Inflacija je uvijek i svuda monetarni fenomen.

M.Friedman

INFLACIJA

Pokuaj definiranja inflacije

lat. inflatio - napuhivanje, nadimanje

Friedman - porast koliine novca u optjecaju koji ne prati rast proizvodnje, tj. porast koliine novca po jedinici proizvodnje iskljuivo monetarni fenomen

Periin - proces samopodravanog, razliitim uzrocima izazvanog rasta cijena koji postupno, prije ili kasnije, dovodi do opadanja ivotnog standarda veine stanovnitva, a zatim i do iscrpljivanja nacionalnih izvora deviza, pogoranja devizne bilance i teaja nacionalne valute i poremeaja na tritu koji oteava kontinuirano funkcioniranje gospodarstva, izaziva nove poremeaje u raspodjeli i pothranjuje sam sebe veoma kompleksna i heterogena gospodarska pojava, koja se nikad ne pojavljuje dva puta na isti nain, tako da ju je teko, gotovo i nemogue generalno definirati, i jednim te istim spletom uzroka objasniti

Vrste inflacije s obzirom na intenzitet i trajanje

INTENZITET:

puzajua rast cijena 3-5% godinje kotrljajua galopirajua - brzo se razvija i koja prerasta u hiperinflaciju hiperinflacija - opi porast cijena u zemlji u visini od 50% mjeseno

TRAJANJE:

kronina situacija u kojoj cijene u duem roku stalno rastu i to razliitim godinjim intenzitetom jednokratna situacija kad u zemlji doe u kraem razdoblju do opeg porasta cijena koji se potom raznim antiinflacijskim mjerama eliminira i ne pojavljuje se nakon toga due vrijeme prolazna karakteristina za zlatni standard, posljedica kretanja uvoza i izvoza zlata, tj. stanja trgovake bilance

VRSTE INFLACIJE

Kriterij: razina cijena

Kriterij: trajanje

Kriterij: ritam

Relativna

Apsolutna

Kronina

Jednokratna

Prolazna

Puzajua

Porast indeksa cijena odreenih grupa roba

Porast opeg indeksa cijena

Kotrljajua

Hiperinflacija (galopirajua)

Izvor: Autor prema : Issing,O.: Einfhrung in die Geldtheorie, 2003., str.229

UZROCI INFLACIJE

Inflacija uzrokovana poveanjem potranje (demand-pull)

Inflacija uzrokovana sa strane ponude

Inflacija uzrokovana oekivanjima

Osobna potronja Inflacija trokova Privatne investicije

Uvezeni faktori proizvodnje Domai faktori proizvodnje

Dravna potronja

Izvoz

Izvor: Autor prema:Issing,O.: Einfhrung in die Geldtheorie, 2003, str.20

novana iluzija (money illusion) - pojava kontinuiranog opeg rasta cijena u odreenom razdoblju, pri emu rast plaa poinje pratiti rast cijena radnici imaju dojam da su svakog mjeseca sve bogatiji jer im plaa u apsolutnom iznosu raste, no njihove plae imaju sve manju stvarnu kupovnu mo i oni postaju sve siromaniji

inflacija cijena imovine (asset price inflation) nagli porast cijena odreenog oblika imovine (dionice, nekretnine ..), npr. trite nekretnina SAD 2000. 07.

Fiat novac kao izvor inflacije ili povjerenje kao krhka zamjena za zlato???

1944. Bretton Woods zlatno-dolarski standard

1971. ukinuta konvertibilnost dolara u zlato era plivajuih (fluktuirajuih) deviznih teajeva papirnata valuta bez unutranje vrijednosti povjerenje temelj suvremenog monetarnog standarda

UZROCI I POSLJEDICE INFLACIJE

Uzroci inflacije:
1. 2. 3. 4. 5.

6.
7. 8.

rast koliine novca u optjecaju rast potranje promjene na strani ponude rast trokova proizvodnje kontinuirani deficit bilance plaanja pad produktivnosti oekivanja rat, socijalna previranja i prirodne katastrofe

1.

Rast koliine novca u optjecaju

mnogo novca ide u lov za malenom koliinom robe

Razlikujemo dvije faze razvoja kvantitativne teorije novca:

1. Hume Ricardova tzv. primitivna formulacija (objanjenje nalaze u priljevu zlata) 2. Razraena teorija Fisherova (transakcijska) i Marshallova (dohodovna) formulacija

2.

Rast potranje kao uzrok inflacije (demand-pull inflation)

polazi od kvantitativne teorije novca

M. Friedman
Inflacija je uvijek i svuda monetarni fenomen ALI rastu li cijene zbog poveanja koliine novca ili koliina novca raste zbog rasta cijena?

