Professional Documents
Culture Documents
- 1مروان عطون "االسواق النقدیة و المالیة" الجزء االول دیوان المطبوعات الجامعیة ،الجزائر 1993 ،ص.16 ،
نظام مصرفي تقليدي :قبل االصالحات ،كانت الجزائر تعتمد على نظام مصرفي
تقليدي يتسم بالبطء في إجراءات التحويل والتسوية .كانت العمليات المالية تتطلب وقًتا
طويًال للتنفيذ ،وهذا قد يكون عائًقا أمام األنشطة التجارية السريعة واالستثمار الفّعال.
قيود على االستخدام اإللكتروني :كان هناك قيود على استخدام التكنولوجيا المالية
الحديثة ،وكان التداول اإللكتروني والدفع اإللكتروني غير منتشرين بشكل كبير.
شح الخدمات المالية :كان هناك قلة في توفير الخدمات المالية الحديثة والمبتكرة ،مما
قد يكون عائًقا أمام التنمية االقتصادية واالبتكار في القطاع المالي.
بعد اإلصالحات في الجزائر:
تحسين بنية البنوك والمؤسسات المالية :تم تعزيز بنية البنوك والمؤسسات المالية
لتدعم تقنيات المعامالت المالية الحديثة وتسهيل عمليات الدفع والتسوية.
تعزيز التحول الرقمي :تم التركيز على تعزيز التحول الرقمي في القطاع المالي ،مما
أدى إلى زيادة استخدام التكنولوجيا لتيسير التداول اإللكتروني والتحويالت المالية
السريعة.
تعزيز الشفافية وتنظيم السوق :تم وضع لوائح وأنظمة لتنظيم السوق النقدية وضمان
شفافية العمليات المالية.
تحفيز االستخدام الواسع للخدمات المالية :تم تشجيع المواطنين والشركات على
استخدام الخدمات المالية بفعالية من خالل تحفيز الشمول المالي وتسهيل الوصول إلى
الخدمات المالية.
تعزيز االستثمار :تم إتاحة البيئة لجذب االستثمارات وتشجيع الشركات على التوسع
والنمو.
من خالل هذه اإلصالحاتُ ،ي مكن تعزيز السوق النقدية في الجزائر ،مما يسهم في
تعزيز النشاط االقتصادي وتسهيل العمليات المالية.
المطلب الثاني :نشأة السوق النقدية في الجزائر
في الجزائر ،تاريخ نشأة السوق النقدية يتأثر بتطور النظام المالي واالقتصادي على مر
2
العقود .إليك نظرة عامة على تطور السوق النقدية في الجزائر:
الفترة االستعمارية :خالل فترة االستعمار الفرنسي ( ،)1962-1830تم تأسيس نظام
مصرفي تابع لإلدارة االستعمارية .كان النظام مركزًيا ومراقًبا بشكل كبير من قبل
السلطات الفرنسية.
استقالل الجزائر :بعد استقالل الجزائر عن فرنسا في عام ،1962شهدت البالد
تطورات في نظامها المالي .تم تأسيس بنك الجزائر كبنك مركزي في عام ،1962وكان
له دور كبير في تنظيم النظام المالي والبنكي في البالد.
التحوالت االقتصادية :خالل السنوات التي تلت االستقالل ،شهدت الجزائر تحوالت
اقتصادية هامة ،وكانت هناك جهود لتحسين الهياكل المصرفية وتعزيز األنظمة المالية.
االصالحات في سوق المال :في العقد الماضي ،قامت الحكومة الجزائرية بجهود
لتعزيز سوق المال وتحفيز النشاط االقتصادي .تم تنفيذ إصالحات مالية تهدف إلى تحسين
بنية السوق المالية وتشجيع على التمويل الخاص واالستثمار.
