ТЕМА 5: «Управління прибутком
прибутком»» Управління прибутком
5.1. Зміст і завдання управління прибутком
підприємства.
5.2. Етапи формування прибутку підприємства.
5.3. Управління операційними затратами.
Показники беззбитковості і зони безпеки
підприємства. Взаємодія операційного та
фінансового важелів.
5.4. Розробка цінової політики та її оптимізація
на підприємстві
5.5. Управління розподілом та використанням
прибутку
5.1. Зміст і завдання управління
прибутком підприємства
Мета заняття вивчення методів та прийомів
та результат управління прибутком
розуміння механізму здійснення
аналізу «витрати – обсяг продукції –
прибуток»;
прийоми управління витратами;
сутність аналізу беззбитковості
діяльності
сутність операційного та
фінансового важелів.
Фінансовий менеджмент - Тема 5 2
Прибуток підприємства
те, що залишається від доходу, отриманого в результаті
продажів, після вирахування всіх витрат
позитивна різниця між доходами
підприємства, які представляють собою
збільшення сукупної вартості оцінки його
активів, що супроводжується збільшенням
капіталу власників, та його витратами,
під якими розуміють зниження сукупної
вартості оцінки активів, що
супроводжується зменшенням капіталу
власників, за винятком результатів
операцій
Фінансовий менеджмент - Тема 5 4
 Роль прибутку в діяльності Зміст та завдання управління
підприємства прибутком
1. Головна мета
підприємницької 5. Головне джерело
Управління прибутком - система
діяльності підвищення принципів і методів розробки й
конкурентоспроможності реалізації управлінських рішень
2. База економічного по всіх основних аспектах його
розвитку 6. Головне джерело формування, розподілу й використання на
підприємства і Прибуток зростання ринкової підприємстві
держави вартості підприємства

Мета управління прибутком - забезпечення
3. Критерій максимізації добробуту власників підприємства в
ефективності 7. Важливе джерело поточному й перспективному періоді з одночасним
видів діяльності задоволення соціальних забезпеченням гармонізації інтересів власників з
потреб суспільства інтересами держави й персоналу підприємства
4. Основне внутрішнє джерело
формування фінансових 8. Механізм стабілізації
ресурсів, що забезпечують фінансового стану
розвиток підприємства підприємства
Фінансовий менеджмент - Тема 5 5 Фінансовий менеджмент - Тема 5 6

Зміст та завдання управління Системний підхід до управління прибутком

прибутком Управління прибутком

Розподіл Використання

Завдання::
Завдання
Формування

•Управління доходами; •Податки;

забезпечення максимізації розміру забезпечення виплати •Управління витратами; •Фонд споживання;
У процесі У процесі
формованого прибутку, що відповідає необхідного рівня доходу на •Оптимізація доходів і витрат •Фонд накопичення
споживання використання на
ресурсному потенціалу підприємства й інвестований капітал власникам розширене
ринковій кон'юнктурі; підприємства; відтворення
забезпечення формування
достатнього обсягу фінансових
забезпечення оптимальної пропорційності ресурсів за рахунок прибутку Аналіз, прогнозування, Оподаткування, політика Показники Показники
між рівнем формованого прибутку й відповідно до завдань розвитку планування, ціноутворення, технічного розвитку, ефективності ефективності
припустимим рівнем ризику; підприємства в майбутньому складання звітності соціального розвитку, використання використання
страхування від ризиків, прибутку на прибутку на
періоді; дивідендна політика споживання розвиток

забезпечення високої якості забезпечення постійного

формованого прибутку; зростання ринкової вартості
підприємства;
Операційна Інвестиційна Фінансова
забезпечення ефективності діяльність діяльність діяльність
програм участі персоналу в
Фінансовий менеджмент - Тема 5 прибутку 7 Фінансовий менеджмент - Тема 5 8
 Фактори впливу на прибуток Фактори впливу на прибуток
Рівень цін на вживані матеріали

