ВАРІАНТ 21

Аналіз грошових потоків

Одною з головних умов нормальної діяльності підприємства та його

структурних підрозділів є забезпеченість коштами, оцінити яку дозволяє
аналіз грошових потоків. Аналіз є важливою складовою процесу управління
рухом грошових коштів, яка забезпечує якісне опрацювання інформації з
метою подальшого прийняття оперативних і стратегічних управлінських
рішень, прогнозування та планування грошових потоків [1, с. 209].
Ефективність проведеного аналізу впливає на ретроспективний розгляд
результатів діяльності, ефективне впровадження дієвих рішень менеджменту
та керівництва, а також на планування напрямків розвитку в майбутньому [2,
с. 123]. Виходячи з цього можна зазначити, що аналіз руху грошових коштів
є необхідною умовою ефективного управління грошовими потоками, які
забезпечують фінансовогосподарську діяльність підприємства. Проведення
такого аналізу дозволяє оцінити ступень забезпеченості підприємства
грошовими коштами, визначити джерела притоку та напрямки відтоку
грошових коштів, а саме визначити платоспроможність підприємства.
Двома фінансовими звітами, які підприємства готують як частину свого
місячного бухгалтерського циклу, є звіт про прибутки та збитки та звіт про
рух грошових коштів. Звіт про прибутки та збитки показує прибуток або
чистий прибуток фірми, тоді як звіт про рух грошових коштів показує стан
готівки фірми. Якщо ви керуєте малим бізнесом, вам потрібно розуміти
грошові потоки.
Аналіз грошових потоків ділиться на три частини: грошовий потік від
операцій, грошовий потік від інвестицій і грошовий потік від фінансування
(рисунок 1.1.).
Грошовий потік від операції означає облік грошових надходжень,
отриманих від звичайних бізнес-операцій, і їх відповідних грошових відтоків.
Існує два способи розрахунку грошових потоків від операцій: прямий і
непрямий метод.
 У більшості випадків використовується непрямий метод.
Тут ми розглянемо лише непрямий метод обчислення грошових потоків
від операцій.

