Visoka ekonomska škola strukovnih

VEŠ PEĆ - LEPOSAVIĆ

studija Peć u Leposaviću

FINANSIJSKI MENADŽMENT

mr Valentina Milosavljević
valentinamilosavljevic@yahoo.com
 Sadržaj predavanja
 Pojam i predmet finansijskog menadžmenta
 Zadatak finansijkog menadžmenta
 Glavne aktivnosti finansijskog menadžera
 Funkcije finansijskog menadžmenta
 Načela finansijskog menadžmenta
 Instrumenti finansijskog menadžmenta
 Finansijski menadžment i savremeno preduzeće
 Rizik i leveridž

2
 Pojam i predmet finansijskog
menadžmenta
 Finansijski menadžment se obično definiše kao
proces kreiranja finansijskih uslova za efikasno
postizanje odabranih finansijskih ciljeva.
 Finansijski menadžment je sinonim upravljanja
novčanim sredstvima u preduzećima.
 Finansijski menadzment se može posmatrati
dvojako:
1. Kao naučna disciplina
2. Kao funkcija preduzeća

3
 Pojam i predmet finansijskog
menadžmenta
 Predmet finansijskog menadžmenta
obuhvata dva pristupa finansiranja
preduzeća:

1. Tradicionalni pristup finansiranja

preduzeća
2. Savremeni pristup finansiranja
preduzeća

4
 Zadatak finansijkog menadžmenta
 Zadatak finansijkog menadžmenta je da obezbedi finansijska
ulaganja u preduzeću i da ih transormiše u profit.
 Kod finansijkog menadžmenta važno je pitanje povezivanja
profita, rizika i vremena u oblastima:
- finansiranje preduzeća u različitim fazama
njegovog razvojnog ciklusa,
- optimalna struktura kapitala firme,
- vrednovanje preduzeća,
- dividende i cena akcija i prinosa,
- gotovinskih tokova i likvidnosti,
- finansijskog planiranja i budžetiranja kapitala.

5
 Glavne aktivnosti finansijskog
menadžera
 Posao finasijskog menadžera predstavlja niz
aktivnosti koje se mogu svrstati u tri oblasti:

1. Finansijsko poslovanje
2. Investiranje
3. Finansijske usluge

6
Funkcije finansijskog menadžmenta

 Tri ključne funkcije finansijskog

menadžmenta su:

1. Finansijska analiza i planiranje

2. Donošenje investicionih odluka
3. Donošenje finansijskih odluka

7
 1. Finansijska analiza i planiranje
Finansijsko analiza i planiranje podrazumeva
obradu podataka na osnovu kojih se donose
odluke u funkciji ostvarivanja finansijskog
rezultata.
• Finansijske i nefinansijske organizacione
performanse
• Odabir performansi – uslovljen interesom
korisnika
• Pokazatelji likvidnosti, aktivnosti, profitabilnosti i
finansijske strukture

8
 2. Donošenje investicionih odluka
• Operativno odlučivanje - kratkoročno upravljanje
finansijama

• Tri osnovna područja finansijskog odlučivanja:

I) Odluka o upravljanju imovinom

II) Odluka o finansiranju

III) Odluka o investiranju

9
 Odluka o upravljanju imovinom
 Donose se na osnovu rezultata dobijenih
kalkulacijom pokazatelja aktivnosti

 Pokazatelji aktivnosti učestvuju u oceni efikasnosti

korišćenja raspoloživih sredstava
Efekat imovine
Pokazatelj aktivnosti (Ka) = .
Obim sredstava

 Težnja svakog preduzeća je de uz što manja

ulaganja u sredstva (obim ili masa ukupnih
sredstava) ostvari što veći obim aktivnosti (efekte,
učinke)
10
 Odluka o finansiranju
• Opredeljuju strukturu izvora finansiranja od koje zavisi
sigurnost, rentabilnost i autonomija dužnika
• Tradicionalno finansijsko pravilo:
sopstveni kapital : pozajmljeni kapital = 1 : 1
sredstva : dugovi = 2 : 1
 Obezbeđena sigurnost poverilaca – mala verovatnoća
da će dužnik izgubiti više od 50% uloženih sredstava
 Prihvatljiv stepen nezavisnosti dužnika – deo
pozajmljenih sredstava čine spontani izvori na koje se po
pravilu ne plaća kamata

11
 Odluka o investiranju

 Odluka o investiranju je od tri glavne

odluke, najvažnija odluka za preduzeće.

 Podrazumeva određivanje ukupnog iznosa

imovine koji je potreban za poslovanje
preduzeća.

12
 Načela finansijskog menadžmenta
Načela na osnovu kojih funkcioniše
finansijski menadžment su:

1. Načelo finansijske stabilnosti

2. Načelo rentabilnost
3. Načelo likvidnosti

13
Načela finansijskog menadžmenta

4. Načelo finansiranja u skladu sa rizikom

Ovo načelo ima dva aspekta:
- rizik poverilaca da neće moći naplatiti svoja
potraživanja,
- rizik preduzeća od negativnog finansijskog
rezultata.

5. Načelo finansijske elastičnosti

14
Načela finansijskog menadžmenta

6. Načelo nezavisnosti - podrazumeva slobodu

poslovnog odlučivanja na koje ne utiču
poverioci.

7. Načelo optimalnog aktivizacionaog dejstva

slike finansiranja – podrazumeva bilansnu
sliku preduzeća

15
 Instrumenti finansijskog
menadžmenta

Instrumenti finansijskog menadžmenta su:

1. Finansijsko planiranje
2. Finansijski nadzor
3. Motivacioni mehanizmi

16
 Finansijsko planiranje

 Pojam finansijskog planranja

 Instrumenti finansijskog menadžmenta u
oblasti finansijskog planiranja su:
a) Plan bilansa uspeha i plan bilansa stanja
b) Planiranje neto novčanog toka

17
 Finansijski nadzor

 Pojam kontrole

 Pojam revizije

 Pojam nadzora

 Ciljevi nadzora

18
 Motivacioni mehanizmi

 Klasifikacija menadžerskih kompenzacija:

a) Direktne kompenzacije:
- menadžerske plate,
- bonus ili premija,
- odložene kompenzacije,
- ex-ante stok opcijske vrednosti,
- ostale kompenzacije.
b) Indirektne kompenzacije

19
 Rizik i leveridž

 Pojam rizika

 Vrste rizika

 Pojam leveridža

 Vrste leveridža

20
 Visoka ekonomska škola strukovnih
VEŠ PEĆ - LEPOSAVIĆ
studija Peć u Leposaviću

HVALA NA PAŽNJI

mr Valentina Milosavljević