‫الجمهورية الجزائرية الديمقراطية الشعبية‬

‫وزارة التعميم العالي والبحث العممي‬

‫جــــامعـة محمد بوضياف‪ -‬المسيمة‬
‫كمية العموم اإلقتصادية والعموم التجارية وعموم التسيير‬

‫تقرير تربص حول ‪:‬‬

‫التحـــميل المـــــالي و دوره في تقــــييم‬

‫األداء المـــــالي‬
‫دراسة حالة مؤسسة ش ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫تحت إشراف ‪:‬‬ ‫من إعــــــــــداد ‪:‬‬

‫د‪ -/‬إلياس شوبار‬ ‫‪ -‬عقوني سهيلة‬
‫‪ -‬بن مداني يسرى‬
‫‪ -‬طارق عباس حسين‬
‫‪ -‬عالل نور الهدى‬

‫السنة الجامعية ‪2023-2022‬‬

 ‫أًل ين ٌشكس ًحيًد أناء انهٍم ً أطساف اننياز ىٌ انعهً انقياز انري أغسقنا يف‬

‫نعًت انيت ال حتصى فهو جصٌم احلًد ًانثناء انعظٍى‬

‫كًا أتقدو بكايم شكسي ًتقدٌسي ًعسفانً اىل انسٍد املشسف األستاذ ‪:‬‬

‫اندكتٌز إنٍاض شٌباز ملا أبداه ين جيٌد عهًٍت ًأزاء اغنت انبحث نٍظيس بانصٌزة‬

‫حانٍت ‪.‬‬

‫أشكس كم األساترة ً اندكاتسة ً يسؤًيل جايعت حمًد بٌضٍاف املسٍهت‬

‫كًا أشكس كم ين ساعد عهى ّإجناش ىرا انعًم‬

‫أهدي هذا انعمم املتىاضع نىاندي بىمدين و ألمي انعشيشة مجيهت بزاهيمي ونكم عائهت عقىني‬

‫سهيهت‬

‫أهدي هذا انعمم املتىاضع نىاندي بىمدين و ألمي انعشيشة مجيهت بزاهيمي ونكم عائهت عقىني‬

‫يسزي‬

‫أهدي هذا انعمم إىل أبي عالل ‪.‬ب ألمي مىساوي‪.‬ف‬

‫نىر اهلدي‬

‫أهدي هذا انعمم إىل أبي عباص نعزبي و أمي بىسيدي فاطنت‬

‫طارق‬
 ‫قائمة الـمحــــــــتويات‬

‫‪-‬‬ ‫شكر‬
‫‪-‬‬ ‫إهداء‬
‫‪-‬‬ ‫قائمة المحتويات‬
‫‪-‬‬ ‫الممخص‬
‫الصفحة‬ ‫المقدمة‬
‫أ‬ ‫المقدمة‬
‫ب‬ ‫‪_1‬إشكالية البحث‬
‫ج‬ ‫‪_2‬فرضيات الدراسة‬
‫ج‬ ‫‪_3‬أسباب اختيار الموضوع‬
‫ج‬ ‫‪_4‬أهمية الدراسة‬
‫ج‬ ‫‪_5‬أهداف الدراسة‬

‫الفصل األول ‪ :‬اإلطار المفاهيمي لمتحميل المـالي‬

‫‪6‬‬ ‫‪ _I‬الخمفية النظرية‬
‫‪6‬‬ ‫‪ _1_1‬مفهوم التحميل المالي‬
‫‪6‬‬ ‫‪ _2_1‬نبذة تاريخية حول التحميل المالي‬
‫‪7‬‬ ‫‪ _3_1‬أسباب نشأته‬
‫‪9‬‬ ‫‪ _4_1‬خصائص التحميل المالي‬
‫‪9‬‬ ‫‪ _5_1‬أهداف التحميل المالي‬
‫‪11‬‬ ‫‪ _6_1‬أهمية التحميل المالي وأنواعه‬
‫‪11‬‬ ‫‪ _II‬تقييم األداء المالي‬
‫‪11‬‬ ‫‪ _1‬مفهوم و أهمية تقييم األداء المالي‬
‫‪11‬‬ ‫‪ _2_1‬أهمية تقييم األداء المالي‬
‫‪11‬‬ ‫‪ _3_1‬أهداف تقييم األداء المالي‬
‫‪11‬‬ ‫‪ _2‬مؤشرات تقييم األداء المالي‬
‫‪16‬‬ ‫‪_3‬مؤشرات التوازن المالي‬
‫‪17‬‬ ‫‪ _4‬حاالت رأس المال العامل الصافي‬
‫‪12‬‬ ‫‪ _5‬تقييم األداء المالي عن طريق مؤشرات السيولة ونسب الهيكمة المالية‬
‫الصفحة‬ ‫الفصل الثاني ‪ :‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬
‫‪17‬‬ ‫‪ .I‬لمحة عن ش ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬
‫‪17‬‬ ‫‪_1‬التعريف بالمؤسسة‬
‫‪17‬‬ ‫‪_2.1‬أهداف المؤسسة‬
‫‪17‬‬ ‫‪_3.1‬خصائص المؤسسة‬
‫‪18‬‬ ‫‪_4.1‬الهيكل التنظيمي‬
‫‪19‬‬ ‫‪_2‬دراسة تطبيقية لمؤسسة‬
‫‪19‬‬ ‫‪_1.2‬عرض القوائم المالية الخاصة لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬
‫‪12‬‬ ‫‪_1.1.2‬جانب األصول‬
‫‪11‬‬ ‫‪ _2.1.2‬جانب الخصوم‬
‫‪11‬‬ ‫‪_2.2‬الميزانيات المالية المختصرة كل من سنة ‪ 2221‬و‪ 2222‬وتمثيمهم البياني‬
‫‪11‬‬ ‫‪_1.2.2‬الميزانية المالية المختصرة والتمثيل البياني لها لمسنة ‪2221‬‬
‫‪16‬‬ ‫‪_3.2‬مؤشرات التوازن المالي والنسب المالية المستخدمة‬
‫‪17‬‬ ‫‪_1.3.2‬مؤشرات التوازن المالي‬
‫‪11‬‬ ‫‪ _4.2‬تحميل النسب المالية لمؤسسة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬
‫‪11‬‬ ‫‪_1.4.2‬النسب المالية المستخدمة في تحميل ميزانيات مؤسسة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬
‫الخـــــــــــــاتمة‬
‫‪18‬‬ ‫الخاتمة‬
‫‪19‬‬ ‫‪_1‬نتائج الدراسة‬
‫‪02‬‬ ‫‪_2‬آفاق الدراسة‬
‫‪-‬‬ ‫قائمة المراجع‬
‫‪-‬‬ ‫المالحق‬
 ‫قائـــــــــمة الجـــــــــــداول‬
‫ق‬

‫الصفحة‬ ‫عنوان الجدول‬ ‫الرقم‬

‫‪32‬‬ ‫الجدول رقم (‪ :)21‬جانب االصول من ميزانية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬ ‫‪21‬‬
‫‪31‬‬ ‫الجدول رقم (‪ :)22‬جانب الخصوم من الميزانية مؤسسة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬ ‫‪22‬‬
‫‪33‬‬ ‫الجدول رقم (‪ :)03‬الميزانية المالية المختصرة لمسنة ‪2021‬‬ ‫‪23‬‬
‫‪34‬‬ ‫الجدول رقم (‪ :)24‬الميزانية المالية المختصرة لمسنة ‪2222‬‬ ‫‪24‬‬
‫‪37‬‬ ‫الجدول رقم (‪ :)25‬حساب رأس المال العامل من أعمى الميزانية واسفها‪.‬‬ ‫‪25‬‬
‫‪38‬‬ ‫الجدول رقم (‪ :)26‬حساب احتياجات رأس المال العامل‬ ‫‪26‬‬
‫‪38‬‬ ‫الجدول رقم (‪ :)27‬حساب رأس مال العامل الخاص‬ ‫‪27‬‬
‫‪39‬‬ ‫الجدول رقم (‪ :)28‬حساب رأس مال العامل اإلجمالي‬ ‫‪28‬‬
‫‪42‬‬ ‫الجدول رقم (‪ :)29‬حساب رأس مال العامل األجنبي (الخارجي)‬ ‫‪29‬‬
‫‪41‬‬ ‫الجدول رقم (‪ :)12‬حساب الخزينة‬ ‫‪12‬‬
‫‪42‬‬ ‫الجدول رقم (‪ :)11‬نسبة السيولة المتداولة (العامة)‬ ‫‪11‬‬
‫‪43‬‬ ‫الجدول رقم (‪ :)12‬نسب السيولة السريعة‬ ‫‪12‬‬
‫‪44‬‬ ‫الجدول رقم (‪ :)13‬نسبة السيولة النقدية (الجاهزة)‬ ‫‪13‬‬
‫‪44‬‬ ‫الجدول رقم (‪ :)14‬حساب نسبة التمويل الدائم‬ ‫‪14‬‬
‫‪45‬‬ ‫الجدول رقم (‪ :)15‬حساب نسب التمويل الذاتي‬ ‫‪15‬‬
‫‪45‬‬ ‫الجدول رقم (‪ :)16‬حساب نسب االستقاللية المالية‬ ‫‪16‬‬
‫‪46‬‬ ‫الجدول رقم (‪ :)17‬حساب نسب التمويل الخارجي (االستدانة الكمية)‬ ‫‪17‬‬

‫قائـــــــــمة األشكــــــــــــال‬
‫الصفحة‬ ‫عنــــــــــــوان الشــــــــكل‬ ‫الرقم‬
‫‪28‬‬ ‫الشكل رقم (‪ : )21‬يمثل الهيكل التنظيمي ش ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬ ‫‪21‬‬
‫‪33‬‬ ‫الشكل رقم (‪ :)22‬التمثيل البياني لمميزانية المالية المختصرة لسنة ‪2221‬‬ ‫‪22‬‬
‫‪35‬‬ ‫الشكل رقم (‪ :)23‬التمثيل البياني لمميزانية المالية المختصرة لسنة ‪2222‬‬ ‫‪23‬‬
 : ‫الممخص‬
‫يهددهذا ددحصاصلددراصاصلددراه صلفددماصلتددللاصلالددل يا ال امي د اصلاددلل ا ه ل ا د ا قيددي اصألهصءاصلاددلل ا‬
. ‫لاؤففما اصل علذاعمراكيليماافلبااؤشلصتاصل صزنا صلنفباصلالليم‬
. ‫كالايههذاصلراهلصفما تريقيمالاؤففماشاحا ا احاشا ااضنماف كس‬
: ‫الكممات المفتاحية‬
‫اصلاؤففم‬- ‫ قيي اصألهصء‬- ‫صل امي اصلالل‬

This research aims to study the conceptual framework of financial

analysis and its role in evaluating the financial performance of an
institution and to identify how to calculate balance indicators and
financial ratios
It also aims at an applied study for LLC LLC and Sox Brood
key words :
Financial Analysis - Performance Evaluation - Enterprise
‫مقــــدمة‬
‫مقدمة ‪.......................................................................................‬‬

‫مقدمة ‪:‬‬
‫همميتذف ذي ذل‬ ‫يعتبر التحميل المالي ضرورة قصوى لمتخطيط المالي السميم‪ ،‬والذيي ادااا‬
‫ا قتصذذاايس حيذذع هصذذبح دمذذا يمذذت المحمذذل المذذالي التعذذر يمذذت‬ ‫تعقذذا وتوسذذش ه اذذطس الماسسذذا‬
‫ا قتصذذاايس لذذم‬ ‫المركذد المذذالي لمماسسذذس قبذذل الت كيذر ذذي وضذذش الخطذذط المسذتقبميس و تيصذذس لتطذذو ار‬
‫قذذاارة يمذذت تقذذايم صذذورة متكاممذذس يذذن‬ ‫تعذذا ال تذذالت التذذي ت لرمذذا القذوالم الماليذذس الختاميذذس لمماسسذذا‬
‫التحميذذل المذالي كمذذا هن اةرقذام المطمقذذس التذي ت لرمذذا‬ ‫ال اذاط اون تعديدمذذا بذ ااة هو هكنذذر مذن هاوا‬
‫لذذيا بذذا مذذن‬ ‫مذذيا الق ذوالم لذذم تعذذا قذذاارة يمذذت تقذذايم صذذورة واضذذحس يذذن الوضذذعيس الماليذذس لماسس ذا‬
‫القذوة‬ ‫ا ارسذس صاحلذا هو اذملا وبيذان صوا ذ‬ ‫لم حذو والتذاقيا والتحميذل بلذا‬ ‫خضوع تمك البيا ذا‬
‫يلا‪.‬‬ ‫والضع‬
‫وبعا هن ل التحميل المالي ل تذرة طويمذس حكذ ار يمذت المختصذين ذي ميذاان ماليذس الماسسذا‬
‫مذذن وصلذذس مذذالكي رهإ المذذال امتذذا وبصذ س تاريصيذذس حتذذت لمذذإ امتمذذام اذرالح واسذذعس‬ ‫و يمذذارإ‬
‫مذذن المسذذتعممين وقذذا تبذذش مذذيا ا متمذذام المت اديذذا بالتحميذذل المذذالي تطذذو ار س ذريعا لمعمذذوم الماليذذس‪ ،‬مذذيا‬
‫تعبير ين الحاصس المتولاة من التغيير اةساسذي‬ ‫ا متمام المعتبر بماليس الماسسس ما و ي واقش‬
‫اليي حذاع ذي م لذوم ومكا ذس الماسسذس ضذمن م ومذس ومذش اسذتعااا الماسسذس الصدالريذس العموميذس‬
‫م ذذن‬ ‫م ل ذذا والخاص ذذس لم ذذاخول ذذي اقتص ذذاا الس ذذوا بك ذذل م ذذا يحمم ذذف م ذذيا الذ ذ مط م ذذن تح ذذايا ‪ ،‬ب ذذا‬
‫الضذذروري يمذذت مذذيا الماسسذذس هن تسذذعت لمت ذ قمم مذذش الصايذذا‪ ،‬التحميذذل المذذالي لذذم يعذذا يقتصذذر يمذذت‬
‫التسذذيير ذذي ذذل‬ ‫اةاا ق ذذط ل ذذي تبقذذت ي ذذر كا يذذس لمواصل ذذس متطمب ذذا‬ ‫المالي ذذس وماا ذ ار‬ ‫ال س ذ‬
‫الم ا سذذس‪ ،‬ذذاةمم لذذيإ تحقيذذا ال تذذالت ا يصابيذذس ولكذذن تحقيقلذذا ب ذ كنر عاليذذس مذذش ضذذمان اسذذتمرار‬
‫ولكذن ا سذتمرار ذي‬ ‫الماسسس ي المسذتقبل‪ ،‬ذي ذل الم ا سذس لذم تعذا الغايذس تحقيذا الذربح حسذ‬
‫التسذذيير وال ذرة‬ ‫ذرة سذذتراتيصيس صايذذاة يمذذت كذذل مسذذتويا‬ ‫تكذذوين‬ ‫السذذوا‪ ،‬ولضذذمان مذذيا يص ذ‬
‫ايتمذذاا التحميذذل الذذاي اميكي الاذذامل الذذيي يعتمذذا يمذذت صذذااول‬ ‫اإلسذذتراتيصيس لمتحميذذل المذذالي تتطم ذ‬
‫الخدي س الواراة ي ال ام المحاسبي المالي‪.‬‬ ‫تا قا‬

‫أ‬
‫مقدمة ‪.......................................................................................‬‬

‫‪_1‬إشكالية البحث ‪:‬‬

‫المسذذتعممس لمعر ذذس وضذذعيس الماسسذذس كمذذا يعتبذذر ضذذروريا‬ ‫يعتبذذر التحميذذل المذذالي مذذن امذذم ا اوا‬
‫ا قتصذاايس‬ ‫همميتف ي ل تعقذا و توسذش ه اذطس الماسسذا‬ ‫لعمميس لمتخطيط السميم‪ ،‬و لقا ادااا‬
‫حيذذع اصذذبح دمذذا يمذذت المحمذذل المذذالي التعذذر يمذذت المركذذد المذذالي لمماسسذذس ا قتصذذاايس قبذذل‬
‫ا قتصذاايس لذم تعذا ال تذالت التذي ت لرمذا القذوالم‬ ‫الت كير ي وضش خطط مسذتقبميف و تيصذس لمتطذو ار‬
‫قاارة يمت تقايم صذورة متكاممذس يذن ال اذاط اون تعديدمذا بذ ااة هو اكنذر‬ ‫الماليس الختاميس لمماسسا‬
‫القذوالم المحاسذذبيس و الماليذذس لذذم تعذذا‬ ‫التحميذذل المذذالي كمذذا هن ا رقذذام التذذي ت لرمذذا مختمذ‬ ‫مذذن ااوا‬
‫لذيا بذا مذن خضذوع تمذك البيا ذا‬ ‫قاارة يمت تقايم صورة واضحس ين الوضذعيس الماليذس لمماسسذا‬
‫يلا‪.‬‬ ‫القوة و الضع‬ ‫اارسس صاحلا هو املا و بيان صوا‬ ‫لم حو و التاقيا والتحميل بلا‬
‫ذر يمذذت المختصذذين ذذي ميذذاان ماليذذس الماسسذذا ‪ ،‬و‬
‫و بعذذا هن ذذل التحميذذل المذذالي ل تذرة طويمذذس حكذ ا‬
‫من صلس مذالكي رهإ المذال امتذا و بصذ س تاريصيذس حتذت لمذإ امتمذام اذرالح واسذعس مذن‬ ‫يمارإ‬
‫المستعممين‪.‬‬
‫الماليذذس‬ ‫مذذن ا اوا‬ ‫ا لمذذام بقذذار كذذا‬ ‫ن معر ذذس الوضذذعيس الحاليذذس لمماسسذذس و تاخيصذذلا يتطم ذ‬
‫ذذي ص ذذالح‬ ‫الت ذذي تق ذذام تق ذذارير و ت ذذالت ذذي اي ذذس الاق ذذس ن هي خط ذذا ق ذذا ي ذذااي ال ذذت ت ذذالت ليسذ ذ‬
‫الماسسس خصوصذا يمذت المسذتوى هلمسذتقبمي لذالك ادااا ا متمذام بالتحميذل المذالي ن ااواتذف يذااة‬
‫ا قتصذاايس همذ ار ضذروريا ومذن نذم هصذبح‬ ‫يمميس تقيذيم هاا الماسسذا‬ ‫ما تقام تالت اقيقس هصبح‬
‫دما يمت الماير المالي ص ار تحميل لمقوالم الماليس التي تحوي يمت يااا ضخما مذن اةرقذام التذي‬
‫يميذف ا ارسذس وتحميذل وت سذير مذيا اةرقذام حتذت يذتمكن‬ ‫تصمش يوميا ي ا اتر محاسذبيس‪ ،‬بحيذع يصذ‬
‫اإلااريذس ل دمذذس‬ ‫مذن معر ذس الوضذعيس الماليذذس الحقيقيذس لمماسسذس‪ ،‬وا سذذت ااة م لذا ذي اتخذذاي القذ ار ار‬
‫وميا طبعا ما يسعت التحميل المالي لموصول ليف ومذن خذ ل مذيا ذلن السذاال الذيي حذاول اإلصابذس‬

‫ب‬
‫مقدمة ‪.......................................................................................‬‬

‫ا قتصذذاايس وتراذذيا‬ ‫يذذتم اسذذتخاام التحميذذل المذذالي لتقيذذيم هاا الماسسذذا‬ ‫ي ذذف ذذي بحن ذذا مذذيا كي ذ‬
‫ا ستعا س باةسلمس ال رييس التاليس ‪:‬‬ ‫ق ارراتلا لمعالصس ميا اإلاكاليس تم‬
‫‪ -‬مامي الونالا المستعممس ي التحميل المالي وما ماى قارتلا يمت تاخيو الوضعيس الماليس ؟‬
‫المتبعس ي التحميل المالي من هصل ضمان تسيير االم ورقابس مستمرة ؟‬ ‫‪ -‬مامي الطرا واةسالي‬
‫المعتما يميلا ي التحميل المالي ؟‬ ‫والماا ار‬ ‫‪ -‬همم ال س‬
‫‪_2‬فرضيات الدراسة ‪:‬‬
‫ذ ذذي الماسسذ ذذس‬ ‫يذ ذذن قذ ذذاط القذ ذذوة والضذ ذذع‬ ‫التحميذ ذذل المذ ذذالي تمكذ ذذن مذ ذذن الكا ذ ذ‬ ‫‪ -‬س ذذتعمال هاوا‬
‫الصالبس‪.‬‬ ‫ا قتصاايس وم ف اتخاي الق ار ار‬
‫اإلاارة‬ ‫ا قتصذذاايس يذذااي لذذت ا خ ذذا‬ ‫‪ -‬ن يذذام ا متمذذام باسذذتخاام التحميذذل المذذالي بالماسسذذا‬
‫ي استخاام هصوللا النابتس‬
‫‪ -‬ان هي ماسسس ملما كان طبعلا تسمح بتمويل كل استنماراتلا بمواراما الماليس‪.‬‬
‫‪_3‬أسباب اختيار الموضوع ‪:‬‬
‫ا قتصذاايس الحاليذس التذي تتسذم بتوسذش رقعذس الم ا سذس‬ ‫‪ -‬همميس الموضوع وخاصس ذي ذل التحذو‬
‫وا تاح ا قتصاا الوط ي‪.‬‬
‫‪ -‬طبيعذ ذذس الموضذ ذذوع وهمميتذ ذذف بال سذ ذذبس لمماسسذ ذذس بايتبذ ذذارا بمنابذ ذذس المح ذ ذرك هو العصمذ ذذس التذ ذذي تقذ ذذوا‬
‫الماسسس‪.‬‬
‫المعذذايير الاوليذذس‪،‬‬ ‫اة مذذس المحاسذذبيس الماليذذس مذذش مختمذ‬ ‫تكييذ‬ ‫‪ -‬يولمذذس ا قتصذذاا والتذذي تتطمذ‬
‫يمكن تصامملا‬ ‫الصااول الماليس اليي هصبح ضرورة‬ ‫وموضوع تكي‬
‫‪_4‬أهمية الدراسة ‪:‬‬
‫لموضذذوع ملذم بال سذذبس لمماسسذذس الصدالريذذس ‪ ،‬يعتبذذر مذذن همذذم‬ ‫تكمذن همميذذس الموضذذوع ذذي ا ذذف يتعذذر‬
‫ا قتصذذاايس يذذن طريذذا تحميذذل الق ذوالم الماليذذس‪،‬‬ ‫وسذذالل التذذي يذذتم بموصبلذذا تحميذذل تذذالت الماسسذذا‬
‫الماسسس‪ ،‬معموماتيس تسايا‬ ‫ب قاط قوة وضع‬ ‫بايتبارما قاياة لر التحميل المالي تمك المعموما‬

‫ج‬
‫مقدمة ‪.......................................................................................‬‬

‫بحيع يبين ماى س مس هوضذايلا الماليذس مذن خذ ل ممارسذتلا ل اذاطلا‬ ‫يمت تقييم هاا الماسسا‬
‫وتكون يون للا ي ترايا ق ارراتلا‪.‬‬
‫‪_5‬أهداف الدراسة ‪:‬‬
‫يمميس اتخاي القرار‪.‬‬ ‫‪ -‬براد همميس التحميل المالي كو ف تق يس من تق يا‬
‫‪ -‬براد ماى عاليس ميا التق يس ‪.‬‬
‫المستعممس ي التحميل المالي وتطبيقاتلا ي الماسسس الصدالريس‪.‬‬ ‫اةاوا‬ ‫‪ -‬ير‬
‫‪ -‬براد همميس التحميل المالي ك ااة لتقييم اةاا ‪.‬‬
‫‪ -‬الحصول يمت اكبر قار ممكن من المعار ال ريس المكتسبس و سقاطلا يمت الحالس التطبيقيس‬
‫‪ -‬التعر يمت حقيقس الوضش المالي لمماسسس محل الاراسس‪.‬‬

‫د‬
 ‫الفصل األول‬
‫اإلطار املفاهيمي للتحليل املـايل‬
‫الفصل األول‪ ................................................‬اإلطار المفاىيمي للتحليل المـالي‬

