TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG

Môn học
KINH TẾ HỌC VĨ MÔ
GV: TS Ngô Ngọc Quang
CHƯƠNG V
TỔNG CẦU VÀ
TỔNG CUNG
A. TỔNG CẦU
 SỰ BIẾN ĐỘNG CỦA NỀN KINH TẾ
• Hoạt động kinh tế
◦ Biến động từ năm này sang năm khác
• Suy thoái (Recession)
◦ Thu hẹp kinh tế
◦ Thời kỳ thu nhập thực tế giảm và tỷ lệ thất nghiệp
gia tăng
• Trì trệ (Depression)
◦ Suy thoái nghiêm trọng
Ba dữ kiện chính về biến động kinh tế
• Biến động kinh tế bất thường và không thể dự báo
• The business cycle (chu kỳ kinh doanh)  Hầu hết
các đại lượng kinh tế vĩ mô cùng biến động
• Recessions: hiện tượng xảy ra toàn bộ nền kinh
tế  Khi sản lượng giảm thì thất nghiệp tăng
CHU KỲ KINH TẾ
BIẾN ĐỘNG KINH TẾ NGẮN HẠN
 BIẾN ĐỘNG KINH TẾ NGẮN HẠN

• Classical dichotomy (Phân đôi cổ điển)

◦ Chia các biến thành:
▪ Các biến số thực (đo lường số lượng hay giá
tương đối)
▪ Các biến số danh nghĩa (đo lường dưới hình
thức tiền)
• Monetary neutrality (Tính trung lập của tiền)
◦ Sự thay đổi trong cung tiền
▪ Ảnh hưởng đến các biến danh nghĩa
▪ Không ảnh hưởng đến các biến thực
 BIẾN ĐỘNG KINH TẾ NGẮN HẠN

• Lý thuyết cổ điển giải thích thế giới dài hạn, không phải ngắn hạn
◦ Thay đổi cung tiền:
▪ Ảnh hưởng đến giá cả và các biến danh nghĩa khác
▪ Không ảnh hưởng đến GDP thực, tỷ lệ thất nghiệp hoặc các
biến số thực khác

• Ngắn hạn
◦ Giả định về tính trung lập của tiền tệ: không còn phù hợp
◦ Các biến số thực và danh nghĩa có mối quan hệ chặt chẽ với nhau
◦ Những thay đổi trong cung tiền  Có thể tạm thời đẩy GDP thực ra khỏi
xu hướng dài hạn
 BIẾN ĐỘNG KINH TẾ NGẮN HẠN

• AD-AS model
◦ Mô hình tổng cầu (AD) và tổng cung (AS)
◦ Hầu hết các nhà kinh tế học sử dụng nó để giải thích những biến động
ngắn hạn trong hoạt động kinh tế  Xung quanh xu hướng dài hạn của nó

• Aggregate-demand curve (Đường tổng • Aggregate-supply curve (Đường tổng

cầu) cung)
◦ Cho biết số lượng hàng hóa và dịch
◦ Cho biết số lượng hàng hóa và dịch vụ
vụ
◦ Các hộ gia đình, công ty, chính phủ và
khách hàng ở nước ngoài ◦ Các công ty đó chọn sản xuất và bán
◦ Ở mỗi mức giá
◦ Muốn mua theo từng mức giá
◦ Dốc lên
◦ Dốc xuống
ĐƯỜNG TỔNG CẦU VÀ ĐƯỜNG TỔNG CUNG

• Các nhà kinh tế học sử dụng mô hình

tổng cầu và tổng cung để phân tích các
biến động kinh tế. Trên trục tung là mức
giá tổng thể. Trên trục hoành là tổng
sản lượng hàng hóa và dịch vụ của nền
kinh tế.
• Sản lượng và mức giá điều chỉnh đến
điểm mà đường tổng cung và đường
tổng cầu giao nhau.
 ĐƯỜNG TỔNG CẦU (AGGREGATE-DEMAND CURVE)
Y = C + I + G + NX
• Ba yếu tố giải thích tại sao đường AD dốc xuống:
◦ Hiệu ứng của cải/ Wealth effect (C )
◦ Hiệu ứng lãi suất/Interest-rate effect (I)
◦ Hiệu ứng tỷ giá/Exchange-rate effect (NX)
• Giả định: chi tiêu chính phủ (G) cố định theo chính sách

