‫جامعة ‪ 8‬ماي ‪ 1945‬قاملة‬

‫الفوج‪01 :‬‬ ‫سنة أوىل ماسرت اقتصاد نقدي ومايل‬ ‫قسم العلوم االقتصادية‬
‫عنوان البحث‪ :‬املضاربة يف بورصة األوراق املالية‬
‫أعضاء البحث‪:‬‬
‫أستاذ املقياس‪:‬‬
‫أمرية سالمات‬
‫شرايق رفيق‬
‫رمحة معيزي‬

‫املبحث األول‪ :‬مفهوم املضاربة وأسسها‬

‫املطلب األول‪ :‬تعريف املضاربة ومفهومها يف بورصة األوراق املالية‬

‫املطلب الثاين‪ :‬أهداف وأسباب املضاربة‬

‫املطلب الثالث‪ :‬أنواع املضاربة‬

‫املبحث الثاين‪ :‬اسرتاتيجيات املضاربة يف بورصة األوراق املالية‬

‫املطلب األول‪ :‬التحليل الفين والتحليل األساسي‬

‫املطلب الثاين‪ :‬املضاربة على املدى القصري واملضاربة على املدى الطويل‬

‫املطلب الثالث ‪ :‬املضاربة ابألخبار و األحداث االقتصادية و املضاربة ابلتقليد‬

‫املبحث الثالث‪ :‬أتثري املضاربة على األسواق املالية وسبل حلها‬

‫املطلب األول‪ :‬إجيابيات املضاربة يف بورصة األوراق املالية‬

‫املطلب الثاين‪ :‬سلبيات املضاربة يف األسواق املالية‬

‫املطلب الثالث‪ :‬سبل حل سلبيات املضاربة يف بورصة األسواق املالية‬

‫‪1‬‬
 ‫املبحث األول‪ :‬مفهوم املضاربة وأسسها‬

‫املطلب األول‪ :‬تعريف املضاربة ومفهومها يف بورصة األوراق املالية‬

‫‪ -1‬تعريف املضاربة‪ :‬املضاربة يف بورصة األوراق املالية هي عملية شراء وبيع األوراق املالية مثل األسهم‪ ،‬السندات‪ ،‬السلع والعقود‬
‫املستقبلية هبدف حتقيق الربح من تقلبات أسعارها‪ ،‬يشرتي املضارب األوراق املالية ويتوقع زايدة قيمتها يف املستقبل‪ ،‬مث بيعها عندما‬
‫يراوح سعرها مستوى يقدره كمربح‪.‬‬

‫‪_ 2‬مفهوم املضاربة‪ :‬يتضمن عناصر مهمة منها‪:‬‬

‫‪ .1‬التوقعات والقبؤات‪.‬‬
‫‪ .2‬املخاطر‪.‬‬
‫‪ .3‬الزمن‪.‬‬
‫‪ .4‬استخدام الرافعة املالية‪.‬‬
‫‪ .5‬التكنولوجيا والتحليل الفين‪.‬‬
‫‪ .6‬املعرفة واخلربة‪.‬‬

‫املطلب الثاين‪ :‬أهداف وأسباب املضاربة‬

‫املضاربة يف بورصة األوراق املالية تتم هبدف حتقيق الربح من تقلبات األسعار لألصول املالية‪ ،‬ومنها نذكر األهداف واألسباب‬
‫الشائعة للمضاربة‪:‬‬

‫‪ _ 1‬األهداف‪:‬‬

‫‪ -2‬تنويع االستثمارات ‪.‬‬ ‫‪ -1‬حتقيق الربح السريع ‪.‬‬

‫‪ -4‬التحكم يف املخاطر ‪.‬‬ ‫‪ -3‬تفوق على الفوائد اإلستثمارية التقليدية ‪.‬‬

‫‪ _ 2‬األسباب‪:‬‬

‫‪ -2‬التوقعات االقتصادية ‪.‬‬ ‫‪-1‬توفر الفرص ‪.‬‬

‫‪ -4‬التحليل الفين والتكتيكي ‪.‬‬ ‫‪ -3‬الرغبة يف حتقيق اخلربة واملهارات ‪.‬‬

‫‪ -5‬الرغبة يف جتنب طويل األمد ‪.‬‬

‫املطلب الثالث‪ :‬أنواع املضاربة‬

‫‪2‬‬
 ‫هناك عدة أنواع من املضاربة يف بورصة األوراق املالية وتتضمن‪:‬‬

‫‪ -2‬املضاربة القصرية ‪.‬‬ ‫‪-1‬املضاربة اليومية ‪.‬‬

‫‪ -4‬املضاربة على مدى الطويل ‪.‬‬ ‫‪-3‬املضاربة على مدى القصري ‪.‬‬

‫‪ -6‬املضاربة ابخلربات والعقود ‪.‬‬ ‫‪-5‬املضاربة ابلرافعة املالية ‪.‬‬

‫‪ -8‬املضاربة ابلسلع ‪.‬‬ ‫‪-7‬املضاربة ابلعمالت ‪.‬‬

‫املبحث الثاين‪ :‬اسرتاتيجيات املضاربة يف بورصة األوراق املالية‬

‫املطلب األول‪ :‬التحليل الفين والتحليل األساسي‬

‫‪ -1‬التحليل الفين ‪:‬‬

‫يستخدم الرسوم البيانية واملؤشرات التقنية لتحليل حتركات األسعار وتوقع االجتاهات املستقبلية‪.‬‬