‫‪_I‬اإلطار المفاىيمي للتحليل المـالي ‪:‬‬

‫‪ _1_1‬مفيوم التحليل المالي ‪ :‬لمتحميؿ المالي عدة تعاريؼ نذكر منها‪:‬‬
‫التحميػؿ المػػالي عػا ع ػػارة عػف معالاػػت لم يانػال الماليػػت لتويػيـ ااعمػػاؿ اتحديػد الر حيػػت عمػ المػػد‬
‫الطايػػؿ اعػػا ينطػػاى عمػ ا ػػتيداـ ال يانػػال االمعمامػػال ليمػػؽ ن ػػت انمػػاذ ريا ػػيت تهػػدؼ لػ‬
‫الحصاؿ عم معمامال ت تيدـ في توييـ ااداء ااتياذ الو اررال الرشيدة‪ .‬كما يعت ر التحميؿ المالي‬
‫‪1‬‬
‫مكاف أ ا ي مف المكانال الوايت االمناف ت التي ت اعد عم فهـ أف ؿ لمااطف الواة اال عؼ‬
‫التحميػػؿ المػػالي عػػا ع ػػارة عػػف معالاػػت منظمػػت لم يانػػال المتاحػػت هػػدؼ الحصػػاؿ عم ػ معمامػػال‬
‫ت ػػتعمؿ فػػي عمميػػت اتيػػاذ الوػرار اتويػػيـ أداء الما ػػال فػػي الما ػػي االحا ػػر اتا ػ مػػا ػػتكاف‬
‫‪2‬‬
‫عميه في الم تو ؿ"‬
‫التحميػػؿ المػػالي عػػا "ع ػػارة عػػف د ار ػػت لمو ػاا ـ الماليػػت عػػد ت اي هػػا ا ػػتيداـ اا ػػاليت الكميػػت اذلػػؾ‬
‫هػػدؼ ظهػػار اارت اطػػال ػػيف عناصػػرعا االتري ػرال الطار ػػت عم ػ عػػذر العناصػػر احاػػـ اأ ػػر عػػذر‬
‫التري ػرال ااشػػتواؽ ماماعػػت مػػف الماش ػرال التػػي ت ػػاعد عم ػ د ار ػػت ا ػ المنش ػ ل مػػف الناحيػػت‬
‫التشػػريميت االتمايميػػت اتويػػيـ أداء عػػذر المنشػ ل اكػػذلؾ توػػديـ المعمامػػال ال زمػػت لأطػراؼ الم ػػت يدة‬
‫‪3‬‬
‫مف أاؿ اتياذ الو اررال اإلداريت ال ميمت‪".‬‬
‫فمف ي ؿ التعاريؼ ال ا وت ذكرعا ن تيمص أف التحميؿ المالي عا عمميت تنطمػؽ مػف عػرض أعػـ‬
‫الو ػاا ـ الماليػػت لمما ػػت ةالميزانيػػت اػػداؿ الح ػػا ال‪....‬ل اد ار ػػتها ػػـ تحميمهػػا ا ػػتعماؿ ااداال‬
‫المعتمدة في التحميؿ المالي ررض الكشؼ عف نواط الواة اال ػعؼ باا رازعػا شػكؿ د يػؽ مػف أاػؿ‬
‫اصؼ التصػحيحال ال ػراريت لمنوػا ص مػف اهػت اتعزيػز نوػاط الوػاة اتح ػيف تاظي هػا اا ػتر لها‬
‫لصالح الما ت مف اهت أير امف ـ تمكيف الما ت مف تاااز صعا اتها اتحويؽ أعدافها‪.‬‬

‫راـ اهلل فم طيف ‪ 2008‬ص‪.2‬‬ ‫الشيخ التحليل المالي‪ ،‬الط عت ااال‬ ‫‪ 1‬مصط‬
‫‪ 2‬فهمي الحيالي نااي اليد التحليل المالي‪ ،‬منشارال ااكاديميت العر يت الم تاحت الدنمارؾ ‪ 2007‬ص‪20‬‬
‫منير شاكر محمد اأيراف التحليل المالي مدخل صناعة الق اررات الط عت ال انيت دار اا ؿ لمنشر عماف ‪ 2005‬ص‪.21‬‬ ‫‪3‬‬

‫‪6‬‬
‫الفصل األول‪ ................................................‬اإلطار المفاىيمي للتحليل المـالي‬

‫‪ _2_1‬نبذة تاريخية حول التحليل المالي ‪:‬‬

‫لود كاف لأزمت اا تصاديت ة‪1933-1929‬ل أ ر ك ير فػي تطػار تونيػال الت ػيير اياصػت التحميػؿ‬
‫ل في الاايال المتحدة اامريكيت لانػت لأمػف االصػرؼ ا ػدأل عػذر‬ ‫المالي ف ي نت ‪ 1933‬أ‬
‫ااييػ ػرة ت ػػاعـ ف ػػي نش ػػر التو ػػديرال الزمني ػػت لػ ػ ال الما ػػال اك ػػذلؾ اإلحص ػػا يال المتعمو ػػت‬
‫الن ت النمطيت ةالم اليتل لكؿ طاع ا تصادى‪.‬‬
‫كمػػا كػػاف ل تػرة مػػا عػػد الحػػرت العالميػػت ال انيػػت ةمػػا عػػد ‪1945‬ل إلعػػادة ال نػػاء دار عػػاـ فػػي تطػػار‬
‫توني ػػال التحمي ػػؿ الم ػػالي حي ػػف أظه ػػر المصػ ػرفياف االمور ػػاف اله ػػاماف اعتم ػػامهـ تحدي ػػد يط ػػر‬
‫ا تعماؿ أماالهـ ا ص ت أك ر د ت احزـ ا تطار الما ال ا التالي ا ػا ؿ التمايػؿ فػي ال ػتينال‬
‫مػػف عػػذا الوػػرف نصػػت ااعتمػػاـ عمػ ناعيػػت الما ػػال اا ػػا ؿ التمايػػؿ ال زمػػت ا ػػد تكانػػل فػػي‬
‫فرن ػػا ةم ػ ل ػػنت ‪ 1967‬لانػػت عمميػػال ال ارصػػال االتػػي حػػدد عػػدفها تػػأميف اايتيػػار الايػػد‬
‫اتأميف المعمامال الماليت التي تنشرعا الشركال المحتاات ل م اعمت ااديار العمامي ا د تزايد‬
‫حاـ المعمامال اتح نل ناعيتها شكؿ ػاعـ فػي يمػؽ نظػرة اديػدة لمتحميػؿ المػالي ال ػاكف ال تػرة‬
‫معينت أا نت ل التحميؿ الديناميكي ةد ار ػت الحالػت الماليػت لمما ػت لعػدة ػناال متعا ػت أ مهػا ‪3‬‬
‫االموارنػػت ػػيف نتا اهػػا ا ػػتنتا تطػػار ػػير الما ػػت ماليػػال اأص ػ ح أحػػدعما يكمػػؿ ا يػػر اأد‬
‫تعمػػيـ التحميػػؿ المػػالي فػػي الما ػػال ل ػ تطػػار نشػػاطها اتحويوهػػا لو ػزال اػػد مهمػػت فػػي عمميػػت‬
‫اإلنتا ‪.‬‬
‫‪ _3_1‬أسباب نشأتو‪:‬‬
‫‪1‬‬
‫تشير المراا العمميت مف أف نشأة التحميؿ المالي ترا ل عدة أ ات يمكف تمييصها مايمي‪:‬‬
‫ػيـ إلنشػاء‬ ‫الثورة الصناعية ‪ :‬أظهرل ال ارة الصناعيت في أار ا الحااػت لػ رأس المػاؿ‬ ‫‪‬‬
‫المصان اتاهيزعا اتمايؿ العمميت اإلنتاايت عيا اراء اار اح افرال اإلنتا الك يػر ا ػذلؾ تطػار‬
‫حاـ المشراع اا تصادى مف منشأة فرديػت صػريرة لػ شػركت م ػاعمت ك يػرة تامػ مػديرال اؼ‬
‫ا ػػد ا ػػطر عػػااء الم ػػاعميف نظػ ار ل ػ نوػػص ي ػراتهـ‬ ‫الم ػػاعميف ا ػػت مارعا عم ػ نطػػاؽ اا ػ‬

‫‪1‬‬
‫عماف ‪ 2004‬ص ‪. 2‬‬ ‫ت الاارؽ لمنشر االتازي‬ ‫حمزة محماد الز يدى التحليل المالي‪ :‬تقييم األداء وتنبؤ بالفشل ما‬
‫‪7‬‬
‫الفصل األول‪ ................................................‬اإلطار المفاىيمي للتحليل المـالي‬

‫لػ ػ توػػػايض ػػػمطت دارة الما ػػت لػ ػ مام ػػس دارة م ػػتوؿ اأصػ ػ حل الوػ ػاا ـ المالي ػػت ا ػػيمتهـ‬
‫اا ا يت في متا عت أحػااؿ الما ػت امػد ناػاح اإلدارة فػي أداء مهمتهػا ا التػالي ظهػرل الحااػت‬
‫ػػع ها أا ػػاة‬ ‫لتحديػػد الماػػاال ا ػػاة الما ػػت أا نوػػاط‬ ‫ل ػ تحميػػؿ عػػذر الو ػاا ـ ات ػػير النتػػا‬
‫المركز المالي انتيات أعمالها‪.‬‬
‫البيانــات بــالقوا م الماليــة ‪ :‬لمػػا كػػاف ناػػاح اا ػػتمرار‬ ‫التــدخل الحمــومي رــي طريقــة عــر‬ ‫‪‬‬
‫اااد الشػركال الم ػاعمت مرعػاف وػت الم ػاعميف لػذلؾ فوػد تػديمل الحكامػال مػف يػ ؿ صػدار‬
‫ػرارة مرااعػت ح ػا ال عػذر الشػركال اا ػطت م ار ػت يػاراي لكػي ت ػمف‬ ‫التشريعال الياصػت‬
‫حمايت الم ت مريف كمػا نصػل عػذر التشػريعال أي ػا تحديػد كي يػت عػرض ال يانػال ػالواا ـ الماليػت‬
‫أعمالها مما ي اعد ذلؾ ل‬ ‫ل ماف عطاء صارة لمم اعميف عف المركز المالي لمما ت انتا‬
‫تحميؿ تمؾ الواا ـ الماليت‪.‬‬
‫األسواق المالية ‪ :‬تهتـ اا ااؽ الماليت الم ت مريف في اااراؽ الماليت فهػـ أك ػر ااطػراؼ‬ ‫‪‬‬
‫الػ ػػذيف يحووػ ػػاف اار ػ ػػاح نتياػ ػػت ا ػ ػػت مارعـ فػ ػػي اااراؽ الماليػ ػػت كمػ ػػا أنهػ ػػـ أك ػ ػػر ااط ػ ػراؼ الػ ػػذيف‬
‫يتعر اف لمميػاطرة الػذلؾ يحتػا الم ػت مراف الحػالياف االمتا عػاف لػ معمامػال د يوػت عػف اا ػ‬
‫الما ػػال التػػي تتػػدااؿ أ ػػهمها فػػي ال ػػاؽ الماليػػت اإلر ػػاء عػػااء الم ػػت مريف ناػػد أف اا ػااؽ‬
‫ػػاة عػػذر الما ػػال أا‬ ‫الماليػػت ػػد اعتمػػل تحميػػؿ ح ػػا ال ما ػػال ااعمػػاؿ ماليػػا لتحديػػد مػػد‬
‫التحميؿ يتحرؾ الطمت االعرض لأاراؽ الماليت في ال اؽ‪.‬‬ ‫اء نتا‬ ‫ع ها اعم‬
‫اال تمـــان‪ :‬ف انتش ػػار أ ػػمات التماي ػػؿ الوص ػػير ااا ػػؿ ال تػ ػرال ا تتا ػػااز ال ػػنت ػػد دفػ ػ‬ ‫‪‬‬
‫رارة توييـ ػ مت المركػز المػالي االنوػدى لمما ػال الطال ػت لهػذا النػاع‬ ‫المصارؼ التااريت ل‬
‫ػػاء نتا اه ػػا تم ػػنح‬ ‫م ػػف اا تم ػػاف ال ػػذلؾ ػػد أظه ػػرل الحاا ػػت لػ ػ تحمي ػػؿ الوػ ػاا ـ المالي ػػت اعمػ ػ‬
‫المصػػارؼ الوػػراض االت ػػهي ل اا تمانيػػت الميتم ػػت أا تػػرفض منحهػػا لنػػاع مػػف الما ػػال الهػػذا‬
‫فوػد أنشػأل الك يػر مػف المصػارؼ احػدال ياصػت مهمتهػا اػراء التحميػؿ المػالي لمما ػال الطال ػت‬
‫لم اعدة المصارؼ‪.‬‬

‫‪8‬‬
‫الفصل األول‪ ................................................‬اإلطار المفاىيمي للتحليل المـالي‬

‫‪ _4_1‬خصا ص التحليل المالي‬

‫‪1‬‬
‫يصا ص التحميؿ المالي‪ :‬تتم ؿ يصا ص التحميؿ المالي فيما يمي‪:‬‬
‫‪ -‬عا عمميت تحايؿ ال يانال الماليت الااردة في الواا ـ الماليت ل معمامال ت تعمؿ كأ اس اتياذ‬
‫الو اررال‪.‬‬
‫‪ -‬يشمؿ كافت اانشطت عند كؿ الم تايال اإلداريت اليس فوط النشاط المالي‪.‬‬
‫‪ -‬عا نشاط م تمر في الما ت‪.‬‬
‫‪ -‬يميز يف كؿ مف ال يانال االمعمامال الم اعدة في عمميت اتياذ الو اررال‪.‬‬
‫يانال ماليت محدادة ؿ يمتد ل الميزانيت ا اا ـ الديؿ‪.‬‬ ‫‪ -‬ا يوتصر عم‬
‫‪ _5_1‬أىداف التحليل المالي‪:‬‬
‫تيتمؼ أعداؼ التحميؿ المالي مف ما ت ل أير اعذا ح ت ااطراؼ التي ت تعممه ااء كػاف‬
‫الطػػرؼ اليػػاراي ة المتم ػػؿ فػػي الما ػػال المصػػرفيت اراػػاؿ ااعمػػاؿ امصػػمحت ال ػ ار ت‪...‬الخل‬
‫أا الطػػرؼ الػػدايمي ايكػػاف عم ػ م ػػتا الما ػػت ككػػؿ لػػذا يمكػػف لممحمػػؿ المػػالي أف يصػػؿ ل ػ‬
‫ااعداؼ التاليت مف ي ؿ عمميت التحميؿ‪.‬‬
‫‪ _1_5_1‬األىداف الداخلية ‪:‬‬

‫‪ -‬ال حف عف شراط التاازف المالي ا ياس مرداديت اامااؿ الم تمرة‬

‫‪ -‬معرفت المركػز المػالي لمما ػت االتن ػا اايطػار الماليػت التػي ػد تتعػرض لهػا اا ػطت المديانيػت‬
‫الحكػػـ عمػ مػػد صػ حيت ال يا ػػال الماليػػت االتشػػريميت لم تػرة تحػػل التحميػػؿ ا صػ ت عامػػت عطػػاء‬
‫حكـ عم الت يير المالي لم ترة تحل التحميؿ ‪.‬‬

‫‪ -‬تحديد ااحتيااال الماليت لمما ت‬

‫‪ -‬اراء فحص لم يا ال الماليػت المت عػت مػف طػرؼ الما ػت اذلػؾ عػف طريػؽ الد ار ػت الت صػيميت‬
‫لم يانػ ػػال الماليػ ػػت ل هػ ػػـ مػ ػػداااتها أا محاالػ ػػت ت ػ ػػير اا ػ ػ ات التػ ػػي أدل ل ػ ػ ظهارعػ ػػا الكميػ ػػال‬

‫‪ 2006‬ص ‪.287‬‬ ‫‪ 1‬محمد عوؿ مقدمة ري اإلدارة المالية والتحليل المالي الرياض دار أاناد لمنشر االتازي‬
‫‪9‬‬
‫الفصل األول‪ ................................................‬اإلطار المفاىيمي للتحليل المـالي‬

‫االكي يال عميها ممػا ي ػاعدنا عمػ اكتشػاؼ نوػاط الوػاة اال ػعؼ فػي ال يا ػال الماليػت التػي تعمػؿ‬
‫في عي التي طارعا الما ت‪.‬‬

‫ػػت ادة منه ػػا ف ػػي الر ا ػػت العام ػػت لنش ػػاط الما ػػت‬ ‫‪ -‬تنظ ػػيـ اا ػ ػ المعمام ػػال المتاص ػػؿ ليه ػػا ل‬
‫ت مارال ‪.‬‬ ‫ااعمها كذلؾ كأ اس لمتوديرال الم تو ميت م ؿ الميزانيت التوديريت ل‬

‫‪ -‬تػػافير المعمامػػال اال يانػػال ل يا ػػت الما ػػت اتيػػاذ الوػ اررال اإل ػػتراتيايت فػػي الا ػػل المنا ػػت‬
‫منها اررال اا ت مار اايتيار يف ا ا ؿ التمايؿ ا يا ت الوراض اتاار العم ء تازيػ اار ػاح‬
‫اتريير رأس الماؿ‪.‬‬

‫‪ _2_5_1‬األىداف الخارجية ‪:‬‬

‫تعتمػػد ال نػػاؾ عم ػ التحميػػؿ المػػالي ياصػػت فػػي ايػػذ الو ػ اررال الياصػػت ػػاإل راض أيػػف يطمػػت مػػف‬
‫الما ت توديـ توارير عف يالتها لررض معرفت درة الما ت عم الافاء ديانها؛‬

‫‪ -‬موارنػػت الا ػػعيت الماليػػت لمما ػػت مػ الما ػػال اايػػر مػػف ن ػػس الوطػػاع بااظهػػار نوػػاط الوػػاة‬
‫اال عؼ التي تتميز ها الما ت ‪.‬‬

‫‪ -‬توييـ ادا اا ت مار في الما ت ‪.‬‬

‫‪ -‬تقيين النتائج المالية حيث بواسطتها يمكن تحديد األرقام الخاضعة للضريبة ‪.‬‬

‫‪10‬‬
‫الفصل األول‪ ................................................‬اإلطار المفاىيمي للتحليل المـالي‬

‫‪ _6_1‬أىمية التحليل المالي ‪:‬‬

‫تكمػػف أعميػػت التحميػػؿ المػػالي فػػي تحميػػؿ الو ػاا ـ الماليػػت امعرفػػت الع ػػت ػػيف م ػػامينها امػػدلاال‬
‫اار ػػاـ ال ػااردة فيهػػا االع ػػال ينهػػا حيػػف يػػافر التحميػػؿ المػػالي معمامػػال ت ػػاعد فػػي توػػدير يمػػت‬
‫المنشأة اتوييـ مركزعا المالي امد فعاليت أنشطتها الميتم ت اك اءتهػا اي ػاعدعا كػذلؾ عمػ تويػيـ‬
‫أداء اإلدارال الميتم ػػت فػػي الما ػػت اتكمػػف أعميتػػه الك ػػر فػػي كانػػه ي ػػاعـ فػػي ترشػػيد الو ػ اررال‬
‫اا تصاديت الااردة مف ي ؿ الواا ـ الماليت‪.‬‬
‫‪1‬‬
‫اعماما فإف أعميت التحميؿ المالي تتم ؿ في النواط التاليت‪:‬‬

‫‪ -‬تحديد مد ك اءة اإلدارة في ام اامااؿ مف ناحيت اتشريمها مف ناحيت أير ‪.‬‬

‫‪ -‬الحصاؿ عم ماشرال ت يف فعاليال يا ال الشركت ا درتها عم النما ‪.‬‬
‫‪ -‬التحوؽ مف مد ك اءة النشاط الذى تواـ ه الشركت‪.‬‬
‫‪ -‬الم اعدة في عمميت التيطيط المالي لمشركت ‪.‬‬

‫‪ -‬ماشر عم مد نااح أا فشؿ دارة الشركت في تحويؽ ااعداؼ المرااة ‪.‬‬

‫‪ -‬ماشر لممركز المالي الحويوي في الشركت‪.‬‬

‫‪ -‬عداد أر يت منا ت اتياذ الورار الم مت ‪.‬‬

‫ا ؽ ص‪.3‬‬ ‫الشيخ التحليل المالي مرا‬ ‫فهمي مصط‬ ‫‪1‬‬

‫‪11‬‬
‫الفصل األول‪ ................................................‬اإلطار المفاىيمي للتحليل المـالي‬

‫‪ _II‬تقييم األداء المالي ‪:‬‬

‫يحتؿ ما اع توييـ ااداء أعميت ك ر لمما ال ياصػت فػي ال تػرة الحاليػت نظػ ار لمػا يشػهدر العػالـ‬
‫ايهدؼ توييـ ااداء في الما ال ل‬ ‫مف تريرال مت ارعت بااف س العديد مف الما ال الك ر‬
‫ياس مد ك اءة ا تيداـ الماارد المتاحت لديها‪.‬‬
‫ا نتطرؽ في عذا الم حف لػ م هػاـ تويػيـ ااداء اأعميتػه ايطػاال اأعػداؼ تويػيـ ااداء المػالي‬
‫اكذلؾ مصادر معمامال توييـ ااداء المالي في الما ت‪.‬‬
‫‪ _1‬مفيوم و أىمية تقييم األداء المالي ‪:‬‬
‫ياػػاد كافػػت اإلنح ارفػػال االنوػػا ص الما ػػت‬ ‫يعمػػؿ تويػػيـ ااداء فػػي الما ػػال اا تصػػاديت عم ػ‬
‫اتحديد الحماؿ ال زمت لع اها‪.‬‬
‫‪ _1_1‬تعريف تقييم األداء المالي‪ :‬افي عذا ال رع اؼ نتطرؽ ل تعريػؼ ااداء المػالي ػـ لػ‬
‫تعريؼ توييـ ااداء المالي‪.‬‬
‫‪ ‬تعريف األداء المالي‪:‬‬
‫‪1‬‬
‫ايكمف في فعاليت تع ت اا تيداـ الا ا ؿ الماليت المتاحت‪.‬‬
‫‪2‬‬
‫ماغ أعدافها الماليت أ ؿ التكاليؼ الممكنت‪.‬‬ ‫يتم ؿ في درة الما ت عم‬
‫ػػدرة الما ػػت عمػ ػ تي ػػيض تكالي ه ػػا ازي ػػادة‬ ‫ام ػػف التعػ ػري يف ن ػػتنت أف ااداء الم ػػالي ع ػػا م ػػد‬
‫اإليرادال مف أاؿ الافاء إلتزاماتها ا ذلؾ تكاف الما ت حوول أعدافها الماليت‪.‬‬
‫تويػػيـ ااداء المػػالي عػػا صػػدار حكػػـ عم ػ النتياػػت الماليػػت المتحصػػؿ عميهػػا لمما ػػت ي ػ ؿ دارة‬
‫‪3‬‬
‫ماليت معينت ا تيداـ مواييس معينت‪.‬‬

‫‪ 1‬تالي رزيوت تقييم األداء المالي للمؤسسات اإلقتصادية مذكرة ما تر اامعت ال ايرة ‪ 2012-2011‬ص ‪.17‬‬
‫تقييم األداء المالي باستخدام مؤشرات التحليل المالي مذكرة ما تر اامعت ار مت ‪ 2014-2013‬ص‪.3‬‬ ‫فتيحت حاا‬ ‫‪2‬‬

‫مرجع سبق ذمره ‪ ،‬ص‪.04‬‬ ‫‪ 3‬فتيحت حاا‬

‫‪12‬‬
‫الفصل األول‪ ................................................‬اإلطار المفاىيمي للتحليل المـالي‬