Рисунок 1.1 - Аналіз грошових потоків

Грошовий потік компанії будь-який момент часу – це різниця між

готівкою, наявною на початок звітного періоду, і в кінці звітного періоду.
Грошові кошти включають надходження від позики, дохід від
інвестицій та продаж активів і йдуть на оплату операційних витрат, прямих
витрат, обслуговування основного боргу та придбання активів, наприклад
обладнання. Коли ви керуєте малим бізнесом, готівка є головною. Ви можете
бути прибутковими на папері, але бідними.
Готівка – це бензин, завдяки якому ваш бізнес працює. Аналіз грошових
потоків — це метод перевірки фінансового стану вашої фірми. Щоб провести
аналіз грошових потоків, вам спочатку потрібно підготувати звіти про
операційні, інвестиційні та фінансові грошові потоки.
Зазвичай керівництво підприємства планує позитивний грошовий
потік. Однак є ситуації, коли негативний грошовий потік не є поганою
річчю. Наприклад, якщо ваш бізнес інвестує та розвивається, може бути
негативний інвестиційний грошовий потік.
Ви повинні розрахувати свій вільний грошовий потік (FCF), тобто те, що
залишається після оплати операційних і капітальних витрат.
Ви також захочете подивитись, чи позитивна маржа операційного
грошового потоку. Маржа операційного грошового потоку може показати
вам, скільки готівки є від операційної діяльності у відсотках від доходу від
продажів[1].
Відстеження грошових потоків має важливе значення для ефективності
підприємства. Однак іноді бухгалтери говорять про касовий бюджет і більш
повний звіт про рух грошових коштів.
Грошовий бюджет використовується для оцінки надходжень і відтоків
грошових коштів вашого бізнесу за певний період часу. Їх можна
використовувати як для довгострокових, так і для короткострокових
цілей. Бюджети готівки призначені для прогнозування майбутніх залишків
готівки та виявлення потенційних дефіцитів і надлишків готівки. Потім ви
можете використовувати ці прогнози для створення планів керування такими
ситуаціями.
Щоб скласти грошовий бюджет, необхідно скласти детальний список
усіх джерел і використання готівки за певний період часу. Потім,
використовуючи поточний баланс готівки, створюється план, який визначає,
як керувати чистою позицією готівки за певний період часу [2].
Звіт про рух грошових коштів використовується, щоб показати, як гроші
надходили в бізнес і виходили з нього.
Ця заява складається з трьох розділів:
 операційна діяльність: заробіток, оплата витрат і фінансування
оборотного капіталу
 інвестиційна діяльність: прибутки та збитки від купівлі та
продажу активів та інвестицій
  фінансова діяльність: будь-яка діяльність щодо руху грошових
коштів, яка змінює розмір і склад внесеного капіталу та позик [3]
Перший крок в аналізі звіту про рух грошових коштів вимагає перегляду
балансу підприємства за останні два роки та порівння різниці між ними, щоб
розробити звіт про рух грошових коштів .
Маючи інформацію зі звіту про прибутки та збитки, таку як прибутки чи
збитки та амортизацію, а також інформацію з порівняльних балансів,
зокрема, як могли змінитися поточні активи та зобов’язання, ви можете
розробити свій звіт про рух грошових коштів.
Грошовий потік — це, по суті, рух грошей у ваш бізнес і з нього;
платоспроможність вашого бізнесу визначається циклом надходжень і
відтоків грошових коштів. Аналіз грошових потоків — це дослідження циклу
надходжень і відтоків грошових коштів вашого бізнесу з метою підтримки
належного грошового потоку для вашого бізнесу та створення основи для
управління грошовими потоками.
Аналіз грошових потоків передбачає вивчення компонентів вашого
бізнесу, які впливають на грошові потоки, таких як дебіторська
заборгованість, запаси, кредиторська заборгованість та умови кредитування.
Виконуючи аналіз грошових потоків за цими окремими компонентами, ви
зможете легше визначити проблеми з грошовими потоками та знайти шляхи
покращення грошових потоків.
Швидкий і простий спосіб виконати аналіз грошових потоків —
порівняти загальну кількість неоплачених покупок із загальною сумою
продажів, які мають бути наприкінці кожного місяця. Якщо загальна сума
неоплачених покупок перевищує загальну суму продажів, вам доведеться
витратити більше готівки, ніж ви отримаєте в наступному місяці, що вказує
на потенційну проблему з грошовими потоками. Наведена нижче діаграма
часто використовується для ілюстрації циклу грошових потоків за
допомогою аналогії з водою.(На наступній сторінці) Коли звіти про рух
грошових коштів використовуються разом з іншими фінансовими звітами,
вони надають таку інформацію, яка дозволяє користувачам оцінити зміни в
чистих активах підприємства, його фінансовій структурі, ліквідності та
платоспроможності, а також здатність впливати на суми та час грошових
потоків з метою адаптації до мінливих обставин і можливостей.
Здатність підприємств генерувати грошові кошти та їх еквіваленти
можна отримати через вивчення звітів про рух грошових коштів. Це дає
змогу користувачам розробляти моделі для оцінки та порівняння теперішньої
вартості майбутніх грошових потоків різних підприємств і підвищує
порівнянність звітності про результати діяльності різних підприємств,
оскільки усуває наслідки використання різних методів обліку для тих самих
операцій і події.
Історична інформація про грошові потоки використовується як
індикатор суми, часу та визначеності майбутніх грошових потоків. Це також
корисно для перевірки точності минулих оцінок майбутніх грошових потоків
і для вивчення зв’язку між прибутковістю та чистим грошовим потоком і
впливом зміни цін. Інформація у звіті про рух грошових коштів дає змогу
користувачам визначити, чи достатньо підприємство інвестує в підтримку
своєї операційної спроможності, недотримання якої може вплинути на
майбутню прибутковість заради поточної ліквідності та розподілу
власникам.Прикладом обставини, коли залишки готівки та їх еквівалентів,
які зберігаються підприємством, але не доступні для використання, є дочірня
компанія, яка працює в країні, де застосовуються валютний контроль або
інші правові обмеження, коли залишки недоступні. для загального
використання цим підприємством.
Аналіз звіту про рух грошових коштів передбачає аналіз джерел і
використання коштів із порівняльних балансів, що дозволяє компанії краще
побачити свої майбутні потреби в грошових коштах.
Розрахунок вільного грошового потоку є одним із найважливіших
результатів, які власник малого бізнесу може отримати з аналізу звіту про
рух грошових коштів.
 Простіше кажучи, вільний грошовий потік — це готівка, яка залишилася
в компанії після того, як вона сплатила будь-які капітальні витрати, які вона
зробила, наприклад, новий завод або обладнання [4].
Вільний грошовий потік — це кількість грошей, які залишилися у
вашого бізнесу для використання на інші цілі після того, як він сплатив
капітальні витрати, включаючи будівлі та обладнання, та інші витрати,
необхідні для підтримки поточної діяльності [5].
Кілька фінансових коефіцієнтів, зокрема операційний грошовий потік,
ціна/грошовий потік і маржа грошового потоку, допомагають власникам
бізнесу зосередитися на грошовому потоці.
Розрахунок цих коефіцієнтів грошових потоків для вашої компанії може
дати вам інформацію про ліквідність, платоспроможність і життєздатність
бізнесу. Додайте ці розрахунки до свого аналізу грошових потоків, щоб
посилити його.
Три типи грошових потоків походять від операційної діяльності
підприємства, інвестиційної діяльності та фінансової діяльності ( рисунок
1.2) [6].

