КИЇВСЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ

ІМЕНІ ТАРАСА ШЕВЧЕНКА

ЕКОНОМІЧНИЙ ФАКУЛЬТЕТ
Кафедра «Фінансів»

АНАЛІТИЧНА ЗАПИСКА
з дисципліни «Міжнародні фінансові ринки»
на тему:
«Структура та динаміка ф’ючерсного ринку за останні 10 років»

Виконала:
студентка 1 курсу ОС «Магістр»
спеціальності 072 «Фінанси,
банківська справа та страхування»,
освітньої програми «Корпоративні фінанси»,
заочної форми навчання
Щелінська Софія Вячеславівна

Викладач:
к.е.н., доц. Любкіна О.В.

Київ – 2023 р.
 2

ЗМІСТ

Анотація…………………………………………………………………………..... 3
..
Вступ……………………………………………………………………………… 3
…
1. Структура та динаміка ф'ючерсного ринку за останні 10 років ………. 4
…
2. Проблеми розвитку ф’ючерсного ринку 6
…………………………………...
Висновки…………………………………………………………………………… 8
.
Список використаних джерел……………….. 9
…………………………………….
 3

Анатоція

Робота розкриває важливість функціонування ф'ючерсних ринків та роль у

глобальній фінансовій системі. Відслідковано структуру та динаміку змін на
ф'ючерсному ринку за останні 10 років, які мають важливе значення для різних
учасників фінансового ринку, таких як інвестори, трейдери, корпорації та
регулятори. Автором проаналізовано проблеми, які пов'язані з його
функціонуванням такі як: ризики та нестабільність цін, ліквідність, регулювання
та надмірне втручання, глобальні впливи, недоступність для деяких інвесторів.
Варіантом вирішень проблем є моніторинг та управління ризиками, підвищення
ліквідності, глобальний моніторинг та діалог з регуляторами.

Вступ

Ф’ючерсний ринок є важливим елементом світової фінансової системи. Він

дозволяє учасникам ринків хеджувати ризики, здійснювати спекуляції та
забезпечувати ліквідність ринків. Ці ринки виконують важливу роль у
віддзеркаленні економічної динаміки, створенні можливостей для забезпечення
активами та управління ризиками, а також впливають на глобальну економіку та
фінансові ринки. Розуміння структури та динаміки ф’ючерсних ринків є
критичним для інвесторів, трейдерів та регуляторів, оскільки ці ринки створюють
можливості для здійснення операцій з різними видами активів, від сировини та
валют до акцій та процентних ставок. У цьому контексті, дослідження структури
та динаміки ф’ючерсних ринків відкриває велику кількість питань і аспектів, що
вимагають подальшого аналізу та розгляду. У даній роботі ми глибше розглянемо
ф’ючерсні ринки, їх структуру та фактори, що впливають на їх динаміку, а також
визначимо їх роль у сучасній світовій економіці.
 4

1. Структура та динаміка ф'ючерсного ринку за останні 10 років

Розглянемо динаміку світового обсягу короткострокових процентних

ф'ючерсних контрактів, які були в обороті за період 2012-2022 р. (рис.1.). Бачимо,
що станом на кінець 2022 року обіг короткострокових процентних ф'ючерсних
контрактів на піку обсягу за останні 10 років. Загалом, динаміка протягом
аналізованого періоду не плавна, відбувалися як значні спади, так і зростання в
межах одного року. Найбільш висхідна лінія прослідковується на ділянці 2016 –
2019 року. Так як ринок ф'ючерсів чутливий до змін, то можна передбачити, що
впливом різкого спаду стала глобальна криза, яка була спричинена Covid-19.

Рис. 1. Світовий оборот короткострокових процентних ф'ючерсних

контрактів за період 2012 – 2022 р., млн. [6].

Далі варто розглянути як у світі змінювався обсяг довгострокових

процентних ф'ючерсних контрактів за період 2012 – 2022 р. (рис. 2.). Порівнюючи
з вищеаналізованим обсягом короткострокових процентних ф'ючерсних
контрактів можна побачити, що динаміка більш плавна, але порівняна і мала схожі
періоди зростання або спаду. Варто помітити велику відмінність у обсягах
контрактів, де найменше значення за короткостроковими контрактами було 3,4
 5

млн, а у довгострокових контрактах за весь період не прослідковується більше 900

тисяч обсягу за рік.

Рис. 2. Світовий оборот довгострокових процентних ф'ючерсних контрактів

за період 2012 – 2022 р., млн. [6].

На рис.3. відображений сукупний обсяг процентних ф'ючерсних контрактів

за період 2012 – 2022 р., що дозволяє оцінити вцілому попит на фінансовий
ф'ючерс, а саме відсотковий. Так як цей графік відображає суму за
короткостроковими та довгостроковими процентними ф'ючерсами, де обсяги
короткострокових найбільш суттєві, то динаміка двох графіків корелює між
собою.
 6

Рис. 3. . Світовий оборот процентних ф'ючерсних контрактів за період 2012 –

2022 р., млн. [6].

Також варто розглянути один з видів фінансових ф'ючерсів, а саме

валютний ф'ючерс. З рис. 4. помітно, що цей вид не настільки має попит і обсяг
контрактів вимірюється вже не в мільйонах, а тисячах. Порівнюючи з динамікою
процентних ф'ючерсних контрактів можемо зробити висновок, що протягом 2014
– 2019 року не відбувалося помітного зростання, навіть відчувався спад. Інші
періоди показували аналогічну динаміку, але в значно менший обсягах.

Рис. 4. Світовий оборот валютних ф'ючерсних контрактів за період 2012 –

2022 р., млн. [6].

