МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ

ОДЕСЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ ІМЕНІ І.І. МЕЧНИКОВА

ФАКУЛЬТЕТ МІЖНАРОДНИХ ВІДНОСИН, ПОЛІТОЛОГІЇ ТА СОЦІОЛОГІЇ
КАФЕДРА СВІТОВОГО ГОСПОДАРСТВА І МІЖНАРОДНИХ ЕКОНОМІЧНИХ
ВІДНОСИН

КУРСОВА РОБОТА
з дисципліни «Світова економіка»
на тему: МІСЦЕ ЛЮКСЕМБУРГУ В СВІТОВІЙ ЕКОНОМІЦІ
У 2000-2020 РОКАХ

Студентки 1 курсу
Спеціальності 292 «Міжнародні
економічні відносини»
Лашко Анни Сергіївни
Керівник к.е.н. Родіонова Т.А.

Кількість балів: ____Оцінка: ECTS _____

Члени комісії _____________ ________________________

(підпис) (прізвище та ініціали)

____________
_ ________________________
(підпис) (прізвище та ініціали)

____________
_ ________________________
(підпис) (прізвище та ініціали)

м. Одеса – 2021 рік

 2

ЗМІСТ

ВСТУП……………………………………………………………………………….....3
РОЗДІЛ 1. ОСОБЛИВОСТІ МАКРОЕКОНОМІЧНОГО РОЗВИТКУ
ЛЮКСЕМБУРГУ ………………………………………………………………………5
1.1.Динаміка ВВП, ВВП по паритету купівельної спроможності, ВВП на
душу населення ………………………………………………………………………...5
1.2.Аналіз структури і динаміки основних статей рахунку поточних
операцій.……………………………………………………………………………….10
1.3. Аналіз структури і динаміки основних статей фінансового рахунку.…12
РОЗДІЛ 2. ВПЛИВ ГЛОБАЛІЗАЦІЇ НА ЕКОНОМІКУ ЛЮКСЕМБУРГУ………16
2.1. Місце країни в міжнародних рейтингах людського розвитку, легкості
ведення бізнесу та щастя…………………………………….………………….……16
2.2. Аналіз позитивних та негативних наслідків глобалізації для економіки
Люксембургу…………………………………………………………………………..20
РОЗДІЛ 3. ОСОБЛИВОСТІ ВЗАЄМНИХ ТОРГОВИХ ТА ІНВЕСТИЦІЙНИХ
ПОТОКІВ ЛЮКСЕМБУРГУ З УКРАЇНОЮ………………………………………..25
ВИСНОВКИ…………………………………………………………………………...30
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ …………………………………………….32
ДОДАТКИ………………………………………...…………………………………...34
 3

ВСТУП

Актуальність роботи. Актуальність дослідження полягає в тому, що

сучасна економічна система характеризується глобалізаційними,
транснаціональними та інтернаціональними процесами, які створюють
конкуренцію на світовому ринку, випробовуючи тим самим стійкість і
динамічність економіки країни. Велике Герцогство Люксембург має великий
потенціал у фінансовій сфері і це робить країну цікавою для вивчення.
Люксембург відомий високим рівнем доходів на душу населення та низьким
рівнем безробіття, є однією з найбагатших країн у світі і в Європейському Союзі.
Сьогодні Герцогство, як одна з найосвіченіших робочих сил у світі, процвітає
завдяки поєднанню галузей та економіки імпорту й експорту, заснованої на
послугах, які представляють фінансовий сектор і банківська справа. З 2002 року
уряд країни активно впроваджує політику та програми на підтримку економічної
диверсифікації та залучення прямих іноземних інвестицій. Люксембург активно
бере участь в політичному житті світу, є членом ООН, ОЕСР і НАТО, також він
член ЄС. Країна входить в економічний союз Бенілюкс разом з Бельгією і
Нідерландами.
Аналізуючи економіку Великого Герцогства Люксембург, можна сказати,
що, коріння економічного зростання країни полягає у використанні капіталу, а
також у пристосованості та винахідливості робочої сили, яка заснована на
фінансових послугах та інвестиційних програмах, а не в природних ресурсах.
Саме на це Україні варто звернути увагу, адже нашою головною проблемою є те,
що велика кількість кваліфікованих фахівців від’їдає за кордон у пошуках
заробітку, в той час, коли в державі присутня нестача персоналу у багатьох
секторах економіки. Слід також створити сприятливий банківський клімат, за
зразком Люксембургу, знизивши податки, зробити економіку країни стабільною
та відкритою для інвестиційних капіталовкладень. Розвиваючи туристичний
бізнес Україна стане привабливішою для іноземних компаній, які створять
філіали, де будуть задіяні робочі сили держави, тим самим, це призупинить
трудову міграцію. Вкладені в нас фінансові кошти можуть використовуватися,
 4

наприклад, для підтримки малого та середнього бізнесу, а їх виготовлені продукти

праці будуть представлені на міжнародному ринку набагато дорожче, аніж просто
вивезена сировинна база з країни, такий метод допоможе підняти економічні
показники. Україна має достатньо переваг в металургійній, сільській
промисловості, тому що, в першу чергу ми аграрна країна, на відніму від
Люксембургу, в нас є відкритий вихід до моря, якщо розвивати ці сектори
належним чином, то з часом, наша держава зможе займати топ місця в
міжнародних рейтингах Європи, а бо й навіть світу.
Метою роботи є аналіз економічного стану Люксембургу для визначення
місця країни у світовій економіці.
Досягнення мети передбачає досягнення наступних завдань:
- порівняння динаміки ВВП та ВВП за ПКС країни;
- аналіз основних статей платіжного балансу;
- визначити позиції Люксембургу в міжнародних рейтингах людського
розвитку, легкості ведення бізнесу та щастя;
- дослідження впливу глобалізації на економіку Люксембургу;
- аналіз показників відкритості економіки Люксембургу;
- розгляд співпраці України і Люксембургу на основі аналізу статистичних
даних торгівлі товарами, послугами, прямих інвестицій.
Об'єктом дослідження є сучасні економічні процеси в Люксембурзі.
Предметом дослідження є макроекономічні показники розвитку країни, що
характеризують її позиції в світовій економіці протягом 2000-2020 років.
Курсова робота складається з вступу, трьох розділів, висновків і списку
використаних джерел.
Теоретичною та методологічною основою дослідження є положення,
сформульовані у працях вітчизняних і зарубіжних вчених, присвячених
дослідженню валютних курсів, періодичні видання та статистичні дані/ офіційних
сайтів. При написанні роботи були використані порівняльний, статистичний,
графічний методи.
 5

РОЗДІЛ 1
ОСОБЛИВОСТІ МАКРОЕКОНОМІЧНОГО РОЗВИТКУ
ЛЮКСЕМБУРГУ

1.1.Аналіз динаміки ВВП, ВВП за паритетом купівельної спроможності,

ВВП на душу населення на 2000-2020 рр.
Велике Герцогство користується зразковою економічною, соціальною та
фіскальною стабільністю, яка відносить його до високорозвинених індустріальних
країн. Завдяки вдалому географічному положенню і низьким податкам
Люксембург вважають свого роду фінансовою столицею Євросоюзу, в якій
розташовано багато офісів різноманітних корпорацій, часто в якості європейських
штаб-квартир. Протягом багатьох років уряд країни та сприятлива для бізнесу
правова система підтримували сектор фінансових послуг в економіці, дозволяючи
країні бути особливо привабливою для іноземних інвестицій. В результаті
Люксембург став найбільшим в світі ринком довгострокових кредитів. У країні
також є невеликий, але процвітаючий сільськогосподарський сектор. Загалом
економіка країни значною мірою залежить від банківського, сталеливарного та
промислового секторів.
Люксембург займає місце №1 в Європі за показником ВВП на душу
населення та знаходиться на 2-му місці в світі (відразу після США) за величиною
активів в управлінні. Через це Люксембург відомий у всьому світі як країна,
приваблива для бізнесу, з низькими корпоративними податками, стабільною
робочою силою та урядовими стимулами щодо інвестицій, і все це - з невеликим
населенням призводить до надзвичайно високого ВВП на душу населення. Темп
зростання ВВП – 2,3 % (2019 р.).
Сьогодні майже дві третини світового ВВП - тобто всіх товарів і послуг, які
справив за якийсь час світ, доводиться на частку країн, де центробанки в тій чи
іншій формі контролюють інфляцію. Адже чим нижче темпи зростання цін, тим
простіше планувати заздалегідь - це стосується і бізнесу, і банків, і звичайних
людей. Стабільні ціни - основа для розвитку економіки.
 6