Підсистема виробництва Норми амортизації

Обсяг виробництва Ціна Собівартість Підсистема управління

Норми витрат ресурсів,
регульованих нормативними
Використання основних доктрина; Інфляція документами
фондів цілі;
планування;
Використання трудових організація виробництва; Транспортні умови
постачання;
Система оподаткування
ресурсів
технологія виробництва;
облік та документування;
звітність;
Рівень розвитку
Використання матеріальних
контроль звітності; зовнішньоекономічних Природні умови
ресурсів
нормування; зв’язків
збут, реалізація;
сервіс продукції; Інші соціально-економічні
фінансове управління умови
Фінансовий менеджмент - Тема 5 9 Фінансовий менеджмент - Тема 5 10

Формування прибутку підприємства

ПРИБУТОК ПІДПРИЄМСТВА

Прибуток від звичайної діяльності Прибуток від

надзвичайних подій

5.2. Етапи формування прибутку прибуток від операційної

діяльності прибуток від
фінансових
прибуток від іншої звичайної
діяльності
прибуток від
надзвичайних подій
від основної від іншої операційної
підприємства діяльності діяльності операцій

Реаліз Дохід від Доходи (витрати)

Реалізація оборотних Реалізація фінансових
ація інвестицій в внаслідок впливу
активів інвестицій
проду асоційовані та природних явищ
Реалізація іноземної валюти Реалізація основних засобів
кції,то дочірні Доходи (витрати)
Доходи від операційної Реалізація нематеріальних
варів, підприємства від технічних
оренди активів
робіт, Дохід від спільної катастроф та
Дохід від операційних Реалізація інших
послуг діяльності аварій
курсових різниць необоротних активів
Пені, штрафи, неустойки Дивіденди Ліквідація необоротних Відшкодування
Дохід від списання отримані активів збитків від
кредиторської Проценти отримані Дохід від не операційних надзвичайних
заборгованості Інші доходи від курсових різниць подій
Відшкодування раніше фінансових Дохід від безоплатно Інші надзвичайні
списаних активів операцій отриманих активів доходи та витрати
Одержання гарантій, Уцінка необоротних активів
субсидій Інші доходи
Інші доходи від операційної
Фінансовий менеджмент - Тема 5 12
діяльності
 Етапи формування прибутку
підприємства
Матеріальні та нематеріальні
витрати (–) 5.3. Управління операційними
Дохід
затратами.
Прибуток до вирахування
амортизації, відсотків та податку
Нарахована амортизація та знос (–) Показники беззбитковості і зони
на прибуток (EBITAB
EBITAB)) безпеки підприємства.
Прибуток до вирахування відсотків Виплачені відсотки за кредитами Взаємодія операційного та
та податку на прибуток (Е
(ЕBIT
BIT)) (–)
фінансового важелів
Прибуток до вирахування податку Сплачений податок на прибуток (–)
на прибуток (EBT
EBT))

Чистий прибуток
Фінансовий менеджмент - Тема 5 13

Політика управління витратами Класифікація витрат

Змінні витрати (Variable Cost) Витрати
грн.
групування витрат підприємства змінюються прямо пропорційно зміні
відповідно до певної сукупності обсягів виробництва
240
критеріїв; 180
Сировина та матеріали 120
60
контроль за формуванням Праця основних виробничих
робітників 100 200 300 400
витрат і оптимізація їхньої Обсяг виробництва
абсолютної величини;
Постійні витрати (Fixed cost) не Витрати,
виявлення відхилень від планових залежать від обсягу виробництва грн.
показників і ідентифікація причин 500
таких відхилень, їхня нейтралізація 350

або облік (шляхом коректування Амортизація 250

150
планових показників); Страховка майна 50

100 200 300 400

виявлення та оцінка резервів зменшення Оренда Обсяг виробництва

витрат суб'єктами господарювання, Охорона та інш.

визначення й обґрунтування механізмів їх
мобілізації 15 16
Фінансовий менеджмент - Тема 5 Фінансовий менеджмент - Тема 5
 Класифікація витрат Класифікація витрат
Напівпостійні витрати зростають Витрати,
грн.
східчасто, тобто до певного обсягу
виробництва постійні, після чого 750
стають змінними
500

250 (Marginal cost)

1000 2000 3000 витрати, які будуть понесені в додаток до
Обсяг виробництва
сумарних витрат через виробництво /
надання ще однієї одиниці обсягу
виробництва. витрати, що вимагають сплати
Напівзмінні витрати грошей або витрачених інших
активів

Змінна частина Постійна частина

Витрати,
грн. вигода, яка втрачається, коли
вибір одного напрямку дії
вимагає відмовитися від
альтернативного рішення

30
Фінансовий менеджмент - Тема 560
120 17 Фінансовий менеджмент - Тема 5 18
Час розмов, хв.

