‫وزارة التعميم العالي والبحث العممي‬

‫جامعة العربي بن مهيدي‪ ،‬أم البواقي‬

‫كمية العموم االقتصادية والعموم التجارية وعموم التسيير‬

‫التخصص‪ :‬محاسبة‬ ‫قســـم‪ :‬مالية ومحاسبة‬

‫رقــم‪4161444341:‬‬

‫مذكرة مقدمة ضمن متطمبات نيل شـــهــــــــادة مـــــــــــاستر أكـــــــاديمي‬

‫بعنوان‪:‬‬

‫التحميل الديناميكي بإستخدام قائمة التدفقات النقدية‬

‫دراسة حالة المؤسسة الوطنية لمكهرباء والغاز‪-‬وحدة باتنة‪-‬‬

‫إشراف‪ :‬سفيان بوسالم‬ ‫إعداد الطالب‪ :‬مسعود نايت سي محند‬

‫لجنة المناقشة‪:‬‬

‫رئيسا‬ ‫جامعة أم البواقي‬ ‫د‪ .‬خالدي عادل‬

‫مقر ار‬ ‫جامعة أم البواقي‬ ‫أ‪ .‬سفيان بوسالم‬
‫مناقشا‬ ‫جامعة أم البواقي‬ ‫د‪ .‬سناء مرابطي‬

‫السنة الجامعية‪2019/2018 :‬‬

 ‫وزارة التعميم العالي والبحث العممي‬

‫جامعة العربي بن مهيدي‪ ،‬أم البواقي‬

‫كمية العموم االقتصادية والعموم التجارية وعموم التسيير‬

‫التخصص‪ :‬محاسبة‬ ‫قســـم‪ :‬مالية ومحاسبة‬

‫رقــم‪4161444341 :‬‬

‫مذكرة مقدمة ضمن متطمبات نيل شـــهــــــــادة مـــــــــــاستر أكـــــــاديمي‬

‫بعنوان‪:‬‬

‫التحميل الديناميكي بإستخدام قائمة التدفقات النقدية‬

‫دراسة حالة المؤسسة الوطنية لمكهرباء والغاز‪-‬وحدة باتنة‪-‬‬

‫إشراف‪ :‬سفيان بوسالم‬ ‫إعداد الطالب‪ :‬مسعود نايت سي محند‬

‫لجنة المناقشة‪:‬‬

‫رئيسا‬ ‫جامعة أم البواقي‬ ‫د‪ .‬عادل خالدي‬

‫مقر ار‬ ‫جامعة أم البواقي‬ ‫أ‪ .‬سفيان بوسالم‬
‫مناقشا‬ ‫جامعة أم البواقي‬ ‫د‪ .‬سناء مرابطي‬

‫السنة الجامعية‪2019/2018 :‬‬

 ‫الحمد هلل الذي أعانني ووفقني إلتمام هذا العمل والصالة والسالم عمى‬

‫أشرف المرسمين نبينا محمد صمى اهلل عميه وسمم وعمى أله وصحبه أجمعين‬

‫أتوجه بجزيل الشكر واإلمتنان إلى األستاذ المشرف "د‪ .‬بوسالم سوفيان " عمى كل‬

‫ما قدمه لي من نصائح وارشادات وتوجيهات عممية وعممية والتي كانت عونا لي‬

‫في إتمام هذا العمل‬

‫كما أتوجه بجزيل الشكر واإلمتنان إلى كافة عمال مؤسسة الوطنية لمكهرباء والغاز‬

‫–وحدة باتنة‪ -‬وأخص بالذكر عمال قسم المالية والمحاسبة عمى حسن إستقبالهم‬

‫ومعاممتهم ومساعدتهم لي وتزويدي بالمعمومات الالزمة‬

‫إلى كل من ساهم في إنجاز هذا العمل من قريب أو بعيد ولو بكممة طيبة‬

‫فجزاهم اهلل عنا كل الخير جاعال هذا في ميزان حسناتهم‬

 ‫أهدي هذا العمل‪:‬‬
‫إلى روح جدي الغالية رحمه اهلل‬

‫إلى الوالدين الكريمين حفظهما اهلل ورعاهما‬

‫إلى إخوتي األعزاء‬

‫إلى كافة أفراد العائمة‬

‫إلى كافة األصدقاء وزمالء الدراسة‬

‫إلى كل من ساعدني من قريب أو بعيد في إنجاز هذا العمل‬

 ‫فهرس‬
‫المحتويات‬
 ‫فهرس المحتويات‬

‫فهرس المحتويات‪:‬‬

‫الصفحة‬ ‫العنوان‬
‫‪I‬‬ ‫اإلهداء‬
‫‪II‬‬ ‫الشكر‬
‫‪IV‬‬ ‫فهرس المحتويات‬
‫‪VIII‬‬ ‫قائمة الجداول واألشكال والمالحق‬
‫أ‪-‬ج‬ ‫المقدمة‬
‫الفصل األول‪ :‬ماهية التحميل الديناميكي‬
‫‪2‬‬ ‫تمهيد‬
‫‪3‬‬ ‫المبحث األول‪ :‬مفاهيم عامة حول التحميل الديناميكي‬
‫‪3‬‬ ‫المطمب األول‪ 9‬نشأة و مفهوم التحميل الديناميكي‬
‫‪5‬‬ ‫المطمب الثاني‪ 9‬أهمية وأهداف التحميل الديناميكي‪.‬‬
‫‪8‬‬ ‫المطمب الثالث‪ 9‬أنواع التحميل الديناميكي‬
‫‪11‬‬ ‫المبحث الثاني‪ 9‬استخدامات التحميل الديناميكي‬
‫‪11‬‬ ‫المطمب األول‪ 9‬طرق وأساليب التحميل الديناميكي‬
‫‪15‬‬ ‫المطمب الثاني‪ 9‬مقومات وخطوات التحميل الديناميكي‬
‫‪16‬‬ ‫المطمب الثالث‪ 9‬نتائج التحميل الديناميكي‬
‫‪17‬‬ ‫المبحث الثالث‪ :‬القوائم المالية األساسية‬
‫‪17‬‬ ‫المطمب األول‪ 9‬قائمة المركز المالي (الميزانية)‬
‫‪98‬‬ ‫المطمب الثاني‪ 9‬قائمة الدخل‬
‫‪02‬‬ ‫المطمب الثالث‪ 9‬الفرق بين قائمة المركز المال وقائمة الدخل وقائمة التدفقات‬
‫النقدية‬

‫‪IV‬‬
 ‫فهرس المحتويات‬

‫‪02‬‬ ‫خالصة الفصل االول‬

‫الفصل الثاني‪ :‬مفاهيم أساسية لقائمة التدفقات النقدية‬
‫‪04‬‬ ‫تمهيد‬
‫‪05‬‬ ‫المبحث األول‪ :‬ماهية قائمة التدفقات النقدية‬
‫‪05‬‬ ‫المطمب األول‪ 9‬نشأة وتطور قائمة التدفقات النقدية‬
‫‪06‬‬ ‫المطمب الثاني‪ 9‬تعريف قائمة التدفقات النقدية‬
‫‪08‬‬ ‫المطمب الثالث‪ 9‬أهمية وأهداف قائمة التدفقات النقدية‬
‫‪20‬‬ ‫المبحث الثاني‪ :‬النسب والنماذج المالية المشتقة من قائمة التدفقات‬
‫النقدية‬
‫‪20‬‬ ‫المطمب األول‪ 9‬تعريف النسب المالية‬
‫‪20‬‬ ‫المطمب الثاني‪ 9‬النسب المشتقة من التدفقات النقدية‬
‫‪36‬‬ ‫المطمب الثالث‪ 9‬نماذج التنبؤ بالفشل المالي‬
‫‪27‬‬ ‫المبحث الثالث‪ :‬مكونات وطرق إعداد قائمة التدفقات النقدية‪.‬‬

‫‪27‬‬ ‫المطمب األول‪ 9‬مكونات قائمة التدفقات النقدية‬

‫‪32‬‬ ‫المطمب الثاني‪ 9‬إعداد قائمة التدفقات النقدية‬

‫‪36‬‬ ‫المطمب الثالث‪ 9‬المشاكل المتعمقة بحساب صافي التدفق النقدي‬

‫‪38‬‬ ‫خالصة الفصل الثاني‬
‫الفصل الثالث‪ :‬دراسة حالة المؤسسة الوطنية لمكهرباء والغاز(وحدة باتنة)‬
‫‪49‬‬ ‫تمهيد‬
‫‪40‬‬ ‫المبحث األول‪ :‬ماهية المؤسسة الوطنية لمكهرباء والغاز – وحدة باتنة‪-‬‬
‫‪40‬‬ ‫المطمب األول‪ 9‬نبذة تاريخية لمؤسسة سونمغاز وتعريفها‬

‫‪V‬‬
 ‫فهرس المحتويات‬

‫‪42‬‬ ‫المطمب الثاني‪ 9‬الهيكل التنظيمي لمؤسسة سونمغاز –باتنة‪-‬‬

‫‪46‬‬ ‫المطمب الثالث‪ 9‬اهداف والتزامات مؤسسة { سونمغاز }‬
‫‪48‬‬ ‫المبحث الثاني‪ :‬عرض قائمة التدفقات النقدية‬
‫‪48‬‬ ‫المطمب األول‪ 9‬اعداد قائمة التدفقات النقدية بالطريقة المباشرة‬
‫‪52‬‬ ‫المطمب الثاني‪ 9‬قائمة التدفقات النقدية‬
‫‪54‬‬ ‫المبحث الثالث‪ :‬التحميل بإستخدام النسب والمؤشرات المالية المشتقة من‬
‫قائمة التدفقات النقدية‬
‫‪54‬‬ ‫المطمب االول‪ 9‬تقييم جودة االرباح‬
‫‪57‬‬ ‫المطمب الثاني‪ 9‬تقييم السيولة‬
‫‪62‬‬ ‫المطمب الثالث‪ 9‬تحميل الوضعية المالية لمؤسسة سونمغاز‬
‫‪69‬‬ ‫خالصة الفصل الثالث‬
‫‪60‬‬ ‫الخاتمة‬
‫‪65‬‬ ‫قائمة المراجع‬
‫‪79‬‬ ‫المالحق‬
‫‪82‬‬ ‫الممخص‬

‫‪VI‬‬
 ‫قائمة الجداول‬
‫واألشكال والمالحق‬
 ‫قائمة الجداول واألشكال والمالحق‬

‫قائمة الجداول‪:‬‬

‫الصفحة‬ ‫عنوان الجدول‬ ‫رقم الجدول‬

‫‪20‬‬ ‫مقارنة بين قائمة المركز المالي وقائمة التدفقات النقدية‬ ‫الجدول رقم ‪10‬‬

‫‪22‬‬ ‫مقارنة بين قائمة المركز المالي وقائمة التدفقات النقدية‬ ‫الجدول رقم ‪10‬‬

‫‪44‬‬ ‫يبين الشكل النموذجي لجدول تدفقات الخزينة – الطريقة المباشرة ‪-‬‬ ‫الجدول رقم ‪10‬‬

‫‪46‬‬ ‫يبين الشكل النموذجي لجدول التدفقات الخزينة – طريقة غير مباشرة‬ ‫الجدول رقم ‪10‬‬

‫‪63‬‬ ‫قائمة التدفقات النقدية لسنتي ‪ 0102‬و‪ 0102‬لمؤسسة سونمغاز –باتنة‪-‬‬ ‫الجدول رقم ‪10‬‬

‫‪65‬‬ ‫يبين نسبة مؤشر النقدية التشغيمية لمؤسسة سونمغاز‬ ‫الجدول رقم ‪10‬‬

‫‪66‬‬ ‫يبين نسبة كفاية التدفقات النقدية لمؤسسة سونمغاز‬ ‫الجدول رقم ‪12‬‬

‫‪66‬‬ ‫يبين نسبة مؤشر النشاط التشغيمي لمؤسسة سونمغاز‬ ‫الجدول رقم ‪12‬‬

‫‪67‬‬ ‫يبين نسبة العائد عمى األصول من التدفق نقدي تشغيمي لمؤسسة سونمغاز‬ ‫الجدول رقم ‪10‬‬

‫‪68‬‬ ‫يبين نسبة التدفق النقدي التشغيمي لمؤسسة سونمغاز‬ ‫المجدول رقم ‪01‬‬

‫‪68‬‬ ‫يبين نسبة تغطية النقدية لمؤسسة سونمغاز‬ ‫الجدول رقم ‪00‬‬

‫‪69‬‬ ‫يبين نسبة المدفوعات الالزمة لتسديد فوائد الديون لمؤسسة سونمغاز‬ ‫الجدول رقم ‪00‬‬

‫‪IX‬‬
 ‫قائمة الجداول واألشكال والمالحق‬

‫قائمة األشكال‪:‬‬

‫الصفحة‬ ‫عنوان الشكل‬ ‫رقم الشكل‬

‫‪42‬‬ ‫التدفقات الداخمة و الخارجة مصنفة عمى أساس األنشطة‬ ‫الشكل رقم ‪10‬‬

‫‪54‬‬ ‫الهيكل التنظيمي لمديرية التوزيع باتنة‬ ‫الشكل رقم ‪10‬‬

‫‪55‬‬ ‫الهيكل التنظيمي لقسم المالية والمحاسبة لمؤسسة سونمغاز‬ ‫الشكل رقم ‪10‬‬

‫‪X‬‬
 ‫قائمة الجداول واألشكال والمالحق‬

‫قائمة المالحق‪:‬‬

‫الصفحة‬ ‫عنوان الممحق‬ ‫رقم الشكل‬

‫‪82‬‬ ‫الميزانية لسنة ‪ 2027‬لمؤسسة سونمغاز‬ ‫الممحق رقم ‪10‬‬

‫‪84‬‬ ‫الميزانية لسنة ‪ 2028‬لمؤسسة سونمغاز‬ ‫الممحق رقم ‪10‬‬

‫‪86‬‬ ‫جدول حساب النتائج لسنة ‪ 2027‬لمؤسسة سونمغاز‬ ‫الممحق رقم ‪10‬‬

‫‪87‬‬ ‫جدول حساب النتائج لسنة ‪ 2028‬لمؤسسة سونمغاز‬ ‫الممحق رقم ‪10‬‬

‫‪88‬‬ ‫قائمة التدفقات النقدية لسنة ‪ 2027‬لمؤسسة سونمغاز‬ ‫الممحق رقم ‪10‬‬

‫‪89‬‬ ‫قائمة التدفقات النقدية لسنة ‪ 2027‬لمؤسسة سونمغاز‬ ‫الممحق رقم ‪10‬‬

‫‪XI‬‬
‫مقدمة‬
‫عامة‬
 ‫مقدمة‬

‫مقدمة‪:‬‬

‫عػ ػػلؼ ليل الػ ػػؿ ليػ ػػدلليملتح الليمػ ػػييح ل ػ ػ أن عملقػ ػػة فػ ػػح ػ ػػؿ ل ػ ػ ل ػ ػ ة ل عمػ ػػيؿ فػ ػػح ػ ػ ل‬

‫ليعصػ ػ ػػل ع لػ ػ ػػل لعلعػ ػ ػػل ليل الػ ػ ػػؿ ليػ ػ ػػدلليملتح مػ ػ ػػف ػ ػ ػػـ لي ػ ػ ػػلؽ لي ػ ػ ػػي ؿ ليلػ ػ ػػح ل ػ ػ ػػلعلف ع ػ ػ ػػي مل ػ ػ ػ‬

‫يػ ػػؾ يمػ ػػي ي ػ ػ مػ ػػف‬ ‫فػ ػػح ييػ ػػة لي ص ػ ػ ؿ عال ػ ػػي‬ ‫ػ ػػل دلـ ل م ػ ػ لؿ‬ ‫ليق ػ ػلللن ليمييل ػ ػة ػ ػ ل فػ ػػح ييػ ػػة‬

‫ػ ػػلف ل دل ليم ػ ػػييح‬ ‫ػ ػػعلة ليمييل ػ ػػة ل‬ ‫ملػ ػػة تعلػػ ػلص فػ ػػح ص ػ ػػليعة ليق ػ ػ للللن ليمييل ػ ػػة ليصػ ػػي عة لقل ػ ػػلـ لي‬

‫ػ ػ ػ ل ليل ال ػ ػػؿ لي ػ ػػدلليملتح ػ ػ ػ ليل ال ػ ػػؿ لي ػ ػػيتف ليػ ػ ػ ظ علم ػ ػػد‬ ‫ي ػ ػػا‬ ‫يامؤ ػ ػػين لي ػ ػػعي ليػ ػ ػ ظ د‬

‫عا ػ ػػا ليقػ ػ ػ ل ـ ليمييل ػ ػػة ع ػ ػػدـ ع ػ ػػي ليصػ ػ ػ لص لي ل ػ ػ ػ ة يم لا ػ ػػؼ لي لت ػ ػػين ليمييل ػ ػػة ي ػ ػػد لص معلل ػ ػػة م ػ ػػف‬

‫ػ ػػلاة لقلصػ ػػل عاػ ػػا ليق ػ ػ ل ـ ليمييلػ ػػة ليلقالدلػ ػػة ليمعػ ػػدص‬ ‫ػ ػ ؿ ػ ػ ل ليمل ػ ػػؽ يػ ػػـ لعػ ػػد ليل الػ ػػؿ ليػ ػػدلليملتح‬

‫ػ ػػي‬ ‫ػ ػػل لعلمػ ػػد عاػ ػػا ل‬ ‫فقػ ػػي يمعػ ػػد لإ ػ ػػل قيؽ لمػ ػػي صػ ػػع مػ ػػف لي ػ ػػل لظ ل ػ ػػل دلـ ػ ػ ل ـ مييلػ ػػة‬

‫ليلق ػ ػ ػػدظ مم ػ ػ ػػي لخع ػ ػ ػػؿ م ػ ػ ػػل دمح ليقػ ػ ػ ػ ل ـ ليمييل ػ ػ ػػة لي صػ ػ ػ ػ ؿ عا ػ ػ ػػا معا م ػ ػ ػػين ت ػ ػ ػػل فيعال ػ ػ ػػة لػ ػ ػ ػ فلل‬

‫ل ي مة ليلدفقين ليلقدلة‪.‬‬ ‫يا‬ ‫ي ل مي د‬ ‫ملي ي عيدؿ مف ل فصيح‬ ‫م ل‬

‫لعػ ػ ػػد ي مػ ػ ػػة ليلػ ػ ػػدفقين ليلقدلػ ػ ػػة ل دلص ليد لقػ ػ ػػة ليم ػ ػ ػػل دمة يا تػ ػ ػػـ عاػ ػ ػػا فعييلػ ػ ػػة ل ػ ػ ػػللل ليم ػ ػ ػ للد‬

‫ليمييل ػ ػػة ل ػ ػػل دلميل ي يامؤ ػ ػػة عإ ػ ػػل دلـ مخم ع ػ ػػة م ػ ػػف ليل ػ ػػي ليمؤ ػ ػ ػللن ليمييل ػ ػػة ليم ػ ػػلقة مل ػ ػػي‬

‫ليمعػ ػ ػػيللل ليم ي ػ ػ ػػعة ليد يلػ ػ ػػة عإصػ ػ ػػدلل معلػ ػ ػػيل‬ ‫ملل ػ ػ ػػي ػ ػ ػػيـ مخا ػ ػ ػ‬ ‫تيغلل ػ ػ ػػي مػ ػ ػػف ليق ػ ػ ػ ل ـ ليمييلػ ػ ػػة‬

‫يص ع ي ليمعليل ليم ي عح ليد يح لي يع ‪.‬‬

‫‪ .1‬اشكالية الدراسة‬

‫مف مي عؽ ل لح لأ تييلة ليلييلة ‪:‬‬

‫كيف تساهم قائمة التدفقات النقدية عمى تحميل الوضعية المالية في المؤسسة ؟‬

‫أ‬
 ‫مقدمة‬

‫ه لأ تييلة ل لح مخم عة مف ليل يؤأن ليفلعلة ليلييلة ‪:‬‬ ‫يإلخيعة عاح‬

‫ـ لي ي ؽ ليم ل دمة فل ؟‬ ‫‪ ‬مي ح د لن ليل الؿ ليدلليملتح‬

‫علة ليمييلة ؟‬ ‫‪ ‬تلؼ للـ لأعلميد عاا ي مة ليلدفقين ليلقدلة يال الؿ لي‬

‫‪ .2‬فرضيات البحث‬

‫ليفل ػ ػػلة ل ي ػ ػػا ‪ :‬ل ػ ػػيعد ليل ال ػ ػػؿ لي ػ ػػدلليملتح عيإعلم ػ ػػيد عا ػ ػػا ي م ػ ػػة ليل ػ ػػدفقين ليلقدل ػ ػػة عا ػ ػػا‬

‫معلفة ل عة ليلع لة ل عة لي ل ية لي لي ة ليمييلة يامؤ ة ‪.‬‬

‫ليفل ػ ػػلة لي يلل ػ ػػة ‪ :‬ل ػ ػػيعد ليل ال ػ ػػؿ لي ػ ػػدلليملتح عيإعلم ػ ػػيد عا ػ ػػا ي م ػ ػػة ليل ػ ػػدفقين ليلقدل ػ ػػة علق ػ ػػدلل‬

‫علة ليمييلة ليللعؤ عييم يتؿ ليلح ل لخ ليمؤ ة‪.‬‬ ‫لي‬

‫‪ .3‬أهمية الدراسة‬

‫لتم ػ ػػف ل مل ػ ػػة ػ ػ ػ ه ليد لل ػ ػػة ف ػ ػػح ليللتل ػ ػػر عا ػ ػػح لي ػ ػػد ل ليم ػ ػػـ ليػ ػ ػ ظ لقػ ػ ػ ـ عػ ػ ػ ي م ػ ػػة ليل ػ ػػدفقين‬

‫ػػدل ليقػ ػ ل ـ ف ػػح‬ ‫ػػعلة ليمييل ػػة ف ػػح ليمؤ ػػة ليلع ػػلؼ عال ػػي ليل ػػح لع ػػد م ػػف‬ ‫ليلقدل ػػة ف ػػح ل ال ػػؿ لي‬

‫ػ ػػعلة ليمييلػ ػػة يامؤ ػػػة عي ػ ػػل دلـ‬ ‫ليخ لر ػ ػػل تلػ ػػؼ لػ ػػلـ عػػػدلد ي تلػ ػػؼ لػػػلـ ليل الػ ػػؿ ليلعال ػػؽ عػ ػػف لي‬

‫ػ ػ ػ ػػة ليل ػ ػ ػ ػ ػ لالة‬ ‫ليلقػ ػ ػ ػػدظ ي ل ػ ػ ػ ػ ة لي‬ ‫ػ ػ ػ ػ ه ليقي مػ ػ ػ ػػة يمػ ػ ػ ػػي لػ ػ ػ ػ ػ فله مػ ػ ػ ػػف ليمعا مػ ػ ػ ػػين عػ ػ ػ ػػف لأ ػ ػ ػ ػػي‬

‫لأ ل ميللة ليلم لالة‪.‬‬

‫‪ .4‬أهداف الدراسة‬

‫‪ -‬ل ػػ ػػدؼ ػ ػ ػ ه ليد لل ػ ػ ػػة ليػػ ػػح معلفػ ػ ػػة ليػ ػ ػػد ل لي ػ ػ ػ ظ لقدم ػ ػ ػ ي مػ ػ ػػة ليل ػ ػػدفقين ليلقدلػ ػ ػػة فػ ػ ػػح ل الػ ػ ػػؿ‬

‫علة ليمييلة يامؤ ة ‪.‬‬ ‫لي‬

‫ػ ػ ػػي م ػ ػ ػػف ليل ال ػ ػ ػػؿ لي ػ ػ ػػدلليملتح يقي م ػ ػ ػػة ليل ػ ػ ػػدفقين‬ ‫ػ ػ ػػعلة ليمييل ػ ػ ػػة يا ػ ػ ػػلتة لل‬ ‫‪ -‬ل ػ ػ ػ ػ لص لي‬

‫ليلقدلة عييلييح لل ي خماة مف ليق للللن لأ لصيدلة ليم مة‪.‬‬

‫ب‬
 ‫مقدمة‬

‫‪ .5‬أسباب اختيار الموضوع‬

‫ل ليعصل‪.‬‬ ‫‪ -‬ت ل ي مف ليد لل ين ليم ل ة ليم مة فح‬

‫ل ليعصل‪.‬‬ ‫ه ليد لل ة مف ليمل اعين‬ ‫‪ -‬تف‬

‫ع ت ل فح مخيؿ ليل صص‪.‬‬ ‫صح عييم‬ ‫‪ -‬لأ لميـ لي‬

‫ع‪.‬‬ ‫ع عاا ليم‬ ‫‪ -‬ليلغعة فح لأ‬

‫ع فح ليل صص‪.‬‬ ‫ملة ليم‬ ‫‪-‬‬

‫‪ -‬ليلغعة فح ل ل ليمعيلؼ فح مي ل ص ليل الؿ ليدلليملتح‪.‬‬

‫‪ .6‬المنهج المستخدم‬

‫ػ ػ ػ ػ ع ليد لل ػ ػ ػ ػػة ػ ػ ػ ػػد لػ ػ ػ ػػـ لأعلمػ ػ ػ ػػيد عاػ ػ ػ ػػح ليمػ ػ ػ ػػل‬ ‫ل ػ ػ ػ ػ لل ي علعػ ػ ػ ػػة ل لصيصػ ػ ػ ػػلي مل اعػ ػ ػ ػػين م‬

‫لي ص ػ ػػفح ف ػ ػػح ليخيل ػ ػػي ليل ػ ػ ػػلظ ليػ ػ ػ ظ لػػ ػػل ـ م ػ ػ ػ‬ ‫لي ص ػ ػػفح ليل الاػػ ػػح ل ػ ػػل لعلمػػ ػػدلي عا ػ ػػح ليمػػ ػػل‬

‫ليل الا ػ ػػح يل ػ ػػدعلـ‬ ‫ف ػ ػػح ليخيل ػ ػػي ليل علق ػ ػػح مل ػ ػػي عيأعلم ػ ػػيد عا ػ ػػح ليم ػ ػػل‬ ‫ػ ػ ػ ع ليم ػ ػػدل‬ ‫علع ػ ػػة ليم‬

‫ليد لل ة ليل للة‪.‬‬

‫‪ .7‬هيكل الدراسة‬

‫ملي ليد لل ة يا مي لاح‪:‬‬ ‫أية فلعلة‬ ‫يإلخيعة عاا ل تييلة مي لفلع مف‬

‫يػ ػػا مقدم ػ ػػة ياد لل ػ ػػة ع ػ ػػتؿ عػ ػػيـ لي ػ ػػا ليفص ػ ػػؿ لأ ؿ ػ ػػد ص ػ ػػص يمف ػ ػ ـ ليل ال ػ ػػؿ لي ػ ػػدلليملتح‬

‫ػ ػ لن ليملعع ػ ػػة فػ ػػح عمالػ ػػة ليل ال ػ ػػؿ‪ .‬لمػ ػػي فػ ػػح ليفص ػ ػػؿ لي ػ ػػيلح لل ػ ػػلؽ لي ػ ػػح مفػ ػػي لـ عيم ػ ػػة‬ ‫لل ع ػ ػ لي‬

‫ػ ػ ػػعلة ليمييل ػ ػ ػػة‬ ‫ػ ػ ػ ػ ؿ ي م ػ ػ ػػة ليل ػ ػ ػػدفقين ليلقدل ػ ػ ػػة م لا ػ ػ ػػؼ ليمؤ ػ ػ ػ ػللن ليم ػ ػ ػػل دمة ف ػ ػ ػػح ل ػ ػ ػ ػ لص لي‬

‫يامؤ ػ ػػة ف ػ ػػح ليفص ػ ػػؿ لي يي ػ ػػل مل ػ ػػي عإ ػ ػػقي مف ػ ػػي لـ ليل لل ػ ػػة ف ػ ػػح ليفص ػ ػػؿ لأ ؿ لي ػ ػػيلح عا ػ ػػح ل ػ ػ ػ‬

‫ػػ ػػدص عيلل ػ ػػة‪ -‬ي ػ ػ ػػلللف ‪ 2018 2017‬لػػ ػػل ملػ ػ ػػي‬ ‫لي ػ ػ ػػير –‬ ‫مؤ ػػ ػػة ليمؤ ػػ ػػة لي للػ ػ ػػة يات لعػػ ػػي‬

‫للق ػ ػػة ع ػ ػػدلد ي ف ػ ػػح ليمؤ ػ ػػة مل ػ ػػي عإ ػ ػػل دلـ‬ ‫عل دل ػ ػػد ليمؤ ػ ػػة مص ػ ػػيدل ي م ػ ػػة ليل ػ ػػدفقين ليلقدل ػ ػػة‬

‫ت‬
 ‫مقدمة‬

‫ليمل صػ ػ ػػؿ‬ ‫يلمػ ػ ػػة ياد لل ػ ػ ػػة لعػ ػ ػػلف فل ػ ػ ػػي ػ ػ ػػـ ليللػ ػ ػػي‬ ‫ػ ػ ػػعلة ليمييلػ ػ ػػة يامؤ ػ ػ ػػة‬ ‫ليمؤ ػ ػ ػللن ل الػ ػ ػػؿ لي‬

‫يل ي‪.‬‬

‫الدراسات السابقة‪:‬‬ ‫‪.8‬‬

‫ػ ػ يدص مي ػػلل‬ ‫ي ػػة مساااااهمة التحمياااال المااااالي لممياانيااااة فااااي إتخااااا القاااا اررات الماليااااة‬ ‫‪ .1‬للغ‬

‫ػ ػػـ عاػ ػ ػ ـ ليل ػ ػػللل تال ػ ػػة ليعاػ ػ ػ ـ لأ لص ػ ػػيدلة ليلخيلل ػ ػػة عاػ ػ ػ ـ‬ ‫ل ص ػ ػػص ف ػ ػػص م ي ػ ػػعح‬

‫ليل ػ ػػللل خيمعػػ ػػة ع ػ ػ ػػتلص ليخ لر ػػ ػػل ‪ .2016/2015‬لتم ػ ػػف مل ػ ػػة ػ ػ ػ ه ليد لل ػ ػػة عػػ ػػف ليل الػ ػ ػػؿ‬

‫ليمييح عي ل دلـ ليملرلللة فح ل ي ليق للللن ليمييلة‪.‬‬

‫ػ ػ يدص مي ػ ػػلل فػ ػػح‬ ‫‪ .2‬ل لف دلخػ ػػة‪ ،‬أهميااااة التحمياااال المااااالي فااااي رساااام إسااااترتي ية المؤسسااااة‬

‫ل ػ ػ ػػدؼ ػ ػ ػ ه‬ ‫ليعا ػ ػ ػ ـ ليلخيللػ ػ ػػة ل صػ ػ ػػص مييلػ ػ ػػة م ي ػ ػ ػػعة خيمعػ ػ ػػة ليع ػ ػ ػ للص ‪2015/2014‬‬

‫رررر ي‬ ‫ليد لل ػػة ي ػػا إبرررراهميه الررررةيهلماللررررهيهلاررررنلتينياررررليةقولررررةيمرررر يةقولررررن ي اللررررةي‬

‫ه ي‬ ‫يه‬ ‫هسررررررماهةل لةيهلاؤسسررررررةي إبرررررراهميمررررررديي ونللررررررةي رررررر يهلمقولررررررةي ررررررا‬

‫هلاسموالةي تيهلماللهيهلانلت‪.‬‬
‫وتقياااايم ا دا المااااالي‬ ‫‪ .3‬ععػػػد ليت ػ ػللـ لػ ػػلظ مساااااهمة النضااااام المحاساااابي المااااالي فااااي قيااااا‬

‫ػ ػ ػ ػ يدص ليميخ ػ ػ ػ ػػللل ل صػ ػ ػ ػػص عا ػ ػ ػ ػ ـ لخيللػ ػ ػ ػػة تالػ ػ ػ ػػة ليعا ػ ػ ػ ػ ـ لأ لصػ ػ ػ ػػيدلة ليلخيللػ ػ ػ ػػة عا ػ ػ ػ ػ ـ‬

‫ليل ػ ػ ػ ػػللل خيمعػ ػ ػ ػػة ليم ػ ػ ػ ػػلاة ليخ لر ػ ػ ػ ػػل ‪ .2014/2013‬ل ػ ػ ػ ػػعا ػ ػ ػ ػ ه ليد لل ػ ػ ػ ػػة يػ ػ ػ ػػا ل ػ ػ ػ ػػال‬

‫ػ ػػللد عال ػ ػػي فػ ػػح ػ ػػلح ليل ػ ػػيـ ليم ي ػ ػػعح ليمػ ػػييح د ل‬ ‫عاػ ػػا ليمل اعػ ػػين ليفتللػ ػػة ليلػ ػػح‬ ‫لي ػ ػ‬

‫لقل ػ ػػلـ لأدل ليم ػ ػػييح‬ ‫ػ ػػي ليل ػ ػػيـ ليم ي ػ ػػعح ليم ػ ػػييح ف ػ ػػح عمال ػ ػػة ل ػ ػػي‬ ‫ليقػ ػ ػ ل ـ ليمييل ػ ػػة ف ػ ػػح‬

‫يامؤ ة‪.‬‬

‫ػ ػ ػ يدص مي ػ ػػلل ل ص ػ ػػص‬ ‫‪ .4‬مػ ػ ػللـ عل ػ ػػيي دور التحميااااال الماااااالي فاااااي إدارة المخاااااا ر البنكياااااة‬

‫ػ ػ ػػـ عاػ ػ ػ ػ ـ لص ػ ػ ػػيدلة تال ػ ػ ػػة ليعاػ ػ ػ ػ ـ لأ لص ػ ػ ػػيدلة ليلخيلل ػ ػ ػػة عاػ ػ ػ ػ ـ ليل ػ ػ ػػللل‬ ‫مييل ػ ػ ػػة علػ ػ ػ ػ ؾ‬

‫ث‬
 ‫مقدمة‬

‫خيمع ػ ػ ػػة ـ ليعػ ػ ػ ػ ل ح ليخ لر ػ ػ ػػل ‪ .2013/2012‬ل ػ ػ ػػدؼ ػ ػ ػ ػ ه ليد لل ػ ػ ػػة ي ػ ػ ػػاي ع ػ ػ ػللر لي ػ ػ ػػد ل ليػ ػ ػ ػ ظ‬

‫لعػ ػػلؼ عاػ ػػا تلفلػ ػػة‬ ‫ص فػ ػػح مخػ ػػيؿ مػ ػػل ليقػ ػػل‬ ‫لاعع ػ ػ ليل الػ ػػؿ ليمػ ػػييح دل ػ ػػؿ ليعلػ ػػؾ عػ ػػي‬

‫‪.‬‬ ‫معييخة م ي ل ليقل‬

‫‪ .5‬د لل ػ ػػة ليلم ػ ػػلف ػ ػػعيدص اساااااتخدام التحميااااال الماااااالي فاااااي تقيااااايم أدا المؤسساااااات ا قت اااااادية‬

‫ػ ػ ػػمف مل اع ػ ػ ػػين لل ػ ػ ػػؿ ػ ػ ػ ػ يدص ليميخ ػ ػ ػػللل تال ػ ػ ػػة ليعاػ ػ ػ ػ ـ‬ ‫وترشااااااايد ق ارراتهاااااااا مػ ػ ػ ػ تلص مقدم ػ ػ ػػة‬

‫لأ لصػ ػ ػ ػػيدلة عا ػ ػ ػ ػ ـ ليل ػ ػ ػ ػػللل خيمعػ ػ ػ ػػة عيللػ ػ ػ ػػة ليخ لر ػ ػ ػ ػػل ‪ 2009-2008‬ػ ػ ػ ػػد ل صػ ػ ػ ػػان ػ ػ ػ ػ ه‬

‫م ي‪:‬‬ ‫ليد لل ة يا للي‬

‫‪ -‬ليل الؿ ليمييح يعد عاا لل لد ليق للللن يامؤ ين لأ لصيدلة‪.‬‬

‫فيفلة ياق ل ـ ليمييلة‪.‬‬ ‫‪ -‬ي ـ ليل الؿ ليمييح فح ع ي مصدل لة‬

‫‪ ‬ويكمااان ا خااات ف باااين الدراساااة التاااي سااانت را إليهاااا والدراساااات الساااابقة‪ ،‬فاااي القاااوائم المالياااة‬

‫المساااتخدمة فاااي التحميااال‪ ،‬فالدراساااات الساااابقة ركااااة بتحميمهاااا لممياانياااة وقائماااة الااادخل و ااادول‬

‫حسااااابات النتااااائج التااااي تعااااد وفااااا مباااادأ ا سااااتحقاا باسااااتخدامها لنسااااب ومؤشاااارات تقميديااااة‪،‬‬

‫أمااااا فاااااي دراساااااتنا سااااانت را لتحميااااال الوضااااعية المالياااااة باساااااتخدام قائماااااة التااااادفقات النقدياااااة‬

‫بحيااااث أنهااااا قائمااااة مت ااااورة وتعااااد وفااااا لمباااادأ النقااااد ‪ ،‬بمختمااااف النسااااب المشااااتقة ماااان هاااا‬

