‫‪:‬‬ ‫حالة رقم (‪)1‬‬

‫الطلب االول ‪:‬‬

‫رأس المال العامل االجمالي = الموجودات المتداولة ‪ +‬االموال الجاهزة‬
‫‪=80000+3140000‬‬
‫‪=3940000‬‬
 ‫رأس المال العامل الصافي (هامش االمان )= الموجودات المتداولة والجاهزة – الدیون قصیرة االجل‬
‫=‪3940000-2620000‬‬
‫‪=1320000‬‬
‫رأس المال العامل الصافي الخاص = االموال الخاصة – القیم الثابتة‬
‫=‪3120000-2400000‬‬
‫‪=720000‬‬
‫رأس المال العامل الصافي الخارجي = رأس المال العامل الصافي – رأس المال العامل الصافي الخاص‬
‫‪=1320000-720000‬‬
‫‪=600000‬‬
‫الطلب الثاني ‪:‬‬
‫رأس المال المستثمر ‪:‬‬
‫من حیث مصادره‬
‫االموال الدائمة =االموال الخاصة ‪ +‬الدیون طویلة االجل ومتوسطة االجل‬
‫=‪3120000+60000‬‬
‫‪=3720000‬‬
‫من حیث استخداماته = القیم الثابتة الصافیة ‪ +‬رأس المال العامل الصافي‬
‫=‪2400000+1320000‬‬
‫‪=3720000‬‬

‫الطلب الثالث ‪:‬‬

‫نسبة التداول = الموجودات المتداولة ‪/‬الدیون قصیرة االجل‬

‫=‪3940000/2620000‬‬
‫= ‪1.5‬‬
‫وهي اكبر من ‪ 1‬یعني الشركة تملك هامش أمان یتمثل برأس مال عامل صافي موجب قدره ‪1320000‬‬
‫نسبة السیولة السریعة =الموجودات المتداولة والجاهزة – أصعبها تحویال لسیولة نقدیة ‪ /‬الدیون قصیرة االجل‬
‫=‪3940000-1900000/2620000‬‬
‫=‪1 < 0.77‬‬
‫نسبة الجاهزیة النقدیة = االموال الجاهزة وشبه الجاهزة ‪ /‬الدیون قصیرة االجل‬
‫‪=800000+)200000+600000(/2620000‬‬
‫=‪ 0.61‬وهي اصغر من ال ‪1‬‬
‫الطلب الرابع ‪:‬‬
‫معدل دوران ذمم الزبائن = المبیعات اآلجلة ‪ /‬ذمم الزبائن‬
‫(‪=3200000/)440000+200000‬‬
 ‫‪= 5‬مرات ‪ /‬دورة‬
‫فترة التحصیل = ‪ / 360‬معدل دوران الذمم‬
‫‪ =360 / 5‬یوم‬
‫= ‪ 72‬يوم‬
‫الطلب الخامس ‪:‬‬
‫نسبة المالءة المالیة = االموال الخاصة ‪ /‬كافة الدیون ط م ق اجل‬
‫=‪3120000/60000+2620000‬‬

