5.

Tỷ số giá thị trường :

5.1. Tỷ số giá thị trường trên thu nhập (P/E) :
- Tỷ số này cho biết nhà đầu tư bỏ ra bao nhiêu đồng để kiếm một đồng lợi nhuận.
- Công thức :
Giá trị thị trường của cổ phiếu
Chỉ số giá thị trường trên thu nhập =
Lợi nhuận trên cổ phần

Năm 2018 2019 2020

Công thức 21700 50900 35050
2285 1465 3134

Kết quả 9,496 34,744 11,183

Ý nghĩa Nhà đầu tư phải bỏ Nhà đầu tư phải bỏ Nhà đầu tư phải bỏ
ra 9,496 đồng để ra 37,744 đồng để ra 11,183 đồng để
thu được 1 đồng lợi thu được 1 đồng lợi thu được 1 đồng
nhuận nhuận lợi nhuận

CTCPDVGT HN 12,117 14,267 18,157

Bảng 5.1 : Tỷ số giá thị trường trên thu nhập của CTCP DVDL Hội An
 Biểu đồ 5.1 : Tỷ số giá thị trường trên thu nhập của CTCP DVDL Hội An

- So sánh với đối thủ cạnh tranh :

Trong năm 2019, chỉ số P/E của CTCP Du lịch Hội An cao hơn gấp 2,43 lần so với công
ty đối thủ cạnh tranh,.Chính điều này cho thấy sự chênh lệch lớn của CTCP Du lịch Hội
An so với đối thủ năm 2019 về chỉ số này, nhà đầu tư phải bỏ ra nhiều vốn hơn để thu
được lợi nhuận, cho thấy hiệu quả kinh doanh kém hơn đối thủ nhiều dẫu cho 2 năm 2018
và 2020 chỉ số này có thấp hơn đôi chút.
- Nhận xét chung :
Tỷ số giá trên thị trường của CTCP Du lịch Hội An có sự biến động lớn qua các năm khi
đến năm 2019 có bước nhảy vọt lên đến 34,744, có thấy cổ phiếu này đang được định giá
khá cao trên thị trường chứng khoán, đây là dấu hiệu của thị trường chứng khoán đang
nóng. Việc chỉ số P/E của công ty đạt số dương liên tục trong cả 3 năm thể hiện không có
sự thua lỗ, tuy vậy việc có sự chênh lệch lớn của năm 2019 của chỉ số này khiến cho các
nhà đầu tư đối diện với nhiều thách thức để cân bằng tài chính.
5.2 Tỷ số giá thị trường (M/B) :
- Tỷ số này nhằm so sánh giá trị thị trường của cổ phiếu với giá trị sổ sách.
- Công thức :
Giá trị thị trường của cổ phiếu
Tỷ số giá thị trường M/B =
Giá trị sổ sách của mỗi cổ phiếu(¿)
 Vốn chủ sở hữu
(*) Giá trị sổ sách của mỗi cổ phiếu =
Số lượng cổ phiếu đang phát hành

Năm 2018 2019 2020

Công thức 21700 50900 35050
15043,157 14406,792 57,458

Kết quả 1,44 3,53 3,59

Ý nghĩa Cho thấy giá thị Cho thấy giá thị Cho thấy giá thị
trường của cổ trường của cổ phiếu trường của cổ
phiếu cao hơn so cao hơn so với giá trị phiếu cao hơn so
với giá trị trên sổ trên sổ sách kế toán. với giá trị trên sổ
sách kế toán. Lợi Lợi nhuận mà một sách kế toán. Lợi
nhuận mà một đồng tiền thực tạo sẽ nhuận mà một
đồng tiền thực tạo phải gánh cho 3,53 đồng tiền thực tạo
sẽ phải gánh cho đồng kỳ vọng sẽ phải gánh cho
1,44 đồng kỳ vọng 3,59 đồng kỳ vọng

CTCPDVGT HN 0,65 0,89 2,45

Bàng 5.2 : Tỷ số giá trị trường trên giá trị sổ sách của CTCP Du lịch Hội An

- Biểu đồ so sánh :
 Bảng 5.2 : Tỷ số giá thị trường trên giá trị sổ sách của CTCP Du lịch
- So sánh với đối thủ cạnh tranh :
Tỷ số giá thị trường trên giá trị sổ sách của CTCP Du lịch Hội An qua các năm đều cao
hơn so với đối thủ cạnh tranh, chênh lệch cao nhất vào năm 2019 với gần 4 lần. Chứng tỏ
doanh nghiệp có giá cổ phiếu được định giá cao hơn đối thủ, điều này cũng giúp dễ dàng
thu hút đầu tư hơn so với đối thủ cạnh tranh, từ đó có triển vọng tốt hơn, nhất ở năm
2019.
- Nhận xét chung :
Nhìn chung trong giai đoạn 2018 – 2020 tỷ số giá thị trường trên giá trị sổ sách của
CTCP Du lịch Hội An có sự tăng tiến qua các năm, chỉ số M/B luôn lớn hơn 1 ở các năm
cho ta thấy được doanh nghiệp đang được định giá cao hơn giá trị sổ sách của doanh
nghiệp cũng như lượng doanh thu tăng hàng năm. Tuy nhiên mức này vẫn ở mức chưa
cao, điều này được giải thích bởi công ty vẫn sử dụng ít nợ vay và tài sản được hình
thành nhiều từ vốn chủ sở hữu.
Năm 2019 – 2020 chứng kiến bước nhảy vọt của chỉ số M/B của công ty khi đạt lần lượt
3,53 và 3,59, cao hơn đáng kể so với năm 2018 với vỏn vẹn 1,44 cho thấy công ty từ năm
2019 - 2020 được định giá cổ phiếu trên thị trường rất tốt dù chưa cao trên mặt bằng
chung, kỳ vọng sẽ tăng nữa trong giai đoạn tới.