Pregled poslovnih financija

Uvod u poslovne financije

P 01
Pojam Poslovnih financija

z Financije z novac, novana sredstva

z novana strana svakog posla

z Poslovne z poslovanje poduzee

temeljna poslovna jedinka

z Sinonimi z Upravljanje financijama

z Financijski menadment
z Korporacijske financije
Predmet upravljanja financijama poduzea

novana
sredstva

prijelazni oblik prijelazni oblik

iz novca u robu iz robe u novac

materijalna
sredstva
 Objekt upravljanja financijama poduzea

z Dioniko drutvo (korporacija)

z Legalni entitet odvojen od vlasnika drutva:
z Tvrtka, pod kojom moe posjedovati imovinu, tuiti i biti tueno
z Permanentnost poslovanja odvojenu od stalnosti vlasnika
z Kapital prezentiran u prenosivim dionicama
z Limitirana odgovornost vlasnika u visini uplaenog
dionikog kapitala
z Ovlatena uprava ograniena vlasti zakonom, osnivakim
aktima, aktima o upravljanju i voljom dioniara koji su ih izabrali
z Profit dionikog drutva predmet je oporezivanja
Objekt upravljanja financijama poduzea

z prikuplja sredstva
javnom emisijom
vrijednosnih papira
zjavno
z glavnica podijeljena
dioniko na dionice koje
imaju aktivno trite
drutvo z poduzee kao
pravna osoba koja je
odvojena od
osobnosti vlasnika
Pristupi financijama poduzea

z Pravni

zEksterni z Drutveni

z Investitorski

zInterni
Investitorski pristup
z Izuava vrijednosne papire sa stajalita
investitora - ulagaa
z Razmatra emisiju te kupoprodaju vrijednosnih
papira na sekundarnom financijskom tritu u
smislu zaraivanja na upravljanju
investicijama
z Cilj: maksimalizacija prinosa od investicija uz
prihvatljiv stupanj rizika ulaganja
z Pristup meuovisnosti rizika i nagrade
Mogui prinosi na investicije
z Tekui
novani z naknade primljene od
investicije
dohodak
z dividende,
z kamate,
z tantijeme,
z najamnine i sl.
z Kapitalni dobitak z porast vrijednosti investicije
z pozitivna razlika izmeu
cijene plaene za kupljenu i
one primljene od prodaje
z suprotno od kapitalnog
gubitka
Mjera prinosa: UKUPNA PROFITABILNOST ili
PROFITABILNOST ZA RAZDOBLJE DRANJA

Dt + ( Pt Po ) Dt + Pt
Rt = Rt = 1
P0 P0

z Rt profitabilnost za razdoblje dranja t

z P0 poetna cijena investicije
z Pt konana cijena investicije
z Dt tekui dohodak od investicije
Upravljaki pristup

z Interni pristup financijama poduzea

z sa stajalita poduzea
z kako upravljati financijama poduzea prema
ciljevima poslovanja poduzea
z Ukljuuje neupravljake pristupe
z investitori poduzea
z potivanje pravnih normi, plaanje poreza i
djelovanje u skladu s regulativom trita
Cilj poslovanja poduzea
z Maksimalizacija profita, dobiti, zarada
z to je profit?
z problemi:
z mjerenje
z upotrebljivost

z vrijeme

z Opstanak poduzea
z Zadovoljavajui profit
 Cilj poslovanja poduzea
z Vrijednost poduzea
z temelji se na novanim tokovima i njihovoj
vremenskoj vrijednosti
z ukljuuje tradicionalne ciljeve

z ukljuuje meuovisnost rizika i nagrade

z Nesavreno trite
z konflikti interesa
z problem agenata
Problem agenata
z odreene interesne skupine vode poslove za druge
interesne skupine iz internog okruenja poduzea
z mogui konflikti interesa
z jedna interesna skupina forsira svoje na raun tuih
interesa
z Troak agenata
z izgubljena vrijednost zbog djelovanja agenata
z neizravni troak
z izbjeivi troak
z izravni trokovi agenata
z trokovi monitoringa
z kompenzacije interesa
z problem informacija
Cilj poslovanja poduzea
z Uvjeti savrenog trita
z nema konflikta podjele vrijednosti poduzea
meu
vlasnicima i vjerovnicima
z maksimalizacija vrijednosti poduzea

z Uvjeti nesavrenog trita

z mogui konflikti interesa vlasnika i vjerovnika
z maksimalizacija bogatstva vlasnika

z dugorono uveanje vrijednosti dionice

z interna financijska analiza
z korporacijske ili poslovne financije (upravljanje
financijama)
Mjesto u financijskoj analizi
z osnovna financijska disciplina
z eksterna financijska analiza
z investicijska analiza
z portfolio analize
z specijalistike financije
z financijske institucije
z financijska trita
Mjesto u ekonomici
z makro i mikroekonomika
z makrofinancije
z monetarne financije
z javne financije
z upravljaka ekonomika
z raunovodstvo
z financijsko
z Trokovno
z kvantitativne metode
z financijska matematika
z statistika
 Financijski direktor

Blagajnik Kontrolor

Zadaci financijskog menadera

dnevno povremeno prinos cilj
upravljanje kreditom emisija dionica
emisija obveznica vrijednost
kontrola zaliha meuovisnost dionica
primici i izdaci ulaganje kapitala tvrtke
financijskih sredstava dividende

rizik
Uloga financijskog managera

(2) (1)

Poslovanje Financijski Financijska

(4a)
poduzea manager trita

(3) (4b)
(1) Pribavljanje novca od investitora
(2) investiranje novca u poduzeu
(3) Novac stvoren poslovanjem
Poduzee - skup
skup realne (4a) Reinvestirani novac financijske
imovine (4b) Vraen novac investitorima imovine
to e mi novac?