‫‪ _2_1‬أىمية تقييم األداء المالي ‪:‬‬

‫‪ -‬متا عت امعرفت نشاط الما ت اط يعته االعمؿ عم تح ينه‪.‬‬
‫‪ -‬متا عت امعرفت الظراؼ الماليت ااإل تصاديت المحيطت‪.‬‬
‫‪ -‬الم اعمت في اراء عمميت التحميؿ االموارنت اتوييـ ال يانال الماليت‬
‫‪ -‬الم اعدة في فهـ ال يانال الماليت‪.‬‬
‫‪ _3_1‬أىداف تقييم األداء المالي ‪:‬‬
‫تتعػدد ااطػراؼ التػػي توػاـ عمميػػت التويػيـ فوػػد يوػاـ هػا الم ػػير دايػؿ الما ػػت أا مكتػت د ار ػػال‬
‫ياص أا ال نؾ الذى يارى د ار ت م وت ؿ ار ه لز انه م مػ مػف المػاؿ الكػؿ طػرؼ أعدافػه‬
‫‪1‬‬
‫الياصت ا أف أعداؼ عمميت التوييـ تتم ؿ عماما في مايمي ‪:‬‬
‫‪ -‬الا اؼ عم م تا نااز الما ت موارنت ااعداؼ المدرات في يطتها اإلنتاايت ‪.‬‬
‫‪ -‬اتياذ الو اررال حاؿ اا ت مار أا التمايؿ أا تازي اار اح أا ترير رأس الماؿ‪.‬‬
‫‪ -‬الا اؼ عم مد ك اءة ا تيداـ الماارد المتاحت طريوت رشيدة تحوؽ اك ر عا د تكاليؼ أ ػؿ‪.‬‬
‫‪ -‬ت ياف أعـ نواط الواة اال عؼ لمما ت االتي ت اعد المويـ عم توييـ الما ت‪.‬‬

‫‪ 1‬فتيحت حاا ‪ :‬مرجع سبق ذمره ص‪6‬‬

‫‪13‬‬
 ‫الفصل األول‪ ................................................‬اإلطار المفاىيمي للتحليل المـالي‬

‫‪ _2‬مؤشرات تقييم األداء المالي ‪:‬‬

‫ماشػرال تويػػيـ ااداء المػالي عػػي ماشػرال كميػػت ت ػهؿ عمميػػت ح ػا ها ا عػػي فػي ماممهػػا ماشػرال‬
‫ماليت أا نوديػت ا عػذا يعػاد لػ ط يعػت المعمامػال المعتمػد عميهػا فػي تويػيـ ااداء المػالي اإل ػافت‬
‫ل كاف الماشرال ماليت فهي في صي ن يت‪.‬‬
‫‪ _1_2‬تعريف التـوازن المـالي ‪ :‬يمكػف تعريػؼ التاازنػال الماليػت أنهػا التوا ػؿ الويمػي االزمنػي ػيف‬
‫الماارد الماليت في الميزانيت مف اهت باا تعمااتها مف اهت انيت حيف تيتمؼ عناصر المػاارد فػي‬
‫ػػتحوا ها اكػػذلؾ تيتمػػؼ عناصػػر اإل ػػتعماال التػػي تاافػػؽ دراػػت‬ ‫ػػتعمااتها التػػي ت ارفػػؽ‬ ‫مػػدة‬
‫‪1‬‬
‫اتها‪.‬‬
‫‪ _1_1_2‬إعداد الميزانية المالية و الميزانية الوظيفية إنطالقا من المحاسبية‪.‬‬

‫‪ ‬الميزانية المالية (سيولة‪ -‬إستحقاق)‪:‬‬

‫تحواؽ اليصاـ مف‬ ‫تواـ الميزانيت الماليت عم التمييز يف درات يالت ااصاؿ مف اهت ادرات‬
‫اهػػت انيػػت حيػػف ترتػػت ااصػػاؿ افوػػا لدراػػت ػػيالتها المت ازيػػدة أمػػا اليصػػاـ فترتػػت افوػػا لدراػػت‬
‫ػتحوا اتها المت ازيػدة اامػر الػذى ي ػمح تويػيـ اليطػػر المػالي لمموػرض ةيطػر عػدـ المػ ءة ا ػػدرة‬
‫‪2‬‬
‫الما ت عم ماااهت لتزاماتها صيرة اااؿ ‪.‬‬

‫الخصوم‬ ‫االصول‬

‫الخصوم غير جارية ‪:‬‬ ‫األصول غير جارية ‪:‬‬

‫‪ -‬اامااؿ الياصت‬ ‫‪ -‬المااادال المعنايت االماديت االماليت‬
‫‪ -‬الديااف المتا طت االطايمت اإل تحوا ال الماامت اك ر مف نت‬ ‫‪ -‬عناصر ااصاؿ ال ا تت اك ر مف نت‬
‫الخصوم جارية ‪:‬‬ ‫األصول جارية ‪:‬‬

‫‪ -‬المارد اممحوته‬ ‫‪ -‬الميزانال‬

‫‪ 1‬يديات دزايل ‪ :‬تقييم األداء المالي للمؤسسة اإلقتصادية مذكرة المي انس اامعت ار مت ‪ 2013-2012‬ص‪.22‬‬
‫ػػنطينت ‪-2011‬‬ ‫‪ 2‬لزعػػر محمػػد ػػامي‪ :‬التحليــل المــالي للق ـوا م الماليــة ورــق النظــام المحاســبي المــالي مػػذكرة ما ػػتر اامعػػت‬
‫‪ 2012‬ص ‪ 89‬ا‪.90‬‬
‫‪14‬‬
‫الفصل األول‪ ................................................‬اإلطار المفاىيمي للتحليل المـالي‬

‫‪ -‬الوراض ال نكيت الاارى‬ ‫‪ -‬حواؽ الما ت لد الرير المتاحال‬

‫‪ -‬اإل تحوا ال ا ؿ مف نت‬ ‫ةالصنداؽ ال نؾ اليزينت ل‬

‫‪ -‬عناصر ااصاؿ المتدااؿ ا ؿ مف نت‬
‫مجموع الخصوم‬ ‫مجموع األصول‬

‫المصدر‪ :‬تالي رزيوت توييـ ااداء المالي لمما ال اإل تصاديت مذكرة ما تر اامعت اكمي محند‬
‫أالحا ال ايرة ‪ 2012-2011‬ص‪.33‬‬

‫‪ ‬الميزانية الوظيفية ‪:‬‬

‫عػرؼ المالػؼ ة‪Hubert de la Bruslerie‬ل ‪ :‬الميزانيػت الاظي يػت أنهػا ميزانيػت توػاـ عمػ أ ػاس‬
‫حصاء لمماارد ااإل تيدامال في الما ػت افػؽ م ػاعمتها فػي ميتمػؼ الػدارال اإل تصػاديت حيػف‬
‫تع ر يزينت الما ت فػي لحظػت مػا عػف صػافي المػاارد ااإل ػتيدامال المتراكمػت ايوصػد الػدارال‬
‫اإل تصاديت ‪ :‬دارة اإل ت مار دارة التمايؿ دارة اإل تر ؿ‪.‬‬
‫الجدول رقم (‪ )2‬ميفية إعداد الميزانية الوظيفية‪.‬‬

‫الموارد الثابتة ‪:‬‬ ‫اإلستخدامات الثابتة ‪ :‬بقيم إجمالية‬

‫‪ -‬رااس اامااؿ الياصت‬ ‫‪ -‬الت يتال غير الماديت‬

‫‪ -‬اليصاـ غير ااريت‬ ‫‪ -‬الت يتال الماديت‬

‫‪ -‬ماماع اإلعت كال‬ ‫‪ -‬الت يتال الماليت‬

‫الخصوم المتداولة لإلستغالل ‪:‬‬ ‫األصول المتداولة لإلستغالل ‪ :‬بقيم إجمالية‬

‫‪ -‬الت يوال الم تممت‬ ‫‪ -‬الميزانال‬
‫‪ -‬المارداف‬ ‫‪ -‬الز ا ف‬
‫‪ -‬الديااف الا ايت ااإلاتماعيت‬ ‫‪ -‬التن يوال ا المدفاعال عم الح ات‬
‫‪ -‬المنتاال المعاينت م وا‬ ‫‪ -‬ااع اء المعينت م وا‬

‫‪15‬‬
 ‫الفصل األول‪ ................................................‬اإلطار المفاىيمي للتحليل المـالي‬

‫‪ -‬ال ار ت‬
‫الخصوم المتداولة خارج اإلستغالل ‪:‬‬ ‫األصول المتداولة خارج اإلستغالل ‪:‬‬

‫‪ -‬الديون المدينة األخرى‬ ‫‪ -‬ويـ اماليت المديناف اايراف‬

‫خزينة الخصوم ‪:‬‬ ‫خزينة األصول ‪:‬‬

‫الخزينة‬ ‫‪ -‬اإلعتمادات البنمية الجارية قرو‬ ‫‪ -‬المتاحات‬

‫المصدر‪ :‬لزعر محمد امي التحميؿ المالي لمواا ـ الماليت افؽ النظاـ المحا ي المالي مذكرة‬
‫نطينت ص‪.91‬‬ ‫ما تر اامعت منتارى‬

‫الجدول رقم (‪ : )3‬الميزانية الوظيفية‪.‬‬

‫دورة التمويل‬ ‫الموارد الثابتة‬ ‫اإلستخدامات الثابتة‬ ‫دورة اإلستثمار‬

‫دارة اإل تر ؿ‬ ‫اليصاـ المتداالت اإل تر ؿ‬ ‫ااصاؿ المتداالت لإل تر ؿ‬ ‫دارة اإل تر ؿ‬
‫دارة اإل تر ؿ‬ ‫اليصاـ المتداالت يار لإل تر ؿ‬ ‫ااصاؿ المتداالت يار اإل تر ؿ‬ ‫دارة اإل تر ؿ‬
‫دارة اإل تر ؿ‬ ‫يزينت اليصاـ‬ ‫يزينت ااصاؿ‬ ‫دارة اإل تر ؿ‬

‫‪16‬‬
‫الفصل األول‪ ................................................‬اإلطار المفاىيمي للتحليل المـالي‬

‫‪_3‬مؤشرات التوازن المالي ‪ :‬لود تـ تو يـ عذا المطمت ل ال راع التاليت‪:‬‬

‫الفرع األول‪ :‬رأس مال العامل‬
‫‪ _1_3‬تعريف رأس مال العامل‬
‫رأس المػػاؿ العامػػؿ ع ػػا ال ػػا ض ااص ػػاؿ المتداالػػت عمػػ دي ػػاف صػػيرة اااػػؿ ف ع ػػذا‬
‫الػػديناميكي لػرأس المػػاؿ العامػػؿ حيػػف ي ػػمح رأس المػػاؿ العامػػؿ‬ ‫التعريػػؼ يعطػػي الطػػا‬
‫في لنا م حظت ال رؽ يف ااصاؿ المتداالت االدياف وصيرة اااؿ في ا ل معيف مف‬
‫‪1‬‬
‫عذا ي تنت أعميت رأس الماؿ العامؿ ‪:‬‬
‫‪ -‬كانه ماشر يهدؼ لتا يد التاازف المالي‬
‫‪ -‬كانه عامش أماف يحوؽ الم ت ة درة الما ت عم الت ديدل عم المد الوصير‪.‬‬
‫‪ _1_1_3‬ميفية حسابو‬
‫‪ -‬مف أعم الميزانيت ‪ :‬الماارد ال ا تت‪ -‬اإل تيدامال ال ا تت‪.‬‬
‫‪ -‬مف أ ؿ الميزانيت ‪ :‬ااصاؿ المتداالت‪ -‬اليصاـ المتداالت‪.‬‬
‫‪ _4‬حاالت رأس المال العامل الصاري ‪:‬‬
‫‪2‬‬
‫ف حاال لرأس الماؿ العامؿ ا عي ‪:‬‬ ‫ص ت عامت عناؾ‬
‫‪ _1_4‬رأس المال العامل الصاري موجب ‪FR < 0‬‬
‫يشير عذا ل أف الما ت متاازنت ماليػا عمػ المػد الطايػؿ اح ػت عػذا الماشػر فػإف‬
‫ا تيداـ مااردعا الطايمػت احووػل‬ ‫الما ت تمكنل مف تمايؿ احتياااتها الطايمت المد‬

‫‪ 1‬يا ؼ الهزيػؿ ‪ :‬تقيـيم و تحسـين األداء المـالي بخسـتخدام المؤشـرات الماليـة الحديثـة‪ .‬مػذكرة لي ػانس اامعػت الػاادى ‪-2008‬‬
‫‪ 2012‬ص ‪59‬‬
‫‪ 2‬ع ػػد الػػرزاؽ زكريػػاء طينػػت ‪ :‬دور المعلومــات الماليــة رــي تقيــيم األداء المــالي مػػذكرة لي ػػانس اامعػػت الػاادى ‪2014-2013‬‬
‫ص‪ 91‬ا‪92‬‬
‫‪17‬‬
‫الفصل األول‪ ................................................‬اإلطار المفاىيمي للتحليل المـالي‬

‫فا ض مالي يمكػف ا ػتيدامه فػي تمايػؿ ااحتيااػال الماليػت المت ويػت اعػذا مػا يشػير لػ‬
‫تاازف في الهيكؿ المالي لمما ت‪.‬‬
‫‪ _2_4‬رأس المال العامل الصاري سالب ‪FR > 0‬‬
‫فػػي عػػذر الحالػػت يعنػػي أف الما ػػت عاػػزل عػػف تمايػػؿ ا ػػت ماراتها ا ػػا ي ااحتيااػػال‬
‫المالي ػػت ا ػػتيداـ مااردع ػػا المالي ػػت الدا م ػػت ا الت ػػالي فه ػػي حاا ػػت لػ ػ توم ػػيص م ػػتا‬
‫ا ت ماراتها ل الحد الذى يتاافؽ م مااردعا الماليت الدا مت‪.‬‬
‫‪ _3_4‬رأس المال العامل الصاري معدوم ‪FR - 0‬‬
‫ف ػػي ع ػػذر الحال ػػت ترط ػػي اامػ ػااؿ الدا م ػػت ااص ػػاؿ ال ا ت ػػت فو ػػط أم ػػا ااص ػػاؿ المتداال ػػت‬
‫ػماف تمػايمي‬ ‫فترط عف طريؽ الوػراض الوصػيرة اااػؿ فهػذر الا ػعيت ا تتػيح أى‬
‫في الم تو ؿ اتتراـ عذر الحالت الا عيت الصع ت لمما ت‪.‬‬
‫اإلحتياج ري رأس المال العامل ‪BFR‬‬ ‫‪‬‬
‫مػرت ط ػدارة اإل ػتر ؿ ا الت ػيير فػي المػد الوصػير اتحميػؿ التطػار لمػا تممكػه‬ ‫‪:‬‬ ‫أوال ‪ :‬تعريفو‬

‫الما ػ ػػت امػ ػػا تحتػ ػػا لػ ػػه فإحتيااػ ػػال رأس المػ ػػاؿ العامػ ػػؿ عػ ػػا ذلػ ػػؾ الاػ ػػزء مػ ػػف حتيااػ ػػال دارة‬
‫اإل ػػتر ؿ ا يمكػػف أف نميػػز ػػيف حتيااػػال اس المػػاؿ العامػػؿ لإل ػػتر ؿ بااحتيااػػال رأس المػػاؿ‬
‫‪1‬‬
‫العامؿ يار اإل تر ؿ ا لكف ؿ ذلؾ نودـ الع ت العامت لح ات حتيااال رأس ماؿ العامؿ‬

‫حتيااال رأس الماؿ العامؿ ‪ -‬ااصاؿ المتداالت يار اليزينت ‪ -‬اليصاـ المتداالت يار اليزينت‬

‫‪ 1‬فيصؿ ع ادة‪ ،‬التتشخيص المالي ري المؤسسة اإلقتصادية مذكرة لي انس اامعتالاادى ‪ 2012-2011‬ص‪.37‬‬
‫‪18‬‬
 ‫الفصل األول‪ ................................................‬اإلطار المفاىيمي للتحليل المـالي‬

‫‪1‬‬
‫ايمكف تاز ت ااحتيا في رأس الماؿ العامؿ ل ‪:‬‬

‫اإلحتياج ري رأس المال العامل لالستغالل ‪ : BFRex‬عا الازء مف حتيااال رأس‬ ‫‪-‬‬
‫الماؿ العامؿ المرت ط النشاط العادى لمما ت ايمكف ح ا ه مف ي ؿ الميزانيت الاظي يت‪:‬‬

‫حتيا رأس الماؿ العامؿ لإل تر ؿ‪ -‬أصاؿ المتداالت لإل تر ؿ ‪ -‬اليصاـ المتداالت لإل تر ؿ‬

‫‪ -‬اإلحتياج ري رأس المال العامل خارج لالستغالل‪ :BFRhex‬عا الازء مف حتيااػال رأس‬
‫الماؿ العامؿ الذى ييص النشاط الرير العادى لمما ت ايمكػف ح ػا ه مػف يػ ؿ الميزانيػت‬
‫الاظي يت‪:‬‬

‫حتيا رأس الماؿ العامؿ يار اإل تر ؿ‪ -‬أصاؿ المتداالت يار اإل تر ؿ ‪ -‬اليصاـ المتداالت يار اإل تر ؿ‬

‫الخزينة الصارية‬ ‫‪‬‬

‫يمكف تعريػؼ يزينػت الما ػت عمػ أنهػا ‪{ :‬مامػاع اامػااؿ التػي تكػاف تحػل تصػرفها يػ ؿ دارة‬
‫ا مت} ‪.‬‬ ‫اإل تر ؿ اتشمؿ صافي الويـ الااعزة أى ما ت تطي التصرؼ فيه فع مف م ال‬
‫‪2‬‬
‫حيف تح ت اليزينت الع تيف التاليتيف‪:‬‬

‫اليزينت – رأس الماؿ العامؿ – اإلحتيا في رأس الماؿ العامؿ‬

‫اليزينت – يزينت ااصاؿ – يزينت اليصاـ‬

‫‪ 1‬ع مت ارة إستخدام نماذج التنبؤ لتشخيص الوضعية المالية للمؤسسة اإلقتصادية اامعت الاادى ‪ 2014-2013‬ص‪.28‬‬
‫‪ 2‬حميدى ميمت‪ ،‬دراسة تطبيقية لمؤشرات التشخيص المالي ري المؤسسات اإلقتصادية اامعت الاادى ‪ 2014-2013‬ص ‪51‬‬

‫‪19‬‬
‫الفصل األول‪ ................................................‬اإلطار المفاىيمي للتحليل المـالي‬

‫‪ _5‬تقييم األداء المالي عن طريق مؤشرات السيولة ونسب الييملة المالية‪.‬‬

‫الن ت الماليت ك يرة امتناعت تناع تصنيؼ كؿ احف اعم كؿ م ير يتيار أعـ عذر الن ت‬
‫اعميه حاالنا أف نركز في د ار تنا عم الن ت التي نراعا أك ر أعميت فعاليت‪.‬‬

‫‪ ‬نسب السيولة‪.‬‬
‫يوصد ن ت ال يالت تمؾ الن ت التي توػيس موػدرة الما ػت عمػ الافػاء االت ازمػال صػيرة اااػؿ‬
‫ةاليصػاـ المتداالػػت لػػديها مػف نوديػػت اأصػػاؿ أيػر يمكػػف تحايمهػػا لػ نوديػػت فػػي فتػرة زمنيػػت صػػيرة‬
‫ن يا ةااصاؿ المتداالتل اتعد ن ت ال يالت مف ااعميت مكاف اإلدارة لإلدارة االم ؾ االمور يف‬
‫‪1‬‬
‫الذيف يودماف لممنشأ تماف صير اااؿ ‪.‬‬
‫‪ ‬نسبة السيولة العامة‬
‫ػدرة الشػركت عمػ ماااهػت اليصػاـ المتداالػت ايػتـ‬ ‫تشير ن ت ال ػيالت العامػت أا ن ػ ت التػدااؿ لػ‬
‫‪2‬‬
‫ح ات عذر الن ت و مت ااصاؿ المتداالت االيصاـ المتداالت‪.‬‬
‫ات ػػم عػػذر الن ػ ت أحيانػػا ن ػ ت رأس المػػاؿ العامػػؿ انهػػا ع ػػارة عػػف ن ػ ت ػػيف ااصػػاؿ المتداالػػت‬
‫‪3‬‬
‫االيصاـ المتداالت اعما مكانال رأس الماؿ العامؿ‪.‬‬
‫ايتـ ح ات عذر الن ت الع ت التاليت‪:‬‬

‫ن ت التدااؿ ةال يالتل العامت ‪ -‬ااصاؿ المتداالت ‪ /‬اليصاـ المتداالت‬

‫اعػػف الن ػػت التػػدااؿ المرغػػات فيهػػا عمامػػا اف عػػذا المعػػدؿ يعنػػي ااػػاد عػػامش أمػػاف كػػافي لعػػدـ‬
‫ل المااادال المتداالت ل النصؼ‪.‬‬ ‫تعريض الدا نيف صيرى اااؿ اى يطر حت الا ني‬

‫‪ 1‬منير راعيـ عندى اإلدارة المالية مدخل تحليلي معاصر ط ‪ 5‬المكتت العر ي الحديف اإل كندريت ‪ 2003‬ص ‪74‬‬
‫‪ 2‬عاطؼ اليـ أندرااس التمويل و اإلدارة المالية للمؤسسة دار ال كر الاامعي اإل كندريت ‪ 2008‬ص‪.88‬‬
‫‪ 3‬يا يف كا ت اليرشت أساسيات ري اإلدارة المالية دار الم يرة عماف الط عت ااال ‪ 2007‬ص ‪.217‬‬
‫‪20‬‬
‫الفصل األول‪ ................................................‬اإلطار المفاىيمي للتحليل المـالي‬

‫‪ ‬نسبة السيولة السريعة(المختصرة) ‪.‬‬

‫ايرا ذلؾ ل أنه عادة ما تعتمد عذر الن ت عم أف ااصاؿ ػريعت التحايػؿ لػ النوديػت لويػاس‬
‫درا ػػت ػػيالت المنش ػػأ ع ػػض الص ػػعا ال عن ػػد يامه ػػا تص ػػرؼ المي ػػزاف ػػؿ ف الػ ػ عض ي ػػر أف‬
‫المشػػاكؿ النودي ػػت التػػي تااا ػػه المش ػػراعال تكػػاف تاااػػه عػػادة ناتاػػت ع ػػف فشػػؿ الما ػػت ف ػػي يػ ػ‬
‫‪1‬‬
‫ويمت التصني‬ ‫ميزانها مف المنتاال تامت الصن‬
‫ايتـ ح ات عذر الن ت الع ت التاليت‪:‬‬

‫ن ت ال يالت ال ريعت ةالويـ الااعزة ‪ +‬الويـ غير ةالااعزةل‪ /‬الدياف صيرة اااؿ‪.‬‬

‫مالحظــة ‪ :‬ذا كانػػل عػػذر الن ػ ت ت ػػااى الااحػد أا اك ػػر منػػه فػػاف الميػػزاف غيػػر ممػػاؿ عػػف طريػػؽ‬
‫الدياف صيرة اااؿ‪.‬‬
‫‪ ‬نسبة السيولة الفورية‬
‫تعت ر عذر الن ت ال يالت أك ر الن ت صرامت لتوييـ الما ال مف ناحيت ال يالت حيػف ت ػيف عػذر‬
‫درة الما ت عم ت ديد كؿ ديانها الوصػيرة اااػؿ ااعتمػاد عمػ ال ػيالت المااػادة‬ ‫الن ت مد‬
‫حاليا تحل تصرفها فوط داف المااء لػ كػؿ يمػت غيػر اػاعزة انػه مػف الصػعت عمػ الما ػت‬
‫ػػيالت اػػاعزة كمػػا يصػػعت عميهػػا تحايػػؿ الوػػيـ غيػػر‬ ‫أف تتا ػ المػػدة اازمػػت لتحايػػؿ الميػػزاف ل ػ‬
‫الااعزة ل ال يالت داف أف ت ود مكانتها ا معتها في ال اؽ‬

‫ن ت ال يالت الااعزة ‪ -‬الويـ الااعزة ‪ /‬الدياف صيرة اااؿ‬

‫ذا ارت عل عذر الن ت عف الااحد الصحيح فهذا أف ااحتماال التاليت ‪:‬‬
‫‪ -‬تراا نشاط الما ت‪.‬‬
‫‪ -‬نوص تاديد اا ت مارال‪.‬‬

‫‪ 1‬يا ؼ الهزيؿ م راكت رحامت مرجع سبق ذمره ص ‪.41‬‬

‫‪21‬‬
‫الفصل األول‪ ................................................‬اإلطار المفاىيمي للتحليل المـالي‬