Аналіз беззбитковості Аналіз беззбитковості

(break-even analysis)

Метод дослідження співвідношення Точка постійні витрати

між постійними витратами, змінними
витратами, прибутком і обсягом
беззбитковості в =
продажів грошовому вираженні коефіцієнт
маржинального доходу
Виручка
(тис. грн.) Зона
безпеки
Точка Зона
20 беззбитковості прибутків Точка
постійні витрати
(break-even chart)
беззбитковості в
10
Зона збитків Змінні натуральному =
графічне подання
співвідношення між сукупними
витрати
вираженні маржинальний дохід на
5
доходами й сукупними одиницю
Постійні
витратами для різних рівнів витрати
виробництва й продажів, що
0
демонструє області одержання 10
прибутку та збитків Обсяг реалізації
продукції, млн. грн.
Фінансовий менеджмент - Тема 5 19 Фінансовий менеджмент - Тема 5 20
 ПРИКЛАД: РІШЕННЯ:
Постійні витрати ЗАО “Лутрі” становлять 250 тис. грн. на
місяць. На виробництво кожної одиниці продукції Розрахунок точки беззбитковості в
потрібні матеріали, вартість яких 100 грн. Виготовлення
кожної одиниці продукції займає 2 години, і
натуральному вираженні:
підприємство платить працівникам 12,5 грн. на годину.
Всі робітники працюють за контрактом, що передбачає,
що якщо з якої-небудь причини робітник не працює, то 25000
Точка беззбитковості = = 77
він не одержує оплату. Продукція продається 450 − (100 + 25)
оптовикові по 450 грн. за штуку.

Знайти::
Знайти
точку беззбитковості виробництва продукції
на даному підприємстві

Фінансовий менеджмент - Тема 5 21 Фінансовий менеджмент - Тема 5 22

Маржинальний дохід Границя безпеки

(Contribution (per unit)) (Margin of safety)
різниця між доходом, отриманим підприємством за результатами
діяльності та понесеними змінними витратами
ступінь перевищення запланованого обсягу
виробництва або продажів над точкою беззбитковості
Дохід Ціна за одиницю продукції

Сукупні Змінні витрати на

одиницю продукції
змінні витрати
В − Вкр
ЗБ = × 100
В
В – виручка фактична
Запас міцності
(прогнозована);
Вкр – виручка критична, при якій
фінансовий результат дорівнює
Обсяг продажів
нуля

Фінансовий менеджмент - Тема 5 23 Фінансовий менеджмент - Тема 5 24

 Операційний леверидж Операційний леверидж
(operating leverage) (operating leverage)

відношення суми постійних витрат до суми змінних витрат на певну співвідношення постійних і змінних витрат, яке забезпечує більший
діяльність відсоток зростання прибутку, ніж відповідний відсоток росту обсягу
продажів.

Зміна обсягу продажів

Маржинальний дохід
Фактор операційного важеля =
Обсяг
виробництва
на 1% викликає Прибуток
непропорційно більш
сильну зміну прибутку