‫‪ -2‬التحليل األساسي ‪:‬‬

‫يعتمد على تقييم األسهم بناءا على العوامل االقتصادية واملالية للشركات مثل األرابح والديون‪.‬‬

‫املطلب الثاين‪ :‬املضاربة على املدى القصري واملضاربة على املدى الطويل‬

‫‪ -1‬املضاربة على املدى القصري ‪:‬‬

‫يتضمن فتح وإغالق املراكز خالل نفس اليوم لالستفادة من التقلبات القصرية األجل‪.‬‬

‫‪ -2‬املضاربة على املدى الطويل ‪:‬‬

‫يتضمن االحتفاظ ابملراكز لفرتات أطول من اليوم وقد يستمر لعدة أايم أو أسابيع‪.‬‬

‫املطلب الثالث‪ :‬املضاربة ابألخبار واألحداث االقتصادية واملضاربة ابلتقليد‬

‫‪ -1‬املضاربة ابألخبار‪:‬‬

‫يستفيد من التأثريات السريعة لألخبار االقتصادية واألحداث السياسية على األسواق‪.‬‬

‫‪ -2‬املضاربة ابلتقليد ‪:‬‬

‫يتيح للمضاربني تقليد ونسخ اسرتاتيجيات وصفقات املضاربني األخرين‪.‬‬

‫‪3‬‬
 ‫املبحث الثالث‪ :‬أتثري املضاربة على األسواق املالية وسبل حلها‬

‫املطلب األول‪ :‬إجيابيات املضاربة يف بورصة األوراق املالية‬

‫تتمثل إجيابيات املضاربة فيما يلي‪:‬‬

‫‪ _1‬املضاربة ختفف من تقلبات األسعار‪.‬‬

‫‪ _2‬املضاربة ختفف من خماطر التجارة‪ ،‬فهي إما حتقق أرابحا أو تقلل خسائر‪.‬‬

‫‪ _3‬املضاربة تنشط حركة البورصة‪.‬‬

‫‪ _4‬املضارب يهدف اىل حتقيق ربح شخصي‪.‬‬

‫املطلب الثاين‪ :‬سلبيات املضاربة يف األسواق املالية‬

‫من بني سلبيات املضاربة على بورصة األسواق املالية ما يلي‪:‬‬

‫‪ -1‬تقلبات يف أسعار األسهم الناجتة عن املضارابت الغري مربرة اقتصاداي‪.‬‬

‫‪ -2‬ينتج من تقلبات أسعار األسهم الناجتة عن املضارابت سوء توزيع املوارد املالية‪.‬‬

‫‪ -3‬إن عدم االستقرار يف سوق األوراق املالية يؤدي إىل عدم استقرار املؤسسات املالية اليت تتعامل يف هذا السوق بشكل مباشر أو‬
‫غري مباشر‪.‬‬

‫‪ -4‬التخبط العشوائي لسلوك أسعار األسهم والذي ينتج من مضارابت جمموعة من قبل املضاربني الصغار الذين ليس لديهم اخلربة‬
‫واملعلومات الكافية‪.‬‬

‫املطلب الثالث‪ :‬سبل حل سلبيات املضاربة يف بورصة األسواق املالية‬

‫احللول الالزمة حلل لسلبيات املضاربة يف البورصة‪:‬‬

‫‪ -1‬استخدام السياسة الضريبية‪ ،‬وذلك بفرض ضريبة على األرابح الرأمسالية احملققة من بيع األوراق املالية خال فرتة قصرية‪.‬‬

‫‪ -2‬حتديد نسبة االستثمار يف األوراق املالية لكبار املتعاملني‪ ،‬حىت ال ميكنهم التأثري على السوق وتوجيهه حنو املضاربة‪.‬‬

‫‪ -3‬وضع القيود على تغيري األسعار‪.‬‬

‫‪ -4‬تدخل اجلهات اإلشرافية لتحديد األسعار عند وجود حماوالت للتأثري على األسعار بشكل خطري‪.‬‬

‫‪4‬‬
‫‪ -5‬فرض عقوابت على من حياول أن يباشر نشاطا غري أخالقي من عمليات التزوير والكذب‪.‬‬

‫‪5‬‬