‫‪ -‬فا ض في النوديال غير م ترؿ ا عر ت لمتدعار في الويمت‪.‬‬

‫مالحظـــة ‪ :‬عن ػػاؾ م ػػف يعط ػػي لمن ػ ػ تي ال ػػيالت ال ػريعت ا ال ػػيالت الاػػاعزة الما ػػاؿ ػػيف ‪ 30‬لػ ػ‬
‫‪ %50‬ا ‪ 20%‬ل ‪ %30‬عم الترتيت‪.‬‬

‫‪ -‬نسب التمويل و اإلستقاللية المالية‬

‫‪ ‬نسبة التمويل الدا م ‪ :‬اتع ػر عػذر الن ػ ت عػف مػد ترطيػت اامػااؿ الدا مػت لأصػاؿ ال ا تػت‬
‫في الما ت ا تح ت عف طريؽ الع ت التاليت‪:‬‬

‫ن ت التمايؿ الدا ـ ‪ -‬اامااؿ الدا مت ‪ /‬ااصاؿ ال ا تت‬

‫حت ػ تكػػاف عػػذر الن ػ ت كماشػػر ياػػا ي لمما ػػت فإنػػه ياػػت أف تكػػاف يمتهػػا ت ػػااى الااحػػد عم ػ‬
‫اا ػػؿ أى يمػػت اام ػااؿ الدا مػػت م ػػاايت لويمػػت ااصػػاؿ ال ا تػػت اعػػا مػػا ياعػػؿ رأس المػػاؿ العامػػؿ‬
‫‪1‬‬
‫معداما‬
‫‪ ‬نسبة التمويل الخاص‬
‫ػ ػػدرة الما ػ ػػت عم ػ ػ اإلعتمػ ػػاد عم ػ ػ أماالهػ ػػا الياصػ ػػت فػ ػػي تماي ػ ػػؿ‬ ‫اتا ػ ػػح عػ ػػذر الن ػ ػ ت مػ ػػد‬
‫‪2‬‬
‫اإل ت مارال اتح ت الع ت التاليت ‪:‬‬

‫ن ت التمايؿ الياص‪ -‬اامااؿ الياصت ‪/‬ااصاؿ ال ا تت‬

‫اكممػػا كانػػل الن ػ ت أك ػػر مػػف الااحػػد دؿ ذلػػؾ عمػ الوػػدرة اإل ػػتو ليت لمما ػػت فػػي التمايػػؿ الػػذاتي‬
‫إل ت ماراتها‪.‬‬
‫‪ ‬نسبة التمويـل الخـارجي اتوػيس عػذر الن ػ ت مػد اعتمػاد الما ػت عمػ التمايػؿ اليػاراي‬
‫‪3‬‬
‫اتح ت عف طريؽ الع ت التاليت‪:‬‬

‫ينت الع يدى ‪ :‬أثر جودة المعلومات المالية ري تقييم األداء المالي للمؤسسة اامعت الاادى ‪ 2014-2013‬ص‪.65‬‬ ‫‪1‬‬

‫الط عت ال ال ت ‪2008‬‬ ‫‪ 2‬شاكر محمد ا يراف ‪ :‬التحليل المالي مدخل صناعة القرار دار اا ؿ لمنشر االتازي‬
‫ارة دارى ‪ :‬دور إستخدام أدوات التحليل المالي ري تقييم األداء المالي للمؤسسة اإلقتصادية اامعت ار مت ‪2015-2014‬‬ ‫‪3‬‬

‫‪22‬‬
‫الفصل األول‪ ................................................‬اإلطار المفاىيمي للتحليل المـالي‬

‫ن ت التمايؿ الياراي ‪ -‬ماماع الدياف ‪ /‬اامااؿ الياصت‬

‫داد‬ ‫اكمما مل عذر الن ت زادل وت المماليف في الما ت أك ر ا زاد يوينهـ ودرة الما ت عم‬
‫ديانها ‪.‬‬
‫‪ ‬نسبة اإلستقاللية المالية‬
‫تو ؿ الما ت عف دا نيها اتح ت عف طريؽ الع ت التاليت‪:‬‬ ‫اتويس عذر الن ت درات‬

‫ن ت اإل تو ليت الماليت ‪ -‬اامااؿ الياصت ‪ /‬ماماع الدياف‬

‫ػػؿ المػػالياف أف تكػػاف عػػذر الن ػ ت محصػػارة ػػيف ‪ 1‬ا ‪ 2‬بااذا كانػػل كػػذلؾ فػػإف ال نػػؾ‬ ‫عػػادة مػػا ي‬
‫راض الما ت‪.‬‬ ‫ياافؽ عم‬
‫‪ -‬تقييم األداء المالي عن طريق نسب المردودية و نسب النمو‪.‬‬
‫لود تـ التطرؽ في عذا المطمت ل ن ت المرداديت ا ن ت النما‪.‬‬
‫‪ ‬نسب المردودية‬
‫االا ا ؿ التي اعمل في تحويوهػا حيػف تحػدد‬ ‫تعرؼ المرداديت عم أنها ذلؾ اارت اط يف النتا‬
‫الماليػت االمرداديػت يػد أ ا ػي لكػؿ ما ػت‬ ‫مد م ػاعمت رأس المػاؿ الم ػتمر فػي تحويػؽ النتػا‬
‫‪1‬‬
‫تناف ي م تمر‬ ‫ترغت في ال واء االنما في ظؿ اا‬
‫‪ ‬المردودية اإلقتصادية‬
‫اتعت ر عذر الن ت عف ح ف ت يير اك اءة الما ت في ا تيداـ اام ؿ لمااردعا لتحويؽ اار ػاح‬
‫‪2‬‬
‫اكمما ارت عل كمما دلل أف مرداديت الما ت ايدة اتح ت عف طريؽ الع ت التاليت‪:‬‬

‫المرداديت اإل تصاديت = النتيات الصافيت ‪ /‬ماماع ااصاؿ‬

‫ينت الع يدى ان يمت الما ااى ‪ :‬مرجع سبق ذمره ص‪.68‬‬ ‫‪1‬‬

‫كاشت ص اء ارزاؽ ع مت ارة ‪ :‬مرجع سبق ذمره ص‪32‬‬ ‫‪2‬‬

‫‪23‬‬
‫الفصل األول‪ ................................................‬اإلطار المفاىيمي للتحليل المـالي‬

‫‪ ‬المردودية المالية‬
‫ات يػػد عػػذر الن ػ ت فػػي معرفػػت الػػر ح المتحصػػؿ عميػػه فػػي كػػؿ دينػػار م ػػتعمؿ مػػف اامػااؿ الياصػػت‬
‫اي تح ف أف تكاف عذر الن ت مرت عت حت تمكف الما ت مف ااتذات أك ر عػدد مػف الم ػاعميف‬
‫‪1‬‬
‫عند الحاات اتح ت عف طريؽ الع ت التاليت ‪:‬‬

‫المراديت الماليت ‪ -‬النتيات الصافيت ‪ /‬اامااؿ الياصت‬

‫‪ ‬نسب النمو‬
‫االتودـ الذى تحووه الشركت عم مر الزمف فالنما عدؼ مرغات فيػه‬ ‫تويس ن ت النما مد التا‬
‫ذ أنه يمكف مف تا ي الشركت تطاير منتااتهػا تح ػيف طػرؽ نتااهػا زيػادة عػدد الاظػا ؼ فيهػا‬
‫أفويا اعماديا مما ي مح تدر المدراء ل ااعم ايمػؽ اظػا ؼ اديػدة ازيػادة أر احهػا ممػا يػافر‬
‫ديػػؿ أك ػػر لمعػػامميف فػػي الشػػركت عػػف طريػػؽ المكاف ػ ل ازيػػادة الرااتػػت اعا ػػد أعم ػ ‪ 1‬لمم ػػاعميف‪.‬‬
‫الحاػػـ معػػدؿ النمػػا أعميػػت ياصػػت حيػػف أنػػه يمكػػف المحمػػؿ المػػالي مػػف تحديػػد ط يعػػت نمػػا الشػػركت‪.‬‬
‫فإذا كانل الشركت تنما معدال تتنا ت مػ معػدال نمػا اإل تصػاد الوػامي فإنػه عػذا يػدع نمػا‬
‫‪2‬‬
‫ط يعي‪.‬‬
‫‪ ‬نسبة تطور رقم األعمال‬

‫اعي ن ت تطار ر ـ ااعماؿ المحوؽ ي ؿ نت ماليت معينت ا تح ت الع ت التاليت‪:‬‬

‫ن ت تطار ر ـ ااعماؿ ةر ـ ااعماؿ لم نت الحاليت ‪ -‬ر ـ ااعماؿ لم نت ال ا وت‪/‬ر ـ ااعماؿ لم نت ال ا وت‬

‫‪ 2‬نرماش عمي يير الديف دور القوا م المالية ري تحليل وضعية المؤسسة مذكرة لي انس اامعت الاادى ‪ 2013‬ص ‪106‬‬

‫‪24‬‬
 ‫الفصل األول‪ ................................................‬اإلطار المفاىيمي للتحليل المـالي‬

‫‪ ‬نسبة تطور اإلنتاج‬

‫تم ؿ تطار نتا الما ت ايح ت الع ت التاليت‪:‬‬

‫ن ت تطار اإلنتا –( نتا ال نت الحاليت ‪ -‬نتا ال نت ال ا وتل ‪ /‬نتا ال نت ال ا وت‬

‫‪ ‬نسبة تطور القيمة المضارة‬

‫تم ؿ ن ت تطار نشاط الما ػت المػرت ط الا ػا ؿ الياصػت هػا الم ػتيدمت ػااء ال شػريت منهػا أا‬
‫الماديت اتح ت الع ت التاليت‪:‬‬

‫ن ت تطار الويمت الم افت‪(-‬الويمت الم افت لم نت الحاليت‪-‬الويمت الم افت لم نت ال ا وت)‪/‬الويمت الم افت لم نت ال ا وت‬

‫‪ ‬نسبة تطور النتيجة الصارية‬

‫تم ؿ ن ت تطار النتيات الصافيت التي تحووها الما ت اتح ت الع ت التاليت‪:‬‬

‫ن ت تطار النتيات الصافيت‪-‬النتيات الصافيت لم نت الحاليت‪-‬النتيات الصافيت لم نت ال ا وت‪/‬النتيات الصافيت لم نت ال ا وت‬

‫‪25‬‬
‫الفصل الثاني‬
‫دراسة تطبيقية‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫‪_1‬لمحة عن ش ذ م م ذ ش و حضنة سوكس ‪:‬‬

‫‪_1.1‬التعريف بالمؤسسة ‪:‬‬
‫الشررة ش ذ م م م م ذ و حض ر ش كررو س ة ككررش ةي صررش ررل ص ر لرش ا ل كررش ل ة ررلل و ال كررل‬
‫ر ررل ك ر ر ش ‪ 8102‬حكر ررق الفير ررد ر ررل الك ر ر ل ال ر ررلةي ال ا ر ررةي ‪،‬‬ ‫وا والد‪ ،‬ظ ر ر اة ل حللر ررش سكك ر ر‬
‫أ ره رلل ظة لرز ا ةرش‬ ‫ة يصصش ل ة لل ص لرش ال كيج و ةش فل ه ةن أل كرش ةي ةرش و حير‬
‫ال ليررة ةررن الةصررل ج و فررل الك ر ج لررل الدولررش و ف رريل‬ ‫االق صررلديش اللللةيررش وةو ررل و وق ر‬
‫شر يج الةكر لةةين و ةر ا ة يرل ا‬ ‫ل وةة اإلك يةاد ةن اليلةج و حول ال يش لرز ال صر يج فلةر‬
‫ة ور ررش لأ ررلج ة ررن أوةو ررل‬ ‫ال ش ررلن ة ررن نال‬ ‫الش ررة ش عكر ر يةاد ةل رردا‬ ‫ةهة ررش له ررم وة ه ررل قلةر ر‬
‫والصين‬
‫‪_2.1‬أىداف المؤسسة ‪:‬‬
‫ررل‬ ‫الةروان ين ةررن ا ل كررش الةي ةررش وال ةة ر‬ ‫الشررة ش لررز زنيررش ر ةهررم ةررن ح يل ررل‬ ‫هررد‬
‫ال لشرنش رل‬ ‫ال رسق م وة ل كرش الة ككرل‬ ‫الكوق الةح يش وةغم أ هل حديلش ال شسة ال أ هرل كر نلر‬
‫ة لل ص لرش ا ل كش ا يةى و كلردهل ل ملك ي ةة الةكيةين ل ة لل أل كرش ا والد و الة رلل‬
‫رلج ة روو و مو وريرش يردة رل س ال ضرلرش الةكر وةدة رل الةكر ف ل و يرلدة‬ ‫نةا لز‬ ‫‪ ،‬حي‬
‫الش ل يش يلصش ال لةليش ل يلدة ي ةة الشة ش و نويةهل‬ ‫اليد الللة ش الةح يش و كا الة لل ل نلقل‬
‫لة‬ ‫ةحين الة ككش ديول رللم الص لرش واإل لج ي ل ك دا ةل ر ز رالقش ونيدة ةحينك ةن‬
‫و ةوةدين و دا اة ةي ةش‬
‫الةهةررش ر يل ررل ر صررة‬ ‫‪_3.1‬خصااا ص المؤسسااة ‪ :‬ة ررك الة ككررش ة ةورررش ةررن الةي ر ا‬
‫الكوق‬ ‫الي ةة لدى نل اة هل والدةايش ال لةش ة ةيل‬

‫‪27‬‬
 ‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫‪_4.1‬الييكل التنظيمي ‪:‬‬

‫ا ظةررش‬ ‫ررون الشررة ش ةررن ةرردية رررلم و ‪ 10‬ةكرريةين و ‪ 10‬رةررلل لررأداةة و ‪ 01‬رلةررل ةي ر‬
‫رن أكرواق وةكريةين‬ ‫ييلنين و ف يين ال لة ةحلك يين وةك ول ر ز و ية الةواد ا وليش وال ح‬
‫وو ةهلةهم و لكق هل ةن أ ل الكرهة ر رز‬ ‫ةي صين كيية رالقش ةج ديدة و رةلل داةة‬
‫كية الة ككش وال هوض هل لز الفةش ‪.‬‬

‫الشكل رقم (‪ : )01‬يمثل الييكل التنظيمي ش ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫ش ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫مدياااااااااار عااااااااااام‬

‫‪ 50‬عامل‬
‫ع إداري‪4‬‬ ‫ع إداري‪3‬‬ ‫ع إداري‪ 1‬ع إداري‪2‬‬ ‫المسير ‪3‬‬ ‫المسير ‪2‬‬ ‫المسير ‪1‬‬
‫مختمف األنظمة‬

‫تقنين‬ ‫خياطين‬ ‫‪ -‬المسيرين‬

‫مسؤول عما تاورير‬
‫المواد األولية‬
‫‪ -‬المختصين‬
‫‪ -‬مسير عالقة مع‬
‫التجار محاسبين‬

‫‪28‬‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫‪_2‬دراسة تطبيقية لمؤسسة ‪:‬‬

‫فروم ةلة رش الوضرج الةرللل اليرلل ة ككرش لشرة ش م م م م‬ ‫ةن يالل هما ال ل ق كرو‬

‫ذ و حض ش كو س لك ش ‪ 8180‬و‪ 8188‬لةلة ش الوضج الةللل المي ةة ه الة ككش وا يلم‬

‫الف اة اة الة لك ش‪.‬‬

‫‪_1.2‬عرض القوا م المالية الخاصة لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫فرروم لررةض الف روا م الةلليررش اليلصررش لشررة ش م م م م ذ و‬ ‫ةررن يررالل هررما ال ل ررق كررو‬

‫ال ح يل الةللل و شييل‬ ‫رة يل‬ ‫حض ش كو س لك ش ‪ 8180‬و‪ 8188‬ةن ا ل كهيل ةي‬

‫الوض ليش اليلصش للة ككش وةلة ش أدا هل الةللل ما ةل لن يد او ال ل هل ه الدةاكش‪.‬‬

‫‪29‬‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫‪ _1.1.2‬جانب األصول‪:‬‬
‫الجدول رقم (‪ :)01‬جانب االصول من ميزانية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‪.‬‬

‫‪30‬‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫المصدر‪ :‬ةن رداد الن ش لالر ةلد ر ز الةي ا يش الةحلك يش م م م م ذ و حض ش كو س‬

‫‪ _2.1.2‬جانب الخصوم‪:‬‬
‫الجدول رقم (‪ :)02‬جانب الخصوم من الميزانية مؤسسة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬
‫ميااااازاناااااااية الخااااااصوم‬
‫السنة المالية ‪2022/2021‬‬
‫المبااااااااااالغ بالقيمة المحاسبية الصارية‬
‫الخصوم‬
‫‪2022‬‬ ‫‪2021‬‬
‫رؤوس األموال الخاصة‬
‫‪0.111.111.11‬‬ ‫‪0.111.111.11‬‬ ‫راس مال تم إصداره‬
‫راس مال غير مستعان بو‬
‫‪1‬‬
‫عال وات إحتياطات‪-‬إحتياطات مدمجة‬
‫رارق إعادة التقييم‬
‫(‪)1‬‬
‫رارق المعادلة‬
‫(‪)1‬‬
‫‪0.020..10220‬‬ ‫‪8.882.002212‬‬ ‫نتيجة صارية ‪ /‬نتيجة صارية حصة المجمع‬

‫‪0.108..8020.‬‬ ‫‪-0.020.208200‬‬ ‫رؤوس األموال خاصة أخرى ‪ /‬ترحيل من جديد‬

‫(‪)1‬‬
‫حصة الشركة المدمجة‬
‫(‪)1‬‬
‫حصة ذوي األقمية‬
‫الروابط بين الوحدات‬
‫‪9.548.229039‬‬ ‫‪4.052.624056‬‬ ‫المجموع ‪1‬‬

‫‪31‬‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫‪--‬‬ ‫‪--‬‬ ‫الخصوم غير الجارية‬

‫‪--‬‬ ‫‪--‬‬ ‫قروض وديون مالية‬
‫‪--‬‬ ‫‪--‬‬ ‫ض ار ب (مؤجمة ومرصود ليا)‬
‫‪--‬‬ ‫‪--‬‬ ‫ديون أخرى غير جارية‬
‫‪--‬‬ ‫‪--‬‬ ‫مؤونات ومنتجات ثابتة مسبقا‬

‫‪--‬‬ ‫‪--‬‬ ‫المجموع الخصوم غير الجارية ‪2‬‬

‫الخصوم الجارية‬
‫‪--‬‬ ‫‪--‬‬ ‫موردون وحسابات ممحقة‬
‫‪21.10.211‬‬ ‫‪--‬‬ ‫ض ار ب‬
‫‪800.800..20228‬‬ ‫‪800.820.200280‬‬ ‫ديون أخرى‬
‫‪--‬‬ ‫‪--‬‬ ‫خزينة الخصوم‬
‫‪255.333.710092‬‬ ‫‪215.291.745024‬‬ ‫المجموع الخصوم الجارية ‪3‬‬
‫‪264.881.940031‬‬ ‫‪219.344.396080‬‬ ‫المجموع العام لمخصوم‬

‫المصدر‪ :‬ةن رداد الن ش لالر ةلد ر ز ولل ق ة ككش م م م م ذ و حض ش كو س‬

‫‪_2.2‬الميزانيات المالية المختصرة كل من سنة ‪ 2021‬و‪ 2022‬وتمثيميم البياني‬
‫فوم عرداد الةي ا يش الةلليش الةي صةة ل ةن ك ش ‪ 8180‬و‪ ،8188‬وال ةليل ال يل ل اليلل هرم‬
‫زيررش كررهيل رة يررش ال ح يررل الةررللل و شررييل الوضررليش الةلليررش ل ة ككررش والةفلة ررش ررين ةي ر‬
‫الل لصة‪.‬‬

‫‪32‬‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫‪_1.2.2‬الميزانية المالية المختصرة والتمثيل البياني ليا لمسنة ‪2021‬‬

‫‪1‬‬
‫الميزانية المالية المختصرة لسنة ‪2021‬‬
‫الجدول رقم (‪ :)03‬الميزانية المالية المختصرة لمسنة ‪2021‬‬
‫النسبة‪%‬‬ ‫المبالغ‬ ‫الخصوم‬ ‫النسبة‪%‬‬ ‫المبالغ‬ ‫األصول‬

‫‪%1084‬‬ ‫‪4.052.624056‬‬ ‫‪ %71060 157.061.632084‬األموال الدا مة‬ ‫اصااول غيااار جارية‬

‫‪0.108..8020.11‬‬ ‫ا ةوال اليلصش‬
‫الخصااااااااوم غياااااااار‬ ‫اصول جارية‬
‫‪215.291.74502400‬‬ ‫‪ %28039‬الجارية‬ ‫‪62.282.736096‬‬ ‫قيم االك زالل‬
‫‪%98015‬‬ ‫‪%02202‬‬ ‫‪01.002.100210‬‬ ‫قيم قل ش ل حصيل‬
‫الخصوم الجارية‬ ‫‪%82.1‬‬ ‫‪0.201.820220‬‬ ‫الة لحل (الي ي ش)‬
‫ي ي ش اليصوم‬ ‫‪%2202‬‬ ‫‪0..800.01.202‬‬
‫‪%100‬‬ ‫‪219.344.396080‬‬ ‫مجموع الخصوم‬ ‫‪100 219.344.396080‬‬ ‫مجموع االصول‬

‫المصدر‪ :‬ةن ارداد الن ش لالر ةلد ر ز الولل ق الةفدةش ةن نة ة ككش ‪.‬‬
‫‪ ‬التمثيل البياني لمميزانية المالية المختصرة لسنة ‪:2021‬‬
‫الشكل رقم (‪ :)02‬التمثيل البياني لمميزانية المالية المختصرة لسنة ‪2021‬‬

‫جانب األصول لسنة ‪2021‬‬ ‫جانب الخصوم لسنة ‪2021‬‬

‫‪2,6 7,39‬‬
‫‪1,84‬‬
‫‪18,39‬‬

‫‪28,39‬‬ ‫‪71,6‬‬
‫‪98,15‬‬

‫أصول غير جارية‬ ‫قيم لالستغالل‬

‫األموال الدائمة‬ ‫خصوم غير جارية‬ ‫خصوم جارية‬
‫قيم قابلة للتحصيل‬ ‫المتاحات (خزينة األصول)‬

‫المصدر‪ :‬ةن رداد الن ش ل ر ز الةي ا يش الةلليش الةي صةة لك ش ‪.8180‬‬

‫ةن الولل ق الةفدةش ةن نة ة ككش م م م م ذ و حض ش كو س‬ ‫‪1‬‬

‫‪33‬‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫ةن يالل الةي ا يش الةلليش لك ش ‪ 8180‬لة ككش م م م م ذ و حض ش كو س‬

‫ي ين أ هل ل ةرد شر ل يرة ر رز ا صرول غيرة ال لةيرش م ةلرل كر ش ‪ %202.1‬ةرن ة ةروو‬
‫ا صررول‪ ،‬وهررمب ك ر ش ي رةة‪ ،‬ي ةررل ا صررول ال لةيررش ةلررل ك ر ش ‪ %82.02‬وهررل فكررم لررز قرريم‬
‫ة ةروو ا صررول ال لةيرش‪ ،‬و يهرل ررل ةرن قرريم‬ ‫رة ةرن ح ير‬ ‫لأكر زالل كر ش ‪ %02.02‬وهررل ا‬
‫(ي ي ش ا صول) كق ‪ %8..1‬و‪ %2202‬ر ز ال والل‪.‬‬ ‫قل ش ل حصيل والة لحل‬
‫ي ةررل ررل ل ررق اليصرروم لة كك رش م م م م ذ و حض ر ش كررو س لك ر ش ‪ 8180‬ررعن ا ة روال‬
‫الدا ةش ةلل ك ش ‪ %0220‬ةن ة ةوو اليصوم ال ل وهل ك ش ض ي ش دا ل ة ككش‪ ،‬ي ةل لن‬
‫ررل) ةلدوة ررش وال يظهر ررة ررل الةي ا ي ررش اليلص ررش‬ ‫ح ررم اليص رروم غير ررة ال لةي ررش (دي ررون نوي ررش ا‬
‫للة ككرش ل رك الكر ش‪ ،‬أةررل يصرول اليصروم ال لةيررش وال رل ةلرل كر ش فردة رر‪ %22200 :‬ةررن‬
‫ة ةوو اليصوم وهل ك ش ية دا‪.‬‬
‫‪1‬‬
‫‪ ‬الميزانية المالية المختصرة لمسنة ‪:2022‬‬
‫الجدول رقم (‪ :)04‬الةي ا يش الةلليش الةي صةة ل ك ش ‪8188‬‬
‫النسبة‪%‬‬ ‫المبالغ‬ ‫الخصوم‬ ‫النسبة‪%‬‬ ‫المبالغ‬ ‫االصول‬

