Інвестиції

План
Поняття і суть інвестицій.

Крива сукупного попиту на інвестиції.

Невідсоткові фактори та фактори мінливості інвести

цій.

Мультиплікатор інвестицій.
 ПОНЯТТЯ І СУТЬ ІНВЕСТИЦІЙ

ІНВЕСТИЦІЇ (ЛАТ. ІNVESTIO –

ОДЯГАЮ) – ЦЕ ЕКОНОМІЧНІ РЕСУРСИ,
ЯКІ ВИКОРИСТОВУЮТЬСЯ ДЛЯ
ВКЛАДЕННЯ В ОБ’ЄКТИ
ПІДПРИЄМНИЦЬКОЇ ТА ІНШИХ ВИДІВ
ДІЯЛЬНОСТІ У КРАЇНІ ТА ЗА ЇЇ
МЕЖАМИ З МЕТОЮ ПРИВЛАСНЕННЯ ІНВЕСТИЦІЇ СТВОРЮЮТЬСЯ ЗАОЩАДЖЕННЯМИ, А
ФІНАНСОВІ РИНКИ ДАЮТЬ ЗМОГУ
ПРИБУТКУ. ДОМОГОСПОДАРСТВАМ ПЕРЕРОЗПОДІЛЯТИ СВОЇ ДОХОДИ
У ЧАСІ.
 Три групи інвестицій
Інвестиції в основний капітал або виробничі інвестиції,
тобто в машини, обладнання, устаткування – 70%;

У житлове будівництво – 25%;

У збільшення запасів – 5%.

23.11.2023
Чинники які впливають на інвестиційну
діяльність
Науково-технічний Кон'юнктура
Норма прогрес, який Прогресивні товарного ринку, яка
нагромадження стимулює структурні визначається
основного впровадження зрушення в значною мірою
ресурсозберігаючих рівнем і структурою
капіталу технологій економіці сукупного попиту

Заощадження Дефіцит бюджету, що

домашніх Рівень інфляції – для може вплинути на Механізм регулювання
господарств та оцінки реальної формування грошово-кредитного
відсоткової ставки та ринку, відсоткова
умови їх централізованих ставка, яка впливає на
реальної вартості джерел фінансування
трансформації в інвестицій доступність кредиту
інвестиції інвестицій

Політична та
Податки законодавча
стабільність
  Фінансові – вкладення капіталу в цінні папери (акції, облігації
та ін.), а також вклади у банківські депозити;

Розрізняють  Реальні – вкладення капіталу у розвиток продуктивних сил

інвестиції (засобів виробництва, науки, інформації, освіти і кваліфікації

працівників тощо);

 Інтелектуальні – вкладення у наукові розробки, ліценції, ноу-

хау, підготовку фахівців;

 Валові – вкладення в основний виробничий капітал, товарно-

матеріальні, житлове будівництво. Вони охоплюють усі витрати
на заміщення зношених виробничих фондів і приріст
капіталовкладень у поточному році

 Чисті – це валові інвестиції мінус сума амортизаційних

відрахувань.
 Приватні – спрямовані у найбільш сприятливі галузі,
джерелом інвестування є кошти компанії, підприємства та

В залежності кошти, залучені у кредит.

від форм Державні – спрямовані на воєнні цілі, а також на розвиток

власності економіки, джерелом інвестування є податки, прибуток

розрізняють державних підприємств, емісія грошей або випуск

наступні державних цінних паперів.

інвестиції: Іноземні – запозичені та кредитні ресурси міжнародних

організацій, зарубіжних та спільних підприємств.
 Залежно від періоду засвоєння
інвестицій бувають

Короткострокові Середньострокові Довгострокові

до одного року до 3 років
більше 3 років.
Сукупний попит на інвестиції залежить від двох
основних факторів:

Очікуваної норми чистого Відсоткової ставки.