Рисунок 1.2 – Типи грошових потоків

 Вільний грошовий потік є дуже корисним показником грошового потоку
для бізнесу. Це міра готівки, яку бізнес має в наявності після оплати
капітальних витрат, таких як інвентар або нерухомість. Вільний грошовий
потік показує, скільки грошей має ваш бізнес для розширення та зростання.
Основні завдання аналізу грошових потоків:
оцінка стану грошових коштів та грошового потоку за показниками їх обсягів, структури
та динаміки загалом і у розрізі видів діяльності підприємства;
з’ясування структури джерел надходжень грошових коштів;
вивчення структури напрямів витрачання грошових коштів;
дослідження взаємозв'язку динаміки показників діяльності та грошових коштів;
виявлення рівня достатності грошових коштів, необхідних для нормального
функціонування підприємства;
вивчення факторів, що зумовили влив на зміну залишків і обсяги руху грошових
коштів;
визначення ефективності їх використання загалом і за результатами операційної,
інвестиційної та фінансової діяльності;
прогнозування надходження і витрачання грошових коштів за обсягом і в часі для
забезпечення поточної і перспективної здатності підприємства виконувати свої обов’язки
щодо розрахунків з контрагентами, виплати дивідендів та інших платежів;
виявлення потреби в додатковому залученні грошових коштів;
з’ясування причин відмінностей між чистими доходами підприємства та
пов’язаними з ними надходженнями і платежами тощо.
У ході аналізу можуть бути використані коефіцієнти, які
розраховуються за даними фінансової звітності підприємства:
1. Коефіцієнти ефективності грошових потоків, які є співвідношенням
числових значень чистого грошового потоку операційної діяльності до
сукупних активів підприємства, витратного грошового потоку, суми
боргових зобов’язань, капітальних інвестицій тощо демонструють ступінь
покриття чистим грошовим потоком, продукованим операційною діяльністю,
основних операційних і не операційних потреб підприємства.
2. Коефіцієнти рентабельності грошових потоків, які розраховуються як
частка від ділення суми чистого (або інших показників прибутку) до суми
грошового потоку, свідчать про зв'язок між чистим, додатним, витратним
грошовими потоками, які цей прибуток забезпечують.
3. Коефіцієнти генерування грошових потоків позують величину
співвідношення між сукупним додатним грошовим потоком і задіяних для
його генерування ресурсів: сукупного, акціонерного, боргового капіталу,
доходу від реалізації продукції.
4. Коефіцієнти ліквідності грошових потоків є співвідношеннями
додатного і витратного грошового потоку по підприємству в цілому і в
розрізі окремих видів діяльності.

