства помежду си извън редовното банково
работно време.

През декември 2022г. обаче криптосветът e шокиран от срива на FTX и банката

обява, че ще намали крипто депозитите си с 8 милиарда долара (Shinn, L., 2023). Това
от своя страна се равнява на спад на общите депозити от 23,5% до под 20% и
потециално 15%.

Следването на тази стратегия също увеличава нестабилността и податливостта

на по-традиционните източници на вложители, като и те се оттеглят.

Signature се опитава да възстанови доверието в позициите си на фона на

разпродажбите на акции на регионални банки от страна на инвеститорите, като пуска
съобщение, което твърди, че има „силна, добре диверсифицирана финансова позиция”
и потвърждава намерението на компанията да намали изложението си към клиенти от
света на криптовалутите. Акциите на банката обаче поевтиняват драстично.

Все повече започват тегления на депозити, а банката не разполага с достатъчно

пари, за да изпълни заявките. Изходящите заявки значително надвишават наличните
средства и ликвидният риск в банката продължава да нараства. Тук ясно си проличава и
липсата на щателно тествана ликвидност на ръководството на банката, което попречва
на разбирането на истинската ликвидна позиция и я оставя неспособна да посрещне
множеството заявки за теглене.

Когато банката е затворена от регулаторите, те не споменават като причина

крипто връзките на банката, но Франк (директорът на банката) отчита затварянето й
именно като анти-крипто послание. По негово мнение банката не е неплатежоспособна,
а регулаторите са я поели с цел предупреждение към останалите банки да избягват
сделки с крипто валути.

Комисията по ценни книжа (SEC) започва разследване на бизнеса с крипто

валути на Signature Bank по отношение на пране на пари, но не коментират директно
този доклад. (PYMNTS, 2023г.)

9
 От разгледания риск става ясно, че ръководството не е достатъчно подготвено за
намаляване на възникналите рискове чрез концентрацията на депозити и кредитни
отношения на пазара на цифрови активи и изглежда не е наясно с потенциалните щети,
които може да нанесе на своите по-традиционни клиенти вложители.

Освен това комисията по ценни книжа е можела по-рано да извърши проверки и

да акцентира повече върху сделките с крипто валути, като предупреди банката, за да не
се стигне до множеството заявки за изтегляне на депозитите.

 Ликвиден риск

Основният източник на растеж на „Signature Bank“ са незастраховани депозити,

събрани от средно големи компании. Незастрахованите депозити могат да бъдат
нестабилен източник на финансиране за банките, тъй като клиентите с незастраховани
депозити може да е по-вероятно да изтеглят средствата си по време на сътресение на
пазарите.

Незастрахованите депозити се считат за по-рискови, тъй като са по-податливи на

бързо изтичане по време на репутационен или финансов стрес, отколкото
застрахованите депозити. Незастрахованите депозити на банката варират от 63% до
82% от общите активи. (FDIC, 2023г.) Прекомерната зависимост от това финансиране е
основният двигател на профилa на ликвидния риск на банката, която не съумява да
установи достатъчно и адекватни политики за контрол за справяне с този риск.

През целия си период ръководството на банката никога не е разработило подходящи

политики за управление на средства и план за финансиране при извънредни ситуации.
И така, когато през 2022г. ликвидната позиция на банката се влошава, тя не е
подготвена и не може да реагира на шока от изтичащите депозити.

През 2021г. и 2022г. банката увеличава кредитирането на револвираща основа

(основно към фондове и техните GP). Идеята била тези заеми да служат като
обезпечение към ФЕД, но те не ги приемат, тъй като не отговарят на условията поради
многобройните чужди партньори. „Signature Bank“ дори наемат адвокатски фирми с
цел това обезпечение да бъде прието, но всичко завършва с неуспех. Въпреки че
ръководството на банката знае, че не разполагат с официално потвърден начин за

10
получаване на ликвидност от този портфейл, те продължават да се опитват да включат
тези заеми в изчисленията на обезпеченията само часове преди да фалират.

По време на проверката, малко преди фалита, отново са поставени под въпрос

ценните книжа на банката. Те са били неправилно посочени в отчетите за мониторинг
на ликвидността на банката- ръководството продължава да не отчита заложените ЦК и
да надценява ликвидността в баланса си. Този проблем продължава до провалът на
банката, когато ръководството най-накрая изготвя точен отчет за незаложените ценни
книжа.

Банката често е асоциирана и със Silvergate, като през 2022г. се забавят с отчетите
си и през март следващата година обявяват, че възнамеряват да се самоликвидират. Това
допълнително оказва натиск върху ликвидността на Signature Bank.

Анализът на този риск показва лошият мениджмънт на банката- ръководството не

съумява да разработи подходящи политики за управление на средства и финансиране
при извънредни ситуации. Не обръщат внимание на проверяващите комисии, не
реагират навреме и са неспособни да отговорят на многото заявки за теглене на
депозитите.

 Мениджмънт риск

Въпреки всички рискове, анализи сочат, че основният фактор за фалита на

„Signature Bank“ е именно лошият мениджмънт. Ръководството на банката и нейният
борд преследват растеж и депозити без да разработят и поддържат адекватни практики
за управление на риска. След извършените проверки, докладите показват слаби
практики на корпоративно управление и неуспех. Въпреки всичко Signature Bank
отхвърля опасенията на проверяващите, като не успява да признае сериозността на
проблема относно стабилността на незастрахованите депозити. (FDIC, 2023г.)

Ръководството на банката също не съумява да разбере риска от връзката и

зависимостта си от депозитите в крипто индустрията, а когато решава да намали
сделките с крипто, вече е твърде късно. Доклад на ФЕД установява, че банката се
проваля поради липса на вътрешно управление на риска.

