Professional Documents
Culture Documents
ლექცია 2
ლექცია 2
YAHOO : 2008 წელს მაიკროსოფტი მივიდა იაჰუსთან იმის წინადადებით რომ შეესყიდა
იაჰუ.რომ გამოისყიდნენ აიქციებს თითო 31$ ად(იაჰუსგან) როცა იაჰუს აქცია ბრჟაზე 19 $
იყო ანუ ორმაგ ფასს უხდიდნენ.მაგრამ დირექტორადმა უარი განაცხადა ახლა 33 $ შესთავაზა
ისევ უარი .რადგან ბორდი და დირექტორი ერთი და იგივე ტიპი იყო.ეს ძალიან ცუდი იყო
აქციონერებისთვის რდაგან კარგავდნენ საკუთარი ქონების გაორმაგების საშუალებას.და
ერთ-ერთმა აქციონერმა დაიწყო ბრძოლა რომ ბორდში თავისიანები დაესვა და ძველები
გაეყარა ამიტომ 49 მილიონი აქცია იყიდა და მაინც არ ეყო და იაჰუ არ გაიყიდა.ამიტომ
მენეჯმენტს უნდა მიბცეთ ნაკლები ძალაუფლება რომ ხელი არ შეგვშალოს
ვთქვათ მენეჯმენტს ვუთხარუთ რომ უნდა გაზარდოს აქციების ფასი. როგორ მივცე ამის
მოტივაცია? ხელფასთან ერთად მივცემ ოფშენებს კომპანიის აქციებზე ოფშენის ფასი კი მაშინ
იზრდება როცა აქციების ფასი იზრდება.ამით ვაიძულებ რო იმუშაონ
მაგ: გვინდა ავიღოთ სესხი გვინდა შევიძინოთ ბინა.ვიღებ 200000 ის სესხს 30 წლიანს და
ყოველ თვე ვიხდი რაღაც თანხას.ასე იყო ამერიკაში 70 იან წლებამდე.
გაძლევენ სახლის ფასის 80% ს რადგან შენ თანამონაწილეობა უნდა დაგრჩეს .თუ ვერ
გადაიხადე და მოგიწია სახლის გაყიდვა გაყიდი ნაკლებად და მაინც შეძლებ დაფარო სასხე
და მთლიანი რომ იყო გადასახდელი დიდი შანსია რომ ვერ გადაიხადო.
ვთქვათ ბანკმა მომცა 30 წლიანი სესხი.ეს ხომ გამოდის ბანკის მხრიდან ინვესტიცია.მე
ვიყიდე ქაღალდი და სადც წერია რომ აქვს ჩემი ვალი და მიხდის ამდენს და ამდენს
.შემიძლია ეს ქაღალდი სხვას მივყიდო რადგან ფული დღესვე მინდა.
ამერიკაში არის ორგანიზაციები მაგ: FANNIE MAE , FREDDIE MAC რომლებიც ასე შეაგროვეს
იპოთეკური სესსხები გადაქციეს პაკეტად და ისე ყიდდნენ როგორც ფასიან ქაღალდებს.
ამან გამოიწვია ის რომ ბანკს უნდა გასცემს ეს დაგროვებული ფული ამიტომ ავიღებ და
თანამონაწილეობას შევამცირებ ნელ-ნელა 0 მდე და გავცემ მთლიან ფასს რაც უკვე რისკიანია
მაგრამ რახან ყველა ყიდის და ყიდულობს არ მეშინია.მაგრამ როცა იპოთეკურ სესხებზე
მოთხოვნა გაიზრდა და გაიზარდა ფასები ბინებზე.ამიტომ ვიღაცეებმა ვეღარ გადაიხადეს
და ნათელი გახდა რომ ასეთი ტიპის ფასიანი ქაღალდები რეალურად იყო რისკიანი.ამიტომ
ივესტიცები შეწყდა ბინების ფასმა დაიკლო და ამ სესხს არ გადავიხიდ რადგან მეტი აქვს
ჩადებული და ბევრად ნაკლები ღირს ბაზარზე 100000 ში 500000 ის გადახდა არ მიღირს .
Days to maturity- რამდენ დღში გასდის ვადა .მაგ: 156 დღეში (6 თვიანი)
წლიურია ეს % ები.
ამოხსნა ექსელში!!!!!!!!!
მე დავდებ 6 თვით და 2 თვის მერე ფული მჭირდება.რა უნდა ვქნა? უნდა გავყიდო უფრო
ნაკლებ ფასად.ძირითადად იყიდება ის რომელსაც 3 თვეზე ცოტა აქ დარჩენილი.მოგება
დაბალია ამ დროს მაგრამ თუ ფული გჭირდება კარგი ვარინატია.(100000 ზე მეტი უნდა
იყოს).ლიკვიდურობა აქვს დაბალი.
ბანკირის თანხმობა: ვთქვათ მარკოზა და მარიამი აპირებენ შეთანხმების დადებას .ამ დროს
მარიამი არის ჩინეთში და მარკოზა ინდოეთში და უნდა გამოუგზავნაოას მარიამმა მარკოზას
ტვირთი. ცუდი ისაა რომ ერთმანეთს არ ენდობიან.ასეთი მოლაპარაკება რთულია.