‫القائمة‪.‬‬

‫عوبات الدراسة‬ ‫‪.9‬‬

‫ليصع عين لم ان فح‪:‬‬ ‫ع لخ للي عع‬ ‫ل لل ي دل ة ليم‬

‫ػ ػ ػػح ع ػ ػ ػػدـ عػ ػ ػ ػ ؿ ليمؤ ػ ػ ػػين يلق ػ ػ ػػدلملي‬ ‫ي ػ ػ ػػلة ف ػ ػ ػػح ليد لل ػ ػ ػػة ليل علقل ػ ػ ػػة‬ ‫لتم ػ ػ ػػف ليص ػ ػ ػػع عة ل‬

‫ػ ػ ػ ل مػ ػ ػػي خعالػػ ػػي ياع ػػ ػػل فػ ػ ػػح‬ ‫يق ل م ػػ ػػي ليمييلػػ ػػة ع خػػ ػػة لي ػ ػ ػػل ليم لػػ ػػح مػػ ػػف خػ ػ ػػؿ ليل عل ػ ػػؽ عال ػ ػػي‬

‫ه ليد لل ة‪.‬‬ ‫ل يا ص ؿ عاا ليق ل ـ ليمييلة مف خؿ لميـ‬ ‫ألين‬

‫ج‬
 ‫الفصل األول‬
‫ماهية التحميل الديناميكي‬
 ‫ماهية انتحهيم انديناميكي‬ ‫انفصم االول‪:‬‬

‫تمهيد‪:‬‬

‫ل‬ ‫ر ر ر لالتر ر ر لي ر ررتولإعر ر ر ا‬ ‫ر ررمحةلم‬ ‫يعتب ر ررحلالتالي ر رركلالر ر ر ي ي لع لي ر رريلتلل ر رريحللللر ر رماشولال لي ر رريلال‬

‫معر رريل ر ر ر لاأل ر ر ليبلال ي ر رريلال لر ررتم يل ر ر ر لتالير رركلاللر ر رماشول‬ ‫م ر ر لأر ررح لمألرر ر ل ا ر ر ةلبإل ر ررتم اول‬

‫ال لير ر رريلمي ر ر ر دلالتالير ر رركلال ر ر ر ي ي لإلر ر ررةل عح ر ر رريلالم ر ر ررعييلال لير ر رريللل ؤللر ر رريلم ر ر ر لاأ اءلال ر ر ر ل ل‬

‫مالت رر ررييل ل ر ر ر لال ؤللرر رريلم عح ر ر رريل ل ر ر ر ألاللر ر ررمةلمال رر ررعدلالت ر ر ر لتل ر ر ر ول ر ر ر لم ر ر ر لمأر ر ررأل لر ر ررتلبلييل‬

‫يلللمصمكلإلةلأ ادلال ؤللي‪ .‬ل‬ ‫لق اححاتلا‬ ‫لل ؤلليلمم‬

‫لال لر ر ر ر ر يولاأل ل ر ر ر ررييلال تعلل ر ر ر رريلب لتالي ر ر ر رركل‬ ‫معلي ر ر ر ررتلل ر ر ر رريتولالتأ ر ر ر ررح ل ر ر ر ر ر ل ر ر ر ررلالاللص ر ر ر رركلل ر ر ر رربع‬

‫ال ي ي ل لمالكلال ب اثلالت ليي‪ :‬ل‬

‫ال باثلاأمك‪:‬ل ل يولع يلامكلالتاليكلال ي ي ؛ ل‬

‫‪:‬لإلتم ا تلالتاليكلال ي ي ؛ ل‬ ‫ال باثلالث‬

‫ال باثلالث لث‪ :‬ال لبلمال لجلال لييلال تليل لق ش يلالت ل تلال ل يي‪ .‬ل‬

‫‪2‬‬
 ‫ماهية انتحهيم انديناميكي‬ ‫انفصم االول‪:‬‬

‫المبحث األول ‪ :‬مفاهيم عامة حول التحميل الديناميكي‪.‬‬

‫لا احةل‬ ‫التالي ر ر رركلالر ر ر ر ي ي ليل ر ر ررمولأل لر ر ر ر لعل ر ر ررةلق احش ر ر ررتلمتالي ر ر رركلاللر ر ر رماشولال لي ر ر رريلالتر ر ر ر لتلر ر ر ر‬

‫ي‪ .‬ل‬ ‫ؤلليلمالتم لل ليل لالل اححاتلال‬

‫ل‬ ‫ليح لتاليل لمتلييولاأ اءلال ل للل‬

‫المطمب األول ‪ :‬نشأة ومفهوم التحميل الديناميكي‪.‬‬

‫‪ .1‬نشأة التحميل الديناميكي‪:‬‬

‫لللت حيمي ر ر ر ر ليح ر ر ر ر ل ر ر ر ر ةلالتالير ر ر رركلال ر ر ر ر ي ي ل ر ر ر ر اةلإل ر ر ر ر لإت ر ر ر ر ي صلاأمكل صر ر ر ررح صلإللأ ل‬

‫التملر ر ر ل ر ر ر لا ر ررولالتلر ر ر يالتلا شت ي ر رريل عر ر ر لال لر ر ر لالت لي ر ررلولل عي ر رريلال ص ر ررح يي ل ر ر ر ل يمي ر ررمح ل‬

‫عر ر ر ول‪1890‬لإل ر ررةلإعر ر ر ا لتمص ر ررييلأع ر ر ر ءلال عي ر رريلتلير ر ر لأ لعل ر ررةلال لت ر ررح لأ ليلر ر ر ولبي ر ر ر تلا ر ررمكل‬

‫اأصرر ر ررمكلمالمصر ر ر ررمولع ر ر ر ر لألر ر ر رربلالاصر ر ر ررمكلعلرر ر ررةلتل ر ر ر ر يالتل صر ر ر ررح يت‪.‬لم ر ر ر ر لع ر ر ر ر ول‪1906‬لت ر ر ر ررتل‬

‫لالتالي ر ر رركلال ر ر ر ر كللم ر ر ر ر لال ر ر ررح يلال لتح ر ر رريلمب ر ر ر ر كل‬ ‫التمص ر ر ررييلبإل ر ر ررتم اول ر ر ررلالالبي ر ر ر ر تلأور ر ر ر اح‬

‫يلر ر ر رلب عح ر رريل لر ر ر ألالل ر ررمةلمال ر ررعدل ر ر ر لتلر ر ر لالبي ر ر ر تصلم ر ر ر لعر ر ر ول‪1908‬لت ر ررتلالتمص ر ررييلبإعت ر ر ر ل‬

‫لال ر ر ر ر لبمال ر ر ررأيلال ل ر ر رربلللبي ر ر ر ر تلال ل ر ر رريل ر ر ر ر لقب ر ر رركلال لتح ر ر رري لب ر ر ر ر دلتا ير ر ر ر لال ر ر ر ر احةل‬ ‫اللير ر ر ر‬

‫ا شت يي‪.‬ل‪ 1‬ل‬

‫ل ل ر ر ر لأ ر ر ر تلأ بي ر ر ر تلا احةلال لير ر رريلعل ر ر ر لأ ير ر رريلالتالير ر رركلال ر ر ر ل صلميعر ر ررم ل‬ ‫أ ر ر ر لا ت ر ر ر الالث ر ر ر‬

‫حتر ر ررتل ر ر ر اةلإلر ر ررةل ر ر رحةلال ل ر ر ر لاأع ر ر ررولع ر ر ر ول‪1929‬صلمالت ر ر ر ل ر ر ررتل ت ش ر ر ررتلا ر ر ررال لالع ي ر ر ر ل ر ر ر ل‬

‫ال ر ر ررح تل تي ر ر رريلعر ر ر ر ول الشت ر ر ر ر لالل ي ر ر رريلمالاليلي ر ر رريلل ما ر ر رريلا لت از ر ر ر ر تلال تحتب ر ر رريلعلي ر ر ر ر صلأ لالل ر ر رركل‬

‫ما رررال لللع ي ر ر ل ر ر لال ر ررح تصلأ ر ر ةلالا ر رريلإلر ررةل ر ررحمحةل ر ررحلالل ر رماشولال لي رريلب ر ر دلق ر رحاءةلبي ت ر ر ل‬

‫لمال ر ر ر ل للل ر ررح ت‪.‬لأ لتأ ر ررمحلتل ير ر ر تلا ل ر ررتث حلمالت مي ر رركل‬ ‫متاليل ر ر ر لللمق ر ررمدلعل ر ررةلال ح ر ررزلا شت ر ر ر‬

‫تل ع صحةصل احلالي زمحولالعل ييلل حلمالتمزي صل‬ ‫لت يتلال عي صلأح ل ؤا لالت ي صلالتاليكلمالتمأيألال كلات‬ ‫‪1‬ل ع‬
‫صل‪2008‬صلصل‪ .17‬ل‬ ‫ع‬

‫‪3‬‬
 ‫ماهية انتحهيم انديناميكي‬ ‫انفصم االول‪:‬‬

‫ر ر لعلر ر ر لاأحبعي ي ر ر تلمالم ل ر رري ي تل عل ر ررتل ر ر لالتالي ر رركلال ر ر ل لمل ر رريليل ع ل ر رريل تم ر ر للاللرر ر اححاتلالتر ر ر ل‬

‫ل‬ ‫لاللر ر ررحعيلمال قر ر رريل ر ر ر لت ر ر ر‬ ‫تمرر ررصلال ر ر ررح يصلم‪/‬أملاأأ ر ر رحادلال لرر ررتلي ةل ر ر ر لالتالير ر رركلال ر ر ر ل لل ر ر ر‬

‫التل حيحلال لييلمال علم تلالم صيلب اءلال ح ي‪ .1‬ل‬

‫ر ر تلالل ر ر لليلالر ررل حل ر ر لتلعير رركلالتالير رركلال ر ر ل ل ر ر اةصل إ ر ررتل لب ر ر ل‬ ‫علر ررةلالر ررحوول ر ر ل محلا ت‬

‫ر ر ر ر تل‬ ‫لا لر ر ر ررب بلالت ر ر ر ر لأ تلالر ر ر ررةلزي ر ر ر ر ةلأ ير ر ر رريلالتالير ر ر رركلال ر ر ر ر ي ي ل ر ر ر ر لال‬ ‫ر ر ر ر لل ر ر ر ررحلبع ر ر ر ر‬

‫ال ع صحة‪ .‬ل‬

‫لإي ز ل آلت ‪ :‬ل‬ ‫م لالاألب بلي‬

‫‪ -‬تأمحلت ملم ي لا ت جلمالتص ي ‪.‬‬

‫‪.‬‬ ‫يمألا شت‬ ‫‪-‬‬

‫مجلاألما لال ليي‪.‬‬ ‫‪ -‬تأمحلم‬

‫‪ -‬التا ولال ؤلل ‪.‬ل‪ 2‬ل‬

‫‪ .2‬مفهوم التحميل الديناميكي‬

‫للل لصر ر ر ر لب لتالي ر ر رركلالر ر ر ر ي ي ل احل ر ر رريلمق احشر ر ر ريلمتالي ر ر رركلم ر ر ررول ر ر ر ر لتت ر ر ر ر تلاللر ر ر رماشولال لي ر ر رريل‬

‫ال ا لر ر ر رربييل ر ر ر ر ل علم ر ر ر ر تصلميلر ر ر ررت دلالتالير ر ر رركلال ر ر ر ر ي ي لبصر ر ر ررليلأل لر ر ر ررييل احلر ر ر رريلأ اءلالما ر ر ر ر ةل‬

‫ر ررحلمالت ب ر ررؤلبلر ر ر حت لعلر ر ر لتالير ر ر لأ ر ر ر ا ل ر ر ر ل‬ ‫ر ر ر لمتلي ر رريول حم ر ر ر ل ر ر ر لالا‬ ‫ا قتصر ر ر ييل ر ر ر لال‬

‫ال لتلبك‪ 3.‬ل‬

‫يعر ر ررحدلالتالير ر رركلال ر ر ر ي ي لب ر ر ررتلعب ر ر ر حةلع ر ر ر لع لير ر رريل ع ل ر ر رريلللبي ر ر ر تلال لير ر رريلال ت ار ر رريلع ر ر ر ل‬

‫ر ر لعلر ررةل علم ر ر تلتلر ررتع كل ر ر لع لير رريلإتم ر ر للالل ر ر اححاتلم ر ر لتلير رريول‬ ‫ال ؤللر رريل ر ر لأ ر رركلالاصر ررمكل‬

‫‪1‬لل ل لال ح صلص‪ .18‬ل‬

‫لت يتلال عي صلأح ل ؤا لالت ي صل ح للب لل حاصلصلصصل‪18‬ل‪ .19‬ل‬ ‫‪2‬ل ع‬
‫عييصلا ل حييصل‪2006‬صلصل‪ .242‬ل‬ ‫‪3‬ل صحل محلال ي لعب لاللأيدصلأل لي تلال ا لبيلال لييصلال احلال‬

‫‪4‬‬
 ‫ماهية انتحهيم انديناميكي‬ ‫انفصم االول‪:‬‬

‫ر ررحلم ر ررلال ل ر ر ر لت ر ررميصلأي ر رريل ر ر ر ليل‬ ‫ر ر ر لمالا‬ ‫اأ اءلال ؤللر ر ر تلالت حي ر رريلمالصر ر ر عييل ر ر ر لال‬

‫ل لال لتلبك‪ 1.‬ل‬ ‫م م ةل( لييلاملت ييليي)لمتمق ل للي م لعليتلالم‬

‫للللالتالير ر رركلال ر ر ر ر ل ل‪Analysis‬لل‪Financial‬ع لي ر ر رريلي ر ر ررتول ر ر ر ر لمالل ر ر ر ر لإلت ر ر ر ر دلأملإ ر ر ررتل ل‬

‫معر ر رريل ر ر ر لال ؤ ر ر رحاتلال ير ر رريلمال معير ر رريلار ر ررمكل ر ر ر ألال ر ر ررحم لا قتص ر ر ر وللتل ر ر ر ول ر ر ر لتا ي ر ر ر ل‬

‫أ ير ر رريلمم ر ر رماصلاأ ر ر ررأيلالت ر ر ررييلييلمال لير ر رريللل ر ر ررحم لملأل ر ر ر ل ر ر ر لمر ر ررالكل علم ر ر ر تلتلر ر ررتمحجل ر ر ر ل‬

‫الل ر رماشولال لير رريلم صر ر ر حلأمر ررح لملال ر ر لل ر ر ر لير ررتولإلر ررتم اول ر ررلالال ؤ ر رحاتلبع ر ر للالر ر ر ل ر ر لتلي ر رريولأ اءل‬

‫ةلبلص لإتم للالل اححات‪ 2.‬ل‬ ‫ال‬

‫م ر ر ر لم ر ررالكل ر ر ر لل ر ررب لي ر ر ر لتعحي ر رردلالتالي ر رركلالر ر ر ي ي لعل ر ررةلأ ر ررتلع لي ر رريل ع ل ر رريلالبي ر ر ر تل‬

‫تل ر ر ررتمحجل ر ر ر ر لاللر ر ر رماشولال لي ر ر رريلال ا ل ر ر رربييلم صر ر ر ر حلأم ر ر ررح ل ر ر ر ر لأ ر ر رركلالاص ر ر ررمكلعل ر ر ررةل علم ر ر ر ر تل‬

‫مع ر رريل ر ر ر لال ل ر رربلال لي ر رريلمال ؤ ر ر رحاتلال لي ر رريصلتل ر ررتم ول ر ر ر لإتمر ر ر للاللر ر ر اححاتلالت ميلي ر رريل‬ ‫بإل ر ررتم اول‬

‫ما لتث حييلم لالاأ اءلال ل للل ؤلليلم عح يلالل حةلعلةلتالي لأ ا ‪ .‬ل‬

‫المطمب الثاني‪ :‬أهمية وأهداف التحميل الديناميكي‪.‬‬

‫‪ .1‬أهمية التحميل الديناميكي‪:‬‬

‫ر ر ر ةل ر ررمل ألر ر ر لالع لي ر رريل‬ ‫لللالتالي ر رركلال ر ر ر ل للملأ ي ر رريلقص ر ررم للع لي ر رريلالتمأ ر رريألال ر ر ر ل للل‬

‫لال ر ر يحل ر ر لم ر ر لالمأ ررألال لي رريل لبر ر لل ررتل ر ر ل عح رريلال ح ررزلال ر ر ل ل‬ ‫م لأ رريلبر ر ايت صل ات ررةلي ررت‬

‫ر ر ر تتصل ر ر ررمل لحي ر ر ر لالر ر ررلوليات ر ر ر جلل عح ر ر رريل مقعر ر ررتلقبر ر رركلأ ليا ر ر ر لمر ر ررأللر ر رريحلاللر ر ررلي ي‪.‬ل ر ر ر لمأأل‬ ‫ل‬

‫ر ر ةلمالتالير رركلال ر ر ل ل ر ررململر رريليلال ر ر يحل‬ ‫ال لير رريلي ر ربلأ لتت لر رربل ر ر لالل ر ر حاتلالا لير رريلمال تمقعر رريللل‬

‫تتلال لييلما احيي‪ .‬ل‬ ‫ال ل لل عح يلق حاتل‬

‫صل‪2000‬صلصل‪ .141‬ل‬ ‫‪1‬لتم ي لعب لالحايوليملدلمآمحم صلا احةلملالتاليكلال ل صل احلصل ءلل حلمالتمزي صلع‬
‫حصلاأح صل‪2003‬صلصل‪ .03‬ل‬
‫ل‬ ‫صل احلماشكلل‬ ‫‪2‬ل ا ل أحصلالتاليكلال ل لما شت‬

‫‪5‬‬
 ‫ماهية انتحهيم انديناميكي‬ ‫انفصم االول‪:‬‬

‫ر ر ر ةل ر ر رركل‬ ‫ر ر ر يلإل ر ررةللال ر ر ر لأص ر رربرلالتالي ر رركلال ر ر ر ل ليل ر ررتع كل مل ر رريليللتلي ر رريولأ اءلال‬ ‫لللمب‬

‫مالا ر ر ررولعلر ر ررةل ح ز ر ر ر لال ر ر ر ل لما احت ر ر ر لباير ر ررثلتبر ر ررحزل ر ر ر ل لاحلر ر رريلقماش ر ر ر لال لير ر رريل ر ر رماا لال ر ر ررعدل‬

‫م ماا لاللمةل ي ‪.‬ل ل‬

‫ر ر ةلت بر ر ل ر ر لاليل رريلأ ررتليلر ر ع ل ر ر لتالير ر ل‬ ‫للمب ر ر كلعر ر ول ررإ لأ ي رريلالتالي رركلال ر ر ول ر ر لال‬

‫لاو اح ت‪ :‬ل‬ ‫لالت لييلالت ل‬ ‫اأو اح‬

‫ة‪.‬‬ ‫لال ل لالل ش ل لال‬ ‫‪ -‬عح يلالم‬

‫لمالم ءلب ل يم ‪.‬‬ ‫ةلعلةلا قت اح‬ ‫‪ -‬تا ي لق حةلال‬

‫‪.‬‬ ‫ةلم م لا لتث حل لأل‬ ‫‪ -‬المصمكلإل لاللي يلا لتث حييللل‬

‫لصالاييلاللي ل تلال لييلمالت ييلييلمالبيعييلمالتمأيألل ‪.‬‬ ‫‪ -‬الا ولعلةل‬

‫لإا ولالحق بيلال امليي‪.‬‬ ‫ةل تل لإتم للالل اححاتلأو اح‬ ‫‪ -‬ا‬

‫ة‪.‬‬ ‫ل ل ييلإ احةلال‬ ‫‪ -‬الا ولعلةل‬

‫ة‪.‬‬ ‫‪ -‬تم يرلا ت الالع ولللع لي تلال‬

‫ت ر ر ولب لتالير رركلال ر ر ل ليتع ر ر لا ر ر ل ر ررح لا ت ر ر دلالعالق ر ر تلبر رري لا حق ر ر ولإلر ررةل‬ ‫للم ر ررلال ر ررإ لا‬

‫التا ر ررحولعر ر ر لأل ر ررب بلقير ر ر ول ر ررلالالعالقر ر ر تلب ر ررلالا ت ر ر ر ال ر ر ر ليلر ر ر ع ل ر ر ر لال ي ر رريلعل ر ررةلالعث ر ررمحلعل ر ررةل‬

‫ر رركلالال ر ررمكللل ر ر ر التلال متلل ر رري‪.‬ل لتالي ر رركلال ر ر ر ل لي ر ررم حللل ر ر ر يحلال ر ر ر ل لأ ماتلقي ل ر ررييليل ر ررتع ل ل‬ ‫أ‬

‫لالتمأيألال ل لمالحق بيلال ليي‪ 1.‬ل‬

‫ل‬

‫ل‬

‫صل ا م لماليليصلالتاليكلمالتمأيألال ل صلال ح يلالعحبييلال تا ةلللتلمي لمالمتمحي اتصلالل حةلص‪2013‬صل‬ ‫‪1‬للزي لح‬
‫صل‪ .8‬ل‬

‫‪6‬‬
 ‫ماهية انتحهيم انديناميكي‬ ‫انفصم االول‪:‬‬

‫‪ .2‬أهداف التحميل الديناميكي‪:‬ل ل‬

‫للتمصرر رردل ت ر ر ر شملالتالير ر رركلال ر ر ر ل ل ر ر ر لأ ر ر ررولاأل ر ر ر لالت ر ر ر ليل ر ررت لعلي ر ر ر ل ر ر ر لاتم ر ر ر للالل ر ر ر اححاتل‬

‫ر ر رركللل ر ر رماح ‪.‬لمعلير ر ررتل ر ر ررإ ل‬ ‫مالا ر ر ررولعلر ر ررةل ر ر ر ل ل ر ر ر ءةلا احةلمق ر ر ر حت لعلر ر ررةلتالي ر ر ر لا لر ر ررتث حلاأ‬

‫التاليكلال ل لي دلإلةلتالي لاآلت ‪:‬ل ل‬

‫لال ل لمال ل وللل ح ي‪.‬‬ ‫‪ -‬تلييولالم‬

‫‪ -‬تلييول ت شملقحاءاتلا لتث حلمالت ميك‪.‬‬

‫‪ -‬تا ي لإ ا اح تلب أ اءلال تال لع لال مأألمت ميصلألب ب ‪.‬‬

‫‪ -‬ا لتل ةل ل ت شملالتاليكل ع ا لال ماز تلمالمأألال لتلبليي‪.‬‬

‫لإلتث ح ‪.‬‬ ‫‪ -‬تا ي لاللحصلال ت ايلأ ولال ح يلمالت لي‬

‫تلالل كلاللوليما تلال ح ي‪.‬‬ ‫‪ -‬الت بؤلبإات‬

‫‪ -‬يعتبحلالتاليكلال ل ل ص حللل علم تلال ييلمال معييلل تملولاللحاح‪.‬‬

‫‪ -‬تلييول الءةلال ح يل لاأ كلاللصيحلمالأميك‪.‬‬

‫عل ر ررةلال ر ررحوول ر ر ر لأ ي ر رريل ر ررلالاأ ر ر ر ادلإ لأ ل تر ر ر شملالتالي ر رركلالر ر ر ي ي لي ر رربلالتع ر رركلب ر ر ر ل‬

‫با ر ررلحل ر ررم لأ لق عر ر ر ةلالبي ر ر ر تلال عت ر ر ر ةل صر ر ر حلللتالي ر رركصل ر ر ر لبي ر ر ر تل ا ل ر رربييل ل ر ررتمح يل ر ر ر ل‬

‫ر رربلآمر ررحل‬ ‫ر رربصلم ر ر ل‬ ‫ل لم ل ر ر للللماع ر ر لمال ع ر ر ييحلال ا لر رربييل ر ر ل‬ ‫الل ر رماشولال لير رريلالت ر ر لير ررتولإع ر ر ا‬

‫لع صر ررحلالل ر رماشولال لير رريلق ر ر لتم ر ر للال ت ر ر لمالتل ر ر يحلال مص ر ر صلاأ ر ررحلالر ررلولق ر ر لير ررؤ ول‬ ‫أ لبع ر ر‬

‫إلةلتل متل ل ت شملالتاليكلمالكلاللتحةلالز ييلقي لالتلييولمالتاليك‪ 1.‬ل‬

‫ل‬

‫ل‬

‫لت يتلال عي صلأح ل ؤا لالت ي صل ح للب لل حاصلصلصصل‪21‬ل‪ .22‬ل‬ ‫‪1‬لل ع‬

‫‪7‬‬
 ‫ماهية انتحهيم انديناميكي‬ ‫انفصم االول‪:‬‬

‫المطمب الثالث‪ :‬أنواع التحميل الديناميكي‬

‫لالت ييزلبي لع ةلأ ما ل لأ ماتلالتاليكلال ل لم ‪:‬ل‪ 1‬ل‬ ‫لي‬

‫‪ .1‬تالير ر ر ر ر رركلالتيير ر ر ر ر ررحلما ت ر ر ر ر ر ر ا‪:‬ل‪Trend And Change Of Analysis‬لمي ر ر ر ر ررتولت ليرر ر ر ر ررلال ر ر ر ر ر ر ل‬

‫مالك‪:‬ل ل‬

‫‪ .1.1‬التاليكلالحأل ل(التمزي لال لب )ل‪Vertical Analysis‬‬

‫‪ .1.2‬التاليكلاأ ل ل‪ Horizental Analysis‬ل‬

‫‪ .2‬تاليكلال لبلال ا لبييل‪Analysis Of Accounting Ratios‬‬

‫‪ .3‬تاليكل لأيلالتع ك ‪Analysis Of tie point And Trend‬‬

‫ل‬
‫‪ :1‬تحميل التغير واإلتجاه‪:‬‬

‫يعت ر ر ر ر لال الر ر ر رركلال ر ر ر ر ل لعلر ر ر ررةلالل ر ر ر رماشولال لير ر ر رريل ر ر ر ر لإ ر ر ر رحاءلالتالر ر ر رريالتلالالز ر ر ر رريلللمر ر ر ررحمجل‬

‫ب علم ر ر ر تلتلي ر ر ر لاأأ ر ر رحادلال متللر ر رريلال لر ر ررتلي ةل ر ر ر ل ر ر ررلالال علم ر ر ر ت‪.‬لإ ل ر ر ر للر ر ررال يلمصر ر ررايل‬

‫ر ررلالال علم ر ر ر تلتتمق ر رردلعل ر ررةل ر ر ر ل ق ر رريلمص ر ررايلالبي ر ر ر تلال ر ر ر حةل ر ر ر لاللر ر رماشولال لي ر رريلم ر ررلل ل‬

‫علةل قيلتص يدلالال ب تلالماح ةلبتل لاللماشو‪ .‬ل‬

‫للميعتبر ر ررحلتالير ر رركلالتيير ر ررحلما ت ر ر ر الالمأر ر ررمةلالتاليلير ر رريلاأملر ر ررةلالت ر ر ر ليلر ر ررمولب ر ر ر لال الر ر رركلال ر ر ر ل ل‬

‫لللماشولال لييلمي للل لالالتاليكل لمالكلال لي لالت ليي ل‪ :‬ل‬

‫‪ .1.1‬التحميل الرأسي‪:‬‬

‫يع ر ر لالتالير رركلال أحل ر ر ل احلر رريلع صر ررحل ي از ير رريلماا ر ر ةلملال ر ر ل ر ر لمر ررالكلإ ر ر حلالر ررمز لال لر ررب ل‬

‫معرر رريلالت ر ر ر ل‬ ‫ر ررم لال‬ ‫رر ررم لال ي از ير ر رريلأملإل ر ررةل‬ ‫ل ر ر رركلع صر ر ررحل ر ر ر لالع صر ر ررحل ر ر ر لال ي از ير ر رريلالر ر ررةل‬

‫ي ت ر ر لإلي ر ر لمب ل رريلأم ررح لتامي رركلاأحقر ر ولال ألل رريلالر رماح ةل ر ر لال ي از ي رريلال ررةل ل رربل شمي رريلم ررلاليع ر ر ل‬

‫صل‪2005‬صصلصصل‪38‬ل‪ .39‬ل‬ ‫حل ا لمأمحم صلالتاليكلال ل ل مكلص عيلالل اححاتصل احلماشكلل حصلع‬ ‫‪1‬لل يحل‬

‫‪8‬‬
 ‫ماهية انتحهيم انديناميكي‬ ‫انفصم االول‪:‬‬

‫ر ر ررم لال ي از ي ر ر رريلل ر ر رريتامكلالر ر ر رحقول ش ر ر ررمول لر ر ر ر مول‪%100‬ل ر ر ر ر ل ر ر رراللالأ ر ر ررح ي صلأ ر ر ر ر لإلال ل ر ر رربتل‬ ‫أ ل‬

‫معر ر رريل ل ر ر ر موللل ر ر رحقول‬ ‫ر ر ررم ل ر ر رركل‬ ‫معر ر رريلالت ر ر ر لت ت ر ر ر لإلي ر ر ر لع شر ر ررلليصر ر رربرل‬ ‫الع صر ر ررحلإلر ر ررةلال‬

‫معر ر رريل‬ ‫ر ر ررم لال‬ ‫ر ر ررم لال ي از ير ر رريلأملإلر ر ررةل‬ ‫‪%100‬لمع لير ر رريل لر ر رربلالع صر ر ررحل ر ر ر لال ي از ير ر رريلالر ر ررةل‬

‫رمز لال ل ررب لل رركلع ص ررحل‬

‫التر ر لي ت ر ر لالي ر ر ليع ررم لإل ررةلو ي رريلالتالي رركل ي ر ر لإلال ررتل م رريلل عح رريلال ر ل‬

‫معيلالت لي ت لإلي لأولاأث ي ل ع ً‪ .‬ل‬ ‫إلةلال‬

‫ر ر ر لإلر ر ررتم اول ر ر ررلالالتالير ر رركلأي ر ر ر للتالير ر رركلق ش ر ر رريلال ر ر ر مكلاير ر ررثلت لر ر رربل ر ر رركلع صر ر ررحل‬ ‫لللمي‬

‫لال بيع ر ر تل ر ر ل ل ر ر لالل ش ر رريل ر ر لت لر رربلت للر رريلال بيع ر ر تلإلر ررةل‬ ‫ق ش ر رريلال ر ر مكلإلر ررةلال بيع ر ر تلأملص ر ر‬

‫ل(‪)constant‬ل‬ ‫ركلالحلر ر ر لب ر ررعدلال ل ر رريلأ ر ررتليعتب ر ررحلتال ر رريالللر ر ر‬

‫قي ر رريلال بيعر ر ر ت‪.‬لميت ي ر ررزلالتالي ر ر لأ‬

‫م ليصر رربرل ر ررلالالتالير رركل لي ر ر الإ لإلالتر ررول ل ح تر ررتل ر ر ل لر رربلأمر ررح للاتل ل ر ر لال لر رري‪.‬للر ررلل ل ر ر لأ ل‬

‫لقمةلأمل عدلالا ليلتاتلال حالي‪ .‬ل‬ ‫إلتم اولالتاليكلب لح ال ليم حل ؤ حال ي العلةل‬

‫‪ .2.1‬التحميل األفقي‪:‬‬

‫التالي ر رركلاأ لر ر ر ليع ر ر ر ل احل ر رريلالتيير ر رحاتلالا ث ر رريل ر ر ر لع ص ر ررحلاللر ر رماشولال لي ر رريلعل ر ررةل ر ر ر لعر ر ر ةل‬

‫ر رركل ر ر لالتالير رركلال أحل ر ر لالر ررلوليلتصر ررحلعلر ررةل‬ ‫ت ر رحاتلز ير رريلملر ررلل لي ر ر عةلب لتالير رركلال تار ررح لم ر ررملأ‬

‫حاليلالع صحلالت لت حل لاللماشولال لييلللتحةلز ييلماا ةلمتاليكلالعالق تلبي ‪ .‬ل‬

‫ر ر ر لممل ر رريليل ر ر ررحمحييلب ل ل ر رربيللل الر ر رركل‬ ‫للمال ر ر ر يحلب ل ر ررل حل ر ر ر لأ لل ر رراللال رر ررمعي ليعتبر ر ر اح ل‬

‫ل‪ .‬ل‬ ‫لالبع‬ ‫لي ال لبع‬ ‫ال ل ل لبكلا‬

‫لمالل ش ر ر ر ةلالحشيلر ر ررييلللتالير ر رركلاأ ل ر ر ر لتتح ر ر ررزل ر ر ر ل عح ر ر رريلإت ر ر ر التأر ر ررمحلع صر ر ررحلالل ر ر رماشولال لير ر رريل‬

‫لبتاليكلا ت ال‪.‬ل‪ 1‬ل‬ ‫مللال ليل ةل لالالتاليكلأي‬

‫للميتولال بلإت الم ل للل ع ليلالت ليي‪:‬ل ل‬

‫‪1‬لل ل لال ح صلصل‪ .41‬ل‬

‫‪9‬‬
 ‫ماهية انتحهيم انديناميكي‬ ‫انفصم االول‪:‬‬

‫(قيمة العنصر في سنة المقارنة ÷ قيمة العنصر في سنة االساس ) × ‪ 111‬وتدعى معادلة االرقام القياسية‬

‫م ر ر ر تمل ر ر ررلالال ع لر ر رريل ر ر ررمل لر ر رربيلالتيير ر ررحل ر ر ر ل ر ر رركلع صر ر ررحلب لزي ر ر ر ةلمال لص ر ر ر لم ر ر ررلالالأحيلر ر رريل‬

‫ر رركل ر ر ر لأحيل ر رريل ل ح ر رريلا حقر ر ر ولال ألل ر رريلعر ر ر لأحير ر ر لم ر ر ر لإ ر ر ر حاتل م ب ر رريلملر ر ر لبيلأ ر ر ر لأ ث ر ررحل‬ ‫أ‬

‫ل ر رريصلمل ر ر ر ل ل ر ررتأي ل احل ر رريلا ت ر ر ر الأول ل ح ر رريلقي ر رريلالع ص ر ررحلأملتمزيع ر ررتلال ل ر ررب ل ر ر ر ل تر ر رحةلز ي ر رريل‬

‫عي ر رريل ر ر لقي ر رريل ل ر ر لالع صر ررحلأملتمزيعر ررتلال لر ررب لمل ر ر ل ر ر ل ت ر رحةلز ير رريلأمر ررح لل ر ر بليلأمل الر رريلأمل‬

‫ل‪ .‬ل‬ ‫ع ةلل ماتل تت لييصل لب ل لإمتي حلل يلاأل‬

‫ر ر ر تلالتأ ر ررمحصل عل ر ررةل‬ ‫لأ ي ر رريل بير ر رحةلعل ر ررةلص ر ررايلم ق ر رريل احل ر رريلإت‬ ‫إ ل متير ر ر حللر ر ر يلاألر ر ر‬

‫ر ر ةل ررإ ل ت ر ر شمل‬ ‫ل رربيكلال ثر ر كلإلالت ررولإمتير ر حلل ر ر يل ررتل ت ير رزةل تي رريل ررحمدلم ص رريل ررحتلب ر ر لال‬

‫ال ل ح ر ر رريللر ر ررت م للر ر ررلبييلقي ل ر ر ر للتل ر ر ر لالل ر ر ر يلملر ر رري م لالا ر ر ررولوير ر ررحل م ر ر ررمع لعلر ر ررةلل ر ر ر يل م ر ر ررم ل‬

‫لصاير‪ .‬ل‬ ‫ال ل ح يلمالع‬

‫ل ل حاع تلا عتب حاتلالت لييل‪:1‬لل‬ ‫للإلال لب لع لإمتي حلل يلاأل‬

‫ل‬ ‫ا بتعر ر ر ر ر لعر ر ر ر ر لالتاي ر ر ر ررزلال مصر ر ر ر ر ‪:‬لأولأ ل لتم ر ر ر ر ر لع لي ر ر ر رريلإمتير ر ر ر ر حللر ر ر ر ر يلاألر ر ر ر ر‬ ‫‪-‬‬

‫لإلمتي حلال مص ‪.‬‬

‫لتتص ر رردلب ر ر ر لأبيعي ر رريصلأولل ر ررولي ر ررحلعلي ر ر ر ل ر ررحمدلإل ر ررتث شييللر ر رماءل‬ ‫إمتير ر ر حللر ر ر يلألر ر ر‬ ‫‪-‬‬

‫إي بييلأملللبيي‪.‬ل‬

‫ل تل ر رريلأملبعير ر ر ة‪:‬لم ص ر رريلمأ لع ل ر ر ر ليت ي ر ررزلبل ر ررحعيلالتيي ر ررحل‬ ‫أ ل لت ر ررم للر ر ر يلاألر ر ر‬ ‫‪-‬‬

‫مالتأمحل لال حمدلا قتص ييلأملأح لا ت جلأملاألما ‪.‬‬

‫ل م ر رريل ر ر ل تملر ررألبي ر ر تلع ر ر ةل‬ ‫ر ر لت ر ر مزل ر ررلالال ر ر ليلإ لم ر ر ةلب عر رركلل ر ر يلاأل ر ر‬ ‫مي‬

‫ل ماتل‪ .‬ل‬

‫‪1‬لل ل لال ح لصلص‪ .42‬ل‬

‫‪10‬‬
 ‫ماهية انتحهيم انديناميكي‬ ‫انفصم االول‪:‬‬

‫‪ .2‬التحميل باستخدام النسب المالية‪:‬‬

‫لت ر ررتولال لر رربلال لير رريلبتامير رركلال ر ررولال شر رركل ر ر لالبي ر ر تلمال علم ر ر تلال لير رريلالت حيمير رريلإلر ررةل ر ررولأقر رركل‬

‫ر ر ر لال علم ر ر ر تلت ر ررم لأ ث ر ررحل شر ر ر ةللع لي ر رريلإتمر ر ر للاللر ر رحاح‪.‬لمتصر ر ر دلال ل ر رربلال لي ر رريلم لر ر ر للأل ر ررأيلأمل‬