Прибуток

Фінансовий менеджмент - Тема 5 25 Фінансовий менеджмент - Тема 5 26

ПРИКЛАД:
Постійні витрати ЗАО “Лутрі” становлять 85 тис. грн. на
місяць. На виробництво кожної одиниці продукції
потрібні матеріали, вартість яких 100 грн. Виготовлення
кожної одиниці продукції займає 2 години, і
підприємство платить працівникам 12,5 грн. на годину.
Всі робітники працюють за контрактом, що передбачає,
що якщо з якої-небудь причини робітник не працює, то
він не одержує оплату. Продукція продається
оптовикові по 450 грн. за штуку. Підприємство планує
продавати по 500 одиниць продукції в місяць.
Знайти::
Знайти
маржинальний дохід підприємства і
операційний важіль
Фінансовий менеджмент - Тема 5
РІШЕННЯ:
Розрахунок маржинального доходу:
МД = ВР – ЗВ = 450 × 500 – (100 + 2 × 12,5) × 500 =
= 225 000 – 62 500 = 162 500 (грн.)
Розрахунок прибутку:
П = МД - ПВ = 162 500 – 85 000 = 77 500 (грн.)
Розрахунок операційного важеля:
СДОВ = МД : П = 162 500 : 77 500 = 2,1
При зростанні обсягу реалізації на 10 %
прибуток зросте на 10 % × 2,1 = 21 %, та навпаки.
27 Фінансовий менеджмент - Тема 5 28
 Операційний аналіз ПРИКЛАД:
Обсяг реалізації, що забезпечує базовий
результат при зміні обсягу постійних Меблева фабрика "Модерн" виробляє 35 000 шт.
витрат: виробів. Ціна реалізації - 2700 грн.; середні змінні
ВМ н ⋅ 100 витрати - 1890 грн./шт.; постійні витрати - 14 175 тис.
РП б = ÷Ц грн.
% ВМ б
% ВМб – відсоток валової маржі у виручці в базовому варіанті;
Знайти::
Знайти
Ц - ціна одиниці виробу в базовому варіанті, грн. / од. 1) зміну прибутку підприємства при
Ефект зміни Ефект зміни підвищенні ціни на 10 %;
змінних витрат: ціни: 2) вплив 10-відсоткового скорочення
ВМ б ⋅ 100 ВМ ⋅ 100 змінних витрат на прибуток;
РП б = ÷Ц РП б = ÷ Цн 3) вплив 10-відсоткового скорочення
%ВМ н %ВМ н постійних витрат на прибуток;
% ВМН- новий відсоток валової маржі у ЦН –нова ціна одиниці виробу в 4) вплив 10-відсоткового збільшення обсягу
виручці, %. базовому варіанті, грн. / од. реалізації
Фінансовий менеджмент - Тема 5 29 Фінансовий менеджмент - Тема 5 30

РІШЕННЯ: РІШЕННЯ:
Вихідні розрахункові дані: 1. Зміна прибутку при підвищенні ціни на 10 % :

Нова ціна = 2700*1,1 = 2970 грн.

Виручка від реалізації = 35 000 * 2700 = 94 500 000 грн. (100%)
Змінні витрати = 35 000 * 1890 = 66 150 000 грн. (70%)
Валова маржа = 94 500 – 66 150 = 28 350 тис. грн. (30 %)
Прибуток = 28 350 – 14 175 = 14 175 тис. грн. (15 %)
Нова виручка від реалізації = 35 000 * 2970 = 103 950 000 грн. (100 %)
Змінні витрати – 66 150 тис. грн. (63,7 %)
Нова валова маржа = 103 950 – 66 150 = 37 800 тис. грн. (36,3 %)
Новий прибуток = 37 800 – 14 175 = 23 625 тис. грн. (22,7 %)
Визначимо, при якому обсязі реалізації можна одержати колишній
результат (14 175 тис. грн.):
28 350 000.
: 2970 грн. / шт. = 29 296 шт.
0,363
Таким чином, підвищення ціни на 10 % компенсує скорочення обсягу
реалізації на 16% або збільшує прибуток на 67 %

Фінансовий менеджмент - Тема 5 31 Фінансовий менеджмент - Тема 5 32

 РІШЕННЯ: РІШЕННЯ:
2. Вплив 10-% зниження змінних витрат на прибуток: 3. Вплив 10-% зниження постійних витрат на прибуток:

Виручка від реалізації - 94 500 тис. грн. (100%)
Нові змінні витрати = 66 150 * 0,9 = 59 535 тис. грн. (63%)
Нова валова маржа = 94 500 - 59 535 = 34 965 тис. грн. (37 %)
Постійні витрати - 14 175 тис. грн. (15 %)
Новий прибуток = 34 965 - 14 175 = 20 790 (22 %)
Визначимо новий обсяг реалізації:
28 350 000.
: 2700 грн. / шт. = 28 378 шт.
0,37
Отже, зниження змінних витрат на 10 % компенсує скорочення обсягу
реалізації на 19% або збільшує прибуток на 47 %.
Фінансовий менеджмент - Тема 5
Нові постійні витрати = 14 175 * 0,9 = 12757,5 тис. грн.
Новий прибуток = 28 350 – 12 757,5 = 15 592,5 тис. грн.
При первісному обсязі реалізації прибуток виріс на 10 %
або 1 417,5 тис. грн.
Визначимо зниження обсягу реалізації, на яке тепер може піти
підприємство. Для досягнення первісного прибутку 14,175 тис. грн. після
зниження постійних витрат потрібна валова маржа на рівні
12 757,5 + 14 175 = 26 932,5 (тис. грн.)
Тоді новий обсяг реалізації складе
26932,5
: 2700 = 33 250 шт.
0,3
33 Фінансовий менеджмент - Тема 5 34

