99

tài chính. Vì vậy, các công ty này có thể dành tỷ lệ cao lợi nhuận sau thuế để trả
cổ tức và ngược lại.
* Xu thế của nền kinh tế
Trong thời kì nền kinh tế suy thoái, ít có cơ hội đầu tư, lãi suất thị trường
sụt giảm. Nếu công ty có nhu cầu về vốn, có thể dễ dàng vay vốn với khối lượng
lớn với lãi suất thấp, thì Công ty có thể dành phần lớn lợi nhuận ròng để trả cổ
tức và ngược lại
* Quyền kiểm soát công ty
Nếu các cổ đông của Công ty muốn duy trì quyền quản lý và kiểm soát
Công ty thì thường giữ lại phần nhiều lợi nhuận ròng để tái đầu tư và ngược lại.
* Thuế thu nhập cá nhân
Do thuế thu nhập cá nhân thường đánh thuế theo biểu thuế luỹ tiến hoặc
có sự khác nhau về thuế suất giữa cổ tức và lãi vốn, nên nhiều công ty căn cứ
vào sự khác biệt đó để xác định mức trả cổ tức. Chẳng hạn, nếu như thuế suất cổ
tức thấp hơn thuế suất lãi vốn thì cổ đông thích trả cổ tức hơn và ngược lại.
3.2. Các chính sách cổ tức của công ty cổ phần
a) Chính sách ổn định cổ tức
Theo chính sách này Công ty đảm bảo duy trì việc trả cổ tức liên tục qua
các năm, mức trả cổ tức qua các năm là tương đối ổn định mặc dù lợi nhuận
hàng năm có thể biến động. Hiện nay do hiện tượng lạm phát làm cho các công
ty có xu hướng trả cổ tức tăng trưởng theo một tỷ lệ nhất định.
Việc thực hiện chính sách ổn định cổ tức mang lại cho Công ty những lợi
ích
+ Tạo tiền đề cho việc tăng giá cổ phiếu của Công ty trên thị trường, do
tạo ra thu nhập thực tế cho cổ đông.
Những Công ty thực hiện trả cổ tức ổn định sẽ tạo ra sự hấp dẫn đối với
các nhà đầu tư ở khả năng nhận được thu nhập dưới hình thức cổ tức một cách
chắc chắn, điều này tạo ra một hình ảnh đẹp, ổn định kinh doanh của công ty,
dẫn đến làm tăng giá cổ phiếu của Công ty trên thị trường và ngược lại.