HIỆU ỨNG CỦA CẢI

• Mức giá (P) và mức tiêu dùng (C)
◦ Mức giá giảm
▪ Tăng giá trị thực của tiền
▪ Người tiêu dùng ngày càng giàu có
▪ Tăng chi tiêu của người tiêu dùng
▪ Tăng lượng cầu về hàng hóa và dịch vụ
HIỆU ỨNG LÃI SUẤT
• Mức giá (P) và đầu tư (I)
◦ Mức giá giảm
▪ Giảm lãi suất
▪ Tăng chi tiêu cho hàng hóa đầu tư
▪ Tăng lượng cầu về hàng hóa và dịch vụ

HIỆU ỨNG TỶ GIÁ

• Mức giá (P) và xuất khẩu ròng (NX)
◦ Mức giá giảm tại Mỹ
 lãi suất giảm
 Đô la Mỹ giảm giá so với ngoại tệ
 Kích thích xuất khẩu ròng của Mỹ
Tăng lượng cầu về hàng hóa và dịch vụ
 ĐƯỜNG TỔNG CẦU

• mức giá giảm : Tăng lượng cầu hàng hóa và dịch vụ. Bởi vì:
1. Người tiêu dùng ngày càng giàu có: kích thích nhu cầu tiêu dùng hàng hóa
2. Lãi suất giảm: kích thích cầu hàng hóa đầu tư
3. Tiền tệ giảm giá: kích thích nhu cầu xuất khẩu ròng
• mức giá tăng : Giảm nhu cầu về số lượng hàng hóa và dịch vụ. Bởi vì:
4. Người tiêu dùng nghèo hơn: giảm chi tiêu của người tiêu dùng
5. Lãi suất cao hơn: làm giảm chi tiêu đầu tư
6. Tiền tệ tăng giá: giảm xuất khẩu ròng
ĐƯỜNG TỔNG CẦU
 ĐƯỜNG TỔNG CẦU
• Đường AD dịch chuyển:
◦ Thay đổi trong tiêu dùng, C
◦ Thay đổi trong đầu tư, I
◦ Thay đổi trong mua hàng của chính phủ, G
◦ Thay đổi trong xuất khẩu ròng, NX
• Thay đổi trong tiêu dùng, C
• Các sự kiện thay đổi mức độ mà mọi người muốn tiêu dùng ở một mức
giá nhất định
◦ Thay đổi về thuế
◦ Bùng nổ/ sụp đổ thị trường chứng khoán
• Tăng chi tiêu của người tiêu dùng
◦ Đường tổng cầu: dịch chuyển sang phải
 ĐƯỜNG TỔNG CẦU
• Thay đổi trong đầu tư I
◦ Các sự kiện thay đổi số tiền các công ty muốn đầu tư ở một mức giá nhất định
▪ Công nghệ tốt hơn
▪ Chính sách thuế
▪ Cung tiền
◦ Tăng đầu tư
▪ Đường tổng cầu: dịch chuyển sang phải
• Thay đổi trong mua hàng của chính phủ, G
◦ Các nhà hoạch định chính sách - thay đổi chi tiêu của chính phủ ở một mức giá
nhất định
▪ Xây dựng những con đường mới, trường học
◦ Tăng mua hàng của chính phủ
▪ Đường tổng cầu: dịch chuyển sang phải
 ĐƯỜNG TỔNG CẦU

• Những thay đổi trong xuất khẩu ròng, NX

◦ Các sự kiện thay đổi xuất khẩu ròng đối với một mức giá nhất định
▪ Suy thoái ở Châu Âu
▪ Các nhà đầu cơ quốc tế - tỷ giá biến động
◦ Tăng xuất khẩu ròng
▪ Đường tổng cầu: dịch chuyển sang phải
 TÓM TẮT VỀ ĐƯỜNG TỔNG CẦU

Tại sao Đường tổng cầu lại dốc xuống?