РІШЕННЯ: Взаємодія операційного та фінансового

4. Вплив зміни обсягу реалізації на прибуток важелів
(total (or combined) leverage)
проаналізуємо за допомогою ефекту операційного важеля
Використання підприємством для збільшення
прибутку як постійних операційних витрат, так і
Сила дії операційного важеля = 28 350 / 14 175 = 2 боргового фінансування
Дохід від реалізації Операційний Чистий
(обсяг продажів) прибуток прибуток
При збільшенні обсягу реалізації на 10 % виручка від
реалізації зросте також на 10 %,
а прибуток на 10% * 2 = 20 %
Сфера дії Сфера дії
операційного важеля фінансового важеля

Сфера дії операційно-фінансового важеля

Фінансовий менеджмент - Тема 5 35 Фінансовий менеджмент - Тема 5 36

 Взаємодія операційного (СДОВ) та ПРИКЛАД:
фінансового (СДФВ) важелів
Борг підприємства становить 300 тис. грн., відсотки
Сила дії операційно-фінансового важеля (СДОФВ)
дорівнюють 8 %, ціна одного виробу становить 75 грн.,
змінні операційні витрати — 37,5 грн. на один виріб, а
 Виручка   Змінні 
 від реалізації  −  витрати  річні постійні операційні витрати — 150 тис. грн.
СДОФВ = СДОВ × СДФВ =    
 Операційний  −  Фінансові 
 прибуток   витрати 
   

Операційно-фінансовий важіль показує, на

скільки відсотків змінюється чистий
прибуток підприємства, що користується
позиковим капіталом, при зміні виручки від
Необхідно визначити силу сукупного
реалізації на 1 % "важеля" при обсязі випуску й продажу
продукції 10 тис. штук

Фінансовий менеджмент - Тема 5 37 Фінансовий менеджмент - Тема 5 38

РІШЕННЯ: РІШЕННЯ:
Сила дії операційного важеля при обсязі випуску 10 тис. шт.
Сила дії операційно-фінансового важеля складе:
складе:
 Виручка   Змінні 
Виручка від реалізації - Змінні витрати  від реалізації  −  витрати 
СДОВ = = СДОФВ = СДОВ × СДФВ =    
Операційний прибуток  Операційний  −  Фінансові 
 прибуток   витрати 
10000 × (75 − 37,5) 375000    
= = = 1,67
10000 × (75 − 37,5) − 150000 225000
750000 − 375000
Сила дії фінансового важеля складає: СДОФВ = 1,67 ×1,12 = = 1,87
225000 − 24000
Операційний прибуток
СДФВ = = 10%-ве збільшення кількості виробленої і проданої продукції
Операційний прибуток - Фінансові витрати призводить до 18,7%-вому збільшенню величини чистого
прибутку підприємства
225000
= = 1,12
225000 − 300000 × 0,08
Фінансовий менеджмент - Тема 5 39 Фінансовий менеджмент - Тема 5 40
 Політика максимізації прибутку
підприємства
визначення стану динамічної рівноваги між попитом і пропозицією, а
також визначення рівноважної ціну і відповідного обсягу продажів

5.4. Розробка цінової політики та її

оптимізація на підприємстві

Фінансовий менеджмент - Тема 5 42

Управління розподілом та
використанням прибутку
Прибуток підприємства до
оподаткування

5.5. Управління розподілом та Податок на прибуток Чистий прибуток

використанням прибутку
ДЕРЖАВА ПІДПРИЄМСТВО

Чистий прибуток

відрахування до поповнення виплата інші напрями

резервного фонду; статутного капіталу; дивідендів; використання

Фінансовий менеджмент - Тема 5 44

Фінансовий менеджмент - Тема 5 45