تعزيز التحول الرقمي :في العقد األخير ،شهدت الجزائر جهودًا لتعزيز التحول
الرقمي في القطاع المالي ،مما يشمل تحسين البنية التحتية التكنولوجية وتشجيع استخدام
التكنولوجيا في العمليات المالية.
تحفيز الشمول المالي :تم التركيز على تعزيز الشمول المالي ،بما في ذلك زيادة
إمكانية الوصول إلى الخدمات المصرفية للفئات غير المصرفية في المجتمع.
ُي شير هذا النظرة العامة إلى تطور السوق المالية في الجزائر ،وتظهر أهمية تحسين
البنية التحتية المالية وتعزيز التمويل الرقمي لتعزيز النشاط االقتصادي وتحقيق التنمية
المستدامة.
المطلب الثالث :تطور السوق النقدي في الجزائر
- 2م ا ج دي كوك "السوق النقدية" ترجمة عبد الواحد المخزومي دار الطلیعة بیروت ، 1987ص59
مع مرور الوقت ،قد شهدت السوق النقدية في الجزائر تطورات هامة تأثرت بعدة
عوامل ،بما في ذلك التغيرات االقتصادية والتكنولوجية والتشريعية .يتيح لنا تحليل تطور
السوق النقدي في الجزائر فهم التحوالت التي حدثت على مر السنوات .يمكن تلخيص
3
تطورات السوق النقدي في الجزائر كما يلي:
التحوالت االقتصادية:
-تأثير األحداث االقتصادية:
تأثير التغيرات االقتصادية المحلية والعالمية على السوق النقدي في الجزائر.
كيف أثرت أزمات اقتصادية مثل تقلبات أسعار النفط على االقتصاد والسوق
النقدي.
النمو االقتصادي واالستثمار: -
كيفية تأثير معدالت النمو االقتصادي ومستويات االستثمار على حجم وديناميات
السوق النقدي.
التطورات التكنولوجية:
-التكنولوجيا في التداول:
كيفية تبني التكنولوجيا في منصات التداول اإللكترونية وتأثيرها على سرعة التنفيذ
والشفافية.
-االبتكار في الخدمات المالية:
دراسة لالبتكارات التكنولوجية في الخدمات المالية وتأثيرها على تنوع األدوات
المتاحة في السوق.
التحديات والتغيرات التنظيمية:
-السياسات النقدية والتشريعات:
كيفية تطور السياسات النقدية والتشريعات المتعلقة بالسوق النقدي في الجزائر.
3
- Banque d’Algérie « Evolution économique et monétaire en Algérie » rapport annuel, excercice 2007, p
172.
التحديات التي تواجه التنظيم واإلشراف على السوق.
والمؤسسات المشاركة؟
الفرص المستقبلية:
-التنويع وتطوير األدوات المالية:
ما هي الفرص المستقبلية لتنويع األدوات المالية المتاحة في السوق النقدية.
واالستثمار.
دعم السيولة:
يساهم في توفير سيولة عالية ،مما يسمح بتحريك األموال بسرعة وكفاءة.
تمكين التمويل:
4
- Banque d’Algérie « Evolution économique et monétaire en Algérie » rapport annuel, excercice 2012, p
141.
ُييّس ر الحصول على التمويل من خالل إصدار السندات واألدوات المالية األخرى
للمشاركين.
تحفيز االبتكار:
يشجع على التطوير التكنولوجي واالبتكار في أدوات التداول والخدمات المالية.
الحكومية.
المبحث الثاني:المؤسسات المتدخلة في السوق المالية الجزائرية واألدوات المتداولة
فيها وسبل تفعيل السوق النقدية الجزائرية
المطلب األول :المؤسسات المتدخلة في السوق النقدية في الجزائر
تشهد السوق النقدية في الجزائر تدخاًل من مجموعة متنوعة من المؤسسات والهيئات
التي تلعب أدواًر ا متنوعة في تنظيم وتشغيل السوق .إليك بعض المؤسسات المتدخلة بشكل
5
أساسي في السوق النقدية في الجزائر:
البنك المركزي الجزائري (:)Bank of Algeria
يلعب دوًر ا رئيسًي ا في وضع سياسات النقد وإ دارة العرض النقدي.