‫‪%3060‬‬ ‫‪9.548.229039‬‬ ‫األموال الدا مة‬ ‫‪%78036‬‬ ‫‪207.570.624064‬‬ ‫اصااول غيااار جارية‬
‫‪%02.1‬‬ ‫‪2.002.882202‬‬ ‫ا ةوال اليلصش‬
‫‪11‬‬ ‫الخصوم غير الجارية‬ ‫اصول جارية‬
‫‪%21063‬‬ ‫‪57.311.315067‬‬ ‫قيم االك زالل‬
‫‪%96039‬‬ ‫‪255.333.710092‬‬ ‫الخصوم الجارية‬ ‫‪%02220‬‬ ‫‪02.208.102...‬‬ ‫قيم قل ش ل حصيل‬
‫‪11‬‬ ‫ي ي ش اليصوم‬ ‫‪%8208‬‬ ‫‪...22.210202‬‬ ‫الة لحل (الي ي ش)‬
‫‪%1282‬‬ ‫‪222.028200‬‬
‫‪%100‬‬ ‫‪264.881.940031‬‬ ‫مجموع الخصوم‬ ‫‪%100‬‬ ‫‪264.881.940031‬‬ ‫مجموع االصول‬

‫المصدر‪ :‬ةن ارداد الن ش لالر ةلد ر ز الولل ق الةفدةش ةن نة ة ككش م م م م ذ و‬

‫حض ش كو س‬

‫‪1‬‬
‫ةن الولل ق الةفدةش ةن نة ة ككش م م م م ذ و حض ش كو س‬
‫‪34‬‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫‪ ‬التمثيل البياني لمميزانية المالية المختصرة لسنة ‪:2021‬‬

‫الشكل رقم (‪ :)03‬التمثيل البياني لمميزانية المالية المختصرة لسنة ‪2022‬‬

‫جانب األصول لسنة ‪2022‬‬ ‫جانب الخصوم لسنة ‪2022‬‬

‫‪2,52‬‬ ‫‪0,29‬‬ ‫‪3,6‬‬

‫‪18,81‬‬
‫‪21,63‬‬
‫‪78,36‬‬
‫‪96,39‬‬

‫أصول غير جارية‬ ‫قيم اإلستغالل‬ ‫األموال الدائمة‬ ‫خصوم غير جارية‬
‫قيم قابلة للتحصيل‬ ‫المتاحات (خزينة األصول)‬ ‫خصوم جارية‬ ‫خزينة الخصوم‬

‫المصدر‪ :‬ةن ارداد الن ش ل ر ز الةي ا يش الةلليش الةي صةة لك ش ‪.8188‬‬

‫ةن يالل الةي ا يش الةلليش لك ش ‪ ،8188‬يالحظ أن لة ككش م م م م ذ و حض ش كو س‬
‫ل ة ررد شر ر ل ي ررة ر ررز ا ص ررول غي ررة ال لةي ررش م ةل ررل كر ر ش ‪ %2220.‬ة ررن ة ة رروو‬
‫ةلرل ال كر ش يهرل ‪ ،%202.1‬ةةرل‬ ‫ا صول وهل ل ايد ةك ةة ةفلة ش ك ش الكل فش وال ل ل ر‬
‫رل كرين قريم‬ ‫ل ةد ار ةلدا يل ر ز االصول غية لةيش‪ ،‬ةل اة ةلر‬ ‫يدل ر ز أن ة ككش‬
‫اإلكر زالل رررن الكر ش الكررل فش لهرل وقرردةة كر ش لهررمب الكر ش رر‪ ،%02220 :‬يررلدة قرردةهل (‪)+1.08‬‬
‫لررز ‪ %8208‬ما ةرل رم ةفلة هرل كر ش ‪8180‬‬ ‫للة رش‪ ،‬اةرل ررن الفريم الفل ررش ل حصريل فرد اة لر‬
‫ةلل ‪ %82.1‬أي ل يةلض ش ه ةلدوم والةفدة رر‪ )-1.12( :‬للة رش‪ ،‬اةرل يصرول‬ ‫وال ل ل‬
‫كر ش قرردةهل‬ ‫كر‬ ‫هررل ا يرةى شر ل ةهيررق‪ ،‬حير‬ ‫(ي ي ررش ا صررول) وال ررل ا يةضر‬ ‫الة لحرل‬
‫كر هل فرردة‬ ‫‪ %1282‬رل كر ش ‪ 8188‬اما ةرل رم ةفلة هرل للكر ش الكرل فش لهرل ‪ 8180‬وال رل ل ر‬
‫ر‪ ،%2202 :‬أي ل يةلض ية قدةب (‪ )-220‬للة ش‪.‬‬

‫‪35‬‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫ي ةررل ررل ل ررق اليصرروم لة ككررش م م م م ذ و حضر ش كررو س يالحررظ يررالل كر ش ‪8188‬‬
‫ان ا ة روال الدا ةررش ةلررل ‪ %02.1‬ةررن ة ةرروو اليصرروم وهررما يرردل ر ررز اة ةررلو ح ررم ةاس الةررلل‬
‫الة ككرش ةفلة رل كر ش ‪ 8180‬والررمي رلن يفردة رر‪ ،%0220 :‬وهرما االة ةرلو يفرردة كر ش ‪%022.‬‬
‫يصلح ه ا يةلض ل ح م اليصوم ال لةيش والمي يةلل‪ %022. :‬ةن ة ةوو اليصروم ما ةرل رم‬
‫ةفلة هل ك ش ‪.8180‬‬
‫ةررل اة ةررج ح ررم ا ة روال الدا ةررش او ا يةررض يصررلح ه زيررة ررل ة ةرروو اليصرروم ال لةيررش‬
‫كر ش ا ةروال اليلصرش ةلرل ‪ %0220‬ةرن ة ةروو اليصروم‪،‬‬ ‫والزية لةيش ةل كر ش ‪ 8180‬ل ر‬
‫ك ر ش اليصرروم ال لةيررش ةلررل ‪ %22200‬واليصرروم الزيررة لةيررش ةلدوةررش‪ ،‬و ررل ك ر ش‬ ‫ي ةررل ل ر‬
‫ك ش ا ةوال اليلصش ل ةلرل ‪ %02.1‬ةرن ة ةروو اليصروم و رة ر يهرل ا يةرلض‬ ‫‪ 8188‬اة ةل‬
‫ل ح م اليصوم ال لةيش والمي يةلل‪ %2.202 :‬ةن ة ةوو اليصوم‪.‬‬
‫‪ .3.2‬مؤشرات التوازن المالي والنسب المالية المستخدمة ‪:‬‬
‫ةررن أ ررل رنررل صرروةة واضررحش رررن وضررليش ة ككررش م م م م ذ و حضر ش كررو س ي ن ررق‬
‫ح يل ة شة ال وا ن الةللل ةرن يرالل د اةكرش ةأس الةرلل الللةرل‪ ،‬االح يرلج رل ةأس الةرلل الللةرل‬
‫والي ي ررش‪ ،‬للةي ا ير رش الةللي ررش الةي صر رةة ال لنر رل د اةك ررش واض ررحش الة كك ررش‪ ،‬ل ررملك و ررق د اةك ررش‬
‫الل لصة ال لليش ار ةلدا ر ز الولل ق الةفدةش ةن نة الة ككش‪.‬‬

‫‪36‬‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫‪ .1.3.2‬مؤشرات التوازن المالي‪:‬‬

‫‪ ‬رأس مال العامل الصاري (‪:)Frn‬‬
‫الجدول رقم (‪ :)05‬حساب رأس المال العامل من أعم الميزانية واسفيا‪.‬‬

‫‪2022‬‬ ‫‪2021‬‬ ‫البيان‬

‫حساب رأس مال العامل الصاري من أعم الميزانية‬

‫‪-2.002.882202‬‬ ‫أرس مال العامال الصااري = األماوال الدا ماة ‪-0.108..8020. -‬‬
‫‪812.021..802.0‬‬ ‫أصول ثابتة (األصول الغير جارية) ‪002.1.0..08220‬‬

‫(‪)-198.022.395025‬‬ ‫العامل الصاري من اعم الميزانية رأس مال (‪)-153.009.008028‬‬

‫حساب رأس مال العامل الصاري من أسفل الميزانية‬

‫‪-02.000.0002.2‬‬ ‫رأس مال العامل الصاري = األصول الجارية – ‪-.8.828.20.22.‬‬

‫‪800.000.201228‬‬ ‫‪800.820.200280‬‬ ‫الخصوم الجارية (ديون قصيرة االجل)‬
‫(‪)-198.022.395025‬‬ ‫(‪)-153.009.008028‬‬ ‫رأس مال العامل الصاري من أسفل الميزانية‬

‫المصدر‪ :‬ةن رداد الن ش لالر ةلد ر ز الفوا م الةلليش لة ككش م م م م ذ و حض ش كو س‪.‬‬
‫ةن يالل ال ل ج الة وصل اليهل ين أن ةأس الةلل الللةل ةن ار ز الةي ا يش واكرة هل لكر ش‬
‫‪ 8188‬كررللق‪ ،‬وهررما يرردل ر ررز ررردم ةفرردةة ة ككررش م م م م ذ و حضر ش كررو س‪ ،‬أي أن ا ةروال‬
‫ل و رللل‬ ‫الدا ةش ل ة ككش أقل ةن أصول غية لةيش‪ ،‬واالصول ال لةيش اقل ةن ديون قصيةة ا‬
‫هل ال ة ج كيولش يدة‪.‬‬
‫و ك ج ان الة ككش لم حفق هلةذ أةلن يالل ك ش ‪ 8188‬و دل الفيةش الكللق لةأس ةلل‬
‫الللةل ر رز أن ا ةروال الدا ةرش لرم زنرل ا صرول اللل رش و رملك ا صرول ال لةيرش اقرل ةرن ديرون‬
‫رل رل الوقر‬ ‫ل ةةل ي لل الة ككش رل وضرلي ش غيرة يردة ل زنيرش ديو هرل قصريةة ا‬ ‫قصيةة ا‬
‫الةحدد‪.‬‬
‫د أن ا ةوال الدا ةش لرم فرم زنيرش‬ ‫ال ل م الفيلم هل ل ك ش ‪8188‬‬ ‫ةن يالل اللة يل‬
‫ر ز ةك وى دوةة‬ ‫ةيج ا صول اللل ش ةج ردم و ود هلةذ أ ةلن ية ن اك يداةه ل زنيش الل‬

‫‪37‬‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫االكر ر زالل و ة ررل ان ‪ FRn<0‬ه ررما يل ررل ان ة كك ررش م م م م ذ و حضر ر ش ك ررو س غي ررة ة وا ررش‬
‫ةلليل ر ز الةدى النويل‪.‬‬
‫ةاس ةلل الللةل لللالقش ال لليش‪:‬‬ ‫إحتياجات رأس المال العامل ‪ :‬ي م حكلق ح يل ل‬
‫وةيرش‬ ‫إحتياجات راس مال العامل = (أصول لةيش ‪ -‬قيم الي ي ش) ‪( -‬يصوم لةيش ‪ -‬ةكر حفل‬
‫الحكل يش ل الش ل الةوالل‪:‬‬ ‫ية ن وضيا اللة يل‬ ‫"ي ي ش اليصوم")‪ ،‬حي‬
‫الجدول رقم (‪ :)06‬حساب احتياجات رأس المال العامل‬
‫السنوات‬
‫‪2022‬‬ ‫‪2021‬‬
‫البيان‬
‫‪-02.000.0002.2‬‬ ‫‪-.8.828.20.22.‬‬ ‫(أصول جارية ‪ -‬قيم الخزينة)‬
‫‪222.028200‬‬ ‫‪0..800.01.202‬‬
‫‪56.521.923013‬‬ ‫‪46.069.330079‬‬ ‫النتيجة (‪)1‬‬
‫‪11-800.000.201228‬‬ ‫(خصااوم جاريااة ‪ -‬مسااتحقات روريااة نخزينااة ‪11-800.820.200280‬‬
‫الخصومن)‬
‫‪800.000.201228‬‬ ‫‪800.820.200280‬‬ ‫النتيجة (‪)2‬‬
‫(‪)-198.811.787079‬‬ ‫(‪)-169.222.414045‬‬ ‫احتياجات رأس مال العامل (‪)2-1‬‬

‫المصدر‪ :‬ةن رداد الن ش لالر ةلد ر ز الفوا م الةلليش لة ككش م م م م ذ و حض ش كو س‬

‫رل كر ش‬ ‫ا هرل كر‬ ‫ةأس الةلل الللةل ل ك ش ‪ 8180‬و‪ 8188‬كلل ش‪ ،‬حير‬ ‫ن اح يل ل‬
‫ةاس ةر ررلل الللةر ررل‬ ‫اح يل ر ررل‬ ‫‪ 8180‬قية ر رره للكر ررللق قر رردةهل‪ )-0.2.888.000200( :‬واة ةل ر ر‬
‫للكررللق لررز (‪ )-022.200.222222‬ررل كر ش ‪ ،8188‬ةةررل يرردل ر ررز ررردم قرردةة الة ككررش ر ررز‬
‫ررل الفصرريةة‪ ،‬وصررلو ش‬ ‫ةأس ةررلل الللةررل‪ ،‬وررردم قدة رره ر ررز كررداد ديو رره ررل ا‬ ‫زنيررش اح يل ررل‬
‫االر ةررلد ر ررز أصرروله الة داولررش‪ .‬وة رره ية ررن الفررول أن ة ككررش م م م م ذ و حضر ش كررو س ررل‬
‫ررل الفصررية وهررما يرردل ر ررز ررردم و ررود كرريولش‬ ‫حللررش ر ر ولررن كر نيج زنيررش اح يل ل هررل ررل ا‬
‫ل الةحدد‪.‬‬ ‫ل يش ل كديد ةفل هل ل ا‬

‫‪38‬‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫‪ ‬حساب رؤوس أموال العامل‬

‫‪ ‬حساب راس مال العامل الخاص‬
‫الجدول رقم (‪ :)07‬حساب رأس مال العامل الخاص‬
‫‪2022‬‬ ‫‪2021‬‬ ‫البيان‬
‫‪2.002.882202‬‬ ‫‪0.108..8020.‬‬ ‫‪ -1‬األموال الخاصة‬
‫‪812.021..802.0‬‬ ‫‪002.1.0..08220‬‬ ‫‪ -2‬األصول الثابتة (األصول الغير جارية)‬
‫(‪)-198.022.395030‬‬ ‫(‪)-153.009.008028‬‬ ‫راس مال العامل الخاص (‪)2-1‬‬

‫المصدر‪ :‬ةن رداد الن ش لالر ةلد ر ز الفوا م الةلليش لة ككش م م م م ذ و حض ش كو س‬

‫ةررن يررالل رردول حكررلق ةأس ةررلل الللةررل اليررلل يالحررظ أن ةاس ةررلل الللةررل ررل ك ر ش‬
‫‪ 8180‬و‪ 8188‬كللق وهما يدل ر ز ردم ةفدةة ال ة ككش ر ز ةويل أصرولهل ال لةيرش ةرن يرالل‬
‫اإلر ةررلد ر ررز ة رواةد أيررةى ةررن ةواةدهررل‪ ،‬ةررل الحررظ ال يررلدة ررل يةررلض قيةررش ةأس ةررلل الللةررل‬
‫اليلل ةرن (‪ )-000.112.112282‬رل كر ش ‪ 8180‬لرز (‪ )-022.188.020201‬يرالل كر ش‬
‫‪ ، 8188‬وهما ك ق يلدة ا صول اللل ش ش ل ية ر ز الةغم ةن ال يلدة ل ا ةوال اليلصرش‪،‬‬
‫ية ةن أةوالهل رل شر ل اصرول لل رش ورردم اكر لةلةهل‬ ‫ةةل ية ن الفول ان الة ككش ح ةظ‬
‫ةوال ل ةشلةيج ةي ةش‪.‬‬
‫حساااب رأس مااال العاماال ا جمااالي ‪ :‬ي ر م حكررلق ةاس ةررلل الللةررل اإل ةررللل ةررن يررالل اللالقررش‬
‫ية ررن وضرريا‬ ‫ال لليررش‪ :‬راس مااال العاماال ا جمااالي= ة ةرروو ا صررول الة داولررش (ال لةيررش)‪ ،‬حي ر‬
‫ل ال دول أكة ه ةل ي ل‪:‬‬ ‫اللة يل‬
‫الجدول رقم (‪ :)08‬حساب رأس مال العامل ا جمالي‬
‫‪2021‬‬ ‫‪2022‬‬ ‫البيان‬
‫‪02.000.0002.2‬‬ ‫‪.8.828.20.22.‬‬ ‫راس مال العامل ا جمالي= مجموع األصول المتداولة‬
‫‪57.311.315067 62.282.736096‬‬ ‫راس مال العامل ا جمالي‬

‫المصدر‪ :‬ةن رداد الن ش لالر ةلد ر ز الفوا م الةلليش لة ككش م م م م ذ و حض ش كو س‬

‫‪39‬‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫ةن يالل ال دول يالحظ أن ةاس ةلل الللةرل اإل ةرللل ةو رق يرالل كر ش ‪ 8180‬و‪8188‬‬
‫ح ررول ك ر ش ‪8188‬‬ ‫رر‪ .8.828.20.22. :‬يررالل ك ر ش ‪ ،8180‬وا يةررض الة ر‬ ‫فررد قرردةة الة ر‬
‫لررز ‪ 02.000.0002.2‬ور ررز الررةغم ةررن اال يةررلض ال ا رره فررل ةو ررق‪ ،‬وهررما ةررل يرردل ر ررز أن‬
‫يرش ح يل ل هرل‬ ‫ة ككش م م م م ذ و حضر ش كرو س لرديهل الكريولش ال ل يرش وال يردة والفرلدةة ر رز‬
‫الةحدد‪.‬‬ ‫الةي ةش ل الوق‬
‫رل ةرن يرالل‬ ‫حساب رأس مال العامل األجنبي (الخارجي) ‪ :‬ية رن حكرلق ةاس ةرلل الللةرل ا‬
‫ررل) ‪ +‬يصرروم‬ ‫اللالقررش ال لليررش‪ :‬راس مااال العاماال األجنبااي= يصرروم غيررة لةيررش (ديررون نوي ررش ا‬
‫ل)‪ ،‬و وضا اللالقش ل ال دول ال للل‪:‬‬ ‫لةيش (ديون قصيةة ا‬
‫الجدول رقم (‪ :)09‬حساب رأس مال العامل األجنبي (الخارجي)‬
‫‪2022‬‬ ‫‪2021‬‬ ‫البيان‬
‫‪11‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪ -1‬خصوم غير جارية (ديون طويمة األجل)‬

‫‪800.000.201228‬‬ ‫‪800.820.200280‬‬ ‫‪ -2‬خصوم جارية (ديون قصيرة األجل)‬

‫راس مال العامل األجنبي= مجموع الديون‬
‫‪255.333.710092‬‬ ‫‪215.291.745024‬‬
‫(‪)2+1‬‬

‫المصدر‪ :‬ةن رداد الن ش لالر ةلد ر ز الفوا م الةلليش لة ككش م م م م ذ و حض ش كو س‬

‫ررل (اليررلة ل) يالحررظ أن ه للررك اة ةررلو ررل ةأس‬ ‫ةررن يررالل رردول حكررلق ةاس ةررلل الللةررل ا‬
‫ر ررل‪ ،‬فر ررد اة ة ر ررج الة ر ر ةر ررن ‪ 800.820.200280‬ير ررالل ك ر ر ش ‪ 8180‬ل ر ررز‬ ‫ةر ررلل الللةر ررل ا‬
‫‪ 800.000.201228‬ررل كر ر ش ‪ ، 8188‬وه ررما ة ررل ي رردل ر ررز ان ة كك ررش م م م م م ذ و حضر ر ش‬
‫ل ش ل ية‪.‬‬ ‫ل وقصيةة ا‬ ‫كو س ل ةد ر ز ةويل شلنل هل ةن يالل ديو هل نوي ش ا‬
‫صة ة ككرش م م م م ذ و‬ ‫ةلل الي ي ش ل ا ةوال الكل ش الةو ودة ح‬ ‫حساب الخزينة‪:‬‬
‫حض ر ش كررو س ‪ ،‬وهررل ل ررة رررن و ررود أو ررردم و ررود روا ن ةررللل ن ةأس الةررلل الللةررل ي فررز‬
‫ةةه رروم ظ ررةي لف رردةة ة كك ررش م م م م ذ و حضر ر ش ك ررو س ر ررز الك ررداد‪ ،‬وير ر م حك ررلق الي ي ررش‬
‫نةيف ين ةن يالل النةيفش الة لشةة أو ةن يالل ةأس الةلل الللةل‪.‬‬

‫‪40‬‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫ةصة يش (ي ي ش اليصوم)‬ ‫طريقة ‪ :01‬الي ي ش= الفيم ال له ة (ي ي ش ا صول) ‪ -‬ك ةل‬

‫ةأس ةلل الللةل‬ ‫طريقة ‪ :02‬الي ي ش= ةأس الةلل الللةل‪ -‬اح يل ل‬
‫وية ن وضيا النةيف ين ل ال دول ال للل‪:‬‬
‫الجدول رقم (‪ :)10‬حساب الخزينة‬

‫‪2022‬‬ ‫‪2021‬‬ ‫البيان‬

‫‪222.028200‬‬ ‫‪0..800.01.202‬‬ ‫‪ -0‬الفيم ال له ة (ي ي ش ا صول)‬

‫‪11‬‬ ‫‪11‬‬ ‫ةصة يش‬ ‫‪ -8‬ك ةل‬ ‫الطريقة‬

‫‪789.392054‬‬ ‫‪16.213.406017‬‬ ‫الخزينة= (‪)2-1‬‬ ‫األول‬

‫(‪)-022.188.020201‬‬ ‫(‪)-000.112.112201‬‬ ‫الللةل ‪ -0‬ةأس الةلل‬

‫(‪)-022.200.222222‬‬ ‫(‪)-0.2.888.000200‬‬ ‫ةأس ةلل الللةل‬ ‫‪ -8‬اح يل ل‬ ‫الطريقة‬

‫‪789.392054‬‬ ‫‪16.213.406017‬‬ ‫الخزينة= (‪)2-1‬‬ ‫الثانية‬

‫المصدر‪ :‬ةن رداد الن ش لالر ةلد ر ز الفوا م الةلليش لة ككش م م م م ذ و حض ش كو س‬

‫ةررن يررالل رردول حكررلق الي ي ررش يالحررظ أن الي ي ررش ةو ررش ررل كر ش ‪ 8180‬و‪ ،8188‬ولفررد‬
‫قيةش الي ي رش رل كر ش ‪ 8180‬فردة رر‪ ،0..800.01.202 :‬ل ر يةض رل كر ش ‪ 8188‬لرز‬ ‫ل‬
‫الرردوةة ةفلة ررش رةأس ةررلل‬ ‫‪ ، 222.028200‬وهررما ك ر ق اة ةررلو ةاس ةررلل الللةررل و يررلدة اح يل ررل‬
‫الللةل الةحفق‪ ،‬ور ز الةغم ةن هما اإل يةلض ل الي ي ش لرز ا رل ة ككرش م م م م ذ و حضر ش‬
‫الةصة يش هل ظهة لةغش أي ال و د ديون ر ز الة ككش ل كر ش‬ ‫س لز الك ةل‬ ‫كو س لم‬
‫‪ 8180‬و‪.8188‬‬

‫‪41‬‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫‪_4.2‬تحميل النسب المالية لمؤسسة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس ‪:‬‬

