‫تمرين ‪: 1‬‬

‫‪22600‬‬ ‫( ‪) 5.650 x 4000‬‬ ‫‪ -1‬القيمة الحالية للتدفقات النقدية الداخلة‬

‫) ‪(25000‬‬ ‫‪ -‬ت ‪ .‬االستثمار المبدئي‬
‫)‪(2400‬‬ ‫صافي القيمة الحالية‬

‫← وفقا ً لصافي القيمة الحالية ال نقبل شراء اآللة‬

‫‪40000‬‬ ‫‪ -2‬وفورات التكاليف خالل العمر االفتراضي ( ‪)4000 x 10‬‬

‫) ‪(25000‬‬ ‫ت ‪ .‬االستثمار المبدئي‬
‫‪15000‬‬ ‫صافي التدفق النقدي‬

‫مالحظة ‪ :‬فقرة ‪ 2‬مطلوب الصافي بدون القيمة الحالية‬

‫تمرين ‪: 12‬‬
‫← ال تقبل اآللة‬ ‫فترة االسترداد = ‪4.8 = 180000‬‬
‫‪37500‬‬

‫** فقرة ‪ 2‬غير مطلوبة‬

‫تمرين ‪: 13‬‬
‫‪50000‬‬ ‫التدفق الوارد ( منتظم )‬ ‫‪307100‬‬ ‫ت‪ .‬االستثمار المبدئي‬

‫‪ x 50000‬س‬ ‫القيمة الحالية للتدفقات الواردة =‬

‫)‪(307100‬‬ ‫‪ -‬ت‪ .‬االستثمار المبدئي‬
‫صفر‬ ‫صافي القيمة الحالية‬

‫← معامل القيمة الحالية = ‪6.142‬‬ ‫← س= ‪6.142‬‬ ‫‪ 50000‬س = ‪307100‬‬

‫بالبحث في جداول القيمة الحالية ( التدفقات المنتظمة ) في عمود ‪ %14‬نجد أن العمر االقتصادي للمشروع‬
‫= ‪ 15‬سنة‬
 ‫تمرين ‪: 15‬‬
‫‪18000‬‬ ‫ت‪ .‬االستثمار المبدئي =‬
‫التدفقات النقدية الواردة‬
‫= ( ‪ 900 x .8‬سهم ) = ‪720‬‬ ‫تدفق منتظم لمدة اربع سنوات‬
‫= ‪22500‬‬ ‫تدفق في العام األخير ( السنة الرابعة )‬

‫القيمة الحالية للتدفقات الواردة ‪:‬‬

‫‪2186.64‬‬ ‫=‬ ‫ربح األسهم ( ‪) 3.037 x 720‬‬
‫‪16496.64‬‬ ‫‪14310‬‬ ‫عائد بيع األسهم ( ‪= ) .636 x 22500‬‬
‫( ‪) 18000‬‬ ‫‪ -‬ت ‪ .‬االستثمار المبدئي‬
‫) ‪( 1503.64‬‬ ‫صافي القيمة الحالية‬

‫← يحقق السيد كرتشفيلد معدل عائد أقل من ‪%12‬‬

 ‫تمرين (‪: )5-8‬‬
‫التدفق النقدي الصادر = ( ‪44000 = ) 6000 + 38000‬‬
‫التدفقات النقدية الواردة ( غير منتظمة ) ← نستخدم فكرة التدفق النقدي المج ّمع‬
‫التدفق المجمع‬ ‫تدفق السنة‬ ‫السنة‬
‫‪2000‬‬ ‫‪2000‬‬ ‫‪1‬‬
‫‪6000‬‬ ‫‪4000‬‬ ‫‪2‬‬
‫‪14000‬‬ ‫‪8000‬‬ ‫‪3‬‬
‫‪23000‬‬ ‫‪9000‬‬ ‫‪4‬‬
‫‪35000‬‬ ‫‪12000‬‬ ‫‪5‬‬
‫‪44000‬‬ ‫‪45000‬‬ ‫‪10000‬‬ ‫‪6‬‬

‫فترة االسترداد = ‪ + 5‬جزء من السنة السادسة‬

‫= ‪)10000/9000( + 5‬‬
‫= ‪ 5.9‬سنة‬
‫← نعم تتأثر ألن فنرة االسترداد ستنخفض وبالتالي سيتم استرداد ت‪ .‬االستثمار في فترة زمنية أقصر‬
 ‫تمرين ‪: 14‬‬
‫المشروع ب‬ ‫المشروع أ‬
‫‪-‬‬ ‫‪300000‬‬ ‫ت ‪ .‬اآللة‬
‫‪300000‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪ +‬ت‪ .‬رأس المال العامل‬
‫‪300000‬‬ ‫‪300000‬‬ ‫ت‪ .‬االستثمار المبدئي‬

‫التدفقات الواردة ‪:‬‬

‫‪60000‬‬ ‫‪80000‬‬ ‫تدفق منتظم‬
‫‪-‬‬ ‫‪20000‬‬ ‫خردة السنة األخيرة‬
‫‪300000‬‬ ‫‪-‬‬ ‫رأس المال العامل المسترد في السنة األخيرة‬

‫المشروع أ ‪:‬‬
‫القيمة الحالية للتدفقات الواردة ‪:‬‬
‫‪288400 = 3.605 x 80000‬‬
‫‪5580 = .279 x 20000‬‬
‫(‪)300000‬‬ ‫‪ -‬ت‪ .‬االستثمار المبدئي‬
‫(‪)6020‬‬ ‫صافي القيمة الحالية‬
‫المشروع ب ‪:‬‬
‫القيمة الحالية للتدفقات الواردة ‪:‬‬
‫‪216300 = 3.605 x 60000‬‬
‫‪83700 = .279 x 300000‬‬
‫(‪)300000‬‬ ‫‪ -‬ت‪ .‬االستثمار المبدئي‬
‫صفر‬ ‫صافي القيمة الحالية‬
 ‫تمرين ‪: 21‬‬
‫‪ 90000‬في السنة األولى‬ ‫ت‪ .‬االستثمار المبدئي ‪:‬‬
‫‪ 7500‬في السنة الخامسة‬

‫التدفق النقدي الوارد السنوي ‪:‬‬

‫الوفورات في التكاليف السنوية (‪21000 = ) 14000 – 35000‬‬
‫= ‪3000‬‬ ‫‪ +‬الزيادة في الحلويات المنتجة (‪).6 x 5000‬‬

‫** القيمة كخردة ‪ 6000‬اير‬

‫صافي القيمة الحالية ‪:‬‬
‫القيمة الحالية للتدفقات الواردة = ‪104256 = 4.344 x 24000‬‬
‫= ‪1830‬‬ ‫‪,305 x 6000‬‬
‫(‪)90000‬‬ ‫=‬ ‫‪ -‬التدفقات الصادرة‬
‫(‪)3570‬‬ ‫‪,476 x 7500‬‬
‫‪12516‬‬