البنوك التجارية:
تقوم بتوفير خدمات الحسابات الجارية والتوفير والقروض.
األطراف في السوق.
الصندوق الكوموري للتنمية (:)Fonds Communs de Placement
يدير صناديق االستثمار ويقدم فرًص ا للمستثمرين لالستفادة من األدوات المالية.
الحكومة الجزائرية:
- 5یعتبر السوق النقدي بشقیه من االسواق حسب الرغبة باستثناء سوق سندات الخزینة العمومیة حیث یھتم المتخصصون في قیم الخزینة
بسیولة السوق و () cotation des titresالسندات تسع
تلعب دوًر ا في وضع السياسات االقتصادية والنقدية التي تؤثر على السوق النقدية.
األصول المختلفة.
وزارة المالية:
تلعب دوًر ا في وضع السياسات المالية واالقتصادية التي قد تؤثر على السوق
النقدية.
البورصة الجزائرية (:)Bourse d'Alger
ُتعد مكاًن ا لتداول األوراق المالية ،بما في ذلك األسهم والسندات.
يعمل تداخل هذه المؤسسات سوًي ا على تحقيق التنظيم واالستقرار في السوق النقدية
الجزائرية وتوفير بيئة تداول فّع الة وآمنة.
المطلب الثاني :األدوات المتداولة في السوق النقدية الجزائرية
في السوق النقدية ،يتم تداول مجموعة واسعة من األدوات المالية التي تشمل األموال
6
النقدية واألدوات المالية ذات الصلة .في السياق الجزائري ،تتضمن هذه األدوات:
النقد (العمالت) :يشمل تداول العمالت األجنبية ،حيث يتم تحويل األموال من عملة
إلى أخرى .يتم تداول الدينار الجزائري كوحدة نقدية رئيسية.
الشيكات والحواالت البنكية :يشمل التداول في شيكات وحواالت بنكية لتحويل األموال
بين الحسابات المصرفية.
الشهادات النقدية :تعتبر الشهادات النقدية أداة استثمارية تقدمها البنوك للمستثمرين،
وتوفر عائًد ا نقدًيا معيًن ا على المدى الزمني.
6
- A. NAAS «le système bancaire algérien » éditions inas, paris , 2003, p236.
األوراق المالية :قد تتضمن السندات الحكومية أو الخاصة ،والتي ُتعتبر واحدة من
األدوات الرئيسية في األسواق الماليةُ .تصدر الحكومة والشركات الخاصة هذه األوراق
لجمع األموال من المستثمرين.
الصكوك اإلسالمية :تمثل أدوات تمويل متوافقة مع الشريعة اإلسالمية ،حيث يتم
توفير إرجاع عائد للمستثمرين بطرق مختلفة عن الفوائد الربوية.
صكوك الخزانةُ :يصدرها البنك المركزي أو الحكومة لجمع األموال من السوق.
تعتبر هذه األداة جزًء ا من سياسة الدين العام.
عقود الصرف اآلجل (الفوركس) :يشمل تداول العمالت األجنبية بشكل فوري أو في
المستقبل ،حيث ُيتيح تحديد سعر الصرف للتداول في وقت الحق.
صناديق االستثمار :تعتبر وسيلة جمع األموال من مستثمرين متعددين لالستثمار في
مجموعة متنوعة من األصول المالية.
تحديد األدوات المتداولة يعتمد على التنظيمات والسياسات المالية والبنكية في الجزائر،
والتي قد تتغير مع مرور الوقت وتطور األسواق المالية.