11
 От своя страна обаче, Федералната корпорация за застраховане на депозити
признава, че не е успяла да предостави на банката навременни прегледи, поради
недостиг на персонал. Въпреки това, Signature Bank е трябвало да има свой собствен
екип за проверка с цел да се извършват целеви проверки.

Именно затова мониторинга на риска е от изключително значение. Важна

предпоставка за ефективното осъществяване на мониторния процес е наличието на
модерни управленски информационни системи, способстващи за непрекъснато
наблюдение нивата на риска, рисковите експозиции на банката, и всички изключения и
отклонения от възприетите политики и лимити по управлението на рисковете,
предоставящи актуална, навременна, точна и детайлна информация на лицата и
звената, ангажирани с управлението на рисковете в банката.

Ако „Signature Bank“ беше успяла да управлява правилно рисковете си без да

игнорира препоръките на проверяващите институции, катастрофалните загуби можеха
да бъдат предотвратени.

4. Епилог на казуса

 Обобщение

През април 2023г. FDIC публикува доклад за фалита на „Signature Bank“ и

причините за неговата поява. Като такива е посочено „лошото управление“ на банката
и стремежът към прекомерно бърз растеж. Банката не обръща достатъчно внимание на
управлението на риска, изразявайки се в това, че ръководството не разбира достатъчно
добре рисковете в крипто сектора (Shinn, L., 2023). Докладът също така описва
подробно регулирането и надзорът, който осъществява FDIC върху регионалната банка.
Посочено е също така, че управителният съвет на банката цели растеж, без да
разработва подходящи и адекватни практики за управление и справяне с риска и
осъществяване на контрол, подходящ за конкретната институция.

Надзорният персонал на FDIC е посочено, че не разполага с достатъчно ресурси

да осъществява контрол и упражнява надзор върху „Signature Bank“. Това затруднява
осъществяването на една от мисиите на FDIC, а именно – да осигури стабилност на
банковата система.

12
 В доклада са описани недостатъчно добрите практики на корпоративното
управление и невъзможността на ръководството на „Signature Bank“ да се справи с
недостатъците, които надзорните органи установяват. Сред тях важно място заема
зависимостта ѝ от незастраховани депозити.

На 10 март 2023г. по обяд „Signature Bank“ е предопредена от проверяващите, че

има проява на нестабилност по отношение на незастахованите депозити, но
ръководството на банката не осъзнава сериозността на пробллема, докато масовото
теглене на големи суми пари не започва малко по-късно същия ден (Reuters, 2023).

 Какво се е случило „след това“?

Фалитите на „Signature Bank“ и SVB предизвикаха съмнение, че паниката на

вложителите ще се разпространи в целия банков сектор, което накара регулаторите да
създадат нова система, която да гарантира, всеки вложител в тези институции ще
получи своите пари обратно (под формата на застаховани и незастраховани средства),
дори за суми, които превишават лимита на FDIC от $250 000 (Shinn, L., 2023).

След закриването на „Signature Bank“ на 12 март всички депозити биват

прехвърлени в създадената „Signature Bridge Bank“. Това гарантира, че вложителите ще
имат достъп до своите пари както досега – чрез банкомати, издаване на чекове и
дебитни карти.

На 19 март „Flagstar Bank“, която е дъщерно дружество на „New York

Community Bancorp“ сключва споразумение с федералните регулатори да закупи
депозити и кредити от „Signature Bridge Bank“. На 20 март 40-те клона на „Signature
Bank“ започват да функционират под ръководството на „Flagstar Bank“, като клиентите
на банката са съветвани да продължават да използват своя настоящ клон, докато не
получат съобщение от банката, че има промяна в процеса на работа на клоновете
(Bennett, K., 2023).

 Извод

Разглеждайки този конкретен случай на фалит на една от най-големите банки в

САЩ и причините за неговто настъпване ни доказва важността на правилното и
адекватно упраавление на риска от страна на мениджмънта на банката. Ръководителите
на всяка една банка са длъжни да се съобразпват с препоръките на правителството,
отделните институции и организации, за да се справят със рисковете, които възникват

13
по възможно най-добрия начин. „Signature Bank“ е пример за банка, която не успява да
постигне това.

Източници

PYMNTS . (15 03 2023 r.). Report: Feds Probed Signature Bank Money Laundering Controls.
Извлечено от www.pymnts.com: https://www.pymnts.com/bank-regulation/2023/report-
feds-probed-signature-bank-money-laundering-rules/

Benett, K. (19 03 2023 r.). The Signature Bank collapse: What you need to know. Извлечено от
www.bankrate.com: https://www.bankrate.com/banking/signature-bank-collapse/

FDIC. (2023). FDIC’S SUPERVISION OF. FDIC.

PBS. (14 03 2023 r.). Analysis: Why Silicon Valley Bank and Signature Bank failed so fast. Извлечено
от www.pbs.org: https://www.pbs.org/newshour/economy/why-silicon-valley-bank-and-
signature-bank-failed-so-fast

Reuters. (28 04 2023 r.). Signature Bank failure due to 'poor management,' US FDIC report says.
Извлечено от www.reuters.com: https://www.reuters.com/markets/us/signature-bank-
failure-due-poor-management-us-fdic-report-says-2023-04-28/

SHINN, L. (01 05 2023 r.). What Happened to Signature Bank? Извлечено от investopedia.com:
https://www.investopedia.com/what-happened-to-signature-bank-
7370710#:~:text=Signature%20Bank%20was%20shut%20down%20by%20federal
%20regulators%20on%20March,the%20fear%20of%20continued%20contagion.

14