LTG – Tăng trưởng nhờ giá nông sản

tăng và nông dân gia tăng sản xuất

1. Xu hướng giá

- Cổ phiếu đang trong xu hướng tăng trung và dài hạn. Cổ phiếu tích lũy quanh vùng giá 35,5-39 trong hơn 1

tháng qua. Phiên giao dich ngày 07/06 cổ phiếu cho tính hiệu mua sớm khi giá tăng mạnh (5.57%) vượt MA20

(đường trung bình giá 20 ngày) kèm thanh khoản cao hơn thanh khoản trung bình 50 ngày. Phiên giao dịch

ngày 11/06 giá khi giá tăng hơn 7% kèm thanh khoản cao nhất mọi thời đại cho thấy tín hiệu đầu tư

vào cổ phiếu.

- Khuyến nghị: Mua trước 70% KL dự tính mua trong vùng giá 38-40. Gia tăng tỉ trọng khi cổ phiếu tiếp tục

tăng mạnh kèm thanh khoản cao sau vài phiên tiếp theo. Chốt lời 15-20%. Cắt lỗ 7%
2. Yếu tố nền tảng cơ bản

Công ty Cổ phần Tập đoàn Lộc Trời (LTG) là tập đoàn hoạt động chính trong lĩnh vực sản xuất thuốc bảo vệ

cây trồng, kinh doanh hóa chất, hạt giống và bao bì giấy ở Việt Nam. LTG cũng tham gia vào chế biến

gạo cho xuất khẩu. LTG chiếm hơn 20% trong ngành thuốc bảo vệ thực vật và là nhà phân phối hạt giống

lớn thứ 2 tại Việt Nam.

a) Kết quả kinh doanh 2020:

Năm 2020, doanh thu đạt 7,500 tỷ đồng giảm 10% so với năm trước và lợi nhuận sau thuế đạt 368 tỷ đồng

tăng 10% so với cùng kỳ. Doanh thu giảm chủ yếu do doanh thú Q1 2020 giảm mạnh và nguyên nhân chính

là đại dịch ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh của LTG, ngoài ra thời tiết không thuận lợi và chuyển đổi mô

hình sản xuất tại đồng bằng sông Cửu Long cũng ảnh hưởng đến doanh thu của công ty.

b) Kết quả kinh doanh Quý 1 2021 tăng mạnh nhờ các mảng kinh doanh cốt lõi tăng trưởng mạnh mẽ.

- Công ty ghi nhận doanh thu đạt 2387 tỷ đồng tăng 327% so với cùng kỳ. Nhờ tình hình thời tiết thuận lợi

và giá nông sản giữ ở mức cao nên nông dân tích cực sản xuất hơn tác động tốt đến các mảng kinh doanh

của LTG. Trong đó, doanh thu đến từ mảng Thuốc bảo vệ thực vật chiếm hơn 65% tỷ trọng tăng trưởng

gần 450% so với cùng kỳ. Doanh thu từ mảng lương thực (xuất khẩu gạo) đóng góp 605 tỷ đồng chiếm

hơn 25% tỷ trọng. Xuất khẩu gạo cũng ghi nhận sự tăng trưởng tốt trong quý khi tăng hơn 300% so với

doanh thu xuất khẩu gạo cùng kỳ. Ngành hạt giống tăng trưởng 28%, trong khi ngành bao bì đang tăng

trưởng chậm.

- Lợi nhuận sau thuế của công ty đạt 182 tỷ đồng, tăng trưởng mạnh mẽ so với lợi nhuận âm (-38 tỷ đồng) so
 với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gôp của LTG là gần 25% do chi phí sản xuất và nguyên vật liệu đầu vào vẫn

còn cao. Mảng thuốc bảo vệ thực vật có biên lợi nhuận gộp tốt nhất với hơn 35%. Mảng lương thực

đóng góp 25% doanh thu nhưng lợi nhuận mang lại vẫn rất thấp chỉ đóng góp hơn 2 tỷ đồng vào lợi nhuận.

c) Kế hoạch kinh doanh 2021

- Tập đoàn Lộc Trời (LTG) đã tổ chức ĐHĐCĐ thường niên năm 2021, thông qua kế hoạch doanh thu thuần

14.155 tỷ đồng, tăng 87% và lợi nhuận sau thuế 400 tỷ đồng; tăng nhẹ 8% so với năm 2020.

