Tham chiếu Tỷ lệ

Rp - Phần bù rủi ro thị trường 1 9.57%

Tỷ suất lợi nhuận không rủi ro Rf 2 3.60%

DS (Default Spread) 3 3.56%

Rm - Lợi nhuận kỳ vọng của thị trường =
4 = 1+2+3 16.73%
1+2+3

Hệ số Beta ngành 5 0.882

Ri - Lợi nhuận kỳ vọng của nhà đầu tư

theo mô hình CAPM (Ri = Rf + (Rm- 6 = 2+(4-2)*5 15.18%
Rf)*Beta
 Căn cứ tham chiếu
Tham chiếu theo cách tính của giáo sư Damodaran http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Hom

Tỷ suất lợi nhuận thu không rủi ro (Rf) là tỷ suất lợi nhuận thu
được từ các khoản đầu tư không rủi ro, thường được tính bằng lãi
suất trả trước của trái phiếu chính phủ kỳ hạn từ 10 năm trở lên ở
thời điểm gần nhất với thời điểm tính toán.
Như vậy, theo thông lệ quốc tế, có thể sử dụng lãi suất bình quân
của trái phiếu chính phủ với kỳ hạn trùng với thời hạn hợp đồng,
được đấu giá thành công trong 3 kỳ liên tiếp, gần nhất với thời
điểm tính toán. Số liệu được công bố tại Cổng thông tin điện tử
của Bộ Tài chính

Tham chiếu theo cách tính của giáo sư Damodaran http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Hom

Kết quả tính toán dựa trên dữ liệu chỉ số VN Index và giá các cổ
phiếu 11 công ty tại các phiên giao dịch trong khoảng thời gian từ
1/1/2019 đến 30/4/2020
yu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/ctryprem.html

yu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/ctryprem.html