97

+ Cho thấy công ty có dòng tiền dồi dào

- Hạn chế: Làm giảm lượng tiền mặt của công ty, giảm lượng vốn của
công ty cho hoạt động tái đầu tư
+ Cổ tức cổ phiếu: Là khoản lợi nhuận sau thuế được biểu hiện dưới hình
thức cổ phần thường mà công ty phát hành thêm để chi trả cho cổ đông hiện
hành của công ty.
Trả cổ tức cổ phiếu giống như việc chia tách cổ phiếu. Khi thực hiện trả
cổ tức bằng cổ phiếu, công ty sẽ phát hành thêm một lượng cổ phiếu mới và
phân chia cho cổ đông hiện hành theo tỷ lệ cổ phiếu mà họ đang nắm giữ. Chẳng
hạn, nếu công ty trả cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 5%, thì cổ đông nào đang
nắm giữ 100 cổ phần thì sẽ được nhận thêm 5 cổ phần mới mà không phải trả
tiền. Khi trả cổ tức bằng cổ phiếu, tổng giá trị tài sản của công ty không thay
đổi, chỉ có sự dịch chuyển nguồn vốn từ lợi nhuận sang vốn cổ phần. Tuy nhiên,
do số lượng cổ phần lưu hành tăng lên làm cho giá trị sổ sách mỗi cổ phần giảm
xuống.
* Ưu điểm:
+ Làm tăng vốn nội sinh để thực hiện đầu tư
+ Hạn chế bị chia sẻ quyền kiểm soát công ty của các cổ đông hiện hành
+ Giúp tiết kiệm chi phí phát hành => giảm chi phí sử dụng vốn
+ Tránh ảnh hưởng tiêu cực của thị trường tới giá cổ phiếu
+ Giúp hoãn thuế cho cổ đông hiện hành
+ Làm tăng tính thanh khoản cho cổ phiếu của công ty
* Hạn chế:
+ Thủ tục và tổ chức thực hiện phức tạp hơn việc trả cổ tức bằng tiền
+ Làm cho EPS hiện tại giảm, có thể gây xung đột lợi ích giữa cổ đông
với nhà quản lý
+ Cổ tức tài sản: Là khoản lợi nhuận sau thuế được biểu hiện dưới các tài
sản khác mà công ty dành để chi trả cho các cổ đông hiện hành của công ty.
Đây là hình thức trả cổ tức ít phổ biến nhất, tuy nhiên trên thực tế vẫn có
một số công ty trả cổ tức bằng hình thức này. Để thực hiện việc trả cổ tức, công