Professional Documents
Culture Documents
Bài 5
MỤC TIÊU
Ø Giới thiệu chung về hệ thống tài chính và vai trò của tiết kiệm và đầu tư.
Ø Nghiên cứu thị trường vốn và tác động của một số chính sách của chính phủ.
NỘI DUNG
Ø Hệ thống tài chính bao gồm những định chế trong nền kinh tế giúp cho tiết kiệm
của người này ăn khớp với đầu tư của người khác
Ø Thị trường tài chính là các định chế qua đó người muốn tiết kiệm có thể trực tiếp
cung cấp vốn cho người muốn vay
Trái phiếu là một giấy xác nhận khoản nợ chỉ rõ trách nhiệm của người đi vay đối
với người nắm giữ trái phiếu.
Các đặc điểm của trái phiếu:
o Kỳ hạn: Thời gian cho tới khi trái phiếu đáo hạn.
o Rủi ro tín dụng: Khả năng mà người đi vay mất khả năng thanh toán một phần
tiền lãi hoặc vốn gốc.
o Chính sách thuế: Các luật thuế áp dụng đối với tiền lãi của trái phiếu.
Các thị trường cổ phiếu quan trọng nhất ở Việt Nam là Sở giao dịch chứng khoán
Hà Nội và Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh.
Ø Trung gian tài chính là các định chế tài chính mà nhờ nó người tiết kiệm có thể gián
tiếp cung cấp vốn của họ cho người đi vay
Ø Một số trung gian tài chính thông thường:
o Ngân hàng thương mại
o Tổ chức tín dụng
o Công ty bảo hiểm
o Công ty đầu tư
o Quỹ hưu trí
o Quỹ tương hỗ…
10
Xét nền kinh tế đóng, nền kinh tế không tham gia vào các hoạt động thương
mại quốc tế:
GDP= Y = C+ I+ G
Trừ C và G từ cả hai vế của phương trình trên:
Y- C- G = I
Vế trái của phương trình là tổng thu nhập trong nền kinh tế sau khi đã trừ đi
tiêu dùng và chi tiêu chính phủ, và được gọi là tiết kiệm quốc gia, hay gọi tắt
là tiết kiệm (S).
11
12
13
14
15
16
17
18
Sv
re E
Dv
19
4. Tác động của các chính sách kinh tế tới thị trường vốn
Sv1
Sv2
r1 E1
r2
E2
Dv1
20
4. Tác động của các chính sách kinh tế tới thị trường vốn
b. Chính sách khuyến khích đầu tư:
o Giảm thuế đầu tư cho các dự án đầu tư mới
o Tăng thời gian miễn thuế cho các DN mới hoạt động…
r
Sv1
r2 E2
r1 E1
Dv2
Dv1
Q1 Q2
Khối lượng vốn
21
4. Tác động của các chính sách kinh tế tới thị trường vốn
Sv1
Sv2
r1 E1
r2 E2
Dv1
22
4. Tác động của các chính sách kinh tế tới thị trường vốn
23
4. Tác động của các chính sách kinh tế tới thị trường vốn
Sv2
Sv1
r2 E2
r1 E1
Dv1
24
§ Hệ thống tài chính bao gồm các định chế tài chính như thị trường trái phiếu, thị
trường cổ phiếu, ngân hàng và các quỹ đầu tư.
§ Tất cả các định chế này hoạt động nhằm chuyển nguồn lực từ những hộ gia đình có
tiết kiệm sang những hộ gia đình và doanh nghiệp muốn vay.
§ Các đồng nhất thức hạch toán thu nhập quốc dân phản ánh những mối quan hệ quan
trọng giữa các biến kinh tế vĩ mô. Cụ thể, trong một nền kinh tế đóng, tiết kiệm
quốc gia phải bằng với đầu tư.
§ Các định chế tài chính cố gắng làm cho tiết kiệm của người này đáp ứng được đầu
tư của người khác.
25
26