• Hiệu ứng của cải: Mức giá thấp hơn làm tăng của cải thực tế, điều này kích
thích chi tiêu cho tiêu dùng.
• Hiệu ứng lãi suất: Mức giá thấp hơn làm giảm lãi suất, điều này kích thích chi
tiêu đầu tư.
• Hiệu ứng tỷ giá: Mức giá thấp hơn làm cho tỷ giá thực giảm giá, điều này
kích thích chi tiêu cho xuất khẩu ròng.
Tại sao đường tổng cầu dịch chuyển?
• Sự thay đổi trong tiêu dùng
• Sự thay đổi trong đầu tư
• Sự thay đổi trong chi tiêu chính phủ
• Sự thay đổi trong xuất khẩu ròng
A. TỔNG CUNG
 ĐƯỜNG TỔNG CUNG (THE AGGREGATE-SUPPLY CURVE)
• Đường tổng cung cho thấy số lượng hàng hóa dịch vụ công ty sản xuất và bán
tại mức giá xác định.
• AS dài hạn là đường thẳng đứng, LRAS
◦ Mức giá không ảnh hưởng đến các yếu tố quyết định dài hạn của GDP:
▪ Nguồn cung cấp lao động, vốn và tài nguyên thiên nhiên
▪ Công nghệ có sẵn
• Ngắn hạn
◦ Đường tổng cung dốc lên
 ĐƯỜNG TỔNG CUNG (THE AGGREGATE-SUPPLY CURVE)

Mức sản lượng tự nhiên natural rate of output (YN)

• Sản xuất hàng hóa và dịch vụ
• Điều mà một nền kinh tế đạt được trong dài hạn
◦ Khi tỷ lệ thất nghiệp ở mức tự nhiên
• Potential output/ Sản lượng tiềm năng
• Full-employment output/ Sản lượng toàn dụng lao động

Đường LRAS dịch chuyển:

• Bất kỳ thay đổi nào về mức sản lượng tự nhiên
• Thay đổi trong lao động
• Thay đổi vốn
• Thay đổi tài nguyên thiên nhiên
• Thay đổi về kiến thức công nghệ
ĐƯỜNG TỔNG CUNG (THE AGGREGATE-SUPPLY CURVE)

• Thay đổi trong lao động

◦ Số lượng lao động - tăng
▪ Đường tổng cung: dịch chuyển sang phải
◦ Tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên - tăng
▪ Đường tổng cung: dịch chuyển sang trái
• Thay đổi vốn
◦ Vốn cổ phần – tăng
▪ Đường tổng cung: dịch chuyển sang phải
◦ Vốn tư bản và con người
ĐƯỜNG TỔNG CUNG (THE AGGREGATE-SUPPLY CURVE)

Thay đổi tài nguyên thiên nhiên

• Khám phá nguồn tài nguyên thiên nhiên mới
◦ Đường tổng cung: dịch chuyển sang phải
• Cắt giảm nguồn cung dầu nhập khẩu
• Khí hậu thay đổi ảnh hưởng sản xuất nông nghiệp
◦ Sự sẵn có của các nguồn tài nguyên thiên nhiên
Thay đổi trong công nghệ
• Công nghệ mới, với lao động, vốn và tài nguyên thiên nhiên nhất định
◦ Đường tổng cung: dịch chuyển sang phải
• Thương mại quốc tế
• Quy định của chính phủ
 TĂNG TRƯỞNG DÀI HẠN VÀ LẠM PHÁT