‫لإلةل ليل ‪:‬ل ل‬ ‫يلال اح لتليي‬ ‫ال‬

‫لق حةلال ؤلليلعلةلالل ا ل لاأ كلاللصيح ل‬ ‫لبلالليملي‪:‬لتلتم ولللي‬

‫لق حةلال ؤلليلعلةلإ احةلأصمل ل‬ ‫أ‪:‬لتلتم ولللي‬ ‫لبلال‬

‫لق حةلال ؤلليلعلةلتملي لاأحب ح‪.‬ل ل‬ ‫لبلالحبايي‪:‬لتلتم ولللي‬

‫مع ر ر ر ر ر رريل ر ر ر ر ر ر لال لر ر ر ر ر رربل ر ر ر ر ر ر لإلر ر ر ر ر ررتم اولا لت از ر ر ر ر ر ر ر تل‬ ‫لر ر ر ر ر رربلال يم ير ر ر ر ر رري‪:‬لتم ر ر ر ر ر رررل ر ر ر ر ر ررلالال‬

‫الم ح ييل لت ميكلإلتث حاتلال حم ‪ .1‬ل‬

‫المبحث الثاني‪ :‬إستخدامات التحميل الديناميكي‪.‬‬

‫لمأل ر ر ر ليبل متللر ر رريل عحم ر رريلم لر ر ررتع ليل ر ر ر لأر ر ررحدلال ؤللرر رريلاير ر ررثل‬
‫للتاليرر رركلال ر ر ر ي ي لأر ر ررح ل‬

‫يعت ر ر ر لعل ر ررةل متل ر رردلالبي ر ر ر تلال لي ر رريلمال ا ل ر رربييلالالز ر رريلللتالي ر رركل ر ر ر ل احعر ر ر تلم لم ر ر ر تلالتالي ر رركل‬

‫للمصمكلإلةل ت شمللاتلأ ييلم قيلي‪ .‬ل‬

‫المطمب االول‪ :‬طرق وأساليب التحميل الديناميكي‪.‬‬

‫لالتالير ر رركلال ر ر ر ل لالر ر رربل ر ر ر لتتر ر ررم حلل ير ر ررتل ر ر ر لأ ماتصلم ر ر ررلال‬ ‫تتع ر ر ر لاأل ر ر ر ليبلالت ر ر ر ليلر ر ررتم‬

‫لاألر ر ر ليبلأمل ل ر ر ر لبر ر ر ل لالا ل ر رريل‬ ‫لال ال ر رركلال ر ر ر ل صل ر ر ر لأ ر ررتلي ر ر ر ليتبر ر ر لبعر ر ر‬ ‫الي ي ر رريلالتر ر ر ليار ر ر‬

‫‪:‬ل‬ ‫م ي ليل لأ‬

‫ل لالب م لالت حييلال زاشحييصلص‪.18‬ل ل‬ ‫‪1‬ل أا ل يل لل ييلصل محلتاليكلاللماشولال لييل لص لق اححاتل رلا شت‬

‫‪11‬‬
 ‫ماهية انتحهيم انديناميكي‬ ‫انفصم االول‪:‬‬

‫‪ .1‬التحميل المقارن لمقوائم المالية‬

‫ررر ل‬ ‫ي ر ررتول ر ررلالا ل ر ررلمبلبر ر ر لل مءلإل ر ررةل ل ح ر رريلقر ر ر ش تي ل ر ر ر ليتي لأملأ ث ر ررحللر ر ر ل لال ؤلل ر رريل ر رركل‬

‫ع ر ر ةلع ر ر ل ت ر رحةلز ير رريل متللر رريلع ر ر لاأمر ررح صلمللل ر ر لقص ر ر لالتعر ررحدلعلر ررةلا ت ر ر الالر ررلوليتمرررلالأ اؤ ر ر ل‬

‫ر ر ر لم ر ررالكل الا ر رريلالتيير ر رحاتلالتر ر ر لار ر ر ثتل ر ر ر لاللتر ر رحةلالز ي ر رريلالماقع ر رريلبر ر ري لاللر ر ر ش تي صلملو لبر ر ر ل ر ر ر ل‬

‫ت ر ر ررم لالل ر ر ر ش تي لعب ر ر ر حةلع ر ر ر ل ي ر ر ر از يتي لع ر ر ر تي للل ر ر ر تي ل تت ر ر ر ليتي لأملوير ر ررحل تت ر ر ر ليتي لتبع ر ر ر لل ر ر ر دل‬

‫ال الر ر رركصلملتؤم ر ر ررللالبي ر ر ر ر تلالر ر ر رماح ةل ر ر ر ر لال ي از ي ر ر رريلاأق ر ر ر ولأل لر ر ر ر للت ر ر ررتول ل ح ر ر رريلأحقر ر ر ر ولالبي ر ر ر ر تل ر ر ر ر ل‬

‫ال ي از ير رريلالث ير رريلبر ررتصلملال ر ر دل ر ررملإ ت ر ر دلالتيي ر رحاتللر ررلب لأملإي ب ر ر لملإ ر ر حل ر ررلالالتيير ررحلإ ر ر ل ر ر ل‬

‫صر ر ررمحةلقي ر ر رريل أللر ر رريلأمل ر ر ر لصر ر ررمحةل لر ر رربيل شمير ر رريلملإلر ر ررتلحاءلالتيي ر ر رحاتلللتمصر ر رركلإلر ر ررةلا لر ر ررت ت تل‬

‫ر ر صلثر ررولالبار ررثلع ر ر لالعما ر رركلالت ر ر لأ تلإل ر ر لا ر ر مثل ر ررلالالتيي ر رحاتلملتا ي ر ر لآث ح ر ر لعلر ررةل‬ ‫ال لر رربيل‬

‫ل ر ر ءةلال ؤللر رريلمعلر ررةل ح ز ر ر لال ر ر ل لمق ر ر حت لعلر ررةلتالي ر ر لاأحب ر ر حلمل ما ر رريلا لت از ر ر تلال تحتبر رريل‬

‫علي ر ر ر صلم ل ر ررتم لال ر ر ر أل ي ر ر ر صلميعتب ر ررحل ر ررلالاأل ر ررلمبل ر ر ر لأبل ر ررألأ ر ر ر كلالتالي ر رركصلإ ر ر ر يلإل ر ررةل ر ر ر ل‬

‫لر ر ررب ل ر ر ررلالا لر ر ررلمبليل ر ر ر رلبإع ر ر ر ا لق ش ر ر رريل ص ر ر ر حلا ر ر رماكلمالر ر ررتم ا ت لمر ر ررالكلاللت ر ر رحةل م ر ر ر ل‬

‫ال حاليصلم ملتاليكلأ ل ل ل م حا‪ .1‬ل‬

‫‪ .2‬أسموب النسب المالية‪:‬‬

‫ليلر ررتم ول ر ررلالاألر ررلمبل ر ر لالاصر ررمكلعلر ررةل ؤ ر رحاتل ت معر رريلعلر ررةل ل ر ر ءةلال ؤللر رريل ر ر لت لير ررلل‬

‫أع ل ر ر ر لمقر ر ر حت لعلر ر ر لتالير ر ر لاأحبر ر ر حلم ما ر رريلا لت از ر ر ر تلم ل ر ررتم لال ر ر ر أل ي ر ر ر صل ر ر ر للماشولال لي ر رريل‬

‫ر ر رحاءلالتالر ر رريالتل‬ ‫ب ر ر ر ل لالحق ر ر ر لال ر ر ررح ل لتع ر ر ر للل الر ر رركلال ر ر ر ل ل ر ر رريش للر ر ررم لأ ر ر ر ل ر ر ر ةلم ر ر ر ول‬

‫ر ر ر لل‬ ‫لال ل ر رربل‬ ‫لعر ر ر لأحير ر ر لإل ر ررتمحاجلبعر ر ر‬ ‫ر ر ر لبع ر ر ر لب ر رربع‬ ‫علي ر ر ر صلمل ر ررلال ر ررمليل ر ررمولبر ر رحبألأحق‬

‫ييل لالتاليكلال ل لأ اءلال ؤلليصلال ليل‬ ‫‪1‬ل ح ي ولعب لالم بلب صمحلح ما صلإلتم اولا ل ليبلا اص شييلمالحي‬
‫عيلال ييصلأ حيكل‪2017‬لصص‪ .134‬ل‬ ‫صل‬ ‫ال زاشحييللالقتص لمال لييصلالع ل‪07‬لصلال ل لالث‬

‫‪12‬‬
 ‫ماهية انتحهيم انديناميكي‬ ‫انفصم االول‪:‬‬

‫مال لر رربل ثيرر رحةل ب ر ررح لقلرر ر يلأولحقر ررول ر ر ر لال ي از ي ر رريلعل ر ررةلأولحق ر ررولآمر ررحل ي ر ر ر لي ر ر ر لالاص ر ررمكلعل ر ررةل‬

‫لر رربيصلم ر ر لق ر ر لت ر ررم لع ير رريلأمل شمير رريلال ر رربلالحوبر رريلمل ر ر لال ر ررولأ لت ر ررم للاتل ع ر ررةلأولي ر ر ر ل‬

‫تلليح ‪1.‬ل‬

‫‪ .3‬أسموب التحميل باالستناد إلى رقم قياس‬

‫للللللللللل‬ ‫يلر ر ررمول ر ر ررلالاأل ر ر ررلمبلعلر ر ررةلإعتب ر ر ر حلإا ر ر ر للر ر ر ر ماتلالتا ر ر ررليكلأل ل ر ر ر للل ل ح ر ر رريلمل ر ر ر يلاألر ر ر ر‬

‫لبايرررثلت ر ررم ل‬ ‫ر رركلإمتي ر ر حلل ر ر يلاأل ر ر‬ ‫مأ ليعتبر ررحل ر رركلع صر ررحل ي ر ر لأل ل ر ر ل ثر رركل‪%100‬صلم ر ر لاأ‬

‫لوير ررحلع ر ر يي صلملع ر ر ةل ر ر لتلر ررتم ول ر ررلالالأحيلر رريلع ر ر لي ر ر كل‬ ‫ل ر ر يلع ير رريلب ر ر م لزي ر ر ةلأملإ مل ر ر‬

‫التالير رركلال ر ر ل لأ ثر ررحل ر ر لل ر ر تي صلم ر ر لا لر رريلي ر ررم ل ل ر ر لأ ثر ررحل ر ر لحقر ررولماا ر ر ليعبر ررحلع ر ر لاليلر رريل‬

‫لمي ل رربلإلير ررتلال ر رحقولاأا ر ر ثلمي ر ررحبلال ر ر تمل ر ر ل‬ ‫ماار ر ةل ر ر لأز ر رريل تيي ر رحةليؤمرررللال ر رحقولاأق ر ر ول ل ر ر‬

‫ش ر رريل ي رر ررم لال رر ر لرمابل رر ررملحقرر ررولقي ل ر ر ر لل رر ررلالالاليل ر رريصلمليل ر ررتم ول ر ررلالاألر ر ررلمبل ر ر رركل ر ر ر لال احلرر رريل‬

‫ال ل ح رريللللر رماشولال لي رريلمال ل رربصل ر ر لأ ل ررلالاأل ررلمبلقر ر ليل ررتم ولالتيي ررحلب رري لحق ررولملحق ررولآم ررحلبر ر ل‬

‫لملي ررحبل ر ر ل ش رريلمي ررم ل‬ ‫لبار ر للات ررتلاي ررثلي ع رركل ر ر لالر رحقولاأار ر ثلحق ررولاألر ر‬ ‫ر ر لحق ررولاألر ر‬

‫ال ر ر رمابل ر ررمل عر ر ر كلالتيي ر ررحلال ل ر ررب صلملقر ر ر لي ر ررم لال ر ر رمابللر ر ر لب لأمل م بر ر ر ل ر ر ر ل مابلال م ر رربلير ر ر كل‬

‫علر ررةلالزي ر ر ةلبي ر ر لي ر ر كلال ر رمابلالل ر ر لبلعلر ررةلأ لالتيير ررحل ر ر لبإت ر ر الال ر ر لصصلمع ر ر لير ررتولالتالير رركل‬

‫ال ر ر ل للع ر ر ل ر ر لالل ر ر ماتلب م ر رربلاأحق ر ر ولاللي لر ررييليأل ر ر لعلير ررتلألر ررلمبلال ل ح ر ر تلاأ لير رريلبإلر ررتم اول‬

‫اللاللر رركلالز ير رريصلتعبي ر رحالع ر ر لال ل ح ر ر تللع ر ر ل ر ر لالل ر ر ماتلتزي ر ر لع ر ر لالل ر ر تي لإ لا ر ررتليل ر رركلع ر ر ول‬

‫لال ق ر رريل ر ر ر لالتعبير ررحلعر ر ر لالماقع ر رريلأملع لي ر رريل ر ر ر ل‬ ‫ت ر ر مزلالللل ر ررليلالز ي ر رريلعر ر ر لم ر ر للر ر ر ماتلل ر ر ر‬

‫‪1‬ل ل لال ح لصلصل‪135‬ل‪ .‬ل‬

‫‪13‬‬
 ‫ماهية انتحهيم انديناميكي‬ ‫انفصم االول‪:‬‬

‫ال ؤللر ر رريصلب ع ر ر ررةلآمر ر ررحل ل ر ر ر ل از تلاللت ر ر رحةلالز ير ر رريلع ر ر ر لم ر ر ر لل ر ر ر ماتلتصر ر رربرلأقر ر رركل تي ر ر رريلل ث ر ر رحةل‬

‫العما كلال ت ملي‪1.‬ل ل‬

‫‪ .4‬أسموب تحميل المكونات (مقاييس المعمومات)‪:‬‬

‫يعتبر ررحل ر ر لأا ر ر ثلأل ر ر ليبلالتالير رركلال ر ر ل صلباير ررثليلر ررمولعلر ررةلال ل ر ر يولال ر ررتليل ر ر لال حير رريل‬

‫الا يثرر رريللل علم ر ر ر تصلمب م ر ر رربل ر ر ررلالاألر ر ررلمبلت لر ر رربلقي ر رريلع صر ر ررحل ر ر ر لق ش ر ر رريل عي ر ر رريلإلر ر ررةلاللي ر ر رريل‬

‫لي رريلللبر ر بلال ررلولت ت ر ر لإلي ررتللت ررحل ر ر لص ررمحةل ل ررحصلث ررولبعر ر لللر ر لتل ررتم ولال ال رريلاللمو حيت ي رريل‬ ‫ا‬

‫لي ر ررتولإ ر ررتل ل ؤ ر ر رحاتلتل ر رري لقي ر رريلال علم ر ر ر تلالتر ر ر لتت ر ررم حلبل ر ررببلالتيي ر ررحلالار ر ر ثل ر ر ر لقي ر رريلللر ر ر ل‬

‫اح اللتحة ال ا لبيي‪ .‬ل‬ ‫الع صحلعلة‬

‫ر ر حةل‬ ‫تالير رركلال م ر ر تل ر ررملصر ررمحةل أر ررمحةل ر ر لالتالير رركلال أحل ر ر لللل ر رماشولال لير رريلالت ر ر للر رربلتلا‬

‫إلير ر ررتصلل ر ر ررتلي ت ر ر ر زلع ر ر ررتلبل ر ر ر يلال ي ي ير ر رريلالت ر ر ر لت علر ر ررتلأ اةل ر ر ر لأ ماتلالت بر ر ررؤلبا ر ر ر تلالل ر ر رركلأمل‬

‫ر ررمحةصلإ ل‬ ‫ر ر لتأبيلر ررتلعل ر رةل ي ر ر لالل ر رماشولال لير رريلال‬ ‫ر رروتلال لير رريصلم ر ر لأ ر ررتلب‬ ‫ا ر ررال ل ر ر لال‬

‫أ لال ي از ير ر رريلالع ر ر رريل ر ر ر لاأ ثر ر ررحل ر ر ر ل لر ر ررتم ا تتصلإللأثبتر ر ررتل ع ر ر ررولال احل ر ر ر تلالتأبيلير ر رريلالت ر ر ر ل‬

‫أ حير ررتلعلي ر ر لع ر ر ل ع لير رريلما ر ررايل ر ر لتم يح ر ر لل ؤ ر رحاتل ير رريل لر رربيللتلير رريولق ر ر حةلال ؤللر رريلعلر ررةل‬

‫الم ءلبإلت از ت ل لاأ لي لاللصيح مالأميك‪.‬‬

‫ر ر تلع ص ر ررحل‬ ‫ميعّبر ررحلع ر ر لال ؤ ر ر رحاتل ر ر ل ر ر كل" لر ر ر يي للل علم ر ر ت"لير ررتولب م ب ر ر ر لتلير رريولإت‬

‫الل ش ر رريلال لي ر رريلمللر ر ر ل ر ر ر لزاميت ر رري صلقي ت ر ر ر لال ل ر رربييل ر ر ر لزامي ر رريلمم ص ر ررييلثب ت ر ر ر لعل ر ررةل ر ر ر احلاللتر ر رحةل‬

‫زاميي أمح ‪ 2.‬ل‬ ‫الز يي‬

‫‪1‬لح ي ولعب لالم بلب صمحلح ما صل ح للب لل حالصلصل‪135‬ل‪ .‬ل‬

‫ل‪2‬للال ح لالل ب صلصل‪ .137‬ل‬

‫‪14‬‬
 ‫ماهية انتحهيم انديناميكي‬ ‫انفصم االول‪:‬‬

‫لالمطمب الثاني‪ :‬مقومات وخطوات التحميل الديناميكي‬

‫‪ .1‬مقومات التحميل الديناميكي‪:‬‬

‫معيل لال لم ر تلترتملصل ي ر ليل ‪ :‬ل‬ ‫يلت لالتاليكلال ل ل لال ؤلل تلإلةل‬

‫تا ي لأ ادلالتاليكلال ل لب كلما ر‪.‬ل ل‬ ‫‪-‬‬

‫تا ير ر ر لاللت ر ر رحةلالتر ر ر لي ر ر ر ل لالتالي ر رركلال ر ر ر ل صل ر ر ر لتا ي ر ر ر لالبي ر ر ر تلالت ر ر ر لي ر ر ر لا عت ر ر ر ل‬ ‫‪-‬‬

‫علي ‪ .‬ل‬

‫تا ي لال ؤ حاتلال لبيلللمصمكلإلةلأال لال ت شملمب قكلت لليلمب لح لمقت‪ .‬ل‬ ‫‪-‬‬

‫ل‬ ‫التللر رريحلاللر ررليولل ت ر ر شملالتالير رركلال ر ر ل صلاير ررثلتصر رربرل ل عر ر ر ةللل ال ر رركلال ر ر ر ل ليل ر ررتم‬ ‫‪-‬‬

‫بأرح لللي يصلايثلتعأ ل تي يلويحلق بليلللت ميك‪ .‬ل‬

‫أ لي ر ر ر ررم لال ال ر ر ر رركلال ر ر ر ر ر ل لعل ر ر ر ررةل احي ر ر ر رريلت ر ر ر رريلب لبيش ر ر ر رريلال املي ر ر ر رريلمالم ح ي ر ر ر رريلال ايأ ر ر ر رريل‬ ‫‪-‬‬

‫ب ل ؤللي‪ .‬ل‬

‫ي ر ر رربلأ ليت ير ر ررزلال الر ر رركلال ر ر ر ل لبل ر ر ر حاتلعل ير ر رريلمع لير ر رريصلم ر ر ررؤ التلت علر ر ررتلق ر ر ر حالعل ر ررةل‬ ‫‪-‬‬

‫تل لالت بؤلب ل لتلبك‪ .1‬ل‬ ‫يلإلةلت‬ ‫تلليحلال ت شملال تاصكلعلي صلإ‬

‫‪ .2‬خطوات التحميل الديناميكي‪:‬‬

‫ت حلع لييلالتاليكلال ي ي ل لال ؤلل تلب لع ي ل لالمأماتل لت ل ‪:‬ل ل‬

‫التصــــــــــــنيف‪:‬لميلصر ر ر ر ر ر ر لب ر ر ر ر ر ررلالالمأر ر ر ر ر ررمةلأملال حالر ر ر ر ر رريلاللي ر ر ر ر ر ر ولبم ر ر ر ر ر ر لالبي ر ر ر ر ر ر تل ر ر ر ر ر ر ل‬ ‫‪-‬‬

‫ل لإ حاءلال ل ح ت‪ .‬ل‬ ‫مع ر تل ت لررليلم ت ب يلت‬

‫لح ر رما صل محلالر ررتم اول لر رربلالتالير رركلال ر ر ل ل ر ر لتلير رريولاأ اءلال ر ر ل لللأ ر ر لالب ر ررم ل‬ ‫‪1‬لل عب ر ر لالر ررحا ل ا ر ر للر ررلي‬
‫مالمر ر ر تلال لي ر رريلال ح ر رريل ر ر ر لبمحص ر رريل لل ر ررأي صل ل ر رريلال احلر ر ر تلال لي ر رريلمال ا ل ر رربييلما احي ر رريصلالعر ر ر ل‪2‬صلال ل ر رريل‬
‫‪5‬صلوزةص يل بح‪2018‬صلصل‪ .279‬ل‬

‫‪15‬‬
 ‫ماهية انتحهيم انديناميكي‬ ‫انفصم االول‪:‬‬

‫المقارنـــــة‪:‬لاي ر ررثلي ر ررتول ر ر ر ل ر ررلالالمأ ر ررمةل ا مل ر رريلإ ر ر ر ءلعالقر ر ر تلب ر رري لالبي ر ر ر تلال صر ر ر ليل‬ ‫‪-‬‬

‫مع ر ر ر تلال ليرر رريل‬ ‫م ر ر ر ل ر ر ر لجل ار ر ر ةلم ما ر ر ر ةل ر ر ر لالعل ر ررولأ لع ليرر رريلال ل ح ر رريلت ر ررتولعل ر ررةل ل ر ررتم لال‬

‫أملال زشيريلمبري ل تحاتلز ييل تل متي‪ .‬ل‬

‫‪ -‬االســــــتنتاج‪:‬لمتت ر ر ر ل ر ر ررلالالمأر ر ررمةلتلل ر ر رريحلالعالقر ر ر ر تلالتر ر ر ر لت ر ر ررولالاص ر ر ررمكلعلي ر ر ر ر ل ر ر ر ر ل‬

‫ال حالر ر رريلالل ر ر ر بليصلمللر ر ر لبي ر ررح لالمقر ر ررمدلعلر ر ررةل ر ر ر للر ر ررال يلاللي ل ر ر ر تلال لير ر رريلالل ر ر ر ش ةلمال ح ر ر ررزل‬

‫ير تلالتأمحلال تم حة‪.1‬‬ ‫ال ر ل للل ؤلليصلما‬

‫المطمب الثالث‪ :‬نتائج التحميل الديناميكي‪.‬‬

‫بع ر ر ر لإ ر ر رحاءلالت ر ر ررميصلال ر ر ر قي للل علم ر ر ر ر تلال لير ر رريللل ؤللر ر رريصلم ع ل ت ر ر ر لبإلر ر ررتع كلمل ر ر ر ر شكل‬

‫عي ر ر ر رريلي ر ر ررتولالتمص ر ر رركلإل ر ر ررةل تر ر ر ر شملتمتل ر ر رردلال ر ر رربلم ر ر ررعييلال ال ر ر رركلب ل ل ر ر رربيللل ؤلل ر ر رريلمر ر ر ر ح لأمل‬

‫امل ‪ 2 .‬ل‬

‫‪ .1‬نتائج التحميل الخارجي‪:‬‬

‫‪:‬ل ل‬ ‫للل الكلال ل لالم ح لالمصمكلإلةلع ةل ت شمل لأ‬ ‫لي‬

‫الا تلامكلاأع كلالت لتلمولب لال ؤلليل لال ي ا لال ل ‪ .‬ل‬ ‫‪-‬‬

‫عيللل حاشب‪.‬ل ل‬ ‫لتلييولال ت شملال لييلم لمالل ليتولتا ي لاأحق ولالم‬ ‫‪-‬‬

‫لق حت لعلةلالم ءلبإلت از ت ‪.‬ل ل‬ ‫لتلييولالم عييلال لييللل ؤلليلم‬ ‫‪-‬‬

‫للعل لقح لع لتل يولال ؤلليلألب للللح ل لالب ‪.‬ل ل‬ ‫لال ما ليلأملالح‬ ‫‪-‬‬

‫لاقتحاحللي ل تل لييللتيييحلالم عييلال لييلما لتلاللييللل ؤللي‪ .‬ل‬ ‫‪-‬‬

‫ل ل ح يلالم عييلال لييللل ؤلليل لال ؤلل تلاأمح ل ل ل لاللأ ‪ .‬ل‬ ‫‪-‬‬

‫لح ما صل ح للب لل حاصلص‪ .280‬ل‬ ‫‪1‬لعب لالحا ل ا لللي‬

‫لتيحصل لييلالعلمول‬ ‫‪2‬لالي ي للع ةصلإلتم اولالتاليكلال ل ل لتلييولأ اءلال ؤلل تلا قتص ييلمتح ي لق اححات صلحل ليل‬
‫عيلالا جللم حصلب ت يصلال زاشحصل‪2009‬صلص‪.12‬ل ل‬ ‫ا قتص ييلمعلمولالتلييحصل‬

‫‪16‬‬
 ‫ماهية انتحهيم انديناميكي‬ ‫انفصم االول‪:‬‬

‫‪ .2‬نتائج التحميل الداخمي ‪:‬‬

‫للل الكلال امل لالمصمكلإلةلال ت شملالت لييل‪:‬ل ل‬ ‫لي‬ ‫ل‬

‫الا ولعلةلالتلييحلال ل للللتحةلتاتلالتاليك‪ .‬ل‬ ‫‪-‬‬

‫لصالاييلاللي ل تلال لييلما ت ييللللتحةلتاتلالتاليك‪ .‬ل‬ ‫ا أالكلعلةل‬ ‫‪-‬‬

‫التالي ر ر ل ر ر لال ح ر ررزلال ر ر ل للل ؤللر رريلماأمأ ر ر حلال لير رريلالت ر ر لق ر ر لتتع ر ررح لل ر ر ر لبمال ر ررأيل‬ ‫‪-‬‬

‫ال يم ييل ثال‪ .‬ل‬

‫إتم للق اححاتلامكلا لتث حصلأملالت ميكصلأملتمزي لاأحب حصلأملتيييحل أح لال ك‪ .‬ل‬ ‫‪-‬‬

‫ر ر ر ل ر ر ر لال حاقبر ر رريلالع ر ر رريلل ر ر ر ألال ؤللر ر رريل‬ ‫م ر ر ر لال علم ر ر ر تلال مص ر رركلإلي ر ر ر للإلل ر ررتل ةل‬ ‫‪-‬‬

‫لللتل يحاتلال لتلبليي‪ .‬ل‬ ‫ل‬

‫المبحث الثالث‪ :‬القوائم المالية األساسية‪.‬‬

‫تع ر ر لالل ر رماشولال لير رريلالح ي ر رزةلاأل لر ررييلعلر ررةلتلير رريولمتالير رركلاأ اءلال ر ر ل للل ؤللر رريصلم ر رركلق ش ر رريل‬

‫لا لتال ‪ .‬ل‬ ‫لعلةلأل‬ ‫لال ل ولم‬ ‫لالت لتلمولعلةلاأل‬ ‫صل‬ ‫لالبع‬ ‫ليللبع‬

‫المطمب األول‪ :‬قائمة المركز المالي (الميزانية)‬

‫‪ .1‬تعريف قائمة المركز المالي‪:‬‬

‫لإ ل‬ ‫يز ي ر رريل)لمل ر ر ر ل ر ر ر لال ر ررحوول ر ر ر لتعر ر ر‬

‫ر ر ر لتعحيلر ر ر تلع ير ر ر ةللل ش ر رريلال ح ر ررزلال ر ر ر ل ل(لال لا‬

‫ا لت دلإلةل ع ةلماا لم ل‪:‬ل ل‬

‫يز ير ر رريصلم ر ر ر لق ش ر ر رريلتم ر ر رررل‬

‫‪-‬لتل ر ر ر ةلق ش ر ر رريلال ح ر ر ررزلال ر ر ر ل صل ر ر ر لال ثير ر ررحل ر ر ر لاأاي ر ر ر لال لا‬

‫الم ر ر ر لال ر ر ر ل للل ؤلل ر رريل ر ر ر للا ر رريلز ي ر رريل عي ر رريلصل ت ر ررحل ر ر ر لت ل ر ررتلال ؤلل ر رريل(لاأص ر ررمكل)لم ر ر ر ل‬

‫‪17‬‬
 ‫ماهية انتحهيم انديناميكي‬ ‫انفصم االول‪:‬‬

‫يلر ررتا لعلي ر ر ل ر ر ل ير ررم لم تألب ر ر تلاليير ررحل(لا لت از ر ر تل)لم ر ررلل ل ر ر ليلر ررتا لعلي ر ر لإت ر ر الال ر ررال ل‬

‫مأصا بلال ؤلليل(لا لال ل ييل)‪.‬ل‪ 1‬ل‬

‫‪-‬لق ش ر رريلال ح ر ررزلال ر ر ل ل ر ر لعب ر ر حةلع ر ر ل ر رردليم ر رررل ل ر ر احلاأصر ررمكلال لر ررتم يلم ص ر ر حل‬

‫ر ربلاآلمر ررحلصلتت ير ررزلب ر ر لتماز لم ر ر لق ش ر رريلت يعير رريلتعبر ررحلع ر ر لأثر ررحل ر رركلالع لي ر ر تلأمل‬ ‫ت ميل ر ر ل ر ر لال‬

‫الل اححاتلالت لت تلاتةلت حيخلإع ا لق ش يلال ح زلال ل ل‪ .‬ل‬

‫‪ .2‬مكونات قائمة المركز المالي‪:‬‬

‫ر ر ررح لال ر ر ر ر ولال ا ل ر ر ررب لال ر ر ر ل لع ر ر ررح لع ص ر ر ررحل ا ر ر ر ةل ار ر ر ر لأ ر ر ررةلي ر ر رربلإ اح ر ر ر ر ل ر ر ر ر ل‬

‫‪:‬‬ ‫يز ييلمل‬

‫ال لا‬

‫‪ ‬األصول ‪:‬‬

‫ر ررييصلأ لتم ح ر ر ر لل ر ررتل‬ ‫تت ر ررم لاأص ر ررمكل ر ر ر لال ر ر رماح لالتر ر ر لتل ر رريح لال ؤلل ر رريلبلع ر رركلأار ر ر اثل‬

‫ر ر ر لإقتصر ر ر ييل ل ر ررتلبلييلصلملت ر ر ر كلع ص ر ررحلاأص ر ررمكلال م ر رريللم ر رريل ر ر ر ألال ؤلل ر رريلبص ر ررمحةل‬

‫اش ر رريلأصر ررم لوير ررحل حير رريلصلأ ر ر لاأصر ررمكلالت ر ر لليلر ررتلل ر ر ل ر ررلالالصر ررليلبلر ررببلم ت ر ر ل ر ر لت ر ر كل‬

‫أصمكل حيي‪ 2 .‬ل‬

‫‪ ‬الخصوم ‪:‬‬

‫ل‬ ‫ر ررييلمالتر ر ر لتتأل ر رربلع لي ر رريللر ر ر ا‬ ‫مل ر ر ر لإلت از ر ر ر تلا لي ر رريللل ؤلل ر رريل ت ر رريلعر ر ر لأار ر ر اثل‬

‫متلر ر ررميت لمر ر ررحمجلت ر ر ر ل تل ر ر ر لال ر ر رماح لالت ر ر ر لت ل ر ر ر لال ؤللر ر رريلملت ثر ر رركل ر ر ر لإقتص ر ر ر ييصلمت للر ر ررول‬

‫‪3‬‬
‫المصمولإلةلمصمول حييلملمصمولويحل حييل‪.‬‬

‫لصل‪2004‬لصلصل‪ .89‬ل‬ ‫ل‪:‬لأل لال ا لبيلال لييلصل احلالا للل حلملالتمزي لصلع‬ ‫‪1‬لح لما لالمةلا‬
‫لصل‪2005‬لصلصل‪119‬ل‪ .‬ل‬ ‫عييللل حلصلع‬ ‫‪2‬لأ ح لعب لالع كلا صلالتل حيحلال لييلصلال احلال‬
‫عيرريلصل‬ ‫‪3‬لع ررمحل تررم صلال ا لرربيلالع رريلأصررمكلمل بر ئلملآلير تللرريحلالالر ب تلم ر ل‪SCF‬لصل يرلرما لال أبمعر تلال‬
‫ال زاشحلصل‪2011‬لصلصل‪94‬ل‪ .‬ل‬

‫‪18‬‬
 ‫ماهية انتحهيم انديناميكي‬ ‫انفصم االول‪:‬‬

‫المطمب الثاني‪ :‬قائمة الدخل‬

‫‪ .1‬تعريف قائمة الدخل‪:‬‬

‫ليل ‪:‬ل ل‬ ‫لتعحيدلق ش يلال مكل‬ ‫ي‬

‫‪-‬لتع ر ررحدلق ش ر ر رريلال ر ر ر مكلب ر ر ر لتلحي ر ررحلأملبي ر ر ر ليم ر رررل ت ر ر ر شملاأع ر ر ر كلي ر ر ر دلتبي ر ر ر لإي ر ر ر اح اتل‬

‫م ص ر ررحم تلال ؤلل ر رريلم ر ررالكل تر ر رحةلز ي ر رريل عي ر رريلب ر ر ر كلتلص ر رريل لملإ ر ر ر حلالر ر رحبرلأملالملر ر ر حةلعر ر ر ل‬

‫اللتحة‪.‬ل ل‬

‫‪-‬لتعبر ررحلق ش ر رريلال ر ر مكلع ر ر ل ت ر رحةلز ير رريل عي ر رريلمتلر رري لالت ر ر ل تلالت ر ر لا ر ر ثتلمر ررالكل ر ررلالاللت ر رحةل‬

‫متب ر رري لللر ر ر ل ر ر ر لم ر ررالكلعح ر ر ر لأحبر ر ر حلالر ر ر محةلال لي ر رريلملالت ب ر ررؤلب أحبر ر ر حلال ل ر ررتلبلييلصل ر ر ر ليعأر ر ر ل‬

‫ةلماللر ررتم اولال ر رماح ل‬

‫ر ر تلال ؤللر رريل ر ر لل ر ر ا لإلت از ت ر ر لمالتلير رريولال ر رردءللر ررإل اح ل‬ ‫صر ررمحةلأم ر رررلع ر ر لإ‬

‫ل‪1‬‬
‫ا قتص ييلال ت ايل‪.‬‬

‫‪ .2‬عناصر قائمة الدخل‪ :‬ل‬

‫يت ر ررم ل ر ر ر مكلالر ر ر ب تلال تر ر ر شمل ر ر ر لع صر ر رحي لحشيل ر رريي ل ر ر ر لال ر ر رماتملماأعبر ر ر ءلمللر ر ر لعح ر ر ر ل‬

‫ليل ‪ :‬ل‬ ‫ول‬ ‫ال‬

‫‪ ‬اإليرادات ‪:‬‬

‫تت ثر رركل تم ر ر تلالل ر ر يلال لير رريل ر ر لت ازي ر ر لال ازي ر ر لا قتص ر ر ييلالت ر ر لتاللر ررتلمر ررالكلالل ر ر يلال لير رريل‬

‫ل ر ر ر ر لالمص ر ر ررموصل ر ر ر ر لت ث ر ر رركلال تم ر ر ر ر تل‬ ‫ر ر ر ر ل ر ر ر ر كل ر ر ر ر اميكلأملزير ر ر ر ةل ر ر ر ر لاأص ر ر ررمكصلأملإ ملر ر ر ر‬

‫إلتع ةلمل حةل لاللي يلما اتي أ تلال ا ةلب م بلقحاحل لالمزيحلال لدلب ل ليي‪ .‬ل‬

‫ل‬

‫لل‬ ‫‪1‬ل ؤي لحام لم لحلصلول ل الحلال أ ح يل‪:‬لتاليكلاللماشولال لييل(ل مكل حولملتأبيل ل)لصل احلال ليحةللل حلصلع‬
‫اأح لصل‪2006‬لصلصل‪37‬ل‪ .‬ل‬

‫‪19‬‬
 ‫ماهية انتحهيم انديناميكي‬ ‫انفصم االول‪:‬‬

‫‪ ‬األعباء ‪:‬‬

‫تت ثر رركلأعب ر ر ءلالل ر ر يلال لير رريل ر ر لت ر ر قصلال ازي ر ر لا قتص ر ر ييلالت ر ر لاصر ررلتلعلي ر ر لمر ررالكلالل ر ر يل‬

‫لأصر ر ررمكلصلأمل ر ر ر ل ر ر ر كل ر ر ررمحلمصر ر ررموصلمت ر ر ر كلاأعب ر ر ر ءل‬ ‫ال لير ر رريل ر ر ر ل ر ر ر كلمر ر ررحمجلأملإ مل ر ر ر‬

‫تال ر ر تلأملا اتي أ ر ر تلممل ر ر حةلاللي ر رريلال ار ر ر ةلب م ر رربلق ر رحاحل ر ر لالر ررمزيحلال ل ر رردل‬ ‫مصص ر ر تلا‬

‫ب ل لييل‪ .‬ل‬

‫المطمب الثالث‪ :‬الفرق بين قائمة المركز المال وقائمة الدخل وقائمة التدفقات النقدية‬