Валовий внутрішній продукт (ВВП) вимірює національний дохід та обсяг

виробництва в економіці даної країни. Він дорівнює загальним витратам на всі
кінцеві товари та послуги, вироблені в межах країни за встановлений період часу.
ВВП за паритетом купівельної спроможності (ПКС) використовується у
всьому світі для порівняння рівня життя у різних країнах. Найчастіше дані по
ВВП переводять в міжнародну валюту – долар США. Так можна виявити
коливання цін однакових товарів в тій чи іншій державі.
На прикладі Люксембургу проведемо аналіз даних в період 2000- 2019 рр.,
розберемо стабільність показників ВВП, причини їх прогресу, або спаду в
економіці.
Таблиця 1.1.
ВВП та ВВП за ПКС,
млрд. дол. США
Рік 2000 2005 2010 2015 2019
ВВП 21,264 37,347 53,212 57,144 71,105
ВВП за ПКС 24,154 31,733 43,435 59,097 75,189
Джерело: складене автором на основі даних [1] і [2]
За даними, наведеними у табл.1.1., можна помітити, що ВВП за ПКС вище
ніж ВВП номінальний, окрім 2005 та 2010 років. Це означає, що споживачі у
Великому Герцогстві можуть дозволити собі більше з їх доходами, ніж споживачі
в країнах, де ВВП за ПКС нижче, ніж ВВП номінальний.
Одним із найскладніших періодів для всієї люксембурзької економіки став
2002р., коли продовжувалася несприятлива тенденція в економічному розвитку
країни, на протязі двох останніх років. У бік зменшення (з 2,5% до 1,2%) були
переглянуті показники експорту, в той час як показники імпорту були підвищені
(з 2,6% до 4,5%).
В період 2008-2013 рр. світ переживав економічну кризу, яка негативно
відобразилася на показниках ВВП, які показували від’ємну динаміку, вперше з
часів Другої світової війни. Причинами цьому були: зниження попиту на товари
та послуги, різкий спад світової торгівлі, переглянуто «панування» долара,
 7

відзначається суттєве зростання ціни на нафту і золото. У цей період почали

говорити про нерівність доходів, розповсюдження безробіття й убогості. Спад
економіки США та Єврозони закінчився у 2009 році, проте в 2011 в Європі
почалась друга рецесія, яка тривала аж до 2013 р. і стала найдовшою в її історії.
Люксембург також потрапив під вплив кризи, але не дивлячись на це, фінансовий
сектор з 2007 року країни зростав майже в 10 разів швидше, аніж порівняно з його
європейськими колегами, із середнім темпом зростання (CAGR- Compound Annual
Growth Rate) майже 4% в рік, а в Європі лише 0,4% . Нефінансові сектори,
наприклад, сектор послуг, державний сектор, HORECA (від англ. hotel, restaurant,
catering, or cafe) і роздрібна торгівля, тим не менше, зростали вищими темпами,
ніж фінансовий (4,7 % в порівнянні з 3,7%), що відображає диверсифікацію
економіки. Зайнятість у фінансовому секторі зросла приблизно на 7 500 одиниць з
2007 року, досягнувши в 2016 році 46 000 FTEs (Full-Time Employee/Full-Time
Equivalent). Що еквівалентно 9% від загального зростання зайнятості в
Люксембурзі в 2007 році.
За останні п’ять років ВВП стрімко виріс до свого найбільшого значення -
71,1 млрд. дол. США в 2019 р. (збільшився на 13,961 млн. дол. США) , як і ВВП за
ПКС – 75,2 млрд. дол. США (збільшився на 16,092 млн. дол.. США). Зростання
країни по ВВП оцінювалось у 2,3% , головним чином за рахунок приватного
споживання та інвестицій ( які відновилися після різкого падіння у 2017 р.), по
ВВП за ПКС - у 4,12%. При загальному зрості населення з 569,604 тис. осіб до
619, 896 тис. осіб у 2019 році ( збільшився на 50, 292 тис. осіб ).

Динаміка ВВП та ВВП за ПКС Люксембургу,

млрд. дол. США
160
75.189
120 ВВП за ПКС
59.097
43.435 ВВП
80 71.105
31.733 53.212 57.144
40 24.154
21.264 27.347
0
2000 2005 2010 2015 2019

Рис.1.1. Порівняння ВВП та ВВП за ПКС, млрд. дол. США.

Джерело: складене автором на основі даних [1] і [2]
 8

Згідно з вище наведеною інформацією (див.рис.1.1.), можна помітити, що

ВВП та ВВП за ПКС мають тенденції до зростання, тобто країна підтримує
здорову бюджетну позицію, з прогнозованим профіцитом.
Порівняємо ВВП на душу населення та ВВП на душу населення за ПКС
Люксембургу .
ВВП на душу населення являє собою показник рівня економічної активності
та рівня життя населення в різних каїнах та регіонах за певний період часу (часто
рік). ВВП на душу населення обчислюється шляхом ділення значення ВВП на
кількість населення країни.
Валовий внутрішній продукт за паритетом купівельною спроможності на
душу населення відображає ринкову вартість усіх кінцевих товарів і послуг
вироблених в країні за певний рік , в середньому однією людиною (на душу
населення). ВВП (за ПКС) на душу населення – це макроекономічний показник,
який визначає рівень економічного розвитку країни.
Далі у таблиці 1.1.2. наведені дані показників ВВП Люксембургу ,згідно яких
можна зробити аналіз динаміки економіки країни.
Таблиця 1.1.2.
ВВП на душу населення та ВВП (за ПКС) на душу населення,
дол. США
Рік 2000 2005 2010 2015 2019
ВВП на душу 48,736 80,290 104,965 101,376 114,705
населення
ВВП (за ПКС) на 55,362 68,220 85,678 103,751 121,293
душу населення
Джерело: складене автором на основі даних [3] і [4]
За ВВП на душу населення Люксембург є країною з високими доходами за
класифікацією Всесвітнього Банку,а за класифікацією ООН – це розвинена країна.
Перше місце за фактичним індивідуальним споживання на душу населення в
ЄС займає Люксембург, де рівень на 35% перевищує середній по ЄС. Люксембург
посідав перше місце за цим показником в 2018 2017, 2016, 2015 і в 2014 роках.
 9

Німеччина посіла друге місце (+ 23%). Завдяки тому, що Велике Герцогство

відоме у всьому світі своїми низькими корпоративними податками, воно стало
привабливе для іноземних інвестицій, рівень інфляції лише 1,1% а тому
сприятливе для ведення бізнесу. Вигідною перспективою є те, що персонал знає
декілька мов, все це з невеликим населенням призводить до надзвичайно високого
ВВП на душу населення. Темп зростання ВВП – 2,3 % (2019 р.).
Аналізуючи роки представлені в табл.1.1.2., можна сказати, що з 2000 по
2019 рр. ВВП номінальний на душу населення зріз до значних показників,
порівнюючи п’ять останніх років, він виріс на 13,329 тис. дол. США., однак з
2010 по 2015 рр. знизився на 3,589 тис. дол. США. ВВП за ПКС збільшилося на
17,542 тис. дол. США. Його показники перевищували ВВП номінальний у всіх
роках, окрім 2005 та 2010. В основному, за цими даними видно, що ВВП (за ПКС)
на душу населення також вищий за ВВП номінальний (див. рис.1.1.2).
З рис.1.1.2. бачимо, що динаміка ВВП та ВВП за ПКС на душу населення
мають тенденції до зростання.

Динаміка ВВП та ВВП (за ПКС) на душу населення Люксембургу,

дол. США
250 121.293
200 85.678 103.751
ВВП (за ПКС) на душу населення
150 68.22 ВВП на душу населення
55.362 104.965 101.376 114.705
100
80.29
50 48.736
0
2000 2005 2010 2015 2019

Рис.1.1.2. Порівняння ВВП на душу населення та ВВП (за ПКС) на душу

населення, тис. дол. США
Джерело: складене автором на основі даних [3] і [4]
Отже, виходячи з отриманою раніше інформації, можна зробити висновок
про те, що у Великого Герцогства Люксембург на протязі 2000-2019 рр. ВВП
номінальний нижче, окрім 2005,2010 рр. (див. табл.1.1.), ніж ВВП за ПКС, що є
характерним для розвинених країн. Для резидентів країни же це означає, що з їх
рівнем доходів вони можуть дозволити собі менше, коли ВВП номінальний
вищий, ніж ВВП за ПКС.
 10