‫‪= 0.96‬وهي اصغر من ال ‪1‬‬

‫نسبة االستقالل المالي = االموال الخاصة ‪ /‬االموال الدائمة‬

‫‪=3120000/3720000‬‬
‫=‪ 0.83‬وهي اكبر من ‪0.5‬‬

‫الطلب السادس ‪:‬‬

‫نسبة التمویل الثابت للموجودات المتداولة والثابتة= راس المال العامل الصافي ‪ /‬رأس المال العامل االجمالي*‬
‫‪%100‬‬
‫=‪*1320000/3940000%100‬‬
‫‪=33.5%‬‬
‫الطلب السابع ‪:‬‬
‫نسبة تمویل الموجودات الثابتة باألموال الدائمة = االموال الدائمة ‪ /‬القیم الثابتة الصافیة‬
‫=‪3720000/2400000‬‬
‫‪= 1.55‬وهي اكبر من ال ‪1‬‬
‫نسبة تمویل الموجودات الثابتة باألموال الخاصة = االموال الخاصة ‪ /‬القیم الثابتة الصافیة‬
‫=‪3120000/2400000‬‬
‫=‪ 1.3‬وهي اكبر من ال ‪1‬‬
‫الطلب الثامن ‪:‬‬
‫ربحیة المبیعات = االرباح الصافیة ‪ /‬المبیعات الصافیة‬
‫‪=800000/5000000‬‬
‫‪=0.16‬‬
‫معدل العائد على حقوق الملكیة (االموال الخاصة) = االرباح الصافیة ‪ /‬االموال الخاصة‬
‫=‪800000/3120000‬‬
‫‪=0.25‬‬
‫معدل العائد على االصول (الموجودات) = االرباح الصافیة ‪ /‬الموجودات‬
 ‫=‪6340000 /800000‬‬
‫=‪0.126‬‬
‫الطلب التاسع ‪:‬‬
‫ان الوضع المالي لهذه الشركة جید جدا من ناحیة السیولة والشركة تملك هامش امان یتمثل براس مال عامل‬
‫صافي موجب قدره ‪ 1320000‬ونسبة السیولة السریعة موجبة ونسبة التداول اكبر من ال ‪ 1‬اي ان الشركة‬
‫تسد التزاماتها قصیرة االجل )كل ‪ 1‬لیرة موجودات تسد مرة ونصف من التزاماتها قصیرة االجل ( وجاهزیتیها‬
‫النقدیة موجبة ‪...‬من حیث االئتمان فان معدل دوران الذمم جید جدا من خالل فترة تحصیل كل ‪ 72‬یوم‬
‫والمدیونیة‪ T‬بالشركة موجبة واستقاللها المالي اكبر من ‪ 0.5‬وهذا مؤشر جید جدا‬
‫ان التمویل الثابت لموجودات الشركة الثابتة والمتداولة جید جدا حیث كان ‪ % 33.5‬وهذا مؤشر جید جدا‬
‫ونسبة تمویل الموجودات الثابتة باألموال الدائمة اكبر من ال ‪ 1‬وهذا ایضا مؤشر جید وحتى باألموال الخاصة‬
‫كان اكبر من ال ‪1‬‬
‫بالنسبة لربحیة الشركة فان ربحیة المبیعات موجبة وجیدة نسبیا والعائد على حقوق الملكیة یمثل قیمة جیدة نوعا‬
‫ما فانه یمثل كل لیرة ربح صافي تضیف ربع لیرة لألموال الخاصة وعلى الموجودات وهذا یمثل مؤشر جید‬
‫من خالل الدراسة السابقة فان وضع الشركة جید جدا من جمیع الجهات‬
‫______________________________________________________________‬
‫_______‬