3.

Rast trokova proizvodnje kao uzrok inflacije (cost-push inflation)

Inflacija nadnica inflacija trokova proizvodnje

Npr. porast cijene nafte, porast nadnica (npr. izmeu 1972. i 1980. s 1,90$ na 38,83$ za barel)

3.

Deficit bilance plaanja kao uzrok inflacije

ukoliko postoji dugotrajan deficit bilance plaanja

zemlja troi vie nego to proizvodi pad cijena domaeg novca na vanjskim tritima rast cijena uvozne robe (sirovine!) oekivanja su negativna, cijene rastu pod pritiskom pekulacija ...

4.

Pad produktivnosti kao uzrok inflacije pad produktivnosti smanjenje ponude proizvoda rast cijena
Rat i socijalna previranja kao uzroci inflacije

5.

6.

Oekivanja kao psiholoki uzrok inflacije

Aftalion razina cijena je funkcija varijacije dohodaka i funkcija predvianja ak i onda kada koliina novca ne raste, pojedinci e biti skloni skuplje plaati robu ako se njihovi prihodi poveavaju budua (oekivana) vrijednost novca utjee na njegovu sadanju vrijednost Teorija ponaanja ponaanje razliitih drutvenih grupa odluujui je imbenik u kretanju cijena i razvoju inflacije

Model inflatorno-deflatornog jaza

Wicksell novana ravnotea postoji:

1) ako su prirodni i bankarski kamatnjak jednaki i 2) ako su investicije jednake tednji

4 imbenika:
globalna potranja cijepa se na potroaku potranju i tednju globalna ponuda cijepa se na proizvodnju dobara potronje i investicije

novani kamatnjak < prirodnog investicije > tednje potroaka potranja poveava se u odnosu prema proizvodnji dobara potronje rast cijena

Naini rjeavanja problema inflacije

ovise o uzroku inflacije

npr. inflacija trokova sr antiinflacijskog programa je sniavanje trokova koji su doveli do inflacije (npr.rast cijena nafte, rast plaa...) u sluaju inflacije potranje antiinflacijski program se treba temeljiti na smanjivanju potranje

Mjerenje inflacije

Udio glavnih grupa proizvoda robnih koarica u harmoniziranom indeksu potroakih cijena
Euro zona Njemaka Francuska Italija panjolska

Hrana i bezalkoholna pia

Alkoholna pia i duhan Odjea i obua Stan,voda, elektrina energija, plin i drugi energenti

154,60
38,37 75,70 149,40

117,81
43,00 61,41 216,11

166,70
40,47 53,56 143,36

166,04
27,96 112,20 95,73

215,44
31,48 98,09 104,53

Kue
Zdravstvo Promet Mediji

78,94
39,39 152,76 29,01

77,12
39,88 151,47 26,61

67,45
42,97 176,15 28,24

106,64
36,12 138,24 33,33

62,65
27,41 149,73 26,63

Dokolica i kultura
Obrazovanje Hoteli i dr. ugostiteljski objekti Ostale robe i usluge Ukupno
Izvor: O. Issing.: Einfhrung in die Geldtheorie, 2003.g, str.201

97,11
9,21 95,03 80,47 1000

121,05
7,68 56,33 81,53 1000

92,43
5,15 88,14 95,39 1000

75,72
11,12 114,09 82,83 1000

68,45
16,28 148,81 50,51 1000

Stopa inflacije u zemljama EU (%, HICP)

Izvor: Eurostat

Harmonizirani indeks potroakih cijena za euro podruje, 1991.-2009. (ukupni indeks, godinja stopa promjene)

Izvor: Eurostat

Deflacija

pojava koja je suprotna inflaciji i predstavlja opi pad cijena agregatna ponuda vea od agregatne potranje nuno je poveati potranju, odnosno potronju
asset price deflation nagli pad cijene odreenih oblika imovine (dionice, obveznice, nekretnine...)

Dezinflacija

lagani i postupni pad ope razine cijena tijekom dueg razdoblja ili, drukije reeno, o lagano vraanje kupovne moi novcu

Ciljanje inflacije (engl.Inflation Targeting)

kao nominalno sidro u provoenju monetarne politike uzima se odreena razina inflacije kreatori monetarne politike unaprijed javno i slubeno objavljuju razinu inflacije u kratkom i srednjem roku (od 1-3 godine), ime jasno daju do znanja da je to glavni cilj monetarne politike u praksi raspon ciljanja inflacije (npr. 2-3%) ciljanje razine cijena vs. ciljanje razine inflacije