1.2. Аналіз структури динаміки основних статей рахунку поточних

операцій
Платіжний баланс виступає джерелом інформації, що розкриває особливості
участі країни в міжнародному обміні товарами, послугами та капіталом. У
платіжному балансі держави наводиться систематизований перелік усіх операцій
з коштами, що опосередковують зовнішньоекономічні зв’язки та підводяться
підсумки економічної діяльності країни.
Основні компоненти платіжного балансу згруповані за трьома категоріями, а
саме: рахунок поточних операцій, рахунок операцій з капіталом і фінансовий
рахунок. Рахунок поточних операцій складається з торгового балансу, балансу
послуг, первинних і вторинних доходів.
У табл. 1.2. (див. у додатках) наведені дані основних статей рахунку
поточних операцій. На цій основі можна проводити аналіз активності, давати
оцінку валютно-фінансовому становищу країни, визначати, чи ефективно
господарює та чи інша країна з погляду її зовнішньоекономічних зв’язків.
Джерело: складено автором на основі даних [6]
Торговий баланс являє собою співвідношення вартості експорту та імпорту
країни з її торговельними партнерами. За останні роки, від’ємне значення
торговельного балансу Люксембургу не змінилося, це показує перевищення
імпорту по відношенню до експорту, тобто країна більше купувала іноземних
товарів, ніж продавала своїх. Герцогство традиційно імпортувало більшу частину
своїх споживчих товарів та експортувала промислову продукцію (сталь). Зараз
експорт також включає хімічні та гумові вироби, готове скло та найвигідніші
фінансові послуги. Нація залишається залежною від імпорту енергії.
Європейський Союз є безумовно його найбільшим торговим партнером, на який
припадає близько 84% експорту та 87% імпорту, а торгова діяльність з трьома
сусідніми країнами становила понад 50% у 2018 році. Основними споживачами є
Німеччина, Франція та Бельгії; основними постачальниками є Бельгія, Німеччина
та Франція, на частку яких припадає 25,5%, 23,3% та 12,5% загального імпорту.
Хоч сальдо торгівлі товарами є негативним (із загальним обсягом імпорту
 11

24 млрд. дол. США проти 23 млрд. дол. США експорту), однак Світовий
банк оцінює його у 36% свого ВВП (третє найвище співвідношення 2018). 3 2015
року дефіцит торгового балансу знизився на 438,70 млрд. дол. США.
Сальдо послуг є додатнім і свідчить про те, що експорт послуг більший, ніж
імпорт. Резиденти надають більше послуг за кордоном (в більшості фінансові та
банківські послуги) , ніж нерезиденти в Люксембурзі. Ефективність торгівлі
фінансовими послугами (зростання на експорт та імпорт понад 7%) в основному
зумовлена діяльністю галузі інвестиційних фондів, чиї середні чисті активи в
управлінні зросли майже на 13% у 2017 році. Профіцит балансу за останні 5 років
збільшився на 3 109,4 млрд. дол. США.
Первинні доходи являють собою доходи, що надходять господарюючим
суб'єктам як компенсація за фактори виробництва (оплата праці нерезидентам,
доходи від інвестицій). Від’ємне сальдо первинних доходів означає, що
нерезиденти в Люксембурзі отримали більше доходів від інвестицій та оплати
праці, ніж резиденти за межами країни. Поліпшення балансу торгівлі послугами
компенсувало збільшення дефіциту первинного доходу, який за останні 5 років
виріс до 2 309,5 млрд. дол. США., що можна помітити на рис.1.2.
Сальдо вторинних доходів Люксембургу має додатні показники у всіх роках,
окрім 2005 та 2019 рр., це пов’язано з тим, що виплати із країни перевищують
надходження до неї. Тобто резиденти Великого Герцогства отримують менше
грантів, наприклад, ніж нерезиденти отримують в інших країнах такі
односторонні платежі від Люксембургу. Рахунок вторинного доходу досяг
рекордного рівня 0,30% ВВП у вересні 2018 року та рекордно низького рівня -
2,20% ВВП у грудні 2019 року.
Додатнє значення рахунку поточних операцій в Люксембурзі протягом 5
років (з 2000 по 2019) має стабільну позитивну динаміку (див .рис.1.2.). Це
пояснюється тим, що країна надає перевагу експорту більше ніж імпорту.
Відповідно економіка країни знаходиться в сильній залежності від стану світового
фінансового ринку. Глобальна економічна криза може підірвати
конкурентоспроможність даної країни як одного з найважливіших фінансових
 12

центрів Європи. Поточний рахунок у 2015 році досяг в розмірі 2,87 млрд євро
порівняно з 2,69 млрд роком раніше, що відповідає приросту приблизно на 216
млн.дол.США.
Основні статті рахунку поточних операцій Люксембургу, млрд. дол. США
50000.00

40000.00

30000.00

20000.00

10000.00

0.00
2003 2005 2010 2015 2016 2017 2018 2019
-10000.00

-20000.00

-30000.00

Рахунок поточних операцій Сальдо первинних доходів Сальдо вторинних доходів

Сальдо послуг Торгове сальдо

Рис.1.2. Динаміка основних статей рахунку поточних операцій Люксембургу,

млрд. дол. США
Джерело: складено автором на основі даних [6]
З рис.1.2. спостерігаємо тенденцію зростання динаміки рахунку поточних
операцій. Протягом 5 років сальдо зросло на 947,5 млрд. дол. США.
Таким чином, проаналізувавши дані, можна сказати, що у загальному обсязі
зовнішньої торгівлі Велике Герцогство Люксембург надає перевагу імпорту над
експортом (сукупний імпорт склав 22 млрд. доларів в 2019 році, а експорт - 14,6
млрд. дол. США). Стабільну негативну динаміку мають торгове сальдо та
первинні доходи, що є характерним для розвинених країн.

1.3. Аналіз структури і динаміки основних статей фінансового рахунку

Люксембург є лідером серед європейських держав за обсягами прямих
іноземних інвестицій, більшість яких надходить з ЄС. Герцогство - друга країна в
світі після США за величиною активів інвестиційних фондів (близько 5 трлн.
дол.), тому тут досить хороші умови для їх розвитку, через сприятливий діловий
 13

клімат в державі. Так в 2016 році рівень інвестицій в Люксембурзі побив усі
рекорди - 31,8 млрд. дол. США. Однак з 2017 р. приплив став негативним, але все
одно кількість капітальних вкладень в країну перебували на високому рівні.
Стосовно галузей, фінансова та страхова діяльність залучають понад чотири
п’ятих усіх інвестицій (81,6%), а виробництво - лише 2,8%. Люксембург
залишається провідним європейським інвестором у країнах, що не входять до ЄС,
і досі є чистим експортером інвестицій. До COVID-19 економіка Великого
Герцогства росла на 2,3%, проте незважаючи на пандемію уряд країни продовжує
залишатися світовим фінансовим центром, активно працює над створенням
сприятливих умов для іноземних бізнесменів, щоб забезпечити інвестиційну
привабливість економіки.
Своєю політикою Люксембург заохочує іноземних фінансистів реєструвати
великі транснаціональні компанії, на це впливають такі фактори як: відкрита
економіка країни з мінімальним валютним контролем та вільним припливом
капіталу, сильний і багатогранний банківський сектор, проста й зрозуміла
податкова система та висококваліфікована багатомовна робоча сила з великими
купівельними здібностями.
На прикладі табл.1.3.(див. в додатках) розглянемо дані основних статей
фінансового рахунку Люксембургу.
Прямі інвестиції являють собою довгострокові вкладання матеріальних
засобів компаніями – нерезидентами в економіку країни для того, щоб швидко
розповсюджувати нові товари і технології в міжнародному масштабі, тим самим
підвищуючи свою конкурентоспроможність. Сальдо прямих інвестицій
Люксембургу є додатнім у всі роки, окрім 2010 та 2019 рр. Позитивне сальдо
свідчить про те, що різко зменшився об’єм інвестицій, які поступали в країну від
нерезидентів, а резиденти в свою чергу більше інвестували за кордон. З 2015 по
2019 показник зменшився до 73 075,7 млрд. дол. США. У 2010 та 2019 році прямі
інвестиції – пасиви (зобов’язання) перевищували активи, тобто надходження
інвестицій з-за кордону до країни перевищували зарубіжні вклади інвестицій
Люксембургу.
 14