Dài hạn: Cả AD và LRAS đều dịch chuyển

• Dịch chuyển liên tục của LRAS
◦ Quy trình công nghệ sang phải
• AD dịch chuyển sang phải
◦ Chính sách tiền tệ
◦ Fed tăng cung tiền theo thời gian
Kết quả:
◦ Tiếp tục tăng trưởng sản lượng
◦ Tiếp tục lạm phát
TĂNG TRƯỞNG DÀI HẠN VÀ LẠM PHÁT TRONG MÔ HÌNH
TỔNG CẦU VÀ TỔNG CUNG
ĐƯỜNG TỔNG CUNG (THE AGGREGATE-SUPPLY CURVE)

Đường cung tổng hợp dốc lên trong ngắn hạn:

• Mức giá ảnh hưởng đến sản lượng của nền kinh tế
• Tăng mức giá chung trong nền kinh tế
◦ Có xu hướng tăng số lượng hàng hóa và dịch
vụ được cung cấp
• Giảm mức giá
◦ Có xu hướng giảm số lượng hàng hóa và dịch
vụ được cung cấp
ĐƯỜNG TỔNG CUNG TRONG NGẮN HẠN
ĐƯỜNG AD
• Nếu AS thẳng đứng, thì biến động của AD
không gây ra biến động về sản lượng hoặc
việc làm.
• Nếu AS dốc lên, thì sự dịch chuyển AD sẽ
ảnh hưởng đến sản lượng và việc làm

ĐƯỜNG TỔNG CUNG (THE AGGREGATE-SUPPLY CURVE)

• Các lý thuyết giải thích tại sao đường AS dốc lên trong
ngắn hạn:
◦ Lý thuyết tiền lương cứng nhắc (Sticky-wage theory)
◦ Lý thuyết giá cứng nhắc (Sticky-price theory)
◦ Lý thuyết sự ngộ nhận (Misperceptions theory)
STICKY-WAGE THEORY - LÝ THUYẾT TIỀN LƯƠNG KẾT DÍNH

• Tiền lương danh nghĩa - chậm điều chỉnh để thay đổi điều kiện kinh tế
◦ Hợp đồng dài hạn: người lao động và doanh nghiệp
◦ Thay đổi chậm của các chuẩn mực xã hội
◦ Quan niệm về sự công bằng - ảnh hưởng đến việc thiết lập tiền lương
• Tiền lương danh nghĩa - dựa trên giá dự kiến
◦ Không phản ứng ngay lập tức khi mức giá thực tế - khác với mức giá dự kiến
• Nếu mức giá < kỳ vọng P < PE
◦ Doanh thu thấp hơn nhưng chi phí nhân công không đổi.
◦ Doanh nghiệp - khuyến khích sản xuất ít sản lượng hơn
• Nếu mức giá > kỳ vọng
◦ Sản xuất có lợi hơn, do đó các công ty tăng sản lượng và việc làm.
◦ Do đó, P cao hơn khiến Y cao hơn, đường SRAS dốc lên.
◦ Doanh nghiệp - khuyến khích sản xuất nhiều sản lượng hơn
 STICKY-PRICE THEORY (Giá Cứng nhắc)

Giá một số hàng hóa và dịch vụ

• Chậm thích nghi với các điều kiện kinh tế thay đổi
• Chi phí thực đơn (Menu costs): chi phí để điều chỉnh giá
• Ví dụ: chi phí in menu mới tăng, thời gian yêu cầu thay đổi niêm yết giá
• Công ty thiết lập giá cứng nhắc trước dựa trên PE
• Giả sử Fed tăng cung tiền một cách bất ngờ
• Về lâu dài, P sẽ tăng
• Trong ngắn hạn: Các công ty không chịu chi phí thực
đơn có thể tăng giá ngay lập tức
• Các công ty chịu chi phí thực đơn chờ tăng giá.
• Với giá cả tương đối thấp: tăng nhu cầu đối với sản
phẩm của họ: tăng sản lượng và việc làm
• Do đó, P cao hơn có liên quan đến Y cao hơn.
MISPERCEPTIONS THEORY