Говорячи про структуру ф'ючерсного ринку, біржова ф’ючерсна торгівля має

яскравовиражену географічну концентрацію. Основні біржі розташовані в
найбільших світових економічних центрах: США, Великобританії, Японії.
Відповідно до даних сайту Міжнародного банку розрахунків, у 2022 році
найбільшу частку ринку охоплюють країни Північної Америки (75 %), на другому
місці країни Європи (22 %), на третьому – країни Азії та Океанії (3%).
 7

2. Проблеми розвитку ф’ючерсного ринку

Виокремемо ключові проблеми розвитку ф’ючерсного ринку та розкриємо

їх сутність:

1. Ризики та нестабільність цін: Ф'ючерсні ринки відомі своєю високою

ступенем цінової нестабільності. Зміни цін можуть бути дуже
швидкими та непередбачуваними, що створює великі ризики для
учасників ринку. Ця нестабільність може бути спричинена зовнішніми
факторами, такими як геополітичні події або природні катастрофи, або
внутрішніми факторами, такими як маніпуляція ринком чи аномальні
обсяги торгівлі.
2. Ліквідність: На деяких ф'ючерсних ринках можуть виникати проблеми
з ліквідністю, особливо на менших ринках та для менш популярних
угод. Це може ускладнити виконання угод та збільшити спреди
(різницю між цінами покупки та продажу), що впливає на вигоду
трейдерів. Великі ф'ючерсні ринки, такі як ф'ючерси на індекси акцій,
часто мають високу ліквідність, що сприяє зручній торгівлі. Однак
менш популярні ф'ючерсні ринки, такі як ф'ючерси на окремі
сировини, можуть мати меншу ліквідність.
3. Регулювання та надмірне втручання: З одного боку, на ф'ючерсних
ринках існують правила та регулювання для забезпечення чесності та
стабільності ринку. Однак надмірне регулювання може призвести до
бюрократичних обмежень та обтяжувати торгівлю. З іншого боку,
недостатнє регулювання може призвести до маніпуляцій та
антиконкурентної поведінки.
4. Глобальні впливи: Ф'ючерсні ринки є частиною глобальної фінансової
системи, і події на одному ринку можуть мати великий вплив на інші
ринки та економіки по всьому світу. Наприклад, кризи на ф'ючерсних
 8

ринках можуть викликати фінансову нестабільність та впливати на

світовий економічний розвиток.
5. Недоступність для деяких інвесторів: Деякі ф'ючерсні ринки можуть
бути недоступні для індивідуальних інвесторів або потребують
великих мінімальних вкладень. Це обмежує можливості
диверсифікації та участі в ф'ючерсних ринках для багатьох інвесторів.

Для вирішення цих проблем та забезпечення стабільності та прозорості на

ф'ючерсних ринках потрібно постійно розвивати регулювання, збільшувати
ефективність системи ліквідності та надавати доступ до ринку для різних класів
інвесторів. Розуміння цих проблем є ключовим для забезпечення ефективного та
стабільного функціонування ф'ючерсних ринків.

Висновки

На основі графічного відображення динаміки на ф'ючерсному ринку за

останні 10 років зробимо висновок, що оборот процентних та ф'ючерсних
контрактів зріс за аналізований період, хоча й мав як спади, так і зростання. Для
вирішення наведених проблем та забезпечення стабільності та прозорості на
ф'ючерсних ринках потрібно постійно розвивати регулювання, збільшувати
ефективність системи ліквідності та надавати доступ до ринку для різних класів
інвесторів. Відповідно, розглянемо рекомендації щодо напрямів покращення
ситуації:

1. Моніторинг і управління ризиками: Учасники ринку повинні активно

використовувати інструменти управління ризиками, такі як стоп-лоси
та ліміти ризику, для зменшення впливу цінової нестабільності.
 9

2. Підвищення ліквідності: Зусилля повинні бути зосереджені на

збільшенні ліквідності на менших ф'ючерсних ринках, можливо за
допомогою створення нових стимулів для участі в торгівлі.
3. Глобальний моніторинг: Учасники ринку мають бути постійно
освіченими щодо глобальних подій та їх можливих впливів на
ф'ючерсні ринки. Аналітики повинні звертати увагу на світові новини
та економічні показники.
4. Діалог з регуляторами: Учасники ринку та регулятори повинні
співпрацювати для розробки регуляційних рамок, які балансують
потребу у чесності та стабільності ринку зі збереженням доступу до
ринку.

Узагальнюючи, ф'ючерсні ринки є складними та динамічними і вимагають

постійного моніторингу та адаптації для ефективної торгівлі та інвестування.

Список використаних джерел

1. Chen J. Futures Market. – Режим доступу: Futures Market Definition

(investopedia.com).
2. Futures: a high-risk game in the financial market – Режим доступу:
https://www.binance.com/en/feed/post/800207
3. Understanding Futures. Schwab Brokerage. – Режим доступу:
https://www.schwab.com/futures/what-are-futures
4. Базилевич В., Шелудько В., Вірченко В. Фондовий ринок: Практикум.
Знання, 2017. 718 с.
5. Лялюк А., Мельничук А., Сиротинська І. Дослідження сучасного стану і
тенденцій ф’ючерсної торгівлі на світовому біржовому ринку. Економічний
 10

часопис Волинського національного університету імені Лесі Українки. 2022.

№4. С. 96-102.
6. Сайт Міжнародного банку розрахунків. – Режим доступу: BIS Data Portal |
Bank for International Settlements
7. Сохацька О.М. Біржова справа: підручник. [2-ге вид. змін. й
доп.,].Тернопіль: Карт-бланш, К.: Кондор, 2008. 632 с.