Портфельні інвестиції мають на меті вкладення в цінні папери, які купуються

переважно для придбання доходу. Протягом усіх років, спостерігається дефіцитне
значення цього показника, тобто нерезиденти володіють більшою кількістю
цінних паперів в Люксембурзі, ніж резиденти в інших країнах. Пік простежується
в 2015 році, 203 млрд. доларів, порівняно з 35 млрд.доларів 2019 року (відбувся
спад на 165 млрд.дол.США, на тлі ситуації з COVID-19).
Інші інвестиції охоплюють усі операції фінансового рахунку, які не
відносяться до прямих, портфельних та резервних активів. Сальдо інших
інвестицій Великого Герцогства має цілком додатні значення, профіцит
пояснюється тим, що резидентам за кордоном надавали більше кредитів, ніж
нерезидентам в Люксембурзі. Найбільше значення показника спостерігається у
2010 році, коли інші активи перевищували інші пасиви, порівняно з 2019 роком на
50 млрд. дол. США, а в 2003 – на 97 млрд. доларів.
За допомогою резервних активів країна може використовувати зовнішні
активи, що знаходяться під контролем грошово-кредитних властей, для прямого
фінансування дефіциту платіжного балансу або підтримки курсу національної
валюти в будь-який момент [7]. Резерви гарантують кредитоспроможність нації і
при використанні їх як кредиту забезпечують додатковий прибуток до бюджету
країни. Згідно даних (див.табл.1.3), у всі роки, окрім 2005 та 2015 активи були
додатними, це означає, що в країні було недостатньо резервів для прямого
фінансування або підтримання національної валюти. У Люксембурзі валютні
резерви – це іноземні активи, що перебувають під контролем центрального банку
країни. За останні п’ять років вони збільшились на 13 млрд. дол. США.
Фінансовий рахунок відображає операції, пов'язані з купівлею-продажем
активів, зміною зобов'язань між резидентами і нерезидентами. Додатне значення
фінансового рахунку пояснюється тим, що Люксембург більше купує іноземних
активів, ніж інші країни купують її активи.
Аналізуючи рис.1.3. помітно, що динаміка основних статей фінансового
рахунку має тенденція як до зростання, так і спадання.
 15

Основні статті фінансового рахунку поточних операцій Люксембургу,

млрд. дол. США
200,000.0
150,000.0
100,000.0
50,000.0
0.0
2003 2005 2010 2015 2016 2017 2018 2019
-50,000.0
-100,000.0
-150,000.0
-200,000.0

Сальдо прямих інвестицій Сальдо портфельних інвестицій

Сальдо інших інвестицій Резервні активи
Фінансовий рахунок

Рис.1.3. Динаміка основних статей фінансового рахунку Люксембургу, млрд. дол.

США
Джерело: складено автором на основі даних [6]
Найбільше значення спостерігаємо у 2005 році, порівняно з 2003 р. активи
збільшились на 1 878,7 млрд. дол. США (див рис.1.3.), з 2019 р. – зменшились на
991,9 млрд. доларів.
Підсумовуючи, можна сказати, що економіка Люксембургу процвітає
завдяки трьом його сильним сторонам: діяльності інвестиційних фондів,
(політику яких активно підтримує країна, впроваджуючи різноманітні програми
щодо економічної диверсифікації та залучення прямих іноземних інвестицій), до

того ж банківська та страхова діяльність. Проаналізувавши основні дані, додатні

значення рахунків капіталу та фінансів означають, що активи інвестицій
перевищують пасиви. Таким чином, країна здійснює більше інвестицій, аніж
приймає їх, а це означає, що Люксембург являється довгостроковим кредитором.
В 2019 році кредит на послуги становив 110,57 млрд. дол. США( з 2015 р. зріс на
11,01 млрд. дол.), а дебет – 84,03 млрд. доларів (збільшився на 7,9 млрд. дол.)
 16

РОЗДІЛ 2
ВПЛИВ ГЛОБАЛІЗАЦІЇ НА ЕКОНОМІКУ ЛЮКСЕМБУРГУ

2.1. Місце країни в міжнародних рейтингах людського розвитку,

легкості ведення бізнесу та щастя
Індекс людського розвитку (Human Development Index) був створений, щоб
підкреслити, що люди та їх можливості повинні бути головними критеріями для
оцінки розвитку країни (здоров’я людей, їх знання та гідний рівень життя), а не
лише економічного зростання. Він також може бути використаний для
опитування вибору національної політики, тобто, як дві країни з однаковим
рівнем ВВП на душу населення отримують різні результати людського розвитку.
Для підрахунку цього індексу враховуються 3 види показників: очікувана
тривалість життя (оцінює довголіття), очікувана тривалість навчання (відображає
доступ до освіти та грамотність населення), ВВП на душу населення, виражений в
доларах за ПКС (вимірює гідний рівень життя).
У табл.2.1. наведені дані Індексу людського розвитку Люксембургу та їх
місце у міжнародному рейтингу.
Таблиця 2.1.
Місце Люксембургу у міжнародному рейтингу ІЛР
2000 2005 2010 2015 2019
Очікувана тривалість життя 77,7 78,9 80,4 81,6 82,3
Очікувана тривалість навчання 13,4 13,5 13,9 14,0 14,3
Середня тривалість навчання 10,3 11,3 11,8 12,0 12,3
ВВП за ПКС 93,991 99,778 79,133 72,407 72,712
Індекс людського розвитку 0,860 0,880 0,898 0,906 0,916
Місце у рейтингу 18 17 19 23 23
Джерело: складено автором на основі даних [8].
Індекс людського розвитку (ІЧР) Люксембургу на 2019 рік становить 0,916,
цей показник ставить країну в категорію з дуже високим людським розвитком і
позиціонує її 23-ою з 189 країн в міжнародному рейтингу. У період з 2000 по 2019
 17

рік ІЛР виріс з 0,860 до 0,916, маючи середньорічний рівень зростання 0,33%.
Тривалість життя за останні 19 років зросла на 4,6 роки, очікувані роки навчання
збільшились на 0,9 роки, а середня тривалість - на 2 роки. Проте, валовий
національний дохід на душу населення зменшився на 21 279 млрд. дол. США.
Позиції міжнародного рейтингу Люксембургу час від часу змінюються, але
протягом двох останніх років він посідає 23 місце. Порівнюючи з Україною,
значення ІЧР у 2019 році становить 0,779 (Люксембург - 0,916) - що поставило її
в категорії високого людського розвитку, вона займала 74 місце з 189 країн. У
період з 1990 по 2018 рік значення індексу зросло з 0,705 до 0,750, збільшившись
на 6,3%. Особливо великий відрив має значення ВВП за ПКС, порівняно від
інших, яке становить 13,216 млрд. дол. США, різниця з Люксембургом
прирівнюється в 59,496 млрд. доларів. Однак, Україна намагається з кожним
роком піднімати свої позиції.
Проаналізувавши дані (див.рис.2.1), ми спостерігаємо прогрес Люксембургу
майже за кожним із показників ІЛР.
120

100

80

60

40

20

0
1990 1995 2000 2005 2010 2015 2016 2017 2018 2019

Очікувана тривалість життя Очікувана тривалість навчання

Середня тривалість навчання ВВП за ПКС

Рис.2.1.Тенденції в індексах показників ІЛР Люксембургу за 1990-2019 роки.

Джерело: складено автором на основі даних [8].
З рис.2.1. бачимо, що найбільшу тенденцію до зростання мають показники
освіти і очікування життя. До речі, освіта в Люксембурзі вважається однією з
 18

найкращих у світі, грамотність становить 0,99 % (2014р.), через те, що більшість

населення знає досконало декілька мов, цей фактор дуже привабливий для
іноземних бізнесменів. ВВП на душу населення та Індекс людського розвитку
зростають поступово.
Альтернативою ВВП як суспільного добробуту є також індекс легкості
ведення бізнесу (Ease of Doing business Index), індекс щастя (Happy Planet Index)
та інші.
Індекс легкості ведення бізнесу допомагає порівняти підприємницьку
діяльність між країнами світу та їх прозорість даних в економіці. Він складається
з близько 9 тисяч показників і вимірюється за шкалою від 0 до 100.
На прикладі таблиці 2.1.2., розглянемо основні складові Індексу ведення
бізнесу та його рейтинг у світі.
Таблиця 2.1.2.
Люксембург в рейтингу Індексу легкості ведення бізнесу
Показник 2019 Місце основних
складових у
рейтингу
Починання бізнесу 88,8 76
Дозвіл на будівництво 83,9 14
Електропостачання 84,3 45
Реєстрація майна 63,9 93
Отримання кредиту 15,0 176
Захист прав інвесторів 54,0 97
Сплата податків 87,4 23
Міжнародна торгівля 100,0 1
Забезпечення контрактів 73,3 18
Закриття підприємства 45,5 93
Бали у рейтингу 69,6 72
Джерело: складено автором на основі даних [9].
Проаналізувавши дані, можемо побачити, що Люксембург займає лідерську
позицію в міжнародній торгівлі, очолюючи перше місце, завдяки отриманню
 19

