Phân tích hành vi:

1. Nhà đầu tư tư nhân

- Đối với những người không tham gia đấu giá:

Khi 4 lô đất khu vực Thủ Thiêm được đấu giá thành công với mức giá cao không tưởng, có 2 quyết
định mà nhà đầu tư cá nhân lựa chọn:

+ Những người chọn đầu tư: Đây là những khách hàng đã đặt cọc mua căn hộ, hay nhà phố ngay sau
khi doanh nghiệp trúng đấu giá thành công, với kỳ vọng giá sẽ tăng tiếp. Quyết định này của họ cho
thấy họ là người chấp nhận rủi ro, sợ bỏ lỡ cơ hội. Hành động của họ dựa trên nguyên tắc định kiến,
nói cách khác họ giải quyết vấn đề dựa theo kinh nghiệm, tuy nhiên lại bỏ qua chi phí chìm. Họ quá
lạc quan mặc dù mọi người đang cho rằng thị trường đang không ổn định nhưng điều đó không tác
động đến họ. Quyết định này cũng có thể giải thích bởi họ có quyết định mang tính đại diện hoặc
tâm lý bầy đàn, dựa trên hành vi của người khác để quyết định.

+ Những người chọn không đầu tư: họ ghét rủi ro, sợ thua lỗ do họ thấy được thị trường có dấu hiệu
bất ổn với việc giá trúng đấu giá quá cao. Họ e ngại gia nhập thị trường, có bản năng bảo toàn do
tâm lý tiếc nuối.

Tuy nhiên, khi 2 trong 4 doanh nghiệp đấu giá thành công công bố chính thức bỏ cọc và dừng thực
hiện dự án, sau đó là 2 doanh nghiệp còn lại, người mua cũng nhanh chóng bỏ cọc theo, với số tiền
dao động từ vài chục đến hàng trăm triệu đồng cho mỗi giao dịch. Giờ đây họ lại có tâm lý ghét rủi
ro, ghét thua lỗ, cùng với đó là tâm lý bầy đàn do lo sợ nếu ở lại, họ sẽ mất nhiều hơn được.

- Đối với những người tham gia đấu giá:

+ Lí do các nhà đầu tư tham gia đấu giá đều rút lui là do tâm lý sợ thua lỗ, chi phí chìm quá cao, phần
chi phí bỏ ra ban đầu là rất lớn, trong khi đó tổng chi phí có thể cao hơn giá thị trường chấp nhận rất
nhiều. Với việc giá bị đẩy lên quá cao, gấp 8 lần mức giá khởi điểm, doanh nghiệp chấp nhận mất
khoản cọc và rút khỏi thị trường do không đủ năng lực tài chính, không đạt được lợi nhuận như kỳ
vọng ban đầu.

+ Cũng không thể loại trừ nguyên nhân các doanh nghiệp từ bỏ hợp đồng khi đã đạt được mục tiêu
về giá, nhằm thao túng thị trường, tạo giá sốt ảo bởi nhìn vào quá trình đấu giá, tốc độ trả giá rất
nhanh và giá trị mỗi lần trả giá tiếp theo của một số nhà đầu tư có bước giá rất lớn, thậm chí cách
biệt lên tới 700 tỷ đồng như lần trả giá cuối cùng của phiên đấu giá lô 3.12. Trong khi đó, hầu hết các
DN trúng đấu giá đất Thủ Thiêm đều vừa mới thành lập hoặc chưa có tài sản, thậm chí chưa có cả
nhân viên nhưng đã phát hành trái phiếu vay nợ hàng nghìn tỷ đồng.

2. Chính quyền TP HCM

Sau khi 4 doanh nghiệp bỏ cọc, chính quyền TP HCM đã tính toán lên phương án đấu giá lại các khu
đất trên. Quyết định này cho thấy chính quyền là người chấp nhận rủi ro, thích rủi ro trong cái mất,
bởi mặc dù trong phiên đáu giá này, các doanh nghiệp đều bỏ cọc hết, và có lẽ trong phiên đấu giá
tới vẫn có doanh nghiệp bỏ cọc. Để giảm thiểu rủi ro, chính quyền đang xem xét lại hành lang pháp lý
Luật đấu giá cũng như lỗ hổng trong đấu giá tài sản để có thể đẩy nhanh quá trình thực hiện dự án.