المطلب الثالث :سبل تفعيل السوق النقدية الجزائرية:
يعتبر تفعيل السوق النقدية في الجزائر قضية معقدة تتطلب تنسيقًا فّعاًال بين الحكومة،
البنوك ،والمؤسسات المالية األخرى .إليك بعض الخطوات التي يمكن اتخاذها لتفعيل
7
السوق النقدية في الجزائر:
إصالح النظام المالي والمصرفي:
تحسين البنية التحتية للنظام المصرفي وتقنينها.
7
- L. Roques « le marché monétaire » Constantine, Alegria, 1992, p1.
تسهيل اإلجراءات المتعلقة بفتح الحسابات البنكية وتداول األموال.
الجيدة.
تطوير البنية التحتية التكنولوجية:
استثمار في تحديث البنية التحتية التكنولوجية لدعم عمليات الدفع اإللكتروني
والتجارة اإللكترونية.
تقديم الدعم الحكومي:
تبني سياسات حكومية تشجع على تطوير السوق النقدية.
يجب أن تتم هذه الجهود بشكل متكامل لضمان تحفيز النشاط االقتصادي وتحقيق نجاح
سوق النقدية في الجزائر .يفضل أن يشارك القطاع الخاص والمجتمع المدني في هذه
العملية لضمان التنفيذ الفّع ال لإلصالحات.
خاتمة:
ُي ظهر استكشاف موضوع السوق النقدية أهمية هذا الجزء الحيوي من النظام المالي في
أي اقتصاد .تتسم السوق النقدية بتعدد وتنوع المشاركين واألدوات ،مما يجعلها محرًك ا
أساسًي ا لتيسير التداول وتوفير سيولة مالية .تعكس تطورات السوق النقدية تغيرات
االقتصاد والتكنولوجيا ،وتعكس تحديات وفرص تشكل تحدًيا ودافًع ا للمشاركين في هذا
السوق.
تأخذ السوق النقدية دوًر ا حيوًي ا في تمكين المستثمرين والمؤسسات من تحقيق أهدافهم
المالية .من خالل توفير أدوات استثمارية متنوعة وفرص التداولُ ،يمكن المشاركين في
هذه السوق من تنويع محافظهم وإ دارة المخاطر بشكل فعال.
تظهر مكونات السوق النقدية ومؤسساتها المتدخلة أن هذا النظام يعتمد على تفاعالت
معقدة بين البنوك والهيئات التنظيمية والمستثمرين .تكمن أهمية فهم هذه التفاعالت في
تحقيق التوازن بين االستقرار واالبتكار في األسواق المالية.
في النهاية ،يبقى تطوير السوق النقدية ركيزة أساسية لالقتصادات الحديثة .يتطلب ذلك
تبني أفضل الممارسات وتطوير البنى التحتية التكنولوجية والتنظيمية ،بما يتيح للمشاركين
في هذا السوق االستفادة القصوى من فرص التداول واالستثمار بشكل مستدام وفّعال.
قائمة المصادر والمراجع:
-مروان عطون "االسواق النقدیة و المالیة" الجزء االول دیوان المطبوعات
الجامعیة ،الجزائر 1993 ،ص.16 ،
-م ا ج دي كوك "السوق النقدية" ترجمة عبد الواحد المخزومي دار الطلیعة بیروت
، 1987ص59
- Banque d’Algérie « Evolution économique et monétaire en
Algérie » rapport annuel, excercice 2007, p 172.
- Banque d’Algérie « Evolution économique et monétaire en
Algérie » rapport annuel, excercice 2012, p 141.
-یعتبر السوق النقدي بشقیه من االسواق حسب الرغبة باستثناء سوق سندات
الخزینة العمومیة حیث یھتم المتخصصون في قیم الخزینة بسیولة السوق و (cotation
) des titresالسندات تسع
- A. NAAS «le système bancaire algérien » éditions inas, paris ,
2003, p236.
- L. Roques « le marché monétaire » Constantine, Alegria, 1992,
p1.