найбільших доходів від онлайн – торгівлі, до речі, тут було першим розроблено і
прийнято законодавство з ліцензування криптовалютних бірж. Люксембург
ставить своїм пріоритетом розвиток технологічних видів бізнесу. В країні існують
податкові пільги для інвестиційної діяльності, тому Герцогство досить
привабливе для бізнесменів, про що свідчить високий показник починання
бізнесу, захист прав інвесторів та забезпечення контрактів. Легкість ведення
бізнесу в Люксембурзі становила в середньому 58,42 з 2008 по 2019 рік. Згідно с
останніми річними рейтингами Світового банку, Люксембург посідає 72 місце
серед 190 економік за простотою ведення бізнесу, хоча порівнюючи з 2018 роком,
він займав 66 місце (69,01). Україна у 2019 році зайняла 64 місце, тим самим
набравши 70,2 бали у рейтингу, випередила Люксембург.
Ще один індекс, який слід розглянути – Індекс щасливої планети (Happy
Planet Index). Його головною метою є аналіз благополуччя нації та вплив на
навколишнє середовище. До індексу відносять такі показники як: очікувана
тривалість життя, екологічний слід, нерівність результатів та задоволеність
життям.
У табл.2.1.3. показано дані та місце у рейтингу Люксембургу серед цього
індексу.
Таблиця 2.1.3.
Люксембург в Індексі щасливої планети 2019
Очікувана Задоволеність Екологічний Нерівність Загальний
тривалість життям слід результатів індекс
життя
Бали у рейтингу 81,1 7,0 15,8 7 13,2
Місце у рейтингу 16 16 14 6 139
Джерело: складено автором на основі даних [10].
Люксембург займає 16-те місце у світі як за тривалістю життя, так і за
добробутом, і має помітно низький рівень нерівності - 6 місце, серед 140 країн
світу. Жителі насолоджуються високою якістю життя, адже уряд піклуються про
благополуччя громадян. Велике Герцогство входить до 20 країн, які пропонують
 20

найвищу якість життя. Це пов’язано не тільки з природним середовищем, але й з

безпекою міст, політичною та економічною стабільністю країни. Явка виборців,
показник участі громадян у політичному процесі, на останніх виборах становила
91%. Проте, за екологічним станом країна має дещо гірші показники, вуглецевий
слід навіть вдвічі більший, ніж у США, лише 1% національної території
класифікується як заповідні зони. Порівнюючи загальний індекс Люксембургу із
Україною, наша країна показую кращі значення, посідаючи 70-те місце з
рейтинговим балом 26,4.
Підсумовуючи, можна сказати, що для Люксембурга характерно стриманість,
а також політична та соціальна стабільність. В результаті, країна є ідеальним
місцем для роботи та ведення бізнесу, а його висока якість життя робить жителів
країни щасливими. Станом на 2020 рік, Велике Герцогство зайняло 10 позицію у
світі за результатами Happy Planet Index. Однак, Люксембургу потрібно багато
зробити для того, щоб суттєво зменшити свій екологічний слід.

2.2. Аналіз позитивних та негативних наслідків глобалізації для

економіки Люксембургу
Глобалізація представляє собою процес, який посилює взаємозалежність всіх
учасників міжнародних економічних відносин в результаті обміну товарами,
інвестиціями, трудовими ресурсами, інформацією, знаннями та культурними
цінностями. Вона призводить до об’єднання національних економік в єдину
світову економічну систему. Вплив глобалізації на економіку проявляється в
наявності глобальних економічних криз, міжнародних фінансових ринків
(спекулятивні капітали), транснаціональних корпорацій. В не фінансовій сфері –
через Інтернет, телебачення і т.д.
Проте, у цього процесу є як і свої переваги, так і недоліки. Наприклад,
чимало експертів поділяють думку, що глобалізація допомагає збільшити
економічне зростання держави (кращий рівень життя, більш високі доходи),
робить виробництво доступнішим (широкий діапазон товарів), сприяє спільній
роботі (інтеграційні процеси) та приносить можливості біднішим країнам
 21

поштовх для розвитку (філіал компанії перенесений до країн з меншою вартістю

витрат на виробництво - це означає надання робочих місць, інформаційних
технологій та інших економічних можливостей країнам, що мають недостатньо
ресурсів).
З іншого боку, антиглобалісти виступають критикуючи глобалізацію через
створений нерівномірний розрив в зростанні доходів для багатьох країн, а також
відсутність місцевого бізнесу (місцевий нью-йоркський гамбургер може боротися,
щоб конкурувати з цінами багатонаціональної корпорації, що виробляє бургер) та
експлуатацію дешевих ринків праць, причини трудової еміграції [13] і [14].
Головним результатом глобалізації є збільшення торгівлі та зниження цін. Це
посилює конкуренцію на внутрішньому ринку продуктів, капіталу та ринку праці,
змушує країни, що застосовують різні стратегії торгівлі до інтеграційної
співпраці, а це досить динамічно впливає на економіку і спонукає її до розвитку.
Серед мешканців Люксембургу було проведено опитування в 2019 році,
(див.рис.2.2.1 в додатках), щодо їх особистого ставлення до глобалізації [15].
Статистика відображає громадську думку про глобалізацію в Люксембурзі
станом на червень 2019 року, де приблизно половина респондентів країни
повідомили, що вважають цей процес чимось позитивним.
Велике Герцогство є привабливим діловим місцем, адже веде активну
економічну політику, яка заохочує міжнародний бізнес. Фінансова та страхова
діяльність залучають понад чотири п’ятих усіх інвестицій (81,6%), а виробництво
становить лише 2,8%. Уряд Люксембургу запровадив деякі заходи, щоб зробити
країну ще більш привабливою для інвестування, такі як податкові вигоди,
обладнання та будівельні проекти. Уряд зосередився на таких ключових
інноваційних галузях, як логістика; ІКТ; медичні технології, включаючи
біотехнології та біомедичні дослідження; технології чистої енергії; космічні
технології та технології фінансових послуг. Незважаючи на невизначеність щодо
світової економіки, Люксембург залишається провідним європейським інвестором
у країнах, що не входять до ЄС, і досі є чистим експортером інвестицій. Країна
пережила рекордний для ПІІ рік у 2016 році, коли внутрішні потоки досягли 31,8
 22

млрд. дол. США. Однак з 2017 року надходження ПІІ стали негативними. За
даними ОЕСР, половина прямих іноземних інвестицій, отриманих Люксембургом,
припадає на країни Європейського Союзу, хоча основним інвестором є
Бермудські Острови (13,5%), за ними йдуть Великобританія (13,1%), Ірландія
(12,1%) та Нідерланди ( 9,3%). Країна посідає 72 місце із 190 економік у звіті
Світового банку «Ведення бізнесу за 2020 рік» (втративши шість позицій
порівняно з попереднім роком), та 18 місце за Індексом глобальної
конкурентоспроможності 2019 року [16].
Багато іноземних інвесторів вирішують відкрити компанії в Люксембурзі,
оскільки їх приваблює стабільна економіка країни, яка надає достатньо
можливостей для малого, середнього та великого бізнесу розвиватися з року в рік.
Так наприклад, партнерства CLP і SLP найчастіше застосовуються як інвестиційні
інструменти (фонди) в таких сферах як: private equity, hedge funds, real estate funds,
private investment management, equity management, investment consulting activities.
Американська компанія Amazon та програмне забезпечення Skype вибрали
Герцогство своєю резиденцією для співпраці. Можна взяти до уваги бухгалтерські
фірми корпорацій Deloitte, KMPG, PricewaterhouseCoopers (PwC), Ernst&Young
(EY), які входять до «Великої четвірки» аудиторських компаній. На території
Люксембургу розташована велика кількість банків Європейського Союзу по
управлінню активами: European Investment Bank (lending), Nordea Bank, Raiffeisen
International Bank, Gazprombank, де працює понад 10 000 службовців, Northern
Trust, Deutsche Bank, HSBC Holdings, (Banks&Credit Unions), Credit Suisse, IQ-EQ,
UBS, Brown Brothers Harriman, BNP Paribas Securities Services, Banque de
Luxembourg, The Blackstone Group, HedgeServ and J.P.Morgan (Investment
Banking&Asset Management), залучено від 1001 до 5000 працівників. Серед
федеративних агентств є European Parliament, Court of Justice of the Europen Union,
Ministere de la Defense, NASA. Інформаційно-аналітична компанія і рейтингове
агентство США «Morningstar» в Люксембурзі присвоїло найвищу оцінку країні в
рейтингу ААА. У харчовій промисловості варто відмітити філіали італійської
компанії Ferrero та швейцарську транснаціональну корпорацію Nestle. IT послуги
 23