прибутку, що є головним
фактором до інвестування,
його метою.
Стимулом для капітальних
вкладень виступає прибуток,
тому підприємці тоді купують
засоби виробництва, коли
сподіваються на прибутковість.
В прийнятті інвестиційних
рішень головну роль відіграє не
номінальна, а реальна
відсоткова ставка. Реальна
відсоткова ставка = номінальна
відсоткова ставка за
відрахуванням рівня інфляції
 Якщо відсоткова ставка нижча від очікуваної норми
чистого прибутку, то інвестиції будуть прибутковими,
на них виникає попит. Якщо навпаки – інвестиції
будуть збитковими, попиту на них не буде.
 Приклади
Якщо фірма приймає рішення про
інвестування, для цього бере
позику за умов номінальної ставки
відсотка 10% річних. Але якщо
ціни зростають на 7%, то
купівельна спроможність грошей
щорічно падає на 7%, а реальна
відсоткова ставка дорівнює 10 – 7
= 3%.
Якщо за оцінкою інвестовані 1000 у.г.о.
повинні забезпечити очікувану норму
чистого прибутку 10%, а номінальна
відсоткова ставка дорівнює 16% , не
проаналізувавши можна сказати, що
інвестиція невигідна. Але якщо темпи
інфляції дорівнюють 10% річних, то
реальна відсоткова ставка = 16-10 = 6%.
Порівнюємо очікувану норму чистого
прибутку 10% з реальною відсотковою
ставкою 6%, можна зробити висновок, що
інвестиції для нас вигідні.
23.11.2023
 КРИВА СУКУПНОГО ПОПИТУ НА ІНВЕСТИЦІЇ
У макроекономіці базовою функцією інвестиційного попиту є функція, яка залежить від
відсоткової ставки. Зауважимо, що інвестиції залежать від реальної, а не номінальної
відсоткової ставки.

Графік інвестиційного попиту

нахилений донизу: чим вища
відсоткова ставка, тим менша
кількість інвестиційних проектів буде
прибутковою. Іншими словами,
прибутковість інвестицій перебуває в
оберненій залежності від ціни
капіталу, а вища норма відсотка
змушує підприємства анулювати
певні інвестиційні проекти.
Пряма залежність між
інвестиціями і ВВП
Пряма лінія І0 свідчить, що внаслідок технічного прогресу інвестиції
використовуються настільки ефективно, що навіть один і той же їх
обсяг забезпечує зростання ВВП.

Але в дійсності для зростання ВВП потрібно більше інвестицій, тому

пряма відхиляється – І1. Це пояснюється хоча б тим, що підвищення
ефективності використання основного капіталу можливе за умов
впровадження прогресивних технологій, а для цього, у свою чергу,
виникає необхідність збільшення інвестиційних витрат. Також при
зростанні ВВП збільшується прибуток підприємств, що дає змогу їм
більше інвестувати.

Можна зробити висновок, що чим більш круто піднімається вгору

лінія інвестицій, тим більший приріст їх обсягів забезпечує менші
прирости ВВП, а значить інвестиції витрачаються неефективно, і
навпаки.
НЕ ВІДСОТКОВІ ФАКТОРИ ТА ФАКТОРИ МІНЛИВОСТІ ІНВЕСТИЦІЙ
Невідсоткові фактори
Крім відсоткової ставки, на
інвестиційний попит впливають
невідсоткові фактори, які змінюють
рівень очікуваної норми прибутку за
даної відсоткової ставки. Жоден з
невідсоткових факторів, який
підвищує очікувану рентабельність
інвестицій, призведе до зміщення
кривої попиту на інвестиції праворуч,
і навпаки.
 До невідсоткових факторів
відносять:
Рівень Витрати на придбання,
Технологічні забезпеченості експлуатацію та Податки на
зміни основним обслуговування підприємця Очікування
капіталом устаткування
Технічний прогрес Від цього рівня залежить Якщо ці витрати Збільшення податків Якщо економічні умови
зменшує витрати на очікувана норма скорочуються, то негативно впливає на у країні погіршуються,
виробництво продукції чистого прибутку. очікувана норма інвестиції, внаслідок попит на товар різко
або підвищує її якість, Якщо виробничі чистого прибутку чого крива скорочується, то фірми
внаслідок чого зростає потужності певної збільшується, а інвестиційного попиту утримуються від
норма чистого галузі задовольняють інвестиційний попит переміщується вліво інвестицій, крива
прибутку від попит на її продукцію, зростає, крива (І2) і навпаки. інвестиційного попиту
інвестування, що то інвестування буде інвестиційного попиту переміщується ліворуч
викликає зростання стримуватися, крива переміщується (І2) і навпаки.
інвестиційного попиту інвестиційного попиту праворуч (І1) і навпаки.
за даної відсоткової переміщується вліво
ставки. Крива (І2) і навпаки.
інвестиційного попиту
переміщується
праворуч (І1).