‫ل ررة ال كررق الةلليررش حرردى ن ررةق ال ح يررل ا ل ررة اك ر لةلال ك ر ق كررهولش ن يفهررل و لرردد‬
‫رررن‬ ‫ل ةك ر ةيد ررل ا يررلم الف ر اة اة ‪ ،‬و فرردم ةل وةررل‬ ‫فرردم ةل وةررل‬ ‫ا غ رةاض ال ررل حففهررل حي ر‬
‫اإلداةة وةهل اة هررل وة اة ر الة حيررش‬ ‫ة ككررش م م م م ذ و حض ر ش كررو س ةيررد ررل فيرريم ك ر و يل‬
‫كرري م د اةكررش‬ ‫الةةصررا ر هررل لل فررلةية الةلليررش‪ ،‬حي ر‬ ‫ررون ان الفرريم ال ك ر يش لررد أكررلس الةل وةررل‬
‫ة ةورش ةن ال كق الةلليش ل ةكلردة ل رة يش حديد ةك وى ا دا الةللل الةل رل لة ككرش م م م‬
‫م ذ و حض ش كو س ‪.‬‬
‫‪_1.4.2‬النسب المالية المستخدمة ري تحميل ميزانيات مؤسسة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس ‪:‬‬
‫ه لك اللديد ةن ال كرق الةلليرش الةكر لة ش رل ح يرل الفروا م الةلليرش ة ككرش م م م م ذ و حضر ش‬
‫كو س م ة ة هل ةلهو ة ل ق دةاك ل ةل ةلي ل‪:‬‬
‫لررز ح يررل و فيرريم ةأس الةررلل الللةررل وال لررة ر ررز دة ررش‬ ‫نساابة الساايولة ‪ :‬كررق الكرريولش هررد‬
‫كيولش ة ككش م م م م ذ و حض ش كو س ر ز الةدى الفصية‪ ،‬وهل ضةن ال كق ال للل‪:‬‬
‫نسبة السيولة المتداولة (العامة)‪ :‬وهل كلوي األصول الجارية‪ /‬الخصوم الجارية‬
‫الجدول رقم (‪ :)11‬نسبة السيولة المتداولة (العامة)‬
‫‪2022‬‬ ‫‪2021‬‬ ‫البيان‬

‫‪57.311.315067‬‬ ‫‪62.282.736096‬‬ ‫‪ 1‬االصول الجارية‬

‫‪255.333.710092‬‬ ‫‪215.291.745024‬‬ ‫‪ 2‬الخصوم الجارية (قروض ق أجل)‬

‫‪22044%‬‬ ‫‪28092%‬‬ ‫نسبة السيولة المتداولة (‪)2/1‬‬

‫المصدر‪ :‬ةن رداد الن ش لالر ةلد ر ز الفوا م الةلليش لة ككش م م م م ذ و حض ش كو س‬

‫رل لإلر ةرلد ر رز أصروله‬ ‫ةلل ك ش الكيولش الة داولش قردةة ة ككرش ر رز كرديد ديو ره قصريةة ا‬
‫كررق أ ررة ةررن ‪ %011‬ررل ك ر ش‬ ‫يالحررظ أن كررق الكرريولش الة داولررش قررد حفف ر‬ ‫الة داولررش ‪ ،‬حي ر‬
‫الكر ش رل كر ش ‪8180‬‬ ‫رل ال كر ش‪ ،‬فرد ل ر‬ ‫‪ 8180‬و‪ 8188‬ر ز الةغم ةرن اال يةرلض النةير‬

‫‪42‬‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫ف رردة ر رر‪ ،%82228 :‬و ررل كر ر ش ‪ 8180‬ق رردةة ال كر ر ش ر رر‪ ، %88200 :‬وة رره ية ررن أن كر ر ج أن‬
‫ل دون ال و لز ا صول اللل ش‪.‬‬ ‫ة ككش ليد ل ال لد رن ينة ةوا ه ش الديون قصيةة ا‬
‫الة داولش‬ ‫‪ ‬نسب السيولة السريعة‪ :‬االصول ال لةيش – قيم االك زالل ÷ االل اةل‬
‫ةل هل ةوضحش ل الش ل ال للل‪:‬‬
‫الجدول رقم (‪ :)12‬نسب السيولة السريعة‬
‫‪2022‬‬ ‫‪2021‬‬ ‫البيان‬
‫‪02.000.0002.2‬‬ ‫‪.8.828.20.22.‬‬ ‫‪ -1‬االصول الجارية‬
‫‪02.208.102...‬‬ ‫‪01.002.100210‬‬ ‫‪ -2‬قيم لإلستغالل‬
‫‪7.469.298001‬‬ ‫‪21.923.681092‬‬ ‫(‪)2-1‬‬
‫‪800.000.201228‬‬ ‫‪800.820.200280‬‬ ‫‪ -3‬االلتزامات المتداولة (خصوم جارية)‬
‫‪2093%‬‬ ‫‪10018%‬‬ ‫السيولة السريعة (‪3÷ )2-1‬‬

‫المصدر‪ :‬ةن رداد الن ش لالر ةلد ر ز الفوا م الةلليش لة ككش م م م م ذ و حض ش كو س‬

‫ن كررق الكرريولش الك رةيلش ل ررة أ لررة داللررش ر ررن كررل ف هل ( ك ر ش الكرريولش الة داولررش)‪ ،‬ي ر م‬
‫لررز كرريولش كررةرش ررل لررض‬ ‫اإلك ر ز ل رررن قرريم اإلك ر زالل ك ر ق صررلو ش حويررل الةي و ررل‬
‫يالحر ررظ ةر ررن ر رردول كر ررق الكر رريولش الك ر رةيلش أن ال كر ررق قر ررد قر رردةة ر رر‪%01202 :‬‬ ‫ا حير ررلن‪ ،‬حي ر ر‬
‫ال ك ر ش الفل و يررش والةفرردةة رر‪ %0 :‬يررالل ك ر ش‬ ‫و‪ %8220‬ر ررز ال روالل‪ ،‬وهررل ك ر ش يرردة و ررلو‬
‫‪ 8180‬و‪ 8188‬ر ررز ال ررةغم ة ررن اإل ية ررلض ال ي ررة ررل كر ر ش ‪ 8188‬ما ة ررل ررم ةفلة ه ررل كر ر ش‬
‫‪ ،8180‬وهررما ةررل يرردل ر ررز أن ة ككررش م م م م ذ و حض ر ش كررو س يك ر نيج ةوا هررش ال اةل رره‬
‫ل ر ن نةيق الفيم الةحففش والفيم ال له ة دون الحل ش لز ال و ل ةي و ل ‪.‬‬ ‫قصيةة ا‬

‫‪43‬‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫‪ ‬نسبة السيولة النقدية (الجاىزة)‪:‬‬

‫الجدول رقم (‪ :)13‬نسبة السيولة النقدية (الجاىزة)‪:‬‬
‫‪2022‬‬ ‫‪2021‬‬ ‫البيان‬
‫‪222.028200‬‬ ‫‪0..800.01.202‬‬ ‫‪ -1‬قيم الخزينة (القيم الجاىزة)‬
‫‪800.000.201228‬‬ ‫‪800.820.200280‬‬ ‫‪ -2‬االلتزامات المتداولة (خصوم جارية)‬
‫‪%0030‬‬ ‫‪%7053‬‬ ‫نسبة السيولة النقدية (الجاىزة) = ‪2÷1‬‬

‫المصدر‪ :‬ةن رداد الن ش لالر ةلد ر ز الفوا م الةلليش لة ككش م م م م ذ و حض ش كو س‬

‫ةن يالل ال دول اليلل كق الكيولش ال فديش (ال له ة) يالحظ أن الة ككش لديهل الكريولش‬
‫ال كرق ةلرل ‪ %2200‬رل كر ش ‪ 8180‬و‪%1201‬‬ ‫رل فرد ل ر‬ ‫ال ل يش لةوا هش الديون قصيةة ا‬
‫وضررا ك ر ش الكرريولش ال فديررش (ال ررله ة) قرردةة ة ككررش ر ررز كررديد ديو هررل‬ ‫ررل ك ر ش ‪ ،8188‬حي ر‬
‫ل‪ ،‬ةن يالل اك لةلل الكيولش ال فديش (ال له ة) فن‪.‬‬ ‫قصيةة ا‬
‫‪ ‬نسب التمويل وا ستقاللية المالية‪:‬‬
‫‪ ‬نسبة التمويل الدا م‪:‬‬
‫الجدول رقم (‪ :)14‬حكلق ك ش ال ةويل الدا م‬
‫‪2022‬‬ ‫‪2021‬‬ ‫البيان‬
‫‪2.002.882202‬‬ ‫‪0.108..8020.‬‬ ‫‪ -0‬ا ةوال الدا ةش‬
‫‪812.021..802.0‬‬ ‫‪002.1.0..80220‬‬ ‫‪ -8‬ا صول اللل ش‬
‫‪%4060‬‬ ‫‪%2058‬‬ ‫نسبة التمويل الدا م (‪)2/1‬‬

‫المصدر‪ :‬ةن رداد الن ش لالر ةلد ر ز الفوا م الةلليش لة ككش م م م م ذ و حض ش كو س‬

‫رل‬ ‫ن كق ال ةويل الدا م الةلليش أ ة ةن الواحد وهما يدل ر ز أن ا ةروال الدا ةرش غنر‬
‫كر ش ال ةويررل‬ ‫ا صرول اللل رش اليلصرش لل ة ككرش ةرج و رود هرلةذ أةرلن‪ ،‬ةرل كر ش ‪ 8180‬ل ر‬
‫ال ك ر ش ةفررداة‬ ‫ال ك ر يش ‪ ،%02.1‬فررد اة ةل ر‬ ‫الرردا م ‪ ،%8202‬اةررل ررل ك ر ش ‪ 8188‬فررد أص ر ح‬
‫‪ ، %8218‬وهررما اة ررج ل كرريية ال يررد ل ررل ج الةحففررش أو ال كرريية الةح ررم صررولهل اللل ررش ش ر ل‬
‫الةن وق‪.‬‬

‫‪44‬‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫‪ ‬نسب التمويل الذاتي‪:‬‬

‫الجدول رقم (‪ :)15‬حساب نسب التمويل الذاتي‬
‫‪2022‬‬ ‫‪2021‬‬ ‫البيان‬
‫‪2.002.882202‬‬ ‫‪0.108..8020.‬‬ ‫‪ -0‬ا ةوال اليلصش‬
‫‪812.021..802.0‬‬ ‫‪002.1.0..80220‬‬ ‫‪ -8‬ا صول اللل ش‬
‫‪4060%‬‬ ‫‪2058%‬‬ ‫نسبة التمويل الذاتي (‪)2/1‬‬

‫المصدر‪ :‬ةن رداد الن ش لالر ةلد ر ز الفوا م الةلليش لة ككش م م م م ذ و حض ش كو س‬

‫ةن يالل ال دول واليلل ك ش ال ةويل الما ل يالحظ أن ال كق الةحففش أ ة ةن الواحد‪،‬‬
‫ال كق ‪ %8202‬ل ك ش ‪ 8180‬و‪ %02.1‬رل كر ش ‪ .8188‬ةةرل يردل ر رز اإلكر فالليش‬ ‫فد ل‬
‫الةلليش لة ككش م م م م ذ و حض ش كو س وهرو ة شرة ي رل ل ر رز ةردى ر ةرلد الة ككرش رل‬
‫ةويل اك لةل اة هل عة ل يل هل اليلصش‪.‬‬
‫‪ ‬نسبة ا ستقاللية المالية‪:‬‬
‫الجدول رقم (‪ :)16‬حساب نسب االستقاللية المالية‬

‫‪2022‬‬ ‫‪2021‬‬ ‫البيان‬

‫‪2.002.882202‬‬ ‫‪0.108..8020.‬‬ ‫‪ -0‬ا ةوال اليلصش‬
‫‪800.000.201228‬‬ ‫‪800.820.200280‬‬ ‫‪ -8‬ة ةوو الديون‬
‫‪3073%‬‬ ‫‪1088%‬‬ ‫نسبة االستقاللية المالية (‪)2/1‬‬

‫المصدر‪ :‬ةن رداد الن ش لالر ةلد ر ز الفوا م الةلليش لة ككش م م م م ذ و حض ش كو س‬

‫ةلررل كر ر ش اإلكر ر فالليش الةلليررش لة كك ررش م م م م ذ و حضر ر ش ك ررو س ‪ %0222‬و‪%0220‬‬
‫يالل ك ش ‪ 8180‬و‪ 8188‬ر ز ال والل‪ ،‬وهل كق أ ة ةن الواحرد و ل رة يردة لة ككرش م م م‬
‫الة لكرق وال لرل ل ةرن‬ ‫م ذ و حض ش كو س ‪ ،‬ةةل يدل ر ز كديد الة ككش لديو هل رل الوقر‬
‫أي ةشل ل ل كداد ديون‪ .‬ةل ية ج ك ق اة ةلو ك ش اإلك فالليش الةلليش ل ك ش ‪ 8188‬ةفلة ل‬
‫ةج ك ش ‪ 8180‬ال اة ةلو ل ةن ا ةوال اليلصش وة ةوو الديون‪.‬‬

‫‪45‬‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫‪ ‬نسبة التمويل الخارجي (االستدانة الكمية)‪:‬‬

‫الجدول رقم (‪ :)17‬حساب نسب التمويل الخارجي (االستدانة الكمية)‬

‫‪2022‬‬ ‫‪2021‬‬ ‫البيان‬

‫‪800.000.201228‬‬ ‫‪800.820.200280‬‬ ‫‪ -0‬ة ةوو الديون‬
‫‪8.0.220.201200‬‬ ‫‪802.000.02.221‬‬ ‫‪ -8‬ة ةوو ا صول‬
‫‪0.96%‬‬ ‫‪0098%‬‬ ‫نسبة التمويل الخارجي (‪)2/1‬‬

‫المصدر‪ :‬ةن رداد الن ش لالر ةلد ر ز الفوا م الةلليش لة ككش م م م م ذ و حض ش كو س‬

‫ة ككرش م م م م ذ و حضر ش كرو س قرلدةة ر رز‬ ‫ظهة ك ش ال ةويل اليلة ل ةرل ما ل ر‬
‫ةويررل اك ر لةل اة هل أو حل هررل لررز الحصررول ر ررز قررةوض يلة يررش ةلررل الررديون الةصررة يش أو يررج‬
‫أكهةهل ل يش اح يل ل هل االك لةلةيش‪ .‬ةن يالل ال دول أرالب والمي يةلل كق ال ةويل اليلة ل‬
‫(االكر ر دا ش ال ي ررش) لة كك ررش ة كك ررش م م م م ذ و حضر ر ش ك ررو س ‪ ،‬يالح ررظ أن ك ررق ال ةوي ررل‬
‫ال ك ش ‪ %1222‬رل كر ش ‪ 8180‬و‪ %1.2.‬يرالل كر ش ‪ ،8188‬وهرما ةرل‬ ‫اليلة ل يدة فد ز‬
‫الشرةن الةليرلةي لهرل هرل لرم ينرز ر رش ‪ 0‬و رملك لرم فرل ررن‬ ‫ي لل كر ش ةحففرش وقرد اكر و‬
‫‪ ، %1.20‬وهما ةرل يردل ر رز أن الة ككرش لرديهل ةرل ي ةرل ةرن ا ةروال وقرلدةة ر رز ةويرل أصرولهل‬
‫و ةو ةكهل‪.‬‬

‫‪46‬‬
‫خــــــــامتة‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫‪_1‬لمحة عن ش ذ م م ذ ش و حضنة سوكس ‪:‬‬

‫‪_1.1‬التعريف بالمؤسسة ‪:‬‬
‫الشررة ش ذ م م م م ذ و حض ر ش كررو س ة ككررش ةي صررش ررل ص ر لرش ا ل كررش ل ة ررلل و ال كررل‬
‫ر ررل ك ر ر ش ‪ 8102‬حكر ررق ال ر ررد ر ررل الك ر ر ل ال ر ررلةي ال ا ر ررةي ‪،‬‬ ‫وا والد‪ ،‬ظ ر ر اة ل حللر ررش سكك ر ر‬
‫أ ره رلل ظة لرز ا ةرش‬ ‫ة يصصش ل ة لل ص لرش ال ك ج و ةش ل ه ةن أل كرش ةي ةرش و ح ر‬
‫رل‬ ‫ال ل ررة ةررن الةصررل ج و ررل الك ر ج لررل الدولررش و‬ ‫االق صررلد ش اللللة ررش وةو ررل و وق ر‬
‫شر ج الةكر لةة ن و ةر إ ة رل ا‬ ‫ل وةة اإلك ةاد ةن اليلةج و حول ال ش لرز ال صر ج لةر‬
‫ررلج ة ررن أوةو ررل‬ ‫ة ور ررش ل‬ ‫ال ش ررلن ة ررن أال‬ ‫الش ررة ش عكر ر ةاد ةل رردا‬ ‫ةهة ررش له ررم وة ه ررل قلةر ر‬
‫والص ن‬
‫‪_2.1‬أىداف المؤسسة ‪:‬‬
‫ررل‬ ‫الةروان ن ةررن ا ل كررش الةي ةررش وال ةة ر‬ ‫الشررة ش لررز زن ررش ر ةهررم ةررن ح ل ررل‬ ‫هررد‬
‫ال لشرنش رل‬ ‫ال رسق م وة ل كرش الة ككرل‬ ‫الكوق الةح ش وةغم أ هل حد لش ال شس ة ال أ هرل كر نلر‬
‫ة لل ص لرش ا ل كش ا يةى و كلردهل ل ملك ي ةة الةك ة ن ل ة لل أل كرش ا والد و الة رلل‬
‫ردة رل س ال ضرلرش الةكر وةدة رل الةكر ل و رلدة‬ ‫رلج ة روو و مو ور رش‬ ‫نةإ لز‬ ‫‪،‬ح‬
‫الش ل ش يلصش ال لةل ش ل لدة ي ةة الشة ش و نو ةهل‬ ‫ال د الللة ش الةح ش و كإ ال ة لل ل نلقل‬
‫لة‬ ‫ل ك دا ةل ر ز رالقش ون دة ةح نك ةن‬ ‫ةح ن الة ككش ديول رللم الص لرش واإل لج‬
‫و ةوةد ن و دا اة ةي ةش‬
‫الةهةررش ر يل ررل ر صررة‬ ‫‪_3.1‬خصااا ص المؤسسااة ‪ :‬ة ررك الة ككررش ة ةورررش ةررن الة ر ا‬
‫الكوق‬ ‫الي ةة لدى نل اة هل والد اة ش ال لةش ة ة ل‬

‫‪27‬‬
 ‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫‪_4.1‬الييكل التنظيمي ‪:‬‬

‫ا ظةررش‬ ‫ررون الشررة ش ةررن ةررد ة رررلم و ‪ 10‬ةكر ة ن و ‪ 10‬رةررلل لر داةة و ‪ 01‬رلةررل ةي ر‬
‫رن أكرواق وةكر ة ن‬ ‫ن ال لة ةحلك ن وةك ول ر ز و ة الةواد ا ول ش وال ح‬ ‫ي لن ن و‬
‫وو ةهلةهم و لكق هل ةن أ ل الكرهة ر رز‬ ‫ةي ص ن ك ة رالقش ةج د دة و رةلل داةة‬
‫ك ة الة ككش وال هوض هل لز ال ةش ‪.‬‬
‫الشكل رقم (‪ : )01‬يمثل الييكل التنظيمي ش ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫ش ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫مدياااااااااار عااااااااااام‬

‫‪ 50‬عامل‬
‫ع إداري‪4‬‬ ‫ع إداري‪3‬‬ ‫ع إداري‪ 1‬ع إداري‪2‬‬ ‫المسير ‪3‬‬ ‫المسير ‪2‬‬ ‫المسير ‪1‬‬
‫مختمف األنظمة‬

‫تقنين‬ ‫خياطين‬ ‫‪ -‬المسيرين‬

‫مسؤول عما تاورير‬
‫المواد األولية‬
‫‪ -‬المختصين‬
‫‪ -‬مسير عالقة مع‬
‫التجار محاسبين‬

‫‪28‬‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫‪_2‬دراسة تطبيقية لمؤسسة ‪:‬‬

‫روم ةلة رش الوضرج الةرللل اليرلل ة ككرش لشرة ش م م م م‬ ‫ةن يالل هما ال ل ق كرو‬

‫ذ و حض ش كو س لك ش ‪ 8180‬و‪ 8188‬لةلة ش الوضج الةللل المي ةة ه الة ككش وا يلم‬

‫ال اة اة الة لك ش‪.‬‬

‫‪_1.2‬عرض القوا م المالية الخاصة لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫رروم لررةض ال روا م الةلل ررش اليلصررش لشررة ش م م م م ذ و‬ ‫ةررن يررالل هررما ال ل ررق كررو‬

‫ال ح ل الةللل و شي ل‬ ‫رة ل‬ ‫حض ش كو س لك ش ‪ 8180‬و‪ 8188‬ةن ا ل كه ل ةي‬

‫د او ال ل هل ه الدةاكش‪.‬‬ ‫الوضل ش اليلصش للة ككش وةلة ش أدا هل الةللل ما ةل لن‬

‫‪29‬‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫‪ _1.1.2‬جانب األصول‪:‬‬
‫الجدول رقم (‪ :)01‬جانب االصول من ميزانية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‪.‬‬

‫‪30‬‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫المصدر‪ :‬ةن رداد الن ش لالر ةلد ر ز الة ا ش الةحلك ش م م م م ذ و حض ش كو س‬

‫‪ _2.1.2‬جانب الخصوم‪:‬‬
‫الجدول رقم (‪ :)02‬جانب الخصوم من الميزانية مؤسسة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬
‫ميااااازاناااااااية الخااااااصوم‬
‫السنة المالية ‪2022/2021‬‬
‫المبااااااااااالغ بالقيمة المحاسبية الصارية‬
‫الخصوم‬
‫‪2022‬‬ ‫‪2021‬‬
‫رؤوس األموال الخاصة‬
‫‪0.111.111.11‬‬ ‫‪0.111.111.11‬‬ ‫راس مال تم إصداره‬
‫راس مال غير مستعان بو‬
‫‪1‬‬
‫عال وات إحتياطات‪-‬إحتياطات مدمجة‬
‫رارق إعادة التقييم‬
‫(‪)1‬‬
‫رارق المعادلة‬
‫(‪)1‬‬
‫‪0.020..10220‬‬ ‫‪8.882.002212‬‬ ‫نتيجة صارية ‪ /‬نتيجة صارية حصة المجمع‬

‫‪0.108..8020.‬‬ ‫‪-0.020.208200‬‬ ‫رؤوس األموال خاصة أخرى ‪ /‬ترحيل من جديد‬

‫(‪)1‬‬
‫حصة الشركة المدمجة‬
‫(‪)1‬‬
‫حصة ذوي األقمية‬
‫الروابط بين الوحدات‬
‫‪9.548.229039‬‬ ‫‪4.052.624056‬‬ ‫المجموع ‪1‬‬

‫‪31‬‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫‪--‬‬ ‫‪--‬‬ ‫الخصوم غير الجارية‬

‫‪--‬‬ ‫‪--‬‬ ‫قروض وديون مالية‬
‫‪--‬‬ ‫‪--‬‬ ‫ض ار ب (مؤجمة ومرصود ليا)‬
‫‪--‬‬ ‫‪--‬‬ ‫ديون أخرى غير جارية‬
‫‪--‬‬ ‫‪--‬‬ ‫مؤونات ومنتجات ثابتة مسبقا‬

‫‪--‬‬ ‫‪--‬‬ ‫المجموع الخصوم غير الجارية ‪2‬‬

‫الخصوم الجارية‬
‫‪--‬‬ ‫‪--‬‬ ‫موردون وحسابات ممحقة‬
‫‪21.10.211‬‬ ‫‪--‬‬ ‫ض ار ب‬
‫‪800.800..20228‬‬ ‫‪800.820.200280‬‬ ‫ديون أخرى‬
‫‪--‬‬ ‫‪--‬‬ ‫خزينة الخصوم‬
‫‪255.333.710092‬‬ ‫‪215.291.745024‬‬ ‫المجموع الخصوم الجارية ‪3‬‬
‫‪264.881.940031‬‬ ‫‪219.344.396080‬‬ ‫المجموع العام لمخصوم‬