надають: Devoteam (штаб квартира у Франції)), Positive Thinking Company, Sfeir,

Dell Technologies (10 000+ emp.). Інтернет зв’язки та телефоні провайдери
представляють дочірні фірми компаній Vodafone, PayPal, eBay, Facebook.
Герцогство пов’язане із сферою нерухомості, брокерськими послугами,
страхуванням, важкою промисловість, телекомунікаційними та комп’ютерними
апаратними забезпеченнями (Microsoft, Huawei Technologies), транспортними
послугами та логістикою. Усього в країні налічують понадь 340 філіалів
іноземних компаній.
Люксембург є членом ООН з 1945 року і лічиться в ряді спеціалізованих
установ ЮНЕСКО, Організації Об’єднаних Націй з промислового розвитку,
ВООЗ, ФАО, МФСР, МОП , ІКАО (Міжнародна Організація цивільної Авіації),
МСЕ, ВПС , ВОІВ (Всесвітня Організація Інтелектуальної Власності), ВМО
(Всесвітня Метеорологічна Організація), МАГАТЕ (Міжнародне агентство з
атомної енергії) , МБРР (Міжнародний банк реконструкції та розвитку), МФК
(Міжнародна фінансова корпорація), МВФ, МАР (Міжнародна асоціація
розвитку) та ін..
Входить в число держав-засновників Європейського Союзу, НАТО, Ради
Європи, Організації з безпеки і співробітництва в Європі, Європейського банку
реконструкції та розвитку, Організації економічного співробітництва та розвитку.
Велике Герцогство разом з Бельгією та Нідерландами відносять до
міжурядової організації «Бенілюкс» (заснованої у вересні 1944 року), яка
представляє собою політичний, економічний і митний союз в Західній Європі.
В даний час бюджетну та інші напрямки фінансово-економічної політики
Бенілюксу регламентує європейський Центробанк (ЄЦБ). За спеціальною угодою
з ЄЦБ Бенілюкс отримує бюджетні гроші в розмірі приблизно 80% від сукупної
суми бюджету цього блоку. Причому пропорції пайових національних внесків
залишаються незмінними: лідером залишаються Нідерланди - 40%, далі Бельгії –
35%, і Люксембурга - 25% [17].
Серед потужних бізнес-структур в Україні присутній найбільший виробник
металопродукції, частка якого на ринку становить 20% - ВАТ («Arcelor Mittal-
 24

Кривий Ріг», раніше «Криворіжсталь»). Люксембурзька компанія «Astron

Buildings S.A.» є лідером у виробництві будівель з металевих конструкцій на
європейському континенті, вона будує заводи та склади у багатьох містах: Київ,
Львів, Одеса, Дніпропетровськ та ін.. Машинобудівна компанія «Paul Wurth»
надає поставки високотехнічних обладнань для доменних печей українським
підприємствам, а у 2008 р. відкрила власне представництво у Маріуполі.
У табл. 2.2.1. (див. в додатках) представлений аналіз динаміки показників
відкритості економіки.
За даними табл.2.2.1. і зробленими розрахунками, міжнародну економіку
Великого Герцогства можна вважати відкритою (вона відображається у великих
обсягах як валової торгівлі – імпорту та експорту, так і торгівлі з інвестиціями,
залученням іноземного капіталу), адже країна тісно пов’язана інтегруючими
процесами з іншими державами, активно підтримує і проводить політику
інвестування, тим самим, надає фінансові послуги та товари, використовує різні
форми міжнародних зв’язків, обумовлені процесами глобалізації. В свою чергу, у
Люксембурга майже максимальне значення показника кореляції ВВП та експорту
– 0,968. Цей показник може приймати значення від -1 до 1, якщо значення вище
за 0,5 – це вказує на залежність між даними, адже зміна одного показника приведе
до зміни іншого. Це означає, що країна має пряму залежність експорту, присутня
тенденція до зростання (порівняно з 2003 роком обсяг зріс до 94,9 мільярдів
доларів, станом на 2019 рік) та її ВВП (з 2003 значення зросло до 41,548 млрд.
дол. США у 2019 році). Об’єм зовнішньої торгівлі за останні 17 років збільшився
на 77,4 мільярдів доларів. Прямі іноземні інвестиції в Люксембург мали
найбільше надходжень у 2010 році – 230 млрд. дол. США, найменше – у 2019 рік
(-364,4 млрд.), що показує досить різкий спад.
 25

РОЗДІЛ 3.
ОСОБЛИВОСТІ ВЗАЄМНИХ ТОРГОВИХ ТА ІНВЕСТИЦІЙНИХ
ПОТОКІВ ЛЮКСЕМБУРГУ З УКРАЇНОЮ

Торгове партнерство між Україною та Люксембургом починається ще з 1997

року, коли набув чинності податковий договір, який мав би сприяти діловому та
економічному співробітництву між двома країнам. Крім того, за останні роки
Україна здійснила кілька реформ і значно зміцнила свої економічні зв’язки з
Європейським Союзом, наприклад, підписавши угоду, щодо усунення торгових
бар’єрів з ЄС. Важливим елементом Угоди є положення про створення
поглибленої та всеохоплюючої зони вільної торгівлі - передбачено суттєву
лібералізацію торгівлі (усунення тарифів чи квот) між сторонами, гармонізацію
законодавства і нормативно-регуляторної бази. Зовсім недавно Торгова палата
Великого Герцогства Люксембург у тісному співробітництві з AWEX (Валлонське
агентство з експорту та іноземних інвестицій) організувала багатогалузеву
торгову місію в Україну. Метою цієї місії було вивчення можливої майбутньої
економічної співпраці для бізнесу в різних секторах, розвитку та інноваціях.
Торгова місія в Україні дала люксембурзьким компаніям чудову можливість
встановити нові ділові зв’язки та зв’язатися з місцевими ключовими партнерами,
до яких вони можуть звернутися, щоб отримати допомогу та поради щодо
доступу до цього регіону [21].
Також Україна зацікавлена у подальшій співпраці з Люксембургом у галузі
інноваційних технологій, зокрема, таких, як ІТ-технології, кібербезпека та
цифровий розвиток, відновлювані джерела енергії [22].
Міністр економічного розвитку і торгівлі України Степан Кубів провів
зустріч з міністром соціальної політики, сільського господарства, виноробства
Люксембургу Роменом Шнайдером, в ході якої сторони обговорили перспективи
розвитку двостороннього співробітництва в сфері агропромисловості.
«Люксембург є одним з перспективних торговельних партнерів України. У
2018 р товарообіг між країнами зріс на 28% і склав $ 89,58 млн. А ще Люксембург
 26

входить в ТОП-10 найбільших європейських інвесторів України. Тільки за 10

місяців 2018 р з Люксембургу в економіку України залучено $ 489,29 млн. », -
стверджував С.Кубів [23].
В таблиці 3.1. представлена статистика торгівлі товарами між Україною та
Люксембургом за 2001-2019 роки.
Таблиця 3.1.
Структура зовнішньої торгівлі Люксембургу з Україною товарами,
тис. дол. США
Торгівля товарами
Експорт Імпорт Сальдо
200 569,28 12 474,13 -11 904,85
1
200 26 813,19 21 625,19 5188,00
5
201 4492,1 29 114,9 -24 622,8
0
201 5883,8 57 729,5 -51 845,7
5
201 20 179,0 53 130,7 -32 951,7
9
Джерело: складено автором на основі даних [18].
З табл.3.1., можна побачити, що за всі 19 років, показник експорту товарів
має досить динамічні значення. Свій абсолютний мінімум простежується у 2001
році – 569,28 тис. доларів, а максимум – у 2005 р. (на 26 243,91 тис. доларів
більше),значно зріс експорт товарів з України до Герцогства. Станом на 2019 рік,
показник зменшився на 6634,19 тис. дол. США, обсяг склав – 20 179,0 тис.
доларів, проти 26 813,19 року. У той же час, імпортованих продуктів, порівняно з
експортованими значно більша кількість. У 2015 році відображено максимальне
значення за всі роки, на 4598,8 тис. доларів перевищує показник 2019 року –
53 130,7 тис. доларів, простежується тенденція до зростання. Торгове сальдо
 27

стабільно негативне, окрім 2005 року, це означало, що експорт товарів в Україну

перевищував імпорт товарів в Люксембург.
Серед експортованих продуктів з України в Люксембург є: насіння та плоди
олійних рослин, різні харчові продукти, мінеральні палива, широкий вибір
хімічної продукції, вироби із шкіри, деревина та інші готові текстильні вироби.
Загалом товарообіг експорту у 2019 році склав – 20 179,0 тис. дол. США [24].
Дані в табл.3.2. відображають статистику торгівлі послугами між Україною
та Люксембургом за 2000-2019 роки.
Таблиця 3.2
Структура зовнішньої торгівлі Люксембургу з Україною послугами,
тис. дол. США
Торгівля послугами
Експорт Імпорт Сальдо
2000 1201,0 206,6 994,4
2005 664,8 274,8 390
2010 4947,8 11 023,0 -6075,2
2015 5166,7 83 332,3 -78 165,6
2019 14 993,0 96 983,6 -81 990,6
Джерело: складено автором на основі даних [19].
У структурі торгівлі послугами спостерігаємо, що з 2000 по 2019 рік експорт
послуг зріс на 13 792 тис. доларів., різкий спад відбувся у 2005 р.- на 536,2 тис.
дол. США менше, порівняно з 2000. Імпорт послуг має тенденцію до зростання,
так показник набув свого максимуму у 2019 році, це на 96 777 тис. доларів
більше, ніж 2000 року. Сальдо послуг, на відміну від торгового сальдо, мало до
2010 року додатні значення, це означало, що експорт послуг перевищував імпорт,
тобто Люксембург був зацікавлений в послугах, які надавала Україна. Після 2005
ситуація змінилася, показники мали негативні значення (у 2019 р. – найнижче).
Попитом користується транспортні, ділові послуги з України до
Люксембургу, туристичні, рекреаційні, культурні послуги, фінансовою
діяльністю, роялті та інші послуги з використанням інтелектуальної власності, тт.
 28