‫‪ .1‬الفرق بين قائمة المركز المالي وقائمة التدفقات النقدية‪:‬‬

‫ر ر ر ل ر ر ر ل ل ر ررمول ص ر ررألرلاأ ر ر رماكصلمال ر ر ر مكلالتر ر ر ل ليم ر رررلأ ر ررول‬ ‫يتاص ر ررحلالل ر ررح لالحشيلر ر ر لبي‬

‫ا متال تلبي لالل ش تي ‪:‬ل ل‬

‫مكلحقو(‪:)01‬ل ل ح يلبي لق ش يلال ح زلال ل لمق ش يلالت ل تلال ل يي ل‬

‫ق ش يلالت ل تلال ل يي ل‬ ‫ق ش يلال ح زلال ل ل‬ ‫البي ل‬
‫اأ ماكلب ع ةلال ل لمال ل لال ع ك‪ .‬ل‬ ‫اأ ماكلب ع ةل أح لال كلالع ك‪ .‬ل‬ ‫تعحيدلاأ ماك‪ :‬ل‬
‫حلماللتم ا تلال ل ل بمبيل‬
‫حلماللتم ا تل أح ل تعح ل ص ل‬
‫تعح ل ص ل‬ ‫كلالل ش ي‪ :‬ل‬
‫البلال أ تلالت ييلييلصا لتث حييل‬ ‫ال كلالع ك‪ .‬ل‬
‫الت ميليي‪ .‬ل‬
‫الأحيليلال ب حةلمالأحيليلويحل ب حةل‬ ‫الأحيليلال ب حةلمالأحيليلويحل‬ ‫أللمبلا ع ا ‪:‬ل ل‬
‫مالأحيليلا ملةلأ ثحل يمع ‪ .‬ل‬ ‫ب حةلمالأحيليلالث ييلأ ثحل‬
‫يمع ‪ .‬ل‬
‫لتعح ل لصلبلالل ش ي‪ .‬ل‬ ‫تعح ل لصلبلالل ش ي‪ .‬ل‬ ‫الع لي تلالييحل ل يي‪ :‬ل‬

‫ل‬ ‫ليعح‬ ‫يعح ل زءل ليت زأل لالل ش ي‪ .‬ل‬ ‫مكل أح لال كل‬
‫الع ك‪ :‬ل‬
‫ص‪2003‬صل احلماشكلل حصلاأح لصص‪ .161‬ل‬ ‫ال ص ح‪:‬ل ا ل أحصلالتاليكلال ل لما شت‬
‫ل‬
‫م لمالكلال مكلالت ل ل لتملصلال ت شملالت ليي‪ :‬ل‬

‫‪20‬‬
 ‫ماهية انتحهيم انديناميكي‬ ‫انفصم االول‪:‬‬

‫‪ ‬ق ش يلال ح زلال ل ل لتل ول ل ح يللل ييلبي لال ؤلل ت‪.‬‬

‫ق ش ر ر رريلالت ر ر ر ل تلال ل ير ر رريلتل ر ر ر ع ل ر ر ر لإحتل ر ر ر لاللي ر ر رريلاللر ر ررمقييللل ؤللر ر رريلصأ ر ر ر لتل ر ر ر ول‬ ‫‪‬‬

‫علم تلامكلق حةلال ؤلليلعلةلل ا لإلت از ت لمتمزي لاأحب حلماللماش ‪.‬‬

‫ل‬ ‫لوي ر ررحل ي ر رريللتلر ر ر يولال علم ر ر ر تلالالز ر رريلل ل ر ررتم‬ ‫ق ش ر رريلالتر ر ر ل تلال ل ي ر رريللمار ر ر‬ ‫‪‬‬

‫اللماشولال ليي ل‬

‫‪ .2‬الفرق بين قائمة الدخل وقائمة التدفقات النقدية‪:‬‬

‫يتولتم يرلاللح لبي لالل ش تي ل لال مكلالت ل ‪ :‬ل‬

‫مكلحقو(‪:)02‬ل ل ح يلبي لق ش يلال ح زلال ل لمق ش يلالت ل تلال ل يي ل‬

‫ق ش يلالت ل تلال ل يي ل‬ ‫ق ش يلال مك ل‬

‫‪ -‬تب ر ر ر ر ر ر ر ر رري لال تاصر ر ر ر ر ر ر ر ر ررالتلمال ر ر ر ر ر ر ر ر ر ر مع تل‬ ‫‪ -‬تل ر رري ل ر ر ر لقر ر ر حةلال ؤلل ر رريلعل ر ررةلتملير ر ر ل‬
‫اأحبر ر ر ر ر ر ر ر حلعر ر ر ر ر ر ر ر لأحير ر ر ر ر ر ر ر ل ل بل ر ر ر ر ر ر رريلا ير ر ر ر ر ر ر ر اح اتل الم صر ر رريلب ل ؤللر ر رريلع ر ر ر ل ت ر ر رحةل لير ر رريلو لب ر ر ر ل ر ر ر ل‬
‫ب ل ص ر ر ررحم تل ر ر ر ر ل تر ر ر رحةلو لبر ر ر ر ل ر ر ر ر لت ر ر ررم للر ر ر ر يل ت م لع و‪.‬‬
‫لال ل و‪.‬‬ ‫‪ -‬تع لم ل لأل‬ ‫لييل‪.‬‬
‫‪ -‬تلحي ر ر ررحليم ر ر رررل يلي ر ر رريلت مي ر ر رركلال ؤلل ر ر رريل‬ ‫لا لتال ‪.‬‬ ‫‪ -‬تع لم ل لأل‬
‫‪ -‬ال ر ر ر ر ر ر بليم ر ر ر ر ر رررلا حب ر ر ر ر ر ر حلمالمل ر ر ر ر ر ر شحل ل ر ر ر ر أ ت لم يلير ر ر رريلالر ر ر ررتم اول ص ر ر ر ر ح لمر ر ر ررالكل‬
‫مر ر ر ررالكل ت ر ر ر رحةلز ير ر ر رريلمالع لي ر ر ر ر تلالت ر ر ر ر لأ تلإلر ر ر ررةل تحةل ا ة ل‬
‫تاليل ‪ .‬ل‬
‫ص‪2003‬صل احلماشكلل حصلاأح لصص‪ .161‬ل‬ ‫ال ص ح‪:‬ل ا ل أحصلالتاليكلال ل لما شت‬
‫ل‬
‫ال ل أ الت ليي‪ 1:‬ل‬ ‫لب‬ ‫لمص‬ ‫ا‬ ‫مي‬

‫‪1‬للبر ر ر ل ر ررحجلزمي ر رريلصلال مأ ر ررألال ا ل ر ررب لالب ر ر ر لب ر رري لال ح عي ر رريلال حي ر رريلمتار ر ر ي تلالتأبير ر ر للصحلر ر ر ليل ت ر ررمحةلصل لي ر رريل‬
‫لصللأيدصلال زاشحص‪2014/2013‬صص‪ .97‬ل‬ ‫عيل حا تلعب‬ ‫العلرمولا قتص ييلمالت حييلمعلمولالتلييحصل‬

‫‪21‬‬
 ‫ماهية انتحهيم انديناميكي‬ ‫انفصم االول‪:‬‬

‫لر ر ريلل ر ر ر لب ر ر ر لتاتمير ر رتل ر ر ر ل‬ ‫‪ ‬أ لق ش ر رريلالتر ر ر ل تلال ل ي ر رريلليل ر ررتلب يلر ر ريللل ش ر رريلالر ر ر مكللما ر ر ر ل‬

‫علم تل متللي‪.‬‬

‫ل‬ ‫‪ ‬أ لق ش ر ر رريلالت ر ر ر ل تلال ل ي ر ر رريلأقر ر رركلعح ر ر رريللتعحير ر رردلاأ اءل ل ح ر ر رريلبل ش ر ر رريلال ر ر ر مكصل صر ر ر ر‬

‫ال ر ر ر مكلي ر ر ر لالر ر ررتا ول ي ر ر رتلإلر ر ررةلا ر ر ر ل بير ر ررحلإلرر ررةلال لرر ررتم لالر ر ررلولتحو ر رربلب ر ر رتلا احةلب لرر ررتم اولأر ر ررح ل‬

‫ا لبيي متلد‪.‬‬

‫ا صر ر ر حلع ر ر ر ل علم ر ر ر تلق ش رر رريلالتر ر ر ل تلال ل يرر رريليل ر ررتم وللل ل ر رريلعلر ر رةل ر ررم ةلالر ر ر مكل]ق ر ر ر حةل‬

‫ال ؤللر رريلعل ر رةلتالي ر ر ل مر رركل ل ر ر و[لم ر ر ل ل ر ر لالمقرررتلتل ر ر ول علم ر ر تللاتل ررم ةلع ليررريلتلرررتم ول ر ر ل‬

‫لم اأم اح لال ليي‪ .‬ل‬

‫ل‬

‫ل‬

‫ل‬

‫ل‬

‫ل‬

‫ل‬

‫ل‬

‫ل‬

‫ل‬

‫ل‬

‫ل‬

‫ل‬

‫‪22‬‬
 ‫ماهية انتحهيم انديناميكي‬ ‫انفصم االول‪:‬‬

‫خالصة الفصل األول‪ :‬ل‬

‫ر ر لمر ررالكل احلر ررت لل ر ررلالاللصر رركلي ر ر لالتمصر رركلإلر ررةلأ لالتالير رركلال ر ر ي ي ليعتبر ررحلتل ير رريل ر ر ل‬

‫تل ير ر ر ر تلا احةلالا يث ر ر رريلممل ر ر رريليللتلي ر ر رريولم عح ر ر رريلالم ر ر ر ر لال ر ر ر ر ل للل ؤلل ر ر رريصلباي ر ر ررثليل ر ر ررمولالتالي ر ر رركل‬

‫ريلمالل ر ررتع كلاللر ر رماشولال لي ر رريصللملالر ر ر لبإل ر ررتم اولألر ر ر ليبلم ل ر رربلم ؤ ر ر رحاتل متلل ر رريل‬
‫الر ر ر ي ي لبتح ر ر ل‬

‫ر ر لاللر ررمكلأ لالتالير رركلال ر ر ي ي ل ر ررول ر ر ال‬ ‫للتالير رركل ر ر لأ ر رركلالمصر ررمكلإلر ررةل ت ر ر شملص ر ر قيصللر ررلالي‬

‫لال ؤلل تلمم صت ل لمقت لالا ل صلمأصبرلمليليلا يثيلم لالصعبلالتمل لع ‪ .‬ل‬

‫لباير ر ررثليلر ر ررمولالتالير ر رركلال ر ر ر ي ي لبتح ر ر رريلال عأي ر ر ر تلال لير ر رريلمالمث ر ر ر ش لال ا لر ر رربييلللمصر ر ررمكل‬

‫إل ر ررةلإل ر ررت ت جلي ر ر ر لال ال ر رركل ر ر ر لم ر ر ر لتلي ر رريول ر ر ر ل ل قير ر ر ل ل ر ررتم ل ر ر ر لللر ر ر لألر ر ر ليبلم ؤ ر ر رحاتل‬

‫متلل ر ريلم ل لر ررةلأ ير رريلق ش ر رريلالت ر ر ل تلال ل ير رريل ر ر لالتالير رركلإ للر ررولت ر ر ل ر رراللي ر ر للل الر رركصلإع ر ر ا ل‬

‫ع لييلالتاليكلبايثليلمو بتأبي ل متلدلال ؤ حات ال ليي علي ‪.‬‬

‫‪23‬‬
 ‫الفصل الثاني‬
‫مفاهيم أساسية لقائمة التدفقات النقدية‬
‫مفاهيم أساسية لقائمة التدفقات النقدية‬ ‫الفصل الثاني‪:‬‬

‫تمهيد‪:‬‬

‫الت ع ع ع توفرى ع ع ع ك ع ع ع م ع ع ع‬ ‫المعموم ع ع ع‬ ‫أعم لي ع ع ع أص ع ع ع ح‬ ‫واتس ع ع ع‬ ‫حج ع ع ع المؤسس ع ع ع‬ ‫م ع ع ع زي ع ع ع‬

‫والمركع ععز الم ع ع ل غيع ععر ق ع ع ر عم ع ع تق ع ع ي الصع ععور الحقيقي ع ع لموضع عععي الم لي ع ع لممؤسس ع ع‬ ‫ق ع ع مت ال ع ع‬

‫مال م ع ع ع ومفي ع ع ع ع ع ع ع أنش ع ع ع تي‬ ‫النق ي ع ع ع ف ع ع ع تع ع ععوفير معموم ع ع ع‬ ‫وم ع ع ع ىن ع ع ع ع ع ععرز ور ق م ع ع ع الت ع ع ع فق‬

‫الم تمف ‪.‬‬

‫ع ع ع ععال تقع ع ع ع ع ي عع ع ع ع ع‬ ‫و عع ع ع ع ع أ ت رقنع ع ع ع ع فع ع ع ع ع الفصع ع ع ع ع ادو إلع ع ع ع ع التحميع ع ع ع ع الع ع ع ع ع ين ميك مع ع ع ع ع‬

‫والمؤش ع ع ع ع ع ع ار المس ع ع ع ع ععت م ف ع ع ع ع ع ع تحمي ع ع ع ع ع ع‬ ‫والنس ع ع ع ع ع ع‬ ‫عنعع ع ع ع ععو وك ع ع ع ع ع ع ال ع ع ع ع ع ع ع المص ع ع ع ع ع ع ر والمعموم ع ع ع ع ع ع‬

‫النق ي ع ع ع ع عم ع ع ع ع أني ع ع ع ع‬ ‫النق ي ع ع ع ع سع ع ع ععنت رت ف ع ع ع ع ى ع ع ع ع ا الفص ع ع ع ع إل ع ع ع ع ق م ع ع ع ع الت ع ع ع ع فق‬ ‫ق م ع ع ع ع الت ع ع ع ع فق‬

‫أنيع ع ع ع ع مفيع ع ع ع ع جع ع ع ع ع ا فع ع ع ع ع تق ع ع ع ععي اليس ع ع ع ععر المع ع ع ع ع ل والس ع ع ع ععيول الم ليع ع ع ع ع فع ع ع ع ع‬ ‫أ ا تحميميع ع ع ع ع ى مع ع ع ع ع حيع ع ع ع ع‬

‫اني ع ع ع ع ع تتصع ع ع ع ععم مجموع ع ع ع ع ع م ع ع ع ع ع ال ص ع ع ع ع ع‬ ‫حي ع ع ع ع ع‬ ‫مرونتي ع ع ع ع ع الم لي ع ع ع ع ع‬ ‫الشع ع ع ع ععرك ومعرف ع ع ع ع ع م ع ع ع ع ع‬

‫وفقع ع ع ع ع ل سع ع ع ع ع س‬ ‫ع ع ع ع ع ق القع ع ع ع عوا الم ليعع ع ع ع اأ ع ع ع ععر كمع ع ع ع ع أنيع ع ع ع ع ت ع ع ع ععوفر معمومع ع ع ع ع‬ ‫التع ع ع ع ع تميزىعع ع ع ع عع ع ع ع ع‬

‫ادستثم ر التموي )‪.‬‬ ‫الثالث (التشغي‬ ‫النق ي ع ادنش‬

‫المف ع ع ع ع ع ىي اأس س ع ع ع ععي المتعمق ع ع ع ع ع ق م ع ع ع ع ع‬ ‫وعمي ع ع ع ععو سعع ع ع ععيت الت ع ع ع ععرت ف ع ع ع ع ع ىع ع ع ع ع ا الفص ع ع ع ع ع لع ع ع ع ع ع‬

‫الت لي ‪:‬‬ ‫ال الم ح‬ ‫النق ي م‬ ‫الت فق‬

‫النق ي ؛‬ ‫اأو ‪ :‬م ىي ق م الت فق‬ ‫الم ح‬

‫الث ن ‪ :‬القوا الم لي اأس سي ؛‬ ‫الم ح‬

‫النق ي ‪.‬‬ ‫و رت إع ا ق م الت فق‬ ‫الث ل ‪ :‬مكون‬ ‫الم ح‬

‫‪25‬‬
‫مفاهيم أساسية لقائمة التدفقات النقدية‬ ‫الفصل الثاني‪:‬‬

‫المبحث األوؿ‪ :‬ماهية قائمة التدفقات النقدية‪:‬‬

‫ععي القع عوا الم ليع ع اأس س ععي والمتمي ععز عع ع غيرىع ع مع ع القع عوا‬ ‫النق يع ع مع ع‬ ‫تعع ع ق مع ع التع ع فق‬

‫تتعم ع ع ععت نق يع ع ع ع المؤسسع ع ع ع الع ع ع ع ي يعع ع ع ع المعيع ع ع ع ر اأكث ع ع ععر‬ ‫لمع ع ع ع تق م ع ع ععو مع ع ع ع معمومع ع ع ع‬ ‫المؤسسع ع ع ع‬ ‫لع ع ع ع‬

‫موضوعي ف الحك عم م لي المؤسس ‪.‬‬

‫المطمب االوؿ‪ :‬نشأة وتطور قائمة التدفقات النقدية‪.‬‬

‫ويمع ع ع‬ ‫م ع ععر فع ع ع حق ع ع ع زمنيع ع ع‬ ‫حتع ع ع إس ع ععتقر ق مع ع ع التع ع ع فت النقع ع ع ي عمع ع ع مع ع ع ى عمي ع ععو اآل‬

‫الشع ع ععك والمضع ع ععمو ‪ .‬ويمك ع ع ع تمييع ع ععز ثالث ع ع ع م ارح ع ع ع أس سعع ععي لي ع ع ع ا‬ ‫اللي ع ع ع م ع ع ع حي ع ع ع‬ ‫نس ع ع ع ي ت عع ععور‬

‫اأعم ع ع ع‬ ‫رج ع ع ع‬ ‫م ع ع ع إحتي ج ع ع ع‬ ‫الق م ع ع ع ف ع ع ع ك ع ع ع مرحم ع ع ع مني ع ع ع نمو ج ع ع ع يتن س ع ع ع‬ ‫الت ع ع ععور إت ع ع ع‬

‫‪1‬‬
‫اللي و ال عم النحو الت ل ‪:‬‬

‫‪ ‬قائمػػػػػػػػػػة مصػػػػػػػػػػادر األمػػػػػػػػػػواؿ واسػػػػػػػػػػت داماتها‪ :‬التع ع ع ع ع ت م يع ع ع ع ع الع ع ع ع عرأي رقع ع ع ع ع (‪APB )03‬‬

‫‪ AICPA‬ع ‪.1963‬‬ ‫‪ OPINION N°03‬الص ر ع‬

‫‪OPINION‬‬ ‫عري رقع ع (‪APB )19‬‬

‫‪ ‬قائمػػػة التغيػػػػرات فػػػػ المركػػػز المػػػػال ‪ :‬التع ع ت م يع ع ال ع أ‬

‫‪ N°19‬الص ر ع ‪ FASB‬ع ‪.1981‬‬

‫‪ SAS. NO.95‬الص ع ر ع ع‬ ‫‪ ‬قائمػػة التػػدفؽ النقػػدي‪ :‬الت ع ت م ي ع المعي ع ر رق ع (‪)95‬‬

‫‪ IASC‬ع ع‬ ‫الص ع ر ع ع‬ ‫‪FASB‬ع ع ‪ 1987‬وك ع ل المعي ع ر ال ع ول رق ع (‪IAS N°07 )07‬‬

‫‪. 2000‬‬

‫منع ع ع ع ع زمع ع ع ع ع عع ع ع ع ع‬ ‫المنشع ع ع ع ع‬ ‫لنسع ع ع ع ع لق مع ع ع ع ع مصع ع ع ع ع ر اأمع ع ع ع عوا واس ع ع ع ععت ام تي فقع ع ع ع ع توقفع ع ع ع ع‬

‫يع ع ع‬ ‫م ع ع المنش ع ع‬ ‫ينم ع ع م ع ع از ال ع ع ع‬ ‫الت ع ع تفص ع ع عني ع ع‬ ‫إسع ععت امي نض ع ع ار لمح و ي ع ع المعموم ع ع‬

‫‪1‬‬
‫‪.160‬‬ ‫محم م ر مرج س ت كره‬

‫‪26‬‬
‫مفاهيم أساسية لقائمة التدفقات النقدية‬ ‫الفصل الثاني‪:‬‬

‫الث ل ع ع‬ ‫النمع ععو‬ ‫فق ع ع ت ن ع ع‬ ‫أم ع ع الغ ل ي ع ع العظم ع ع م ع ع المنش ع ع‬ ‫ق م ع ع التغي ع ع ار ف ع ع المركع ععز الم ع ع ل‬

‫المتمث ف ق م الت فت النق ي‪.‬‬

‫ع ععي ق م ع ع التغي ع ع ار ف ع ع المركع ععز الم ع ع ل وق م ع ع الت ع ع فت النق ع ع ي ف ع ع‬ ‫وينحصع ععر الفع ععرت الر يس ع ع‬

‫ال ع ع ي تع ع ع موج ع ععو ك ع ع منيم ع ع وال ع ع ي يتعمع ععت ف ع ع اأس ع ع س ع ع إ تالم عم ع ع مفيع ععو أو م ع ع لو‬ ‫معع‬

‫ففيم ع ع تقع ععو اأولع ع ع أي ق م ع ع التغي ع ع ار ف ع ع المرك ع ععز الم ع ع ل عم ع ع مفيع ععو اأمع ع عوا‬ ‫مص ع ع م اأم ع عوا‬

‫معن ع ع النق ع ع‬ ‫تقع ععو الث ني ع ع أي ق م ع ع الت ع ع فت النق ع ع ي عم ع ع مفيع ععو اأم ع عوا‬ ‫الع م ع ع‬ ‫معن ع ع رأس الم ع ع‬

‫مصع ع ر واس ععت ام‬ ‫مع ع ىنع ع ترك ععز ق مع ع التغيع ع ار فع ع المرك ععز المع ع ل عمع ع ع ععر‬ ‫والنقع ع المعع ع‬

‫الع مع ع ع عمع ع ع مع ع ع ار الفت ع ععر‬ ‫التغي ع ععر فع ع ع رص ع ععي صع ع ع ف رأس المع ع ع‬ ‫قصع ع ع تح يع ع ع أسع ع ع‬ ‫رأس المع ع ع‬

‫النق ع ع قص ع ع تح ي ع ع‬ ‫مص ع ع ر واسع ععت ام‬ ‫ينم ع ع تركع ععز ق م ع ع الت ع ع فت النق ع ع ي عم ع ع عع ععر‬ ‫المح س ع ع ي‬

‫التغير ف رصي النق ي عم م ار الفتر المح س ي ‪.‬‬ ‫أس‬

‫المطمب الثان ‪ :‬تعريؼ قائمة التدفقات النقدية ‪.‬‬

‫النق ي م أىمي ‪:‬‬ ‫ع تع ريم لق م الت فق‬ ‫ىن‬

‫ال ا مع ع ع واإسعع ععت ام‬ ‫مصع ع ع ر الت ع ع ع فق‬ ‫النق ي ع ع ع ع ع ع ع ر ع ع ع ع ق مع ع ع تعع ع ععر‬ ‫ق مع ع ع التع ع ع فق‬

‫ىع ع ع ه الق مع ع ع تظي ع ععر فقع ع ع الح لع ع ع‬ ‫ع ععال فت ع ععر زمنيع ع ع محع ع ع‬ ‫ال رجع ع ع لموحع ع ع اإقتصع ع ع ي‬ ‫التع ع ع فق‬

‫ص ع ععور‬ ‫النق يع ع ع التش ع ععغي وادس ع ععتثم ر والتمويع ع ع‬ ‫لمتع ع ع فق‬ ‫الم ليع ع ع فع ع ع اأجع ع ع القص ع ععير وتقع ع ع مم ع ع ع‬

‫‪1‬‬
‫ال الفتر زمني معين ‪.‬‬ ‫تؤ ي إل توفيقي م التغير ف النق ي والنق ي المع ل‬

‫النق يع ع ع ع‬ ‫المتحص ع ع ععال‬ ‫النق يع ع ع ع أنيع ع ع ع ‪ :‬ق مع ع ع ع تع ع ع ععر‬ ‫كمع ع ع ع يمكع ع ع ع أ تع ع ع ععرم ق مع ع ع ع التع ع ع ع فق‬

‫النق ي ع ع ع (الم ع ع ع فوع ) وص ع ع ع ف التغيع ع ععر ف ع ع ع النق ي ع ع ع م ع ع ع ثالث ع ع ع أنش ع ع ع‬ ‫(المق وض ع ع ع ) والم ع ع ع فوع‬

‫‪1‬‬
‫‪Paramasivan C. & Subramanian:'' Financial Management'', New Age International (P) Ltd‬‬
‫‪.,Publishers, 2009. p19.‬‬

‫‪27‬‬
‫مفاهيم أساسية لقائمة التدفقات النقدية‬ ‫الفصل الثاني‪:‬‬

‫ع ععال فت ع ععر‬ ‫التمويع ع ع لمنش ع ععأ إقتصع ع ع ي‬ ‫ادس ع ععتثم ر وأنشع ع ع‬ ‫أنشع ع ع‬ ‫التش ع ععغي‬ ‫ر يس ع ععي ىع ع ع ‪ :‬أنشع ع ع‬

‫‪1‬‬
‫صور تؤ ي إل توفيت النق ي ف أو الفتر وأ ر الفتر ‪.‬‬ ‫زمني مح‬

‫ال زين ع ع ع ى ع ععو تمع ع ع اأ ا ال قيقع ع ع المس ع ععت م لمحكع ع ع عمع ع ع فع ليع ع ع تسعع ععيير‬ ‫ىع ع ع جع ع ع و تع ع ع فق‬

‫الم ع ع عوار الم لي ع ع ع واسع ع ععت ام تي و ل ع ع ع إعتم ع ع ع ا عمع ع ع ع عنصع ع ععر ال زين ع ع ع ال ع ع ع ي يع ع ع ع المعي ع ع ع ر اأكث ع ع ععر‬

‫فع ع يع ع القمع ع اإس ععتراتيجي‬ ‫موض ععوعي فع ع الحكع ع عمع ع تس ععيير م ليع ع المؤسسع ع ‪ .‬ويعت ععر كجع ع و قيع ع‬

‫أو توسع ع ععيعو أو‬ ‫(اإ ار العمي ع ع ع ) تت ع ع ع عم ع ع ع ضع ع ععو ي مجموع ع ع ع م ع ع ع الق ع ع ع ار ار الي م ع ع ع كتغييع ع ععر النش ع ع ع‬

‫تت ع ع ع عمع ع ع‬ ‫حيع ع ع‬ ‫أمع ع ع قمع ع ع اإ ار الم ليع ع ع‬ ‫من ع ععو أو النم ع ععو وغيرىع ع ع " أو "ى ع ععو لوحعع ع قيع ع ع‬ ‫اإنس ع ععح‬

‫من ع ععو أو النم ع ععو أو‬ ‫أو توس ع ععيعو أو اإنس ع ععح‬ ‫ض ع ععو ي القع ع ع ار ار الي مع ع ع واإس ع ععتراتيجي كتغيي ع ععر النشع ع ع‬

‫‪2‬‬
‫غيرى ‪.‬‬

‫النق يع ع ع ع ت ع ع ععي اإ ار ا‬ ‫و لتع ع ع ع ل يمكع ع ع ع أ نتوصع ع ع ع إلع ع ع ع تعريع ع ع عم شع ع ع ع م أ ق مع ع ع ع التع ع ع ع فق‬

‫النق يع ع ع وىع ع ع ه الق مع ع ع تظي ع ععر فقع ع ع الح لع ع ع الم ليع ع ع وصع ع ع ف التغي ع ععر فع ع ع النق يع ع ع‬ ‫النق يع ع ع والمع ع ع فوع‬

‫حي ع ع ع‬ ‫ع ع ععال فتع ع ععر زمني ع ع ع معين ع ع ع‬ ‫التشع ع ععغيمي واإسع ع ععتثم ري والتمويمي ع ع ع لممنشع ع ععأ‬ ‫الن ع ع ع تل م ع ع ع اأنش ع ع ع‬

‫عم ضو ي الق ار ار الي م واإستراتيجي لممؤسس ‪.‬‬ ‫تت‬

‫‪1‬‬
‫عع والنشعر والتوزيع‬ ‫نيضع مصعر لم‬ ‫النق ي ‪ :‬اإ ر الفكري والت يعت العممع‬ ‫حج زي محم ع س قوا الت فق‬
‫‪.17‬‬ ‫‪1998‬‬
‫‪2‬‬
‫عم‬ ‫لمنشر و التوزي‬ ‫ار وا‬ ‫ال ع اأول‬ ‫التسيير الم ل ‪ :‬روس و ت يق‬ ‫يوسم قريش‬ ‫سس‬ ‫إلي س‬
‫‪.204‬‬ ‫‪2006‬‬ ‫اأر‬

‫‪28‬‬
‫مفاهيم أساسية لقائمة التدفقات النقدية‬ ‫الفصل الثاني‪:‬‬

‫المطمب الثالث ‪:‬أهمية وأهداؼ قائمة التدفقات النقدية ‪.‬‬

‫‪ .1‬أهمية قائمة التدفقات النقدية‪:‬‬

‫النق يع ع ع مع ع ع ق ع ع ع مس ع ععت م القع ع عوا‬ ‫ق مع ع ع التع ع ع فق‬ ‫تظي ع ععر أىميع ع ع اإعتمع ع ع عمع ع ع معمومع ع ع‬

‫‪:1‬‬ ‫الم لي حي‬

‫وتعت ع ع ع ععر وسع ع ع ععيم‬ ‫مفي ع ع ع ع لك ع ع ع ع م ع ع ع ع اإ ار ومسع ع ع ععت م الق ع ع ع عوا الم لي ع ع ع ع‬ ‫‪ ‬تع ع ع ععوفر معموم ع ع ع ع‬

‫يع ع ع المؤسسع ع ع ومرونتيع ع ع الم ليع ع ع و رجع ع ع الم ع ع ع ر التع ع ع‬ ‫رجع ع ع الس ع ععيول التع ع ع تتمتع ع ع‬ ‫لمتع ع ععرم عمع ع ع‬

‫إض ع ع ع ع ف إل ع ع ع ع أ تم ع ع ع ع الق م ع ع ع ع تمك ع ع ع ع مسع ع ع ععت ميي م ع ع ع ع الرق ع ع ع ع عم ع ع ع ع أ اء‬ ‫ت ع ع ع ع فق تي‬ ‫تص ع ع ع ع ح‬

‫الر حي والسيول ‪.‬‬ ‫إض ف إل تمتعي ق ر تن ؤي ع لي أ اء المؤسس م حي‬ ‫المؤسس‬

‫ق ع ع ع ر المؤسس ع ع ع عم ع ع ع مواجي ع ع ع تعي ع ع ع اتي‬ ‫‪ ‬تس ع ع ع ع محمم ع ع ع الق ع ع عوا الم لي ع ع ع ف ع ع ع تقيع ع ععي م ع ع ع‬

‫ف ع ع الييك ع ع الم ع ع ل لممؤسس ع ع م ع ع‬ ‫عن ع ع م يحع ععي ميع ى ع ع أي تس ع ع ع ف ع ع تقع ععي التغي ع ع ار الت ع ع تح ع ع‬

‫رج السيول ومق رتي عم إستر ا يوني ‪.‬‬ ‫ل‬ ‫ف‬

‫مق ع ع ر المؤسس ع ع عم ع ع تولي ع ع النق ي ع ع‬ ‫الت ع ع فت النق ع ع ي مفي ع ع ف ع ع تقع ععي م ع ع‬ ‫‪ ‬تعت ع ععر معموم ع ع‬

‫ومع ع ع‬ ‫الت ري ي ع ع لمتع ع ع فت النقع ع ع ي كمؤشع ععر لقيمع ع ع وتوقيع ع ع‬ ‫المعمومع ع ع‬ ‫تس ع ععت‬ ‫وم ع ع فع ع ع حكميع ع ع حي ع ع‬

‫النق ي المستق مي ‪.‬‬ ‫تأك تحقت الت فق‬

‫و ل عع‬ ‫‪ ‬تزي ع ع م ع ع الق ع ع ر عم ع ع مق رن ع ع التق ع ع رير المتعمق ع ع ع ع أ اء التشع ععغيم لم تمع ععم المنش ع ع‬

‫المح سع ع ع ي الم تمفع ع ع ل ع ععنفس العمميع ع ع‬ ‫النق يع ع ع تس ع ععت ع ت ع ععأثير إس ع ععت ا المع لجع ع ع‬ ‫أ ق مع ع ع التع ع ع فق‬

‫واأح ا ‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫‪1999‬‬ ‫عع‬ ‫القع ىر مركعز فجعر لم‬ ‫الجعزء اأو‬ ‫شعر معع يير المح سع المصعري‬ ‫محم ع العزيز ميف وآ رو‬
‫‪.117‬‬

‫‪29‬‬
‫مفاهيم أساسية لقائمة التدفقات النقدية‬ ‫الفصل الثاني‪:‬‬

‫النق يع ع ع ع المس ع ع ععتق مي وتفحع ع ع ع‬ ‫السع ع ع ع ق لمتع ع ع ع فق‬ ‫قع ع ع ع التقييمع ع ع ع‬ ‫‪ ‬وتفيع ع ع ع فع ع ع ع التحق ع ع ععت مع ع ع ع‬

‫العالق م ي الر حي وص ف الت فت النق ي‪.‬‬

‫ع ععرت عم ع ع س ع ع ي المث ع ع‬ ‫النق ي ع ع تع ععؤثر عم ع ع مت ع ع الق ع عرار ع ع ع‬ ‫الت ع ع فق‬ ‫‪ ‬تق ع ع معموم ع ع‬

‫المسع ع ععتثمر سع ع ععيقي‬ ‫أم ع ع عوا أكثع ع ععر م ع ع ع إسع ع ععت ام تي ف ع ع ع‬ ‫المنشع ع ععأ المنتظم ع ع ع أ تجم ع ع ع‬ ‫إ ا إسع ع ععت ع‬

‫المنشأ أىمي أكثر م قيم مجو اتي ومع اتي ‪.‬‬

‫يوني ال رجي ‪.‬‬ ‫المنشأ نق ي ك في ل ف‬ ‫‪ ‬مس ع ال ا ني لمعرف ى ل‬

‫ق ععع ر‬ ‫‪ ‬مس ع ع ع ع المسع ع ععتثمري وال ع ع ع ا ني واإ اريع ع ععي ومسع ع ععت م الق ع ع عوا الم لي ع ع ع لتقيع ع ععي م ع ع ع‬

‫النق ي ع ع ع مسعع ععتعمم الق ع ع عوا‬ ‫المنشعع ععأ عم ع ع ع الوف ع ع ع ء إلتزام تي ع ع ع الغيع ع ععر المتوقع ع ع ع وتمك ع ع ع ق م ع ع ع الت ع ع ع فق‬

‫الم لي ع ع م ع ع معرف ع ع ال ريق ع ع الت ع ع تسع ععير ي ع ع المؤسس ع ع وتسع ععتعم نق ع ع يتي والعن صع ععر المع ل ع ع لمنق ي ع ع‬

‫وىيكمي ع ع ع الم ع ع ع ل‬ ‫تقيع ع ععي اأصع ع ععو الص ع ع ع في لممؤسس ع ع ع‬ ‫النق ي ع ع ع تسع ع ععم لممسع ع ععتعممي‬ ‫فق م ع ع ع الت ع ع ع فق‬

‫م فيي النق ي وق رتي عم الوف ء‪.‬‬

‫‪ .2‬أهداؼ قائمة التدفقات النقدية‪:‬‬

‫النق ي ع ع ع ى ع ععو تزوي ع ع ع المسع ع ععت مي وأصع ع ععح‬ ‫إ الي ع ع ع م الر يس ع ع ع م ع ع ع إع ع ع ع ا ق م ع ع ع الت ع ع ع فق‬

‫ع ع ععال فتع ع ععر زمني ع ع ع معين ع ع ع‬ ‫النق ي ع ع ع لممنشع ع ععأ‬ ‫والم ع ع ع فوع‬ ‫لمق وض ع ع ع‬ ‫المتعمق ع ع ع‬ ‫لمعموم ع ع ع‬ ‫الصع ع ععم‬

‫التش ع ع ععغيمي واإس ع ع ععتثم ري والتمويميع ع ع ع عمع ع ع ع أسع ع ع ع س‬ ‫أنشع ع ع ع‬ ‫المتعمقع ع ع ع‬ ‫والحص ع ع ععو عمع ع ع ع المعمومع ع ع ع‬

‫نق ع ع ع ي وتق ع ع ع إج ع ع ع ع ع ع ع أس ع ع ع م المسع ع ععتثمري وال ع ع ع ا ني والمحممع ع ععي الم ع ع ع ليي ع ع ع ع مص ع ع ع ر النق ي ع ع ع‬

‫عععال الفتع ععر‬ ‫المنشع ععأ لي ع ع ه النق يع ع المت ح ع ع ل ع ع يي وت ععي التغيع ععر فع ع رص ععي النق ي ع ع‬ ‫وأوج ععو إسعععت ام‬

‫‪30‬‬
‫مفاهيم أساسية لقائمة التدفقات النقدية‬ ‫الفصل الثاني‪:‬‬

‫النق ي ع ع تحقيع ععت اأى ع ع ام‬ ‫ع ععال ق م ع ع الت ع ع فق‬ ‫وكيفي ع ع تفسع ععيره كم ع ع يمك ع ع ليع ععؤدء المسع ععت مي وم ع ع‬

