Professional Documents
Culture Documents
Chuong 7
Chuong 7
3 4
7.1 Khái niệm về phát hành chứng khoán 7.2 Phân loại phát hành chứng khoán
5 6
7.2 Phân loại phát hành chứng khoán 7.2 Phân loại phát hành chứng khoán
7.2.2 Phân loại theo phương pháp định giá phát hành 7.2.3 Phân loại theo phương pháp phát
- Phát hành theo một mức giá ấn định trước hành
- Phát hành theo phương pháp ghi sổ - Phát hành trực tiếp
- Phát hành bằng phương pháp đấu giá (cổ - Phát hành gián tiếp
phiếu), đấu thầu (trái phiếu)
1
7 7.3 ĐIỀU KIỆN PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN
7.2 Phân loại phát hành chứng khoán RA CÔNG CHÚNG
Điều kiện phát hành chứng khoán ra công chúng tùy vào
mỗi quốc gia khác nhau, nhưng có thể khái quát một số tiêu
7.2.4 Phân loại theo đối tượng chào bán chí khác nhau:
chứng khoán - Qui mô vốn và số lượng cổ đông tham gia.
- Phát hành riêng lẻ - Hiệu quả kinh doanh của tổ chức phát hành trong một số
năm liên tục gần nhất.
- Phát hành ra công chúng - Cổ đông chủ chốt phải nắm giữ một tỷ lệ cổ phần nhất
định.
- Một tỷ lệ cổ phần nhất định phải được chào bán cho một
số lượng nhất định nhà đầu tư. 8
10
7.5 Bảo lãnh phát hành 7.5 Bảo lãnh phát hành
* Các phương thức bảo lãnh * Các phương thức bảo lãnh
a. Bảo lãnh chắc chắn: Tổ chức bảo lãnh cam kết bán hết c. Bảo lãnh tất cả hoặc không: tổ chức bảo lãnh cam
toàn bộ số chứng khoán phát hành, nếu không bán hết thì tổ kết với tổ chức phát hành sẽ hoặc là bán hết toàn bộ
chức bảo lãnh có trách nhiệm mua toàn bộ số còn lại chứng khoán mà công ty dự định phát hành hoặc là
b. Bảo lãnh với cố gắn tối đa: Tổ chức bảo lãnh đóng vai trò huỷ bỏ toàn bộ.
như một đại lí phân phối chứng khoán phát hành cho tổ chức d. Bảo lãnh với hạn mức tối thiểu: Là hình thức bảo
phát hành với cam kết cố gắn tối đa. Số chứng khoán không lãnh với cố gắng tối đa trên cơ sở khống chế hạn mức
bán hết sẽ được hoàn trả lại cho tổ chức phát hành. tối thiểu, nếu dưới hạn mức tối thiểu đợt phát hành sẽ
bị huỷ và trả toàn bộ tiền đặt mua chứng khoán cho
nhà đầu tư
11 12
2
7.5 Bảo lãnh phát hành 7.6 ĐẤU GIÁ CHỨNG KHOÁN
* Các phương thức bảo lãnh
e. Bảo lãnh theo phương thức dự phòng: là
việc tổ chức bảo lãnh cam kết sẽ mua những Đấu giá chứng khoán là việc nhà đầu tư
quyền mua cổ phiếu mới mà cổ đông hiện hữu cạnh tranh với nhau về giá/lãi suất để
không thực hiện và chuyển thành những cổ thực hiện mua chứng khoán trong đợt
phiếu để phân phối ra ngoài công chúng. chào bán của tổ chức phát hành.
14
13
7.6 ĐẤU GIÁ CHỨNG KHOÁN * Xác định kết quả đấu giá cổ phiếu
16
A 56.000 18.000
* Xác định kết quả đấu giá cổ phiếu
B 58.000 22.000
C 57.500 15.000 Nguyên tắc xác định kết quả :
- Ưu tiên cho nhà đầu tư đặt giá cao nhất (nhà
D 57.000 15.000 đầu tư nào đặt giá cao hơn sẽ mua trước).
E 58.000 25.000 - Giá mua phải => giá khởi điểm.
3
Khối lượng đặt thầu như sau:
22
* Xác định kết quả đấu thầu trái phiếu 7.7 Niêm yết chứng khoán
Đấu thầu trái phiếu: (Đấu thầu cạnh tranh lãi suất) 7.7.1 Khái niệm:
Nguyên tắc xác định kết quả trúng thầu: Là việc đưa các chứng khoán có đủ tiêu
chuẩn vào đăng ký giao dịch tại thị trường
- Ưu tiên cho nhà đầu tư đặt lãi suất thấp hơn. giao dịch tập trung.
- Lãi suất đặt thầu phải <= lãi suất qui định. - Niêm yết chứng khoán bao gồm việc niêm
- Các nhà đầu tư sẽ trúng ở một mức lãi suất chung, đó yết tên chứng khoán và yết giá chứng
là lãi suất cao nhất trong các lãi suất được xét thầu. khoán.
- Nếu các nhà đầu tư đặt lãi suất bằng nhau thì khối - Mỗi chứng khoán chỉ được niêm yết tại một
lượng trúng thầu sẽ chia theo tỷ lệ. sàn giao dịch.
21
23 24
7.7 Niêm yết chứng khoán 7.7 Niêm yết chứng khoán
4
25
7.7 Niêm yết chứng khoán
26
27 28
7.7 Niêm yết chứng khoán 7.7 Niêm yết chứng khoán
29