телекомунікацій, а також послуги приватним особам. Об’єм цього показнику

склав 11 475,1 тис. дол. США, що на 8703,9 тис. доларів менше, порівняно з
товарообігом експорту [25].
Динаміка структури зовнішньої торгівлі товарами та послугами
Люксембургу з Україною, показано на рис.3.1.
Рис.3.1. Структура зовнішньої торгівлі товарами та послугами Люксембургу
з Україною, тис. дол. США
9421.79999999998
2019
-75446.1
2018
-106587.1
2017
-81990.6
2016 Сальдо послуг
-78165.6 Імпорт послуг
2015 Ескпорт послуг
Сальдо товарів
-6075.2
2010 Імпорт товарів
Експорт товарів
390
2005

2001
994.4
2000

-150000 -100000 -50000 0 50000 100000 150000 200000 250000

Джерело: складено автором на основі даних [18] та [19].

Торговельно-економічне співробітництво між Україною та Люксембургом
характеризують тенденції, подібні до тенденцій у розвитку співпраці з Бельгією
та Нідерландами. Прем'єр-міністр України, Денис Шмигаль, заявив, що Велике
Герцогство є одним з перспективних торговельних партнерів України протягом
багатьох років та надійним інвестором в українську економіку. Станом на 2009 р.
обсяг прямих інвестицій в Україну з Люксембургу становив 250 млн. дол. США,
це 0,6% від загального обсягу ПІІ в Україну. Більша частина люксембурзьких
інвестицій спрямована в оптову торгівлю економіки України – 43%. Також
Герцогство вносить свій акціонерний капітал до хімічної та нафтохімічної
промисловості, в інжиніринг та оренду, або ж в операції с нерухомим майном,
також країна надає послуги підприємцям [22].
 29

На прикладі табл.3.3., можемо розглянути поступ ПІІ між двома країнами,

Люксембургом та Україною.
Протягом трьох років 2015, 2017 та 2019 Україна мала досить високі
поступи прямих інвестицій зі сторони Люксембургу. Порівняно з 2015, обсяг
збільшився на 17,8 млн. доларів у 2019 році ( 179,7 млн. дол..США - найбільше
значення), а в 2017 р. цей показник був меншим на 59,9 млн. дол. США.
Таблиця 3.3.
Прямі інвестиції (акціонерний капітал) із Люксембургу в економіку України
та з України в Люксембург, млн. дол. США
2015 2016 2017 2018 2019
ПІІ із Люксембургу в 161,9 21,1 119,8 21,0 179,7
Україну
ПІІ з України в Люксембург * * * * *
Джерело: складено автором на основі даних [20].
Низькі надходження акціонерного капіталу простежуються у 2016 та 2018
роках, де бачимо різницю між ними в 1 млн. доларів. Якщо зрівняти обсяги ПІІ з
країнами ЕС, які поступають в економіку України, наприклад від Нідерландів, то
на долю України припадає найбільший приріст інвестицій – 72,9 млн. доларів. В
ситуації з Люксембургом ми можемо спостерігати протилежну тенденцію,
достатньо великий відтік інвестицій – 11,6 млн. дол .США. Щодо України, то
прямі інвестиційні вкладення в економіку Люксембургу не спостерігається, тому
Велике Герцогство отримує більший прибуток від акцій компаній України.
Проаналізувавши дані, бачимо помітний прогрес зі сторони української
економіки, направлений для покращення торгової діяльності між країнами ЕС,
що досить добре впливає на розвиток держави (розповсюдження товарів на
європейському ринку). Таким чином, міжнародні відносини, які склалися між
Великим Герцогством та Україною мають багато перспектив, про це свідчить їх
інтеграційна співпраця в різних сферах.
 30

ВИСНОВКИ

На основі отриманих даних в курсовій роботі можна зробити такі висновки.

Проаналізував особливості макроекономічного розвитку Великого
Герцогства Люксембург у першому розділі, ми спостерігаємо, помітну тенденцію
до зростання як ВВП номінального, так і ВВП за ПКС протягом 2000-2019 рр.,
тобто країна підтримує здорову бюджетну позицію. Цікаво, що показник ВВП
номінального нижче, ніж показник ВВП за ПКС (окрім 2005,2010 рр.) і ця умова
характерна для країн, де споживачі (резиденти) можуть дозволити собі більше з їх
доходами, ніж в країнах, де ВВП за ПКС нижчий від ВВП номінального.
Зростання Герцогства по ВВП оцінювалось у 2,3%, головним чином за рахунок
приватного споживання та інвестицій. За ВВП на душу населення Люксембург
посідає лідерську позицію, його відносять до країн з високими доходами
(класифікація Всесвітнього Банку), а за класифікацією ООН – до розвинених. За
останні роки, від’ємне значення торговельного балансу Великого Герцогства не
змінилося, це показує перевищення імпорту по відношенню до експорту, тобто
країна більше купувала іноземних товарів, ніж продавала своїх. Додатнє значення
рахунку поточних операцій в Люксембурзі має стабільну позитивну позицію, на
відмінну від негативної динаміки торгового сальдо та первинних доходів, що є
характерним для розвинених країн. Уряд держави надає більше інвестицій, аніж
приймає їх, а це означає, що країна являється довгостроковим кредитором, на це
вказує профіцит фінансового рахунку.
Розглянувши вплив глобалізації на економіку Люксембургу за другим
розділом можемо зробити висновок, що він є активним учасником
глобалізаційних процесів, навіть більшість населення підтримує таку інтеграційну
політику. За Індексом людського розвитку (ІЧР) показник на 2019 рік становив
0,916 – він ставить Герцогство в категорію з дуже високим людським розвитком і
позиціонує його 23-ою країною в міжнародному рейтингу, а за Індексом щастя
 31

(станом на 2020 рік) зайняв 10 позицію у світі. Однак, Люксембургу потрібно

багато зробити для того, щоб суттєво зменшити свій екологічний слід. Велике
Герцогство ставить своїм пріоритетом розвиток технологічних видів бізнесу. В
країні існують податкові пільги для інвестиційної діяльності, тому держава досить
приваблива для бізнесменів, про що свідчить високий показник починання
бізнесу, захист прав інвесторів та забезпечення контрактів. Багато іноземних
інвесторів вирішують відкрити компанії в Люксембурзі, оскільки їх приваблює
стабільна економіка країни, яка надає достатньо можливостей для малого,
середнього та великого бізнесу розвиватися з року в рік. Герцогство є учасником
та засновником великої кількості міжнародних об’єднань, де приймає активну
участь.
За зробленими розрахунками, міжнародна економіка Великого Герцогства
вважається відкритою (вона відображається у великих обсягах як валової торгівлі
– імпорту та експорту, так і торгівлі з інвестиціями, залученням іноземного
капіталу), адже країна тісно пов’язана інтегруючими процесами з іншими
державами, активно підтримує і проводить політику інвестування, тим самим,
надає фінансові послуги та товари, використовує різні форми міжнародних
зв’язків, обумовлені процесами глобалізації. В свою чергу, у Люксембурга майже
максимальне значення показника кореляції ВВП та експорту – 0,968.
Проаналізувавши дані третього розділу, бачимо помітний прогрес зі сторони
української економіки, направлений для покращення торгової діяльності між
країнами ЕС, що досить добре впливає на розвиток держави (розповсюдження
товарів на європейському ринку). Люксембург є одним із перспективних
торговельних партнерів і входить до ТОП-10 найбільших європейських
інвесторів України. У 2018 р товарообіг між країнами зріс на 28% і склав 89,58
млн. дол. США. Тільки за 10 місяців 2018 р. з Люксембургу в економіку України
залучено 489,29 млн. доларів. Таким чином, міжнародні відносини, які склалися
між Великим Герцогством та Україною мають багато перспектив, про це свідчить
їх інтеграційна співпраця в різних сферах.
 32