‫‪1‬‬
‫الت لي م يم ‪:‬‬

‫النق ي المستق مي ‪.‬‬ ‫‪ ‬التن ؤ لت فق‬

‫أعمع ع ع لي‬ ‫فع ع ع‬ ‫إت ع ع ع قع ع ع ار ار إس ع ععتثم ري جيع ع ع‬ ‫‪ ‬تقي ع ععي قع ع ع ار ار اإ ار ‪ :‬ف ع ععإ ا قع ع ع المع ع ع يرو‬

‫الت ع ع ع ي ع ع ع يروني‬ ‫ف ع ع عإ المنش ع ع ع‬ ‫سع ع ععوم تز ىع ع ععر أم ع ع ع إ ا ق ع ع ع موا إت ع ع ع ق ع ع ع ار ار إسع ع ععتثم ري غيع ع ععر جي ع ع ع‬

‫ع ع ع اإسع ععتثم ار ف ع ع الشع ععرك وىع ععو م ع ع يع ععوفر‬ ‫النق ي ع ع معموم ع ع‬ ‫سع ععوم تع ع ع ن وتق ع ع ق م ع ع الت ع ع فق‬

‫النق ي م أج تقيي ق ار ار اإ ار ‪.‬‬ ‫لممستثمري وال ا ني ع الت فق‬ ‫معموم‬

‫لممسع ع ع ىمي وس ع ع ا الفوا ع ع ع وأصعع ع‬ ‫اأر ع ع‬ ‫ق ع ع ر المنش ع ععأ عم ع ع سع ع ع ا توزيعع ع ع‬ ‫‪ ‬تح ي ع ع مع ع ع‬

‫عمع ع ع إس ع ععتثم راتي كمع ع ع يي ع ععت‬ ‫أر ع ع ع‬ ‫لحص ع ععو عمع ع ع توزيعع ع ع‬ ‫ويي ع ععت المسع ع ع ىمو‬ ‫الع ع ع ي لمع ع ع ا ني‬

‫وتق ع ع ق م ع ع الت ع ع فق‬ ‫ل ع ع ال‬ ‫لحصع ععو عم ع ع الفوا ع ع وأص ع ع ال ع ع ي ف ع ع المواعي ع ع المح ع ع‬ ‫ال ع ع ا نو‬

‫ق ر المنشأ عم تنفي ى ه اإلتزام ‪.‬‬ ‫النق ي المس ع لممستثمري وال ا ني ف التن ؤ م‬

‫والتغيع ع ععر ف ع ع ع النق ي ع ع ع المت ح ع ع ع‬ ‫النق ي ع ع ع العالق ع ع ع ع ع ععي ص ع ع ع ف ال ع ع ع‬ ‫‪ ‬ت عع ععي ق م ع ع ع الت ع ع ع فق‬

‫معع ع ع ف لمس ع ععتو المرتفع ع ع مع ع ع الع ع ع‬ ‫يتحركع ع ع‬ ‫فع ع عإ النق يع ع ع وصع ع ع ف الع ع ع‬ ‫وعع ع ع‬ ‫المنش ع ععأ‬ ‫لع ع ع‬

‫ل ع ع ع ف ع ع عإ رصع ع ععي النق ي ع ع ع يمك ع ع ع أ‬ ‫ف ع ع ع النق ي ع ع ع والعكع ع ععس ع ع ع لعكس وم ع ع ع‬ ‫يقع ع ععو إل ع ع ع ح ع ع ع و زي ع ع ع‬

‫مرتفع ع ع ع وك ع ع ع ل يمك ع ع ع أ يزي ع ع ع مسع ع ععتو النق ي ع ع ع م ع ع ع تحقيع ع ععت‬ ‫م ع ع ع تحقيع ع ععت المنشع ع ععأ أر ع ع ع‬ ‫يع ع ععن ف‬

‫من فض ‪.‬‬ ‫المنشأ أر‬

‫‪1‬‬
‫اإسع ععكن ري‬ ‫ال ع ع ار الج معي ع ع‬ ‫ادسع ععتثم ر ومع ععن اد تم ع ع‬ ‫تحمي ع ع الق ع عوا الم لي ع ع أغ ع ع ار‬ ‫حم ع ع‬ ‫ع ع رت ع ع ع الع ع ع‬
‫‪.178 177‬‬ ‫‪2006‬‬

‫‪31‬‬
‫مفاهيم أساسية لقائمة التدفقات النقدية‬ ‫الفصل الثاني‪:‬‬

‫المبحث الثان ‪ :‬النسب والنماذج المالية المشتقة مف قائمة التدفقات النقدية‪.‬‬

‫إس ع ععت ا‬ ‫يمكع ع ع تقع ع ع ير س ع ععيول الش ع ععرك ومال تيع ع ع الم ليع ع ع وكع ع ع ال ص ع ععن قع ع ع ار ار م ليع ع ع ميمع ع ع‬

‫الت يمك إشتق قي م ى ه الق م ‪.‬‬ ‫ال النس‬ ‫النق ي م‬ ‫ق م الت فق‬

‫المطمب االوؿ‪ :‬تعريؼ النسب المالية‪.‬‬

‫التحمي ع ع ع ال ع ع ع ين ميك المسع ع ععت م ف ع ع ع المؤسس ع ع ع‬ ‫الم لي ع ع ع واح ع ع ع م ع ع ع أى ع ع ع أ وا‬ ‫تع ع ع ع النس ع ع ع‬

‫الم لي ع ع ع أني ع ع ع عالق ع ع ع ع ع ععي‬ ‫ويمك ع ع ع تعريع ع ععم النس ع ع ع‬ ‫لتقيع ع ععي اأ اء الم ع ع ع ل والوضع ع عععي ف ع ع ع المؤسس ع ع ع‬

‫مع ع تك ععو أكث ععر ف ع ع‬ ‫دلتيع ع التع ع عع ع‬ ‫متغيع عري أحع ع ىم يمثع ع ال سع ع واأ ععر يمثع ع المقع ع والعالقع ع‬

‫فع ع ع تركي يع ع ع وقع ع ع ظي ع ععر النسع ع ع‬ ‫اإ تمع ع ع ن مع ع ع اأرقع ع ع الم مقع ع ع لم نع ع ع أو العنص ع ععر الع ع ع ا‬ ‫لم حع ع ع‬

‫القوا ع ع ع ع والتق ع ع ع رير‬ ‫الم لي ع ع ع ف ع ع ع منتصع ع ععم القع ع ععر الت س ع ع ع عشع ع ععر وتفي ع ع ع ف ع ع ع تفسع ع ععير وتحمي ع ع ع محتوي ع ع ع‬

‫الم لي ع ع ويتمث ع ع غرضع ععي اأس س ع ع ف ع ع إم ع ع ا المسع ععتفي ي م ع ع الق ع عوا والتق ع ع رير الم لي ع ع مجموع ع ع م ع ع‬

‫إ ار الش ع ععرك فع ع ع تحقي ع ععت اأىع ع ع ام‬ ‫المؤشع ع ع ار التع ع ع تفيع ع ع فع ع ع تقي ع ععي اأ اء والحكع ع ع عمع ع ع مجي ع ععو ا‬

‫ع ع ليع ع ع إضع ع ع ف إلع ع ع المؤشعع ع ار التع ع ع تفيع ع ع ف ع ع حكع ع ع عم ع ع المرك ع ععز الم ع ع ل الجع ع ع ري لممش ع ععرو‬ ‫الم‬

‫ال أرسع ع ععم ل إض ع ع ع ف إل ع ع ع‬ ‫رج ع ع ع السع ع ععيول وىيك ع ع ع التركي ع ع ع‬ ‫ومق رتع ع ععو عم ع ع ع س ع ع ع ا التزام تع ع ععو م ع ع ع حي ع ع ع‬

‫مس ع ع ععتق ال‬ ‫مؤشع ع ع ار التع ع ع تفيع ع ع فع ع ع التن ع ععؤ لوضع ع ع المع ع ع ل لممش ع ععرو و ق رت ع ععو عمع ع ع تحع ع ع ععقيت اأر ع ع ع‬

‫‪1‬‬
‫المحقق ‪.‬‬ ‫والمح فظ عم اأر‬

‫المطمب الثان ‪ :‬النسب المشتقة مف التدفقات النقدية‬

‫النق يع ع ع ع تسع ع ع ع ع فع ع ع ع تقع ع ع ع ي أوج ع ع ععو النشع ع ع ع‬ ‫الم ليع ع ع ع المش ع ع ععتق مع ع ع ع ق مع ع ع ع التع ع ع ع فق‬ ‫إ النسع ع ع ع‬

‫مال م الموار الم لي لتوظيف تي ‪.‬‬ ‫ص تم المتعمق م‬ ‫الم تمف ف المؤسس‬

‫‪1‬‬
‫‪.09‬‬ ‫‪1998‬‬ ‫رت عم‬ ‫‪ 1‬مركز‬ ‫التحمي و من قش القوا الم لي‬ ‫محم إ راىي نوايس‬

‫‪32‬‬
‫مفاهيم أساسية لقائمة التدفقات النقدية‬ ‫الفصل الثاني‪:‬‬

‫م ق م الت فت النق ي كم يم ‪:1‬‬ ‫الغر‬ ‫حس‬ ‫اى ى ه النس‬ ‫و كر الك ت‬

‫‪ .1‬تقييـ جودة االرباح ‪: Quality of earnings :‬‬

‫و ص ع ع ف الت ع ع فت‬ ‫تمكنن ع ع م ع ع التمييع ععز ع ععي ص ع ع ف ال ع ع‬ ‫ق م ع ع الت ع ع فت النق ع ع ي تمعععن معموم ع ع‬

‫عععال‬ ‫النقع ع ي وكع ع ا ت ععي لن ع ع إ أ رقع ع صع ع ف الت ع ع فت النقع ع ي التش ععغيم التع ع حققت ععو المؤسسع ع ارتفع ع‬

‫‪.‬‬ ‫ر ي ينو و ي جو ادر‬ ‫الع ال ي كم متع رم عميو توج عالق‬

‫ى ‪:‬‬ ‫ى ا الغر‬ ‫الم لي المشتق م ق م الت فت النق ي الت ت‬ ‫وم أى النس‬

‫‪ .1.1‬نسبة كفاية التدفقات النقدية التشغيمية ‪:‬‬

‫التشغيمي‬ ‫النق ي ال ا م م اأنش‬ ‫الت فق‬

‫وتس وي‪:‬‬
‫النق ي ال ا م‬ ‫اإحتي ج‬

‫النق ي ع ع التشع ععغيمي لتغ ي ع ع‬ ‫ق ع ع ر المؤسس ع ع عم ع ع تع ععوفير م ع ع يكف ع ع م ع ع الت ع ع فق‬ ‫التعميػػػػػؽ‪ :‬م ع ع‬

‫فع ع ع توزيعع ع ع‬ ‫سع ع ع ا الع ع ع يو شع ع عراء اأص ع ععو‬ ‫النق يع ع ع اأس س ع ععي عمع ع ع وج ع ععو ال ص ع ععو‬ ‫اإحتي جع ع ع‬

‫‪.‬‬ ‫اأر‬

‫‪ .2.1‬مؤشر النقدية التشغيمية ‪:‬‬

‫النق ي التشغيمي‬ ‫ص ف الت فق‬

‫وتس وي‪:‬‬
‫ص ف ال‬

‫المؤسس عم ت فت نق ي تشغيم ‪.‬‬ ‫ق ر أر‬ ‫م‬

‫‪1‬‬
‫‪.161‬‬ ‫‪:‬محم م ر مرج س ت كره‬

‫‪33‬‬
‫مفاهيم أساسية لقائمة التدفقات النقدية‬ ‫الفصل الثاني‪:‬‬

‫‪ .3.1‬مؤشر النشاط التشغيم ‪:‬‬

‫النق ي التشغيمي‬ ‫ص ف الت فق‬

‫وتس وي‪:‬‬
‫الفوا والضري‬ ‫الر التشغيم ق‬

‫التشغيمي عم تولي الت فت النق ي التشغيم ‪.‬‬ ‫التعميت‪ :‬مق ر اأنش‬

‫‪ .4.1‬العائد عمى االصوؿ مف التدفؽ النقدي التشغيم ‪:‬‬

‫النق ي التشغيمي‬ ‫ص ف الت فق‬

‫وتس وي‪:‬‬
‫مجمو ادصو‬

‫مق ر أصو المؤسس عم تولي ت فت نق ي تشغيم ‪.‬‬ ‫التعميت‪ :‬م‬

‫‪ .5.1‬نسبة التدفؽ النقدي التشغيم ‪:‬‬

‫التشغيمي‬ ‫النق ي ال ا م م اأنش‬ ‫مجمو الت فق‬

‫وتس وي‪:‬‬
‫ص ف الم يع‬

‫ف تحصي النق ي ‪.‬‬ ‫اإ تم‬ ‫سي س‬ ‫كف‬ ‫التعميؽ‪ :‬م‬

‫‪ .2‬تقييـ السيولة ‪:Liquidity‬‬

‫تع ععوفر ص ع ع ف الت ع ع فت النق ع ع ي م ع ع اأنش ع ع‬ ‫قع ععو او ضع عععم السع ععيول ف ع ع المؤسس ع ع م ع ع‬ ‫ت ع عرت‬

‫‪1‬‬
‫المفي ف تقيي السيول م يم ‪:‬‬ ‫التشغيمي وم أى النس‬

‫‪ .1.2‬نسبة تغطية النقدية‪:‬‬

‫التشغيمي‬ ‫النق ي م اأنش‬ ‫مجمو الت فق‬

‫وتس وي‪:‬‬
‫التمويمي وادستثم ري‬ ‫النق ي ال رج ل نش‬ ‫مجمو الت فق‬

‫‪1‬‬
‫‪.162‬‬ ‫المرج الس ت‬

‫‪34‬‬
‫مفاهيم أساسية لقائمة التدفقات النقدية‬ ‫الفصل الثاني‪:‬‬

‫ح ج تي ع ع ع‬ ‫كف ي ع ع ع النق ي ع ع ع الت ع ع ع تجم ي ع ع ع المؤسس ع ع ع لتغ ي ع ع ع التزام تي ع ع ع وم ع ع ع‬ ‫التعميػػػػػػػؽ‪ :‬م ع ع ع‬

‫أو إص ار أسي ‪.‬‬ ‫لإلقت ار‬

‫‪ .2.2‬نسبة المدفوعات الالزمة لتسديد فوائد الديوف ‪:‬‬

‫فوا ال يو‬
‫وتس وي‪:‬‬
‫النق ي التشغيمي‬ ‫ص ف الت فق‬

‫ى ع ع ه النس ع ع ين ع ععش المؤسس ع ع مش ع ع ك سع ععيول فتواجيي ع ع ل ع ع ف الفوا ع ع المسع ععتحق‬ ‫التعميػػػػؽ‪ :‬إرتف ع ع‬

‫لم يو ‪.‬‬

‫‪ .3‬تقديـ سياسات التمويؿ ‪: Financing Polices :‬‬

‫‪1‬‬
‫م يم ‪:‬‬ ‫ف ى ا المج‬ ‫وم أى النس‬

‫‪ .1.3‬نسبة التوزيعات النقدية ‪:‬‬

‫النق ي لممس ىمي‬ ‫التوزيع‬

‫وتس وي‪:‬‬
‫النق ي التشغيمي‬ ‫ص ف الت فق‬

‫توزي ع ع ع اأر ع ع ع‬ ‫الت ع ع ع تت عي ع ع ع المؤسس ع ع ع ف ع ع ع مج ع ع ع‬ ‫إسع ع ععتمرار واسع ع ععتقرار السي س ع ع ع‬ ‫التعميػػػػػػػؽ‪ :‬م ع ع ع‬

‫النق ي ) ‪.‬‬ ‫دل عم مق ر المؤسس عم توزي ادر‬ ‫(مقمو النس‬

‫‪ .2.3‬نسبة الفوائد والتوزيعات المقبوضة ‪:‬‬

‫النق ي المحقق م إي ار الفوا والتوزيع‬ ‫المتحصال‬

‫وتس وي‪:‬‬
‫التشغيمي‬ ‫النق ي ال ا م م ادنش‬ ‫ص ف الت فق‬

‫او ادورات الم لي ‪.‬‬ ‫التعميؽ‪ :‬تقيس ادىمي النس ي لفوا ادستثم ار سواء ف القرو‬

‫‪1‬‬
‫نفس المرج الس ت‪.‬‬

‫‪35‬‬
‫مفاهيم أساسية لقائمة التدفقات النقدية‬ ‫الفصل الثاني‪:‬‬

‫الرس مال ‪:‬‬

‫‪ .3.3‬نسبة ال نفاؽ أ‬

‫اإنف ت الرأس م ل الحقيق‬

‫وتس وي‪:‬‬
‫ويم اأج‬ ‫النق ي ال ا م م قرو‬ ‫الت فق‬

‫ويم ع ع اأج ع ع‬ ‫سي س ع ع مال م ع ع ف ع ع تموي ع ع اأصع ععو‬ ‫إ ار المؤسس ع ع ف ع ع إت ع ع‬ ‫نج ع ع‬ ‫التعميػػػػػؽ‪ :‬م ع ع‬

‫أموالي ‪.‬‬ ‫ويم اأج تض المستثمري والمقرضي ف إست ام‬ ‫م مص ر تموي‬

‫المطمب الثالث‪ :‬نماذج التنبؤ بالفشؿ المال‬

‫مثع ع ع ىع ع ع ه الم ع ع ع ر ومع ع ع أىع ع ع النمع ع ع‬ ‫التن ع ععؤ لفشع ع ع المع ع ع ل مقع ع ع م أم ع ععر ض ع ععروري لتجنع ع ع‬

‫المست م لمتن ؤ لفش ى ‪:‬‬

‫ع ع ع ععت ‪ altman‬ارسع ع ع ععتو عم ع ع ع ع ‪ 66‬مؤسس ع ع ع ع صع ع ع ععن عي نصع ع ع ععفي‬ ‫نمػػػػػػػػوذج ‪: 1968 altman‬‬

‫ع ع ععال‬ ‫غيع ع ععر ف شع ع ععم‬ ‫ع ع ععال الفتع ع ععر (‪1946‬ال ع ع ع ‪ )1965‬والنص ع ععم اآل ع ع ععر مؤسس ع ع ع‬ ‫ف شع ع ععم‬ ‫مؤسس ع ع ع‬

‫الت ل ‪:‬‬ ‫نفس الفتر فتوص إل النمو‬

‫‪Z= 0.012 x1 + 0.014 x2 + 0.033 x3 + 0.006 x4 + 0.999 x5‬‬

‫‪Z -‬المؤشر الكم‬

‫الع م ال مجمو ادصو‬ ‫‪ X1 -‬راس الم‬

‫المحتجز ال مجمو ادصو‬ ‫‪ X2 -‬ادر‬

‫ال مجمو ادصو‬ ‫الفوا و الض ار‬ ‫ق‬ ‫‪ X3 -‬ادر‬

‫‪ x4 -‬القيم السوقي لحقوت الم لكي ال اجم ل ال صو (ادلتزام )‬

‫‪1‬‬
‫ال مجمو إل ادصو (الموجو ا )‪.‬‬ ‫‪ X5 -‬الم يع‬

‫‪1‬‬
‫كتور كمي التج ر الج مع‬ ‫رس ل‬ ‫المصرفي الع م ف فمس ي‬ ‫مقتر لتن ؤ تعثر المنش‬ ‫نمو‬ ‫م ر جي‬
‫‪.78‬‬ ‫غز فمس ي ‪2010‬‬ ‫ادسالمي‬

‫‪36‬‬
‫مفاهيم أساسية لقائمة التدفقات النقدية‬ ‫الفصل الثاني‪:‬‬

‫نموذج ‪: 1981 kida‬‬

‫و ي ع ع الصع ععيغ‬ ‫اد اء التشع ععغيم لممؤسس ع ع‬ ‫جوان ع ع‬ ‫م لي ع ع شع ععمم‬ ‫لق ع ع ن ع ع نمو جع ععو عم ع ع ‪ 5‬نس ع ع‬

‫ادتي ‪:‬‬

‫‪Z= 1.02 X1 + 0.42X2 – 0.46X3 – 0.463X3 + 0.271X5‬‬

‫‪ Z -‬المؤشر الكم ‪.‬‬

‫ال مجمو ادصو ‪.‬‬ ‫الض ار‬ ‫ق‬ ‫‪ X1 -‬ص ف ادر‬

‫‪.‬‬ ‫‪ X2 -‬مجمو حقوت المس ىمي ال مجمو الم مو‬

‫‪ X3 -‬ادصو الس م ال ال صو المت اول ‪.‬‬

‫ال مجمو ادصو ‪.‬‬ ‫‪ X4 -‬ص ف الم يع‬

‫‪ X5 -‬ادصو النق ي ال مجمو ادصو ‪.‬‬

‫)‪ (z‬أق ع ع م ع ع‬ ‫قيم ع ع )‪ (z‬ى ع ع ا لي ع ع إل ع ع تحس ع ع المركع ععز الم ع ع ل لممؤسس ع ع ام ع ع إ ا ك ن ع ع‬ ‫كمم ع ع إرتفع ع ع‬

‫إفالس‪. 1‬‬ ‫صفر ف لمؤسس تصنم عم إني مي‬

‫نموذج ‪: 1987 sherrod‬‬

‫لمتأكع ع ع مع ع ع قع ع ع ر المؤسسع ع ع عمع ع ع اإس ع ععتمرار فع ع ع الحيع ع ع اإقتصع ع ع ي و لمتع ع ععرم عمع ع ع مع ع ع‬ ‫يس ع ععت‬

‫وصيغتو الري ضي ك لت ل ‪:‬‬ ‫ق ر المؤسس عم مزاول نش ي ف المستق‬

‫‪Z=17x1+9x2+3.5x3+20x4+1.2x5+0.1x6‬‬

‫‪ Z -‬المؤشر الكم ‪.‬‬

‫الع م إل إجم ل الموجو ا ‪.‬‬ ‫الرس الم‬

‫أ‬ ‫‪ X1 -‬ص ف‬

‫‪1‬‬
‫الع ‪ 19‬كمي‬ ‫مجم الكو لمعمو ادقتص ي واد اري‬ ‫‪ sherrod‬لمتن ؤ لفش الم ل‬ ‫است ا نمو‬ ‫غل‬ ‫حي‬
‫‪.8‬‬ ‫العرات ‪2015‬‬ ‫ج مع وس‬ ‫اإ ار واإقتص‬

‫‪37‬‬
‫مفاهيم أساسية لقائمة التدفقات النقدية‬ ‫الفصل الثاني‪:‬‬

‫‪.‬‬ ‫الس م ال اجم ل الموجو ا‬ ‫‪ X2 -‬الموجو ا‬

‫‪ X3 -‬اجم ل حقوت المس ىمي ال اجم ل الموجو ا ‪.‬‬

‫الضري ال ال اجم ل الموجو ا ‪.‬‬ ‫‪ X4 -‬ص ف الر ق‬

‫‪.‬‬ ‫ال اجم ل الم مو‬ ‫‪ X5 -‬اجم ل الموجو ا‬

‫‪1‬‬
‫الث ت ‪.‬‬ ‫‪ X6 -‬اجم ل حقوت المس ىمي ال اجم ل الموجو ا‬

‫أ القوا الم لي لممؤسس د‬ ‫د يمك ت يقي عم المؤسس مح ال راس‬ ‫مالحظة‪ :‬ى ه النم‬
‫تحتوي عم العن صر ادزم دست ا ى ه النم‬

‫المبحث الثالث‪ :‬مكونات وطرؽ إعداد قائمة التدفقات النقدية‬

‫عمع ع ع ض ع ععرور ت ع ععوفير‬ ‫النق يع ع ع‬ ‫ق مع ع ع التع ع ع فق‬ ‫ال ع ع ع‬ ‫الع ع ع ول السع ع ع‬ ‫أوصع ع ع المعيع ع ع ر المح سع ع ع‬

‫وىع ع ا وفقع ع ل ععرت وم ارحع ع ومصع ع ر‬ ‫ح ععو التغيع ع ار النق يع ع ومع ع يع ليع ع فع ع ىع ع ه الق مع ع‬ ‫المعمومع ع‬

‫م تمف ‪.‬‬

‫المطمب االوؿ‪ :‬مكونات قائمة التدفقات النقدية‪:‬‬

‫أس سي ك لت ل ‪:‬‬ ‫ال ول (‪ )IAS7‬عم ثالث انش‬ ‫يت تصنيفي وفق لممعي ر المح س‬

‫‪ .1‬األ نشطة التشغيمية‪:‬‬

‫قع ع ع ع ر‬ ‫مع ع ع ع‬ ‫التش ع ع ععغيمي مؤشع ع ع ع ار ى مع ع ع ع ل يع ع ع ع‬ ‫النق يع ع ع ع الن تجع ع ع ع مع ع ع ع ادنشع ع ع ع‬ ‫تعت ع ع ععر التع ع ع ع فق‬

‫نق ي ع ع م ع ع عممي تي ع ع الر يسع ععي تكف ع ع لس ع ع ا إلتزام تي ع ع المح فظ ع ع عم ع ع‬ ‫المؤسس ع ع عم ع ع تولي ع ع ت ع ع فق‬

‫و المج ع ععوء إلع ع ع‬ ‫نق يع ع ع عمع ع ع المس ع ع ىمي وتموي ع ع إس ع ععتثم ار ج ي ع ع‬ ‫توزيع ع ع أر ع ع‬ ‫ق ع ع رتي التش ع ععغيمي‬

‫ص ‪.‬‬ ‫مص ر تموي‬

‫‪1‬‬
‫ك آلت ‪:‬‬ ‫وم فوع‬ ‫التشغيمي إل متحصال‬ ‫النق ي م ادنش‬ ‫تقس الت فق‬

‫‪1‬‬
‫مجم تنمي الرافي ي‬ ‫الشرك‬ ‫التن ؤ فش‬ ‫ف‬ ‫الم ل‬ ‫التحمي‬ ‫سيم إست ا اس لي‬ ‫رمو وحي و الوت ر‬
‫‪.22 21‬‬ ‫العرات ‪2010‬‬ ‫ج مع الموص‬ ‫الع ‪ 100‬المجم ‪ 32‬كمي اد ار وادقتص‬

‫‪38‬‬
‫مفاهيم أساسية لقائمة التدفقات النقدية‬ ‫الفصل الثاني‪:‬‬

‫‪ -‬المتحصالت النقدية المرتبطة باأل نشطة التشغيمية‪ ،‬وتشمؿ‪:‬‬

‫وتق ي ال م ‪.‬‬ ‫لم يع‬ ‫النق ي المرت‬ ‫‪ ‬المتحصال‬

‫ل ع ع ع ع عوا ع ع ع ع‬ ‫المق م ع ع ع ع لمغيع ع ع ععر م ع ع ع ع ف ع ع ع ع‬ ‫النق ي ع ع ع ع المرت ع ع ع ع فوا ع ع ع ع القع ع ع ععرو‬ ‫‪ ‬المتحصع ع ع ععال‬

‫ادستثم ر ف اأورات الم لي ‪.‬‬

‫التمويمي ‪.‬‬ ‫اإستثم ري واأنش‬ ‫أنش‬ ‫النق ي اأ ر غير المرت‬ ‫‪ ‬المتحصال‬

‫‪ -‬المدفوعات النقدية المرتبطة باال نشطة التشغيمية‪ ،‬و تشمؿ‪:‬‬

‫وال م ‪.‬‬ ‫س ا قيم المشتري‬ ‫النق ي المرت‬ ‫‪ ‬الم فوع‬

‫المق م م الغير‪.‬‬ ‫فوا القرو‬ ‫النق ي المرت‬ ‫‪ ‬الم فوع‬

‫التمويمي‬ ‫اإستثم ري أو اأنش‬ ‫أنش‬ ‫النق ي اأ ر غير المرت‬ ‫‪ ‬الم فوع‬

‫‪ .2‬اال نشطة االستثمارية‪:‬‬

‫التع ع ع تق ع ععو يع ع ع المؤسسع ع ع‬ ‫اإس ع ععتثم ري ىع ع ع التع ع ع فق‬ ‫النق يع ع ع الن تجع ع ع مع ع ع اأنشع ع ع‬ ‫التع ع ع فق‬

‫وتحصع ععيمي ‪ .‬ويعت ع ععر الت ع ع فت النق ع ع ي‬ ‫مع ععن القع ععرو‬ ‫م ع ع ش ع عراء و ي ع ع اأصع ععو الث ت ع ع وك ع ع ل عممي ع ع‬

‫ل ع ع أ إسع ععتثم ر اأم ع عوا ف ع ع ش ع عراء‬ ‫(ال ع ع ر ) الن ع ع تل ع ع ع اإسع ععتثم ر مص ع ع ر قع ععو لممؤسس ع ع‬ ‫الس ع ع ل‬

‫م ع ععزو المن ع ع ف المسع ععتق مي ‪ .‬ينم ع ع تقع ععو‬ ‫يزي ع ع م ع ع ال ق ع ع اإنت جي ع ع وم ع ع ث ع ع زي ع ع‬ ‫والمع ع ع ا‬ ‫اآلد‬

‫الم زو ‪.‬‬ ‫ي أصولي ي م تس ي إلتزام تي الم مو مم يؤ ي إل ت في‬ ‫المؤسس‬

‫‪2‬‬
‫ك آلت ‪:‬‬ ‫وم فوع‬ ‫اإستثم ري إل متحصال‬ ‫النق ي م اأنش‬ ‫تقس الت فق‬

‫‪1‬‬
‫رسع ل‬ ‫عمع جعو القعوا الم ليع فع ظع ت يعت معع يير التقع رير الم ليع ال وليع‬ ‫المح سع‬ ‫أثعر اإفصع‬ ‫قسعو حنع‬
‫ع ع ع ع ع ع ع ع س سع ع ع ع ع ع ع يم‬ ‫كميع ع ع ع ع ع ع العمع ع ع ع ع ع ععو ادقتصع ع ع ع ع ع ع ي والتج ريع ع ع ع ع ع ع وعم ع ع ع ع ع ععو التس ع ع ع ع ع ععيير ج معع ع ع ع ع ع ع فرحع ع ع ع ع ع ع‬ ‫كت ع ع ع ع ع ععور‬
‫‪.105‬‬ ‫الج از ر ‪2016/2015‬‬
‫‪2‬‬
‫‪105‬‬ ‫المرج الس ت‬

‫‪39‬‬
‫مفاهيم أساسية لقائمة التدفقات النقدية‬ ‫الفصل الثاني‪:‬‬

‫‪ -‬التدفقات النقدية الدا مة مف األ نشطة الستثمارية‪ ،‬وتشمؿ‪:‬‬

‫النق ي م تحصي ال ي أو يعو‪.‬‬ ‫‪ ‬المتحصال‬

‫اأ ر ‪.‬‬ ‫ال ي ف المؤسس‬ ‫النق ي م تحصي أو ي أ وا‬ ‫‪ ‬المتحصال‬

‫اأ ر ‪.‬‬ ‫الممكي ف المؤسس‬ ‫ي أ وا‬ ‫م‬ ‫‪ ‬المتحصال‬

‫ي اأصو الث ت ‪.‬‬ ‫النق ي الن تج ع‬ ‫‪ ‬المتحصال‬

‫‪ -‬التدفقات النقدية ال ارجة مف األ نشطة الستثمارية‪ ،‬وتشمؿ‪:‬‬

‫النق ي الن تج ع شراء أصو ث ت ‪.‬‬ ‫‪ ‬الم فوع‬

‫ال ع ع ع ع ي‬ ‫أ ع ع ع ععر أو إقتن ع ع ع ع ء أ وا‬ ‫الممكي ع ع ع ع ف ع ع ع ع مؤسس ع ع ع ع‬ ‫النق ي ع ع ع ع إقتن ع ع ع ع ء أ وا‬ ‫‪ ‬الم ع ع ع ع فوع‬

‫أ ر ‪.‬‬ ‫لمؤسس‬

‫‪ .3‬اال نشطة التمويمية‪:‬‬

‫ن ع ععو اإلت ازمع ع ع‬ ‫الن تجع ع ع عع ع ع‬ ‫التمويميع ع ع فع ع ع التع ع ع فق‬ ‫النق يع ع ع مع ع ع اأنشع ع ع‬ ‫تتمثع ع ع التع ع ع فق‬

‫وحقوت الممكي‬

‫‪1‬‬
‫ك آلت ‪:‬‬ ‫وم فوع‬ ‫التمويمي إل متحصال‬ ‫النق ي م اأنش‬ ‫يمك تقسي الت فق‬

‫‪ -‬التدفقات النقدية الدا مة مف األ نشطة التمويمية‪ ،‬وتشمؿ‪:‬‬

‫م إص ار أسي رأس الم ‪.‬‬ ‫‪ ‬المتحصال‬

‫م إص ار ال ي ك لسن ا ‪.‬‬ ‫‪ ‬المتحصال‬

‫وي وقصير اأج ‪.‬‬ ‫م ال نو أو ادقت ار‬ ‫‪ ‬المتحصال‬

‫‪1‬‬
‫‪106‬‬ ‫المرج الس ت‬

‫‪40‬‬
‫مفاهيم أساسية لقائمة التدفقات النقدية‬ ‫الفصل الثاني‪:‬‬

‫‪ -‬التدفقات النقدية ال ارجة مف األ نشطة التمويمية‪ ،‬وتشمؿ‪:‬‬

‫رأس‬ ‫لممسع ع ع ع ىمي أو ر ج ع ع ععزء مع ع ع ع حق ع ع ععوت الممكيع ع ع ع (ت ف ع ع ععي‬ ‫اأر ع ع ع ع‬ ‫توزيعع ع ع ع‬ ‫مع ع ع ع فوع‬ ‫‪‬‬

‫الم )‪.‬‬

‫اإيج ر‪.‬‬ ‫م فيي إلتزام‬ ‫ال ي‬ ‫‪ ‬س ا جزء أو ك أ وا‬

‫‪ ‬س ا الم لغ المقترض م ال ن أو م أ رام أ ر ‪.‬‬

‫ال ا مع ع ع و ال رجع ع ع مص ع ععنف عمع ع ع‬ ‫ع ععال الش ع ععك التوض ع ععيح المع ع عوال التع ع ع فق‬ ‫مع ع ع‬ ‫ونع ع ععر‬

‫‪.‬‬ ‫أس س النش‬

‫‪41‬‬
 ‫مفاهيم أساسية لقائمة التدفقات النقدية‬ ‫الفصل الثاني‪:‬‬

‫الشكؿ رقـ(‪ :)01‬التدفقات الدا مة وال ارجة مصنفة عمى أساس اال نشطة‪:‬‬

‫تشغيمي ‪:‬‬ ‫أنش‬ ‫إستثم ري ‪:‬‬ ‫أنش‬ ‫تمويمي ‪:‬‬ ‫أنش‬

‫النق ي‬ ‫عن م تتج وز اإ ار ا‬ ‫‪.‬‬ ‫و مع ا‬ ‫آد‬ ‫‪ -‬ي عق ار‬ ‫‪ -‬إص ار أورات م لي ف‬

‫النق ي ‪.‬‬ ‫الم فوع‬ ‫شك ص ممكي ‪.‬‬
‫‪ -‬ي أورات م لي ل يو و حقوت ممكي‬
‫أ ر ‪.‬‬ ‫ف مؤسس‬ ‫سن ا‬ ‫‪ -‬إص ار يو‬
‫‪.‬‬ ‫أ ون‬
‫‪ -‬تحصي ال يو المق م لمؤسس‬
‫أ ر ‪.‬‬

‫ا مي‬ ‫ت فق‬ ‫ا مي‬ ‫ت فق‬

‫مجم النق ي‬ ‫رجي‬ ‫ت فق‬
‫رجي‬ ‫ت فق‬

‫تشغيمي ‪:‬‬ ‫انش‬ ‫استثم ري ‪:‬‬ ‫انش‬ ‫تمويمي ‪:‬‬ ‫انش‬

‫النق ي‬ ‫عن م تتج وز النفق‬ ‫‪.‬‬ ‫و مع ا‬ ‫آد‬ ‫‪ -‬ي عق ار‬ ‫‪.‬‬ ‫‪ -‬س ا توزيع‬
‫النق ي ‪.‬‬ ‫المتحصال‬ ‫‪ -‬ي أورات م لي ل يو و حقوت ممكي‬ ‫‪ -‬تس ي يو ‪.‬‬
‫أ ر ‪.‬‬ ‫ف مؤسس‬
‫‪.‬‬ ‫‪ -‬استر ا أسي رأس الم‬
‫أ ر ‪.‬‬ ‫ف مؤسس‬ ‫‪ -‬تق ي قرو‬

‫المصدر ‪ :‬دونالد كيسو ‪ ،‬جيري ويجانت ‪ :‬تعريب أحمد حامد حجاج و سمطاف محمد السمطاف ‪ :‬المحاسبة المتوسطة ‪،‬‬

‫المريح لمنشر ‪ ،‬المممكة العربية السعودية ‪ ، 1999 ،‬ص ‪. 249 :‬‬

‫‪42‬‬
‫مفاهيم أساسية لقائمة التدفقات النقدية‬ ‫الفصل الثاني‪:‬‬

‫المطمب الثان ‪ :‬إعداد قائمة التدفقات النقدية‪:‬‬

‫النق ي ىم ‪:‬‬ ‫إع ا ج و الت فق‬ ‫ريقت‬ ‫توج‬

‫ويع ع ععت تح ي ع ع ع ص ع ع ع ف الت ع ع ع فت‬ ‫‪ .1‬الطريقػػػػػػة المباشػػػػػػرة‪ :‬يع ع ععت موج ي ع ع ع تج ى ع ع ع ص ع ع ع ف الع ع ععر‬

