‫وزارت تـــــحصیالت عالــــی‬

‫ریاست موسسه تحصیالت عالی ادرـاک‬

‫ریاست دانشکده اقتصاد‬

‫مضمون ‪ :‬اساسات تمویل‬

‫استاد ‪ :‬رحمن اتابک‬
 ‫مفهوم تمویل‬
‫• تمویـل ‪:‬عبارت از از تهیه وسایل مالی یعنی تهیه نمودن سرمایۀ دریک تصدی است‬
‫که در سمت پسیف بیالنس یک تصدی درج میگردد تمویل را میتوان از سه دیدگاه‬
‫تعریف کرد‪.‬‬
‫• تمویـل از دیدگاه اقتصـادکالن ‪:‬عبارت اس ت انواع معامالت مال ی ‪ ،‬دالالن مالی ‪،‬‬
‫بازارهای مالی‪ ،‬واقدامات سیاست مداران درامورمالی یک کشورویادرسیستم مالی‬
‫جهان میباشد‪.‬‬
‫• تمویـل ازدیداقتصـاد خرد‪ :‬عبارت اس ت تموی ل پالن های مال ی‪ ،‬حسابداری‪ ،‬اداره‬
‫داریی ها وطرزتهیه وجوه نقدی یک تصدی یایک کمپنی میباشد‪.‬‬
‫• تمویــل ازدیدافراد ‪:‬اماده گ ی اشخاص برای رف ع ضروریات مال ی ‪ ،‬حفاظت‬
‫ازخطرات احتمال ی ص حی ‪ ،‬جان ی مال ی وتجمع ثروت رادرطول زمان را مورد‬
‫مطالعه قرارمیدهد‪.‬‬
 ‫سرمایه گذاری‬
‫• سرمایۀ گذاری عبارت از به کار بردن وسایل مالی به منظور تهیه دارایی های‬
‫جنسی‪ ،‬دارایی های غیر مادی و دارایی های مالی میباشد‪.‬‬
‫• چگونگی تمویل در سمت(‪ )Passive‬بیالنس یک تصدی ‪ ،‬درحالیکه سرمایۀ‬
‫گذاری در سمت (‪ )Active‬بیالنس یک تصدی منعکس میشود‪.‬‬
‫• سمت(‪ )passive‬بیالنس یک تصدی را نشان میدهد که کدام میالغ سرمایۀ به‬
‫منظور استفاده به آن دسترس تصدی قرار داده شده است‬
 ‫موقف تمویل در چهارچوب اقتصاد تصدی‬
‫• علم اقتصاد تصدی را میتوان به تیوری اقتصاد تصدی و سیاست اقتصاد تصدی تقسیم‬
‫نمود‪.‬‬
‫• تیوری های اقتصادی تصدی شامل موارد تمویل‪ ،‬سرمایۀ گذاری‪ ،‬تولید‪ ،‬مصرف‪ ،‬تهیه و‬
‫فروش میباشد‬
‫• سیاست اقتصاد تصدی را میتوان به سیاست عمومی و خصوصی تقسیم نمود‪.‬‬
 ‫انواع تـمویل‬
‫• ازنگاه منشا‪ :‬سرمایۀ میتوان بین تمویل خارجی و تمویل داخلی تفکیک نمود‬
‫‪ .1‬تمویل خارجی بدین معنی است که سرمایۀ از پروسه فروش تصدی سرمایۀ به دست‬
‫نیامده بلکه از خارج تصدی و از طریق سرمایۀ گذاری (سهمدار ویا شریک جدید) با‬
‫اعطای قرضه به دست میاید‬
‫‪ .2‬تمویل داخلی عبارت آن قسمت تمویل است که از پروسه فروش تصدی بدست بیاید‬
‫مانند تمویل ذریعه نگهداشت مفاد ‪.‬‬
‫ازنگاه موقف حقوقی‪ :‬سرمایۀ دهنده‪ ،‬بین تمویل شخصی و تمویل غیر تفکیک میشود‪.‬‬
 ‫تأثیرات تمویل و جریان سرمایۀ باالی ساحه دارایی و سرمایۀ‬

‫تأثیرات تمویل و جریان سرمایۀ باالی ساحه دارایی و سرمایۀ را میتوان قرار ذیل خالصه‬
‫نمود‪:‬‬
‫الف) توسعه بیالنس ازطریق ازدیاد دارایی مجموعی و سرمایۀ مجموعی‬
‫• تمویل خارجی (تمویل اشتراکی‪ ،‬تمویل کردتی)‬
‫• تمویل داخلی (تمویل خودی‪ ،‬تمویل از طریق ذخایر تقاعد)‬
‫ب) تنقیص بیالنس از طریق تقلیل دارایی مجموعی و سرمایۀ مجموعی‪:‬‬
‫• تادیه دوباره سرمایۀ شخصی و سرمایۀ غیر‬
‫• توزیع مفاد‬
‫• ضرر‬
 ‫ماهیت و وظایف پالن مالی‬
‫• پالن مالی طرح قبال پیش بینیی شده عواید ومصارف یک سازمان بوده وداری وظایف ذیل‬
‫است‬
‫• ایجاد توازن مالی‬
‫• تاکید برکمیتهای داد وستد‬
‫• بررسی ترکیب دارایی ها‬
 ‫تثبیتـ احتیاج سرمایۀ و پوشش آن‬
‫• تثبیت احتیاج سرمایه به دارای های ثابت عبارت است از مصارف خرید جمع مصارف نصب وانتقال میباشد ‪•  ‬‬
‫• تثبیت احتیاج سرمایه به دارای های سیار بوسیله فارمول ذیل تثبیت میگردد‬
‫(مخارج روزانه تولید )(الزام وسطی سرمایۀ )=احتیاج سرمایۀ به منظور تهیه دارایی سیار‬
‫• مثال‪ :‬در صورتیکه در تصدی روزانه مبلغ ‪ 5000‬هزار افغانی مواد خام‪ ،‬نیروی کار و خدمات در پروسه تولید‬
‫ضرورت بوده مدت گدام مواد خام به صورت وسطی ‪10‬روز تولید به صورت وسطی ‪ 5‬روز را دربر میگیرد‬
‫گدام محصوالت کار تمام را در ‪10‬روز در حالیکه فروش به قرض باالی مشتریان به ‪25‬روز می باشد‪ .‬که به‬
‫این ترتیب ‪ 50‬روز جریان وسایل سیال انتظار برده میشود‪.‬‬
‫• ابتدا الزام وسطی را مشخص مینمایم که تعداد همان روزهای را در بر میگیرد که دوباره پول نقد در دسترس‬
‫تصدی قرار بگیرد ‪.‬‬
‫‪ 25+10+5+10=50‬الزام وسطی‬

‫بنا برآن بادر نظرداشت فارمول فوق ضرورت احتیاج سرمایۀ به منظور تهیه دارایی سیار عبارت است از‪:‬‬
‫• ‪=50*5000=250000‬احتیاج سرمایۀ به منظور تهیه دارایی سیار‬
 ‫میعاد پالن مالی‬
‫• وظیفه مهم پالن مالی این است که از نگاه مصارف وسایل مناسب تمویل انتخاب گردند‬
‫بنا از نگاه مدت زمان سه نوع پالن وجود دارد‬
‫• قصیرالمدت از ‪ 1‬تا ‪ 12‬ماه‬
‫• متوسط المدت از یک سال تا ‪ 5‬سال‬
‫• طویل المدت اضافه تر از ‪ 5‬سال‬