Chương 3

Thẩm định
năng lực tài chính

ThS Phan Ngọc Tấn

 Nội dung
Năng lực tài
chính???

2
Tình hình tài chính Tình hình tài chính
hiện tại trong tương lai

Nâng cao Thẩm định Khả năng trả nợ

chất lượng NLTC
tín dụng

Xác định số tiền

Tư vấn cho cho vay
KH

3
 Nội dung

I. Một số vấn đề về thẩm định NLTC của KH

II.Thẩm định NLTC của KHDN

4
 I. Một số vấn đề về thẩm định NLTC của KH

1. Tài liệu sử dụng để phân tích:

• Báo cáo tài chính: 02 năm gần nhất
 Bảng cân đối kế toán,
 Báo cáo kết quả kinh doanh,
 Thuyết minh báo cáo tài chính,
 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ
 Số liệu về tình hình tài chính hiện tại.

5
1. Tài liệu sử dụng để phân tích:
• Tài liệu tham khảo khác:
 Báo cáo tình hình công nợ,
 Các khoản phải thu,
 Các khoản phải trả,
 Hàng tồn kho
 Tờ khai VAT
 Hợp đồng, hóa đơn mua ban

6
2. Nguyên tắc thẩm định, phân tích:
• Thẩm tra căn cứ lập BCTC và tính xác thực của số liệu.
• So sánh sự tăng giảm về số tuyệt đối, tương đối giữa
các năm, từ đó nhận xét về xu hướng.
• Đánh giá tổng thể các chỉ tiêu, đặc điểm sản xuất kinh
doanh của KH để đảm bảo tính khách quan, chính xác
và toàn diện.

7
 II.Thẩm định NLTC của KHDN

1 Thẩm định mức độ tin cậy của BCTC

1 2 3 4 5 6

Nghiên Chú ý Xem xét Yêu cầu Viếng Kết luận

cứu kỹ những bảng KH giải thăm
số liệu điểm thuyết thích về DN, xem
bất hợp minh những chứng
lý BCTC bất hợp từ gốc
lý

8
2. Phân tích các chỉ số tài chính

Tỷ số thanh
I khoản
Khả năng thanh = Tài sản ngắn hạn/ > = 1 là đảm bảo khả năng
1 toán ngắn hạn Nợ ngắn hạn thanh toán ngắn hạn

9
2. Phân tích các chỉ số tài chính

Tỷ số thanh
I khoản
Khả năng thanh = (Tài sản ngắn hạn -
toán nhanh Hàng tồn kho)/
2 Nợ ngắn hạn = 1 là tương đối lý tưởng

10
2. Phân tích các chỉ số tài chính

Tỷ số hoạt
II động
Vòng quay hàng = Giá vốn hàng bán/ Tốc độ quay vòng của hàng tồn
3 tồn kho Hàng tồn kho bình quân kho

11
2. Phân tích các chỉ số tài chính

Tỷ số hoạt
II động
Kỳ thu tiền bình = 360/Vòng quay khoản Số ngày trung bình cần thiết để
4 quân phải thu thu được các khoản phải thu
Vòng quay = Doanh thu thuần/
khoản phải thu Các khoản phải thu bình
Tốc độ chuyển đổi các khoản
quân phải thu thành tiền mặt

12
2. Phân tích các chỉ số tài chính

Tỷ số hoạt
II động
Vòng quay tài 1 đồng tài sản tạo ra
sản = Doanh thu thuần/ bao nhiêu đồng doanh
5 Tổng tài sản bình quân thu

13
 2. Phân tích các chỉ số tài chính

Tỷ số nợ
III
Tỷ số nợ so với = Nợ phải trả / Mức độ sử dụng nợ để
Tổng tài sản
6 tổng tài sản tài trợ cho tài sản

14
 2. Phân tích các chỉ số tài chính

Tỷ số nợ
III
Tỷ số nợ so với = Nợ phải trả/ Đo lường khả năng tự
7 vốn chủ sở hữu Vốn chủ sở hữu chủ tài chính