23.11.2023
Невідсоткові фактори впливають на інвестиції та переміщують криву попиту
на інвестиції. Якщо невідсотковий фактор впливає на збільшення інвестицій,
тоді крива сукупного попиту на інвестиції І перемінюються вгору (І1). Якщо
невідсотковий фактор впливає на збільшення інвестицій, тоді крива сукупного
попиту на інвестиції І перемінюються вниз (І2).
 Тривалість  Капітальні товари мають невизначений термін
служби. Тобто старе устаткування, споруди можна
строку служби
Фактори, що інвестиційних
повністю ліквідувати й замінити або
відремонтувати та використовувати ще, що в свою
чергу впливає на обсяг інвестицій;
впливають на товарів

мінливість • Науково-технічні винаходи досить непередбачені

Нерегулярність
інвестицій інновацій
та нерегулярні. Коли вони трапляються, то це веде
до величезної хвилі інвестиційних видатків, які з
часом знижуються;

Інвестиції – це
найнестабільніший
компонент сукупних витрат.
Поведінку інвестицій важко
• Прибуток є головним джерелом інвестицій і може
Мінливість бути дуже нестабільним, бо залежить від
прибутку непередбачуваних факторів

передбачити, оскільки вони

залежать від дуже мінливих
факторів, таких як: • На внутрішньополітичні зміни, розробку нових
Мінливість джерел енергії, демографічні, законодавчі зміни,
зміни у попиті, валютному курсі, страйки, зміни у
сподівань державній політиці тощо.
 МУЛЬТИПЛІКАТОР ІНВЕСТИЦІЙ
Нарощування інвестицій веде до зростання ВВП і сприяє
досягненню повної зайнятості ще й в силу первинного ефекту, що
відображається в макроекономіці під назвою ефекту
мультиплікатора.

Вперше поняття мультиплікатора було введено англійцем Каном у

1931р., далі розроблялося Дж. Кейнсом, а також П. Самуєльсоном,
Ф. Маклупом, Дж. Робинсом, А. Хансеном та іншими.

Теорія мультиплікатора відображає реальну залежність між

нагромадженням, споживанням, ВНП та зайнятістю населення.

Мультиплікатор – це коефіцієнт, який показує зв’язок між

змінами інвестицій та змінами величини прибутку.
 Суть
Ефект мультиплікатора
мультиплікатора
• між змінами інвестицій та • проявляється в тому, що
валового національного збільшення інвестицій
продукту існує стійка призводить до збільшення
залежність національного доходу, причому
на величину більшу, ніж
первісне зростання інвестицій.

Мультиплікатор інвестицій означає, що початкові

вкладення в економіку надалі поступово супроводжуються
зростанням доходу, який знову розподіляється на
споживання та заощадження, тобто виникає первинний,
вторинний і т. д. ефект капіталовкладень
Мультиплікатор
можна показати 1
через граничну МULT  , m = 1/ 1-c'
схильність до 1  МРС
споживання як:

Оскільки
гранична 1
схильність до m ,
заощадження s' =
1 – c', отримуємо s
 Два види мультиплікатора
ПРОСТИЙ
–МУЛЬТИПЛІКАТОР
відображає лише вилучення
коштів на заощадження.
СКЛАДНИЙ МУЛЬТИПЛІКАТОР
- отримується з урахуванням усіх
вилучень: податків, імпорту,
заощаджень.

Рівновага в економіці може забезпечуватися за різних

умов: при повній або неповній зайнятості, на інфляційній
або безінфляційній основі. Ці умови залежать від
співвідношення між сукупними витратами і потенційним
обсягом виробництва (ВВП).
Приклад 1: сукупних витрат не вистачає
для досягнення потенційного ВВП
Величина, на яку сукупні витрати (СВ)
менші ВВП при повній зайнятості,
називають – рецесійним розривом, тому що
дефіцит витрат призведе до скорочення
ділової активності.

Це означає, що в економіці спостерігається

дефіцит сукупних витрат, тобто обсяг
витрат є недостатнім для того, щоб
повністю використовувати наявні
потужності, що характеризує економіку в
стані неповної зайнятості.
Приклад 2: сукупні витрати (СВ) перевищують
величину ВВП, яка відповідає умовам повної
зайнятості
Величину, на яку сукупні витрати більші ВВП при
повній зайнятості, називають – інфляційним
розривом.

Інфляційний розрив виникає у зв’язку з тим, що

зростання сукупних витрат СВ2 (сукупного
попиту) не супроводжується адекватним
зростанням виробництва (сукупної пропозиції). В
умовах, коли економіка досягла повної зайнятості,
підприємства не можуть швидко відповісти на
збільшення сукупного попиту відповідним
збільшенням обсягів виробництва. Для цього
потрібен певний час. Тому наслідком є зростання
цін, тобто інфляція.
Дякую за увагу!