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

1. Валовий внутрішній продукт Люксембургу. Офіційний сайт Всесвітнього

Банку. [Електронний ресурс]. – Режим доступу:
https://data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.MKTP.CD?locations=LU&start=2000
2. Валовий внутрішній продукт Люксембургу за ПКС. Офіційний сайт
Всесвітнього Банку [Електронний ресурс]. - Режим доступу:
https://data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.MKTP.PP.CD?
end=2019&locations=LU&start=2000%5C
3. Валовий внутрішній продукт Люксембургу на душу населення. Офіційний сайт
Всесвітнього Банку [Електронний ресурс]. – Режим доступу:
https://data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.PCAP.CD?
end=2019&locations=LU&start=2000
4. Валовий внутрішній продукт Люксембургу за ПКС на душу населення.
Офіційний сайт Всесвітнього Банку [Електронний ресурс]. – Режим доступу:
https://data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.PCAP.PP.CD?
end=2019&locations=LU&start=2000
5. A 10-year retrospective on the Luxembourg financial sector and its impact on the
Luxembourg economy/ Yves Francis (Managing Partner Deloitte Luxembourg),
Benjamin Collette (Partner Financial Services Industry, Consulting Leader Deloitte
Luxembourg) [Електронний ресурс]. – Режим доступу:
https://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/lu/Documents/financial-services/
lu_10-year-retrospective-luxembourg-financial-sector.pdf
6. Balance of Payments and International Investment Position of Luxembourg, IMF,
International Financial Statistics [Електронний ресурс]. – Режим доступу:
https://data.imf.org/regular.aspx?key=62805740
7. Рахунок операцій з капіталом і фінансових операцій. Навчальні матеріали
[Електронний ресурс]. – Режим доступу: https://buklib.net/books/26945/
 33

8. Human Development Indicators. United Nations Development Programme

[Електронний ресурс]. – Режим доступу:
http://hdr.undp.org/en/countries/profiles/LUX#
9. Легкість ведення бізнесу в Люксембурзі. Офіційний сайт Всесвітнього Банку
[Електронний ресурс]. - Режим доступу:
https://www.doingbusiness.org/en/data/exploreeconomies/luxembourg
10. Luxembourg. Happy Planet Index [Електронний ресурс]. – Режим доступу:
http://happyplanetindex.org/countries/luxembourg#:~:text=Luxembourg%20ranks
%2016th%20globally%20for,the%20countries%20in%20the%20index.
11. Ukraine. Happy Planet Index [Електронний ресурс]. – Режим доступу:
http://happyplanetindex.org/countries/ukraine
12. Легкість ведення бізнесу в Україні. Офіційний сайт Всесвітнього Банку
[Електронний ресурс]. – Режим доступу:
https://www.doingbusiness.org/en/data/exploreeconomies/ukraine
13. How Globalization Works : Pros and Cons of Globalization [Електронний ресурс].
– Режим доступу: https://www.masterclass.com/articles/how-globalization-works-
pros-and-cons-of-globalization#what-are-the-disadvantages-of-globalization
14.An economist explains the pros and cons of globalization [Електронний ресурс].
– Режим доступу: https://www.weforum.org/agenda/2019/04/an-economist-
explains-the-pros-and-cons-of-globalization-b2f0f4ae76/
15. How do you feel about Globalization? [Електронний ресурс]. – Режим доступу:
https://www.statista.com/statistics/586178/public-opinion-globalization-in-
luxembourg/
16. Luxembourg: Investing in Luxembourg [Електронний ресурс]. – Режим доступу:
https://www.nordeatrade.com/en/explore-new-market/luxembourg/investment#:~:text
=According%20to%20figures%20from%20OECD,and%20the%20Netherlands
%20(9.3%25).
17. Бюджетна специфіка Бенілюксу [Електронний ресурс]. – Режим доступу:
http://bujet.ru/article/9577.php
 34

18. Географічна структура зовнішньої торгівлі товарами. Державна служба

статистики України. [Електронний ресурс]. – Режим доступу:
http://www.ukrstat.gov.ua/operativ/operativ2005/zd/ztt/ztt_u/ztt1205.html
19.Динаміка зовнішньої торгівлі послугами за країнами світу. Державна служба
статистика України [Електронний ресурс]. – Режим доступу:
http://www.ukrstat.gov.ua/operativ/operativ2007/zd/din_rik/din_u/dei_posl07.htm
20.Прямі інвестиції (акціонерний капітал) в економіці України/ з України за
країнами світу [Електронний ресурс]. – Режим доступу:
https://bank.gov.ua/files/ES/FDI_Lf_y.xlsx
21.New opportunities for business cooperation between Luxembourg and Ukraine
[Електронний ресурс]. – Режим доступу:
https://www.internationaltaxreview.com/article/b1f7mzm3j13vnq/new-opportunities-
for-business-cooperation-between-luxembourg-and-ukraine
22. ІТ-технології та космос: Україна пропонує Люксембургу співпрацю
[Електронний ресурс]. – Режим доступу:
https://www.kmu.gov.ua/en/news/premyer-ministr-ukrayini-obgovoriv-spivpracyu-v-
it-ta-kosmichnij-galuzi-z-premyer-ministrom-lyuksemburgu
23.Україна і Люксембург обговорили перспективи двостороннього
співробітництва в галузі АПК [Електронний ресурс]. – Режим доступу:
https://www.apk-inform.com/ru/news/1107779
24.Країни за товарною структурою зовнішньої торгівлі. Державна служба
статистики України [Електронний ресурс]. – Режим доступу:
http://www.ukrstat.gov.ua/operativ/operativ2019/zd/kr_tstr/kr_tstr_12_2019.xls
25. Зовнішня торгівля послугами України з країнами світу (за видами послуг).
Державна служба статистики України [Електронний ресурс]. – Режим доступу:
http://www.ukrstat.gov.ua/operativ/operativ2019/zd/ztpu_ks/ztpu_ks_u/
kr_ztpu_0419_u.xls
 35

ДОДАТКИ
Таблиця 1.2.
Основні статті рахунку поточних операцій, млрд. дол. США
Показник/Рік 2003 2005 2010 2015 2019
Торгове сальдо -3 015,6 -4 265,9 -415,0 -1 673,0 -1 234,3
Імпорт 13 916,1 18 688,7 23 482,5 22 267,6 24 251,5
Експорт 10 900,5 14 402,9 23 067,5 20 594,6 23 017,2
Сальдо послуг 10 748,9 14 372,2 19 607,8 23 428,6 26 538,0
Імпорт 16 951,8 27 369,2 43 148,0 76 137,0 84 039,7
Експорт 27 700,7 41 741,4 62 755,8 99 565,6 110 577,7
Сальдо первинних доходів -5 850,5 -7 469,7 -16 005,5 -19 416,7 -21 726,2
Сальдо вторинних доходів 265,1 -27,5 81,1 610,1 -482,1
Рахунок поточних операцій 2 147,8 2 609,1 3 268,5 2 949,1 3 095,3
Джерело: складено автором на основі даних [6]

Таблиця 1.3.
Основні статті фінансового рахунку,млрд. дол. США
Показник 2003 2005 2010 2015 2019
Сальдо прямих інвестицій 9 873,5 5 887,9 -21 631,0 108 558,2 -35 482,5
Активи 101 433,2 121 669,5 209 341,5 860 022,5 -399 935,9
Пасиви 91 559,7 115 669,5 230 972,5 751 464,3 -364 453,3
Сальдо портфельних інвестицій -21 091,0 -48 148,2 -69 243,7 -203 279,1 -37 998,0
Активи 78 479,6 266 839,9 130 846,3 264 620,8 168 374,0
Пасиви 99 570,5 314 988,1 200 090,0 467 899,9 206 372,0
Сальдо інших інвестицій 19 409,9 42 966,0 117 173,8 96 917,8 67 011,4
Активи 48 366,5 206 204,1 220 970,5 114 241,1 78 825,4
Пасиви 28 956,6 163 238,1 103 796,7 17 323,2 11 814,0
 36

Резервні активи 21,5 -67,8 35,9 -73,0 59,3

Фінансовий рахунок 2 021,1 3 899,8 3 065,2 2 729,9 2 907,9
Джерело: складено автором на основі даних [6].
Рис.2.2.1.
Соціальне опитування серед люксембуржців, щодо їх ставлення до
глобалізації
60%
50%
50%

40% 35%
30%

20% 15%
10%

0%
Positive Negative feeling Don’t know

Рис. 2.2.1. How do you feel about Globalization?

Джерело: складено автором на основі даних [15]

Таблиця 2.2.1
Показники відкритості економіки Люксембургу, млрд. дол. США
2003 2005 2010 2015 2019
Показники
Експорт товарів і послуг 38,6 56,1 85,8 120,1 133,5

Зовнішньоторговий оборот 30,8 46,0 66,6 98,4 108,2

Прямі іноземні інвестиції 91,5 115,7 230,9 75,4 -364,4

в країну
ВВП 29,557 37,347 53,212 57,744 71,105

Експорт/ВВП 1,3 1,5 1,6 2,0 1,8

Зовнішньоторговий 1,0 1,2 1,2 1,7 1,5

оборот/ВВП
Прямі інвестиції/ВВП 3,0 3,1 4,3 13,0 -5,1

Показник кореляції ВВП 0,968

та Експорту
37