Висновки
Грошовий обіг підприємства - це рух грошових ресурсів у процесі
економічної діяльності підприємства, пов’язаний з надходженням виручки
від реалізації товарів, робіт і послуг, фінансуванням поточної та
інвестиційної діяльності, з розрахунками в готівковій та безготівковій формі
за різними зобов’язаннями підприємства. Його поява обумовлена існуванням
грошей і виконанням ними функцій засобу платежу, засобу обігу і засобу
накопичення. Грошовий обіг тісно пов’язаний з такими економічними
категоріями як гроші, ціна, прибуток, фінанси, кредит. Сутність грошового
обігу проявляється у двох його функціях: забезпеченні руху вартості
суспільного капіталу й стимулюванні економічної активності суб’єктів
господарювання.
Грошовий обіг супроводжує рух фінансових ресурсів, створює
передумови для їх появи, що призвело до ототожнення грошових і
фінансових потоків у економічній літературі. У процесі дослідження
взаємозв’язку між фінансовими і грошовими потоками зроблено такі
висновки:
- фінансовий потік і грошовий потік не тотожні поняття;
- співвідношення грошових відносин і фінансів як їх частини
визначають міру порівнянності фінансового і грошового потоків;
- зовнішній щодо підприємства фінансовий потік завжди буде
викликати рух грошових коштів між контрагентами, у свою чергу,
внутрішній фінансовий потік, пов’язаний з формуванням цільових фондів, не
супроводжується рухом грошових коштів на рахунках і в касі підприємства.
Грошовий потік підприємства є рух (надходження і витрачання)
грошових коштів по розрахункових, валютних та інших рахунках і в касі
підприємства в процесі його господарської діяльності, в сукупності
становить його грошовий обіг.
 Наведена класифікація грошових потоків, а також пов’язані з нею
дискусійні питання дозволяють більш повно визначити суть грошових
потоків, виявити фактори, що на них впливають.

. Фінансовий менеджмент: навчальний посібник / за заг. ред. В. М. Бороноса. Суми: Вид-во

СумДУ, 2012. 539 с. URL: http://fin.fem.sumdu.edu.ua/uk/finman2012.html (дата звернення:
20.03.2020). 2. Піскунова Н. О. Удосконалення науково-методичного обґрунтування аналізу
грошових потоків підприємств. Економічний аналіз. 2016. Том 25. № 2. С. 122–131. 3. Лігоненко Л.
О., Ситник Г. В. Управління грошовими потоками: навч. посібник. К.: Київ. нац. торг.- екон. ун-т,
2005. 255 с. 4. Ясишена В. В. Теоретичні аспекти аналізу грошових потоків підприємств.
Економічний простір. 2008. № 16. С. 123–131. 5. Черниченко Т. А., Витковская Л. В. Метод
оптимизации денежных потоков организации. Экономический журнал. 2012. № 25. С. 97–100. 6.
Бланк И. А. Управление денежными потоками. К.: Ника-Центр, Эльга, 2002. 736 с. 7. Спільник І.,
Загородна О. Грошові потоки підприємства: комплексний аналіз за даними фінансової звітності.
Міжнародний науковий журнал. 2017. Вип. 1–2. С. 67–85. 8. Сайт ПАТ «Аграрний фонд». URL:
http://agrofond.gov.ua/ (дата звернення: 20.03.2020). Аналіз грошових потоків у системі управління
підприємством 242 ….…. ISSN 2409-8892. Галицький економічний вісник, № 2 (63) 2020
https://doi.org/10.33108/galicianvisnyk_tntu2020.02 9. Поддєрьогін А. М., Білик М. Д., Буряк Л. Д. та
ін. Фінанси підприємств: підручник. 5-те вид., перероб. та допов. К.: КНЕУ, 2004. 546 с. 10. Осипов
В. И. Экономика предприятия: учебник. Одесса: «МАЯК», 2005. 720 с. 11. Подольська В. О., Яріш В.
О. Фінансовий аналіз: навч. посіб. К.: ЦУЛ, 2007. 488 с. 12. Савицька Г. В. Економічний аналіз
діяльності підприємства: навч. посіб. 3-те вид., випр. і доп. К.: Знання, 2007. 668 с. 13. Кокин А. С.,
Покровский Н. Ю. Методика анализа чистого денежного потока в условиях дефицита денежных
средств. Аудит и финансовый анализ. 2010. № 3. URL: http://auditfin.com/fin/2010/ 3/03_07.pdf
(дата звернення: 20.03.2020).