- Trong Quý 1 2021, doanh thu và lợi nhuận lần lượt đạt 17% và 45,5% so với kế hoạch của công ty. Với

tình hình sản xuất nông nghiệp thuận lợi và xuất khẩu gạo tăng mạnh như hiện tại LTG có thể hoàn thành kế

hoạch đề ra trong năm 2021.

3. Điểm nhấn đầu tư

(1) Hưởng lợi tích cực từ giá lương thực tiếp tục tăng mạnh và thời tiết thuận lợi giúp nông dân gia tăng

sản xuất.

- LTG đã có đơn hàng cố định trong nước và quốc tế vào tháng Hai, Sáu và tháng Chín hàng năm. Do đó, việc

giá gạo thế giới tăng sẽ hỗ trợ cho doanh thu xuất khẩu của công ty và cải thiện biên lợi nhuận mảng gạo.Bên

cạnh đó, trong năm 2021, Lộc Trời sẽ tập trung vào các đơn hàng xuất khẩu sang EU với mặt hàng gạo thơm

Jasmine 85 để được hưởng ưu đãi thuế 0% trong khuôn khổ Hiệp định EVFTA.

- Theo Tổ chức Nông Lương Liên hợp quốc (FAO), chỉ số giá lương thực trong tháng 4 là 120,9 điểm, cao hơn

30,8% so với năm 2020 và là mức tăng cao nhất kể từ tháng 5/2014. Giá lương thực được các tổ chức dự

báo tiếp tục duy trì ở mức cao do các lo ngại về an ninh lương thực sau Covid-19. Đơn giá xuất khẩu gạo 4

tháng tăng 13,4% so với cùng kỳ, đạt khoảng 534 USD/tấn.

- Trong nước, thời tiết đầu năm 2021 thiên về La Nina và dự báo chuyển sang trạng thái Enso (trung tính) trong

các tháng cuối năm, thuận lợi cho canh tác nông nghiệp. Giá nông sản tăng cao cũng với thời tiết thuận lợi

đang giúp nông dân đẩy mạnh các hoạt động sản xuất nông nghiệp. Bối cảnh đó gián tiếp giúp các công ty

làm dịch vụ nông nghiệp như cung cấp giống, vật tư, thuốc bảo vệ thực vật… ghi nhận những kết quả kinh

doanh đầy khả quan.

(2) Hệ thống các nhà máy sản xuất lương thực, thuốc bảo vệ thực vật và hạt giống hoàn thiện và vận

hành với năng suất cao đáp ứng được nhu cầu tăng mạnh từ thị trường.

- LTG có 5 nhà máy sản xuất gạo tại Đồng Bằng Sông Cửu Long, công suất vận hành ổn định và hiệu suất cao

đảm bảo đáp ứng đủ cho nhu cầu xuất khẩu gạo tăng mạnh trong các quý tới.

- LTG có 3 nhà máy sản xuất thuốc bảo vệ thực vật và 6 nhà máy sản xuất giống, đã vận hành tốt, quản lý chi

phí hiệu quả, có khả năng vận hành công suất tốt đa để cung cấp đầy đủ sản phẩm ra thị trường khi nhu cầu
 tăng mạnh hơn.

Best Regards

Nguyen Thị Thanh Nhàn (Ms)

Broker

SSI – Nguyen Cong Tru 03

SSI – Securities Services – Retail Brokerage

7th Floor, TNR building,180-192 Nguyen Cong Tru, District 1, Ho Chi Minh City, Vietnam
M: 0375600181 | T: (+84-28) 3821 8567 Ext. 168 | F: (+84-28) 3821 3867 | | E: nhanntt.ssi@gmail.com| W:
www.ssi.com.vn

This email and any attachment is intended for use only by specified addressees and may contain legally privileged and/or
confidential information. If you are not an intended recipient, please delete the original and any copy of this message, notify the
writer by email or telephone at (84-8) 3824 2897 and accept our apologies for any inconvenience.

* Please consider the environment before you print this email.