• Thay đổi trong mức giá tổng thể

• Các công ty có thể nhầm lẫn giữa thay đổi P với thay đổi giá tương
đối của sản phẩm mà họ bán.
• Nếu P tăng hơn PE
• Một công ty thấy giá của nó tăng trước khi nhận ra rằng tất cả
giá đều tăng.
• Công ty có thể tin rằng giá tương đối của nó đang tăng, và có
thể tăng sản lượng và việc làm.
• Vì vậy, sự gia tăng P có thể gây ra sự gia tăng Y, làm cho
đường SRAS hướng lên-dốc.
 ĐƯỜNG TỔNG CUNG (THE AGGREGATE-SUPPLY CURVE)

• Trong cả 3 lý thuyết, Y lệch khỏi YN khi P lệch khỏi PE

• Quantity of output supplied = Natural level of output + ⚬ + a
(Actual price level – Expected price level)
▪ Trong đó a - số xác định mức sản lượng phản ứng với những
thay đổi bất ngờ trong mức giá
ĐƯỜNG TỔNG CUNG (THE AGGREGATE-SUPPLY CURVE)

Đường AS ngắn hạn có thể thay đổi:

• Thay đổi về lao động, vốn, tài nguyên thiên nhiên
hoặc kiến thức công nghệ
• Mức giá dự kiến tăng
◦ Đường tổng cung: dịch chuyển sang trái
TẠI SAO ĐƯỜNG TỔNG CUNG NGẮN HẠN LẠI DỐC LÊN?

• Lý thuyết tiền lương cứng nhắc: Mức giá thấp bất ngờ làm tăng tiền
lương thực tế, khiến các doanh nghiệp thuê ít lao động hơn và sản
xuất một lượng hàng hóa và dịch vụ ít hơn.
• Lý thuyết giá cứng nhắc : Mức giá thấp bất ngờ khiến một số công
ty có giá cao hơn mong muốn, điều này làm giảm doanh số bán hàng của
họ và khiến họ phải cắt giảm sản xuất.
• Lý thuyết Ngộ nhận: Mức giá thấp bất ngờ khiến một số nhà cung cấp
nghĩ rằng giá tương đối của họ đã giảm, điều này khiến sản xuất giảm.
TẠI SAO ĐƯỜNG TỔNG CUNG NGẮN HẠN LẠI DỐC LÊN?
TÓM TẮT

Tại sao đường tổng cung dịch chuyển trong ngắn hạn?
• thay đổi về lao động
• thay đổi về vốn
• thay đổi về tài nguyên
• thay đổi về công nghệ
• thay đổi về mức giá mong đợi
NGUYÊN NHÂN CỦA BIẾN ĐỘNG KINH TẾ

• Giả thiết
◦ Nền kinh tế bắt đầu ở trạng thái cân bằng dài hạn
• Trạng thái cân bằng dài hạn:
◦ Giao điểm của AD và LRAS
▪ Natural level of output
▪ Actual price level
◦ Giao điểm của AD và AS ngắn hạn
▪ Expected price level = Actual price level
CÂN BẰNG DÀI HẠN
NGUYÊN NHÂN CỦA BIẾN ĐỘNG KINH TẾ

Thay đổi tổng cầu

• Làn sóng bi quan: AD dịch chuyển sang trái
• Ngắn hạn
◦ Sản lượng giảm
◦ Mức giá giảm
• Dài hạn
◦ Đường tổng cung ngắn hạn dịch chuyển sang phải
◦ Sản lượng - mức tự nhiên
◦ Mức giá - giảm
BỐN BƯỚC ĐỂ PHÂN TÍCH BIẾN ĐỘNG KINH TẾ VĨ MÔ