‫المصدر‪ :‬ةن رداد الن ش لالر ةلد ر ز ولل ق ة ككش م م م م ذ و حض ش كو س‬

‫‪_2.2‬الميزانيات المالية المختصرة كل من سنة ‪ 2021‬و‪ 2022‬وتمثيميم البياني‬
‫وم عرداد الة ا ش الةلل ش الةي صةة ل ةن ك ش ‪ 8180‬و‪ ،8188‬وال ةل ل ال ل ل اليلل هرم‬
‫ز ررش كرره ل رة ررش ال ح ررل الةررللل و شرري ل الوضررل ش الةلل ررش ل ة ككررش والة لة ررش ر ن ةي ر‬
‫الل لصة‪.‬‬

‫‪32‬‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫‪_1.2.2‬الميزانية المالية المختصرة والتمثيل البياني ليا لمسنة ‪2021‬‬

‫‪1‬‬
‫الميزانية المالية المختصرة لسنة ‪2021‬‬
‫الجدول رقم (‪ :)03‬الميزانية المالية المختصرة لمسنة ‪2021‬‬
‫النسبة‪%‬‬ ‫المبالغ‬ ‫الخصوم‬ ‫النسبة‪%‬‬ ‫المبالغ‬ ‫األصول‬

‫‪%1084‬‬ ‫‪4.052.624056‬‬ ‫‪ %71060 157.061.632084‬األموال الدا مة‬ ‫اصااول غيااار جارية‬

‫‪0.108..8020.11‬‬ ‫ا ةوال اليلصش‬
‫الخصااااااااوم غياااااااار‬ ‫اصول جارية‬
‫‪215.291.74502400‬‬ ‫‪ %28039‬الجارية‬ ‫‪62.282.736096‬‬ ‫ق م االك زالل‬
‫‪%98015‬‬ ‫‪%02202‬‬ ‫‪01.002.100210‬‬ ‫ق م قل ش ل حص ل‬
‫الخصوم الجارية‬ ‫‪%82.1‬‬ ‫‪0.201.820220‬‬ ‫الة لحل (الي ش)‬
‫ي ش اليصوم‬ ‫‪%2202‬‬ ‫‪0..800.01.202‬‬
‫‪%100‬‬ ‫‪219.344.396080‬‬ ‫مجموع الخصوم‬ ‫‪100 219.344.396080‬‬ ‫مجموع االصول‬

‫المصدر‪ :‬ةن ارداد الن ش لالر ةلد ر ز الولل ق الة دةش ةن نة ة ككش ‪.‬‬
‫‪ ‬التمثيل البياني لمميزانية المالية المختصرة لسنة ‪:2021‬‬
‫الشكل رقم (‪ :)02‬التمثيل البياني لمميزانية المالية المختصرة لسنة ‪2021‬‬

‫جانب األصول لسنة ‪2021‬‬ ‫جانب الخصوم لسنة ‪2021‬‬

‫‪2,6 7,39‬‬
‫‪1,84‬‬
‫‪18,39‬‬

‫‪28,39‬‬ ‫‪71,6‬‬
‫‪98,15‬‬

‫أصول غير جارية‬ ‫قيم لالستغالل‬

‫األموال الدائمة‬ ‫خصوم غير جارية‬ ‫خصوم جارية‬
‫قيم قابلة للتحصيل‬ ‫المتاحات (خزينة األصول)‬

‫المصدر‪ :‬ةن رداد الن ش ل ر ز الة ا ش الةلل ش الةي صةة لك ش ‪.8180‬‬

‫‪1‬‬
‫ةن الولل ق الة دةش ةن نة ة ككش م م م م ذ و حض ش كو س‬
‫‪33‬‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫ةن يالل الة ا ش الةلل ش لك ش ‪ 8180‬لة ككش م م م م ذ و حض ش كو س‬

‫رة ر رز ا صرول غ رة ال لة رش م ةلرل كر ش ‪ %202.1‬ةرن ة ةروو‬ ‫ن أ هل ل ةرد شر ل‬
‫كررم لررز ق ر م‬ ‫ةررل ا صررول ال لة ررش ةلررل ك ر ش ‪ %82.02‬وهررل‬ ‫رةة‪،‬‬ ‫ا صررول‪ ،‬وهررمب ك ر ش‬
‫ة ةروو ا صررول ال لة رش‪ ،‬و هرل ررل ةرن قر م‬ ‫رة ةرن ح ر‬ ‫ل كر زالل كر ش ‪ %02.02‬وهررل ا‬
‫(ي ش ا صول) كق ‪ %8..1‬و‪ %2202‬ر ز ال والل‪.‬‬ ‫قل ش ل حص ل والة لحل‬
‫ةررل ررل ل ررق اليصرروم لة كك رش م م م م ذ و حض ر ش كررو س لك ر ش ‪ 8180‬ررعن ا ة روال‬
‫ةل لن‬ ‫الدا ةش ةلل ك ش ‪ %0220‬ةن ة ةوو اليصوم ال ل وهل ك ش ض ش دا ل ة ككش‪،‬‬
‫ررل) ةلدوة ررش وال ظهر ررة ررل الة ا ررش اليلص ررش‬ ‫ح ررم اليص رروم غ ر ررة ال لة ررش (د ررون نو ررش ا‬
‫للة ككرش ل رك الكر ش‪ ،‬أةررل يصرول اليصروم ال لة ررش وال رل ةلرل كر ش ردة رر‪ %22200 :‬ةررن‬
‫ة دا‪.‬‬ ‫ة ةوو اليصوم وهل ك ش‬
‫‪1‬‬
‫‪ ‬الميزانية المالية المختصرة لمسنة ‪:2022‬‬
‫الجدول رقم (‪ :)04‬الة ا ش الةلل ش الةي صةة ل ك ش ‪8188‬‬
‫النسبة‪%‬‬ ‫المبالغ‬ ‫الخصوم‬ ‫النسبة‪%‬‬ ‫المبالغ‬ ‫االصول‬

‫‪%3060‬‬ ‫‪9.548.229039‬‬ ‫األموال الدا مة‬ ‫‪%78036‬‬ ‫‪207.570.624064‬‬ ‫اصااول غيااار جارية‬
‫‪%02.1‬‬ ‫‪2.002.882202‬‬ ‫ا ةوال اليلصش‬
‫‪11‬‬ ‫الخصوم غير الجارية‬ ‫اصول جارية‬
‫‪%21063‬‬ ‫‪57.311.315067‬‬ ‫ق م االك زالل‬
‫‪%96039‬‬ ‫‪255.333.710092‬‬ ‫الخصوم الجارية‬ ‫‪%02220‬‬ ‫‪02.208.102...‬‬ ‫ق م قل ش ل حص ل‬
‫‪11‬‬ ‫ي ش اليصوم‬ ‫‪%8208‬‬ ‫‪...22.210202‬‬ ‫الة لحل (الي ش)‬
‫‪%1282‬‬ ‫‪222.028200‬‬
‫‪%100‬‬ ‫‪264.881.940031‬‬ ‫مجموع الخصوم‬ ‫‪%100‬‬ ‫‪264.881.940031‬‬ ‫مجموع االصول‬

‫المصدر‪ :‬ةن ارداد الن ش لالر ةلد ر ز الولل ق الة دةش ةن نة ة ككش م م م م ذ و‬
‫حض ش كو س‬

‫‪1‬‬
‫ةن الولل ق الة دةش ةن نة ة ككش م م م م ذ و حض ش كو س‬
‫‪34‬‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫‪ ‬التمثيل البياني لمميزانية المالية المختصرة لسنة ‪:2021‬‬

‫الشكل رقم (‪ :)03‬التمثيل البياني لمميزانية المالية المختصرة لسنة ‪2022‬‬

‫جانب األصول لسنة ‪2022‬‬ ‫جانب الخصوم لسنة ‪2022‬‬

‫‪2,52‬‬ ‫‪0,29‬‬ ‫‪3,6‬‬

‫‪18,81‬‬
‫‪21,63‬‬
‫‪78,36‬‬
‫‪96,39‬‬

‫أصول غير جارية‬ ‫قيم اإلستغالل‬ ‫األموال الدائمة‬ ‫خصوم غير جارية‬
‫قيم قابلة للتحصيل‬ ‫المتاحات (خزينة األصول)‬ ‫خصوم جارية‬ ‫خزينة الخصوم‬

‫المصدر‪ :‬ةن ارداد الن ش ل ر ز الة ا ش الةلل ش الةي صةة لك ش ‪.8188‬‬

‫ةن يالل الة ا ش الةلل ش لك ش ‪ ،8188‬الحظ أن لة ككش م م م م ذ و حض ش كو س‬
‫ررة ر ررز ا ص ررول غ ررة ال لة ررش م ةل ررل كر ر ش ‪ %2220.‬ة ررن ة ة رروو‬ ‫ل ة ررد شر ر ل‬
‫ةلرل ال كر ش هرل ‪ ،%202.1‬ةةرل‬ ‫ا صول وهل ل ا د ةك ةة ة لة ش ك ش الكل ش وال ل ل ر‬
‫رل كر ن قر م‬ ‫ل ر ز االصول غ ة لة ش‪ ،‬ةل اة ةلر‬ ‫ل ةد ار ةلدا‬ ‫دل ر ز أن ة ككش‬
‫ررلدة قرردةهل (‪)+1.08‬‬ ‫اإلكر زالل رررن الكر ش الكررل ش لهرل وقرردةة كر ش لهررمب الكر ش رر‪،%02220 :‬‬
‫لررز ‪ %8208‬ما ةرل رم ة لة هرل كر ش ‪8180‬‬ ‫للة رش‪ ،‬اةرل ررن ال ر م ال ل ررش ل حصر ل رد اة لر‬
‫ةلل ‪ %82.1‬أي ل يةلض ش ه ةلدوم والة دة رر‪ )-1.12( :‬للة رش‪ ،‬اةرل يصرول‬ ‫وال ل ل‬
‫كر ش قرردةهل‬ ‫كر‬ ‫هررل ا يرةى شر ل ةه ررق‪ ،‬ح ر‬ ‫(ي ررش ا صررول) وال ررل ا يةضر‬ ‫الة لحرل‬
‫كر هل رردة‬ ‫‪ %1282‬رل كر ش ‪ 8188‬اما ةرل رم ة لة هرل للكر ش الكرل ش لهرل ‪ 8180‬وال رل ل ر‬
‫ة قدةب (‪ )-220‬للة ش‪.‬‬ ‫ر‪ ،%2202 :‬أي ل يةلض‬

‫‪35‬‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫ةررل ررل ل ررق اليصرروم لة ككررش م م م م ذ و حضر ش كررو س الحررظ يررالل كر ش ‪8188‬‬
‫ان ا ة روال الدا ةررش ةلررل ‪ %02.1‬ةررن ة ةرروو اليصرروم وهررما رردل ر ررز اة ةررلو ح ررم ةاس الةررلل‬
‫الة ككرش ة لة رل كر ش ‪ 8180‬والررمي رلن ردة رر‪ ،%0220 :‬وهرما االة ةرلو رردة كر ش ‪%022.‬‬
‫صلح ه ا يةلض ل ح م اليصوم ال لة ش والمي ةلل‪ %022. :‬ةن ة ةوو اليصروم ما ةرل رم‬
‫ة لة هل ك ش ‪.8180‬‬
‫ةررل اة ةررج ح ررم ا ة روال الدا ةررش او ا يةررض صررلح ه ز ررة ررل ة ةرروو اليصرروم ال لة ررش‬
‫كر ش ا ةروال اليلصرش ةلرل ‪ %0220‬ةرن ة ةروو اليصروم‪،‬‬ ‫والز ة لة ش ةل كر ش ‪ 8180‬ل ر‬
‫ك ر ش اليصرروم ال لة ررش ةلررل ‪ %22200‬واليصرروم الز ررة لة ررش ةلدوةررش‪ ،‬و ررل ك ر ش‬ ‫ةررل ل ر‬
‫ك ش ا ةوال اليلصش ل ةلرل ‪ %02.1‬ةرن ة ةروو اليصروم و رة ر هرل ا يةرلض‬ ‫‪ 8188‬اة ةل‬
‫ل ح م اليصوم ال لة ش والمي ةلل‪ %2.202 :‬ةن ة ةوو اليصوم‪.‬‬
‫‪ .3.2‬مؤشرات التوازن المالي والنسب المالية المستخدمة ‪:‬‬
‫ةررن أ ررل رنررل صرروةة واضررحش رررن وضررل ش ة ككررش م م م م ذ و حضر ش كررو س ن ررق‬
‫ح ل ة شة ال وا ن الةللل ةرن يرالل د اةكرش ةأس الةرلل الللةرل‪ ،‬االح رلج رل ةأس الةرلل الللةرل‬
‫والي ررش‪ ،‬للة ا ر رش الةلل ررش الةي صر رةة ال لنر رل د اةك ررش واض ررحش الة كك ررش‪ ،‬ل ررملك و ررق د اةك ررش‬
‫الل لصة ال لل ش ار ةلدا ر ز الولل ق الة دةش ةن نة الة ككش‪.‬‬

‫‪36‬‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫‪ .1.3.2‬مؤشرات التوازن المالي‪:‬‬

‫‪ ‬رأس مال العامل الصاري (‪:)Frn‬‬
‫الجدول رقم (‪ :)05‬حساب رأس المال العامل من أعم الميزانية واسفيا‪.‬‬

‫‪2022‬‬ ‫‪2021‬‬ ‫البيان‬

‫حساب رأس مال العامل الصاري من أعم الميزانية‬

‫‪-2.002.882202‬‬ ‫رأس مال العامال الصااري = األماوال الدا ماة ‪-0.108..8020. -‬‬
‫‪812.021..802.0‬‬ ‫أصول ثابتة (األصول الغير جارية) ‪002.1.0..08220‬‬

‫(‪)-198.022.395025‬‬ ‫العامل الصاري من اعم الميزانية رأس مال (‪)-153.009.008028‬‬

‫حساب رأس مال العامل الصاري من أسفل الميزانية‬

‫‪-02.000.0002.2‬‬ ‫رأس مال العامل الصاري = األصول الجارية – ‪-.8.828.20.22.‬‬

‫‪800.000.201228‬‬ ‫‪800.820.200280‬‬ ‫الخصوم الجارية (ديون قصيرة االجل)‬
‫(‪)-198.022.395025‬‬ ‫(‪)-153.009.008028‬‬ ‫رأس مال العامل الصاري من أسفل الميزانية‬

‫المصدر‪ :‬ةن رداد الن ش لالر ةلد ر ز ال وا م الةلل ش لة ككش م م م م ذ و حض ش كو س‪.‬‬

‫ن أن ةأس الةلل الللةل ةن ار ز الة ا ش واكرة هل لكر ش‬ ‫ةن يالل ال ل ج الة وصل ال هل‬
‫‪ 8188‬كررللق‪ ،‬وهررما رردل ر ررز ررردم ة رردةة ة ككررش م م م م ذ و حضر ش كررو س‪ ،‬أي أن ا ةروال‬
‫ل و رللل‬ ‫الدا ةش ل ة ككش أقل ةن أصول غ ة لة ش‪ ،‬واالصول ال لة ش اقل ةن د ون قص ةة ا‬
‫دة‪.‬‬ ‫هل ال ة ج ك ولش‬
‫و ك ج ان الة ككش لم ح ق هلةذ أةلن يالل ك ش ‪ 8188‬و دل ال ةش الكللق لةأس ةلل‬
‫الللةل ر رز أن ا ةروال الدا ةرش لرم زنرل ا صرول اللل رش و رملك ا صرول ال لة رش اقرل ةرن د رون‬
‫رل رل الوقر‬ ‫ردة ل زن رش د و هرل قصر ةة ا‬ ‫لل الة ككش رل وضرل ش غ رة‬ ‫ل ةةل‬ ‫قص ةة ا‬
‫الةحدد‪.‬‬
‫د أن ا ةوال الدا ةش لرم رم زن رش‬ ‫ال ل م ال لم هل ل ك ش ‪8188‬‬ ‫ةن يالل اللة ل‬
‫ر ز ةك وى دوةة‬ ‫ة ج ا صول اللل ش ةج ردم و ود هلةذ أ ةلن ة ن اك يداةه ل زن ش الل‬

‫‪37‬‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫االكر ر زالل و ة ررل ان ‪ FRn<0‬ه ررما ل ررل ان ة كك ررش م م م م ذ و حضر ر ش ك ررو س غ ررة ة وا ررش‬
‫ةلل ل ر ز الةدى النو ل‪.‬‬
‫ةاس ةلل الللةل لللالقش ال لل ش‪:‬‬ ‫م حكلق ح ل ل‬ ‫إحتياجات رأس المال العامل ‪:‬‬
‫وة رش‬ ‫إحتياجات راس مال العامل = (أصول لة ش ‪ -‬ق م الي ش) ‪( -‬يصوم لة ش ‪ -‬ةكر ح ل‬
‫الحكل ش ل الش ل الةوالل‪:‬‬ ‫ة ن وض إ اللة ل‬ ‫"ي ش اليصوم") ‪ ،‬ح‬
‫الجدول رقم (‪ :)06‬حساب احتياجات رأس المال العامل‬
‫السنوات‬
‫‪2022‬‬ ‫‪2021‬‬
‫البيان‬
‫‪-02.000.0002.2‬‬ ‫‪-.8.828.20.22.‬‬ ‫(أصول جارية ‪ -‬قيم الخزينة)‬
‫‪222.028200‬‬ ‫‪0..800.01.202‬‬
‫‪56.521.923013‬‬ ‫‪46.069.330079‬‬ ‫النتيجة (‪)1‬‬
‫‪11-800.000.201228‬‬ ‫(خصااوم جاريااة ‪ -‬مسااتحقات روريااة نخزينااة ‪11-800.820.200280‬‬
‫الخصومن)‬
‫‪800.000.201228‬‬ ‫‪800.820.200280‬‬ ‫النتيجة (‪)2‬‬
‫(‪)-198.811.787079‬‬ ‫(‪)-169.222.414045‬‬ ‫احتياجات رأس مال العامل (‪)2-1‬‬

‫المصدر‪ :‬ةن رداد الن ش لالر ةلد ر ز ال وا م الةلل ش لة ككش م م م م ذ و حض ش كو س‬

‫رل كر ش‬ ‫ا هرل كر‬ ‫ةأس الةلل الللةل ل ك ش ‪ 8180‬و‪ 8188‬كلل ش‪ ،‬ح ر‬ ‫ن اح ل ل‬
‫ةاس ةر ررلل الللةر ررل‬ ‫اح ل ر ررل‬ ‫‪ 8180‬ق ة ر رره للكر ررللق قر رردةهل‪ )-0.2.888.000200( :‬واة ةل ر ر‬
‫للكررللق لررز (‪ )-022.200.222222‬ررل كر ش ‪ ،8188‬ةةررل رردل ر ررز ررردم قرردةة الة ككررش ر ررز‬
‫ررل ال صر ةة‪ ،‬وصررلو ش‬ ‫ةأس ةررلل الللةررل‪ ،‬وررردم قدة رره ر ررز كررداد د و رره ررل ا‬ ‫زن ررش اح ل ررل‬
‫االر ةررلد ر ررز أصرروله الة داولررش‪ .‬وة رره ة ررن ال ررول أن ة ككررش م م م م ذ و حضر ش كررو س ررل‬
‫ررل ال صر ة وهررما رردل ر ررز ررردم و ررود كر ولش‬ ‫حللررش ر ر ولررن كر ن ج زن ررش اح ل ل هررل ررل ا‬
‫ل الةحدد‪.‬‬ ‫ل ش ل كد د ة ل هل ل ا‬

‫‪38‬‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫‪ ‬حساب رؤوس أموال العامل‬

‫‪ ‬حساب راس مال العامل الخاص‬
‫الجدول رقم (‪ :)07‬حساب رأس مال العامل الخاص‬
‫‪2022‬‬ ‫‪2021‬‬ ‫البيان‬
‫‪2.002.882202‬‬ ‫‪0.108..8020.‬‬ ‫‪ -1‬األموال الخاصة‬
‫‪812.021..802.0‬‬ ‫‪002.1.0..08220‬‬ ‫‪ -2‬األصول الثابتة (األصول الغير جارية)‬
‫(‪)-198.022.395030‬‬ ‫(‪)-153.009.008028‬‬ ‫راس مال العامل الخاص (‪)2-1‬‬

‫المصدر‪ :‬ةن رداد الن ش لالر ةلد ر ز ال وا م الةلل ش لة ككش م م م م ذ و حض ش كو س‬

‫ةررن يررالل رردول حكررلق ةأس ةررلل الللةررل اليررلل الحررظ أن ةاس ةررلل الللةررل ررل ك ر ش‬
‫‪ 8180‬و‪ 8188‬كللق وهما دل ر ز ردم ة دةة ال ة ككش ر ز ةو ل أصرولهل ال لة رش ةرن يرالل‬
‫اإلر ةررلد ر ررز ة رواةد أيررةى ةررن ةواةدهررل‪ ،‬ةررل الحررظ ال ررلدة ررل يةررلض ق ةررش ةأس ةررلل الللةررل‬
‫اليلل ةرن (‪ )-000.112.112282‬رل كر ش ‪ 8180‬لرز (‪ )-022.188.020201‬يرالل كر ش‬
‫ة ر ز الةغم ةن ال لدة ل ا ةوال اليلصرش‪،‬‬ ‫‪ ، 8188‬وهما ك ق لدة ا صول اللل ش ش ل‬
‫ة ةن أةوالهل رل شر ل اصرول لل رش ورردم اكر لةلةهل‬ ‫ةةل ة ن ال ول ا ن الة ككش ح ةظ‬
‫ةوال ل ةشلة ج ةي ةش‪.‬‬
‫حساااب رأس مااال العاماال ا جمااالي ‪ :‬ر م حكررلق ةاس ةررلل الللةررل اإل ةررللل ةررن يررالل اللالقررش‬
‫ة ررن وض ر إ‬ ‫ال لل ررش‪ :‬راس مااال العاماال ا جمااالي= ة ةرروو ا صررول الة داولررش (ال لة ررش)‪ ،‬ح ر‬
‫ل ال دول أكة ه ةل ل‪:‬‬ ‫اللة ل‬
‫الجدول رقم (‪ :)08‬حساب رأس مال العامل ا جمالي‬
‫‪2021‬‬ ‫‪2022‬‬ ‫البيان‬
‫‪02.000.0002.2‬‬ ‫‪.8.828.20.22.‬‬ ‫راس مال العامل ا جمالي= مجموع األصول المتداولة‬
‫‪57.311.315067 62.282.736096‬‬ ‫راس مال العامل ا جمالي‬

‫المصدر‪ :‬ةن رداد الن ش لالر ةلد ر ز ال وا م الةلل ش لة ككش م م م م ذ و حض ش كو س‬

‫‪39‬‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫ةن يالل ال دول الحظ أن ةاس ةلل الللةرل اإل ةرللل ةو رق يرالل كر ش ‪ 8180‬و‪8188‬‬
‫ح ررول ك ر ش ‪8188‬‬ ‫رر‪ .8.828.20.22. :‬يررالل ك ر ش ‪ ،8180‬وا يةررض الة ر‬ ‫ررد قرردةة الة ر‬
‫لررز ‪ 02.000.0002.2‬ور ررز الررةغم ةررن اال يةررلض ال ا رره ررل ةو ررق‪ ،‬وهررما ةررل رردل ر ررز أن‬
‫رش ح ل ل هرل‬ ‫ة ككش م م م م ذ و حضر ش كرو س لرد هل الكر ولش ال ل رش وال ردة وال رلدةة ر رز‬
‫الةحدد‪.‬‬ ‫الةي ةش ل الوق‬
‫رل ةرن يرالل‬ ‫حساب رأس مال العامل األجنبي (الخارجي) ‪ :‬ة رن حكرلق ةاس ةرلل الللةرل ا‬
‫ررل) ‪ +‬يصرروم‬ ‫اللالقررش ال لل ررش‪ :‬راس مااال العاماال األجنبااي= يصرروم غ ررة لة ررش (د ررون نو ررش ا‬
‫ل)‪ ،‬و وضإ اللالقش ل ال دول ال للل‪:‬‬ ‫لة ش (د ون قص ةة ا‬
‫الجدول رقم (‪ :)09‬حساب رأس مال العامل األجنبي (الخارجي)‬
‫‪2022‬‬ ‫‪2021‬‬ ‫البيان‬
‫‪11‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪ -1‬خصوم غير جارية (ديون طويمة األجل)‬