‫حالة رقم (‪: )2‬‬

‫الطلب االول ‪:‬‬
‫نقطة التعادل بالكمیة =تكالیف ثابتة ‪ /‬سعر بیع الوحدة – التكلفة المتغیرة للوحدة‬
‫(‪=100000/)20-40‬‬
‫‪= 5000‬وحدة‬
‫نقطة التعادل بالقیمة = تكالیف ثابتة ‪ (-1 /‬التكلفة المتغیرة للوحدة ‪ /‬سعر بیع الوحدة)‬
‫=‪100000/1-20/40‬‬
‫‪= 200000‬دوالر‬
‫نقطة االغالق المؤقت ‪:‬‬
‫التكالیف الثابتة النقدیة=‪60000=%60*100000‬‬
‫التكالیف الثابتة الدفتریة= ‪40000=%40*100000‬‬
‫نقطة االغالق الموقت بالكمیة = تكالیف ثابتة نقدیة ‪ /‬سعر بیع الوحدة – التكلفة المتغیرة للوحدة‬
‫=‪60000/40-20‬‬
‫=‪ 3000‬وحدة‬
‫نقطة االغالق الموقت بالقیمة = تكالیف ثابتة نقدیة ‪( -1 /‬تكلفة متغیرة للوحدة ‪/‬سعر بیع الوحدة )‬
‫=‪)20/40(-60000/1‬‬
‫=‪ 120000‬دوالر‬
 ‫الطلب الثاني ‪:‬‬
‫ایرادات المبیعات عند نقطة التعادل=‪ 200000=40*5000‬دوالر‬
‫التكالیف المتغیرة للمبیعات عند نقطة التعادل=‪ 100000=10*5000‬دوالر‬
‫‪100000‬‬ ‫=الربح الحدي‬
‫‪100000‬‬ ‫تكالیف ثابتة للشركة‬
‫‪ 0‬دوالر‬ ‫ال ربح وال خسارة‬
‫وبالتالي قاعدة نقطة التعادل محققة = االیرادات الكلیة = التكالیف الكلیة‬
‫االیرادات الكلیة – التكالیف الكلیة =‪0‬‬
‫الطلب الثالث‪:‬‬
‫ایرادات مبیعات الشركة =‪800000=40*20000‬‬
‫تكالیف متغیرة لمبیعات الشركة=‪400000=20*20000‬‬
‫‪400000‬‬ ‫الربح الحدي =‬
‫‪100000‬‬ ‫تكالیف ثابتة =‬
‫صافي ارباح الشركة ‪ 300000‬دوالر‬
‫الطلب الرابع ‪:‬‬
‫حد االمان للشركة بالكمیة = حجم نشاط الشركة – نقطة التعادل بالكمیة‬
‫‪=20000 – 5000‬‬
‫=‪ 15000‬وحدة‬
‫حد االمان للشركة بالقیمة = مبیعات الشركة – نقطة التعادل بالقيمة‬
‫‪=800000 – 200000‬‬
‫‪600000‬دوالر‬
‫كنسبة مئویة = حجم نشاط الشركة – نقطة التعادل بالكمیة ‪ /‬حجم نشاط الشركة * ‪%100‬‬
‫=(‪100% * 20000/)20000-5000‬‬
 ‫الحصيلة‬ ‫الوزن النسبي‬ ‫قيمة النسبة‬ ‫النسبة‬
‫‪0.324‬‬ ‫‪1.2‬‬ ‫‪0.27‬‬ ‫‪X1‬‬
‫=‪% 75‬‬ ‫‪0.308‬‬ ‫‪1.4‬‬ ‫‪0.22‬‬ ‫‪X2‬‬
‫‪0.528‬‬ ‫‪3.3‬‬ ‫‪0.16‬‬ ‫‪X3‬‬
‫مدلول هامش االمان = ان اي تخفیض بأكثر من‬
‫‪0.918‬‬ ‫‪0.6‬‬ ‫‪1.53‬‬ ‫‪X4‬‬
‫‪ 15000‬وحدة او ‪ 600000‬دوالر او ‪% 75‬‬
‫‪1.0989‬‬ ‫‪0.99‬‬ ‫‪1.11‬‬ ‫‪X5‬‬
‫من حجم نشاط الشركة سینقل الشركة الى منطقة‬
‫‪3.1769‬‬ ‫المجموع‬ ‫=‪Z‬‬
‫الخسارة وبالتالي ستذهب الشركة لتحقیق خسائر‬
‫الطلب الخامس ‪:‬‬
‫حجم النشاط المستهدف بالكمیة = التكالیف الثابتة ‪ +‬الربح المستهدف لتحقیقه بالمستقبل ‪ /‬سعر بیع الوحدة –‬
‫التكلفة المتغیرة للوحدة‬
‫=‪100000+800000/40-20‬‬
‫=‪ 45000‬وحدة‬
‫حجم النشاط المستهدف بالقیمة = التكالیف الثابتة ‪ +‬الربح المستهدف لتحقیقه بالمستقبل ‪( – 1 /‬التكلفة المتغیرة‬
‫للوحدة ‪ /‬سعربیع الوحدة )‬
‫=‪)20/40(-100000+800000/1‬‬
‫= ‪ 1800000‬دوالر‬
‫اي لكي تحقق الشركة ربحا مستهدفا قیمته ‪ 800000‬دوالر من االرباح الحالیة یجب زیادة كمیة المبیعات‬
‫لتصبح ‪ 45000‬وحدة بدال من ‪ 5000‬وحدة اي زیادة بمقدار ‪ 40000‬وحدة وایضا زیادة قیمة المبیعات‬
‫لتصبح ‪ 1800000‬دوالر بدال من ‪ 800000‬دوالر اي زیادة مقدارها ‪ 100000‬دوالر‬
‫______________________________________________________________‬
‫حالة رقم (‪: )3‬‬