‫ري ع ععت تنزيع ع ع الم ع ع ع لغ النق يع ع ع الم فوعع ع ع لمم ع ععور ي والمصع ع ع ريم‬ ‫التش ع ععغيمي عع ع ع‬ ‫النقع ع ع ي مع ع ع اأنشع ع ع‬

‫تشع ععغيمي أ ع ععر غيع ععر‬ ‫النق ي ع ع المحصع ععم م ع ع العمع ععالء وم ع ع أنش ع ع‬ ‫النق ي ع ع التشع ععغيمي م ع ع المق وض ع ع‬

‫‪1‬‬
‫متكرر مث عوا اإستثم ر والفوا ال ا ن ‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫عمع‬ ‫عر لمنشعر والتوزيع‬
‫‪ 1‬ار زى ا‬ ‫قع لممعع يير ال وليع لإل عال المع ل‬ ‫شنوم التحميع المع ل الحع ي‬ ‫شعي‬
‫‪177‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫اأر‬

‫‪43‬‬
‫مفاهيم أساسية لقائمة التدفقات النقدية‬ ‫الفصل الثاني‪:‬‬

‫جدوؿ رقـ(‪ : )03‬يبيف الشكؿ النموذج لجدوؿ تدفقات ال زينة – الطريقة المباشرة‪:‬‬
‫أرص ال ور الس ق‬ ‫ال ور الج ري‬ ‫إح د‬ ‫ال ي‬
‫تدفقات ال زينة مف النشاطات التشغيمية‪:‬‬
‫التحصيؿ مف الزبائف‬
‫المبالغ المسددة مف المورديف‪ -‬المست دميف‬
‫فوائد ومصاريؼ مالية أ رى مدفوعة‬
‫ضرائب مدفوعة عمى النتيجة‬
‫تدفقات ال زينة قبؿ العناصر االستثنائية‬
‫تدفقات ال زينة المرتبطة بالعناصر االستثنائية‬
‫تدفقات ال زينة الصافية لمنشاطات التشغيمية‬
‫تدفقات ال زينة مف النشاطات االستثمارية‪:‬‬
‫المدفوعات ال اصة باقتناء القيـ الثابتة‬
‫التحصيؿ ال اص بالتنازؿ عف القيـ الثابتة‬
‫المدفوعات ال اصة بإقتناء القيـ المالية‬
‫فوائد محصمة مف التوضيفات المالية‬
‫حصص وأقساط المقبوضة مف النتائج‬
‫تدفقات ال زينة الصافية لمنشاطات االستثمارية‬
‫تدفقات ال زينة مف النشاطات التمويمية‪:‬‬
‫التحصيؿ الناتج مف إصدار األسهـ‬
‫حصص وتوزيعات أ رى‬
‫تحصيؿ القروض‬
‫تسديد الديوف وقروض أ رى‬
‫تدفقات ال زينة الصافية لمنشطات التمويمية‬
‫مؤشر تغير أسعار الصرؼ والسيولة‬
‫تغير ال زينة الؿ السنة المالية‬
‫ال زينة وشبه ال زينة ف بداية الدورة‬
‫ال زينة وشبه ال زينة ف نهاية الدورة‬
‫تغيير ال زينة الؿ السنة المالية‬
‫المقاربة مع النتيجة المحاسبية‬

‫المصدر‪ :‬شعيب شنوؼ‪ ،‬التحميؿ المال الحديث طبقا لممعايير الدولية لإلبالغ المال ‪ ،‬ط‪ ،1‬دار‬
‫زهراف لمنشر والتوزيع‪ ،‬عماف‪ ،‬األردف‪ ،2013 ،‬ص ص‪.178 177 ،‬‬

‫‪44‬‬
‫مفاهيم أساسية لقائمة التدفقات النقدية‬ ‫الفصل الثاني‪:‬‬

‫‪ .2‬الطريقػػػػػػة الغيػػػػػػر مباشػػػػػػرة‪ :‬يع ع ععت موج ي ع ع ع تح ي ع ع ع الت ع ع ع فت النق ع ع ع ي الص ع ع ع ف م ع ع ع اأنش ع ع ع‬

‫النت ع ع ل أن ع عو مع ع ع‬ ‫عم ع ع ص ع ع ف الع ععر المسع ععت ر م ع ع حس ع ع‬ ‫ريع ععت إج ع عراء تع ع ع يال‬ ‫التشع ععغيمي ع ع ع‬

‫عم أس س اإستحق ت وليس اأس س النق ي‪.‬‬

‫إجراءى ع ع عم ع ع ص ع ع ف الع ععر لتحويمع ععو إل ع ع ص ع ع ف‬ ‫الت ع ع يج ع ع‬ ‫والتسع ععوي‬ ‫وم ع ع التع ع ع يال‬

‫التشغيمي م يم ‪:‬‬ ‫الت فت النق ي م اأنش‬

‫‪ -‬إض ف اأع ء غير نق ي عم ص ف الر ‪.‬‬

‫‪ -‬تع ي التغي ار ف رأس الم ‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫‪ -‬تع ي عن صر غير تشغيمي ‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫‪.178‬‬ ‫المرج الس ت‬

‫‪45‬‬
‫مفاهيم أساسية لقائمة التدفقات النقدية‬ ‫الفصل الثاني‪:‬‬

‫جدوؿ رقـ (‪ :)04‬يبيف الشكؿ النموذج لجدوؿ التدفقات ال زينة – طريقة غير مباشرة‪.‬‬

‫أرص ال ور الس ق‬ ‫ال ور الج ري‬ ‫إح د‬ ‫ال ي‬

‫تدفقات ال زينة مف النشاطات التشغيمية‪:‬‬

‫نتيجة صافية الؿ دورة محاسبية‬
‫تعديالت وتصحيحات حوؿ‪:‬‬
‫إهتالكات ومؤونات‪.‬‬ ‫‪-‬‬
‫التغير ف الضرائب المؤجمة‪.‬‬ ‫‪-‬‬
‫التغير ف الم زوف‪.‬‬ ‫‪-‬‬
‫التغير ف حسابات الزبائف وحقوؽ أ رى‪.‬‬ ‫‪-‬‬
‫التغير ف حسابات المورد وديوف أ رى‪.‬‬ ‫‪-‬‬
‫تدفقات ال زينة مف النشاطات التشغيمية‪1‬‬

‫تدفقات ال زينة مف النشاطات االستثمارية‪:‬‬

‫المدفوعات ال اصة بإقتناء القيـ الثابتة‬ ‫‪-‬‬
‫التحصيؿ ال اص بالتنازؿ ‪ /‬القيـ الثابتة‬ ‫‪-‬‬
‫تدفقات ال زينة مف النشاطات االستثمارية‪2‬‬

‫تدفقات ال زينة مف النشاطات التمويمية‪:‬‬

‫الحصص المدفوعة لممساهميف‪.‬‬ ‫‪-‬‬
‫زيادة أو إرتفاع رأس الماؿ‬ ‫‪-‬‬
‫إصدار قروض‬ ‫‪-‬‬
‫تسديد قروض‬ ‫‪-‬‬
‫تدفقات ال زينة مف النشاطات التمويمية‪3‬‬

‫‪3+2+1‬‬ ‫تغيير ال زينة الؿ السنة المالية‬

‫ال زينة وشبه ال زينة ف بداية الدورة‬

‫ال زينة وشبه ال زينة ف نهاية الدورة‬

‫مؤشر تغير أسعار صرؼ العمالت‬

‫تغيير ال زينة الؿ السنة المالية‬

‫المصدر‪ :‬شعيب شنوؼ‪ ،‬التحميؿ المال الحديث طبقا لممعايير الدولية لإلبالغ المال ‪ ،‬ط‪ ،1‬دار‬

‫زهراف لمنشر والتوزيع‪ ،‬عماف‪ ،‬األردف‪ ،2013 ،‬ص ‪.180‬‬

‫‪46‬‬
‫مفاهيم أساسية لقائمة التدفقات النقدية‬ ‫الفصل الثاني‪:‬‬

‫المطمب الثالث‪ :‬المشاكؿ المتعمقة بحساب صاف التدفؽ النقدي‬

‫‪ .1‬الهتالؾ والضريبة‪:‬‬

‫السع ع ععنوي لقيم ع ع ع اأص ع ع ع م ع ع ع اأصع ع ععو الث ت ع ع ع لممشع ع ععرو و ل ع ع ع‬ ‫‪ -‬نقص ع ع ع ع ع ع إىتال التن ع ع ع ق‬

‫ولي ع ع ع ف ع ع ع العممي ع ع ع اإنت جي ع ع ع أو إسع ع ععتعم لي ل ع ع ع ا فال ع ع ع عم ع ع ع المسع ع ععتثمر أ يقع ع ععو تق ع ع ع ير‬ ‫نتيج ع ع ع‬

‫فإني ع ع‬ ‫المؤسس ع ع عن ع ع ش ع ع ار ي ل صع ععو الث ت ع ع‬ ‫لعع ا فعع‬ ‫سع ععنوي‬ ‫ريع ععت أقس ع ع‬ ‫اإىع ععتال و ل ع ع ع ع ع‬

‫‪1‬‬
‫العمر اإقتص ي لك أص ‪.‬‬ ‫يت توزي ع ي عم سنوا‬ ‫تعت رى ك تكمف رأسم لي‬

‫إض ع ع ع ف إل ع ع ع‬ ‫اإىعع ععتال د ع ع ع م ع ع ع معرف ع ع ع القيم ع ع ع النق يع ع ع ل ص ع ع ع وعم ع ع عره ادنت ع ع ع ج‬ ‫ولحسع ع ع‬

‫فع ع ع تر‬ ‫قيمت ع ععو المت قيع ع ع فع ع ع ني يع ع ع المش ع ععرو أو العم ع ععر اإنتع ع ع ج لع ع ع ل اأص ع ع ويس ع ععج اإى ع ععتال فع ع ع‬

‫وال سع ع ع ر ود يمثع ع ع أي‬ ‫اأر ع ع ع‬ ‫المؤسسع ع ع عمع ع ع أسع ع ع س انع ع عو تكمفع ع ع تحمع ع ع عمع ع ع اإيع ع ع ار فع ع ع حسع ع ع‬

‫ف ال ف تر‪.‬‬ ‫ر إعت ره د يمث إد قي مح س‬ ‫ت فت‬

‫عم ع ع ع ع‬ ‫لض ع ع ع ع ار‬ ‫النق ي ع ع ع ع المرت ع ع ع ع‬ ‫ع ع ع ع ع الت ع ع ع ع فق‬ ‫ين غ ع ع ع ع اإفص ع ع ع ع‬ ‫‪ -‬لنس ع ع ع ع لمض ع ع ع ع ار‬

‫التشع ععغيمي‬ ‫نق ي ع ع ن تج ع ع ع ع ع النش ع ع‬ ‫شع ععك منفص ع ع كم ع ع ين غ ع ع ت وي ي ع ع عم ع ع أني ع ع ت ع ع فق‬ ‫ال ع ع‬

‫‪2‬‬
‫‪.‬‬ ‫التموي أو اإستثم ر عم وجو ال صو‬ ‫م ل يك م الممك ر ي م شر أنش‬

‫‪ .2‬التض ـ‪:‬‬

‫اأس ع ععع ر فع ع ع الس ع ععوت والتضع ع ع‬ ‫القع ع ع ر الشع ع ع ار ي لمنق ع ععو أو إرتفع ع ع‬ ‫إن فع ع ع‬ ‫لتضع ع ع‬ ‫نقصع ع ع‬

‫س ع عععر‬ ‫الص ع ععع أو اأجن يع ع ع وارتفع ع ع‬ ‫ك لظع ع ع ىر عع ع ع ت ع ععوفر العم ع ععال‬ ‫عع ع ع ظع ع عواىر إقتصع ع ع ي‬ ‫يع ع عرت‬

‫‪1‬‬
‫رس ل م جستير كمي العمو ادقتص ي و عمو‬ ‫راس الج و ومع يير تقيي المش ري ادستثم ري‬ ‫حكي‬ ‫حس‬
‫‪.17‬‬ ‫التسيير ج مع الج از ر ‪2005/2006‬‬
‫‪2‬‬
‫رس ل م جستير كمي العمو ادقتص ي و‬ ‫النق ي ف تقيي اأ اء الم ل لممؤسس‬ ‫ور ق م الت فق‬ ‫ميف حمز‬
‫‪.36‬‬ ‫يضر سكر الج از ر ‪2013/2012‬‬ ‫عمو التسيير ج مع محم‬

‫‪47‬‬
‫مفاهيم أساسية لقائمة التدفقات النقدية‬ ‫الفصل الثاني‪:‬‬

‫النق ي ع ع‬ ‫وت ع ع ىور اأنظم ع ع المص ع عرفي لم ول ع ع والت ع ع فق‬ ‫وع ع ع السع ععيول الم لي ع ع لممشع ععروع‬ ‫اإقت ع ع ار‬

‫النق ي اإسمي ‪.‬‬ ‫نسميي الت فق‬ ‫المتأثر لتض‬

‫النق ي الحقيقي لممشرو ن ت العالق الت لي ‪:‬‬ ‫ولمحصو عم الت فق‬

‫النق ي اإسمي ‪ /‬المستو الع ل سع ر‬ ‫النق ي الحقيقي = الت فق‬ ‫الت فق‬

‫‪1‬‬
‫المستو الع ل سع ر = (‪ + 100‬نس التض )‬

‫‪ .3‬القيمة الحالية‪:‬‬

‫القيمع ع ع الح ليع ع ع ق ع ع ع‬ ‫لع ع ع ا ف لمس ع ععتثمر يق ع ععو حسع ع ع‬ ‫ا قيمع ع ع النق ع ععو ت تم ع ععم مع ع ع س ع ععن أ ع ععر‬

‫اإس ع ععتثم ر و ل ع ع ع م ع ع ع أج ع ع ع تقيعع ععي م ا يمعع ععو المس ع ععتق مي المنتظع ع ععر م ع ع ع ى ع ع ع ا اإس ع ععتثم ر وى ع ع ع ا المع ع ع ع‬

‫التوظيع ع ععم الممكن ع ع ع ف ع ع ع السع ع ععوت الم لي ع ع ع أن ع ع عو يمث ع ع ع تكمف ع ع ع الفرص ع ع ع‬ ‫عم ع ع ع أس ع ع ع س مع ع ع ع د‬ ‫يحس ع ع ع‬

‫لممر و ي ع ع وإ تي ع ع ر‬ ‫المسع ععتثمر ف ع ع المشع ععرو وى ع ع ه التكمف ع ع توافع ععت أ ن ع ع مع ع ع‬ ‫ل ع عرأس الم ع ع‬ ‫المض ع ع‬

‫ص ع ع ويض ع ع م إليع ععو‬ ‫فإن ع عو يؤ ع ع ك مع ع ع‬ ‫لتموي ع ع ال ع ع ات‬ ‫الت ع ع تقع ععو‬ ‫عن ع ع المؤسس ع ع‬ ‫ى ع ع ا المع ع ع‬

‫ر‪.‬‬ ‫مع م ال‬ ‫اأحي‬ ‫ع‬ ‫ف‬

‫يكع ع ععو ع ع ع ع ر ع ع ع ع مع ع ع ع‬ ‫ى ع ع ع ا المع ع ع ع‬ ‫فع ع ع‬ ‫الت ع ع ع تقع ع ععو ع ع ع إقت ار‬ ‫لنس ع ع ع لممؤسس ع ع ع‬ ‫أم ع ع ع‬

‫ف السوت‪.2‬‬ ‫الس‬ ‫الف‬

‫‪1‬‬
‫‪.20‬‬ ‫مرج س ت كره‬ ‫حكي‬ ‫حس‬
‫‪2‬‬
‫‪.21‬‬ ‫نفس المرج‬

‫‪48‬‬
‫مفاهيم أساسية لقائمة التدفقات النقدية‬ ‫الفصل الثاني‪:‬‬

‫الصة الفصؿ الثان ‪:‬‬

‫ع ععال الت ع ععرت‬ ‫النق ي ع ع مع ع ع‬ ‫ع ععال ى ع ع ا الفص ع ع اإ ع ع ع ر النضع ععري لق مع ع ع الت ع ع فق‬ ‫تن ولن ع ع م ع ع‬

‫و ع ععرت إعع ع ع ا ى عمع ع ع غع ع عرار القع ع عوا‬ ‫مكونع ع ع‬ ‫النق يع ع ع مفي ع ععو أىميع ع ع‬ ‫ق مع ع ع التع ع ع فق‬ ‫إلع ع ع جوانع ع ع‬

‫النق ي ع ع ع والمش ع ع ع ك المتعمق ع ع ع‬ ‫ق م ع ع ع الت ع ع ع فق‬ ‫وف ع ع ع اأ يع ع ععر ت رقن ع ع ع إل ع ع ع مكون ع ع ع‬ ‫الم لي ع ع ع اد ع ع ععر‬

‫ص ف الت فت النق ي‪.‬‬ ‫حس‬

‫ور ىع ع ع و ع ع ع ر از فع ع ع المؤسسع ع ع‬ ‫النق يع ع ع تمعع ع ع‬ ‫وىع ع ع ا مع ع ع يمكع ع ع الق ع ععو عمع ع ع أ ق مع ع ع التع ع ع فق‬

‫يت ع ععي لمس ع ععت م القع ع عوا الم ليع ع ع التع ع ععرم عمع ع ع‬ ‫حيع ع ع‬ ‫واضع ع ع ف ى مع ع ع إلع ع ع القع ع عوا الم ليع ع ع اأ ع ععر‬

‫و صع ع ععور مسع ع ععتقم و صع ع ععت إ ا ك ع ع ع‬ ‫عم ع ع ع ح ع ع ع‬ ‫النق ي ع ع ع الن تج ع ع ع م ع ع ع ك ع ع ع نش ع ع ع‬ ‫ص ع ع ع ف الت ع ع ع فق‬

‫مع ع ع مس ع ععت م القع ع عوا الم لي ع ع ع‬ ‫تشعع ععغيمي موج ع ع ع يعتق ع ع ع الع ع ع ع‬ ‫صع ع ع ف التع ع ع فت النق ع ع ع ي مع ع ع انشع ع ع‬

‫نج ح لممؤسس ‪.‬‬

‫‪49‬‬
 ‫الفصل الثالث‬
‫دراسة حالة المؤسسة الوطنية لمكهرباء والغاز‬
 ‫دراسة حالة المؤسسة الىطنية للكهرباء والغاز(وحدة باتنة)‬ ‫الفصل الثالث‪:‬‬

‫تمهيد‪:‬‬

‫ر‬ ‫بعد ددطرق إلد ددانر د د رق الفد ددورق فلد ددالر د د رق حلد دددرقامدرمق د ددلف ر د د ر ل د د رق إ د دددرق د ددط فل‬

‫رق فظا د د د رق لد د ددلب ر د د د ر‬ ‫مقلئ د د د رق إد د ددط لنرق ف ط د د د فرلد د ددف لمدر د د د ر د د د قرق حلد د دددر ل د د د للر د د دددرق حد د ددل‬

‫ق الفد ددورق إلب د د ربللد ددإع لدرق فلد ددورق ل د د رمق لي د داقنرق ل د د رق يد ددإ ر د د رقلئ د د رق إد ددط لنرق ف ط د د ر‬

‫للل رق ملف ر هابلءرمق غلزر(م طةربلإف )‪ .‬ر‬

‫د ددارقلد د د فلر د د د قرق حل د دددر د د د ر م د د د ر بل د ددافر د د د رق ب د ددارقامدرل د ددف م ربإ د ددط ر د ددل ر د د د ر‬

‫ق لللد د د رق ملف د د د ر هاب د ددلءرمق غ د ددلزفر د ددلر د د د رق ب د ددارق د ددلف ر د د د ر د ددا ر إ د د د رق د د دمقئ رق ل د د د ر‬

‫م د د رق ب د ددارق ل د ددار د د رق إ د دددربللد ددإ طق رق فلد ددورمق لي د داقنرق ل د د رق يد ددإ ر د د رقلئ د د رق إد ددط لنر‬

‫قف ط ‪.‬ر‬

‫ر‬

‫ر‬

‫ر‬

‫ر‬

‫ر‬

‫ر‬

‫ر‬

‫ر‬

‫ر‬

‫ر‬

‫ر‬

‫‪51‬‬
 ‫دراسة حالة المؤسسة الىطنية للكهرباء والغاز(وحدة باتنة)‬ ‫الفصل الثالث‪:‬‬

‫المبحث االول‪ :‬ماهية المؤسسة الوطنية لمكهرباء و الغاز – وحدة باتنة‪ -‬ر‬

‫إعإبد ددارق للل د د رق ملف د د ر هابد ددلءرمرق غد ددلز رلد ددمف غلز ر د د رق لللد ددلنرق بد ددا ر د د رق لد ددإم ر‬

‫ق د ددملف رم د د د ر د ددمدر د د د قرق ب د ددارل د ددف ط ر ال د ددلر هد د د رق لللد د د ر د د د ر د ددمدر د ددا رفبد د د ةرإلا د د د ر‬

‫لل د ددب ر‬ ‫فه د ددلرمرإعا حه د ددلرم د ددا رق ه د دددرق إفظ د د د ر لللد د د ر د د د ر د ددا رق ه د دددرق إفظ د د د ر لد د د رق‬

‫مرق ل رمر اقر باقزر طق هل‪.‬ر ر‬

‫المطمب األول‪ :‬نبذة تاريخية لمؤسسة سونمغاز وتعريفها‪.‬‬

‫‪ .01‬نبذة تاريخية لمؤسسة سونمغاز‪.‬‬

‫د د د رلدد ددف ر‪1947‬رإ د د د ر فيدد ددلءرق لللد د د رق ع م د د د ر هاب د ددلءرم د ددلزرق ا قزئ د ددا رمق إ د د د رقلدد ددإفطرق هدد ددلر‬

‫ق إ د ددلارقفإ د ددل رق هاب د ددلءر رمف هدد ددلر رمإمز عه د ددلرم د د د زرإمز د ددسرق غد د ددلزرمإلد د د رق للل د ددلنرق ل د ددلب ر إلفإد د ددل رر‬

‫مق إمز د ددسرمب إل د د د رق الدد ددم راق د د د ر‪69/59‬ر د د د ر‪1969/07/28‬رقل د ددب نربلل د د د رق للل د د د رق ازقئا د د د ر‬

‫دلءرمق غد د ددلزر د د د رإ م د د ددنرب إل د د د رق د د ددلفم ر‪88‬رق لد د ددلطاربإد د ددلا ر‪1988/01/12‬رق د د د ر للل د د د ر‬

‫هابد د د ر‬

‫رإا د ددلالرقل د ددب نرإلد د د ر ل د ددلربل لللد د د رق ازقئا د د د ر هاب د ددلءرمرق غ د ددلزر‬ ‫م د د د ر قنرل د ددلبسرل د ددفل‬

‫قنرقاله ر‪.‬ررررررررررررررررررررر ر‬

‫‪ .02‬تعريف مؤسسة سونمغاز‪.‬‬

‫رإالا د د د د ر هد د د د رق إعل د د دددر‬ ‫د د د د رق لللد د د د رق ملف د د د د ر هاب د د ددلءرمق غد د د دلزرم د د د د ر لللد د د د رل د د ددفل‬

‫ر د د ر د ددطق رقا د ددطقطربل للق د د رق هابلئ د د رمرق غلز د د ر د د رق ا قزئد ددارم هل هد ددلرق ائ ل د د ر د د رقفإد ددل ر‬ ‫ق إد ددلا‬

‫ق هاب د ددلءرمرف ه د ددلرمإمز عه د ددلرم د د د زرق غ د ددلزرمرإمز ع د ددار ب د ددارق فد د دمقنرمقلفمفه د ددلرقالللد د د رق اط د ددطر لد د د ر‬

‫د د ربل فلد ددب ر للل د د رمال د د لر د د ر‬ ‫هد ددلربإ لف د د رق إد ددط در د د رقلل د ددلنرق د ددا ر ه د د رق لل د ددلنر هد ددلرق‬

‫بلءرمق غلزرف مرق لا ر‪ .‬ر‬

‫طق رإلم نرق ها ر‬

‫‪52‬‬
 ‫دراسة حالة المؤسسة الىطنية للكهرباء والغاز(وحدة باتنة)‬ ‫الفصل الثالث‪:‬‬

‫رم إحا د د د ر د د د رل د ددمف غلزر فد د د رل د ددف ر‪2006‬رب د درداسر د ددلدر‬ ‫إعإب د ددار د د د رق لللد د د ر لللد د د ر ل د ددل‬

‫د د ددلرا د د ددسرقف د د ددلءرق يد د ددانر‬ ‫ر د د ددطار‪4887‬ر ل د د دددر رمإغل د د د ر‬ ‫قد د ددطا ر‪24‬ر د د ددلارط ر رم ا د د ددملرق عد د ددل‬

‫ق ا قزئ د ددالرإإ د دددر هفد د د رل د ددمف غلزرلد د د ر د ددطمطرل د ددم إهلر د د د رقل د ددإغمدر رملد د د لف رمرإل د ددم اري د ددب لنر‬

‫رمق ل د ددم رماب د ددلرق زب د ددلئ ر‬

‫إمز د ددسرق هاب د ددلءرمق غ د ددلزر رم د ددزر ل د ددورق د ددل سرق ل مب د د ر د د د ر ا د ددلدرقا د د ر‬

‫رم د ددلر إع د ددنر‬ ‫مإلد د د اري د ددلم رق إ د ددم ربيد د د در إمقل د دددر د ددسرلد د د ل را د ددمطةرق ط د د د ر رمبأق د دددرق إ د ددل‬

‫بل ي د ددب لنرق إاقبلد د د رفا د ددطري د ددا رق هاب د ددلءرق إد د د رإغلد د د ر‪88700‬ر د د د ر د د د رف د دددرق للقد د د ر قنرق إ د ددمإار‬

‫ررمق إمل د د ددلر‬ ‫ر رمي د د ددب رق غ د د ددلزرق إد د د د رإغلد د د د ر‪13300‬ر د د د د ر د د د د رق غ د د ددلزرق د د ددف ح‬ ‫ق إمل د د ددلرمق د د ددف ح‬

‫ق لغل‪ .‬ر‬

‫المطمب الثاني ‪ :‬الهيكل التنظيمي لمؤسسة سونمغاز –باتنة‪-‬‬

‫عفد د د رق ه د دددرق إفظ د د د رق لا د د د رق إد د د ر د ددإ ربه د ددلرإ لد د د رقفي د ددل رق لللد د د رمإفظ ه د ددلرمإ لد د د هلر‬

‫دحدرمق ا د ددلفب رمق د ددطر ظه د ددار د د د ر‬

‫م د ددمرق د د د لر د ددططرق عمق د ددلنرف د ددمرقاإال د ددلنرق اب د ددس‪:‬رقا د د د رقال د د ر‬

‫قلد د ددلسرق إل د د د درق د د ددلطلرمقد د ددطر د د ددم ر د د د ر لد د ددلسرمظ ح د د د ر د د ددططر اد د ددلدر إ د د د رق فللد د ددورم د د د ر‬

‫‪:‬ر‬ ‫ر للل ر لر‬ ‫إ درق ه درق إفظ‬

‫رر‬
‫ر‬
‫ر‬
‫ر‬
‫ر‬
‫ر‬
‫ر‬
‫ر‬
‫ر‬
‫ر‬

‫‪53‬‬
‫دراسة حالة المؤسسة الىطنية للكهرباء والغاز(وحدة باتنة)‬ ‫الفصل الثالث‪:‬‬

‫شكل رقم(‪ :)02‬الهيكل التنظيمي لمديرية التوزيع باتنة‪.‬‬

‫ر‬
‫ر‬

‫مديرية توزيع الكهرباء والغاز –باتنة‪-‬‬ ‫ر‬

‫ر‬

‫المدير العام‬

‫االمانة العامة‬
‫المكمف بالشؤون القانونية‬
‫المكمف باالتصال‬
‫المكمف باألمن الصناعي‬
‫المكمف باألمن الداخمي‬

‫ر‬

‫قسم الدراسات‬
‫قسم العالقات‬ ‫قسم استغالل‬ ‫قسم استغالل‬
‫وتنفيذ اشغال‬
‫الكهرباء والغاز‬
‫التجارية‬ ‫الكهرباء‬ ‫الغاز‬

‫قسم تسيير‬ ‫شعبة الوسائل‬ ‫قسم الموارد‬ ‫قسم المالية‬

‫النشطة‬ ‫العامة‬ ‫البشرية‬
‫ر‬ ‫والمحاسبة‬
‫المعموماتية‬
‫ر‬
‫رالوكاالت‬
‫رالتجارية‬
‫ر‬
‫ر‬
‫المصدر‪ :‬من إعداد الطالب باالعتماد عمى معطيات المؤسسة‬

‫‪54‬‬
 ‫دراسة حالة المؤسسة الىطنية للكهرباء والغاز(وحدة باتنة)‬ ‫الفصل الثالث‪:‬‬

‫تقديم مصمحة المالية و المحاسبة ‪DFC‬‬

‫د د ر لل ددب رإ ددم ربه ددلرق لللد د ر‬ ‫ددم ر د د قرق لد د ربل إلد د ارق لد د ر د د رفل ددلنرمر ا ددلدرمقل ددسر دددر‬

‫د د ر د د ر د ددمدرإغ د ددارقاإحد ددلنرق عد ددل رمرقا د داقطقنرق عل د د ر د د رق مقزف د د ر د ددلرإهد ددط ر‬ ‫مط قال د د ر ل د د رإ‬

‫للد د ددب رار‬ ‫ق د د د ر عا د د د رق ملد د ددع رق ل د د د ر للل د د د ر د د د راب د د د رقمر لد د ددلاةر فد د ددار د د د رطم رق اهد د ددلزرق‬

‫ر للل ر عا ر زقإهلرمر للبلإهلر‪ .‬ر‬

‫الشكل رقم (‪ :)03‬الهيكل التنظيمي لقسم المالية والمحاسبة‬

‫ر‬
‫قسم المالية والمحاسبة‬ ‫ر‬
‫ر‬
‫ر‬
‫للب ر‬ ‫رق‬ ‫ل‬ ‫رق زقف ر‬ ‫ل‬ ‫ر‬
‫رق ل ر‬ ‫ل‬
‫مقإللإغمد‬ ‫م اققب رق إل ا‬ ‫ر‬
‫مق ز ف‬
‫ر‬
‫ر‬
‫ر‬
‫ر‬
‫ر‬
‫ربطاقللنر‬ ‫ربطاقل ر‬ ‫ربطاقللنر‬ ‫ر‬
‫ق ل رمق ز ف‬ ‫للب ر‬ ‫ق‬ ‫ق زقف لنرمق إل ا‬
‫مقالإغمد‬

‫المصدر‪ :‬من إعداد الطالب باالعتماد عمى معطيات المؤسسة‬

‫عرض الهيكل التنظيمي لقسم المالية والمحاسبة‪:‬‬

‫‪ .1‬قسممممممم الميزانيممممممة و مراقبممممممة التسمممممميير‪ :‬د د ددم ر د د د قرق ل د د د ربإ د د دددرق ملد د ددع رق ل د د د ر للل د د د ر‬

‫بلل د ددإع لدرمل د ددلئدرق إ د دددرق د ددل ر فه د ددلررق زقف د د د رق ل د د د رفق فل د ددورمق ليد د داقنرق ل د د د رقا د ددطة‪.....‬ر‬

‫د د ددلرقفد د ددارقل د د د ر د د ددم ربإ د د دددرم عا د د د راب د د د رق للل د د د رم لد د ددلاقإهلرقلرف د د ددللرق رمإد د ددارملد د ددعحارمقإ د د ددل ر‬

‫‪55‬‬
 ‫دراسة حالة المؤسسة الىطنية للكهرباء والغاز(وحدة باتنة)‬ ‫الفصل الثالث‪:‬‬

‫ق د د د قااقنرق مز د د د ر طاقزرق د ددف هرمق ل د ددلاةر د د د رمامط د ددلفربلإلل د ددل رق د د د ر إلبعد د د ر د د د قرق لد د د ر إع د دددر‬

‫د دددرققل د ددل رق لللد د د ري د ددها لرمر م د ددلربد د د زر د د د رق د ددارق ل د ددف رق د د د رقا د ددارق د ددلدرفهل د د د رق ل د ددف رق ل د د د ر‬

‫مق زقف د د د رق إل د د د ر فهل د د د رق ل د ددف را د ددلر د ددم ربإ د ددطقطرق زقف د د د رق ل د ددفم رق للد د د ربل ط ا د د د رق اهم د د د ر‬

‫زقف رم زقف رفيلللنرق للل ‪ .‬ر‬ ‫ام قرقفالزراطمدرإفظ ر‬

‫د ددإهر د د قرق ل د د ر د د ر اققب د د ر د دددرق ح د دمقإ ارق إ د د رإد دداطرق هد ددلربهد ددط رقا د داقءر‬ ‫‪ .2‬قسممممم المحاسممممبة‪:‬‬

‫رق فظ د ددار د د رف د ددملرق ح د ددلإماةرلد د دمقءر لف د ددنر د د دمقإ ارقل د ددإ لا ر‬ ‫لل د ددب ر ه د ددلربغد د د‬ ‫مإلب د ددنرق ع د ددلنرق‬

‫رياقءرق بفز ر‪ .....‬ر‬ ‫مقإ ار لل ربع‬

‫لل د ددب ر دد د رق لدد داقئورامق حد د دمقإ ارق للد د د ربل ل د داقئوربع د ددطرقافإه د ددلءر د د د ر د دددر‬ ‫إ د ددم ر د د د زرب د ددأااقءرق‬

‫ق ع د ددلنر د ددم رب ل د ددلورقلد ددإهم لنرق مل د ددلئدرق لد ددإع رل د دمقءري د ددها لرقمر د ددد‪60‬رقي د ددهارقمر د دددر د ددل ر‬

‫لل د ددب رفل د ددب رق د د د رق ل د ددل طةر د د د رقفا د ددلزرق زقف د د د ر‬ ‫إل د دددر فهل د د د رق ل د ددف ر غ د ددارق لد د د رفي د ددللار د د د رق‬

‫للد د ددب رم د د ددارق ط ا د د د ر‬ ‫ق إل د د د رمرب د د د زرق د د ددلدرفهل د د د رق لد د ددف رارمإل د د د رق د د دابلر د د ددسرق قا د د ددزرق‬

‫ق عل ر إمز سر‪ .‬ر‬

‫لنرم مق د ددارق د ددط سر لد ددل رق لد ددإح ط رل د دمقءر‬

‫ر‬ ‫‪ .3‬قسمممممم الماليمممممة ‪ :‬د د رق د د رمظلئحد ددارقلد ددطقارق ي د د‬

‫رم د د ددلم ر( لللد د ددلنرقمرقي د د د له)رمقلد د ددطقار‬ ‫ماط د د ددارقمر لللد د ددلنر م د د د ر د د د رل د د د ل رقاإ د د ددل‬

‫ق د ددارق د ددط سر لر لد ددلا رإ د ددهرق للل د د ر د ددلر د ددم رب لاف د د رق لد ددلبلنر د ددارإيد ددا ر د د ر اققب د د ر‬

‫ق إ د ددط لنرق ل د د د ر لللد د د رمر د د د قرقايد د د قا ر د د د رق إلبعد د د رق ي د ددها ر د دددرق ع د ددلنرق ل د د د رق طق د د د ر‬

‫مق لاا ر‪ .‬ر‬

‫‪56‬‬
 ‫دراسة حالة المؤسسة الىطنية للكهرباء والغاز(وحدة باتنة)‬ ‫الفصل الثالث‪:‬‬

‫المطمب الثالث‪ :‬اهداف والتزامات مؤسسة { سونمغاز }‬

‫د ددألر لللد د د فر لللد د د رق ملف د د د ر هاب د ددلءرمق غ د ددلزرق إ قز د ددلنر ا د ددورإ ب إه د ددلر د ددلر ه د ددلرق د ددطق ر‬

‫رمإالا د د د ر د د د سرق د د داب ربيد د د در‬ ‫ه د ددلرقارق ر د ددط ر د د د رقا د د داةربلب عإه د ددلر لللد د د رل د ددفل‬ ‫إل د ددع ر إ‬

‫رق عل رمق لع رماقءرقاللءرزبلئفهل‪ .‬ر‬ ‫قللل ربدرإلع رف مرإ ب رق ل‬

‫‪ .1‬اهداف المؤسسة‪:‬‬

‫‪-‬ر د ددنرق د ددامةرق لط د د د رق عفم د د د ر د د د رقا د دددرإ ب د د د را ب د ددلنرقايد د د لهر د ددلدرق لللد د د رلد د دمقءر‬

‫رق ازقئارقمرق لا رمف هلرمإمز عهلرمرإلم هل‪ .‬ر‬

‫‪-‬رف درق غلزر إ ب ر لا لنرق لمنرق ملف ‪ .‬ر‬

‫‪-‬رقفيد د ددلءرمإل د د د ارق يد د ددب لنرق فلق د د د ر هابد د ددلءرمق غد د ددلزرمق مقاه د د د رف د د ددمرإغ د د د رق لد د ددمنرق ملف د د د ر‬