რევერსი: მაკო მიდის მარკოზასთან და ეუბნება ჩემს სახაზინო ობლიგაციებს მოგყიდი ერთი
და მერე ფულს გამოვისყიდიო.ანუ აქ ინვესტორი მომყიდიდს ქაღალდებს მე ხოლო რეპოში
მე ინვესტორს.უკან გამოისყიდის მაქსიმუმ 30 დღეში.უსაფრთხო გარიგებაა
ცუდი აქვს ის რომ ლიბორში განთავსებულია ბევრი დერივატიცი და სესხი რადგან არის
სუბიექტური განაკვეთი და მიისთ შეიძლება მანიპულირება ამირომ ავიღებ და ვიტყვი იმმ
რიცხვს როელიც მე მაწყობს.
BID=113.50 ნიშნავს რომ მე თუ მინდა შევიძინო ობლიგაცია ამაში უნდა გადავიხადო ამდენი
პროცენტი ანუ 1000*113.5%
რამდენს გვიხდის ყოველ წლიურად მიჩვენებს ქუფონ რეითი , რამდენითვ მეტი უნდა
გადავიხადდო ყიდვისას ამას მიჩნებს ბიდი .რამდენად შეიცვალა ამას მიჩვენებს CHG ხოლო
მოგებას ამ ობლიგაციის მფლობელობის განმავლობაში ASK YLD.
ობლიგაციებს უშვებს ყველა არა მხოლოდ მთვარობა.და თითოეულს აქვს თავისი სახელი
(მგონი ეს არ გვინდა).მთავარი ისაა რომ კომპნიას შეუძლია სხვა ქვეყანაშიც გამოუშვებ იმ
ვალუტაში.
კითხვა: წლიურად ვიხდი 30% ს გადასახადს ამ დროს ვყიდულობ ობლიგაციას 10% იანს .
ამ 10% დან 30% ს ვუხდი ანუ მრჩება 10-3 =7% ს დავიტოვებ მე (3%ს ვიხდი გადასახადების
სახით)
თუ მაქვს ორი ვარინატი :6% იანი ფასიანი ქაღალდი ან 4%ვ იანი სახაზინო
ობლიგაცია.რომელიმე მირჩევნია?
რამდენი უნდა გადამიხადოს კომერციული ბონდის გამომშვებმა რომ ჩემთის სულ ერთი
იყოს რომელს ვიყიდი?
4%/0.7=5.7%
აქციები:
როცა ხარ აქციონერი და აღარ გინდა რომ იყო ეს კომპანიას არ ეხება მაგრამ თ მმართველიც
ხარ ეგ რა თქმა უნდა ეხება (როგორც ადრე იყო)
აქციის თვისებები:
თუ გაქვს კომპანიის ერთი აქცია ნაყიდი 180$ ად მაქსიმუმ რამდენი თანხის დაკარგვა
შემიძლია?
NET CHG წინა დღესთან შედარებით რამდენით შეიცვალა .(მაგ: 0.13 ცენტით მეტი)
ყველაზე დაბალი
ანუ დივიდენდი აქციიის ფასის რა % ია 0.68/19.73 3.45% (წლიურად 3.45% იანი ინვესტიცია
გამომდის თუ ამა ქციებს ვიყიდი)
P/E YTD% : მაჩვენებლი რომელსაც ვადარებ წინა წლისას.მაგ: წინა წელს მოგება ჰქონდა 1
მილიარდი და აქციები 500მილიონი ცალი. მოგება ერთ დოლარზე გაანგარიშებით გამოდის 1
მილიარდი/500 მი ლიონზე ანუ 2$ მაგრამ ეს არაა ის მოგება რასაც მე ვიღებ.აქედან 0.68
მიდის დივიდენდზე.დანარჩენი 1.32 ვიყენებ განვითარებისთვის და ა.შ
წინა წლის მოგება ერთ აქციაზე არის=ახლანდლეი ფასი/წინა წლის P/E =19.72/16.01= 1.23
INDEX:
DOW JONES INDEX: სადაც იღებენ 30 ძალიან დიდ კომპანიას სხვდასხვა ინდუსტრიიდან .და
ითვლიან ამ კომპანიის შეწონილ მაჩვენებელს და აკვირდებიან .ახლა შემცირებულია და ამას
რაღაც ფაქტორები ხსნის.
STANDART &POOR’S INDEX: (SP 500) 500 კომპანიას ითვლის და არა აქციების ფასიდან
გამომდინარე არამედ კომპანიის ღირებულებიდან გამომდინარე.ამიტომ უფრო ზუსტია
ვთქვათ ღირებულება არის 690 ახლა, საშუალო იტო 600 საშუალო შეწონილი ინდექსი იყო
100 100*(690/600)=115 ანუ 115 გამიხდა ფინალ ინდექსი.
ანუ გაიზრდა 15% ით ხოლო წინა 4% ით შემცირდა (უნდა დავაკვირდეთ ხოლმე ორივეს )
OPTIONS:
მიჩვენებს IBM ს როცა აქციის ფასია 183.65( ანდერლაიერი კუთხეში რომ წერია)
STRIKE –რამდენად მაქვს უფლება გავყიდო (ფუთი ) ვიყიდო (ქოლი) მაგ: 180 $ ად ერთ
კვირაში როცა ახლა ღირს 183
LAST ამ ფასად გაყიდვის უფლებაში ვიხდი 5.50 -ს.ანუ ერთ აქციაში ვიხდი 185.50 ს თუ ამაზე
მეტი იქნება ერთ კვირაში ღირებულება მოვიგებ თ არადა ვაგებ 5.50ს ანუ რაც ამ სვეტში
წერია იმას .ვაგებ მხოლოდ ოფშენის ფასს.
(სამივე ქოლის)
LAST
VOLUME
OPEN INTREST
(სამივე ფუთის)
ქოლის შემთხვევასი პირიქითაა რაც უფრო ფასი იზრდება მით ღირებულებს იზრდება