‫‪800.000.201228‬‬ ‫‪800.820.200280‬‬ ‫‪ -2‬خصوم جارية (ديون قصيرة األجل)‬

‫راس مال العامل األجنبي= مجموع الديون‬
‫‪255.333.710092‬‬ ‫‪215.291.745024‬‬
‫(‪)2+1‬‬

‫المصدر‪ :‬ةن رداد الن ش لالر ةلد ر ز ال وا م الةلل ش لة ككش م م م م ذ و حض ش كو س‬

‫ررل (اليررلة ل) الحررظ أن ه للررك اة ةررلو ررل ةأس‬ ‫ةررن يررالل رردول حكررلق ةاس ةررلل الللةررل ا‬
‫ر ررل‪ ،‬ر ررد اة ة ر ررج الة ر ر ةر ررن ‪ 800.820.200280‬ير ررالل ك ر ر ش ‪ 8180‬ل ر ررز‬ ‫ةر ررلل الللةر ررل ا‬
‫‪ 800.000.201228‬ررل كر ر ش ‪ ، 8188‬وه ررما ة ررل رردل ر ررز ان ة كك ررش م م م م م ذ و حضر ر ش‬
‫ة‪.‬‬ ‫ل ش ل‬ ‫ل وقص ةة ا‬ ‫كو س ل ةد ر ز ةو ل شلنل هل ةن يالل د و هل نو ش ا‬
‫صة ة ككرش م م م م ذ و‬ ‫ةلل الي ش ل ا ةوال الكل ش الةو ودة ح‬ ‫حساب الخزينة‪:‬‬
‫ررز‬ ‫حض ر ش كررو س ‪ ،‬وهررل ل ررة رررن و ررود أو ررردم و ررود روا ن ةررللل ن ةأس الةررلل الللةررل‬
‫ةةه رروم ظ ررةي ل رردةة ة كك ررش م م م م ذ و حضر ر ش ك ررو س ر ررز الك ررداد‪ ،‬و ر ر م حك ررلق الي ررش‬
‫نة ن ةن يالل النة ش الة لشةة أو ةن يالل ةأس الةلل الللةل‪.‬‬

‫‪40‬‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫ةصة ش (ي ش اليصوم)‬ ‫طريقة ‪ :01‬الي ش= ال م ال له ة (ي ش ا صول) ‪ -‬ك ةل‬

‫ةأس ةلل الللةل‬ ‫طريقة ‪ :02‬الي ش= ةأس الةلل الللةل‪ -‬اح ل ل‬
‫و ة ن وض إ النة ن ل ال دول ال للل‪:‬‬
‫الجدول رقم (‪ :)10‬حساب الخزينة‬

‫‪2022‬‬ ‫‪2021‬‬ ‫البيان‬

‫‪222.028200‬‬ ‫‪0..800.01.202‬‬ ‫‪ -0‬ال م ال له ة (ي ش ا صول)‬

‫‪11‬‬ ‫‪11‬‬ ‫ةصة ش‬ ‫‪ -8‬ك ةل‬ ‫الطريقة‬

‫‪789.392054‬‬ ‫‪16.213.406017‬‬ ‫الخزينة= (‪)2-1‬‬ ‫األول‬

‫(‪)-022.188.020201‬‬ ‫(‪)-000.112.112201‬‬ ‫الللةل ‪ -0‬ةأس الةلل‬

‫(‪)-022.200.222222‬‬ ‫(‪)-0.2.888.000200‬‬ ‫ةأس ةلل الللةل‬ ‫‪ -8‬اح ل ل‬ ‫الطريقة‬

‫‪789.392054‬‬ ‫‪16.213.406017‬‬ ‫الخزينة= (‪)2-1‬‬ ‫الثانية‬

‫المصدر‪ :‬ةن رداد الن ش لالر ةلد ر ز ال وا م الةلل ش لة ككش م م م م ذ و حض ش كو س‬

‫ةررن يررالل رردول حكررلق الي ررش الحررظ أن الي ررش ةو ررش ررل كر ش ‪ 8180‬و‪ ،8188‬ول ررد‬
‫ق ةش الي رش رل كر ش ‪ 8180‬ردة رر‪ ،0..800.01.202 :‬ل ر يةض رل كر ش ‪ 8188‬لرز‬ ‫ل‬
‫الرردوةة ة لة ررش رةأس ةررلل‬ ‫‪ ، 222.028200‬وهررما ك ر ق اة ةررلو ةاس ةررلل الللةررل و ررلدة اح ل ررل‬
‫الللةل الةح ق‪ ،‬ور ز الةغم ةن هما اإل يةلض ل الي ش لرز ا رل ة ككرش م م م م ذ و حضر ش‬
‫الةصة ش هل ظهة لةغش أي ال و د د ون ر ز الة ككش ل كر ش‬ ‫س لز الك ةل‬ ‫كو س لم‬
‫‪ 8180‬و‪.8188‬‬

‫‪41‬‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫‪_4.2‬تحميل النسب المالية لمؤسسة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس ‪:‬‬

‫ل ررة ال كررق الةلل ررش حرردى ن ررةق ال ح ررل ا ل ررة اك ر لةلال ك ر ق كررهولش ن هررل و لرردد‬
‫رررن‬ ‫ل ةك ر ة د ررل ا يررلم ال ر اة اة ‪ ،‬و رردم ةل وةررل‬ ‫رردم ةل وةررل‬ ‫ا غ رةاض ال ررل ح هررل ح ر‬
‫اإلداةة وةهل اة هررل وة اة ر الة ح ررش‬ ‫ر م كر و ل‬ ‫ة ككررش م م م م ذ و حض ر ش كررو س ة ررد ررل‬
‫ك ر م د اةكررش‬ ‫الةةصررإ ر هررل لل ررلة ة الةلل ررش‪ ،‬ح ر‬ ‫ررون ان ال ر م ال ك ر ش لررد أكررلس الةل وةررل‬
‫ة ةورش ةن ال كق الةلل ش ل ةكلردة ل رة ش حد د ةك وى ا دا الةللل الةل رل لة ككرش م م م‬
‫م ذ و حض ش كو س ‪.‬‬
‫‪_1.4.2‬النسب المالية المستخدمة ري تحميل ميزانيات مؤسسة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس ‪:‬‬
‫ه لك اللد د ةن ال كرق الةلل رش الةكر لة ش رل ح رل ال روا م الةلل رش ة ككرش م م م م ذ و حضر ش‬
‫كو س م ة ة هل ةلهو ة ل ق دةاك ل ةل ةل ل‪:‬‬
‫لررز ح ررل و ر م ةأس الةررلل الللةررل وال لررة ر ررز دة ررش‬ ‫نساابة الساايولة ‪ :‬كررق الكر ولش هررد‬
‫ك ولش ة ككش م م م م ذ و حض ش كو س ر ز الةدى ال ص ة‪ ،‬وهل ضةن ال كق ال للل‪:‬‬
‫نسبة السيولة المتداولة (العامة)‪ :‬وهل كلوي األصول الجارية‪ /‬الخصوم الجارية‬
‫الجدول رقم (‪ :)11‬نسبة السيولة المتداولة (العامة)‬
‫‪2022‬‬ ‫‪2021‬‬ ‫البيان‬

‫‪57.311.315067‬‬ ‫‪62.282.736096‬‬ ‫‪ 1‬االصول الجارية‬

‫‪255.333.710092‬‬ ‫‪215.291.745024‬‬ ‫‪ 2‬الخصوم الجارية (قروض ق أجل)‬

‫‪22044%‬‬ ‫‪28092%‬‬ ‫نسبة السيولة المتداولة (‪)2/1‬‬

‫المصدر‪ :‬ةن رداد الن ش لالر ةلد ر ز ال وا م الةلل ش لة ككش م م م م ذ و حض ش كو س‬

‫رل لإلر ةرلد ر رز أصروله‬ ‫ةلل ك ش الك ولش الة داولش قردةة ة ككرش ر رز كرد د د و ره قصر ةة ا‬
‫كررق أ ررة ةررن ‪ %011‬ررل ك ر ش‬ ‫الحررظ أن كررق الك ر ولش الة داولررش قررد ح ر‬ ‫الة داولررش‪ ،‬ح ر‬
‫الكر ش رل كر ش ‪8180‬‬ ‫رل ال كر ش‪ ،‬رد ل ر‬ ‫‪ 8180‬و‪ 8188‬ر ز الةغم ةرن اال يةرلض النة ر‬

‫‪42‬‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫رردة ر رر‪ ،%82228 :‬و ررل كر ر ش ‪ 8180‬ق رردةة ال كر ر ش ر رر‪ ، %88200 :‬وة رره ة ررن أن كر ر ج أن‬
‫ل دون ال و لز ا صول اللل ش‪.‬‬ ‫ة ككش ل د ل ال لد رن ينة ةوا هش الد ون قص ةة ا‬
‫الة داولش‬ ‫‪ ‬نسب السيولة السريعة‪ :‬االصول ال لة ش – ق م االك زالل ÷ االل اةل‬
‫ةل هل ةوضحش ل الش ل ال للل‪:‬‬
‫الجدول رقم (‪ :)12‬نسب السيولة السريعة‬
‫‪2022‬‬ ‫‪2021‬‬ ‫البيان‬
‫‪02.000.0002.2‬‬ ‫‪.8.828.20.22.‬‬ ‫‪ -1‬االصول الجارية‬
‫‪02.208.102...‬‬ ‫‪01.002.100210‬‬ ‫‪ -2‬قيم لإلستغالل‬
‫‪7.469.298001‬‬ ‫‪21.923.681092‬‬ ‫(‪)2-1‬‬
‫‪800.000.201228‬‬ ‫‪800.820.200280‬‬ ‫‪ -3‬االلتزامات المتداولة (خصوم جارية)‬
‫‪2093%‬‬ ‫‪10018%‬‬ ‫السيولة السريعة (‪3÷ )2-1‬‬

‫المصدر‪ :‬ةن رداد الن ش لالر ةلد ر ز ال وا م الةلل ش لة ككش م م م م ذ و حض ش كو س‬

‫ن كررق الك ر ولش الك ررة لش ل ررة أ لررة داللررش ر ررن كررل هل ( ك ر ش الك ر ولش الة داولررش)‪ ،‬ر م‬
‫لررز ك ر ولش كررةرش ررل لررض‬ ‫اإلك ر ز ل رررن ق ر م اإلك ر زالل ك ر ق صررلو ش حو ررل الةي و ررل‬
‫الحر ررظ ةر ررن ر رردول كر ررق الك ر ر ولش الكر ررة لش أن ال كر ررق قر ررد قر رردةة ر رر‪%01202 :‬‬ ‫ا ح ر ررلن‪ ،‬ح ر ر‬
‫ال ك ر ش ال ل و ررش والة رردةة رر‪ %0 :‬يررالل ك ر ش‬ ‫رردة و ررلو‬ ‫و‪%8220‬ر ررز ال روالل‪ ،‬وهررل ك ر ش‬
‫‪ 8180‬و‪ 8188‬ر ررز ال ررةغم ة ررن اإل ية ررلض ال ررة ررل كر ر ش ‪ 8188‬ما ة ررل ررم ة لة ه ررل كر ر ش‬
‫‪ ،8180‬وهررما ةررل رردل ر ررز أن ة ككررش م م م م ذ و حض ر ش كررو س ك ر ن ج ةوا هررش ال اةل رره‬
‫ل رن نة ق ال م الةح ش وال م ال له ة دون الحل ش لز ال و ل ةي و ل ‪.‬‬ ‫قص ةة ا‬

‫‪43‬‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫‪ ‬نسبة السيولة النقدية (الجاىزة)‪:‬‬

‫الجدول رقم (‪ :)13‬نسبة السيولة النقدية (الجاىزة)‪:‬‬
‫‪2022‬‬ ‫‪2021‬‬ ‫البيان‬
‫‪222.028200‬‬ ‫‪0..800.01.202‬‬ ‫‪ -1‬قيم الخزينة (القيم الجاىزة)‬
‫‪800.000.201228‬‬ ‫‪800.820.200280‬‬ ‫‪ -2‬االلتزامات المتداولة (خصوم جارية)‬
‫‪%0030‬‬ ‫‪%7053‬‬ ‫نسبة السيولة النقدية (الجاىزة) = ‪2÷1‬‬

‫المصدر‪ :‬ةن رداد الن ش لالر ةلد ر ز ال وا م الةلل ش لة ككش م م م م ذ و حض ش كو س‬

‫ةن يالل ال دول اليلل كق الك ولش ال د ش (ال له ة) الحظ أن الة ككش لد هل الكر ولش‬
‫ال كرق ةلرل ‪ %2200‬رل كر ش ‪ 8180‬و‪%1201‬‬ ‫رل رد ل ر‬ ‫ال ل ش لةوا هش الد ون قص ةة ا‬
‫وضررإ ك ر ش الك ر ولش ال د ررش (ال ررله ة) قرردةة ة ككررش ر ررز كررد د د و هررل‬ ‫ررل ك ر ش ‪ ،8188‬ح ر‬
‫ل‪ ،‬ةن يالل اك لةلل الك ولش ال د ش (ال له ة) ن‪.‬‬ ‫قص ةة ا‬
‫‪ ‬نسب التمويل وا ستقاللية المالية‪:‬‬
‫‪ ‬نسبة التمويل الدا م‪:‬‬
‫الجدول رقم (‪ :)14‬حساب نسبة التمويل الدا م‬
‫‪2022‬‬ ‫‪2021‬‬ ‫البيان‬
‫‪2.002.882202‬‬ ‫‪0.108..8020.‬‬ ‫‪ -0‬ا ةوال الدا ةش‬
‫‪812.021..802.0‬‬ ‫‪002.1.0..80220‬‬ ‫‪ -8‬ا صول اللل ش‬
‫‪%4060‬‬ ‫‪%2058‬‬ ‫نسبة التمويل الدا م (‪)2/1‬‬

‫المصدر‪ :‬ةن رداد الن ش لالر ةلد ر ز ال وا م الةلل ش لة ككش م م م م ذ و حض ش كو س‬

‫رل‬ ‫ن كق ال ةو ل الدا م الةلل ش أ ة ةن الواحد وهما دل ر ز أن ا ةروال الدا ةرش غنر‬
‫كر ش ال ةو ررل‬ ‫ا صرول اللل رش اليلصرش للة ككرش ةرج و رود هرلةذ أةرلن‪ ،‬ةرل كر ش ‪ 8180‬ل ر‬
‫ال ك ر ش ة ررداة‬ ‫ال ك ر ش ‪ ،%02.1‬ررد اة ةل ر‬ ‫الرردا م ‪ ،%8202‬اةررل ررل ك ر ش ‪ 8188‬ررد أص ر ح‬
‫‪ ، %8218‬وهررما اة ررج ل ك ر ة ال ررد ل ررل ج الةح ررش أو ال ك ر ة الةح ررم صررولهل اللل ررش ش ر ل‬
‫الةن وق‪.‬‬

‫‪44‬‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫‪ ‬نسب التمويل الذاتي‪:‬‬

‫الجدول رقم (‪ :)15‬حساب نسب التمويل الذاتي‬
‫‪2022‬‬ ‫‪2021‬‬ ‫البيان‬
‫‪2.002.882202‬‬ ‫‪0.108..8020.‬‬ ‫‪ -0‬ا ةوال اليلصش‬
‫‪812.021..802.0‬‬ ‫‪002.1.0..80220‬‬ ‫‪ -8‬ا صول اللل ش‬
‫‪4060%‬‬ ‫‪2058%‬‬ ‫نسبة التمويل الذاتي (‪)2/1‬‬

‫المصدر‪ :‬ةن رداد الن ش لالر ةلد ر ز ال وا م الةلل ش لة ككش م م م م ذ و حض ش كو س‬

‫ةن يالل ال دول واليلل ك ش ال ةو ل الما ل الحظ أن ال كق الةح ش أ ة ةن الواحد‪،‬‬
‫ال كق ‪ %8202‬ل ك ش ‪ 8180‬و‪ %02.1‬رل كر ش ‪ .8188‬ةةرل ردل ر رز اإلكر الل ش‬ ‫د ل‬
‫رل ل ر رز ةردى ر ةرلد الة ككرش رل‬ ‫الةلل ش لة ككش م م م م ذ و حض ش كو س وهرو ة شرة‬
‫ةو ل اك لةل اة هل عة ل ل هل اليلصش‪.‬‬
‫‪ ‬نسبة ا ستقاللية المالية‪:‬‬
‫الجدول رقم (‪ :)16‬حساب نسب االستقاللية المالية‬

‫‪2022‬‬ ‫‪2021‬‬ ‫البيان‬

‫‪2.002.882202‬‬ ‫‪0.108..8020.‬‬ ‫‪ -0‬ا ةوال اليلصش‬
‫‪800.000.201228‬‬ ‫‪800.820.200280‬‬ ‫‪ -8‬ة ةوو الد ون‬
‫‪3073%‬‬ ‫‪1088%‬‬ ‫نسبة االستقاللية المالية (‪)2/1‬‬

‫المصدر‪ :‬ةن رداد الن ش لالر ةلد ر ز ال وا م الةلل ش لة ككش م م م م ذ و حض ش كو س‬

‫ةلررل كر ر ش اإلكر ر الل ش الةلل ررش لة كك ررش م م م م ذ و حضر ر ش ك ررو س ‪ %0222‬و‪%0220‬‬
‫ردة لة ككرش م م م‬ ‫يالل ك ش ‪ 8180‬و‪ 8188‬ر ز ال والل‪ ،‬وهل كق أ ة ةن الواحرد و ل رة‬
‫الة لكرق وال لرل ل ةرن‬ ‫م ذ و حض ش كو س ‪ ،‬ةةل دل ر ز كد د الة ككش لد و هل رل الوقر‬
‫أي ةشل ل ل كداد د ون‪ .‬ةل ة ج ك ق اة ةلو ك ش اإلك الل ش الةلل ش ل ك ش ‪ 8188‬ة لة ل‬
‫ةج ك ش ‪ 8180‬ال اة ةلو ل ةن ا ةوال اليلصش وة ةوو الد ون‪.‬‬

‫‪45‬‬
‫الفصل الثاني ‪ ............................‬دراسة تطبيقية لشركة ذ م م ذ ش و حضنة سوكس‬

‫‪ ‬نسبة التمويل الخارجي (االستدانة الكمية)‪:‬‬

‫الجدول رقم (‪ :)17‬حساب نسب التمويل الخارجي (االستدانة الكمية)‬

‫‪2022‬‬ ‫‪2021‬‬ ‫البيان‬

‫‪800.000.201228‬‬ ‫‪800.820.200280‬‬ ‫‪ -0‬ة ةوو الد ون‬
‫‪8.0.220.201200‬‬ ‫‪802.000.02.221‬‬ ‫‪ -8‬ة ةوو ا صول‬
‫‪0.96%‬‬ ‫‪0098%‬‬ ‫نسبة التمويل الخارجي (‪)2/1‬‬

‫المصدر‪ :‬ةن رداد الن ش لالر ةلد ر ز ال وا م الةلل ش لة ككش م م م م ذ و حض ش كو س‬

‫ة ككرش م م م م ذ و حضر ش كرو س قرلدةة ر رز‬ ‫ظهة ك ش ال ةو ل اليلة ل ةرل ما ل ر‬
‫ةو ررل اك ر لةل اة هل أو حل هررل لررز الحصررول ر ررز قررةوض يلة ررش ةلررل الررد ون الةصررة ش أو ررج‬
‫أكهةهل ل ش اح ل ل هل االك لةلة ش‪ .‬ةن يالل ال دول أرالب والمي ةلل كق ال ةو ل اليلة ل‬
‫(االكر ر دا ش ال ررش) لة كك ررش ة كك ررش م م م م ذ و حضر ر ش ك ررو س ‪ ،‬الح ررظ أن ك ررق ال ةو ررل‬
‫ال ك ش ‪ %1222‬رل كر ش ‪ 8180‬و‪ %1.2.‬يرالل كر ش ‪ ،8188‬وهرما ةرل‬ ‫دة د ز‬ ‫اليلة ل‬
‫الشرةن الةل رلةي لهرل هرل لرم ينرز ر رش ‪ 0‬و رملك لرم رل ررن‬ ‫لل كر ش ةح رش وقرد اكر و‬
‫‪ ، %1.20‬وهما ةرل ردل ر رز أن الة ككرش لرد هل ةرل ةرل ةرن ا ةروال وقرلدةة ر رز ةو رل أصرولهل‬
‫و ةو ةكهل‪.‬‬

‫‪46‬‬
‫قائمــة املراجع‬
‫قائمة المراجع ‪................................................................................... .....‬‬

‫قائمة المراجع ‪:‬‬

‫‪_1‬إبراهيم الحموف الممكاوي‪ :‬إدارة األداء باستخدام بطاقة األداء المتوازن دار الوراق ‪ ،‬األردن‪0228 ،‬‬

‫‪_0‬أحمددد توقيددق ‪،‬مددال‪ ،‬اادارة الماليددة‪ ،‬دار الربيددة الاربيددة لمطبايددة والر ددر‪ ،‬بيددروت‪ 1982 ،‬أمددين السدديد‬

‫‪_3‬أحمد لطفي ‪ :‬التحميل المالي ألغراض تقييم ومرا‪،‬اة األداء ‪ ،‬الدار ال‪،‬اماية‪ ،‬ااسكردرية‪.0225 ،‬‬

‫‪_4‬إسماييل يربا‪،‬ي‪ :‬ديوان المطبويات ال‪،‬اماية ‪،‬ال‪،‬زائر‪ ،‬الطباة الثارية‪.1996 ،‬‬

‫‪_5‬أيمن ال رطي‪ :‬مقدمة قي اادارة والتحميل المالي‪ ،‬دار البداية‪ ،‬األردن ط‪.2007،1‬‬

‫‪_6‬حمزة محمود الزبيدي‪ ،‬التحميل المالي‪ ،‬تقييم األداء ‪ ،‬مؤسسة الوراق لمر ر والتوزيع ‪ ،‬يمان‪.2004،‬‬

‫‪_7‬حرفددي يمددي ‪ ،‬مدددخل إل د اادارة الماليددة الحديثددة‪ ،‬التحميددل المددالي و إقتودداديات ا‪،‬سددتثمار و التمويددل ‪،‬‬

‫دار الكتاب الحديث ‪ ،‬مور‪.2008،‬‬

‫‪_8‬خميسي يحة‪ ،‬التسيير المالي لممؤسسة دار هومة لمطباية والر ر والتوزيع‪ ،‬ال‪،‬زائر‪0212 ،‬‬

‫‪_9‬دراوي حسن ‪ :‬إدارة الموارد الب رية‪ ،‬دار التاميم ال‪،‬اماي لمر ر والتوزيع‪ ،‬ااسكردرية‪.2011،‬‬

‫‪_12‬زغيب مميكة ‪ :‬التسيير المالي حسب البررامج الرسمي ال‪،‬ديد‪ ،‬المطبويات ال‪،‬اماية‪ ،‬ال‪،‬زائر‪.0212،‬‬

‫‪_11‬طارق طه ‪ :‬إدارة البروك قي بيئة الاولمة و األرترريت الدار ال‪،‬اماية ‪ ،‬مور‪ ،‬ط‪.2007،1‬‬

‫‪_10‬طاهر موس يطية ‪ :‬البطل اادارة المالية وااستثمار‪ ،‬دار وائل لمر ر‪ ،‬يمان‪ ،‬ط‪0225 ،0‬‬

‫‪_13‬قالح الحسري‪ :‬إدارة البروك كمدخل كمي واستراتي‪،‬ي مااور‪ ،‬دار وائل لمر ر‪ ،‬ط‪.0223 ،0‬‬

‫‪ _14‬محمد وبحي إدريس‪ :‬أساسيات األداء وبطاقات التقييم المتوازن‪ ،‬دار وائل لمر ر‪،‬األردن‪.0222،‬‬