‫مق لاا ‪ .‬ر‬

‫‪-‬رإلد ددم ار د دددرفي د دللر د ددار مق د د ر بلي د داةرقمر د ددار بلي د داةربل لد ددفل لنرق هابلئ د د رمق غلز د د رم د دددر‬

‫د د ر ه د ددلر لفد ددنرلب عإهد ددلرإ د داإبلر‬ ‫د د رق ر إاإد ددور فد ددار لئد ددطةرلد ددمف غلزرمبلد ددح ر ل د د ر د دددر‬ ‫فيد ددللر‬

‫امقد ددلنرمق إيد ددل هلرمقفإلاهد ددلر‬ ‫بلد ددح ر بلي د داةرقمر د ددار بلي د داةربهد ددط رق للل د د رال د د لرق ب د ددار د د رق‬

‫مإمز عهل‪.‬ر ر‬

‫‪-‬رقفي د ددلءر د دداملرم ا د ددلر د د د رق د د د رق ف م د د د ر د د د ر د دددر لللد د د ر ما د ددمطةرقمرلد د د إ رقفي د ددلل لر د د د ر‬

‫ق ازقئارقمر رق لا ‪ .‬ر‬

‫رمق إمز د د ددسر د د د رفيد د ددللهلر د د ددسرقالد د ددإع لدرقا د د دددر ملد د ددلئدرمق إ ف د د ددلنربهد د ددط رق إاق د د د ر‬ ‫‪-‬رق د د ددإ‬

‫مق إ ل رق طقئ ر يهاإهل‪ .‬ر‬

‫دلنرما بد د د د ددلنر‬
‫ر‬ ‫د د د د ددنرق إف د د د د د رقااإ ل د د د د د رمقاقإلد د د د ددلط رمإ ب د د د د د رق لاد د د د د‬ ‫‪-‬رق ملد د د د ددمدرق د د د د د رإ‬

‫‪.‬ر‬ ‫ق لإه‬

‫‪57‬‬
 ‫دراسة حالة المؤسسة الىطنية للكهرباء والغاز(وحدة باتنة)‬ ‫الفصل الثالث‪:‬‬

‫–رق رإ م رق حلئطةر رق طق رق لهربل غلزرق لب ع ‪ .‬ر‬

‫‪-‬رق ط مدر ر الدرق فل ل رق ملف رمق طم ‪ .‬ر‬

‫ر د دددر ف د ددإ ر د د د ر د ددط ر د د د ر ل د ددإم ر إ د د د ر‬ ‫‪-‬رق ل د ددمدر د د د ر لد د د ر د د د رق ل د ددمنرق ع د ددل‬

‫ق ب طق رق لإه ‪.‬ر ر‬

‫‪ .2‬التزامات المؤسسة‪.‬‬

‫‪:‬ر ر‬ ‫بل فظارا إ لارق للل ر ه قرق فيللرماور هلرقا إ قز رب لر‬

‫‪-‬رقالد د ددإالب ر د د د ر د د ددطمطرق يد د دداملرق ل مب د د د ر ل د د د ل راد د ددمطةرمر مقل د د د رق ع د د دددرمقا د د ددل ر د د دددر‬

‫ل بلنرق إغ ربل هابلءرمق غلزرم زربإم ارق يب لن‪.‬ر ر‬

‫رق حع د د ددلدر د د د د ربد د د د قا رق إف د د د د ر للل د د ددلنرق هابلئ د د د د رمرق غلز د د د د ر لمل د د ددلر‬ ‫‪-‬رلد د د د ل رق د د ددإ‬

‫ب قا ر طرق هابلءرمرق إمز سرق ع م ر غلز‪ .‬ر‬

‫‪-‬رإلب د ددنرق يد دداملرق عام د د ربل د د قا رمق لد ددلمقنر د د ر عل ا د د ر د دددر د ددلر د ددهرق زبد ددم ر لل د د ر‬

‫ق إل د ددع اةرق فل د ددمهر ه د ددلربل ال د ددم رم د ددزر د د د رط إ د ددار إلد د د رق بف د ددمطرق عل د د د رق إد د د رإ د ددططرق ي د ددارملر‬

‫ق عل ر إمل درمرقفيلءرق للق ‪ .‬ر‬

‫ر‬

‫ر‬

‫ر‬

‫ر‬

‫ر‬

‫ر‬

‫ر‬

‫‪58‬‬
 ‫دراسة حالة المؤسسة الىطنية للكهرباء والغاز(وحدة باتنة)‬ ‫الفصل الثالث‪:‬‬

‫المبحث الثاني‪ :‬عرض قائمة التدفقات النقدية‬

‫د د د د د رق د د د د دمقئ رق ل د د د د د ر للل د د د د د رق زقف د د د د د رماد د د د ددطمدرق لد د د د ددلبلنرق فإد د د د ددلئ رمقلئ د د د د د رق إد د د د ددط لنر‬

‫ق ف ط د د د د رلد د د ددف م ر د د د د ر د د د د قرق ب د د د دداربعد د د ددا رقلئ د د د د رق إد د د ددط لنرق ف ط د د د د رملا د د د د رق د د د ددطقط لرقا د د د داةر‬

‫بل لا رق بلياة‪ .‬ر‬

‫المطمب األول‪ :‬اعداد قائمة التدفقات النقدية بالطريقة المباشرة‬

‫‪ .1‬حساب صافي التدفقات النقدية من االنشطة التشغيمية‬

‫‪ -‬المقبوضمممممممات ممممممممن الزبمممممممائن‪ :‬مإإ د د دددر د د د را د د ددسرق إد د ددط لنرق ف ط د د د رق إأإ د د د ر د د د رق زبد د ددلئ ر‬

‫مفإ لد د دددر هد د ددلرب لد د ددلورق حد د ددانرب د د د رق بملد د ددلنرقاا ل د د د ر د د د رق زبد د ددلئ رمق د د ددط م لنرقاا ل د د د ر‬

‫زبلئ رملل رق بمللنر رق زبلئ ر للملر‪13139490510.51‬ط ر‬

‫ر رق للبلنرق إل ر‪ :‬ر‬ ‫‪ -‬مداخيل اخرى‪ :‬إ‬

‫ح‪620/‬اح‪680/‬اح‪858/‬اح‪800/‬اح‪808/‬رمفإ ل د د دددر د د د د رق بمل د د ددلنر د د د د ر د د د د رق د د ددطق درق ل د د ددلر‬

‫ب للورق حانر رق بمللنرمرق ط م لنرمإللمل‪:‬ر‪431484312.55‬ط ر‬

‫‪ -‬المبممممممالف المدفوعممممممة لمممممممموردين والمسممممممتخدمين‪ :‬م د د د ر ا د د ددملرق ب د ددل رق لدد ددل رق ط م د د د ر‬

‫ر د د ددسرق لللد د د د ر د د ددمدرق ل د د ددف رمإإ د د دددر د د د د ر د د ددططر ب د د ددار د د د د ر‬ ‫رق إع د د ددل‬ ‫د د ددماط رمرق ل د د ددإ ط‬

‫ق للبلنر رح‪1144/‬ر رح‪1104/‬رفب ط م لنرلل رقطا ل‪651444674.07‬ط ر‬

‫‪ -‬الفوائمممممد والمصممممماريف الماليمممممة االخمممممرى المدفوعمممممة‪ :‬مإإ د دددر د د د را د ددسرق حمقئ د ددطرمق ل د ددلا ر‬

‫ر لفنرق للل رمإإ در رق للبلنرق إل ر‪ :‬ر‬ ‫ق ل رق إ ر‬

‫ح‪028/‬رق د د د د ددط لنرق ل د د د د ددا رم د د د د ددلريد د د د د دلبههلرمح‪000/‬ر ل د د د د ددلئارق ل د د د د ددا رم ف د د د د ددارق د د د د د د رق حمقئ د د د د ددطر‬

‫مق للا رق ط م رإللمل‪1288303.15 :‬ط ر‬

‫‪59‬‬
 ‫دراسة حالة المؤسسة الىطنية للكهرباء والغاز(وحدة باتنة)‬ ‫الفصل الثالث‪:‬‬

‫‪ -‬الضممممممرائب عممممممن النتممممممائ المدفوعممممممة‪ :‬مإإ د د دددر د د د رق ل د ددلور‪111‬رق لد د داقئور د د د رق فإدد ددلئ ر‬

‫د ددنر ل د ددلاةر د ددل رق لد د داقئور د د د رق فإ د ددلئ رإل د ددلملر‪1011‬رقلر‬ ‫ق ط م د د د رق د د د رق طم د د د رما رق لللد د د ر‬

‫رق ل رارإحا رلاقئور درق للل ‪.‬ر ر‬ ‫ق رق طم ر ر‬

‫‪ -‬الضممممرائب والرسمممموم المحصمممممة مممممن اطممممراف اخممممرى ‪:‬رم د د رق لد داقئورمق ال ددم رق إد د رإإ ل دددر‬

‫هلرق طم ر رقل قا رق ا رح‪114/‬رق إهلر‪166091734.80‬رط ر ر‬

‫‪ -‬المممممممممدفوعات االخممممممممرى ‪ :‬مإإ د د دددر د د د د ر إ د د د د رق د د ددط م لنرق إد د د د رإ د د ددط عهلرق لللد د د د رق د د د د ر‬

‫رح‪454/‬ر‬ ‫رح‪134/‬رمق ه ئد د د ددلنرقااإ ل د د د د رقا د د د ددا رح‪134/‬رم د د د د زرق لد د د ددلب‬ ‫ق ل د د د د ل رقااإ د د د ددل‬

‫ق غ قا د د د ددلنرمق ع مبد د د ددلنرمقا لفد د د ددلنرق فم د د د د رمح‪456/‬رق بد د د ددلءرق د د د ددا ر إغ د د د ددارق اد د د ددلالرق د د د د ر د د د د ر‬

‫ق للبلنر ا رإللملر‪201650044.91‬رط ر‬

‫ر د ددل رلد ددل رق إد ددط لنرق ف ط د د ر‬ ‫ق رمبعد ددطر لد ددلورا د ددسرق عفللد ددارق إع د د ربل فيد ددل رق إيد ددغ‬

‫ر ل د ددلملررق بمل د ددلنر د د د رق زب د ددلئ رمق بمل د ددلنرقا د ددا –رق ب د ددل رق ط م د د د ر‬ ‫د د د رقافي د ددل رق إي د ددغ‬

‫ماط رما سرق للا رقا ا ر ر‬

‫‪-1288303.15-651444674.07-431484312.55+13139490510.51‬‬

‫‪-166091734.80‬ر‪201650044.91‬ر=ر ‪ 12550500066.13‬دج ر‬

‫‪ .2‬حساب صافي التدفقات النقدية من االنشطة االستثمارية‪:‬‬

‫م د ددإ ر لد ددلورلد ددل رق إد ددط لنرق ف ط د د ر د د رق فيد ددل رقالد ددإ لا ر د د رلا د ددنرلد دداحرق بملد ددلنر‬

‫ق ف ط د د د د رق للد د د د ربأفي د د ددل رقال د د ددإ لار د د د د رق د د ددط م لنرق ف ط د د د د رق للد د د د ربأفي د د ددل رقال د د ددإ لار‬

‫مإإ در ر‪ :‬ر‬

‫‪60‬‬
 ‫دراسة حالة المؤسسة الىطنية للكهرباء والغاز(وحدة باتنة)‬ ‫الفصل الثالث‪:‬‬

‫‪ -‬المقبوضممممممات عممممممن عمميممممممات التنممممممازل عممممممن تثبيتممممممات عينيممممممة او معنويممممممة ‪ :‬م د د د رق ب د ددل ر‬

‫ق ل د د د رق إ د د د رإ ل د د د نر هد د ددلرق للل د د د رفإ ا د د د رق إفد د ددلزدر د د د رق إ ب إد د ددلنرق ع ف د د د رمق عفم د د د رح‪144/‬ر‬

‫لنرب سرق إ ب إلنرقا ل رق إفلزدر م‪:‬ر‪748345.24‬رط ر‬ ‫ر‬ ‫ق للبلنرق طقئف ر‬

‫‪ -‬الفوائممممممد التممممممي تممممممم تحصمممممميمها عممممممن التوظيفممممممات الماليممممممة ‪ :‬م د د د قر د د د رإ د د د رق لللد د د رب د ددللر‬

‫ر‬ ‫إ ل منر ل‬

‫‪ -‬المممممدفوعات عممممن اقتنمممماء تثبيتممممات عينيممممة او معنويممممة ‪ :‬م د د رق بد ددل رق ف ط د د رق ط م د د رق د د ر‬

‫د د د د د د ددماطمرق إ ب إد د د د د د ددلنرح‪111/‬ر فد د د د د د ددطرققإفد د د د د د ددلءرق إ ب إد د د د د د ددلنرم د د د د د د ددطرط عد د د د د د ددنرق للل د د د د د د د ر د د د د د د ددلرق إد د د د د د ددار‬

‫‪1812551666.60‬رط ر ر‬

‫د د راقإفد ددلءرق إ ب إد ددلنر‬ ‫‪ -‬المممممدفوعات عممممن اقتنمممماء تثبيتممممات ماليممممة ‪ :‬د د رإ د د رق للل د د ربد ددللر‬

‫ق ل ر‪ .‬ر‬

‫م فارلل رق إط لنرق ف ط ر رقافيل رقالإ لا ر للمل‪ :‬ر‬

‫‪- 1811803321.36 =1812551666.60-748345.24‬رط‬

‫‪ .3‬حساب صافي التدفقات النقدية من انشطة التمويل‪:‬‬

‫مإ ل د ددورب د ددفحسرلا د د د ر ل د ددلورق إ د ددط لنرق ف ط د د د ر في د ددل رق إي د ددغ درمقفي د ددل رقال د ددإ لارق بمل د ددلنر‬

‫–رق د د د د د ددط م لنفرم فد د د د د ددارلد د د د د ددل رق إد د د د د ددط لنرق ف ط د د د د د د رق إأإ د د د د د د ر د د د د د د رقفيد د د د د ددل رق إ م د د د د د دددرإلد د د د د ددلملر‬

‫‪- 10111090877.73‬دج ر ر‬

‫‪61‬‬
 ‫دراسة حالة المؤسسة الىطنية للكهرباء والغاز(وحدة باتنة)‬ ‫الفصل الثالث‪:‬‬

‫‪ .4‬الشكل النهائي لقائمة التدفقات النقدية‬

‫ر د دددر د د د ر‬ ‫بع د ددطرإ ط د ددطرل د ددل رق إ د ددط لنرق ف ط د د د ر د د د رقافي د ددل رق إ م د د د رمقال د ددإ لا رمق إي د ددغ‬

‫د ددط ر د ددإ ر لد ددلور ا د ددملرق إد ددط لنرق ف ط د د ر د د د رقافيد ددل رق د د مار د ددمدرق د ددطماةرمق د د لر ا د ددورق ر‬

‫رق إغ ار رال طرق ف ط رم لر علط هلرب ربطق رق طماةرمفهل إهل‪.‬‬ ‫عبار‬

‫‪-‬رق ف ط رم لر علط هلر ربطق رق حإاةر‪2608/60/60‬رمق إ رإ طارور‪6066‬ط ر ر‬

‫‪-‬رق ف ط رم لر علط هلر رفهل رق حإاةر‪2608/02/10‬رمإ طارو‪627605867.04‬رط ر ر‬

‫‪-‬ق إغ د ددار د د رال د د طرق ف ط د د ر د ددمدرق حإ د داةر‪:‬ر د دددرق حد ددانرب د د رال د د طرق ف ط د د رم د ددلر علط هد ددلر د د رفهل د د ر‬

‫ق حإد د داةرمالد د د طرق ف ط د د د رم د ددلر علط ه د ددلر د د د ربطق د د د رق حإد د داةرم د ددلر ظه د ددار ه د ددمر ل د ددلملر ا د ددملرق إ د ددط لنر‬

‫ق ف ط ر حإاةرق إ رإظها رق لئ ‪ .‬ر‬

‫‪ 627605867.04 =6066-627605867.04‬دج ر ر‬

‫لئ د د رق إد ددط لنرق ف ط د د ربل لا د د ر د ددارق بلي د داةر د ددإ رق للل د د رق إ د د رزقم فد ددلر هد ددلر‬ ‫مالحظممممة‪ :‬بل فلد ددب‬

‫رق لا رق غ ارق بلياة‪.‬‬ ‫ق طاقل رارإعإ طربإ طقط لر لئ رق إط لنرق ف ط ر‬

‫ر‬

‫ر‬

‫ر‬

‫ر‬

‫ر‬

‫ر‬

‫ر‬

‫‪62‬‬
 ‫دراسة حالة المؤسسة الىطنية للكهرباء والغاز(وحدة باتنة)‬ ‫الفصل الثالث‪:‬‬

‫المطمب الثاني‪ :‬قائمة التدفقات النقدية‬

‫د د دددرق ا د د ددطمدرق إ د د ددل رقلئ د د د د رق إ د د ددط لنرق ف ط د د د د ربل لا د د د د رق بليد د د داةر لللد د د د رل د د ددمف غلزر ل د د ددف رر‬
‫‪2017‬رم‪ .2018‬ر‬
‫اطمدراق (‪:)05‬رقلئ رق إط لنرق ف ط ر لف ر‪2017‬رم‪2018‬ر للل رلمف غلزر–بلإف ‪ -‬ر‬
‫‪2017‬‬ ‫‪2018‬‬
‫التدفقات النقدية من االنشطة التشغيمية‬
‫‪13139490510.51‬‬ ‫‪14348570511.25‬‬ ‫التحصيل من الزبائن‬
‫‪431484312.55‬‬ ‫‪31213073.43‬‬ ‫مقبوضات أخرى‬
‫‪651444674.07‬‬ ‫‪656983494.69‬‬ ‫مبالف مدفوعة لممورديين‬
‫‪201650044.91‬‬ ‫‪281008288.87‬‬ ‫مدفوعات اخرى‬
‫‪1288303.15‬‬ ‫‪1615618.75‬‬ ‫فوائد ومصاريف مالية اخرى مدفوعة‬
‫الضرائب عمى العمميات المدفوعة‬
‫‪166091734.80‬‬ ‫‪171039611.89‬‬ ‫الضرائب االخرى‬
‫‪12550500066.13‬‬ ‫‪13269136570.51‬‬ ‫التدفقات النقدية من العناصر االستثنائية‬
‫‪12550500066.13‬‬ ‫‪13269136570.51‬‬ ‫صافي التدفق النقدي من أنشطة تشغيمية ‪A‬‬
‫صافي التدفق النقدي من أنشطة االستثمارية‬
‫‪1812551666.60‬‬ ‫‪4088580241.94‬‬ ‫المدفوعات من اقتناء تثبيتات مادية أو غير مادية‬
‫‪748345.24‬‬ ‫‪1810000.00‬‬ ‫المقبوضات عن عمميات بيع تثبيتات مادية أو غير مادية‬
‫المدفوعات عند استحواذ عمى أصول مالية ثابتة‬
‫ايصاالت عند التصرف في أصول مالية ثابتة‬
‫منح االستثمار‬
‫أرباح اسهم‬
‫االيرادات المالية االخرى‬
‫‪-1811803321.36‬‬ ‫‪-4086770241.94‬‬ ‫صافي التدفق النقدي من أنشطة االستثمارية ‪B‬‬
‫صافي التدفق النقدي من أنشطة التمويمية‬
‫ايصاالت بعد إصدار اسهم‬
‫توزيعات ارباح وتوزيعات اخرى‬
‫‪11583919.94‬‬ ‫‪32742906.88‬‬ ‫ايصاالت من قروض‬
‫‪0.00‬‬ ‫‪0.00‬‬ ‫تسديد قروض اوغيرها من الديون المماثمة‬
‫‪3600792801.46‬‬ ‫‪5496208080.73‬‬ ‫مقبوضات بين الوحدات‬
‫‪13723467599.13‬‬ ‫‪15007594445.39‬‬ ‫مدفوعات بين الوحدات‬
‫‪-10111090877.73‬‬ ‫‪-9478643457.78‬‬ ‫صافي التدفق النقدي من أنشطة التمويمية‪C‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫تأثيرات تغيرات سعر الصرف عمى السيوالت وشبه السيوالت‬
‫‪627605867.04‬‬ ‫‪-296277129.21‬‬ ‫تغيرات اموال الخزينة خالل الفترة (‪)A+B+C‬‬
‫‪0.00‬‬ ‫‪627605867.04‬‬ ‫أموال الخزينة ومعادلتها في بداية السنة‬
‫‪627605867.04‬‬ ‫‪331328737.83‬‬ ‫أموال الخزينة ومعادلتها في نهاية السنة‬
‫‪627605867.04‬‬ ‫‪-296277129.21‬‬ ‫تغيرات اموال الخزينة خالل الفترة‬

‫رم لئنرق للل‬ ‫المصدر‪:‬ر ر طقطرق لل وربلا إ لطر‬

‫‪63‬‬
 ‫دراسة حالة المؤسسة الىطنية للكهرباء والغاز(وحدة باتنة)‬ ‫الفصل الثالث‪:‬‬

‫‪ -‬تحميل قائمة التدفقات النقدية لمؤسسة سونمغاز لسنة ‪ 2017‬و‪:2018‬‬

‫فم د ددظر رق إد ددط لنرق ف ط د د رق إم د ددطةر د د ر فيد ددل رق إيد ددغ در يد ددا ر ماب د د ر د ددلر د ددطدر د د ر ر‬

‫را د د ددطقر د د د رإل د د د ار‬ ‫فيد د ددلإهلرق ائ ل د د د رإم د د ددطرف ط د د د فرم د د د ر د د ددمدر د د ددزر إل د د د ر رق للل د د د ررإد د ددإ‬

‫رقإل إ لا د ددلنرق لللد د د رمبل إ د ددل ر اإح د ددللرل د ددل رق إ د ددط نر‬ ‫فلل د ددارقإلل د ددإغمدر د ددلر ط ر د د د ر ف ح د ددل‬

‫ر مدرق لفإ ‪ .‬ر‬ ‫رق فيل رق إيغ‬ ‫ق ف طلرق فلإ ر‬

‫فم د ددظر رق إ د ددط لنرق ف ط د د د رق إم د ددطةر د د د ر في د ددل رقإلل د ددإ لار ي د ددا رل د ددل ور د ددلر د ددطدر د د د ر‬

‫رق ي د ددا رارإ د ددنرإ د ددط لنرف ط د د د ر د د د ر في د ددلإهلرقال د ددإ لا ر د ددلر د ددطدر د د د ر رق لللد د د رإمل د ددع ر‬

‫د د رقإللد ددإ لار د د رق إ ب إد ددلنرق لط د د ر مرق عفم د د ر مرقإللد ددإ لار د د رق إ ب إد ددلنرق ل د د فرم د د رق لبد دددر‬

‫د د د رإإفدد ددلزدر د د د ر ل د ددإ لاقنر لط د د د رقمر عفم د د د رم ل د د د ر د ددلر ط ر د د د ر د ددط رإ ل د د د هلر بد د ددل رفإ ا د د د ر‬

‫د د زفر ددلر فه ددلر د د رإإ ل دددر د د ر ب ددل ر ل د د ر د د رإمظ ح ددلنر ل د د فرم د د ر ددمدر ددزر ددار إلد د ر ر‬

‫ق لللد د د د رإإمل د د ددسر د د د د رقإلل د د ددإ لاقنرم د د د د رإد د د دإ هر د د د د ر ل د د ددإ لاقنر لط د د د د ر مر عفم د د د د رم ل د د د د ر د د د د ر‬

‫ق لفإ ‪ .‬ر‬

‫فم د ددظر رق إ د ددط لنرق ف ط د د د رق إم د ددطةر د د د ر في د ددل رق إ م د دددر ي د ددا رل د ددل ب ر د د د رق ل د ددفإ رم د د د قر‬

‫قاا د ددسر د د د رق د ددط م لنر م د ددطقنرل د ددل ورم د ددار د د د ر د دددر د د د رق ا د ددسر د د د راسرق د ددلدرمإمز د ددسر ل د د د نر‬

‫رق ط م لن‪ .‬ر‬ ‫اسرق لدرق لر مرب ماورما ر ار ل ر إغل ر‬

‫مإغ د ددار د دمقدرق ز ف د د ر د ددمدرق حإ د داةرل د ددل ور لد ددف ر‪2018‬رم د د قر قااد ددسر لد ددل رق إد ددط لنرق ف ط د د د ر‬

‫د د د رق في د ددل رقإلل د ددإ لا رمق إ م د د د رل د ددل ورم ق د دددرب د ددار د د د ر ا د ددملرل د ددل رق إ د ددط لنرق ف ط د د د ر د د د ر‬

‫ر د د دمقدرق ز ف د د د رم علط إهد د ددلر د د د ربطق د د د ر‬ ‫فيد د ددل رق إيد د ددغ دفر د د ددلر د د د رلد د ددف ر‪2017‬ر د د ددل إغ ار ماد د ددور‬

‫ق لف ر عطم ‪ .‬ر‬

‫ر‬

‫‪64‬‬
 ‫دراسة حالة المؤسسة الىطنية للكهرباء والغاز(وحدة باتنة)‬ ‫الفصل الثالث‪:‬‬

‫المبحممممممث الثالممممممث‪ :‬التحميممممممل باسممممممتخدام النسممممممب والمؤشممممممرات الماليممممممة المشممممممتقة مممممممن قائمممممممة‬

‫التدفقات النقدية‬

‫لد ددف م ر د د ر د د قرق ب د ددار د د رقل د د للر إ د د رق فلد ددورمق لي د داقنرق ل د د رق يد ددإ ر د د رقلئ د د ر‬

‫رق فإلئ رق إ لدر هل‪ .‬ر‬ ‫رقا اةفرم للبهلرم قرق إع نر‬ ‫ر‬ ‫ق إط لنرق ف ط ر‬

‫المطمب االول‪ :‬تقييم جودة االرباح‪:‬‬

‫‪ .1‬كفاية التدفقات النقدية التشغيمية‪:‬‬

‫اطمدراق (‪:)06‬ر ب رفلب ر حل رق إط لنرق ف ط ر للل رلمفل غلز‬

‫المبالف‬
‫البيان‬
‫‪2017‬‬ ‫‪2018‬‬
‫‪12550500066.13 13269136570.51‬‬ ‫التدفقات النقدية الداخمة من األ نشطة التشغيمية (‪)1‬‬
‫‪1020474756,93‬‬ ‫‪1110647014,17‬‬ ‫التدفقات النقدية الخارجة من االنشطة التشغيمية (‪)2‬‬
‫‪13,29868743‬‬ ‫‪12,9472131‬‬ ‫كفاية التدفقات النقدية التشغيمية(‪)2(/)1‬‬

‫رم لئنرق للل ر‬ ‫ر طقطرق لل وربلا إ لطر‬

‫إب د د د ر د د د رق فلد د ددب ر د د ددط رقد د ددطاةرق إد د ددط لنرق ف ط د د د رق لاا د د د ر د د د رقفيد د ددل رق إيد د ددغ در د د د رإم د د ددطر‬

‫إد د ددط لنرف ط د د د رطق د د د ر د د د رقفيد د ددل رق إيد د ددغ دفر د د د رق اد د ددطمدرفم د د ددظرق ر د د دددر‪1‬رط فد د ددلار د د د رق إد د ددط لنر‬

‫فرقاإح د د ددللر‬ ‫ر إم د د ددطر ف د د ددار‪12.94‬فر‪13.29‬ر د د د د رق إ د د ددط لنرق ف ط د د د د رق طق د د د د رق إي د د ددغ‬ ‫ق ف ط د د د رق إي د د ددغ‬

‫ق فلب ر ليارق الب فرم قر ل طدر رل م رق للل را طة‪.‬ر ر‬

‫ر‬

‫ر‬

‫‪65‬‬
 ‫دراسة حالة المؤسسة الىطنية للكهرباء والغاز(وحدة باتنة)‬ ‫الفصل الثالث‪:‬‬

‫‪ .2‬مؤشر النقدية التشغيمية‪:‬‬

‫ر للل رلمف غلز‬ ‫اطمدراق (‪:)07‬ر ب رفلب ر ليارق ف ط رق إيغ‬

‫المبالف‬
‫البيان‬
‫‪2017‬‬ ‫‪2018‬‬
‫‪12550500066,13‬‬ ‫‪13269136570,51‬‬ ‫صافي التدفقات النقدية من األنشطة التشغيمية (‪)1‬‬
‫‪-14501989,13‬‬ ‫‪77533280.88‬‬ ‫صافي الربح(‪)2‬‬
‫‪-865.43‬‬ ‫‪171.14‬‬ ‫مؤشر النقدية التشغيمية (‪)2(/)1‬‬

‫رم لئنرق للل ر‬ ‫ر طقطرق لل وربلا إ لطر‬

‫ر ل ‪:‬ر‬ ‫ر مدرق اطمدرفم ظرق ر ليارق ف ط رق إيغ‬

‫د د ددنرإم د د ددطر فد د ددار‪171.14‬رط فد د ددلار د د د رلد د ددل رق إد د ددط لنرق ف ط د د د ر د د د ر‬ ‫‪ -‬د د دددرمق د د ددطرط فد د ددلاراب د د د ر‬

‫ر رلف ر‪ .2017‬ر‬ ‫ق فيل رق إيغ‬

‫د ددنرإم دد ددطر فدد ددار‪865.43‬رط فد د ددلار د د د رل د ددل رق إ د ددط لنرق ف ط د د د ر د د د ر‬ ‫‪ -‬د دددرمق دد ددطرط فد د ددلار لدد ددلاةر‬

‫رق فلب ر ليارق الب ‪ .‬ر‬ ‫ر رلف ر‪2018‬فرمقاإحللر‬ ‫ق فيل رق إيغ‬

‫ر ه د د رق للل د د ر ب د دمدربد ددل ا ر د د ر‬ ‫د د رق ع د ددم رلد ددل رق إد ددط لنرق ف ط د د ر د د رق فيد ددل رق إيد ددغ‬ ‫‪-‬‬

‫رفي د ددللهلرم ه د ددلر د د رإ لد د د در‬ ‫د ددنر لللدد د ر لد د دلاةر د د د رل د ددف ر‪2018‬رم د د د قر قاا د ددسرإلف ح د ددل‬ ‫إ‬

‫ق لإ لنر ط رق غ ا‪ .‬ر‬

‫‪ .3‬مؤشر النشاط التشغيمي‪:‬‬

‫ر للل رلمفل غلز‬ ‫اطمدراق (‪:)08‬ر ب رفلب ر ليارق فيللرق إيغ‬

‫المبالف‬
‫البيان‬
‫‪2017‬‬ ‫‪2018‬‬

‫‪12550500066,13‬‬ ‫‪13269136570,51‬‬ ‫صافي التدفقات النقدية من األنشطة التشغيمية (‪)1‬‬

‫‪-15 033 613,93‬‬ ‫‪76 673 296,84‬‬ ‫ربح التشغيل قبل الفوائد والضريبة(‪)2‬‬
‫‪-834,8292117‬‬ ‫‪173,060728‬‬ ‫مؤشر النشاط التشغيمي (‪)2(/)1‬‬

‫رم لئنرق للل ر‬ ‫ر طقطرق لل وربلا إ لطر‬

‫‪66‬‬
 ‫دراسة حالة المؤسسة الىطنية للكهرباء والغاز(وحدة باتنة)‬ ‫الفصل الثالث‪:‬‬

‫رإم د د ددطر فهد د ددلر‪834.82‬رط فد د ددلار‬ ‫ر د د دددر‪1‬رط فد د ددلار د د د رق لد د ددلاةرق إي د ددغ‬ ‫‪ -‬فم د د ددظر د د د رلد د ددف ر‪2017‬‬

‫ر‬ ‫لل رإط لنرف ط رإيغ‬

‫رإم د ددطر فه د ددلر‪173.06‬رط ف د ددلارلدد ددل رإدد ددط لنر‬ ‫‪ -‬د د د رلدد ددف ر‪2018‬ر د د دددر‪1‬رط فد د ددلار د د د راب د د د رإيدد ددغ‬

‫‪.‬ر‬ ‫ف ط رإيغ‬

‫ر د د د د راب ه د د ددلر‬ ‫ر د د د د رإم د د ددطرإ د د ددط نرف د د ددطلرإي د د ددغ‬ ‫‪ -‬مإ د د ددطدرق فل د د ددب ر د د د د رق د د ددطاةرقافي د د ددل رق إي د د ددغ‬

‫‪.‬ر‬ ‫ق إيغ‬

‫‪ .4‬العائد عمى األصول من التدفق النقدي التشغيمي‪:‬‬

‫ر للل رلمفل غلز‬ ‫رق لمدر رق إط نرف طلرإيغ‬ ‫اطمدراق (‪:)09‬ر ب رفلب رق علئطر‬
‫المبالف‬
‫البيان‬
‫‪2017‬‬ ‫‪2018‬‬

‫‪12550500066,13‬‬ ‫‪13269136570,51‬‬ ‫صافي التدفقات النقدية من األنشطة التشغيمية (‪)1‬‬

‫‪27845582630,05‬‬ ‫‪29767285 325,40‬‬ ‫مجموع االصول(‪)2‬‬
‫‪0,450717812‬‬ ‫‪0,4457624‬‬ ‫العائد عمى األصول من التدفق النقدي التشغيمي (‪)2(/)1‬‬

‫رم لئنرق للل ر‬ ‫ر طقطرق لل وربلا إ لطر‬

‫ر‬

‫فر د دددرط فد ددلار لد ددإ ار‬ ‫إعبد ددار د د رق فلد ددب ر د د رقد ددطاةرقلد ددمدرق للل د د ر د د رإم د ددطرإد ددط نرف د ددطلرإيد ددغ‬

‫د د د د ددنر‪0.44‬رم‪0.45‬رلد د د د ددل رق إد د د د ددط لنرق ف ط د د د د د ر لد د د د ددفإ ر‪2018‬رم‪2017‬ر د د د د د ر‬ ‫د د د د د رقالد د د د ددمدر‬

‫ر ع د ددطدر فإلا د د د رق ل د ددمدر‬ ‫ق إد د دمق فرإعإب د ددار د د د رق فل د ددب ر ف حلد د د را د ددطقرم د ددمر د ددلر يد د د ار د د د رقف ح د ددل‬

‫در لم هل‪.‬ر ر‬ ‫ر ط ر حلءةرق للل ر رقلإ طق رق‬ ‫م قرط در‬

‫ر‬

‫ر‬

‫ر‬

‫‪67‬‬
 ‫دراسة حالة المؤسسة الىطنية للكهرباء والغاز(وحدة باتنة)‬ ‫الفصل الثالث‪:‬‬

‫‪ .5‬نسبة التدفق النقدي التشغيمي‪:‬‬

‫ر للل رلمفل غلز ر‬ ‫اطمدراق (‪:)10‬ر ب رفلب رق إط نرق ف طلرق إيغ‬

‫المبالف‬
‫البيان‬
‫‪2017‬‬ ‫‪2018‬‬

‫‪12550500066.13‬‬ ‫‪13269136570.51‬‬ ‫التدفقات النقدية الداخمة من األنشطة التشغيمية (‪)1‬‬

‫‪10512241556,25‬‬ ‫‪11085338216,76‬‬ ‫صافي المبيعات (‪)2‬‬

‫‪1,290968701‬‬ ‫‪1,29718943‬‬ ‫نسبة التدفق النقدي التشغيمي (‪)2(/)1‬‬

‫رم لئنرق للل ر‬ ‫ر طقطرق لل وربلا إ لطر‬

‫ر‬ ‫إد د ددطدر د د د رق فلد د ددب ر د د د ر د د ددط رقد د ددطاةر ب عد د ددلنرق للل د د د ر د د د رإم د د ددطرإد د ددط لنرف ط د د د رإيد د ددغ‬

‫رق فل د ددب ر لي د ددارلدد د ب ر‬ ‫طق د د د فرإ ا ب د ددلر د د د رق ل د ددفإ ر لف د ددنرق د د د رمق د ددطةر فل د ددب رم د د د ر‪1.30‬فرقف ح د ددل‬

‫ر ددد ر‬ ‫د ددلر عفد د د ر د ددط رق د ددطاةرق للل د د د ر د د د رإم د ددطرل د ددل رق إ د ددط لنرق ف ط د د د ر د د د رق في د ددل رق إي د ددغ‬

‫ب علإهلرم قراقاسر رق ل لل رقإلئإ لف ر للل ر رإ ل درق ف ط ‪ .‬ر‬

‫المطمب الثاني‪ :‬تقييم السيولة‬

‫‪ .1‬نسبة تغطية النقدية‪:‬‬

‫اطمدراق (‪:)11‬ر ب رفلب رإغل رق ف ط ر للل رلمفل غلز‬

‫المبالف‬
‫البيان‬
‫‪2017‬‬ ‫‪2018‬‬
‫‪12550500066.13 13269136570.51‬‬ ‫التدفقات النقدية الداخمة من األنشطة التشغيمية (‪)1‬‬

‫‪1812551666,60‬‬ ‫‪4088580241,94‬‬ ‫مجموع التدفقات النقدية الخارجة من االنشطة التمويمية‬

‫واالستثمارية (‪)2‬‬
‫‪6,92421645‬‬ ‫‪3,24541425‬‬ ‫نسبة تغطية النقدية (‪)2(/)1‬‬

‫رم لئنرق للل ر‬ ‫ر طقطرق لل وربلا إ لطر‬

‫ر‬
‫ر‬

‫‪68‬‬
 ‫دراسة حالة المؤسسة الىطنية للكهرباء والغاز(وحدة باتنة)‬ ‫الفصل الثالث‪:‬‬