‫‪Z= 1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.99X5‬‬

‫‪ X1‬صافي رأس المال العامل ‪ /‬مجموع االصول=‬

‫‪ = X2‬االرباح المحتجزة في المیزانیة ‪ /‬مجموع االصول‬
‫‪ = X3‬صافي الربح قبل الفوائد والضرائب ‪ /‬مجموع االصول‬
‫‪ = X4‬القیمة السوقیة لحقوق المساهمین ‪ /‬مجموع االلتزامات‬
‫‪ = X5‬المبیعات ‪ /‬مجموع االصول‬
 ‫بما ان قیمة ‪ Z‬اكبر من ‪ 2.99‬الشركة ناجحة وقادرة على االستمراریة‬

‫‪:‬حالة رقم (‪)4‬‬

‫‪:‬الطلب االول‬
‫فترة االسترداد = كلفة االستثمار المبدئي ‪ /‬صافي التدفق النقدي السنوي‬
‫فترة استرداد البدیل (ا)= ‪ 2.63=3000000/1140000‬سنة‬
‫فترة استرداد البدیل (ب)= ‪ 3.07=2400000/780000‬سنة‬
‫البدیل (ا) هو االفضل ألنه یعطي فترة استرداد افضل من البدیل (ب)‬
‫‪ :‬الطلب الثاني‬
‫‪%‬معدل العائد على رأس المال = صافي الربح السنوي بعد الضريبة ‪ (/‬كلفة االستثمار ‪ +‬النفایة ‪100 * )2 /‬‬
‫بدیل (ا)= ‪%30=%100* 2/ )600000+3000000(/54000‬‬
‫بدیل (ب)= ‪%15=%100* 180000/)0+2400000(/2‬‬
‫البدیل (ا) هو االفضل ألنه اعطى معدل عائد اكبر من معدل العائد البدیل (ب)‬
‫الطلب الثالث ‪:‬‬
‫صافي القیمة الحالیة = القیمة الحالیة للتدفقات النقدیة السنویة الصافیة – كلفة االستثمار المبدئي‬
‫ص ق ح للبدیل (ا) = ((‪1023600 = 3000000-))0.683*600000(+)3.170*1140000‬‬
‫ص ق ح للبديل (ب) = (‪72600 = 2400000-)3.170*780000‬‬
‫البدیل (ا) هو االفضل ألنه اعطى صافي قیمة حالیة موجبة اكبر من البدیل (ب)‬
‫الطلب الرابع ‪:‬‬
‫معیار دلیل الربحیة = القیمة الحالیة للتدفقات النقدیة السنویة الصافیة ‪ /‬كلفة االستثمار المبدئي‬
‫بديل (ا) = ‪1 > 1.34 = 3000000 / 4023600‬‬
‫بدیل (ب)= ‪1 > 1.03 = 2400000 / 2472600‬‬
‫القرار االستثماري‪:‬‬

‫البدیل (ا) هو البدیل االفضل بحسب كافة المعاییر المدروسة (معیار فترة استرداد راس المال المستثمر – معیار‬
‫متوسط معدل العائد على راس المال المستثمر – معیار صافي القیمة الحالیة – معیار دلیل الربحیة ) وننصح‬
‫المستثمر القیام به ‪.‬‬