15
 2. Phân tích các chỉ số tài chính

Tỷ số nợ
III
Tỷ số trang trãi = Lợi nhuận trước thuế
Đo lường khả năng sử
lãi vay và lãi/ dụng lợi nhuận để
8 Lãi vay thanh toán lãi vay

16
2. Phân tích các chỉ số tài chính
Tỷ số
IV sinh lời
Tỷ số lãi = (Doanh thu thuần –
gộp
Giá vốn hàng bán)/ Khả năng sinh lời so với
9 Doanh thu thuần doanh thu

17
 2. Phân tích các chỉ số tài chính
Tỷ số
IV sinh lời
Tỷ số lãi = Lợi nhuận sau thuế/ 1 đồng doanh thu thì có bao nhiêu
10 ròng Doanh thu thuần đồng lợi nhuận

18
2. Phân tích các chỉ số tài chính
Tỷ số
IV sinh lời
ROA = Lợi nhuận sau thuế/
11 Tổng tài sản Khả năng sinh lời của tài sản

19
2. Phân tích các chỉ số tài chính
Tỷ số
IV sinh lời
ROE = Lợi nhuận sau thuế/
12 Vốn chủ sở hữu Khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu

20
 2. Phân tích các chỉ số tài chính
V. Nhóm chỉ tiêu đánh giá sự tăng trưởng:
•Tốc độ tăng trưởng tài sản:

Tổng tài sản cuối kỳ - Tổng tài sản đầu kỳ

Tts = x 100%
Tổng tài sản đầu kỳ

21
V. Nhóm chỉ tiêu đánh giá sự tăng trưởng, phát triển:
•Tốc độ tăng trưởng doanh thu:

Doanh thu thuần cuối kỳ - Doanh thu thuần đầu kỳ

Tdt = x 100%
Doanh thu đầu kỳ

22
V. Nhóm chỉ tiêu đánh giá sự tăng trưởng, phát triển:

•Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ròng (lợi nhuận sau thuế):

Lợi nhuận ròng kỳ này - Lợi nhuận ròng kỳ trước

Tln = x 100%
Lợi nhuận kỳ trước

23
3. Đánh giá tình hình tài chính
- So sánh với chỉ số của các kỳ trước.
- So sánh với chỉ tiêu kế hoạch.
- So sánh với các DN khác tương đồng cùng ngành.
- So sánh với chỉ số bình quân ngành.

24
 Ví dụ:
I Tỷ số thanh khoản 2011 2012 Đánh giá
Khả năng thanh toán ngắn hạn
1 13,8 24,2
Kh¶ năng thanh to¸n nhanh
2 13,1 22,9
II Tỷ số hoạt động
3 Vßng quay hµng tån kho 15,1 14,2
4 Kú thu tiÒn binh qu©n 36 44
5 Vòng quay tài sản 0,57 0,6

25
 Ví dụ:
III Tỷ số nợ 2011 2012 Đánh giá
6 Tỷ số nợ so với tổng tài sản 0,35 0,38
7 Tỷ số nợ so với vốn chủ sở hữu 0,54 0,6
8 Tỷ số trang trãi lãi vay 4.628 2.403
IV Tỷ số sinh lời
9 Tỷ số lãi gộp 0,6 0,57
10 Tỷ số lãi ròng 0,21 0,19
11 ROA 0,12 0,11
12 ROE 0,18 0,18

26
 Ví dụ: Chỉ số tài chính của Cty Bia Hà Nội
Trích từ Báo cáo thường niên
I Tỷ số thanh khoản 2011 2012 Đánh giá
Khả năng thanh toán ngắn hạn
1 2,2 1,56
2 Kh¶ năng thanh to¸n nhanh 2,1 1,49
II Tỷ số hoạt động
3 Vßng quay hµng tån kho 130 156
4 Kú thu tiÒn binh qu©n
5 Vòng quay tài sản 3,55 3,67