• Quyết định xem sự kiện đó làm thay đổi đường tổng

cầu hay đường tổng cung (hoặc có thể là cả hai).
• Quyết định hướng mà các đường dịch chuyển.
• Sử dụng biểu đồ tổng cầu và tổng cung để xác định
tác động đến sản lượng và mức giá trong ngắn hạn.
• Sử dụng sơ đồ tổng cầu và tổng cung để phân tích
cách thức nền kinh tế chuyển từ trạng thái cân bằng
ngắn hạn mới sang trạng thái cân bằng dài hạn mới.
SỰ SUY GIẢM CỦA TỔNG CẦU
BỐN BƯỚC ĐỂ PHÂN TÍCH BIẾN ĐỘNG KINH TẾ VĨ MÔ

Đầu những năm 1930: GDP thực tế giảm mạnh

• The Great Depression (Đại suy thoái)
◦ Suy thoái kinh tế lớn nhất trong lịch sử Hoa Kỳ
• Từ 1929 đến 1933
◦ GDP thực tế giảm 27%
◦ Tỷ lệ thất nghiệp tăng từ 3 lên 25%
◦ Mặt bằng giá giảm 22%

◦ Nguyên nhân đại suy thoái: tổng cầu giảm

▪ Cung tiền giảm(by 28%)
▪ Suy giảm: C và I
HAI ĐỢT DỊCH CHUYỂN LỚN TRONG TỔNG CẦU:
ĐẠI SUY THOÁI VÀ THẾ CHIẾN THỨ HAI, PHẦN 1
Đầu những năm 1940: GDP thực tế tăng mạnh
• Economic boom
• World War II
◦ Thêm tài nguyên cho quân đội
◦ Mua hàng của chính phủ tang
◦ Tổng cầu - tăng từ 1939 đến 1944
◦ Tăng gấp đôi sản xuất hàng hóa và dịch vụ
của nền kinh tế
◦ Tăng 20% mức giá
◦ Tỷ lệ thất nghiệp giảm từ 17 xuống 1%
U.S. REAL GDP GROWTH SINCE 1900
 ĐẠI SUY THOÁI 2008–2009

• 2008-2009, khủng hoảng tài chính, suy thoái

nghiêm trọng trong hoạt động kinh tế
◦ Sự kiện kinh tế vĩ mô tồi tệ nhất trong hơn
nửa thế kỷ qua
• Một vài năm trước đó: một sự bùng nổ đáng kể
trên thị trường nhà ở
◦ Được thúc đẩy bởi lãi suất thấp
▪ Tăng giá nhà đất
◦ Sự phát triển của thị trường thế chấp
◦ Các vấn đề khác
 ĐẠI SUY THOÁI 2008–2009

Sự phát triển của thị trường thế chấp

• Người vay dưới chuẩn dễ dàng vay tiền hơn
◦ Người đi vay có rủi ro vỡ nợ cao hơn
(thu nhập và lịch sử tín dụng)
• Securitization/Chứng khoán hóa
◦ Quy trình mà một tổ chức tài chính
(người khởi tạo thế chấp) cho vay
◦ Sau đó (ngân hàng đầu tư) gộp chúng lại
với nhau các chứng khoán được bảo
đảm bằng thế chấp
 ĐẠI SUY THOÁI 2008–2009

• Sự phát triển của thị trường thế chấp

◦ Mortgage-backed securities
▪ Bán cho các tổ chức khác, có thể không đánh
giá hết rủi ro trong các chứng khoán này
• Các vấn đề khác
◦ Quy định không đầy đủ đối với các khoản vay rủi ro
cao này
◦ Chính sách sai lầm của chính phủ
▪ Khuyến khích cho vay rủi ro cao này
 ĐẠI SUY THOÁI 2008–2009

1995-2006
• Tăng nhu cầu nhà ở
• Tăng giá nhà ở
◦ Tăng hơn gấp đôi
2006-2009, giá nhà giảm 30%
• Sự gia tăng đáng kể trong các vụ vỡ nợ thế chấp
và nhà bị tịch thu
• Các tổ chức tài chính sở hữu chứng khoán được
bảo đảm bằng thế chấp
◦ Tổn thất lớn
 ĐẠI SUY THOÁI 2008–2009