‫فم د ددظرقفلمقد ددلر د د رق اد ددطمدرق ر د دددرط فد ددلار د د رق إد ددط لنرق ف ط د د رق لاا د د ر د د رقافيد ددل رق إ م د د ر‬

‫مقالد د د ددإ لا ر عل د د د د ر د د د ددلرق إد د د ددار‪6.92‬رمر‪3.25‬ر د د د د د رق ل د د د ددفإ ر‪2017‬فر‪2018‬ر د د د د رق إد د د د دمق ر د د د د د ر‬

‫فرقاإحد ددللر د د رق فلد ددب ر ليد ددارق اد ددلب ر د ددلر عف د د ر ر‬ ‫ق إد ددط لنرق ف ط د د رق طق د د ر د د رقافيد ددل رق إيد ددغ‬

‫رإ م د‪ .‬ر‬ ‫ق يا ر لنرب لا ر‬

‫‪ .2‬نسبة المدفوعات الالزمة لتسديد فوائد الديون‪:‬‬

‫اطمدراق (‪:)12‬ر ب رفلب رق ط م لنرق مز ر إلط طر مقئطرق ط م ر للل رلمفل غلز‬

‫المبالف‬
‫البيان‬
‫‪2017‬‬ ‫‪2018‬‬
‫‪1288303,15‬‬ ‫‪1615618,75‬‬ ‫فوائد الديون (‪)1‬‬

‫‪12550500066,13 13269136570,51‬‬ ‫صافي التدفقات النقدية من األنشطة التشغيمية (‪)2‬‬

‫‪0,00010265‬‬ ‫‪0,00012176‬‬ ‫نسبة المدفوعات الالزمة لتسديد فوائد الديون (‪)2(/)1‬‬

‫رم لئنرق للل ر‬ ‫ر طقطرق لل وربلا إ لطر‬

‫ر ددد ر‬ ‫ر د د د رق ل د ددل‬ ‫د د د رق فل د ددب رإعب د ددار د د د ر د ددط رق د ددطاةرلدد ددل رق إ د ددط لنرق ف ط د د د رق إي د ددغ‬

‫ر ل د ددل ر د د د رإل د ددط طر‪00.0001‬ر‬ ‫إل د ددط طر مقئ د ددطرق د ددط م فر د دددرمق د ددطر د د د رل د ددل رإ د ددط لنرف ط د د د رإي د ددغ‬

‫م‪0.00012‬ر ل د د ددفإ ر‪2017‬رم‪2018‬ر د د د د رق إد د د دمق ر د د د د ر مقئ د د ددطرق د د ددط فرمقاإح د د ددللر د د د د رق فل د د ددب ر فب د د ددأر‬

‫ر ط م ‪.‬ر‬ ‫ق للل رب يل درل م رقطرإمقاههلر ط سر مقئطر لإ‬

‫ر‬

‫ر‬

‫ر‬

‫ر‬

‫ر‬

‫ر‬

‫‪69‬‬
 ‫دراسة حالة المؤسسة الىطنية للكهرباء والغاز(وحدة باتنة)‬ ‫الفصل الثالث‪:‬‬

‫المطمب الثالث‪ :‬تحميل الوضعية المالية لمؤسسة سونمغاز‬

‫د د رق فهل د د ر اد ددطاربلإليد ددلاةر د د رق ملد ددع رق ل د د ر للل د د ر د د ر د ددمدرق فإد ددلئ رق إملد دددر هد ددلر‬

‫‪:‬ر ر‬ ‫مق إ رإإ در ر لر‬

‫‪ -‬بل فل د ددب ر إ د ددط نرق ف د ددطلفر د ددطرقإلد د د ر ف د ددار لي د ددار ا د ددلب ر د ددل قر د ددلر عفد د د رق إ د ددط رق ل د ددإ ار د د د ر‬

‫د ددلنرق إيد ددغ درمبل إد ددل ر بد ددلنرق ملد ددع رق ل د د ر للل د د فرمقاإحد ددللرق اقد ددل ربي د د در إل لد دددر‬

‫د ددمدرق لد ددفمقنرق طاملدد د فر ل د ددطرقد ددطاةرق لللد د د ر د د رق إ م د دددرق د د قإ فرمب د د زرإاإحد ددسر لف د د د ر‬

‫رإمقاط ل‪ .‬ر‬ ‫للارق‬ ‫إالمز ر لانرق للائ رمق‬

‫ر ما ددور د د رق ل ددفمقنرق طاملد د فر ددلر ددطدر د د ر‬ ‫‪ -‬ل ددل رق إ ددط نرق ف ددطلر د د رقافي ددل رق إي ددغ‬

‫رق للل ر ط هلر ا زر ل را ط‪.‬‬

‫‪ -‬ل د ددل رق إ د ددط لنرق ف ط د د د ر د د د رقافي د ددل رقال د ددإ لا رل د ددل ورم د د د قر د ددل ارلد د د بلر د د د رق لللد د د ر‬

‫رق ف ل رمق الطر در رق إ در ر لإ لاقإهل‪.‬‬ ‫م قر اور هلرق فلار ر‬

‫رم د د د قر د د ددلر اد د ددور د د د رق للل د د د ر إبد د ددللرل لل د د ددلنر‬ ‫ر د د ددف ح‬ ‫‪ -‬فلد د ددب رق إد د ددط نرق ف د د ددطلرق إيد د ددغ‬

‫ئإ لف راط طةر إ ل درق ف ط ر رق زبلئ ‪.‬‬

‫رم د د قر د ددلر‬ ‫إز لإهد ددلرقإللد ددإ لا رمق إ م د د ر د د رق إد ددط لنرق ف ط د د رق إيدددغ‬
‫‪ -‬ق للل د د رإغل د د ر د دددر رق‬

‫ر رق لا ‪.‬‬ ‫اعدرق للل ر لنرب لا ر رل م رمارإ إاأر رقإلق قا‬

‫رفلد د داقر ل للد د د رق إبعد د د ر د د د ر‬ ‫د ددط رق د ددطاةر ل د ددمدرق لللد د د ر د د د رإم د ددطرإ د ددط لنرف ط د د د رإي د ددغ‬ ‫‪-‬‬

‫ق للل ر إ ل درق لإ لنر رق زبلئ ‪.‬‬

‫ر‬

‫ر‬

‫ر‬

‫‪70‬‬
 ‫دراسة حالة المؤسسة الىطنية للكهرباء والغاز(وحدة باتنة)‬ ‫الفصل الثالث‪:‬‬

‫خالصة الفصل الثالث‪:‬‬

‫د د د ر دد ددمدرط قالدد ددإفلر ه د د د قرق حلد د دددرق إلب د د د رق د د د لرق فد د ددلربد د ددار د د د رق للل د د د رق ملف د د د ر هابد د ددلءر‬

‫مق غد ددلزر م د ددطةربلإف د د فرمق د د لر د ددل ر لللد ددار عا د د رق دددطمارقاللل د د رق د د لرإ عبد ددارقلئ د د رق إد ددط لنرق ف ط د د ر‬

‫د د رإ د دددرق ملد ددع رق ل د د ر د د ر د د رق للل د د ر د د ر د ددمدرإلب د ددنرق اد ددزءرق فلد ددالر د د رمققد ددسر د د ر‬

‫ق للل ‪ .‬ر‬

‫إلاقفد د ددلر د د د رق اد د ددزءرقامدر د د د رإعا د د د ريد د ددل در للل د د د رمق ه د د دددرق إفظ د د د ر د د ددارم د د د قر عا د د د ر‬

‫إهد د ددلرمق د د ددطق هلرمق د د د رفيد د ددلللنر د د د رق للل د د د فرق د د ددلرق اد د ددزءرق د د ددلف رإلاقفد د ددلر د د د ر د د ددا ر إ د د د ر‬ ‫ق‬

‫ق د د دمقئ رق ل د د د ر د د ددطماإ ر‪2017‬رم‪2018‬رم ح د د د ر لد د ددلورمق د د ددطقطرقلئ د د د رق إد د ددط لنرق ف ط د د د ر للل د د د ر‬

‫م قرق إع نر هل‪ .‬ر‬

‫ق د ددلر د د رق اد ددزءرق ل د ددارق فد ددلرب لد ددلورفلد ددورق ل د د م رق إ د د ر لفد ددنرإظهد ددار ر د ددط هلر ا د ددزر د ددل ر‬

‫ا د ددطرمقد ددلطاةر د د رإغل د د رقا إ قز د ددلنفرم د د قر د د ر د ددط رقد ددطاإهلر د د رإم د ددطرقاابد ددلحر د د ر د ددمدرإ د د ر‬

‫رق لللد د د د رارإ دد د ددط ر‬ ‫د د د د ر ل د د ددلبهلر‬ ‫ق لد د د د م ر د د ددلربل فل د د ددب ر فل د د ددورإ د د د د رل لل د د ددلنرق إ م د د دددرار‬

‫رم سر هلر مقئطرمإمز علنر بمل ‪ .‬ر‬ ‫إمز علنرف ط ر لل‬

‫‪71‬‬
‫خاتمة‬
‫عامة‬
 ‫الخاتمة‬

‫الخاتمة‪:‬‬

‫الن ا ا ااة‬ ‫إسا ا ااتخ ا لادما ا ااة الت ا ا ا ا‬ ‫حاولنا ا ااا ما ا اال خا ا ااحل تناولنا ا ااا لمو ا ا ااوع التح ا ا اال ال ا ا ا نام‬

‫الن ااة م ا ا تح اال‬ ‫الول ااوى م ا ا م ال ااة اإشا ا ال ة التا ا تتمح ااوث ح ااول ااى ت اايةث لادم ااة التا ا ا‬

‫الميسسة‪.‬‬ ‫ة المال ة‬ ‫الو‬

‫م ا ا اال خ ا ا ااحل ها ا ا ا الما ا ا ا ث شا ا ا ا ا النظ ا ا ااث والتط ا ا ا ا أل ا ا اال ال ا ا ااتم ل ما ا ا ال م ال ا ا ااة مخت ا ا ااى‬

‫و ّن ا ااا م ا اال خ ا ااحل الفص ا اال‬ ‫المو ا ااوع ا ا ا ّن ا ااا ا ا ا الفص ا اال األول ماه ا ااة التح ا اال الا ا ا نام‬ ‫وانا ا ا‬

‫ت ا ا ا ها ا ا‬ ‫الا ا ا وث الا ا ا‬ ‫الن ا ااة وم ا اال خ ا ااحل ال ا ااث ط حاولن ا ااا تو ا ا ا‬ ‫الة ا ااان ماه ا ااة لادم ا ااة التا ا ا ا‬

‫الن ا ا ااة‬ ‫ل ميسساا ااة اإلتصا ا ااا ة لإلسا ا ااتفا من ا ا ااا ا ا ا التن ا ا ااي الت ا ا ا ا‬ ‫الم وما ا ااا‬ ‫ال ادماا ااة ا ا ا ت ا ا ا‬

‫إستغحل مو و ات ا واتخا مخت ى ال اث اث ‪.‬‬ ‫ل ثت ا م‬ ‫المست ة وت‬

‫النظث ا ا ااة المثت طا ا ااة المو ا ا ااوع ة ا ا ا مث ا ا اانا ل ا ا اواد المال ا ا ااة وتح نا ا ااا‬ ‫و ا ا ا مث ا ا اانا ل وان ا ا ا‬

‫ادث ا ااة‬ ‫إمت اثه ا ااا ميسس ا ااة إلتص ا ااا ة‬ ‫الن ا ااة ل ميسس ا ااة الوطن ا ااة ل ث ا ااا والغ ا ااا‬ ‫ل ادم ا ااة التا ا ا ا‬

‫الم م ا ا ااة ل ا ا ا‬ ‫و ا ا ااا ا لت اثحا ا ااا‬ ‫آنا ا ااا لنا ا ااا مثح ا ا ااة فخ ا ا ااث فل ن ا ا ااثا مخت ا ا ااى النتا ا اااد الفث ا ا ا ا‬

‫ال ثاسة‬

‫‪73‬‬
 ‫الخاتمة‬

‫نتائج الدراسة‪:‬‬

‫واس ا ا اط ا م ا ا الميسسا ااة‬ ‫الن ا ااث ل ا ا‬ ‫مةا اال ال ان ا ا‬ ‫ا ا اثسا ااة الفصا اال األول والةا ااان ال ا ا‬

‫اتن ا ااة م نن ا ااا حص ا ااث فها ا ا النت ا اااد المتوص ا اال إل ا ااا والمتمة ا ااة م ا ااا‬ ‫الوطن ا ااة ل ث ا ااا والغ ا ااا وحا ا ا‬

‫‪:‬‬

‫وسا ا ا ة م م ا ااة لتح ا اال الو ا ا ا ة المال ا ااة ل ميسس ا ااة م ا اال خاا ااحل‬ ‫ت ا ااث التح ا اال الا ا ا نام‬ ‫‪‬‬

‫النتاد ‪.‬‬ ‫المط و ة ل حصول م‬ ‫الوصول إل م وما‬

‫م ا اال م ث ا ااة ن ا اااط ال ا ااو وال ا ا ى الت ا ا تسا اااه ا ا و ا ا ا‬ ‫‪ ‬إسا اات مال التح ا اال ال ا ا نام‬

‫ل اث اث حا مة ل وصول إل فه اى الميسسة‬ ‫خطط مست ة ل ميسسة وو‬

‫الن ا ا ا ا ا ا ا ا ااة ت ت ا ا ا ا ا ا ا ا ااث ما ا ا ا ا ا ا ا اال ا ا ا ا ا ا ا ا ا ل ال ا ا ا ا ا ا ا ا اواد المال ا ا ا ا ا ا ا ا ااة األساس ا ا ا ا ا ا ا ا ا ة‬ ‫‪ ‬لادما ا ا ا ا ا ا ا ااة الت ا ا ا ا ا ا ا ا ا ا‬

‫مثونت ا ا ااا المال ا ا ااة وم ث ا ا ااة الو اا ا ا ة المال ا ا ااة‬ ‫التا ا ا ا ت تماا ا ا م ا ا ااا الميسس ا ا ااة إتخ ا ا ااا ل اثثات ا ا ااا وما ا ا ا‬

‫ل ميسسة‪.‬‬

‫الن ا ااة وها ا ا لادم ا ااة م م ا ااة ل ا ا اواد المال ا ااة األخ ا ااث تو ا ا ا‬ ‫‪ ‬إل ام ا ااة إما ا ا ا لادم ا ااة التا ا ا ا‬

‫فنا ا اواع فنش ا ااطة التش ا ااغ ل فنش ا ااطة‬ ‫ف ا ااة تشا ا ا ل الن ا ااة و ل ا ااة تص ا اان ى نش ا اااط الميسس ا ااة إلا ا ا ة ا ااح‬

‫اإستةماث فنشطة التمو ل‪.‬‬

‫ت ا ا ااث ف ا غا ا ا ااة ا ا ا األهم ا ا ااة النس ا ا ا ة‬ ‫ما ا اال خا ا ااحل نس ا ا ا وميش ا ا اثات‬ ‫‪ ‬التح ا ا اال ال ا ا ا نام‬

‫الفام ا ااة‬ ‫ا ااة وت ا اامل تمو ا اال الميسس ا ااا‬ ‫والتا ا ا ت ا اامل ا سا ااتمثاث ة ل ا ا ا األخ ا ااث ما اال‬ ‫ل ميسسا ااا‬

‫ة المال ة ل ميسسة‪.‬‬ ‫الو‬ ‫ة فخث و ل ه ا ة‬ ‫محدمة مل‬ ‫والت تماثس نشاطا‬

‫تفسير النتائج وفقا للفرضيات‪:‬‬

‫ا ااا م ا اال فصا ا ا‬ ‫مم ا ااا‬ ‫الن ا ااة و ا ااا لم ا ا ا ف الن ا ا ا‬ ‫الفرضيييييية ا ولييييي ‪ :‬ت ا ا ا لادم ا ااة التا ا ا ا‬

‫الن ا ااة تم ا اال مسا ااتخ م‬ ‫ولادما ااة الت ا ا ا‬ ‫ال ا اواد المال ا ااة ا خا ااث والت ا ا ت ا ا و ا ا م ا ا ف ا سا ااتح ا‬

‫‪74‬‬
 ‫الخاتمة‬

‫اااو األث ا اااق وت ا ا الس ا ا ولة و ا ا ا ت ا ا الس اس ااة التمو ا ااة ل ميسساااة مما ااا‬ ‫ال ا اواد المال ا ااة مااال ت ا ا‬

‫ا اال فل الفث ا ا ا ة‬ ‫م ا اال اإس ا ااتغنا م ا اال إما ا ا ا ها وها ا ا ا م ا ااا‬ ‫ا ااا فحا ا ا ال ا ا اواد األساسا ا ا ة التا ا ا‬

‫األول مح ة‪.‬‬

‫الن ا ا ااة ل ميسس ا ا ااة مح ا ا اال ال اثس ا ا ااة‬ ‫الفرضييييييييية ال انييييييييية‪ :‬م ا ا اال خ ا ا ااحل تح ا ا اال لادم ا ا ااة التا ا ا ا ا‬

‫ما اال‬ ‫لنا ااا صا ااوث وا ا ااحة وفص ا ا‬ ‫والميش ا ا اث المال ا ااة الخاصا ااة ا ااا ل ا ا م‬ ‫إسا ااتخ ا مخت ا ااى النس ا ا‬

‫فل الفث ة الةان ة مح ة‪.‬‬ ‫ة المال ة ل ميسسة وه ا ما ة‬ ‫الو‬

‫ا قتراحات والتوصيات‪:‬‬

‫ن ث من ا‪:‬‬ ‫التثحا‬ ‫م ننا الخثوج‬ ‫مل خحل ما س‬

‫‪.‬‬ ‫وفو‬ ‫ة المال ة ش ل ف‬ ‫الو‬ ‫لت‬ ‫ح ةة و‬ ‫تنا‬ ‫‪ ‬ت‬

‫وحسل اإ ثاة من تفس ثها‪.‬‬ ‫‪ ‬الح ث من تفس ث الميش اث المال ة والنس‬

‫ة المال ة ل ميسسة‪.‬‬ ‫تح ل الو‬ ‫والميش اث المال ة‬ ‫إستخ ا النس‬ ‫‪ ‬ال لة‬

‫‪.‬‬ ‫ل ة وفو‬ ‫وميش اث ح ةة ل تح ل ل وصول إل نتاد‬ ‫‪ ‬م ث ة إخت اث نس‬

‫أفاق الدراسة‪:‬‬

‫وف وا‬ ‫وفس ا ا ااال‬ ‫مت ا ا ا ا‬ ‫ش ا ا اامل وانا ا ا ا‬ ‫ا ا ا ا األخ ا ا ااث م نن ا ا ااا ال ا ا ااول فل التح ا ا اال الا ا ا ا نام‬

‫ا ا ااة ا ا ااإل م ال ا ا ااة مو ا ا ااوع التح ا ا اال‬ ‫وميشا ا ا ا اث ت‬ ‫نحص ا ا ااث ا ا ااط م ا ا ا ا نسا ا ا ا‬ ‫ا ا ااو‬ ‫مت ا ا ا ا‬

‫م ا ا ااال فوسا ا ا ا م ا ا اال ها ا ا ا ا‬ ‫ا‬ ‫الن ا ا ااة ة ا ا ااث ما ا ا ا موا ا ا ا ا‬ ‫إس ا ا ااتخ ا لادم ا ا ااة التا ا ا ا ا‬ ‫الا ا ا ا نام‬

‫ل ة ف ةث ومن ا‪:‬‬ ‫ل وصول إل نتاد‬

‫الن ة‪.‬‬ ‫وميش اث لادمة الت ا‬ ‫إستخ ا نس‬ ‫األ ا المال‬ ‫‪ -‬ل اس وت‬

‫‪.‬‬ ‫الح‬ ‫إستخ ا التح ل ال نام‬ ‫المال‬ ‫الو‬ ‫‪ -‬ل اس وت‬

‫‪75‬‬
 ‫قائمة‬
‫المراجع والمصادر‬
 ‫قائمة المراجع‬

‫قائمة المراجع‪:‬‬

‫‪ ‬الكتب‪:‬‬

‫عربية‪:‬‬

‫‪ .1‬إلیا ا اااس يا ا ااق یایا ا اایر یلیا ا ااو قریتا ا اایر العیا ا ااییر الما ا ااالی‪ :‬رلس ل ع يی ا ا ااا ر ال ي ا ا ااة ا لل ا ا ا ر‬

‫ار لائل للنتر لالعلزیعر عماقر ا ر قر ‪.2006‬‬

‫ا ا ا ا لنتا ا اار لالعلزیا ا ااعر‬ ‫‪ .2‬علفیا ا ااا عي ا ا ا ال ا ا ارإلیا یلیا ا ااو لالا ا اارلقر اا ارن ل العإللیا ا اال الما ا ااالیر ار‬

‫عماقر ‪.2000‬‬

‫ا ا ااة‬ ‫الن یا ا ااة‪ :‬اا ا ا ااار ال ا ا اار لالع يیا ا ااا ال ملا ا اایر ن‬ ‫‪ .3‬إلجا ا اااز مإلم ا ا ا عيا ا اااسر ق ا ا الائا الع ا ا ا ف ا‬

‫م ر لل ياعة لالنتر لالعلزیعر ‪.1998‬‬

‫لی ا ا اال اق مإلما ا ا ا الی ا ا اال اق ‪ :‬المإلای ا ا ااية المعلیا ا ا ا ةر الما ا ا اری‬ ‫یی ا ا االر جی ا ا اار لیجانا ا ا ا‬ ‫‪ .4‬لنالا ا ا ا‬

‫للنترر الممل ة ال ريیة الی ل یةر ‪. 1999‬‬

‫‪ .5‬ر ا ا ا الاق إللا ا ا االن إلنا ا ا اااق ‪ :‬یا ا ا ااس المإلایا ا ا ااية المالیا ا ا ااة ر ار الإلام ا ا ا ا للنتا ا ا اار لالعلزیا ا ا ااعر عما ا ا اااقر‬

‫‪.2004‬‬

‫‪ .6‬زیا ااا رم ا اااقر مإلما اال لایلا ااةر العإللیا اال لالعل ا اای الما ااالیر التا اار ة ال ريیا ااة المعإل ا ا ن للعی ا االیا‬

‫لاللعلری ا ر ‪.2013‬‬

‫‪ .7‬ت ا ا ا ی‪ ،‬تا ا اانلور العإللیا ا اال الما ا ااالی الإل ا ا ا یا ي ا ا ااا للم ا ا اااییر ال للیا ا ااة ل يا ا ااا الما ا ااالیر ‪1‬ر ار‬

‫زهراق للنتر لالعلزیعر عماقر ا ر قر ‪.2013‬‬

‫‪ .8‬ارا عي ال ال إلما ر الع اریر المالیة ر ال ار الجام یة للنتر ر عماق ر ‪2005‬‬

‫‪77‬‬
 ‫قائمة المراجع‬

‫ا ی ا ااع مار لم ا اان ا ئعم ا اااقر الا ا ا ار‬ ‫ا ا ا ار‬ ‫‪ .9‬ا ااارا عيا ا ا ال ا ااال إلم ا ااا ر عإللی ا اال ال ا ا الائا المالی ا ااة‬

‫الجام یةر اای ن ریةر ‪.2006‬‬

‫لفا ا ااا ‪SCF‬ر‬ ‫یا ا اایر الإلیا ا ااايا‬ ‫لالیا ا ااا‬ ‫ا ا االل لميا ا ااا‬ ‫‪ .11‬عاتا ا االر عا ا االش ‪ :‬المإلایا ا ااية ال اما ا ااة‬

‫الجام یةر الجزائرر ‪. 2011‬‬ ‫یلاق الم يلعا‬

‫م ا ا ا ارنر‬ ‫‪ .11‬عا ا ا ناق عایاا اار الن یم ا اایر رت ا ا ا فا ا ااا العمیماا اایر العإللی ا اال لالعل ا ا اای الم ا ااال اعجاهاا ااا‬

‫ار الیازلر ال لمیة لنتر لالعلزیعر عماقر ‪.2008‬‬

‫‪ .12‬مإلم ا ا ا ا إي ا ا ا اراهیا نلاییا ا ا ااةر العإللیا ا ا اال لمناقتا ا ا ااة ال ا ا ا الائا المالیا ا ا ااةر ‪1‬ر مر ا ا ا ااز ا ا ا ااارار عما ا ا اااقر‬

‫‪.1998‬‬

‫‪ .13‬مإلم ا ا ا ا عي ا ا ا ا ال زیا ا ا ااز للی ا ا ا ااة لالا ا ا اارلقر تا ا ا اار م ا ا ا اااییر المإلایا ا ا ااية الم ا ا ا اریةر الجا ا ا ااز ا لل‬

‫رال اهرنر مر ز فجر لل ياعةر ‪.1999‬‬

‫‪ .14‬مإلم م رر العإللیل المالی لا ئعمانیر ار لائل لنترر ا ر قر ‪.2003‬‬

‫ا ا ااناعة ال ا ا ا ار ار ر ار لائا ا اال لنتا ا اارر‬ ‫‪ .15‬منیا ا اار تا ا ااا ر مإلم ا ا ا ل لا ا اارلقر العإللیا ا اال الما ا ااالی م ا ا ا لل‬

‫عماقر ‪.2005‬‬

‫‪ .16‬مایا ا ا ا ارل ا ا اای لن ا ا اارر ی ا ا اااق ف ا ا ااا الم ارن ا ا ااة ‪ :‬عإللی ا ا اال ال ا ا ا الائا المالی ا ا ااة ما ا ا ا لل ن ا ا اار ل‬

‫ع يی ی) ر ار المییرن للنترر عماق ر ا ر ق ر ‪. 2006‬‬

‫المإلایا ااية المالیا ااةر ال ا ا ار الجام یا ااةر ا ی ا ا ن ریةر‬ ‫‪ .17‬نا ا اار نا االر ال ا ا یق عي ا ا الل یا ااور یایا اایا‬

‫‪.2006‬‬

‫أجنبية‪:‬‬

‫‪18. Paramasivan C. & Subramanian:''Financial Management'', New‬‬

‫‪Age International (P) Ltd .,Publishers, 2009.‬‬

‫‪78‬‬
 ‫قائمة المراجع‬

‫‪ ‬المجالت‪:‬‬

‫ا اانع ق ا ا ار ار ما اان ا ئعما اااق فا اای الينا اال‬ ‫‪ .19‬إلم ا ا میلا اای یا اامیة ر لر عإللیا اال ال ا الائا المالیا ااة فا اای‬

‫العجاری ا ا ا ا ا ا ا ا ا ااة الجزائری ا ا ا ا ا ا ا ا ا ااةر مجل ا ا ا ا ا ا ا ا ا ااة اليإل ا ا ا ا ا ا ا ا ا االا ف ا ا ا ا ا ا ا ا ا اای ال ل ا ا ا ا ا ا ا ا ا االا المالی ا ا ا ا ا ا ا ا ا ااة لالمإلای ا ا ا ا ا ا ا ا ا اايةر‬

‫‪01‬رجام ة مإلم يل یاو المییلةر ‪.2018‬‬ ‫المجل ‪03‬رال‬

‫‪ sherrod‬للعني ا ا ااا يال ت ا ا اال الم ا ا ااالیر مجل ا ا ااة ال ا ا اال لل ل ا ا االا‬ ‫‪ .21‬يإلی ا ا ااا ال ا ا اا‪،‬ر ای ا ا ااعل اا نم ا ا اال‬

‫‪19‬ر لیة اا ارن لااقع ا ر جام ة لی ر ال راار ‪.2015‬‬ ‫ا قع ا یة لا اریةر ال‬

‫‪ .21‬رما االر لإلی ا ا ل اللعا ااار ر یا اایور إیا ااعل اا ایا ااالی‪ ،‬العإللیا اال الما ااالی فا اای العنيا ااا ي تا اال التا اار ا ر‬

‫مجلا ا ااة عنمیا ا ااة الرافی ا ا ا یقر ال ا ا ا ‪100‬ر المجل ا ا ا ‪32‬ر لیا ا ااة ا ارن لا قع ا ا ااا ر جام ا ا ااة المل ا ا االر‬

‫ال راار‪.2010‬‬

‫عيا ا ا ا الله ا ا ااا‪ ،‬يا ا ا االر ر ا ا ا الاقر إی ا ا ااعل اا ا ی ا ا ااالی‪ ،‬ا إل ا ا ااائیة لالریا ا ا اایة ف ا ا اای‬ ‫‪ .22‬رمیا ا ا ا‬

‫ا الماییا ا ااةر المجلا ا ااة الجزائریا ا ااة لاقع ا ا ااا لالمالیا ا ااةر ال ا ا ا ‪07‬ر المجل ا ا ا‬ ‫العإللیا ا اال الما ا ااالی‬

‫ال انیر جام ة الم یةر فریل ‪.2017‬‬

‫‪ .23‬عيا ا ا الا ا ارإلمق مإلما ا ا ی ا االیماق رتا ا الاقر لر ای ا ااعل اا نی ا اا‪ ،‬العإللی ا اال الم ا ااالی ف ا اای ع ی ا اایا ا ا‬

‫المالیا ا ااة الم رجا ا ااة فا ا اای يلر ا ا ااة فلی ا ا ا یقر مجلا ا ااة ال اریا ا ااا‬ ‫الما ا ااالی ل ا ا ااام الينا ا اال لالل ا ا ا ما‬

‫‪2‬ر المجلة ‪5‬ر زنر ییمير‪.2018‬‬ ‫المالیة لالمإلایيیة لا اریةر ال‬

‫‪ ‬الرسائل‪:‬‬

‫‪ .24‬ي ا ا ااق إلی ا ا اااق إل ا ا اایار اری ا ا ااة الجا ا ا ا ل لم ا ا اااییر ع ی ا ا اایا المت ا ا اااریع ا ی ا ا ااع ماریةر ‪2005/2006‬ر‬

‫ریالة ماجیعیرر لیة ال للا ا قع ا یة ل عللا العیییرر جام ة الجزائر‪.‬‬

‫‪79‬‬
 ‫قائمة المراجع‬

‫الن یا ا ا ا ااة فا ا ا ا اای ع یا ا ا ا اایا ا ا الما ا ا ا ااالی للماییا ا ا ا ااةر‬ ‫‪ .25‬يا ا ا ا ااق للی ا ا ا ا ااة إلم ا ا ا ا ازنر لر قائما ا ا ا ااة الع ا ا ا ا ا ف ا‬

‫‪2013/2012‬ر ریاا ااالة ماجیا ا ااعیرر لیا ا ااة ال لاا االا ا قع ا ا ااا یة ل علا ا االا العی ا ااییرر جام ا ا ااة مإلم ا ا ا‬

‫لی رر يی رنر الجزائر‪.‬‬

‫الع يی ا ا ااا‬ ‫‪ .26‬ي ا ا ااق ف ا ا اار زلین ا ا ااةر المل ا ا ا ا المإلای ا ا اايی الين ا ا اای ي ا ا اایق المرج ی ا ا ااة الن ری ا ا ااة لعإلا ا ا ا یا‬

‫ع ا االرن ر لی ا ااة ال لا ا االا ا قع ا ااا یة لالعجاری ا ااة لعل ا االا العی ا ااییرر جام ا ااة‬ ‫ر‪ 2014/2013‬رری ا ااالة‬

‫عياس ر ی یور الجزائر‪.‬‬ ‫فرإلا‬

‫‪ .27‬قی ا االا إلن ا اااقر ا اار ااف ا ااا المإلای ا اايی علا ا ا ج ا اال ن ال ا ا الائا المالی ا ااة ف ا اای ا اال ع يی ا ااا م ا اااییر‬

‫ع ا االرن ر لی ا ااة ال لا ا االا ا قع ا ااا یة لالعجاری ا ااة‬ ‫الع ا اااریر المالی ا ااة ال للی ا ااة ر‪2016/2015‬ر ری ا ااالة‬

‫عياس ر ی یور الجزائر‪.‬‬ ‫لعللا العیییرر جام ة فرإلا‬

‫‪ .28‬میا اااهل یایا اایةر لر م اعا اا‪ ،‬المراج ا ااة فا اای العنيا ااا يع ا اار الماییا ااا ر لیا ااة ال لا االا ا قع ا ااا یة‬

‫علرن‪.‬‬ ‫عياس ‪1‬ر الجزائرر ‪2017‬ر‬ ‫لالعجاریة لعللا العیییرر جام ة فرإلا‬

‫الم ا ا ارفیة ال اما ا ااة فا ا اای فلی ا ا ا یقر لیا ا ااة‬ ‫م عا ا اار لعنيا ا ااا يع ا ا اار المنتا ا ااا‬ ‫‪ .29‬م ا ا اار ج ا ا ااا ر نما ا اال‬

‫العجارنر الجام ة ا یامیةر زنر فلی یقر‪.2010‬‬

‫ااقع ا ا ااا یة لعرت ا ا اای‬ ‫‪ .31‬الیم ا ا اایق یا ا ا ا ا نر إی ا ا ااعل اا العإللی ا ا اال الم ا ا ااالی ف ا ا اای ع ی ا ا اایا ا المایی ا ا ااا‬

‫ق ارراع اا ااار لیاا ااة ال لا ا االا ا قع اا ااا یة لعلا ا االا العیاا ااییرر جام ا ا ااة الإل ا ااا لل ا ا اارر ياعناا ااةر الج ازئا ا اارر‬

‫‪.2009‬‬

‫‪ ‬مراجع أخرى‪:‬‬

‫ل ائا الماییة‪.‬‬

‫‪80‬‬
 ‫قائمة‬
‫المالحق‬
 ‫المالحق‬

‫الملحق رقم ‪:10.‬‬

‫‪82‬‬
 ‫المالحق‬

‫‪83‬‬
 ‫المالحق‬

‫الملحق رقم ‪:10‬‬

‫‪84‬‬
 ‫المالحق‬

‫‪85‬‬
 ‫المالحق‬

‫الملحق رقم ‪:10‬‬

‫‪86‬‬
 ‫المالحق‬

‫الملحق رقم ‪:10‬‬

‫‪87‬‬
 ‫المالحق‬

‫الملحق رقم‪:10‬‬

‫‪88‬‬
 ‫المالحق‬

‫الملحق رقم ‪:10‬‬

‫‪89‬‬
 ‫الملخص‬

:‫الممخص‬
‫إلا ذلد ددم ل ت د ددل ة‬ ‫تهد ددذه اد ددسة إلذ إهد ددم الد ددل حايلد ددم يهد ددلايم إلتلتل د د إلد ددذلاليلار ل ل يد ددم إلتد ددذ ل‬
‫د د ددر تلتلد د د د إلل د د د د لم‬ ‫إل الد د د د إألهله د د ددلم أل يصهه د د ددم يلت د د ددم حل لي د د ددمل ل تي د د ددذ تله د د ددل إليلتت د د ددل‬
‫إلا ذل د د د ددم‬ ‫إليللل د د د ددم ت د د د ددل إلي تلي د د د ددل‬ ‫لإلاهد د د د د‬ ‫تع ل د د د ددي إليص د د د د د إ‬ ‫إليللل د د د ددم لتيصهه د د د ددمل يد د د د د يد د د د د‬
‫ت غلتلم لإهتثيل لم لتيللتلم‬ ‫حا عتهل إلث ثمل تذ ل‬ ‫إلا ذلم‬ ‫إليهتي جم ي قل يم إلتذ ل‬
‫الد ددل إلتلتل د د إلد ددذلاليلار لقل يد ددم إلتد ددذ ل‬ ‫إلا د د‬ ‫للتل لد ددي اد ددسإ إلهد ددذه تع قاد ددل د ددر إلجلا د د‬
‫إلتع ل د د ددر ذ إهد د ددم يلذإالد د ددم د د ددر إليصههد د ددم إللعالد د ددم لتاه د د ددلا لإلغد د ددل لهد د دداتل‬ ‫إلا ذلد د ددمل ل د د ددر إلجلا د د د‬
‫إلا ذل د ددم يهي د ددم ليايت د ددم لت د د دلإ إليللل د ددم‬ ‫إلات د ددل ا ت د ددل ح قل ي د ددم إلت د ددذ ل‬ ‫ل لق د ددذ جل د د د‬7102‫ ل‬7102
.‫لم إليلللم لتيصههم‬ ‫ر تلتل إلل‬ ‫إالي ى لتهه‬
‫ إل لإ إليلللم‬- ‫إلا ذلم‬ ‫ قل يم إلتذ ل‬- ‫ إلتلتل إلذلاليلار‬:‫الكممات المفتاحية‬
Résumé :
Cette étude a pour but de souligner l’importance de l’analyse dynamique
du tableau des flux de trésorerie en tant que pilier principal de toute instution
privée ou publique, Les analystes dépendent de l'analyse de la situation
financière de l'institution, en appliquant des indicateurs et des ratios financiers
aux informations de trésorerie extraites du tableau des flux de trésorerie pour
ses trois activités, Flux d'exploitation, d'investissement et de financement.
Afin d’atteindre cet objectif, nous avons discuté l’analyse dynamique et
le tableau des flux de trésorerie dans le cote théorique, et dans le cote
pratique nous avons examiné l’étude de terrain auprès d’une institution
nationale,
Les résultats montrent que le tableau des flux de trésorerie est important
et complémentaire aux autres bilans financiers et faciliter l'analyse de la
situation financière de l'institution.
Les mots clés: Analyse dynamique - tableau des flux de trésorerie -
bilans financiers.