27
III Tỷ số nợ 2011 2012 Đánh giá
6 Tỷ số nợ so với tổng tài sản 0,2 0,3
7 Tỷ số nợ so với vốn chủ sở hữu 0,25 0,42
Tỷ số trang trãi lãi vay (Không xác định
8 vì lãi vay = 0)
IV Tỷ số sinh lời
9 Tỷ số lãi gộp
10 Tỷ số lãi ròng 0,049 0,032
11 ROA 0,17 0,12
12 ROE 0,22 0,17

28
 Bài tập 1:
Bảng cân đối kết toán của công ty X

CHÆ TIEÂU NAÊM 2008 NAÊM 2009

I. TÌNH HÌNH TAØI CHÍNH
A. TAØI SAÛN 20,314,682,346 55,148,972,503
1. TSNH 12,468,172,640 47,850,079,653
+ Tieàn vaø caùc khoaûn töông ñöông 5,060,750,788 26,238,672,351
+ Caùc khoaûn phaûi thu 296,268,710 3,446,520,778
+ Haøng toàn kho 6,653,142,631 17,752,876,494
+ Taøi saûn löu ñoäng khaùc 458,010,511 412,010,030
2. TSDH 7,846,509,706 7,298,892,850
+ Taøi saûn coá ñònh 7,649,521,375 7,070,117,686
- Nguyeân giaù 9,731,331,278 9,803,712,072
- Giaù trò hao moøn luõy keá -2,081,809,903 -2,733,594,386
+ Taøi saûn coá ñònh voâ hình
+ Ñaàu tö taøi chính daøi haïn
+ Chi phí XDCB dôû dang -
+ Caùc khoaûn kyù cöôïc, quyõ daøi haïn
+ taøi saûn daøi haïn khaùc 196,988,331 228,775,164
29
 CHÆ TIEÂU NAÊM 2008 NAÊM 2009
B. NGUOÀN VOÁN 20,314,682,346 55,148,972,503
1. Nôï phaûi traû 12,785,493,736 45,384,380,935
1.1. Nôï ngaén haïn 7,215,499,736 26,310,393,185
+ Vay ngaén haïn 6,711,296,034 25,626,220,588
+ Nôï daøi haïn ñeán haïn traû
+ Phaûi traû cho ngöôøi baùn 149,381,732
+ Ngöôøi mua traû tieàn tröôùc
+ Thueá vaø caùc khoaûn noäp nhaø nöôùc 205,768,892 340,169,083
+ Phaûi traû coâng nhaân vieân
+ Phaûi traû, phaûi noäp khaùc 298,434,810 194,621,782
1.2. Nôï daøi haïn 5,569,994,000 19,073,987,750
+ Vay daøi haïn 5,569,994,000 19,073,987,750
+ Nôï daøi haïn
2. Nguoàn voán chuû sôû höõu 7,529,188,610 9,764,591,568
+ Nguoàn voán kinh doanh 10,000,000,000 10,000,000,000
+ Caùc quyõ DN
+ Laõi/loã chöa phaân phoái -2,470,811,390 -235,408,432
30
 BÁO CÁO KẾT QUẢ KINH DOANH
CHÆ TIEÂU NAÊM 2008 NAÊM 2009
1. Doanh thu thuaàn 25,915,565,819 121,406,964,363
2. Giaù voán haøng baùn 22,925,705,472 112,417,602,597
3. Lợi nhuận gộp 2,989,860,347 8,989,361,766
4. Doanh thu töø HÑTC 1,312,672 18,091,609
5. Chi phí taøi chính 2,251,828,960 3,156,299,061
6. Chi phí quaûn lyù kinh doanh 3,298,532,351 3,648,960,752
7. Laõi/loã töø hoaït ñoäng kinh doanh -2,559,188,292 2,202,193,562
8. Thu nhaäp khaùc 95,605,100 108,870,245
9. Chi phí khaùc 81,309,340 98,729,455
10. Laõi/ loã töø hoaït ñoäng khaùc 14,295,760 10,140,790
11. Lôïi nhuaän tröôùc thueá -2,544,892,532 2,212,334,352
12. Thueá thu nhaäp - -
13. Lôïi nhuaän sau thueá -2,544,892,532 2,212,334,352
31
 Bài tập 1:

I Tỷ số thanh khoản 2008 2009 Đánh giá

Khả năng thanh toán ngắn hạn
1 1,73 1,82
Kh¶ năng thanh to¸n nhanh
2 0,81 1,14
II Tỷ số hoạt động
3 Vßng quay hµng tån kho 3,45 6,33
4 Kú thu tiÒn binh qu©n 4,12 10,22
5 Vòng quay tài sản 1,28 2,20

32
 Bài tập 1:

III Tỷ số nợ 2008 2009 Đánh giá

6 Tỷ số nợ so với tổng tài sản 0,63 0,82
7 Tỷ số nợ so với vốn chủ sở hữu 1,70 4,65
8 Tỷ số trang trãi lãi vay -0,13 1,70
IV Tỷ số sinh lời
9 Tỷ số lãi gộp 0,12 0,07
10 Tỷ số lãi ròng -0,1 0,02
11 ROA -0,13 0,04
12 ROE -0,34 0,23

33
 (tỷ đồng)
HAGL 2011 2012
Tài sản ngắn hạn 13,308 14,309
Tổng tài sản 25,577 31,285
Nợ ngắn hạn 6,778 6,724
Tổng nợ 15,493 20,461
Vốn chủ sở hữu 9,399 9,753

Thanh toán ngắn hạn 1.96 2.12

Nợ/Tài sản 0.61 0.65
Nợ/Vốn chủ sở hữu 1.65 2.10

34
HAGL có:

(i) Bình quân tiền mặt sẵn có trong kỳ luôn hơn 2.500 tỷ đồng từ
năm 2010 để dự phòng thanh khoản.

(ii) Hơn 1.500 tỷ đồng nợ ngân hàng Credit Suisse là trái phiếu, sẽ
được chuyển đổi sang cổ phiếu theo tờ trình trình đại hội đồng cổ
đông trong kỳ họp này.

(iii) 4.230 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi/hoán đổi, chứng quyền. Sau
khi chuyển đổi sang cổ phiếu, nợ sẽ giảm và vốn chủ sở hữu sẽ tăng.

35
 (tỷ đồng)
HAGL 2013 2014 2015
Tài sản ngắn hạn 9,741 10,112 13,216
Tổng tài sản 29,813 36,369 49,228
Nợ ngắn hạn 4,959 9,257 13,213
Tổng nợ 16,293 20,979 32,963
Vốn chủ sở hữu 12,853 14,238 16,266

Thanh toán ngắn hạn 1.96 1.09 1.00

Nợ/Tài sản 0.55 0.57 0.67
Nợ/Vốn chủ sở hữu 1.27 1.47 2.03

36
 MAI LINH 2010 2011
Tài sản ngắn hạn 1,311 1,350
Tổng tài sản 5,255 5,641
Nợ ngắn hạn 2,133 2,195
Tổng nợ 4,061 4,703
Vốn chủ sở hữu 717 504

Thanh toán ngắn hạn 0.61 0.61

Nợ/Tài sản 0.77 0.83
Nợ/Vốn chủ sở hữu 5.66 9.3

37
Bài tập 2: CÔNG TY SABECO

38
39
40
41
42
BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH
năm 2012 (VNĐ)

43
Báo cáo kết quả kinh doanh
Trích từ Báo cáo thường niên 2019 của
Công ty CP Bia Hà Nội

47
Yêu cầu:

1. Tính các chỉ tiêu tài chính của Công ty SABECO rồi so
sánh với Công ty Bia Hà Nội và cho nhận xét?

48