Ba hành động chính sách nhằm một phần đưa AD

trở lại mức cũ
• The Fed
◦ Cắt giảm lãi suất liên ngân hàng
▪ Từ 5,25% vào tháng 9 năm 2007 xuống
khoảng 0 vào tháng 12 năm 2008
◦ Bắt đầu mua chứng khoán được bảo đảm
bằng thế chấp và các khoản vay tư nhân khác
▪ Bằng các nghiệp vụ thị trường mở
▪ Các ngân hàng cung cấp thêm tiền
 ĐẠI SUY THOÁI 2008–2009

• Tháng 10 năm 2008, Quốc hội quyết định 700 tỷ

đô la
▪ Để Kho bạc sử dụng để giải cứu hệ thống
tài chính
▪ Để ngăn chặn cuộc khủng hoảng tài
chính ở Phố Wall
▪ Để cho vay dễ dàng hơn
▪ Bơm vốn vào ngân hàng
▪ Chính phủ Mỹ- tạm thời trở thành chủ sở
hữu một phần của các ngân hàng này
ĐẠI SUY THOÁI 2008–2009
ĐẠI SUY THOÁI 2008–2009

• Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 5,0% vào năm

2016
◦ Phần lớn sự suy giảm: các cá nhân rời bỏ lực
lượng lao động
• Vào tháng 12 năm 2015, tỷ số việc làm trên dân
số
◦ Chỉ cao hơn so với mức đáy 1,3 điểm phần
trăm trong cuộc Đại suy thoái
◦ Giảm hơn 3 điểm phần trăm so với trước khi
bắt đầu suy thoái
NGUYÊN NHÂN BIẾN ĐỘNG KINH TẾ

• Dịch chuyển tổng cung

◦ Doanh nghiệp - tăng chi phí sản xuất
▪ Đường tổng cung: dịch chuyển sang trái
◦ Ngắn hạn – stagflation /lạm phát đình trệ
◦ Sản lượng giảm, mức giá tăng
• Về dài hạn, nếu AD không đổi
◦ AS ngắn hạn dịch chuyển trở lại bên phải
◦ Sản lượng - mức tự nhiên
◦ Mức giá - giảm
ĐỊCH CHUYỂN TỔNG CUNG
NGUYÊN NHÂN BIẾN ĐỘNG KINH TẾ

• Sự thay đổi trong tổng cung

◦ Doanh nghiệp - tăng chi phí sản xuất
▪ Đường tổng cung: dịch chuyển sang trái
◦ Ngắn hạn
▪ Sản lượng giảm
▪ Mức giá tăng
◦ Dài hạn, các nhà hoạch định chính sách – dịch
chuyển AD sang phải
▪ Sản lượng - mức tự nhiên
▪ Mức giá - tăng
TÓM TẮT

• Sự biến động của nền kinh tế

• Chu kỳ kinh tế
• Biến động kinh tế ngắn hạn
• Đường tổng cầu và đường tổng cung
• Đường tổng cầu
• Hiệu ứng của cải
• Hiệu ứng lãi suất
• Hiệu ứng tỷ giá
• Đường tổng cầu
• Đường tổng cung
• Tăng trưởng dài hạn và lạm phát
TÓM TẮT

• Tăng trưởng dài hạn và lạm phát trong mô hình tổng cầu và tổng
cung
• Đường AD
• Lý thuyết tiền lương kết dính
• Sticky-price theory
• Misperceptions theory
• Tại sao đường tổng cung ngắn hạn lại dốc lên?
• Nguyên nhân của biến động kinh tế
• Bốn bước để phân tích biến động kinh tế vĩ mô
• Đại suy thoái 2008–2009
 TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG

THANKS
FOR LISTENING
HẸN GẶP CÁC BẠN Ở CHƯƠNG VI